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Módulo 1: Fijación de precios de los instrumentos del mercado monetario / 1.2 | Definición
de los mercados e instrumentos monetarios

Mercado de dinero e instrumentos

Los activos financieros desempeñan tres funciones fundamentales en las economías modernas.

Para percibir su importancia piense por un momento en la complejidad de la actividad económica.

Millones de hogares y empresas interactúan de manera descentralizada para producir y distribuir

un número incontable de bienes y servicios.

El proceso productivo implica el uso de maquinaria, edificios y otros bienes de la realidad, y genera
un número infinito de transacciones entre empresas y entre empresas y hogares.

Bueno, estos activos y transacciones reales tienen una imagen de espejo en el mundo financiero.

Se traducen en activos financieros que transmiten la propiedad sobre los activos físicos, y también

sobre los bienes y servicios físicos.

Por esa razón, los activos financieros facilitan la transferencia de propiedad y el intercambio de
bienes y servicios en las economías modernas.

La segunda función de los activos financieros es igualmente importante.

Permiten el almacenamiento y la transferencia de riqueza y liquidez.

Esto permite a las empresas y los hogares, y también a los gobiernos, desconectar su flujo de
ingresos de los pagos asociados a sus decisiones de consumo e inversión.

Así, las empresas, los hogares y los gobiernos tienen la opción de ahorrar parte de sus ingresos hoy
para pagar su consumo o inversión en el futuro.

Al mismo tiempo, los activos financieros también permiten a las empresas, los hogares y los
gobiernos consumir hoy pidiendo préstamos con la promesa de devolverlos en el futuro.

Una tercera función de los activos financieros se relaciona con la transferencia del riesgo a lo largo
del tiempo y también entre las partes.

Con la ayuda de la ingeniería financiera, una amplia y sofisticada gama de instrumentos financieros
permite la separación de riesgos específicos, su transferencia, su fijación de precios y, lo que es
más importante, su gestión.
Se trata de funciones fundamentales que ponen de relieve la importancia de contar con mercados
financieros que funcionen bien.

Estos mercados reúnen a diversos tipos de inversores y prestatarios y facilitan el comercio de

activos financieros como acciones, bonos y productos básicos.

Echemos un vistazo a ellos.

Los mercados financieros suelen clasificarse en dos grandes clases, los mercados de capitales y los
mercados monetarios.

Esta extensión se basa en el horizonte temporal de los instrumentos comercializados.

El mercado de capitales se centra en el comercio de activos a largo plazo.

Se trata de activos que tienen un vencimiento superior a un año.

A su vez, el mercado monetario se centra en el intercambio comercial de instrumentos a corto

plazo, que suelen tener vencimientos inferiores a un año.

Permítanme ahora hablar un poco sobre los mercados de capital, que son los más seguidos.

Comprenden el mercado de valores y el mercado de bonos.

Las instituciones recurren al mercado de capitales para recaudar fondos con fines principalmente a
largo plazo.

Las empresas industriales, por ejemplo, pueden emitir acciones en el mercado de valores y deuda
a largo plazo en el mercado de capitales al mismo tiempo para tratar de financiar sus operaciones
a largo plazo, ampliar sus líneas de negocio y financiar sus inversiones.

Los gobiernos federales y locales también emiten deuda en el mercado de bonos, pero sólo en el
mercado de bonos.

No emiten acciones.

Y usan esta deuda para ayudar a financiar sus gastos.

Los inversores en el mercado de capitales, tomados como grupo, operan como prestamistas netos.
Aunque normalmente se dedican tanto a la compra como a la venta de valores.

Así que traen dinero en efectivo al mercado.

Por otro lado, las instituciones que emiten acciones y deudas en el mercado de capitales son
prestatarias netas.

El flujo de dinero en términos netos va de los prestamistas netos, o los inversores, a los
prestatarios netos, las empresas y los gobiernos.
Ahora, es importante darse cuenta de que los prestatarios recaudan dinero sólo cuando colocan el
capital o la deuda por primera vez.

