FLUJO DE EFECTIVO LIBRE

No. AÑO FEL Otros datos

1 2013 400,000 Tasa de crecimeinto de FEL , a partir del año 2017 hasta el infinito gfel = 3%
2 2014 450,000 Costo capital promedio ponderado, Ka = 9%
3 2015 520,000 Valor de mercado de toda la deuda Vp = $3,100,000
4 2016 560,000 Valor de mercado de acciones preferentes Vf = $800,000
5 2017 600,000 Numero de acciones comunes en circulación = 300,000

1 Determinar el valor presente de los flujos de efectivo libre del final del 2018 en adelante
Valor de FEL2018 = FEL2018
Ka - gFEL

Valor de FEL2018 = 600,000 * (1 + 0.03)

0.09 - 0.03

Valor de FEL2018 = 618,000 = 10,300,000

0.06

2 Obtener la suma del valor presente neto de FEL de 2018 quese mide al final de 2017, al valor FEL 2017 para obte

Valor de FEL2017 = 600,000 + 10,300,000 = 10,900,000

3 9%
No. AÑO FEL (1 + Ka)n VP FEL
1 2013 400,000 1.090 366,972
2 2014 450,000 1.188 378,788
3 2015 520,000 1.295 401,544
4 2016 560,000 1.412 396,601
5 2017 10,900,000 1.539 7,082,521
Valor de toda la empresa Vc = 8,626,426

4 Calcular el vlaor de las acciones comunes usando la ecuación

Vs = V C – V D - V P

Vs = 8,626,426 - 3,100,000 - 800,000

Vc VD VP

Vs = 4,726,426 300,000.0 15.75

hasta el infinito gfel = 3%

en adelante

e 2017, al valor FEL 2017 para obtener el FEL total de 2017