Tarea 2.

Investigación de los
mercados de dinero
Materia: Análisis de Mercados Financieros

Maestro: Jesús Héctor Grave Prado

Alumno: Jonathan González Zamayoa

Código: 219727688

Carrera: Licenciatura en Administración Financiera y Sistemas

Fecha: 27-02-2023

Horario: martes y jueves 16:00 – 17:55 hrs.

Ciclo: 2023-A

Índice
Introducción 3

Marco Teórico 3

Antecedentes. 3

Mercados de Dinero 5

¿Cómo funciona? 5

Principales participantes del mercado de dinero 6

Principales mercados 7

Características relevantes del mercado de dinero 7

Agentes y mediadores del mercado de dinero 8

Clasificación de los instrumentos 9

Por su forma de cotización 9

Por su forma de colocación 9

Por su grado de riesgo (capacidad de pago del emisor) 9

Instrumentos más importantes del mercado de dinero mexicano 10

Gubernamentales 10

Bancarios 10

Empresas Privadas 10

Activos del mercado de dinero 11

El financiamiento en el mercado de dinero a través de la colocación de títulos de

deuda 11

Las características generales de los títulos de deuda son: 12

Características de los títulos de deuda pública, son: 12

Características generales de los títulos de deuda privada 13

Determinar tipo de interés 14

Determinar tasas de interés 15

Impacto en la política monetaria 15

¿Cómo se analiza el mercado de dinero? 15

Implicaciones en la economía 16

Influencia en la economía 16

Conclusiones 17

Referencias 18
Introducción
Los mercados de dinero son tan antiguos como el dinero mismo. A lo largo de la
historia de todas las sociedades, los prestamistas han cobrado a los prestatarios
una tasa de interés, la cual equivale al costo del dinero por unidad de tiempo.

Sin embargo, en muchos países, tanto en la antigüedad como en el presente, las

autoridades civiles y/o religiosas han considerado excesivas las tasas de interés
cobradas por los prestamistas.

Los mercados de dinero, tal como los conocemos hoy en día, se desarrollaron con
la ayuda del teléfono y el telégrafo. No obstante, no lograron el acelerado desarrollo
actual sino hasta después de las guerras mundiales y los desastres económicos de
la primera mitad del presente siglo.

El mercado de dinero es donde participan actores económicos como empresas,

entidades gubernamentales e intermediarios, quienes ofrecen y demandan
operaciones de crédito e inversiones a corto plazo. Dentro de los mercados de
dinero debido a la naturaleza de sus instrumentos, existe un bajo nivel de riesgo y
una alta seguridad de recuperar la inversión.

El mercado de dinero es una categorización de los mercados financieros, la

categoría en la que se encuentra el mercado de dinero o también conocido como
mercado monetario es en función de los activos negociados.

Marco Teórico

Antecedentes.

Primeros antecedentes

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  La evidencia histórica indica que hacia el siglo XIX a.C., en la Mesopotamia,
se celebraban contratos de venta a plazo (orars) y operaciones de venta en
corto de granos (1750 a.C)

 -En la operatoria babilónica de estos primitivos derivados existían ya algunos

rudimentos de elementos modernos del mercado. Los templos actuaban
como depósitos de mercaderÌas,validaron calidades y cantidades de las
entregas. A su vez, intermediar los pagos actuando como un antecedente de
las casas compensadoras al llevar a cabo un primitivo proceso de earnings.

 En la Edad Media se operaba en ferias mediante un sistema centralizado de

anotaciones en cuentas que contemplaba un proceso de compensación de
posiciones y exposición a diferentes signos monetarios.

 Entre el siglo XII y XV, la ciudad de Brujas fue sede de una de las cinco ferias
de Flandes, fue el principal centro financiero de Europa, concentrando la
negociación de una gran variedad de commodities.

 En el año 1531 se constituye en Amberes el primer mercado de

concentración permanente de Europa. (Gelderblom & Jonker, 2005)

 El siglo XVI marca la transición de ferias a mercados como principal

modalidad comercial (Poitras, 2009, p·g. 11).

