LAS PRINCIPALES BOLSAS DE VALORES EN LATINOAMERICA

Bolsa de São Paulo, Esta institución bursátil, anteriormente llamada

BOVESPA, es la más grande de la región y también una de las más antiguas,
funcionando desde 1890. Su índice es el IBOVESPA, donde cotiza desde
Petrobras a bancos como el Santander. Lista al menos 28 compañías.

Bolsa Mexicana de Valores (BMV), CDMX: Funciona desde 1894 y su índice

más importante es el S&P/BMV IPC, que acumula las cotizaciones de las 144
principales empresas del país. Esta Bolsa incluye acciones como Aeromex y
TV Azteca, así como la misma BMV. La capitalización de mercado de esta
bolsa es de más de USD 457 mil millones.

Bolsa de Comercio de Santiago, Santiago de Chile: Es la tercera bolsa

regional y es el único país con un índice de desarrollo humano alto de América
Latina. Esta bolsa nace en 1893 y su índice principal es el S&P CLX IGPA, que
agrupa la mayoría de acciones del país, aunque el S&P CLX IPSA agrupa a
las acciones más tranzadas. Incluye futuros, opciones y valores extranjeros
(Santiago). La institución también es miembro fundador de la Federación
Iberoamericana de Bolsas de Valores (FIAB).

Bolsa de Valores de Colombia, Bogotá: Es la cuarta de la región, con Lima

pisando tus talones. Nace en 2001 luego de la fusión de tres bolsas
preexistentes mucho más antiguas y ofrece servicios en todas las etapas de
las operaciones bursátiles. Su índice de referencia es el COCAP, que está
compuesto por 19 empresas, muchas de ellas del sector energético, como
Ecopetrol, y bancario, como Bancolombia.

Bolsa de Valores de Lima, Lima, Perú: Es una de las más avanzadas de la

región y su índice más representativo por volumen es el Perú Select,
compuesto por 20 de empresas de alta liquidez, sobre todo de los sectores
minero, financiero y de consumo básico.

Bolsa de Buenos Aires, Argentina: Alcanza USD 63,5 mil millones y fue
fundada en 1854 (una de las más antiguas de la región). Es el principal centro
financiero argentino, manejando transacciones de acciones de empresas
nacionales e internacionales, así como bonos y futuros. Su índice más
significativo es el S&P Merval, que contiene empresas del sector de banca y
finanzas, telecomunicaciones y transporte.

Bolsa de Valores de Panamá: Es la más joven de las instituciones de este

artículo, fundada en 1990 (la colombiana existía en forma de otras bolsas).
Muy beneficiada por la apertura económica de su país, esta bolsa goza de una
capitalización de más de USD 13,9 mil millones. Su índice es el BVPA (BVPSI),
que contiene, en su mayoría, empresas del sector financiero y holdings.

Como en otras partes del mundo, el Latinoamérica contamos con un sistema

que integra a nuestras Bolsas de Valores, cuyo nombre es Mercado Integrado
Latinoamericano (MILA), donde podrás transar acciones en moneda local
entre los países miembros.

Finalmente, nuestra institución venezolana, la Bolsa de Valores de Caracas,

fundada como tal en 1945, con orígenes hasta 1805; su capitalización de
mercado rondaba los 890 millones de dólares para 2021. Su índice es el IBC
y ahí cotizan algunas de las empresas más importantes del país, con un sector
bancario muy bien representado. En Val-u, por cierto, está disponible un curso
online sobre inversión en esta Bolsa.

Latinoamérica aún tiene mucho que recorrer en su sector bursátil, sobre todo
en cuanto a la cultura de ver en el mercado financiero oportunidades de
inversión, crecimiento y financiamiento. Creo que tenemos muchísimo

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 potencial de crecimiento, después de todo, Hong Kong tiene un tamaño total
de 1.114 km² y su bolsa tiene un valor total de USD 47 billones, o sea, casi 40
veces más grande que el combinado de toda Latinoamérica.

