DEPARTAMENT DE COMPTABILITAT

ANALISIS DE
ESTADOS FINANCIEROS
 CONTENIDO DE LA ASIGNATURA

1. METODOLOGIA DEL ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

2. ESTADOS FINANCIEROS: EL BALANCE
3. ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA A CORTO PLAZO
4. ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA A LARGO PLAZO
5. ESTADOS FINANCIEROS: LA CUENTA DE PERDIDAS Y
GANANCIAS
6. ANALISIS ECONOMICO
7. ESTUDIO DE LA RENTABILIDAD
8. OTRAS CUENTAS ANUALES
 TEMA 1
METODOLOGIA DEL
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

1. Introducción
2. La información contable y el AEF
3. Usuarios de la información contable
4. Concepto y objetivos del AEF
5. Técnicas e instrumentos generales utilizados en el AEF
6. Clasificación de los estados contables

© José Pozuelo 2016

 INTRODUCCIÓN: INFORMACIÓN CONTABLE Y TOMA DE DECISIONES

OBJETIVO DE LA CONTABILIDAD:
Suministrar información que sea útil para orientar la toma de decisiones a una
amplia gama de usuarios.

Situación patrimonial
De manera
Resultados (y sus causas)
particular sobre:
Capacidad financiera (generar liquidez)

Estados contables: Documentos utilizados para el suministro de la información

.Cuentas anuales: Estados contables regulados por la normativa mercantil

Están compuestas por los siguientes documentos:
 Balance de situación
 Cuenta de pérdidas y ganancias
 Estado de flujos de efectivo
 Estado de cambios en el patrimonio neto
 Memoria
 LA INFORMACION CONTABLE Y EL AEF
PRESUPUESTOS BASICOS DE LOS PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD
GENERALMENTE ACEPTADOS

1. LA EMPRESA COMO ENTE EN MARCHA

2. LA EXPRESIÓN DE LAS UNIDADES MONETARIAS
3. LA UNIFORMIDAD EN LOS PROCEDIMIENTOS SEGUIDOS POR UNA MISMA
EMPRESA A TRAVÉS DE LOS DISTINTOS EJERCICIOS
4. LA DIVERSIDAD DE LOS SISTEMAS CONTABLES EMPLEADOS POR LAS DISTINTAS
EMPRESAS
5. LA PRÁCTICA CONSERVADORA (PRUDENCIA)
6. LA FIABILIDAD DE LOS DATOS POR MEDIO DE ADECUADOS SISTEMAS DE
CONTROL INTERNO
7. LA IMPORTANCIA RELATIVA
8. EL USO DE ESTIMACIONES EN EL ESTABLECIMIENTO DE INFORMES FINANCIEROS
 LA INFORMACION CONTABLE Y EL AEF
REQUISITOS Y CUALIDADES DE LA INFORMACION CONTABLE
(1ª PARTE: MARCO CONCEPTUAL DE LA CONTABILIDAD)

1.RELEVANCIA
2.FIABILIDAD
3.INTEGRIDAD
4.COMPARABILIDAD
5.CLARIDAD
 USUARIOS DE LA INFORMACION CONTABLE
AGENTES ECONOMICOS QUE TIENEN INTERÉS EN ACCEDER A LA INFORMACION
FINANCIERA EMITIDA POR LA SOCIEDAD

SEGÚN SU CAPACIDAD PARA INFLUIR EN LA ELABORACION DE LA INFORMACION:

 INTERNOS: TIENEN CONTROL SOBRE EL PROCESO DE ELABORACION. LA UTILIZAN PARA
TOMA DE DECISIONES DE GESTION (GERENCIA O CUADRO DIRECTIVO)
 EXTERNOS: NO PARTICIPAN DIRECTAMENTE EN EL PROCESO DE ELABORACION DE LA
INFORMACION. LA UTILIZAN PARA TOMA DE DECISIONES COMERCIALES, DE INVERSION Y
DE CREDITO.

1. PROPIETARIOS, ACTUALES Y FUTUROS

2. TRABAJADORES Y SUS REPRESENTANTES
3. PRESTAMISTAS
USUARIOS 4. PROVEEDORES Y ACREEDORES EN GENERAL
EXTERNOS 5. CLIENTES Y DEUDORES COMERCIALES
6. ADMINISTRACIÓN PÚBLICA
7. AUDITORES
8. PUBLICO EN GENERAL
 OBJETIVOS DEL AEF
 SISTEMA CONTABLE:
OBJETIVO: INTERPRETAR, REGISTRAR, RECOPILAR Y SINTETIZAR LOS HECHOS CONTABLES
REFLEJANDOLOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS

 ANALISIS CONTABLE (AEF):

OBJETIVO: RECORRE EL CAMINO INVERSO. SE ENFRENTA A UNOS DATOS (EE.FF) E
INTERPRETA CUALES FUERON LOS HECHOS QUE DIERON LUGAR A LOS MISMOS

DEFINICIÓN AEF
INVESTIGAR Y ENJUICIAR, A TRAVÉS DE LA INFORMACIÓN
CONTABLE, CUÁLES HAN SIDO LAS CAUSAS Y LOS EFECTOS
DE LA GESTIÓN DE LA EMPRESA PARA LLEGAR A SU
ACTUAL SITUACIÓN Y ASÍ, PREDECIR CUAL SERÁ SU
DESARROLLO EN EL FUTURO PARA TOMAR DECISIONES
CONSECUENTES
 PROCESO DE ANALISIS
Implica aplicar unos instrumentos apropiados a la información contable con
objeto de interpretar esa información contable

ETAPAS
1. OBSERVACIÓN DE LA EMPRESA Y SU ENTORNO (TIPO DE EMPRESA,
DIMENSIÓN, SECTOR, ETC.)  para familiarizarse con la empresa

2. COMPROBAR LA FIABILIDAD DE LA INFORMACIÓN PROPORCIONADA

POR LA EMPRESA

3. ESTUDIO Y ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN, ADAPTANDO SU

PRESENTACIÓN A LA FORMA MÁS ADECUADA PARA REALIZAR EL
ANÁLISIS CORRECTAMENTE

4. EMISIÓN DE UN INFORME CON LAS CONCLUSIONES APORTADAS POR

EL ANÁLISIS. RECOMENDANDO, EN SU CASO, MEDIDAS QUE PUEDAN
CORREGIR LAS POSIBLES SITUACIONES DE DESEQUILIBRIO
 TIPOLOGIA DEL AEF
ANALISIS PATRIMONIAL
Estudio de la estructura patrimonial de la empresa
[analizando la composición, evolución, tendencia… del patrimonio de
una
. empresa]
ANALISIS FINANCIERO
Analiza la solvencia y el endeudamiento
[Estudio de la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones
de pago en condiciones normales.]
ANALISIS ECONOMICO
Analiza la rentabilidad de una empresa
[Estudio de la capacidad de la empresa para generar recursos a través de
la actividad que realiza.]
TECNICAS E INSTRUMENTOS UTILIZADOS EN AEF

LA FILOSOFIA DEL AEF SE BASA EN LA COMPARACION

Procedimientos o cálculos que sirven de base para las comparaciones:

DIFERENCIAS ABSOLUTAS DE MASAS DE LOS EE. FF.

NUMEROS INDICE (PORCENTAJES HORIZONTALES)

NUMEROS INDICE (PORCENTAJES VERTICALES)

RATIOS
 DIFERENCIAS ABSOLUTAS DE MASAS DE EE.FF.
Supone el cálculo de diferencias entre diferentes masas patrimoniales para analizar la
situación financiera:
A = activo
a) Situación financiera de máxima estabilidad PN = patrim neto
P = pasivo

A = PN A – PN = 0 ANC = activo no
corriente
b) Situación financiera de equilibrio AC = activo corriente
PNC = pasivo no
ANC
A PN + PNC corriente
AC > PC  AC – PC > 0
AC
= PC
PC = pasivo corriente

c) Situación financiera en desequilibrio a corto plazo

PN +PNC
ANC
PC > AC  PC – AC > 0
AC = PC

d) Situación financiera inestable

A
P>AP–A>0
PN
= P
 NUMEROS INDICE (PORCENTAJES HORIZONTALES)
Se utilizan para analizar la tendencia histórica de cada una de las rúbricas que
componen los diferentes estados financieros
72000
VALOR FINAL x 100 = 120
VALOR INICIAL 𝒙 100 60000

ACTIVO N.I de referencia (Per. 1)

PERIODO 1 N.I. PERIODO 2 N.I. PERIODO 3 N.I.

ACTIVO NO CORRIENTE 60.000 100 72.000 120 78.000 130

ACTIVO CORRIENTE 40.000 100 44.000 110 48.000 120
TOTAL 100.000 100 116.000 116 126.000 126

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

PERIODO 1 N.I. PERIODO 2 N.I. PERIODO 3 N.I.

PATRIMONIO NETO 70.000 100 81.500 116 84.000 120

PASIVO CORRIENTE 30.000 100 34.500 115 42.000 140
TOTAL 100.000 100 116.000 116 126.000 126
 NUMEROS INDICE (PORCENTAJES VERTICALES)
Expresan el peso relativo de cada uno de los elementos o masas patrimoniales dentro de
un determinado estado contable. Cuando se dispone de varios estados contables de años
consecutivos se podrá comprobar si el citado peso específico se mantiene o se ha
modificado en relación a distintos momentos del tiempo
VALOR DEL ELEMENTO 160000
x 100 x 100 = 80
VALOR REFERENCIA 200000

PERIODO 1 % PERIODO 2 %
Valor de referencia
VENTAS 200.000 100 150.000 100

COSTES 160.000 80 117.000 78

RESULTADO
40.000 20 33.000 22
(BENEFICIO)
 RATIOS

COCIENTES ENTRE DIFERENTES MAGNITUDES BUSCANDO UNA

RELACIÓN LÓGICA Y SIGNIFICATIVA

PERMITEN LA COMPARACIÓN EFECTIVA DE LOS DATOS DE

EMPRESAS TANTO
(1) A LO LARGO DEL TIEMPO COMO
(2) ENTRE DIFERENTES EMPRESAS,
ENRIQUECIENDO LA INFORMACIÓN PROPORCIONADA POR LAS
CIFRAS ABSOLUTAS AISLADAS

LIMITACIONES
 DIFERENCIAS SEGÚN LA ACTIVIDAD (empresa de seguros, financieras…)
 AUSENCIA DE NORMALIZACION TERMINOLOGICA
 TIPOS DE INFORMACION EMPRESARIAL

 HISTORICA: HACE REFERENCIA A HECHOS PASADOS

 PROSPECTIVA: HACE REFERENCIA A HECHOS FUTUROS
(mediante simulación de transacciones)

 GLOBAL: SE REFIERE AL CONJUNTO DE LA EMPRESA

 SEGMENTADA: SE REFIERE A UNA PARTE DE LA EMPRESA (zona
geográfica, línea de negocio, …)

 CONSOLIDADA: INFORMA DE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO

 INDIVIDUAL: INFORMA DE LAS ACTIVIDADES DE UNA EMPRESA
INTEGRANTE DEL GRUPO EMPRESARIAL
 CLASIFICACION DE LOS ESTADOS CONTABLES SEGÚN
EL TIPO DE INFORMACIÓN QUE PROPORCIONAN

ESTÁTICA: BALANCE DE SITUACION

ESTADO DE CAMBIOS P.NETO
F. PATRIMONIALES ESTADO VA. INMOVILIZADO
INFORM. ESTADO VAR. INV. FRAS
FINANCIERA
PERDIDAS Y GANANCIAS
DINÁMICA O DE F. ECONOMICOS PER. Y GANANCIAS ANALITICA
VARIACIONES DE FLUJOS
E. O. APLICACIÓN DE FONDOS
F. FINANCIEROS ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

INFORM. MEMORIA
INFORME DE GESTION
MIXTA

ESTADO DE VARIACION DE RECURSOS HUMANOS

NO FINANCIERA: SOCIAL Y MEDIOAMBIENTAL INFORME DE SOSTENIBILIDAD
 DOCUMENTOS QUE INTEGRAN LAS CUENTAS ANUALES

BALANCE DE SITUACION: Estado contable de naturaleza estática que proporciona

información sobre la situación económica y financiera de una empresa en un momento
concreto del tiempo.

PERDIDAS Y GANANCIAS: Estado contable de naturaleza dinámica que muestra cuál ha sido el
resultado registrado por una entidad, como consecuencia de las actividades que ha llevado a
cabo en un determinado periodo de tiempo.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO: Documento que informa sobre el origen y la utilización de

los activos monetarios representativos de efectivo y otros activos líquidos, clasificando los
movimientos por actividades e indicando la variación neta de dicha magnitud en el ejercicio.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO: El estado de cambios en el patrimonio neto

es un documento contable que informa de la variación en el patrimonio neto de la empresa a
lo largo del ejercicio y de los motivos que han causado tal variación.

