Programa: Maestría en Administración de Empresas (MBA)

Curso: Dirección Financiera

Profesor: José Paul Campos Llerena
Estudiante: Jorge Moran Santamaría

Tarea Semana N° 2

1. Investigar los Índices de la Bolsa de Valores de Lima.

El alumno debe definir cada Índice, indicando que acciones lo conforman y el desempeño de cada
Índice en los dos últimos años 2019 y 2020

Los Índices sobre los que se debe desarrollar la tarea son:

 Índice General (IGBVL)

El índice Peru General está diseñado para ser el referente (bechmark) internacional del mercado
peruano, reflejando la tendencia promedio de las principales acciones cotizadas en Bolsa. Agrupa las
acciones más líquidas del mercado de manera similar a como lo hacía el antiguo IGBVL y no cuenta
con un número fijo de acciones. Además, comparte con el antiguo INCA que es un índice de
capitalización del free float. Este índice sigue la historia del IGBVL, manteniendo la base 30 de
diciembre de 1991= 100. 

Para poder integrar la cartera de este índice se requiere un nivel moderado de negociación. La
acción debe tener una capitalización de free float no menor a US$10 millones. 

Tiene un tope del 25% en el peso de cada constituyente, siendo este del 1'% si la empresa deriva
menos del 50% de sus ingresos procedentes del Perú. 

Está compuesto actualmente por 41 empresas, que son las siguientes:

 Alicorp SA
 Alicorp SA Inv.
 Andino Investsment Holdings SA
 Austral Grupo SA
 BBVA Continental
 Bolsa de Valores de Lima SA
 Candente Cooper Corp.
 Cementos Pacasmayo S.A.A.
 Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
 Compañía Minera Atacocha S.A.A. B.
 Corporación Aceros Arequipa S.A.
 Corporación Aceros Arequipa S.A. Inv.
 Credicorp Limited
 Edegel SA
 Empresa Agro Indl Casa Grande
 Empresa Agroindustrial Polmaca S.A.A.
 Empresa Siderúrgica del Perú S.A.A.
 Enel Distribución Perú
 Engie Energia Perú SA
 Ferreycorp S.A.A.
 Grana y Montero
 InRetail Peru Corp
 Inversiones Centenario
 Luz del Sur SA
 Minera Milpo
 Minera Milpo Inv
 Minsur S.A. Inv
 Panoro Minerals Ltd.
 PPX Mining Corp
 Refineria La Pampilla S.A.A A.
 RIMAC Seguros y Reaseguros
 Sociedad Minera Cerro Verde SA
 Sociedad Minera El Brocal S.A.A
 Southern Copper Corp.
 Trevali Mining Corporation
 UCP Backus & Johnston S.A.A. B
 UCP Backus & Johnston S.A.A. Inv.
 Union Andina de Cementos S.A.A.
 Volcan Compañía Minera S.A.A. A
 Volcan Compañía Minera S.A.A. B

Como se puede observar, la mayor parte de empresas que componen este índice forman parte son
empresas mineras, seguido por las empresas del sector financiero. 

El IGBVL se convirtió en un índice de ponderación por capitalización de mercado ajustado a ciertos

límites, donde ninguna acción podría tener un peso individual de más de 25% en el índice; con
excepción de las emisoras que obtienen menos del 50% de sus ingresos de fuentes peruanas, las
cuales están sujetas a un tope de 10%.

Por último, estas son las rentabilidades que ha mostrado el índice Peru General desde
inicios de 2019 hasta la actualidad:
 Índice Selectivo (ISBVL),
El índice Peru Select es el indicador del mercado de acciones orientado a convertirse en el índice
"premium" de la Bolsa de Valores de Lima. Es, como el anterior, un índice de capitalización pero con
mayores requerimientos de liquidez y de tamaño de capitalización del free float, de forma que
pueda ser invertible y fácilmente replicable.

Para formar parte de este índice, las acciones tienen que tener una frecuencia de haber negociado
en el 80% del periodo previo a la evaluación y una capitalización del free float no inferior a US$ 45
millones. Ademñas, deben tener un promedio diario de negociación igual o mayor a US$ 100,000. 