MERCADOS FINANCIEROS

Los mercados financieros son uno de los elementos más importantes

de todo el sistema económico de cualquier país. Como en cualquier otro
mercado, supone un punto de encuentro entre oferentes y demandantes de
esta industria, donde se ponen en contacto quienes buscan inversión con
quienes buscan financiación, no obstante, es un lugar físico o virtual, sin
embargo hoy en día es más sencillo operar en los mercados a través de
plataformas telemáticas en el que se compran y venden activos financieros,
teniendo como objetivo es canalizar el ahorro de las familias y de otros
inversores hacia la inversión de las empresas o la financiación de los estados,
de la forma más eficiente y transparente posible.

Dada a su gran éxito e importancia que ha logrado durante el siglo XX,

los mercados financieros son estrictamente, regulados y supervisados por los
bancos centrales y las diferentes instituciones reguladoras, como el Banco de
España y la Comisión Nacional de Mercado de Valores (CNMV), los
principales participantes en los mercados financieros son los individuos,
empresas, bancos centrales y gobiernos. Cada uno de estos participantes
tiene diferentes objetivos y roles en el mercado, y juegan un papel importante
en la formación de precios y la estabilidad del mercado.

Existen dos mercados financieros principales:

 El mercado primario, o de emisión, donde se emiten valores negociados. En

este mercado, por ejemplo, se emiten títulos de deuda publica o los bonos
corporativos.

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 El mercado secundario, o de negociación, donde se compra y venden los
activos emitidos en el mercado primario. El mercado secundario mas conocido
en la bolsa de valores, donde se negocian en tiempo real algunos valores,
como las acciones de empresas, instrumentos de renta fija o productos
derivados, entre otros.

Los mercados financieros tienen por menos presenta estas principales

funciones:

 Poner en contacto a quienes quieren desprenderse de un activo con quienes

quieren comprarlo.
 Fijar los precios de forma adecuada en función de la oferta y la demanda del
activo.
 Proporcionar liquidez a los activos financieros.
 Reducir los plazos y los costes de intermediación, facilitando una mayor
circulación de los activos.
 Favorecer la asignación eficiente de recursos para reducir los costes de
intermediación y los plazos, al ser el cauce adecuado para el rápido contacto
entre oferentes y demandantes.
Las características de los mercados financieros:

 Transparencia: los activos que forman parte de los mercados financieros son
transparentes, en el sentido de que cualquier inversor puede obtener toda la
información que necesita de una forma fácil y rápida.
 Amplitud: un mercado financiero tiene mucha amplitud cuanto mayor sea el
volumen de activos que en él se negocian y el número de inversores que
acuden a él.
 Libertad: no existen barreras de entrada ni para la compra ni para la venta de
activos.

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 Profundidad: un mercado será tanto más profundo cuanto mayor es el
número de órdenes de compra y venta que se negocian en él.
 Flexibilidad: un mercado será flexible si los agentes que intervienen en él
pueden responder rápidamente a una orden de compra y venta.
 Sin costes de transacción, en el sentido de que no existen impuestos,
variación de tipos de interés o inflación.

Los intermediarios financieros, son el conjunto de instituciones

especializadas en la mediación entre los prestamistas y los prestatarios
últimos de la economía, Los intermediarios financieros (entidades de crédito
como bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito, entidades de leasing,
entidades de crédito oficial, etc.) transformando una parte de los activos
primarios en activos indirectos o secundarios más idóneos a la demanda de
los ahorradores últimos de la economía. Los activos financieros son emitidos
por las unidades económicas de gasto con el propósito de cubrir su déficit,
estos activos pueden ser adquiridos directamente por los ahorradores últimos
de una economía. Sin embargo, en la medida que se desarrollan los sistemas
financieros, aparecen los intermediarios financieros, una serie de instituciones
o empresas que median entre los agentes con superávit y los que poseen
déficit, con la finalidad de abaratar los costes en la obtención de financiación
y facilitar la transformación de unos activos en otros.