 Hacia el año 1540, un Decreto Real legalizó la transmisión de los contratos

para entrega a plazo. (Weber, 2010).

 El primer contrato de este tipo (negociación con contraparte central,

liquidación periódica de pérdidas y ganancias, contratos estandarizados, etc.)
aparece en el Lejano Oriente. Se trata de un contrato sobre arroz que
comenzó a negociarse en el dojima race exchange japonés hacia el año 1730
(Bolsa de Comercio de Rosario, 2009).

Antecedentes recientes

 Los prestamistas han cobrado a los prestatarios una tasa de interés, la cual
equivale al costo del dinero por unidad de tiempo.

 Los mercados de dinero comenzaron a desarrollarse gracias a sistemas de

comunicación tales como el teléfono o telégrafo, sin embargo, el auge de este

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 mercado no pudo ser sino hasta tiempo después de la primera y segunda
guerra mundial.

 La década de los 70 's fue una década importante para este mercado, pues
se le caracterizó por ser una década donde se le asociaría como un mercado
con grandes avances tecnológicos, las tasas de interés existentes y también
por la gran desregularización que existía en la época.

 Gracias a los grandes avances en tecnología y comunicaciones la gran

mayoría de las transacciones se realizaban de esta forma.

Puede parecer un tema reciente, pero no el mercado de dinero en sí es un tema

cuyos orígenes provienen de siglos atrás, siendo una de las formas habituales de
flujo de dinero o efectivo a cambio de activos. Actualmente la información es
cuantiosa y valiosa sobre el tema, para ser utilizada a nuestro favor, dentro de esta
investigación se pretende mostrar parte de tal información.

Conceptos clave: Mercados, agentes, mediadores, instrumentos, activos, títulos,

tasas de interés, economía.

Mercados de Dinero
Es un mercado donde se negocian activos financieros a corto plazo, de elevada
liquidez y alta seguridad, que pueden considerarse sustitutivos del dinero. Es un
complemento del mercado de capitales. Los mercados de dinero comercian dinero e
instrumentos financieros a corto plazo con suficiente liquidez para ser considerados
pseudomonedas.

¿Cómo funciona?
El mercado de dinero es el mercado en el cual se intercambian activos de corto
plazo tales como depósitos bancarios, bonos del tesoro, etc. La liquidez es el
principal atractivo en este mercado, ya que los participantes buscan una inversión
que les permita disponer de su capital en el menor tiempo posible, además ofrecen
un nivel de riesgo reducido.

5
En el mercado de dinero se negocian títulos de corto plazo con vencimientos que
van desde una semana hasta un año. Los instrumentos más comunes son los
depósitos a la vista, los bonos del tesoro a corto plazo y los certificados de depósito.
El precio de estos activos se determina en función de la oferta y la demanda. La
oferta viene representada por los bancos, que ofrecen sus activos a los
inversionistas a un precio determinado. La demanda viene representada por los
inversionistas, que buscan instrumentos de inversión que les permitan disponer de
su capital en el menor tiempo posible.

Dentro de las funciones también se encuentra la financiación para equilibrar el

déficit del Estado, facilitar el logro de los objetivos de política económica,
proporcionar la posibilidad de obtener títulos o valores con elevada liquidez y
rentabilidad con la finalidad de conservar una parte de la riqueza.

El mercado de dinero tiene una alta liquidez, ya que los participantes pueden retirar
su dinero en cualquier momento. Esto hace que el mercado sea muy sensible a
cualquier cambio en la situación económica.

Principales participantes del mercado de dinero

Los principales participantes en el mercado de dinero son los bancos, quienes
utilizan este mercado para financiar sus actividades diarias. También participan las
empresas, que buscan financiamiento para sus proyectos, y los inversionistas, que
buscan rentabilidad a corto plazo.
Se incluyen bancos comerciales, bancos de inversión, fondos de cobertura y otros
inversionistas institucionales.