MEMORIA: Su objetivo es complementar, ampliar y comentar la información contenida en el

balance de situación y la cuenta de resultados. Básicamente se trata de información
cualitativa aunque no se excluye la información de tipo cuantitativo.
 CARACTERISTICAS DE LOS ESTADOS CONTABLES

 Forman una unidad

 Se refieren a magnitudes económicas expresadas en términos monetarios

 Deben ser redactados con la finalidad de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la
situación financiera y de los resultados de la empresa

 Están sometidos a una regulación de su contenido y forma de presentación

 En la contabilización de las operaciones se debe atender a su realidad económica y no

sólo a su forma jurídica

 Se elaborarán con una periodicidad de doce meses, salvo en los casos de constitución,
modificación de la fecha cierre ejercicio o disolución

 Deberán ser formuladas por el empresario o los administradores en el plazo máximo

de tres meses, a contar desde el cierre de ejercicio

 Posteriormente, se debe producir la aprobación y el depósito en el Registro Mercantil

 CUENTAS ANUALES: PLAZOS
ELABORACIÓN Y DEPÓSITO DE LA INFORMACIÓN CONTABLE

FIN DE EJERCICIO

Tres meses máximo

(Art. 253 TRLSC)
Seis meses
máximo ELABORACIÓN CUENTAS ANUALES E
INFORME DE GESTIÓN

Las cuentas anuales se

aprobarán por la Junta
General Ordinaria que se INFORME DE
reunirá dentro de los seis AUDITORÍA
primeros meses de cada
ejercicio para, en su caso
aprobar la gestión social, APROBACIÓN EN JUNTA GENERAL
las cuentas del ejercicio
anterior y resolver la
Un mes máximo
aplicación del resultado
(Art. 164 y 272 TRLSC) REGISTRO MERCANTIL (Art. 279 TRLSC)
 CUENTAS ANUALES. NORMAS DE ELABORACIÓN

ESTADOS LEGISLACIÓN MERCANTIL CUENTAS

FINANCIEROS ESPAÑOLA ANUALES
OBLIGATORIOS

TERCERA PARTE DEL PGC. CUENTAS ANUALES

I. Normas de elaboración de la cuentas anuales
II. Modelos de cuentas anuales:
a) Modelos normales
b) Modelos abreviados.
Otra normativa aplicable se encuentra en Título VII. Las Cuentas Anuales del
Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital (TRLSC) de 2 de julio de
2010.
NORMATIVA ESPAÑOLA PARA LA ELABORACIÓN DE LA INFORMACION CONTABLE
CTAS. CONSOLIDADAS
Normas Internacionales
de Contabilidad
EMPRESAS COTIZADAS Art. 42, 43, 49 del Código
de Comercio
Indicaciones 1ª a 9ª del
art. 48 del C. de Comercio
Dos opciones (Art. 43bis
C. de Comercio):
a) Normas Internacionales
de Contabilidad, art. 42, 43,
EMPRESAS NO COTIZADAS 49 del Cód. de Comercio e
indicaciones de 1ª a 9ª del
art. 48 del C. de Comercio
b) Normativa española de
normas para la formulación
de ctas anuales
consolidadas
PYMEs
CTAS. INDIVIDUALES
Normativa española:
- Código de Comercio
- Ley de Sociedades de
Capital
- PGC y
- desarrollos posteriores
Normativa española:
- Código de Comercio
- Ley de Sociedades de
Capital
- PGC y
- desarrollos posteriores
Normativa española:
- PGC Pymes
- Criterios específicos
aplicables por
Microempresas
 TEMA 2
ESTADOS FINANCIEROS: EL BALANCE

1.Naturaleza y significado del balance

2.Estructura del balance. Análisis de sus componentes
3.Activo
4.Patrimonio Neto
5.Pasivo
6.Presentación del balance en la normativa española
 ESTRUCTURA DEL BALANCE
Estado contable que proporciona información sobre la situación económica y
financiera de la empresa en un momento concreto del tiempo.

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO

ESTRUCTURA ECONOMICA = ESTRUCTURA FINANCIERA
CAPITAL EN FUNCIONAMIENTO = FUENTES DE FINANCIACION
INVERSIONES = FINANCIACION

ACTIVO PASIVO Y PAT. NETO

ACTIVO NO PATRIMONIO
CORRIENTE NETO
PASIVO NO
CORRIENTE
ACTIVO
CORRIENTE PASIVO
CORRIENTE
 ESTRUCTURA DEL BALANCE

 Se distinguen dos partes: (1) el activo o inversiones (Ámbito

económico) y (2) el patrimonio neto y pasivo o fuentes de
financiación (Ámbito financiero)

 El activo se ordena de menor a mayor liquidez (disponibilidad) y el

pasivo de menor a mayor exigibilidad

 En cada una de las partes se recogen cinco columnas: número de

cuenta, nombre de los apartados de estado financiero, notas de la
Memoria en las que se informa de cada partida y datos de dos
ejercicios consecutivos: actual(X) y anterior (X-1)

 En el activo las partidas figuran por sus valores netos (obtenidos

restando deterioros de valor y amortizaciones acumuladas)
 ESTRUCTURA DEL BALANCE

ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

A) ACTIVO NO CORRIENTE A) PATRIMONIO NETO

B) ACTIVO CORRIENTE A-1) Fondos Propios

A-2) Ajustes por cambios de valor

A-3) Subvenciones, donaciones y

legados recibidos
B) PASIVO NO CORRIENTE

C) PASIVO CORRIENTE
 ACTIVO

BIENES, DERECHOS Y OTROS RECURSOS CONTROLADOS

ECONÓMICAMENTE POR LA EMPRESA, RESULTANTES DE SUCESOS
PASADOS, DE LOS QUE PROBABLEMENTE LA EMPRESA OBTENGA
BENEFICIOS ECONÓMICOS EN EL FUTURO (MCC)

RASGOS BASICOS: PROPIEDAD Y CONTROL

INCREMENTO DE PASIVO

ORIGEN DEL ACTIVO DISMINUCION DE OTRO ACTIVO

RECONOCIMIENTO DE UN INGRESO

ACTIVO NO CORRIENTE + ACTIVO CORRIENTE

 ACTIVO NO CORRIENTE
 INVERSIONES CUYO PLAZO DE CONVERSION EN DISPONIBILIDADES ES
SUPERIOR A UN EJERCICIO ECONOMICO (> año)

 ASIMISMO COMPRENDE LAS INVERSIONES INMOBILIARIAS Y FINANCIERAS

ACTIVO NO CORRIENTE
Masas patrimoniales (una masa es una agrupación de partidas de naturaleza similar):

I. INMOVILIZADO INTANGIBLE
II. INMOVILIZADO MATERIAL
III. INVERSIONES INMOBILIARIAS
IV. INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A LARGO
PLAZO
V. INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO
VI. ACTIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO
 EL BALANCE. ACTIVO NO CORRIENTE
A) ACTIVO NO CORRIENTE
I. Inmovilizado intangible.
1. Desarrollo.
2. Concesiones
3. Patentes, licencias, marcas y similares
4. Fondo de comercio.
5. Aplicaciones informáticas.
6. Otro inmovilizado intangible
II. Inmovilizado material.
1. Terrenos y construcciones.
2. Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material.
3. Inmovilizado en curso y anticipos.
III. Inversiones Inmobiliarias
1. Terrenos.
2. Construcciones.
IV. Inversiones en empresas grupo y asociadas L/P
1. Instrumentos de patrimonio
2. Créditos a empresas
3. Valores representativos de deuda
4. Derivados
5. Otras inversiones a largo plazo
V. Inversiones financieras a largo plazo
1. Instrumentos de patrimonio
2. Créditos a terceros
3. Valores representativos de deuda
4. Derivados
5. Otras inversiones a largo plazo
VI. Activos por impuesto diferido.
 I. Inmovilizado Intangible

DERECHOS DE DIFERENTE NATURALEZA SUSCEPTIBLES DE VALORACIÓN

ECONÓMICA, CON CARÁCTER NO MONETARIO, IDENTIFICABLES Y SIN
APARIENCIA FÍSICA

201, (2801), (2901) 1. Desarrollo

202, (2802), (2902) 2. Concesiones
203, (2803,) (2903) 3. Patentes, licencias, marcas y similares
204 4. Fondo de comercio
206, (2806) (2906) 5. Aplicaciones informáticas
205, 209, (2805), (2905) 6. Otro inmovilizado intangible

PGC: SUBGRUPO 20. INMOVILIZACIONES INTANGIBLES

 I. Inmovilizado Intangible

RECONOCIMIENTO: Determinar si se pueden reconocer en el

Balance como activo o su importe debe llevarse como gasto a la
cuenta de Pérdidas y Ganancias.

RECONOCIMIENTO EN EL BALANCE
 CUMPLIR LA DEFINICION DE ACTIVO CONTEMPLADA EN EL PGC
 CUMPLIR EL CRITERIO DE IDENTIFICABILIDAD (que sea separable
y/o surja de derechos legales o contractuales)

VALORACION INICIAL: Precio de adquisición o coste de producción (NRV 5)

VALORACION POSTERIOR: Están sujetos a amortización y deterioro. Por
tanto, rige el valor contable o en libros: Coste – Am. Ac. – Deterioro de valor
 II. Inmovilizado Material

ELEMENTOS PATRIMONIALES TANGIBLES, MUEBLES O

INMUEBLES, QUE SE UTILIZAN EN EL PROCESO DE
PRODUCCIÓN DE LA EMPRESA, CUYA RECUPERACIÓN
NORMAL SE HARÁ A TRAVÉS DEL CICLO DE EXPLOTACIÓN

210, 211 (2811), (2910), (2911) 1. Terrenos y construcciones

212,213,214,215,216, 217, 218, 219, 2. Instalaciones técnicas, y

(2812), (2813),(2814),(2815), (2816),
(2817), (2818), (2819), (2912), (2913),
otro inmovilizado material
(2914), (2915), (2916), (2917), (2918),
(2919),

23 3. Inmovilizado en curso y anticipos

PGC: SUBGRUPO 21. INMOVILIZACIONES MATERIALES

SUBGRUPO 23. INMOVILIZACIONES MATERIALES EN CURSO
 II. Inmovilizado Material

NORMA DE REGISTRO Y VALORACION (NRV) Nº 2

VALORACION INICIAL: Precio de adquisición o coste de producción.
Incluidos los gastos financieros correspondientes a la financiación del
inmovilizado que necesite un periodo de tiempo superior a un año para
estar en condiciones de uso, pero devengados antes de la entrada en
funcionamiento del bien. También se incluyen las obligaciones
estimadas derivadas del desmantelamiento, retiro o restauración del
activo.
VALORACION POSTERIOR: Importe inicial menos amortizaciones
acumuladas y menos pérdidas por deterioro reconocidas.

PRUEBA DEL DETERIORO: Se producirá pérdida por deterioro cuando el

valor contable supere al importe recuperable, entendido éste como el
mayor importe entre su valor razonable (menos los costes de venta) y
su valor en uso.
 III. Inversiones Inmobiliarias

Corresponde a los edificios que la empresa mantiene para la

obtención de rentas o plusvalías o ambas y no para su uso

220, (2920) 1. Terrenos

221, (282), (2921)
2. Construcciones

VALORACION
Son de aplicación todos los criterios de reconocimiento y
valoración relativos al inmovilizado material (NRV 4)

PGC: SUBGRUPO 22. INVERSIONES INMOBILIARIAS

 IV.y V. Inmovilizado Financiero
Un activo financiero “es cualquier activo que sea: dinero en efectivo, un
instrumento de patrimonio de otra empresa, o suponga un derecho contractual
a recibir efectivo u otro activo financiero, o a intercambiar activos o pasivos
financieros con terceros en condiciones potencialmente favorables” (NRV 9ª).