Los intermediarios financieros pueden ser clasificados en no bancarios

y en bancarios, estos últimos se caracterizan porque alguno de sus pasivos
son pasivos monetarios es decir billetes y depósitos a la vista, aceptados de
forma genérica por el público como medio de pago. Estas instituciones pueden
generar recursos financieros, no limitándose a realizar una simple función de
mediación.

Tipos de intermediarios:

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 Bancos
 Bancos de ahorros mutuos
 Bancos de ahorros
 Sociedades inmobiliarias y de construcción
 Uniones de crédito
 Asesores financieros o brokers
 Compañías de seguros
 Esquemas de inversión colectiva
 Fondos de pensiones
 Sociedades cooperativas
 Bolsas de valores
Los mismos tienen como funciones:

 La actuación de los intermediarios financieros permite reducir el riesgo de los

diferentes activos financieros mediante la diversificación de las carteras de
inversión, pudiendo también obtener unos rendimientos de sus carteras a largo
plazo superior al obtenido por cualquier agente individual al poder aprovechar
las economías de escala que se derivan de la gestión de las mismas.
 El volumen de recursos financieros que manejan hace posible la adquisición
de activos de cualquier valor nominal, que podría ser inalcanzable a
ahorradores individuales.
 Los intermediarios financieros pueden disponer de mayor información, más
completa, rápida y fiable sobre la evolución de los mercados que los inversores
individuales.
 Permiten aprovechar economías de escala en los costes de transacción.
 Los intermediarios permiten adecuar las necesidades de los prestamistas y
prestatarios, mediante la transformación de los plazos de las operaciones.
Captan recursos a corto plazo que ceden a plazos mayores.
Los implementos financieros son los siguientes: los créditos y débitos
en formas tradicionales y en forma de letras de cambio, bonos, otros títulos de

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deuda, títulos de capital, así como formas derivadas, diversas opciones
financieras, contratos de futuros y a plazo, swaps de tipos de interés y de
divisas, tanto si se registran dentro como fuera del balance.

MERCADO DE DINERO

Los mercados de dinero también conocidos como los mercados

financieros, representan un espacio que puede ser físico o virtual, en el cual
se intercambian activos financieros entre agentes económicos y en que se
llegan a definir los precios de dichos activos, los mismo son los que canalizan
el ahorro de las familias y empresas que estén dispuesta a invertir. De tal
forma, se les garantiza a las personas que ahorran, una buena remuneración
por prestar ese dinero, mientras las empresas disponen de ese dinero para
realizar inversiones que ellos prevén arrojarán grandes beneficios económicos
para todos los entes involucrados en la transacción. Sin embargo, está sujeto
a la oferta y a la demanda, esto quiere decir que, cuando una persona quiere
algo a un precio determinado, sólo podrá comprarla si hay otra persona
dispuesta a vender a ese precio que la otra quiere comprar.

LETRA DEL TESORO

Las letras del Tesoro son títulos de deuda pública (renta fija) a corto
plazo emitidos al descuento. Son emitidos por el Tesoro del Estado como
modo de financiación. Su vencimiento suele situarse entre los tres y dieciocho
meses. Dentro de la deuda pública, las letras del Tesoro son los títulos con un
vencimiento más corto. Inferior a 18 meses. Es decir, que esta herramienta es
el principal instrumento con el que cuenta un país para obtener financiación en
el corto plazo. Lo más común es que las letras tengan plazos de 3, 6, 12 y 18
meses. Debido a su temporalidad se negocian en el llamado mercado
monetario.
Por el contrario, los bonos del estado tienen un plazo de vencimiento en
torno a los tres a cinco años de vida. Alternativamente suele considerarse que