El objetivo de los participantes en el mercado de dinero es obtener una mejor

rentabilidad que la que ofrecen los depósitos a la vista en los bancos.

Los instrumentos de deuda a corto plazo tienen una muy baja probabilidad de
default y una alta liquidez. Esto significa que los inversionistas pueden vender estos
instrumentos en cualquier momento sin perder mucho dinero.
6
Principales mercados
Los principales mercados de dinero son el mercado interbancario y el mercado de
bonos.

● Mercado interbancario: El mercado interbancario considera solamente las

transacciones realizadas entre bancos y casas de bolsa. Se cruzan operaciones
financieras entre las entidades de crédito: el banco emisor (Banco Central Europeo,
la Reserva Federal de los Estados Unidos, el Banco de Inglaterra…) y otros
intermediarios financieros especializados negociando con ellos activos con un alto
grado de liquidez. Es un mercado de tipo mayorista; no pueden participar en él
particulares ni empresas, a su vez existen 2 tipos de mercado interbancario;
Mercado de depósitos transferibles, el cual las instituciones de crédito se ceden
depósitos de clientes entre ellas a un dia o plazos superiores y el mercado de
divisas interbancario, en este mercado se llevan a cabo las operaciones de banco
del país con bancos internacionales para operar con excedentes de divisas.

● Mercados de bonos: El mercado de deuda o bonos es donde se emiten y

negocian los títulos de deuda, cuando los participantes no están en condiciones o
no desean pedir préstamos o créditos a la banca. En él participan el Gobierno
Federal, los gobiernos estatales o locales y las empresas paraestatales o privadas
que necesitan financiamiento, ya sea para realizar un proyecto de inversión o para
mantener sus propias actividades.

Características relevantes del mercado de dinero

A. Mercados mayoristas. Las cifras barajadas en estos mercados suelen ser muy
elevadas, considere, el saldo vivo de títulos del Tesoro a corto plazo, letras, y se
observan grandes volúmenes manejados.
B. Escaso riesgo de los activos, debido, al corto plazo de vencimiento, a la solvencia
de los emisores y a las garantías reales a veces aportadas.
C. Alta liquidez de los activos por causas también aludidas, corto plazo y existencia
de mercados secundarios organizados.
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D. Negociación directa entre los agentes del mercado, UGD y UGS, o a través de
mediadores especializados, brokers y dealers.
E. Mercados imaginativos y flexibles donde la innovación financiera tiene un lugar
privilegiado.

Agentes y mediadores del mercado de dinero

Los agentes económicos presentes en el mercado de dinero, como en cualquier
mercado de carácter financiero, serán los prestatarios y prestamistas, generalmente
identificados como UGD y UGS.

En el mercado de dinero los prestatarios son el Tesoro público y las empresas no

financieras principalmente. Los prestamistas, son el público en general, familias con
capacidad de ahorro, y empresas no financieras que, desean rentabilizar sus
excedentes de liquidez o puntas de tesorería.

Los mediadores del mercado de dinero pueden actuar, como brokers por cuenta
ajena y como dealers por cuenta propia, pero siempre sin transformar activos.
Existen brokers muy activos en el mercado interbancario, verdaderos mediadores de
intermediarios, generalmente pequeñas sociedades con un reducido y calificado
personal. Pero otras veces, el broker puede ser un poderoso intermediario financiero
que compre activos del Tesoro para un cliente a cambio de una comisión.

Los mediadores tipo dealer actúan, por su cuenta y riesgo, vendiendo o comprando
activos de o para su propia cartera. Cómo puede actuar el típico banco comercial
que cede activos monetarios de su cartera a favor de su clientela, o bien
mediadores especializados como las antiguas sociedades mediadoras de dinero
(SMMD), hoy desaparecidas.

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Clasificación de los instrumentos

Por su forma de cotización

Cuando el precio de compra se determina a partir de la tasa de descuento aplicada
a su valor nominal; obteniendo como rendimiento una ganancia del capital, ésta
derivada de la diferencia entre el valor nominal (valor de amortización) y su costo de
adquisición; por ejemplo, CETES, pagarés bancarios, papel comercial, etcétera.