Es decir, cuando emiten el instrumento primario.

Este mercado es conocido como el mercado primario.

A su vez, los valores ya emitidos se negocian entre los inversores en lo que se denomina el
mercado secundario.

Ahora bien, los mercados de capital son arriesgados y no suelen ser adecuados para las
inversiones a corto plazo.

Y aquí es donde el mercado de dinero entra en juego.

Entonces, ¿qué es un mercado de dinero?

Es un mercado para la colocación y el comercio de valores de renta fija a corto plazo.

Típicamente cuando hablamos de títulos de renta fija, tendemos a pensar en un bono.

En la práctica, los bonos son títulos de renta fija.

Pertenecen al mismo grupo.

Pero hay otras clases de valores de renta fija que se emiten y se comercializan en el mercado
monetario.

Y hablaremos de esto en los próximos videos.

Por ejemplo, los denominados T-bills son un tipo particular de valor emitido y comercializado en el
mercado monetario.

Los certificados de depósito, las cesiones temporales de activos y algunos otros tipos de
instrumentos y operaciones son valores de renta fija que pertenecen al mercado monetario.

Hablemos ahora un poco sobre las principales características del mercado monetario y la
diferencia entre el mercado monetario y el mercado de bonos.

Como mencioné, el mercado monetario se especializa en la emisión y el comercio de valores a

corto plazo.

Los mercados de bonos son a largo plazo.

Así que por esa razón, por el hecho de que comercian con instrumentos a corto plazo, los
mercados monetarios se llaman a veces inversiones en efectivo.
Las inversiones del mercado monetario se llaman inversiones en efectivo.

Así pues, los valores del mercado monetario son esencialmente pagarés emitidos por
instituciones, incluidas grandes empresas, instituciones financieras, como bancos, y también por
gobiernos.

Estos valores son muy líquidos y muy seguros, y estas dos características son el principal atractivo
para los inversores.

Pasemos ahora a los participantes de los mercados monetarios.

Los participantes en el mercado monetario suelen ser instituciones.

Esto incluye a los bancos, y otras compañías financieras también, como las compañías de seguros
que operan en el mercado monetario.

Los fondos del mercado monetario también son participantes clave en el mercado monetario.

Las grandes corporaciones emiten deuda a corto plazo en el mercado monetario.

Y, como ya hemos mencionado, los bancos centrales realizan operaciones de política monetaria
utilizando instrumentos del mercado monetario.

Y los gobiernos, tanto locales como centrales, emiten liquidez a corto plazo, o depositan liquidez a
corto plazo, utilizando el mercado de dinero.

Los mercados monetarios tienen dos características destacadas.

En primer lugar, son típicamente un mercado de distribuidores.

Así que esto contrasta con el mercado de valores.

Un mercado de intermediarios significa que las empresas compran y venden los valores por su
cuenta y riesgo.

En cambio, en el mercado de valores los corredores reciben comisiones por actuar como agentes,
pero los inversores asumen el riesgo de mantener las acciones y los bonos.

La segunda característica de venta del mercado monetario es en realidad la falta de una sala de
comercio.

Las transacciones en el mercado monetario se realizan normalmente mediante sistemas

electrónicos, o a veces por teléfono.

Para concluir, discutamos las características generales de los instrumentos del mercado
monetario.

Como mencionamos, son de corto plazo, maduran en menos de un año.

Tienen una liquidez muy alta y un riesgo bajo.

Estos dos hechos combinados generan que también pagan un rendimiento muy bajo.

Una característica adicional de los instrumentos del mercado monetario es que suelen emitirse en
denominaciones muy grandes.

Por lo tanto, los inversores no suelen tener acceso a estos instrumentos por sí mismos.

Tienen que comprar o vender estos instrumentos utilizando agentes de valores.

A lo largo de este video cubrimos el papel y la naturaleza de los instrumentos y mercados

financieros, enfatizando las diferencias entre los mercados de capital y monetarios.

En las sesiones siguientes hablaremos de las características específicas de los instrumentos más
comunes del mercado monetario.