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 las obligaciones van más allá de la década, el comprador de las letras obtiene
la ganancia de intereses fijos durante la duración del mismo hasta su
vencimiento.
La misma tiene como objetivo es conseguir financiación a corto plazo y
al menor coste posible. Debido a la gran liquidez que tienen las letras y el
escaso riesgo que llevan asociado, el interés que debe pagar el Estado por
utilizar esta vía de financiación no es elevado. Cabe decir que esto es de esta
manera en situaciones normales, en las que los diferentes estados tienen
credibilidad entre los inversores. La credibilidad, suele verse reflejada en la
calificación crediticia.
Las letras del tesoro tienen como características:

 Tiene menor riesgo

 Su vencimiento es de corto plazo
 Tiene una rentabilidad más baja
 No ofrece cupones

CERTIFICADOS DE DEPOSITOS

Es un título financiero emitido por una entidad financiera que ofrece una
rentabilidad fija en el periodo de tiempo determinado, tiene una rentabilidad
superior a un depósito comercial, los mismos comenzaron a emitirse por los
bancos comerciales de EEUU a partir de 1961. Además, existe un mercado
secundario dónde se puede llegar a intercambiar este título financiero. En él,
el inversor puede vender los títulos antes de su vencimiento. Si bien es cierto
que la liquidez es menor que el de otro tipo de activos (como las acciones).

Las características de los certificados de depósitos son:

 Requiere que sea atractiva la rentabilidad en el tiempo.

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 Los agentes que lo emiten certificados puedan captar pasivo y convertirlo en
forma de préstamos.
 Los préstamos que se ofrecen a un tipo de interés superior, con el fin de que
exista un margen de negocio o un margen de beneficios para la entidad
financiera.

ACUERDOS DE RECOMPRA

Es un tipo de operación financiera que involucra a dos partes, una parte

que busca financiación y, por tanto, liquidez, y otra parte que desea rentabilizar
su capital a través del préstamo del mismo. En esta operación, la persona
vendedora de una activo, ya sea de renta fija o renta variable, cede ese activo
a cambio de liquidez, comprometiéndose a recomprarlo en el futuro a un coste
adicional. Por otro lado, la persona que ofrece esa liquidez y recibe ese activo,
cobrará un coste de financiación y obtendrá un beneficio o una pérdida como
resultado de la variación en el precio de ese activo durante el período
contratado. Esta persona, puede exigir garantías adicionales como
consecuencia de la variación en el precio de ese activo.

PRESTAMOS INTERBANCARIOS

Es un mercado en el cual los bancos se prestan a un plazo determinado

unos a otros. La mayor parte de préstamos interbancarios se realizan con un
vencimiento de una semana o menos, siendo la mayoría de un día. Estos
préstamos se realizan al tipo interbancario. El bajo volumen de transacciones
en este mercado fue uno de los principales factores que contribuyó a la crisis
financiera de 2007. A los bancos se les exige mantener una cantidad adecuada
de activos líquidos, como por ejemplo efectivo, para poder hacer frente a
potenciales pánicos bancarios de sus clientes. Si un banco no puede cumplir
con estos requerimientos de liquidez, necesitará tomar dinero prestado en el
mercado interbancario para cubrir el descubierto. Algunos bancos, por otra

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 parte, tienen exceso de activos líquidos por encima de los requerimientos de
liquidez. Estos bancos prestaran dinero en el mercado interbancario,
recibiendo intereses sobre sus activos prestados.

Tipos de interés de intercambiaros: Es el tipo de interés cargado a los

préstamos a corto plazo entre bancos. Los bancos prestan y toman prestado
en el mercado interbancario para poder gestionar su liquidez y cumplir con
regulaciones como el coeficiente de caja. El mismo está cargado y depende
de la disponibilidad de dinero en el mercado, de los tipos vigentes y de los
específicos términos de los contratos, como por ejemplo el tiempo de
vencimiento. Existe un amplio conjunto de tipos interbancarios que son
publicados y son fundamentales ya que son los índices de referencia de
muchos de los créditos o préstamos, entre ellos los préstamos hipotecarios
para la compra de vivienda.