Inmovilizado financiero:
Inversiones en activos financieros a largo plazo

Se agrupan en el balance en dos masas patrimoniales que diferencian si

la inversión se ha realizado o no en empresas del grupo y asociadas:

IV. INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

V. INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO

PGC:
SUBGRUPO 24 :INVERSIONES FINANCIERAS A LP EN PARTES VINCULADAS
SUBGRUPO 25: OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO
 IV.y V. Inmovilizado Financiero
IV. INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS
2403, 2404,(2493),(2494), (293) 1. Instrumentos de patrimonio
2423,2424, (2953), (2954) 2. Créditos a empresas
2413,2414, (2943), (2944) 3. Valores representativos de deuda
4. Derivados
5. Otros activos financieros

Inversiones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas

 CARTERA DE CONTROL
 CREDITOS CONCEDIDOS A EMPRESAS DEL GRUPO
 DEUDA EMITIDA POR EMPRESAS DEL GRUPO

VALORACION (NRV 9)
Momento inicial: Coste (importe de la contraprestación entregada más los gastos de
transacción directamente atribuibles)
Con posterioridad: Se seguirán valorando al coste menos (si procede) las correcciones
valorativas acumuladas por deterioro
 IV.y V. Inmovilizado Financiero
V. INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO

2405,(2495),250, (259) 1. Instrumentos de patrimonio

2425,252,253,254, (2955), (298) 2. Créditos a empresas
2415,251, (2945), (297) 3. Valores representativos de deuda
255 4. Derivados
258,26
5. Otros activos financieros

Principales partidas que se inluyen en estos epígrafes de balance:

 PRESTAMOS Y PARTIDAS A COBRAR
 INVERSIONES MANTENIDAS HASTA EL VENCIMIENTO
 ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA
 IV.y V. Inmovilizado Financiero
V. INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO

 PRESTAMOS Y PARTIDAS A COBRAR

 Créditos a LP por operaciones comerciales:
• Por ejemplo: cuentas a cobrar de clientes a largo pazo

 Créditos por operaciones no comerciales:

• Por ejemplo: préstamos concedidos por la empresa a otras sociedades a
largo plazo.

VALORACION DE PRESTAMOS Y PARTIDAS A COBRAR: (NRV 9)

Momento inicial: Por el valor razonable que coincidirá, por lo general, con el
importe de la contraprestación entregada más los costes de transacción
directamente atribuibles.
Con posterioridad: Por el coste amortizado
 IV.y V. Inmovilizado Financiero
 INVERSIONES MANTENIDAS HASTA EL VENCIMIENTO
Valores representativos de deuda que cumplan:
• Fecha de vencimiento fija.
• Retribución fija.
• Que se negocien en un mercado activo.
• Que la empresa tenga la intención y la capacidad de mantenerlos hasta el vencimiento

VALORACION DE INVERSIONES MANTENIDAS HASTA EL VENCIMIENTO(NRV 9)

Valoración inicial: Por el valor razonable que coincidirá, por lo general, con el importe de
la transacción, más gastos atribuibles.
Valoración posterior: Por el coste amortizado

 ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA

Valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio de otras empresas que
no se han podido clasificar en las categorías anteriores.
VALORACION DE ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA(NRV 9)
Valoración inicial: Por el valor razonable que coincidirá, por lo general, con el importe de
la transacción, más gastos atribuibles.
Valoración posterior : Por el valor razonable, sin deducir los costes de transacción.
 VI. Activos por Impuesto Diferido

Recoge el importe de la cuenta (474) Activos por impuesto diferido

que surge por:

 Por diferencias temporarias deducibles

 Créditos por el derecho a compensar en ejercicios posteriores

las bases imponibles negativas pendientes de compensación

 Deducciones y otras ventajas fiscales no utilizadas pendientes

de aplicar en la liquidación

PENDIENTES DE APLICAR EN LA LIQUIDACIÓN DE LOS IMPUESTOS

SOBRE BENEFICIOS
 ACTIVO CORRIENTE
ELEMENTOS QUE CORRESPONDEN AL CICLO CORTO DE
EXPLOTACIÓN QUE EN LA MAYORÍA DE LOS CASOS TIENEN UNA
VINCULACIÓN DIRECTA CON LA ACTIVIDAD DE LA EMPRESA. SU
PLAZO DE REALIZACIÓN ES INFERIOR A 365 DÍAS

ACTIVO CORRIENTE
I. ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA
II. EXISTENCIAS
III. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR
IV.INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A C. P.
V. INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO
VI.PERIODIFICACIONES A CORTO PLAZO
VII.EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES
 EL BALANCE. ACTIVO CORRIENTE
B) ACTIVOS CORRIENTES
I. Activos no corrientes mantenidos para la venta.
II. Existencias.
1. Comerciales.
2. Materias primas y otros aprovisionamientos.
3. Productos en curso.
4. Productos terminados.
5. Subproductos, residuos y materiales recuperados.
6. Anticipos a proveedores
III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar.
1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios.
2. Clientes, empresas del grupo, y asociadas.
3. Deudores varios.
4. Personal.
5. Activos por impuesto corriente.
6. Otros créditos con las Administraciones Públicas.
7. Accionistas (socios) por desembolsos exigidos.
IV. Inversiones en empresas grupo y asociadas c/p
1. Instrumentos de patrimonio
2. Créditos a empresas
3. Valores representativos de deuda
4. Derivados
5. Otras inversiones a largo plazo
V. Inversiones financieras a corto plazo.
1. Instrumentos de patrimonio
2. Créditos a empresas
3. Valores representativos de deuda
4. Derivados
5. Otras inversiones a largo plazo
VI. Periodificaciones a corto plazo
VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes.
1. Tesorería.
2. Otros activos líquidos equivalentes.
 I. Activos no corrientes mantenidos para la venta
I. ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA

ELEMENTOS PATRIMONIALES QUE LA EMPRESA YA NO UTILIZA EN

SU PROCESO PRODUCTIVO Y QUE SU VALOR CONTABLE SERÁ
RECUPERADO A TRAVÉS DE SU VENTA INMINENTE Y NO POR EL
PROCESO NORMAL DE AMORTIZACIÓN

1. El activo ha de estar disponible en sus

REQUISITOS DE condiciones actuales para su venta inmediata
RECONOCIMIENTO
2. Su venta ha de ser altamente probable

VALORACION (NRV 7): Se valorarán por el menor valor entre el valor contable
(valor en libros) y el valor razonable, deducidos los gastos de venta. Durante el
tiempo que el activo se mantenga en esta categoría no se podrá amortizar,
aunque estará sometido a las correcciones valorativas por deterioro.
 II. Existencias
MATERIALES CUYA ADQUISICIÓN, TRANSFORMACIÓN Y VENTA CONSTITUYEN EL
OBJETIVO CENTRAL DE LAS ACTIVIDADES DE LA EMPRESA

II. EXISTENCIAS
30, (390) 1. Comerciales
31, 32, (391), (392) 2. Materias primas y otros aprovisionamientos
33, 34, (393), (394) 3. Productos en curso
35, (395) 4. Productos terminados
36, (396) 5. Subproductos, residuos y materiales recuperados
407 6. Anticipos a proveedores
VALORACION (NRV 10):
Momento inicial: A precio de adquisición o coste de producción.
Valoración posterior: Cuando el valor neto realizable de las existencias sea inferior a su
precio de adquisición o al coste de producción, deberá efectuarse la oportuna corrección
valorativa.
PGC: GRUPO 3 :EXISTENCIAS
III. Deudores comerciales y Otras cuentas a cobrar

SALDOS A FAVOR DE LA EMPRESA CON VENCIMIENTO A CORTO

PLAZO CON ORIGEN EN LA ACTIVIDAD NORMAL DE LA EMPRESA Y
CON ORIGEN DIFERENTE

III. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR

430,431,432,435,436, 1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios
(437),(490),(4935)
433,434,(4933),(4934) 2. Clientes, empresas del grupo y asociadas
44,5531,5533 3. Deudores varios
460,544 4. Personal
4709 5. Activos por impuesto corriente
4700,4708,471,472 6. Otros créditos con las Administraciones Públicas
5580
7. Accionistas (socios) por desembolsos exigidos
III. Deudores Comerciales y Otras Cuentas a Cobrar
VALORACION (NRV 9):

Momento inicial:
 Valor razonable (Importe de la transacción)
 Valor nominal ( Vto. < 1 año, sin t/i contractual, efecto de no actualización de
flujos de efectivo no significativo)

Valoración posterior:
Los créditos por operaciones comerciales con vencimiento a corto plazo se
seguirán valorando al valor nominal. El resto (lp) por el coste amortizado.
Al cierre del ejercicio deberán practicarse las correcciones valorativas necesarias,
siempre que exista una diferencia entre el valor en libros y el valor actual de los
flujos de efectivo futuros, descontados al tipo de interés efectivo.
Figurarán por su valor neto contable, es decir, se deberá considerar como un
componente negativo y, por tanto, a descontar las pérdidas de valor de carácter
irreversible y reversible
 IV. y V. Inversiones financieras a corto plazo
Son instrumentos financieros por operaciones no comerciales con
vencimiento no superior al año. Presentan carácter especulativo.
IV. INVERSIONES EN EMPRESAS GRUPO Y ASOCIADAS A C/P
5303, 5304,(5393),(5394), (593) 1. Instrumentos de patrimonio
5323,5324,5343,5344,(5953),(5954) 2. Créditos a empresas
5313,5314, 5333, 5334,(5943), (5944) 3. Valores representativos de deuda
4. Derivados
5353,5354,5523,5524 5. Otros activos financieros
V. INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO
5305,540,(5395),(549) 1. Instrumentos de patrimonio
5325,5345,542,543,547,(5955),(598) 2. Créditos a empresas
5315,5335,541,546,(5945),(597) 3. Valores representativos de deuda
5590,5593 4. Derivados
5355,545,548,551,5525,565,566 5. Otros activos financieros
PGC 53. INVERSIONES FINANCIERAS A CP EN PARTES VINCULADAS
54. OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO
 IV. y V. Inversiones Financieras a Corto Plazo

CARTERA DE NEGOCIACION (Activos financieros mantenidos para negociar)

Un activo financiero se considera mantenido para negociar cuando cumple

alguna de las siguientes tres condiciones:
1. Se adquiere con la intención de venderlo en el corto plazo
2. El propósito es obtener ganancias en el corto plazo
3. Es un instrumento financiero derivado distinto de los contratos de garantía y
cobertura.

VALORACION (NRV 9)
Momento inicial:
Por el valor razonable. Los gastos de la operación se llevan a la cuenta de
pérdidas y ganancias.
Con posterioridad:
Por el valor razonable, sin deducir los gastos de la transacción. La diferencia de
valor se imputa a resultados
 VI. Periodificaciones a corto plazo

Gastos contabilizados en el ejercicio que se cierra y que

corresponden al siguiente, e intereses pagados por la empresa que
corresponden a ejercicios siguientes.

VI. PERIODIFICACIONES A CORTO PLAZO

Cuenta 480. Gastos anticipados

Cuenta 567. Intereses pagados por anticipado
 VII. Tesorería de la empresa
VII. EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES
570,571,572,573,574,575 1. Tesorería
576
2. Otros activos líquidos equivalentes

CONCEPTOS QUE SE INCLUYEN:

 El dinero en caja
 Depósitos bancarios (dinero en bancos de disponibildad inmediata)
 Instrumentos financieros que sean convertibles en efectivo y que en el
momento de su adquisición, su vencimiento no fuera superior a tres meses,
siempre que no exista riesgo significativo de cambios de valor y formen parte
de la política de gestión normal de la tesorería de la empresa: (576) Inversiones
a CP de gran liquidez
 Se pueden incluir los descubiertos ocasionales cuando formen parte integrante
de la gestión de efectivo

PGC: SUBGRUPO 57. TESORERIA

 PATRIMONIO NETO

Parte residual de los activos de la empresa una vez deducidos

todos sus pasivos.

RASGO BASICO:
MEDIDA DE LA RIQUEZA NETA DE LA EMPRESA

COMPONENTES DEL PATRIMONIO

FONDOS PROPIOS
AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR
SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS
 EL BALANCE. PATRIMONIO NETO
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
A) PATRIMONIO NETO
A-1) Fondos propios.
I. Capital.
1. Capital escriturado.
2. (Capital no exigido).
II. Prima de emisión.
III. Reservas.
1. Legal y estatutarias.
2. Otras reservas.
IV. (Acciones y participaciones en patrimonio propias).
V. Resultados de ejercicios anteriores.
1. Remanente.
2. (Resultados negativos de ejercicios anteriores).
VI. Otras aportaciones de socios.
VII. Resultado del ejercicio.
VIII. (Dividendo a cuenta).
IX. Otros instrumentos de patrimonio neto.
A-2) Ajustes por cambios de valor.
I. Activos financieros disponibles para la venta.
II. Operaciones de cobertura.
III. Otros.
A-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos.
 A-1) Fondos propios
• Aportaciones del propietario o de los accionistas en el conjunto de los recursos
financieros de la empresa.
• Los fondos propios se modifican por aportaciones posteriores de los propietarios y como
consecuencia de los resultados obtenidos por la empresa.
A-1) FONDOS PROPIOS
I. CAPITAL
100,101,102 1. Capital escriturado
(1030), (1040) 2. (Capital no exigido)
110 II. PRIMA DE EMISIÓN
112,1141
III. RESERVAS
113,1140,1142,11431 1. Legal y estatutarias
144,115,119
2. Otras reservas

(108), (109) IV. (ACCIONES Y PARTICIPACIONES PROPIAS)

V. RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES
120
1. Remanente
(121) 2. (Resultados negativos de ejercicios anteriores)
118
VI. OTRAS APORTACIONES DE SOCIOS
129
VII. RESULTADO DEL EJERCICIO

(557) VIII (DIVIDENDO A CUENTA)

111 IX. OTROS INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO
 A-2) Ajustes por cambios de valor
A-2) AJUSTES POR CAMBIO DE VALOR

133 I. ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA

1340 II. OPERACIONES DE COBERTURA
137 III. OTROS

 ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA

El objetivo de esta partida es recoger las variaciones de valor
experimentadas por los activos financieros que, con posterioridad al
momento inicial, se valoran mediante la aplicación del criterio del valor
razonable
 OPERACIONES DE COBERTURA
Coberturas de flujos de efectivo
 OTROS
Ingresos fiscales a distribuir en varios ejercicios
A-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos

Son las concedidas con carácter de no reintegrable por organismos

públicos o privados para financiar la estructura fija de la empresa.
Se imputan como ingresos de varios ejercicios.