Por su forma de colocación

● Oferta pública de valores: se ofrecen los valores a través de un medio de
comunicación masivo al público en general.
● Subasta de valores: es la venta de los valores que se otorga al mejor postor. Sólo
pueden presentar posturas y, por lo tanto, adquirir títulos en colocación primaria,
para su distribución entre el público conforme al procedimiento de subastas: los
Bancos, Casas de Bolsa.
● Colocación privada: Declaración unilateral de voluntad del oferente, dirigida a una
persona determinada utilizando medios que no se califican como masivos, lo que la
distingue de la oferta pública.

Por su grado de riesgo (capacidad de pago del emisor)

● Gubernamentales: son instrumentos que tienen garantía del Gobierno Federal.
● Bancarios: instrumentos que son emitidos por las entidades financieras como
bancos, casas de bolsa, entre otras y cuentan con garantía del patrimonio de las
entidades.
● Comerciales o privados: cuentan con el respaldo del patrimonio de la empresa si
cuentan con una garantía específica.
● Mercado primario: este título es negociado directamente por el emisor al
inversionista, resultando un movimiento de efectivo para el emisor para cubrir una
necesidad de financiamiento.

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● Mercado secundario: en este tipo de mercado se ofertan y demandan títulos o
valores que ya han sido emitidos, y cuyo objetivo consiste en dar liquidez a sus
tenedores mediante la cesión de los títulos o valores al comprador.
● Papel comercial: instrumento de deuda a corto plazo emitido sólo por empresas
que son reconocidas y confiables. La emisión de papel comercial es una alternativa
para préstamos bancarios de corto plazo. Las instituciones financieras como las
compañías financieras y los holdings bancarios son importantes emisores de papel
comercial.

Instrumentos más importantes del mercado de

dinero mexicano

Gubernamentales
● Certificados de la Tesorería de la Federación.
● Bonos del Instituto para Protección al Ahorro Bancario.
● Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (en sus diferentes modalidades).
● Bonos de Regulación Monetaria del Banco de México.
● Certificados Bursátiles de empresas gubernamentales,
municipales o estatales.
● Pagarés de indemnización carretera.

Bancarios
● Certificados Bursátiles.
● Pagarés con Rendimiento liquidables al vencimiento.
● Certificados de Depósito.

Empresas Privadas
● Certificados Bursátiles.
● Certificados Bursátiles de corto plazo referenciados a papel comercial.
● Bonos Corporativos.
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● Certificados Bursátiles garantizados con hipotecas.

Activos del mercado de dinero

Los activos del mercado de dinero pueden ser de características muy diferentes,
además en constante evolución. Por ello, cualquier clasificación de los mismos ha
de ser necesariamente coyuntural y referida al momento presente. Un esbozo de la
clasificación puede ser basado en las diferentes emisoras que acuden al mercado
de dinero. La siguiente tabla presenta la clasificación del mercado de dinero según
los emisores.

Emisores Mercados Activos

Tesoro público Deuda Pública a corto Letras del Tesoro

plazo

Empresas no financieras Activos empresariales Pagarés de empresa

Bancos y Cajas de ahorro Activos de los Depósitos interbancarios

intermediarios financieros Depósitos a plazo
bancarios a corto y medio (pagarés y CD).
plazo Otros activos (bonos
bancarios y títulos
hipotecarios).

El financiamiento en el mercado de dinero a través de la

colocación de títulos de deuda
Los emisores se financian a través de la emisión de títulos de alta liquidez y de bajo
riesgo, que son las principales características de este mercado.