El rol de los Prestamos Interbancarios en el Mercado Financiero.

 Apoyo al modelo de banca de reserva fraccional

 Una fuente de fondos para los bancos
 Referencia para tipos de préstamo a corto plazo
 Transmisión de la política monetaria

Tipos de interés interbancario:

 Euribor, interés interbancario del euro (eurozona) (un grupo de países de

Europa)
 Federal funds rate (Estados Unidos)
 LIBOR (Reino Unido)

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 FONDOS COMUNES DE INVERSION

Un Fondo Común de Inversión es un patrimonio formado por los aportes

de un grupo de personas que tienen los mismos objetivos de rentabilidad y
riesgo respecto a las inversiones que realizan. Dichos aportes son
administrados por un grupo de profesionales expertos y son invertidos en
distintos instrumentos tales como Plazo Fijo, Bonos y/o Acciones, locales o
internacionales, permitiendo acceder a más y mejores alternativas de inversión
que a las que se puede acceder invirtiendo en forma individual, un inversor
puede invertir en un fondo tantas veces como lo desee, inclusive traspasarse
de un fondo a otro cuando sea necesario. La Rentabilidad de un Fondo en un
período determinado de tiempo corresponde al aumento o disminución
porcentual en el valor de la cuota parte del fondo durante ese período. Cuando
un inversor decide realizar un retiro parcial o total del dinero que posee en un
Fondo de Inversión, lo que está realizando es un rescate. Los Fondos de
Inversión permiten disponer del dinero invertido en el día, en 24 o 72 horas
hábiles dependiendo del Fondo.

MERCADOS CAPITALES

Es un mercado financiero en el que se compran y venden deudas a

largo plazo o valores respaldados por acciones. Los mercados de capitales
canalizan la riqueza de los ahorradores hacia aquellos que pueden darle un
uso productivo a largo plazo, como las empresas o los gobiernos que realizan
inversiones a largo plazo. Los reguladores financieros supervisan los
mercados de capitales para proteger a los inversores contra el fraude.

Las principales características de los mercados capitales:

 El inversionista al comprar los títulos (acciones) se convierte en socio de la

empresa en parte proporcional a lo invertido.

11
  Existe mayor riesgo al invertir ya que es un mercado de altos rendimientos
variables, en otras palabras, porque hay mucha volatilidad de precios
 No existe garantía de beneficios.
 No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y cuando vender
los títulos.
 Existe mucha liquidez, es decir, es relativamente fácil la compra-venta de los
títulos.

Tipos de mercados capitales:

En función de lo que se negocia en ellos, se pueden distinguir:

 Mercados de valores
 Instrumentos de renta fija: bonos y obligaciones.
 Instrumentos de renta variable: acciones.
 Mercado de crédito a largo plazo (préstamos y créditos bancarios).

En función de su estructura:

 Mercados organizados
 Mercados no-organizados ("Over The Counter")

En función de los activos:

 Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos

entre el emisor y el comprador (ej: Oferta Pública de Venta en el caso de renta
variable, emisión de bonos en el caso de renta fija)
 Mercado secundario: Estos activos se intercambian entre distintos
compradores para dotar de liquidez a dichos títulos y para la fijación de precio

Los participantes de los mercados capitales, vamos a nombrar las

cuatro entidades más importantes:

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 Bolsa de Valores: Su principal función es brindar una estructura operativa a
las operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos
efectuados por oferentes y demandantes de recursos. Además, da fe de
cotizaciones e informa al inversionista de la situación financiera y económica
de la empresa y del comportamiento de sus instrumentos financieros.
 Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alícuota del capital
social) u obligaciones con el fin de obtener recursos del público inversionista.
Las emisoras pueden ser sociedades anónimas, el gobierno federal,
instituciones de crédito o entidades públicas descentralizadas.
 Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta
de acciones, así como, administración de carteras y portafolio de inversión de
terceros.
 Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona física,
persona jurídica, inversionista extranjero, inversionista institucional o
inversionista calificado. Son personas o instituciones con recursos económicos
excedentes y disponibles para invertir en valores.