Cuentas del PGC:

130 Subvenciones oficiales de capital
131. Donaciones y legados de capital
132. Otras subvenciones, donaciones y legados

RECONOCIMENTO Y VALORACION: (NRV 18)

• Se contabilizarán inicialmente, con carácter general, como ingresos
directamente imputados al patrimonio neto
• y se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias como ingresos sobre
una base sistemática y racional de forma correlacionada a la amortización
del activo financiado con la subvención.
 PASIVO
 Obligaciones actuales surgidas de sucesos pasados, para cuya
extinción la empresa espera desprenderse de recursos que puedan
producir beneficios o rendimientos económicos en el futuro.
 A estos efectos se entienden incluidas las provisiones.

RASGOS DE LOS PASIVOS RASGOS DE LAS PROVISIONES

 DEUDAS DE NATURALEZA CIERTA  DEUDAS DE NATURALEZA CIERTA
 CUANTIA CONOCIDA  CUANTIA ESTIMADA
 VENCIMIENTO DETERMINADO  VENCIMIENTO INDETERMINADO

VALORACION CON FIABILIDAD

INCREMENTO DE ACTIVO
RECONOCIMIENTO
DISMINUCION DE OTRO PASIVO
RECONOCIMIENTO DE UN GASTO

PASIVO NO CORRIENTE + PASIVO CORRIENTE

 VALORACION GENERAL DEL PASIVO

 La mayor parte del Pasivo es financiero y se valora de acuerdo con

la NRV 9ª.3.

 Los débitos y partidas a pagar se valoran inicialmente a valor

razonable que, salvo evidencia en contrario, equivale a la
contraprestación recibida ajustados por los costes directamente
atribuibles.

 Su valoración posterior es a coste amortizado.

 Las deudas por operaciones comerciales con vencimiento no

superior al año y sin interés contractual se valoran al nominal.
 B) PASIVO NO CORRIENTE

Deudas contraídas por la empresa, de cuantía fija o estimada, con

vencimiento superior a los 365 días a consecuencia de operaciones
no vinculadas directamente con el trafico mercantil de la empresa

PASIVO NO CORRIENTE

I. PROVISIONES A LARGO PLAZO

II. DEUDAS A LARGO PLAZO
III. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A
LARGO PLAZO
IV. PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO
V. PERIODIFICACIONES A LARGO PLAZO
 I. Provisiones a largo plazo

Estimaciones de deudas no financieras a largo plazo que, en la

fecha de cierre del ejercicio, son indeterminadas en cuanto a su
importe o a la fecha en que se producirán

TIPOLOGIA S/ NATURALEZA (sub. 14. PGC)

 Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal de la empresa.
 Actuaciones medioambientales
 Provisiones por reestructuración.
 Otras provisiones (Para impuestos, otras responsabilidades, por desmantelamiento de
inmovilizados, por transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio)

RECONOCIMENTO Y VALORACION: (NRV 15)

Se valorarán en la fecha del cierre del ejercicio por el valor actual de la mejor
estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir a un
tercero la obligación, registrándose los ajustes que surjan por la actualización
de la provisión como un gasto financiero conforme se vaya devengando.
 II. Deudas a largo plazo

Deudas contraídas con terceros por préstamos recibidos y otros

débitos, con vencimiento superior a un año
II. DEUDAS A LARGO PLAZO
177,178,179/ 1. Obligaciones y valores negociables
500,501,505,506
1605,170/5105,520,527 2. Deudas con entidades de crédito
1625,174/5125,524 3. Acreedores por arrendamiento financiero
176/5595,5598 4. Derivados
1615,1635,171,172,173, 5. Otros pasivos financieros
175,180,185,189/…

RECONOCIMENTO Y VALORACION: (NRV 9)

Inicialmente por su valor razonable que, salvo evidencia en contra, será el precio de la
transacción. La valoración posterior será por el coste amortizado. Los intereses devengados
se contabilizarán en la cuenta de Pérdidas y Ganancias, aplicando el método del tipo de
interés efectivo.
PGC 17. DEUDAS A LP POR PRESTAMOS RECIBIDOS, EMPRESTITOS Y OTROS CONCEPTOS
18. PASIVOS POR FIANZAS, GARANTIAS Y OTROS CONCEPTOS A LARGO PLAZO
III. Deudas con empresas del grupo y asociadas a LP

Deudas cuyo vencimiento vaya a producirse en un plazo superior a

un año, análogas a las anteriores, pero contraídas con estas partes
vinculadas. Figuran en el subgrupo 16. Deudas a largo plazo con partes
vinculadas.

IV. Pasivos por impuesto diferido

Diferencias que darán lugar a mayores cantidades a pagar o menores
cantidades a devolver por impuestos sobre beneficios en ejercicios
futuros.(Cta. 479. Pasivos por diferencias temporarias imponibles)

V. Periodificaciones a largo plazo

Consecuencia del reconocimiento de importes recibidos a cuenta de

futuras ventas o prestaciones de servicios a largo plazo.(Cta.
181.Anticipos recibidos por ventas o prestaciones de servicios)
 C) PASIVO CORRIENTE

Deudas contraídas por la empresa con vencimiento a corto plazo.

Pueden tener o no su origen en la actividad principal de la
empresa.

PASIVO CORRIENTE
I. PASIVOS VINCULADOS CON ACTIVOS NO CORRIENTES
MANTENIDOS PARA LA VENTA
II. PROVISIONES A CORTO PLAZO
III.DEUDAS A CORTO PLAZO
IV.DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A CORTO
PLAZO
V. ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR
VI.PERIODIFICACIONES A CORTO PLAZO
 PASIVO CORRIENTE
I. PASIVOS VINCULADOS CON ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA
VENTA
Deudas pendientes de cancelación vinculadas a los activos no corrientes
mantenidos para la venta. (Subgrupo 58. ANC mantenidos para la venta y activos
y pasivos asociados)

II. PROVISIONES A CORTO PLAZO

Estimaciones de deudas a corto plazo, que en la fecha de cierre del ejercicio,
son indeterminadas en cuanto a su importe o a la fecha en que se producirán.
(Ctas. 499. Provisiones por operaciones comerciales y 529. Provisiones a cp)

III. DEUDAS A CORTO PLAZO

Deudas contraídas con terceros por préstamos recibidos y otros débitos, con
vencimiento igual o inferior a un año.
 Empréstitos a cp
 Deudas con entidades de crédito
 Acreedores por arrendamiento financiero
 Proveedores de inmovilizado a cp y Efectos a pagar a cp
 Fianzas y depósitos recibidos a cp
 PASIVO CORRIENTE
IV. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A C. P.
Deudas cuyo vencimiento vaya a producirse en un plazo no superior a un año,
análogas a las anteriores, pero contraídas con empresas del grupo, multigrupo,
asociadas y otras partes vinculadas.

V. ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR

Deudas a cp contraídas por la empresa que tienen su origen en operaciones
comerciales. También se incluyen las deudas con las administraciones públicas, el
personal y los anticipos a de clientes.
VALORACION (NRV 9):
Momento inicial:
 Valor razonable (Importe de la transacción)
 Valor nominal ( Vencimiento < 1 año, sin t/i contractual)
Valoración posterior:
Continuarán valorándose por su valor nominal

VI. PERIODIFICACIONES A CORTO PLAZO

Son los ingresos registrados durante el ejercicio actual que corresponden a
ejercicios futuros. (485) Ingresos anticipados y (568) Intereses cobrados por
anticipado
 EL BALANCE EN LA NORMATIVA ESPAÑOLA
La 3ª PARTE PGC contiene:
 NORMAS DE ELABORACION DE LAS CUENTAS ANUALES
 MODELOS DE CUENTAS ANUALES

PGC PGC (PYMES)

MODELO NORMAL
MODELO ABREVIADO MODELO PYMES
En el modelo normal, las partidas se agrupan en letras mayúsculas, números romanos y
números árabes. En el modelo abreviado, la información es menos detallada.

ELECCION DE BALANCE ABREVIADO (y memoria abreviada)

ART. 257 Ley de Sociedades de Capital
Durante dos ejercicios consecutivos reúnan, a la fecha de cierre de cada uno de ellos, al
menos dos de las tres circunstancias siguientes:
1. ACTIVO TOTAL < 4.000.000 €
2. CIFRA ANUAL DE NEGOCIOS NETA < 8.000.000 €
3. Nº MEDIO DE TRABAJADORES EMPLEADOS DURANTE EL EJERCICIO < 50
 TEMA 3
ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA
A CORTO PLAZO

1. Alcance y significado de la situación financiera a cp

2. El fondo de maniobra y el equilibrio financiero
3. El periodo de maduración
4. Determinación del capital circulante necesario
5. Ratios financieros

1
FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL CORRIENTE

Parte de los recursos financieros a largo plazo o permanentes que

se emplea para financiar el activo corriente
Recursos financieros permanentes

A= PN + P
ACTIVO PATRIMONIO
NO NETO ANC + AC = PN + PNC + PC
CORRIENTE +
PASIVO
f
NO AC - PC = PN + PNC - ANC
FM CORRIENTE
ACTIVO FM FM
CORRIENTE PASIVO Perspectiva Perspectiva
CORRIENTE
de cp de lp

2
 EQUILIBRIO FINANCIERO

- DISPONIBILIDAD y
ACTIVO - COBROS
PASIVO
CORRIENTE CORRIENTE
PAGOS

El equilibrio financiero a corto plazo se consigue cuando:

a) Las inversiones a largo plazo (adquisiciones de inmovilizado: maquinaria,
instalaciones, etc…) se financian con recursos permanentes, representados
por (1) los fondos propios (patrimonio neto) y (2) el endeudamiento a la
largo plazo.
b) El FM es positivo  los recursos permanentes financian una parte del
activo corriente.

3
 EQUILIBRIO FINANCIERO Y FONDO DE MANIOBRA
• La situación de equilibrio financiero a CORTO PLAZO se da
cuando la empresa alcanza y es capaz de mantener un
Fondo de Maniobra mínimo (ni insuficiente ni excesivo)
que garantice la cobertura de pagos
• Es decir, el exigible u obligaciones del PC tienen que poder
hacerse frente con el disponible del AC

DISPONIBLE
EXIGIBLE

Suficiente
ACTIVO CORRIENTE para hacer PASIVO CORRIENTE
frente

4
TRES POSIBLES SITUACIONES DEL FONDO DE MANIOBRA

PATRIMONIO NETO
ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
FONDO DE MANIOBRA
FM > 0
POSITIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO

PASIVO NO CORRIENTE
FONDO DE MANIOBRA
FM = 0
CERO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO

PASIVO NO CORRIENTE

FONDO DE MANIOBRA FM < 0

NEGATIVO PASIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
5
 EQUILIBRIO FINANCIERO (limitaciones del FM)

 La emisión de una opinión acerca del equilibrio financiero de la

empresa no puede basarse exclusivamente en la cifra de capital
corriente o FM

Es importante disponer de INFORMACION COMPLEMENTARIA

SOBRE EL CAPITAL CORRIENTE, como la siguiente:
.
 TENDENCIA Y EVOLUCION DEL CAPITAL CORRIENTE

 NATURALEZA DE LAS PARTIDAS QUE LO COMPONEN

 OTROS INDICADORES ECONOMICOS-FINANCIEROS DE LA

EMPRESA

6
 ALTERNATIVAS AL ANÁLISIS DEL FM
Tradicionalmente, se ha considerado que una empresa con fondo de
maniobra positivo está en equilibrio financiero, pero…

a. El cálculo del FM
b. El estudio de su tendencia y evolución
c. La comparación con los datos del sector
NO GARANTIZAN UNA OPINIÓN CORRECTA SOBRE LA SITUACION DE EQUILIBRIO

SOLUCION

1. Análisis de las necesidades del fondo de rotación o FM

2. Análisis dinámico del circulante a través del ciclo de explotación
 ANALISIS DE LAS NECESIDADES DEL FONDO DE ROTACION
o FM

Consiste en analizar los diferentes componentes del fondo de

maniobra o fondo de rotación.