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Las características generales de los títulos de deuda son:

Relación riesgo rendimiento Riesgo y rendimientos bajos

Rendimientos Predeterminado en el prospecto de

emisión

Plazo Corto, mediano y largo plazo

Destino Capital de trabajo

Tipos de operaciones, por su forma de ● En firme

concertación ● De cama

Tipos de operación, por su forma de Venta directa a contado, a plazo o reporto

liquidación

Forma de liquidación Mismo día, 24, 48, 72 y 96 h

Tipo de emisores Públicos y privados

Características de los títulos de deuda pública, son:

Valor Rendimiento Pago Plazo Amortizació

n
nominal

Cetes $10.00 A descuento Venta o De 7 a 728 Vencimiento

días
vencimie nto

Bonde $100.00 A cetes o Cada 28 días 1 a 2 años Vencimiento

pagaré

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 Ajustabono $100.00 Tasa real Trimestra l 3 a 5 años Vencimiento
(hasta 1996)

Udibono 100 udis Tasa real Semestr al 3 a 5 años Vencimiento

Los títulos de deuda pública emitidos por el gobierno federal no requieren de

garantía debido a su alta liquidez, y no tienen límites para sus montos.

 Cetes (Certificados de la Tesorería de la Federación). Son títulos al portador

emitidos por el gobierno federal, en los que se consigna la obligación de
pagar a la fecha de su vencimiento, no causan intereses, operan a
descuento.
 Bondes (Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal). Son títulos nominativos
a mediano plazo con intereses pagaderos cada 28 días. Pueden ser
adquiridos por personas físicas o morales; se colocan por subasta pública,
por medio de las casas de bolsa.
 Ajustabono (Bono Ajustable del Gobierno Federal). Este bono fue emitido de
1989 a 1996, fue sustituido por un bono muy similar: el udibono.
 Udibono (Bono de Desarrollo del Gobierno Federal Denominado en
Unidades de Inversión). El udibono le da a ganar al inversionista un
rendimiento por arriba de la tasa de inflación.

Características generales de los títulos de deuda privada

Valor Rendimiento Pago Plazo Amortización

nomina
l
Aceptacione s $100.00 A descuento Venta o Hasta 182 Vencimiento
bancarias vencimiento días

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Papel $100.00 A descuento Venta o Hasta 91 Vencimiento
comercial vencimiento días

Pagaré a $100.00 Tasa de Trimestral, Hasta 5 Antes de

mediano múltiplos interés semestral años vencimiento
plazo

Obligaciones $10.00 Tasa de Trimestral, Variable Antes de

múltiplos interés semestral vencimiento

● Aceptaciones bancarias. Son letras de cambio nominativas emitidas por

personas morales y aceptadas por instituciones de crédito. Los cálculos de su precio
y rendimiento anual, a partir de su valor nominal y tasa de descuento, son iguales a
las de los Cetes.
● Papel comercial. Son títulos representados por un pagaré a corto plazo; lo emiten
las sociedades mercantiles para apoyar su capital de trabajo.
● Papel comercial indizado. Son pagarés a corto plazo en dólares
estadounidenses; la empresa emisora recibe el financiamiento en pesos
actualizados al tipo de cambio; de igual forma, sus compromisos los cubrirá al tipo
de cambio del dólar.
● Pagaré a mediano plazo. Son títulos emitidos por sociedades mercantiles; el
monto de la emisión depende de la estructura pasivo-capital y capacidad de pago de
la empresa. En estos títulos pueden invertir personas físicas y morales y las
instituciones del sistema financiero.
● Obligaciones. Son emisiones de títulos que forman parte del pasivo de las
sociedades anónimas. Pueden ser hipotecarias, si están garantizadas por hipotecas
sobre los bienes de la emisora, o bien, pueden ser solamente quirografarias si la
empresa emisora es de reconocida solvencia económica y moral. También pueden
ser convertibles, si se estipula que podrán convertirse en acciones.

Determinar tipo de interés

El tipo de interés en el mercado de dinero depende de la oferta y la demanda de
dinero en el mercado. La oferta de dinero está determinada por la cantidad de
dinero que los bancos están dispuestos a prestar, mientras que la demanda de
14
dinero está determinada por la cantidad de dinero que las personas están
dispuestas a pedir prestado.