Los 10 componentes principales del índice en función de su ponderación son los siguientes:

 Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
 Southern Copper Corp.
 Credicorp Limited
 Alicorp SA
 Intercorp Financial Services Inc
 Ferreycorp S.A.A.
 InRetail Peru Corp.
 Volcan Compañía Minera S.A.A. B
 Grana y Montero SA
 Trevali Mining Corporation

El índice mide el desempeño de las 25 compañías más líquidas que se negocian en la BVL. El índice
sigue la historia del Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), que se remonta al 30 de
diciembre de 1991. Los valores del índice no están ponderados por capitalización de mercado, con
base en los puntajes por liquidez provistos por la BVL.

El historial de rentabilidades que ha seguido este índice desde principios de 2019 hasta la actualidad
es el siguiente:

 Índice Buen Gobierno Corporativo (IBGC),

El Índice de Buen Gobierno Corporativo es un estadístico que tiene como objeto reflejar el
comportamiento de los precios de las acciones de las empresas listadas en la Bolsa de Valores de
Lima que adoptan buenas prácticas de buen gobierno corporativo, es decir, aquellas que destacan
por su transparencia, profesionalismo y eficiencia, así como también por una alta liquidez.  
 Es un índice de capitalización, por lo que los pesos de las acciones en el mismo se obtienen en base
a su capitalización bursátil del free float, ajustados por el nivel de buen gobierno corporativo
obtenido. 

Este índice lo componen actualmente las siguientes 6 empresas:

 Alicorp
 BBVA Continental
 Cementos Pacasmayo
 Buenaventura
 Credicorp
 Ferreycorp

La evolución que ha mostrado la rentabilidad del IBGC en los últimos años es la siguiente:

2. Investigar a que sectores corresponden las acciones “junior”

Corresponden al sector minero y son empresas formadas por emprendedores (financistas y mineros)
que buscan obtener ganancias a medida que avanzan con los proyectos respectivos. Estas compañías
listan sus acciones en las bolsas con segmentos de capital de riesgo y buscan vender acciones en los
mercados primarios a inversionistas amantes del riesgo. A través de estas operaciones, las empresas
obtienen capital que les permite avanzar con sus proyectos y a cambio los inversionistas obtienen
acciones.

3. En base a los dos puntos anteriores, escoja una acción del mercado nacional peruano que liste en la
BVL y efectúe un análisis en base a los EEFF que publica la empresa en la BVL comente sobre su
evolución y recomiende si debe invertir/mantener o desinvertir

Empresa ALICORP
La sociedad tiene por objeto social dedicarse a la industria, exportación, importación, distribución y
comercialización de productos de consumo masivo, principalmente alimenticios y de limpieza, en sus más
variadas formas, en especial los que corresponden a la industria oleaginosa, de jabones, detergentes,
grasas industriales, café, productos cosméticos, de higiene y limpieza personal, y productos afines y
derivados de los citados. Igualmente, a la industria y comercio del trigo y/o cualquier cereal, en sus más
variadas formas de harinas, fideos, galletas y toda clase de productos y subproductos harineros.
FUENTE: BOLSA DE VALORES DE LIMA EMPRESA ALICORC1-https://www.bvl.com.pe/emisores/detalle?companyCode=21400#historico-de-
cotizaciones

Fuente: https://www.bvl.com.pe/emisores/detalle?companyCode=21400#informacion-financiera

En el caso se eligió, la empresa ALICORC1 la cual muestra un desenvolvimiento no tan bueno en la ratio de
liquidez en el cual expresa poder atender sus obligaciones por cada sol solo puede solventar 70 céntimos,
sin embargo, su ratio de endeudamiento es mayor al 0.4 lo que se considera que la empresa tiene un alto
nivel de endeudamiento, así mismo podemos observar que la rentabilidad de la empresa ha ido
decreciendo por lo cual no se recomienda invertir en esta empresa.
Puesto que su nivel de endeudamiento ya superando el 0,6, la situación empieza a ser crítica. El exceso de
endeudamiento debería ser puntual y muy productivo. Si solo está tapando las deudas anteriores la
credibilidad del negocio caerá y será casi imposible acceder a nuevos fondos, llegando a la asfixia
financiera.

Fuente:

https://www.spglobal.com/spdji/es/exchange-relationships/?
utm_medium=next_gen&utm_source=google&utm_campaign=paid_campaign&utm_term=s&p&dow&jon
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