• EL ANÁLISIS POR DESCOMPOSICIÓN DEL FM PERMITE:

Conocer si las necesidades de financiación en activos corrientes vienen

dadas por:

1. Las actividades de la explotación (de la actividad principal de la

empresa) [clientes, mercaderías…]

2. Por otras actividades no relacionadas con la explotación (fuera de la

actividad principal de la empresa) [Inversiones a cp…]
ANALISIS DINAMICO DEL CICLO DE EXPLOTACION
(Representación de ciclo corto)

EMPRESA INDUSTRIAL

COBRO ADQUSICIONES
DINERO DEL EXTERIOR

ALMACEN DE
DERECHOS DE
MATERIAS
COBRO
PRIMAS
ALMACEN DE
VENTA PRODUCTOS FABRICACIÓN
TERMINADOS

EMPRESA COMERCIAL: El ciclo se compone de tres fases, (1) adquisición del exterior de
mercaderías en almacén, (2) venta de las mercaderías y (3) cobro a los clientes.
EMPRESA DE SERVICIOS: El ciclo se compone de dos fases: (1) realización del servicio
y (2) su posterior cobro a los clientes.
9
 PERIODO MEDIO DE MADURACION
ECONOMICO O TECNICO Empresa Industrial
Periodo de tiempo que transcurre desde que la empresa invierte
en los factores de producción hasta que se recupera esa inversión
mediante el cobro a los clientes de la producción vendida. Es el
tiempo que dura todo el ciclo de explotación.

COMPRA DE M.P. FABRICACION

FABRICACION. VENTA COBRO

Pm Pf Pv Pc

P M M E C O N Ó M I C O ( Ciclo de explotación)

P.M.M. (económico) = Pm + Pf + Pv + Pc
10
 PERIODO MEDIO DE MADURACION
FINANCIERO
• Es el resultado de restar al periodo de maduración económico el
periodo medio de pago a los proveedores.

• Es el número de días que una empresa ha de financiar el ciclo de

explotación (o PMM económico)

COMPRA DE M.P. FABRICACION

FABRICACION. VENTA COBRO

P M M E C O N O M I C O

PAGO P M M F I N A N C I E R O

P.M.M. (financiero) = P.M.M. (económico) - Pp

11
 PERIODO MEDIO DE MADURACION
EN EMPRESAS INDUSTRIALES ESTA INTEGRADO POR:
 SUBPERIODO DE ALMACENAMIENTO DE MATERIAS PRIMAS Pm
 SUBPERIODO DE FABRICACION Pf
 SUBPERIODO DE ALMACENAMIENTO DE PRODUCTOS TERMINADOS Pv
 SUBPERIODO DE COBRO A CLIENTES Pc
 SUBPERIODO DE PAGO A PROVEEDORES PP

EN EMPRESAS COMERCIALES ESTA INTEGRADO POR:

 SUBPERIODO DE ALMACENAMIENTO DE MERCADERIAS Pv
 SUBPERIODO DE COBRO A CLIENTES Pc
 SUBPERIODO DE PAGO A PROVEEDORES PP

EN EMPRESAS DE SERVICIOS ESTA INTEGRADO POR:

 SUBPERIODO DE PRESTACION DEL SERVICIO PS
 SUBPERIODO DE COBRO A CLIENTES Pc
 SUBPERIODO DE PAGO A PROVEEDORES PP

12
DETERMINACION DEL PMM económico
PMM (económico) = Pm + Pf + Pv + Pc
PERIODO MEDIO DE ALMACENAMIENTO DE MATERIAS PRIMAS
Ex. Media de Materias Primas (Em)
Pm = x 365 Plazo =
𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
𝑥 365
Consumo de materias primas (Ct) 𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜
PERIODO MEDIO DE FABRICACION
Ex. Media de Productos en Curso de fabricación (Ef)
Pf = x 365
Coste de producción (Pt)

PERIODO MEDIO DE ALMACENAMIENTO DE PRODUCTOS TERMINADOS (VENTA)

Ex. Media de Productos Terminados (Et)
Pv= x 365
Coste de ventas (CVt)

PERIODO MEDIO DE COBRO

Saldo Medio de Cuentas a Cobrar (Ec)
Pc= x 365
Ventas (Vt)
13
DETERMINACION DEL PMM (financiero)
PMM económico

PMM (financiero) = Pm + Pf + Pv + Pc - Pp

PERIODO MEDIO DE PAGO

Saldo Medio de Cuentas a Pagar (Ep)
Pp= x 365
Compras del periodo (Ct)

P.M.M. (financiero) = P.M.M. (económico) - Pp

14
 CALCULO DE COSTES (FLUJOS) EN FORMA
DE MAYORES PARA DETERMINAR EL PMM
MP
Consumo de MP = Ei MP + Comp – Ef MP
Ei MP Ef MP
Compras Consumo MP

Coste fabric = Consumo MP + costes imputables fabric

PC

Ei PC Ef PC PT
Coste fabric Coste PT
Ei PT Ef PT
Coste PT Coste ventas
Coste de PT = Ei PC + Coste fabr – Ef PC

Coste ventas = Ei PT + Coste PT – Ef PT

15
CALCULO DE COSTES (O EL FLUJO) EN FORMA DE
LISTA PARA DETERMINAR EL PMM
+ CONSUMO DE MATERIAS PRIMAS Y AUXILARES MP

(Compras + Existencias iniciales ̶ Existencias finales) Ei MP

Compras
Ef MP
Consumo MP

+Gastos de personal Costes directos e indirectos

+ Servicios exteriores imputables de fabricación
+ Amortizaciones
= COSTE DE FABRICACIÓN DEL PERIODO CF = Consumo MP + costes

+Existencias iniciales de productos en curso

̶ Existencias finales de productos en curso PC

Ei PC Ef PC
= COSTE DE PRODUCCIÓN TERMINADA CF Coste PT

+ Existencias iniciales de productos terminados

̶ Existencias finales de productos terminados PT

= COSTE DE VENTAS Ei PT Ef PT
Coste PT Coste ventas
16
ROTACION DE LOS ELEMENTOS DE CAPITAL CORRIENTE
La rotación de una cuenta indica el número de veces que en un
periodo de tiempo global (el ejercicio o el año) se renueva el fondo
o la existencia media [Ej. clientes, proveedores, existencias…]

FLUJO DEL EJERCICIO (o 𝐚𝐜𝐭𝐢𝐯𝐢𝐝𝐚𝐝)

ROTACIÓN =
FONDO MEDIO EJERCICIO
Flujo del ejercicio: Hace referencia al movimiento de una cuenta de ingresos o gastos a
lo largo del ejercicio tomadas de la cuenta de resultados
 compras, consumos por fabricación, ventas…

Fondo medio ejercicio: Saldo medio de una cuenta de activo o pasivo afectada por los
flujos anteriores, tomado del balance de situación
 clientes, proveedores, existencias…

PLAZO: Tiempo medio que tarda cada rotación (en días)

Fórmulas para pasar

365 365
de rotación a plazo y
PLAZO = ROTACION =
ROTACION PLAZO
al revés 17
 LA ACTIVIDAD O FLUJO DEL EJERCICIO
(numerador de la expresión anterior)
Dependiendo de la fase del ciclo de explotación se considera una
actividad o flujo económico diferente:

FASE ACTIVIDAD / FLUJO

ALMACENAMIENTO DE MATERIAS PRIMAS CONSUMO
FABRICACION COSTE DE PRODUCCION
ALMACENAMIENTO DE PRODUCTOS TERMINADOS COSTE DE VENTAS
COBRO A CLIENTES VENTAS
PAGO A PROVEEDORES COMPRAS
ACTIVIDAD (FLUJO DEL EJERCICIO) ACTIVIDAD
ROTACION = EX. MEDIA=
FONDO MEDIO (EX. MEDIA) ROTACION

365 365
PLAZO= ROTACION=
ROTACIÓN PLAZO

ACTIVIDAD ACTIVIDAD ACTIVIDAD

EXISTENCIA MEDIA = = = PLAZO
ROTACIÓN 365/𝐏𝐋𝐀𝐙𝐎 365 18
 CAPITAL CIRCULANTE MINIMO

• El capital circulante mínimo, ideal o necesario es la cifra

mínima o ideal de capital circulante (FM) que necesita una
empresa.
• O lo que es lo mismo: es la cifra mínima de recursos
permanentes que la empresa destina para financiar una parte
de su activo corriente para su normal funcionamiento.

CALCULO
 METODO DE LAS ROTACIONES (EMPRESAS INDUSTRIALES)
 METODO DE CALMES (EMPRESAS COMERCIALES)

19
 CALCULO DEL CAPITAL CIRCULANTE MINIMO
METODO DE LAS ROTACIONES
 Se utiliza preferentemente en empresas industriales
 Se calcula las inversiones o saldos mínimos o ideales de las partidas de
circulante (mediante plazos ideales):
 Inversión mínima o ideal en materias primas (Em)
 Inversión mínima en fabricación en curso (Ef)
 Inversión mínima en productos terminados (Ev) Inversión mínima o
 Inversión mínima en créditos concedidos a clientes (Ec) existencia mínima
 Financiación concedida por los proveedores (Ep)
 Saldo mínimo de tesorería (%Ep)

Se toma un
CCM = Em + Ef + Ev + Ec – Ep + (% Ep) plazo ideal

ACTIVIDAD ACTIVIDAD
EX. MEDIA = PLAZO EX. MEDIA MÍN = PLAZO IDEAL
365 365 20
 CALCULO DE SALDOS IDEALES DE LAS PARTIDAS CORRIENTES
Partimos de esta expresión ACTIVIDAD
EX. MEDIA MÍN = PLAZO IDEAL
365
A) INVERSION MINIMA EN MATERIAS PRIMAS
CONSUMO DE MATERIAS PRIMAS
Em = PLAZO IDEAL ALMACENAMIENTO
365
B) INVERSION MINIMA EN FABRICACION EN CURSO

COSTE DE PRODUCCION
Ef = PLAZO IDEAL DE FABRICACION
365
C) INVERSION MINIMA EN PRODUCTOS TERMINADOS

COSTE DE VENTAS
Ev = PLAZO IDEAL DE VENTAS
365

D) INVERSION MINIMA EN CREDITOS CONCEDIDOS A CLIENTES

VENTAS
Ec = PLAZO IDEAL DE COBRO
365
E) FINANCIACION CONCEDIDA POR PROVEEDORES (créditos de proveedores)
COMPRAS DEL EJERCICIO
Ep = PLAZO IDEAL DE PAGO
365
F) SALDO MINIMO DE TESORERIA: PORCENTAJE DE LOS CREDITOS DE PROVEEDORES (%) Ep
21
 CASO PROPUESTO
CALCULO DEL CAPITAL CIRCULANTE MINIMO
METODO DE LAS ROTACIONES

De la información contable de una empresa industrial obtenemos los

siguientes datos:
 Ventas: 54.750.000 €
 Consumos de materias primas: 34.492.500 €
 Coste de producción: 46.574.000 €
 Disponibilidades en tesorería: 10% de las cuentas a pagar (Créditos de
provisión)
Esta empresa, atendiendo a la información de empresas de su sector
productivo, ha establecido como ideales los siguientes plazos:
 Almacenamiento de materias primas y de productos terminados: 10 días
 Plazo de fabricación: 1 día
 Cobros y pagos: 30 días
Nota: Se suponen constantes las existencias de productos acabados, de
materias primas y de productos en curso
Determine la cifra de capital circulante mínimo. 22
 SOLUCION
Inversión mínima en materias primas:
CONSUMO DE MATERIAS PRIMAS 34.492.500
Em = Pm = 10  945.000
365 365
Inversión mínima en fabricación en curso:
COSTE DE PRODUCCION 46.574.000
Ef = Pf = 1  127.600
365 365
Coste de ventas = Coste
Inversión mínima en productos terminados: producción
COSTE DE VENTAS 46.574.000
Ev = Pv = 10  1276
. .000 No hay variación de
365 365 existencias:
Inversión mínima en créditos concedidos a clientes: CV = C. prod + (Ei – Ef)
VENTAS 54.750.000
Ec = Pc = 30  4.500.000
365 365 Compras = Consumo de
Financiación concedida por los proveedores: MP
COMPRAS 34.492.500 No hay variación de
Ep = Pp = 30  2.835.000 existencias:
365 365
Cantidad mínima de disponible como garantía: (de tesorería) Cosum = Comp + (Ei – Ef)