El equilibrio en el mercado de dinero se produce cuando la demanda de dinero se

iguala a la cantidad de dinero existente en dicha economía, es decir, cuando L=M/P,
en esta referencia se explica que, si aumenta la oferta de dinero, el tipo de interés
disminuye, mientras que, si lo hace la demanda de dinero, el tipo de interés
aumentará. La curva LM viene formulada por la siguiente expresión:

 M/P = L(i,Y)
 M: Cantidad monetaria en la economía.
 P: Nivel de precios de la economía.
 L: Demanda de dinero en la economía.
 i: Tipo de interés nominal.
 Y: Nivel de renta de la economía.

Determinar tasas de interés

Las tasas de interés en el mercado de dinero se determinan a través de la oferta y la
demanda de fondos.

Impacto en la política monetaria

La política monetaria tiene un gran impacto en el mercado de dinero, ya que
determina la cantidad de dinero que está en circulación en la economía. La política
monetaria también tiene un impacto en los tipos de interés, ya que determina cuánto
dinero se paga por un préstamo y cuánto se recibe por invertir en una cuenta de
ahorros.

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¿Cómo se analiza el mercado de dinero?
El análisis de mercado de dinero se realiza a través de la observación de las
condiciones que influyen en el costo de financiamiento. Entre estas condiciones se
incluyen la tasa de interés, la inflación y la disponibilidad de crédito.

Implicaciones en la economía
El mercado de dinero tiene implicaciones importantes para la economía. En primer
lugar, el mercado de dinero permite que las instituciones financieras prestan dinero
a las empresas y a los hogares. En segundo lugar, el mercado de dinero regula la
cantidad de dinero en circulación en la economía. Y en tercer lugar, el mercado de
dinero influye en los tipos de interés que se pagan por el dinero.

Influencia en la economía
La influencia se da en dos sentidos: el mercado monetario y el mercado de
capitales. El mercado monetario tiene que ver con la cantidad de dinero que está en
circulación en la economía. Mientras que el mercado de capitales tiene que ver con
la forma en que el dinero se utiliza para financiar las actividades económicas.

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Conclusiones
En resumen, el Mercado de Dinero ha sufrido una serie de dificultades, pero estas
no han impedido que exista un desarrollo importante en los últimos años y se cuente
con buenas perspectivas de mediano plazo y de mayores volúmenes de operación,
incremento de liquidez, sofisticación de productos e internacionalización.

Las instituciones a través de los mecanismos que ofrece el Sistema Financiero

Internacional facilitan la obtención de recursos económicos a las entidades que lo
requieren para financiar sus necesidades productivas y de inversión en tecnologías,
con la finalidad de modificar sus estructuras, y expandirse o crecer.

Debido a la evolución de este sistema financiero es necesario que todos los

ahorradores o inversionistas tengan e incrementen la cultura financiera, para que
puedan aplicar sus recursos o excedentes disponibles con la finalidad de que se
inyecte capital a las entidades y con ello contribuir al desarrollo económico de cada
país, en la generación de empleos, mayor estabilidad y mejorar calidad de vida,
además obtener un beneficio económico para ambas partes. (empresa e
inversionista)-

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Referencias
BBVA. (2023, 28 febrero). Información.

https://www.bbva.mx/educacion-financiera/m/mercado_de_dinero.html

Finamex, C. D. B. (s. f.). Mercado De Dinero - Finamex Casa de Bolsa.

https://www.finamex.com.mx/productos-y-servicios/mercado-de-dinero

Fuentes, S., Gómez, A., & Quero, R. (2013). Mercado de Dinero.

Y. (2022, 14 diciembre). ¿Cómo funciona el mercado de dinero?

https://blog.monex.com.mx/escuela-de-finanzas/funciona-mercado-dinero

Zúñiga, E. D. (2022, 5 enero). Los diferentes tipos de mercados financieros. IG.

https://www.ig.com/es/ideas-de-trading-y-noticias/otras-noticias/los-diferentes-tipos-

de-mercados-financieros-190212

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