LAS ACCIONES

Son las partes en las que se divide el capital de una empresa. Cada inversor
de una compañía posee un número determinado de acciones, por lo que será
dueño del porcentaje que esos títulos representen de la compañía.

BONOS CORPORATIVOS

Son un tipo de bono financiero emitido por una corporación. Es un bono

emitido por una corporación para recaudar dinero con el fin de expandir su
negocio. El término se aplica generalmente a instrumentos de deuda a largo
plazo, por lo general con una fecha de vencimiento que cae al menos un año
después de su fecha de emisión. A veces, el término "bonos corporativos" se
utiliza para incluir todos los bonos, excepto los emitidos por gobiernos en sus

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propias monedas. Estrictamente hablando, sin embargo, sólo se aplica a los
emitidos por las empresas. Los bonos de autoridades locales y las
organizaciones supranacionales no encajan en ninguna de las categorías.

Los bonos corporativos son listados a menudo en las principales Bolsas

de Valores también llamados bonos listados y en las ECN como Bonds.com y
MarketAxess, y el cupón de bono. (Por ejemplo: pago de intereses) es por lo
general imponible. A veces este cupón puede ser nulo con un alto valor de
reembolso. Sin embargo, a pesar de ser listados en las bolsas, la gran mayoría
del volumen de operaciones en bonos corporativos en los mercados más
desarrollados se llevan a cabo en mercados descentralizados, basados en
interacciones con agentes y corredores bursátiles.

BONOS GARANTIZADOS Y BONOS NO GARANTIZADOS

Un bono garantizado o covered bond es aquel que se emite por una

entidad financiera y cuyo respaldo son una serie de activos de dicha entidad
que actúan como garantía. Por lo tanto, estamos ante un tipo de activo
financiero que permite al inversor obtener una rentabilidad y a la entidad
financiera emitir deuda. Además, tiene una garantía que se ve reforzada
porque la conforman activos de la propia entidad que los emite. Los activos
suelen ser cédulas hipotecarias, con la vivienda como garantía, o territoriales,
en que la garantía es la administración a la que se concedió el crédito. Por
tanto, se refuerza la seguridad de la inversión debido a la alta solvencia.

Por otro lado, los bonos no garantizados son los bonos que no están
respaldados por ningún activo o garantía. Otro nombre para tales bonos es
obligaciones. Si el emisor de dichos bonos quiebra o no cumple con el pago,
es posible que los tenedores de bonos no puedan recuperar ningún dinero
(intereses y capital). Esto se debe a que estos bonos no tienen ningún respaldo

14
 de activos colaterales que puedan usarse en caso de incumplimiento como
bonos garantizados.

Sin embargo, podemos nombrar algunas diferencias entre Bonos

Garantizados y Bonos no Garantizados:

 Los bonos garantizados son perfectos para inversores que no quieren asumir
demasiado riesgo. Y los no garantizados conllevan un riesgo relativamente
mayor.
 Los bonos garantizados el emisor asegura el pago con garantía o activo, y esto
sirve como garantía de pago.
 Existe una seguridad de pago en caso de un bono garantizado debido a la
garantía. En un bono no garantizado, no existe tal seguridad.

BONOS DE TESORO

Título de renta fija emitido por el Gobierno entre seis o doce meses, a
corto plazo, para financiar el déficit del Estado. Forma parte de las emisiones
del Tesoro Público de un país para respaldar sus operaciones financieras. Si
bien los bonos del Tesoro son una herramienta financiera muy importante para
los gobiernos, también son una excelente manera de invertir por los escasos
riesgos que conllevan.