10% Ep = 0,10 (2.835.000) = 283.500

El capital circulante ideal será: CCM = Em + Ef + Ev + Ec – Ep + (% Ep)

23
CCM = 945.000 + 127.600 + 1.276.000 + 4.500.000 − 2.835.000 + 283.500 = 4.297.100
 CALCULO DEL CAPITAL CIRCULANTE NECESARIO
O MÍNIMO
METODO DE CALMES
Características de este método:
a) Se aplica preferentemente en empresas comerciales
b) Los plazos de pago y cobro son medidos en meses
c) Los costes de ventas y las ventas son mensuales
d) Considera la cifra de ventas sin incluir el beneficio
e) Para calcular el saldo de proveedores considera como actividad
(o flujo) el coste de ventas en lugar de las compras
(Las compras y el coste de ventas coinciden si las existencias comerciales
durante todo el ejercicio no varían.) [Coste ventas = Compras + (Ei – Ef)]
CCM = EXISTENCIAS + CLIENTES – PROVEEDORES + TESORERÍA

24
 CALCULO DEL CAPITAL CIRCULANTE NECESARIO
METODO DE CALMES
Partimos de esta expresión y ACTIV
cambiamos Activ/365 por EX. MED = PLAZO EX. = ACTIV MES X PLAZO
activ mes 365
1. Existencias:
Inversión mín. en materias primas: Em = CVm x Pm (o Pv)
[CVm=Coste de Ventas mensuales; Pm=Plazo de Almacenamiento (o de venta)]
2. Clientes:
Inversión mín. en créditos concedidos a clientes: Ec = (CVm + Gm) x Pc
[CVm=Coste Ventas mensuales; Gm=Gtos Generales Explotación; Pc=Plazo Cobro]
3. Proveedores:
Financiación mín. concedida por los proveedores: Ep = CVm x Pp
[CVm=Coste de Ventas mensuales; Pp=Plazo de Pago]
4. Disponibilidades dinerarias: 10% de la financiación de proveedores
10% (CVm x Pp)
CCM = Existencias + Clientes - Proveedores + Disponib dinerarias
CCM= (CVm x Pm) + (CVm + Gm) x Pc - (CVm x Pp) + 0,1 (CVm x Pp)
CCM= (CVm x Pm) + CVm (Pc – Pp) + (Gm x Pc) + 0,1 (CVm x Pp) 25
 CASO PROPUESTO
CALCULO DEL CAPITAL CIRCULANTE MINIMO
METODO DE CALMES

Calcule el Capital Circulante Ideal para una empresa comercial

atendiendo a los siguientes datos:
Las ventas se realizan 1/3 al contado y el resto a 60 días.
Las compras se pagan a los 60 días.
El coeficiente de rotación de almacén es 8.
El coste de compras anual es 14.400.000 €. La empresa obtiene un
margen bruto sobre coste del 20%.
Los gastos generales de explotación del ejercicio ascendieron a
2.160.000 €.
La empresa mantiene un 10% de los créditos de provisión en
disponibilidades para atender las exigencias dinerarias de la
explotación.
26
 Calculamos plazos y luego
SOLUCION aplicamos la fórmula

Al considerar las compras igual al coste de ventas:

14.400.000
Compras mensuales = Coste de ventas mensual   1200
. .000 = CVm
12
Plazo de almacenamiento o de venta (rotación de almacén 8 veces)
12 12 Plazo = 365 / Rot días
Pm
Pv =   1,5 meses
ROTACION 8 Calculamos los plazos en
Plazo de cobro (1/3 ventas al contado, resto a 60 días) meses:
1 2 40 Plazo = 12 / Rot mes
Pc = = 0 + 60 = 40 dias   1,33 meses
3 3 30
Plazo de pago (plazo de pago 60 días) Los días se pasan a meses
60 dividiendo por 30
Pp   2 meses
30
Gastos generales de explotación (mensuales)
2.160.000
Gm   180.000
12

C.C.M. = 1.200.000 ×1,5 + 1.200.000(1,33 ̶ 2) + 180.000 ×1,33 + 0,1(1.200.000 × 2) =

1.475.400 € 27
RATIOS FINANCIEROS ADVERTENCIAS

No existe ninguna formalización de nombres para los

ratios, en distintas fuentes pueden encontrarse nombrados
de distinto modo e incluso con nombres intercambiados.
Por ello, cuando se facilita un ratio, es conveniente incluir la
fórmula según la cual se ha calculado.
Los valores óptimos que se proponen se basan en la
evidencia de estudios empíricos, pero han de adaptarse a
cada situación individual en función de las características
particulares.
El diagnostico de la situación-económico-financiera de una
empresa no puede basarse nunca en un solo ratio. Un ratio
aislado tiene escasa significación.
28
 RATIOS FINANCIEROS DE LIQUIDEZ

RATIO DE SOLVENCIA CORRIENTE (DE LIQUIDEZ O CIRCULANTE)

ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE

RATIO DE TESORERIA (SOLVENCIA INMEDIATA O PRUEBA ÁCIDA)

DISPONIBLE + REALIZABLE
PASIVO CORRIENTE

RATIO DE DISPONIBILIDAD INMEDIATA RATIO DE DISPONIBILIDAD ORDINARIA

DISPONIBLE DISPONIBLE
EXIGIBLE INMEDIATO ( a cp) PASIVO CORRIENTE

29
 RATIOS FINANCIEROS DE LIQUIDEZ
RATIO DE SOLVENCIA CORRIENTE (DE LIQUIDEZ O CIRCULANTE)

ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
Informa del grado de cobertura del AC respecto al PC
Cuanto mayor sea su valor, mayor seguridad para pagar las deudas del ciclo de explotación
La interpretación del valor dependerá de la actividad de la empresa y de las rotaciones en
cada fase del ciclo corto
El valor óptimo suele situarse entre 1,5 y 2
Una excesiva liquidez (valor elevado) puede suponer mermas de rentabilidad
Si el ratio es inferior a 1 la empresa puede tener dificultades financieras (PC > AC)

DEFICIENCIAS
Es un ratio fácilmente manipulable
• Mezcla en el numerador partidas monetarias y no monetarias⟹ interpretaciones erróneas
• Problemas al comparar por la utilización de diferentes criterios de valoración (FIFO, PMP…)
30
 RATIOS FINANCIEROS DE LIQUIDEZ
RATIO DE TESORERIA (SOLVENCIA INMEDIATA O PRUEBA ÁCIDA)

DISPONIBLE + REALIZABLE AC − EXISTENCIAS

ó
PASIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Indica la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo
sólo con el disponible y el realizable.
En el numerador sólo se consideran las partidas del activo corriente que ya son
dinero o bien se van a convertir en breve (Tesorería, Inv. Financieras
Temporales y Deudores)
La interpretación del valor del ratio dependerá de la actividad de la empresa
El valor óptimo entorno a la unidad (Efectivo + derechos de cobro ≥ Deudas a
cp)
Un valor elevado puede suponer mermas de rentabilidad
Valores < 1 ⟹ Peligro de suspensión de pagos ( Situación concursal)
31
 RATIOS FINANCIEROS DE LIQUIDEZ
RATIO DE DISPONIBILIDAD ORDINARIA
DISPONIBLE
PASIVO CORRIENTE
Indica la capacidad de respuesta inmediata para atender sus compromisos de pago a cp
Porcentaje de deuda a cp puede pagar la empresa con el disponible que tiene en ese instante
Su valor e interpretación dependerá del tipo de empresa y del sector en el que opera
Su valor optimo se sitúa entre 0,10 y 0,15
Valores altos suponen buena liquidez pero mermas de rentabilidad
Valores bajos pueden suponer costes financieros por falta de liquidez  se recurre al
endeudamiento

RATIO DE DISPONIBILIDAD INMEDIATA

DISPONIBLE
EXIGIBLE INMEDIATO
Indica la capacidad para atender sus compromisos de pago urgentes (2 ó 3 días)
Su valor e interpretación dependerá del tipo de empresa y del sector en el que opera
Su valor optimo se sitúa entorno a la unidad (disponible = exigible inmediato)
Valores altos suponen buena liquidez inmediata pero mermas de rentabilidad
Valores bajos pueden suponer costes financieros por falta de liquidez  se recurre al
endeudamiento 32
 LA TESORERIA NETA

TESORERIA NETA = CC REAL – CC MINIMO (IDEAL)

CC = capital
1. TN = 0 (CCR = CCM) circulante o FM

2. TN > 0 (CCR > CCM)

3. TN < 0 (CCR < CCM)

 Si es positiva es la medida de la capacidad de expansión que

tiene la empresa en un momento dado.
 Si es negativa es el déficit de financiación de sus inversiones fijas.

33
 COEFICIENTE BASICO DE FINANCIACION

Proporciona información acerca de la adecuación entre la financiación

permanente real o utilizada y la necesaria, ideal o mínima
 FINANCIACION PERMANENTE NECESARIA = INMOVILIZADO + CC MINIMO
 FINANCIACION PERMANENTE REAL= INMOVILIZADO + CC REAL

INMOVILIZADO + CC REAL RECURSOS PERMANENTES

CBF = CBF =
INMOVILIZADO + CC MINIMO INMOVILIZADO + CC MINIMO

 CBF = 1  CC REAL = CC MINIMO

La empresa utiliza justo los recursos permanentes necesarios para financiarse
 CBF > 1  CC REAL > CC MINIMO
La empresa utiliza más recursos permanentes de los necesarios para financiarse
 CBF < 1  CC REAL < CC MINIMO
La empresa utiliza menos recursos permanentes de los necesarios para financiarse
34
 CASO PROPUESTO
COEFICIENTE BASICO DE FINANCIACION

El Balance de Situación de una empresa industrial referido al 31-12-201X es:

ACTIVO P.N. y PASIVO

TERRENOS Y B.N. 2.000 CAPITAL SOCIAL 3.800
CONSTRUCCIONES 1.800 RESERVAS 1.500
INSTALACIONES TÉCNICAS 800 DEUDAS A L/P 1.200
MAQUINARIA 380 PROV. INMOV. C/P 1.100
MOBILIARIO 220 PROVEEDORES 1.200
MATERIAS PRIMAS 540
PROD. SEMITERMINADOS 600
PROD. TERMINADOS 660
CLIENTES 1.200
BANCO C/C 400
CAJA, €. 200
8.800 8.800

Determine el CBF sabiendo que el capital circulante ideal de la empresa se estima

en 1.000 euros.
35
 SOLUCIÓN CASO PROPUESTO
COEFICIENTE BASICO DE FINANCIACION

INMOVILIZADO + CC REAL CC real = AC – PC

CBF =
INMOVILIZADO + CC MINIMO

(2.000+1.800+ 800+380+220) + (540+600+660+1.200+400+200) − (1.100+1.200)

CBF =
(2.000+1.800+ 800+380+220) + 1.000
= 1,048

Neto + Deudas a LP
RECURSOS PERMANENTES
CBF =
INMOVILIZADO + CC MINIMO

(3.800+ 1.500+1.200)
CBF =
(2.000+1.800+ 800+380+220)+ 1.000
= 1,048
36
 INDICE DE CONVERTIBILIDAD DEL ACTIVO CORRIENTE
Tiempo que por término medio tardan las distintas masas del activo corriente
en convertirse en una masa más líquida.
Es una media ponderada de los elementos del activo corriente con su plazo.

ACTIVO CORRIENTE SALDOS MEDIOS PLAZO Días

DISPONIBLE: SALDO MEDIO DISP × 0 =0
REALIZABLE: SALDO MEDIO REALIZ × Pc = t1
EXISTENCIAS: SALDO MEDIO EXIST × Pa = t2
 SALDOS MEDIOS(SM) T = t

T
ÍNDICE DE CONVERTIBILIDAD (IC) =
 S. M.

Pc (cobro) Pa (almacenamiento)

DISPONIBLE REALIZABLE EXISTENCIAS

37
 TEMA 4
ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA
A LARGO PLAZO

1.Alcance y significado de la situación financiera a lp

2.Estructura y composición del activo
3.Estructura y composición de la financiación a lp
4.El endeudamiento de la empresa
5.Otros ratios financieros de largo plazo

1
 EQUILIBRIO FINANCIERO A LARGO PLAZO

El equilibrio financiero a largo plazo exige que la corriente de

cobros sea capaz de hacer frente a los pagos necesarios.

Sin embargo  Dificultad en hacer previsiones fiables sobre las

corrientes de cobros y pagos más allá de un ejercicio económico
ANALISIS SOLVENCIA LP

Sustituye por
COBROS ACTIVO
Sustituye por
PAGOS PASIVO

2
 EQUILIBRIO FINANCIERO A LARGO PLAZO
ENFOQUE CLÁSICO DEL ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA LP
• Compara la cifra total de activo con la de pasivo para medir la capacidad
de atender la totalidad de los pagos (AT – PT = PN)
• El signo de esta diferencia (PN) es indicador del equilibrio o desequilibrio
financiero de la entidad.
POSICIONES FINANCIERAS CLÁSICAS
EQUILIBRIO FINANCIERO SITUACION DE QUIEBRA

ANC PN > 0 PN
AT PT
FM > 0 PNC
AC PT
PC PN PN < 0

AC > PC (FM > 0 EQUILIBRIO A CP) AT < PT (PN < 0)

AT > PT (PN > 0 EQUILIBRIO A LP)

LIMITACION: LA CIFRA DE PN NO SIRVE PARA COMPARAR
3 EMPRESAS DE DIFERENTE TAMAÑO
 INDICES DE ESTRUCTURA ECONOMICA

INDICE DEL ACTIVO NO CORRIENTE SOBRE EL ACTIVO TOTAL

ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVO TOTAL

INDICE DEL ACTIVO NO CORRIENTE SOBRE EL ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE

INDICE DEL PASIVO NO CORRIENTE SOBRE EL ACTIVO NO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE

4
 INDICES DE ROTACION DE ACTIVOS

INDICE DE ROTACION DEL ACTIVO

VENTAS DEL EJERCICIO

ROTACION DEL ACTIVO =
ACTIVO TOTAL MEDIO
(Por ejemplo, un valor de 2 indica que por cada € del activo se consiguen ventas
por valor de 2 €)
MAYOR VALOR ⟹ MAYOR EFICIENCIA DE LOS ACTIVOS
El inmovilizado
INDICE DE ROTACION DEL INMOVILIZADO técnico excluye
el inmovilizado
financiero
VENTAS DEL EJERCICIO
ROTACION DEL INMOVILIZADO =
INMOVILIZADO TECNICO

(Por ejemplo, un valor de 2 indica que por cada € del inmovilizado técnico se
consiguen ventas por valor de 2 €)
MAYOR VALOR ⟹ MAYOR EFICIENCIA
5
 FINANCIACION A LARGO PLAZO

INCLUYE LA (1) FINANCIACION PROPIA Y EL (2) PASIVO NO

CORRIENTE  (RECURSOS PERMANENTES)

(1) FINANCIACION PROPIA (PATRIMONIO NETO)

A. APORTACIONES DE LOS PROPIETARIOS
• Representadas principalmente en la cuenta de Capital
• Capital suscrito = Capital emitido – Acciones en cartera
• Capital desembolsado = Capital suscrito – Débitos de accionistas
B. AUTOFINANCIACION

(2) PASIVO NO CORRIENTE (FINANCIACION AJENA A LP)

 CREDITOS DE FINANCIACION (endeudamiento a LP)

6
 AUTOFINANCIACION
La autofinanciación o financiación interna consiste en la
creación de recursos por la propia unidad económica por el
desarrollo de su actividad principal.
TIPOLOGIA
 AUTOFINANCIACION DE ENRIQUECIMIENTO
Tiene su origen en la congelación de beneficios generados por la
empresa que no se reparten (Reserva legal, voluntaria…).
 AUTOFINANCIACION DE MANTENIMIENTO
Está formada por los fondos destinados a mantener intacto el
patrimonio neto de la empresa, tales como:
• los fondos de amortizaciones,
• las dotaciones a las pérdidas por deterioro y
• las provisiones.
7
 RATIOS DE CAPITALIZACION

OBJETO: MEDIR LA POLITICA DE CAPITALIZACIÓN DE BENEFICIOS

RATIO DE CAPITALIZACION DEL PERIODO

AUTOFINANCIACION DE ENRIQUECIMIENTO DEL PERIODO
RESULTADO DEL EJERCICIO [0-1]

RATIO DE GRADO CAPITALIZACION

AUTOFINANCIACION DE ENRIQUECIMIENTO TOTAL
PATRIMONIO NETO [< 1]

RATIO DE CRECIMIENTO DE CAPITALIZACION

AUTOFINANCIACION DE ENRIQUECIMIENTO DEL PERIODO
AUTOFINANCIACION DE ENRIQUECIMIENTO TOTAL [> 0]

Enriquecimiento del periodo  incremento de las reservas en un año

Enriquecimiento total saldo de las reservas 8
 VENTAJAS E INCONVENIENTES DE LA
AUTOFINANCIACION
VENTAJAS

 SUPONE UNA MAYOR AUTONOMÍA E INDEPENCENCIA (los recursos

financieros los genera la propia empresa sin endeudarse)
 MAYOR CANTIDAD DE FONDOS PROPIOS  Δ SOLVENCIA FINANCIERA
 AUMENTA LA CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO

INCONVENIENTES

 PUEDE FOMENTAR PROYECTOS DE INVERSION POCO RENTABLES

 RECHAZO AL ENDEUDAMIENTO IMPIDE A VECES QUE SE REALICEN
INVERSIONES RENTABLES
 DISMINUYE LA RENTABILIDAD DE LAS ACCIONES, POR LO QUE EL VALOR DE
LAS ACCIONES EN LA BOLSA DESCIENDE (menor reparto de dividendos)
 AUNQUE NO SE REMUNERE, LA AUTOFINANCIACIÓN TIENE UN COSTE  la
rentabilidad que los socios no obtienen por percibir un menor dividendo.
 EL CASH-FLOW Y LA AUTOFINANCIACIÓN
C-F es la diferencia de la tesorería entre el final y el inicio del periodo contable:
• Son los recursos generados por la empresa durante un determinado periodo de
tiempo (son los flujos de tesorería)
• Es el indicador que permite valorar la capacidad que tiene una empresa para
generar liquidez y por tanto atender sus pagos
CASH-FLOW = RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS + AMORTIZACIONES + PROVISIONES +
+ FONDOS DE DETERIORO
= DIVIDENDOS + RESERVAS + AMORTIZACIONES + PROVISIONES + FONDOS DE DETERIORO

RESULTADO ECONOMICO ≠ RESULTADO DE TESORERIA

(Rdo del ejercicio) (Cash-Flow)

El cash-flow representa la capacidad potencial de autofinanciación de la

empresa

AUTOFINANCIACIÓN:
CF – Dividendos = Reservas + Amortizaciones + Provisiones + Fondos de deterioro

Enriquecimeinto Mantenimiento 10
 INVERSION DEL PATRIMONIO NETO

Se trata de averiguar cómo se reparte el patrimonio de una

empresa entre las partidas del activo.

RATIO DEL INMOVILIZACION DE CAPITAL

ACTIVO NO CORR. − PASIVO NO CORR.

INM. CAPITAL= X 100
PATRIMONIO NETO
(PARTE DEL PATRIMONIO NETO INVERTIDA EN LA DIFERENCIA ANC - PNC)

RATIO DE DISPONIBILIDAD DE CAPITAL

ACTIVO CORRIENTE − PASIVO CORRIENTE

DISP. CAPITAL= X 100
PATRIMONIO NETO
(PARTE DEL PATRIMONIO NETO INVERTIDA EN EL CAP CIRCULANTE O FM)
11
 ANALISIS DEL PASIVO NO CORRIENTE

DOS TIPOS DE CREDITO AJENO Pasivo

corriente

A. CREDITOS DE FUNCIONAMIENTO (CORTO PLAZO): Se utilizan

para atender las exigencias financieras de la explotación

B. CREDITOS DE FINANCIACION (LARGO PLAZO): Recursos que

unidos a las fuentes de financiación propias permiten la
adquisición de los bienes de activo no corriente
Pasivo no
corriente

12
 RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

Proporcionan información sobre la situación estructural del pasivo y del

patrimonio neto diagnosticando la cuantía y calidad de la deuda

RATIO DE ENDEUDAMIENTO GENERAL O TOTAL

DEUDAS TOTALES
PATRIMONIO NETO (≈1)

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO A CORTO Y LARGO PLAZO

En general, a mayor plazo  mayor calidad de la deuda

DEUDAS A CORTO PLAZO DEUDAS A LARGO PLAZO

PATRIMONIO NETO PATRIMONIO NETO

13
 RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

RATIO DE COBERTURA DE INTERESES

GASTOS FINANCIEROS DE INTERESES

RESULTADO ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (RAIT)

Informa del porcentaje que representan los gastos financieros (por el

endeudamiento) sobre los beneficios que genera antes de intereses e
impuestos.
El valor máximo del ratio debería ser inferior a 1. Valores iguales a la unidad
suponen que todo el beneficio se aplica a satisfacer intereses
El valor ideal será lo más bajo posible. Cuanto más bajo sea el valor menos
porcentaje del beneficio suponen los intereses
Valor óptimo: inferior a 0,33 (los intereses absorben un 33% del resultado)

14
OTROS RATIOS FINANCIEROS DE SOLVENCIA A LP

RATIO DE GARANTIA (SOLVENCIA TOTAL O DISTANCIA A LA QUIEBRA)

ACTIVO TOTAL
PASIVO TOTAL

RATIO DE FIRMEZA (CONSISTENCIA)

ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE

RATIO DE ESTABILIDAD (COEFICIENTE DE INMOVILIZACION)

ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE + PATRIMONIO NETO

RATIO DE AUTONOMIA FINANCIERA

PATRIMONIO NETO
PASIVO TOTAL
15
 RATIOS FINANCIEROS DE SOLVENCIA A LP

RATIO DE GARANTIA (SOLVENCIA TOTAL O DISTANCIA A LA QUIEBRA)

ACTIVO TOTAL
PASIVO TOTAL

Informa de la relación (o grado de cobertura) entre el Activo total y el Pasivo

total
Cuanto mayor sea su valor, mayor seguridad para pagar todas las deudas
La interpretación del valor dependerá de la actividad de la empresa
El valor óptimo suele situarse en 2, admitiéndose valores entre 1,5 y 2,5
Un valor elevado supone que la empresa no accede al crédito o se beneficia
poco de él (es decir, está poco endeudada)
Cuando el valor del ratio es igual a uno el Activo = Pasivo ⟹ PN = 0. Situación
límite al borde del desequilibrio financiero.
Si el ratio es inferior a 1 ⟹ Quiebra técnica
16 (Pasivo > Activo)
 RATIOS FINANCIEROS DE SOLVENCIA A LP
RATIO DE FIRMEZA (CONSISTENCIA)

ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE

Informa de la relación (o grado de cobertura) entre el ANC y el PNC

La interpretación del valor dependerá de la actividad de la empresa
El valor óptimo suele situarse en 2
[⟹ 50% del ANC se financia con PNC (y el resto con PN)]
Valores elevados indican mayor fortaleza y solidez
Valores bajos ⟹ Desequilibrio financiero por exceso de deudas (deudas a LP
muy elevadas)

17
 RATIOS FINANCIEROS DE SOLVENCIA A LP
RATIO DE ESTABILIDAD (COEFICIENTE DE INMOVILIZACION)

ACTIVO NO CORRIENTE
≤1
PASIVO NO CORRIENTE+PATRIMONIO NETO

Informa del porcentaje (o grado de financiación) del activo no corriente en

relación con los recursos permanentes
La interpretación del valor dependerá de la actividad de la empresa
El valor óptimo ≈ 1
[⟹ 100% del ANC es financiado con PNC y con PN]
Valores elevados (>1) ⟹ Desequilibrio por falta de correlación de masas
patrimoniales (Parte del ANC es financiado con PC)

18
 RATIOS FINANCIEROS DE SOLVENCIA A LP

RATIO DE AUTONOMIA FINANCIERA

PATRIMONIO NETO
PASIVO TOTAL

Relaciona el patrimonio neto con toda la deuda de la firma (evalúa el grado

dependencia de la empresa con sus acreedores)
El valor de este ratio suele estar alrededor de 1, siendo aceptable valores
entre 0,7 y 1,5
Cuanto mayor es el valor  menor endeudamiento. Indicará, entonces, las
posibilidades de conseguir financiación ajena son todavía amplias
Si la ratio presenta valores bajos supone un alto endeudamiento (los
prestamistas pueden percibir un alto riego de impago)
Un valor muy alto no se considera óptimo, ya que en ese caso el patrimonio
neto es demasiado elevado en relación con las deudas

19
 TEMA 5
LA CUENTA DE RESULTADOS

1. Naturaleza y significado de la cuenta de resultados

2. Componentes del resultado
3. Los resultados en la cuenta de perdidas y ganancias
4. La cuenta de resultados en el P.G.C.
5. El excedente empresarial y el valor añadido