BONOS MUNICIPALES

Un bono municipal es aquel que emite una alcaldía o cualquier otra

clase de gobierno subnacional como un condado o ciudad. Incluso. Los bonos
municipales fueron diseñados para financiar obras públicas. El dinero
recaudado puede invertirse, por ejemplo, en construir una nueva carretera.

La autoridad que emitió el bono debe usar el crédito recibido de acuerdo

a las leyes de su país. En algunos casos, la iniciativa de gasto está más

15
 restringida que en otros. Además, usualmente se establecen varios filtros para
aprobar cualquier inversión de gran tamaño.

Las características de los Bonos Municipales:

 Ofrecen un mayor retorno que los bonos soberanos del gobierno central. Sin
embargo, también son más arriesgados.
 Lo ideal es que los bonos municipales se emitan a mediano y largo plazo. Esto,
debido a que buscan solventar proyectos con un extenso ciclo de vida. Si el
periodo del bono es muy corto, quizás acabe incluso antes de que la obra
financiada pueda generar ingresos.
 Las condiciones del préstamo (tipo de interés y plazos) dependen de la calidad
crediticia del deudor. Es decir, de la solvencia de la autoridad local que
realizará la emisión. Además, se debe tomar en cuenta cuál será el destino del
financiamiento recibido.

Tipos de Bonos Municipales:

 Bonos de responsabilidad general: Son respaldados por los ingresos

del deudor, que en este caso provienen principalmente de la recaudación de
impuestos.
 Bonos sobre ingresos: Son instrumentos destinados a una iniciativa
en particular. Así, las condiciones del crédito dependen de los beneficios
esperados del respectivo proyecto y no tanto del historial del emisor.

MERCADO CAPITAL INTERNACIONAL

Son un conjunto global de todos los mercados financieros en los que
se negocian, compran y venden acciones, obligaciones, bonos y otros títulos
de renta fija o variable, también son intermediarios financieros que facilitan las
transacciones. La mayoría de los países tienen su mercado capital el cual es
conocido como bolsas.

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 El mismo tiene como funciones: fomentar el ahorro, permite diferenciar
de unidades económicas con déficit y unidades con superávit, permite una
asignación eficiente de los recursos. Sin embargo, podemos nombrar las
cuatro entidades más importantes que participan regulando y
complementando las operaciones: la bolsa de valores, las emisoras (el
gobierno federal, instituciones de crédito o entidades públicas
descentralizadas), los intermediarios (casa se bolsas) y los inversionistas (Son
personas o instituciones con recursos económicos excedentes y disponibles
para invertir en valores).
Sus principales características son las siguientes:
 El inversionista al comprar los títulos (acciones) se convierte en socio de la
empresa en parte proporcional a lo invertido.
 Existe mayor riesgo al invertir ya que es un mercado de altos rendimientos
variables, en otras palabras, porque hay mucha volatilidad de precios
 No existe garantía de beneficios.
 No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y cuando vender
los títulos.
 Existe mucha liquidez, es decir, es relativamente fácil la compra-venta de los
títulos.

Así mismo, los tipos de mercados capitales:

 En función de lo que se negocia en ellos, se pueden distinguir:

 Mercados de valores
 Instrumentos de renta fija: bonos y obligaciones.
 Instrumentos de renta variable: acciones.
 Mercado de crédito a largo plazo (préstamos y créditos bancarios).
 En función de su estructura:
 Mercados organizados
 Mercados no-organizados ("Over The Counter")

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 En función de los activos:
 Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos
entre el emisor y el comprador (ej: Oferta Pública de Venta en el caso de renta
variable, emisión de bonos en el caso de renta fija)
 Mercado secundario: Estos activos se intercambian entre distintos
compradores para dotar de liquidez a dichos títulos y para la fijación de precios.

MERCADO CAMBIARIO
Es aquel en el que se da el intercambio de divisas. Es considerado el
mayor mercado financiero del mundo. El tipo de cambio representa una
variable macroeconómica fundamental para cualquier economía, por lo que
también lo es el mercado cambiario. Las cotizaciones están dadas por los tipos
de cambio de las divisas en cuestión, informan sobre el precio al cual se debe
de comprar o vender una divisa, el comportamiento del mercado cambiario y
la posición que desea tener el operador de la mesa de cambios. Las
cotizaciones se fijan, en términos generales, por la relación de oferta y
demanda. Las tasas de cambio de una divisa en términos de otra permiten
facilitar los intercambios comerciales.

Por lo general, los bancos centrales juegan un papel fundamental en el

mercado cambiario, ya que lo vigilan y lo regulan con el fin de evitar que este
afecte a la economía como un todo. Mucho de lo que ocurre en el mercado
cambiario es reflejo de la intervención del banco central y de las modalidades
de tipos de cambio que se establezcan. En los casos en los que se restringen
mucho las libertades en los mercados cambiarios, suelen surgir mercados
(cambiarios) paralelos que buscan satisfacer las necesidades de los agentes
económicos que no están satisfechos con las restricciones para el intercambio
de divisa.

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 EL DÓLAR EN EL MERCADO CAMBIARIO
Este mercado nació con el objetivo de facilitar el flujo monetario que se
deriva del comercio internacional. Es, por gran margen, el mercado financiero
más grande del mundo, llegando a mover un volumen diario de transacciones
de alrededor de cinco billones de dólares estadounidenses USD, más que
todos los demás mercados bursátiles del planeta combinados. Ha crecido
tanto que, en la actualidad, el total de operaciones en moneda extranjera que
se debe a operaciones internacionales de bienes y servicios representan un
porcentaje casi residual, debiéndose la mayoría de las mismas a compraventa
de activos financieros. En consecuencia, este mercado es bastante
independiente de las operaciones comerciales reales y las variaciones entre
el precio de dos monedas no puede explicarse de forma exclusiva por las
variaciones de los flujos comerciales.
Según el Banco de Pagos Internacionales (BPI), los resultados
mundiales preliminares de la Encuesta de Operaciones de Divisas y de
Derivados del Mercado Bancario Trienal de 2022 muestran que el comercio en
los mercados de divisas promedió $ 7,5 billones por día en abril de 2022. Esto
es superior a $ 6,6 billones en abril de 2019. El desglose de 7,5 billones de
dólares es el siguiente:
$ 2,1 billones en transacciones spot
$ 1,2 billón en forwards
$ 3,8 billones en swaps de cambio de divisas
$ 124 millardos de permuta de divisas
$ 304 millardos en opciones y otros productos

FORWARD: Un contrato a plazo o forward es un acuerdo entre dos

partes para comprar o vender un activo en cierto momento en el futuro, a un
precio determinado hoy. Se trata de un acuerdo en firme. Es lo contrario a un
contrato spot, donde las partes acuerdan comprar y vender inmediatamente.

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 Uno de los principales usos de los contratos forward, y también de
sus ventajas, es la posibilidad de usarlos como medio de cobertura. Fijar la
compra de un activo a futuro a un precio determinado ayuda al comprador a
protegerse de las oscilaciones de precios, dado que no importa lo que suba o
baje el precio del activo, él se garantiza su compra a un precio cierto.

AL CONTADO O SPOT: Es aquel en el cual tanto la transacción, como

la liquidación de una operación coinciden en la misma fecha. Aunque se
considera mercado al contado cuando la entrega se produce hasta un máximo
de 2 días después.

SWAP DE DIVISAS: Es un derivado OTC que consiste en un acuerdo

para intercambiar flujos de efectivo entre dos partes, con la peculiaridad de
estar denominados cada flujo en una divisa diferente. Es decir, es la
compraventa simultánea de una moneda por otra.

SWAP DE MONEDAS: Se trata de un contrato mediante el cual los

bancos centrales de dos países se comprometen a canjear sus respectivas
monedas.

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