© José Pozuelo 2015

NATURALEZA Y SIGNIFICADO DE LA CUENTA DE
PERDIDAS Y GANANCIAS

La cuenta de Pérdidas y Ganancias o de Resultados es el estado

contable de naturaleza dinámica que muestra cuál ha sido el
beneficio o la pérdida registrada por una entidad, como
consecuencia de las actividades que ha llevado a cabo en un
determinado periodo de tiempo

DETERMINACION DEL RESULTADO

1. ENFOQUE ECONOMICO O DE VALORACION
RESULTADO = PN1 – PN0
PN0 PN1

2. ENFOQUE CONTABLE O TRANSACIONAL

PN0 t PN1 RESULTADO(t) = INGRESOS(t) – GASTOS (t)
PNi = patrimonio neto en i
 LIMITACIONES DE LA CUENTA DE
PERDIDAS Y GANANCIAS

DETERMINACION DE INGRESOS Y GASTOS

ESTIMACION

RELATIVIDAD
VALORACION EN LA CIFRA DE
RESULTADO

IMPUTACION
 CARACTERISTICAS DE LA CUENTA DE
PERDIDAS Y GANANCIAS
Norma 7ª Elaboración Cuentas Anuales
PyG es el estado contable que “recoge el resultado del ejercicio, formado por los
ingresos y gastos del mismo, excepto cuando proceda su imputación directa al
patrimonio neto de acuerdo con lo previsto en las normas de registro y
valoración”.
Rdo. global período = Rdo. P y G + Rdo. de I y G imputados al Neto.
Características de la cuenta de PyG:
 Presentación vertical (en forma de lista)
 Los ingresos y gastos se clasifican de acuerdo con la naturaleza de los flujos con los
que se vinculan distinguiéndose entre resultado de explotación y resultado
financiero.
 En el modelo normal, se distingue entre operaciones continuadas (todo lo que no es
interrumpida) e interrumpidas (norma de valoración 7ª).
 Cuando existan ingresos o gastos de carácter excepcional y de cuantía significativa el
PGC permite que se cree la partida 12. Otros resultados formando parte del resultado
de explotación, debiéndose informar detalladamente en la memoria
 INGRESOS Y GANANCIAS

INGRESOS: Incrementos en el patrimonio neto de la empresa durante el

ejercicio, ya sea en forma de entradas o aumentos de valor de los activos,
o de disminución de los pasivos, siempre que no tengan su origen en
aportaciones, monetarias o no, de los socios o propietarios. (MCC)

GANANCIAS: Incrementos de valor de los activos o disminuciones de

valor de los pasivos de una determinada entidad que se producen como
consecuencia de actividades extraordinarias o muy marginales.

CRITERIOS DE RECONOCIMIENTO EN P. Y G.
 Es consecuencia de un incremento de los recursos de la empresa.
 Se ha de poder determinar su cuantía con fiabilidad.
 Conlleva el aumento de un activo o la disminución de un pasivo.

PGC: GRUPO 7. VENTAS E INGRESOS

 GASTOS Y PERDIDAS
GASTOS: Decrementos en el patrimonio neto de la empresa durante el
ejercicio, ya sea en forma de salidas o disminuciones de valor de los
activos, o de reconocimiento o aumento de valor de los pasivos, siempre
que no tengan su origen en distribuciones, monetarias o no, a los socios
o propietarios, en su condición de tales.(MCC)

PERDIDAS: Disminuciones de valor de los activos o incrementos de

valor de los pasivos de una determinada entidad que se producen como
consecuencia de actividades extraordinarias o muy marginales.

CRITERIOS DE RECONOCIMIENTO EN P. Y G.
- Debe suponer una disminución de los recursos de la empresa.
- Puede estimarse su cuantía con fiabilidad.
- Conlleva el incremento de un pasivo o la disminución de un activo.

PGC: GRUPO 6. COMPRAS Y GASTOS

 EL RESULTADO EN LA CUENTA DE P. Y G.
Los ingresos y gastos del ejercicio se imputarán a la cuenta de Pérdidas y Ganancias y
formarán parte del resultado, excepto cuando proceda su imputación directa al
patrimonio neto, en cuyo caso se presentarán en el Estado de Cambios en el Patrimonio
Neto, de acuerdo con lo previsto en la segunda parte del PGC o en una norma que lo
desarrolle.

RESULTADO GLOBAL DEL PERIODO

RESULTADO DE P. Y G. RESULTADO DE I. Y G.
IMPUTADOS A PAT. NETO
INGRESOS – GASTOS

RESULTADO DEL EJERCICIO DE
LA ACTIVIDAD EMPRESARIAL
 Subvenciones de capital
 Cambios en el valor razonable de los activos
financieros.
 Ingresos fiscales a distribuir en varios ejercicios
 Resultados por coberturas contables eficaces
 Cambios en las políticas contables
 EL RESULTADO EN LA CUENTA DE P. Y G.

RESULTADO DE La información de la Cuenta

EXPLOTACIÓN de Pérdidas y Ganancias se
+
RESULTADO
agrupa en torno a dos
grandes apartados

FINANCIERO

A) RESULTADO DE
RESULTADO ANTES Impuesto S/
DE IMPUESTOS -- beneficios
OPERACIONES
CONTINUADAS

+
RESULTADO DEL B) RESULTADO DE
EJERCICIO OPERACIONES
INTERRUMPIDAS
TIPOS DE RESULTADO EN LA CUENTA DE P. Y G. (PGC)

A.1.) RESULTADO DE EXPLOTACION: Resultado generado por el funcionamiento

de la empresa como consecuencia de la actividad económica que desarrolla.
A.2.) RESULTADO FINANCIERO: Resultado generado por la actividad financiera
que desarrolla la empresa
A.3.) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS: Formado por la suma de los dos
anteriores. (A.1. + A.2.)
A.4.) RESULTADO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS: Es el
generado por las operaciones habituales de la empresa desarrolladas de forma
normal durante el ejercicio (A.3 - IMP. S/ Bº)
B.18) RESULTADO PROCEDENTE DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS: Es el
generado por operaciones que no se van a repetir, de las que conviene informar
de forma separada.
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO: Es el resultado final del ejercicio considerando
las operaciones interrumpidas. (A4 + B18)
 TIPOS DE OPERACIONES EN LA CUENTA DE P. Y G.

A) OPERACIONES CONTINUADAS:
Son las operaciones normales de la empresa y dan lugar al resultado normal
de una empresa
B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS
Están formadas por todas las operaciones de una empresa que se espera que
no se vayan a repetir.
Por ejemplo:
Los ingresos y gastos de una delegación que se va cerrar.
Si en esta delegación los gastos han sido de 50.000 € y los ingresos de 30.000
€ , se mostrará como operaciones interrumpidas una pérdida de 20.000 €.
(se espera que estos resultados no se van a volver a repetir porque se cerrará
la delegación)
 ESTRUCTURA DE LA CUENTA DE P. Y G.

A) OPERACIONES CONTINUADAS
A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
A.2) RESULTADO FINANCIERO
A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A1 + A2)
Impuesto sobre beneficios
A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS (A.3 – Imp benef)
B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS
18. Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas
neto de impuestos
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4 + 18)
 LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS
EN LA NORMATIVA ESPAÑOLA
3ª PARTE PGC
 NORMAS DE ELABORACION DE LAS CUENTAS ANUALES
 MODELOS DE CUENTAS ANUALES

PGC PGC (PYMES)

MODELO NORMAL
MODELO ABREVIADO MODELO PYMES

ELECCION DE PERDIDAS Y GANANCIAS ABREVIADA

ART. 258 Ley de Sociedades de Capital
Durante dos ejercicios consecutivos reúnan, a la fecha de cierre de cada uno de ellos, al
menos dos de las tres circunstancias siguientes:
1. ACTIVO TOTAL < 11.400.000 €
2. CIFRA ANUAL DE NEGOCIOS NETA < 22.800.000 €
3. Nº MEDIO DE TRABAJADORES EMPLEADOS DURANTE EL EJERCICIO < 250
 CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS
CON CRITERIOS ANALITICOS

Tiene como objeto la obtención de magnitudes, algunas no presentes

en la cuenta de Pérdidas y Ganancias financiera, necesarias para el
análisis del proceso productivo con criterios económicos

En su elaboración se considera información complementaria

procedente del ámbito interno de la empresa, por tanto, no disponible
habitualmente para terceros, que ayudará en el proceso de toma de
decisiones

Se basa en la división de la empresa en centros funcionales

(Aprovisionamiento, Fabricación, Comercial y Administración), fases en
las que se divide el ciclo de explotación, para posibilitar el análisis de la
gestión

Valorar la eficacia y eficiencia en la gestión de la empresa

CLASIFICACION DE LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS
CON CRITERIOS ANALITICOS

La clasificación se centra en los siguientes criterios:

Según áreas funcionales o fases de actividad

De acuerdo con costes fijos y variables

Conforme a los costes estándares

Según la distinción del coste estándar en fijo y variable

 CRITERIO: DIVISION ENTRE COSTES FIJOS Y VARIABLES
(DIRECT-COST O COSTES PARCIALES)

Se trata de la diferenciación entre costes fijos (derivados de la

capacidad instalada) y costes variables (debidos a la actividad
realizada), durante el período.

Pretende:
• Detectar si el resultado será mayor o menor disminuyendo la
capacidad instalada o aumentando la actividad del ciclo de
explotación.

• Determinar el “Punto muerto o Umbral de rentabilidad”,

analizando el entorno económico de la actividad desarrollada
por la empresa en términos de Coste-Volumen-Beneficio.
 CUENTA DE RESULTADOS DIRECT-COST (I)

Ventas netas
- Costes variables de las ventas
= MARGEN INDUSTRIAL VARIABLE
- Costes variables de distribución
= MARGEN DE COBERTURA
- Costes fijos
= RESULTADO DE EXPLOTACION

+ RESULTADO FINANCIERO

= RESULTADO DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

+ RESULTADO EXTRAORDINARIO
= RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
- IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS
= RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS (RESULTADO NETO)
 CUENTA DE RESULTADOS DIRECT-COST (II)

Ventas netas

- Costes variables de aprovisionamiento

= MARGEN VARIABLE DE APROVISIONAMIENTO

- Costes variables de fabricación

= MARGEN VARIABLE DE FABRICACION

- Costes variables de distribución

= MARGEN COMERCIAL VARIABLE O MARGEN DE COBERTURA

- Costes fijos
= RESULTADO DE EXPLOTACION
 CUENTA DE RESULTADOS DIRECT-COST (III)
DIRECT-COST DESARROLLADO

Ventas netas

- Costes variables de las ventas

= MARGEN INDUSTRIAL VARIABLE

- Costes variables de distribución

= MARGEN DE COBERTURA

- Costes fijos propios

= MARGEN SEMIBRUTO

- Costes fijos comunes

= RESULTADO DE EXPLOTACION
 TEMA 6
ANALISIS ECONOMICO

1.El comportamiento de los costes

2.El punto muerto o umbral de rentabilidad
3.Índices de eficiencia
4.El apalancamiento operativo

1
 EL COMPORTAMIENTO DE LOS COSTES

 COSTES VARIABLES: Varían de forma proporcional a los niveles

de actividad.
 COSTES FIJOS O DE ESTRUCTURA: No se modifican ante
variaciones en la actividad empresarial.

CLASIFICACION DEL BLOQUE DE EXPLOTACION DE P Y G

SEGÚN VARIABILIDAD DE COSTES

VENTAS NETAS
(COSTES VARIABLES)
= MARGEN DE COBERTURA(*)
(COSTES FIJOS)(**)
= RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
(*) También se le suele denominar margen sobre cargas variables (MCV) o margen bruto (MB)
2
(**) No están incluidas las cargas financieras
EL PUNTO MUERTO O UMBRAL DE RENTABILIDAD

Nivel mínimo de producción vendida necesario para

cubrir la totalidad de los costes fijos y los costes
variables (CV) asociados a ese nivel de ventas.

Umbral de rentabilidad en unidades físicas

COSTES FIJOS
Qp =
Precio Venta − CV unitario

Umbral de rentabilidad en unidades monetarias

CF CF CF
Qm = Prec.Venta − CV unit. = CV unit. ==
Prec Venta
1−( Prec Venta
) MB unit.

3
 REPRESENTACION GRAFICA DEL
PUNTO MUERTO O UMBRAL DE RENTABILIDAD

Ingresos/Costes Ingresos
Costes Totales
Bº
Costes Variables

Pª
Costes fijos

QP
Unidades
4
 EJEMPLO DE CALCULO DEL UMBRAL DE RENTABILIDAD O PM

Una empresa establece en 500 € el precio de venta de sus productos,

representando las cargas variables el 60% de la cifra de ventas y sus gastos fijos
de 2.000.000 €. Calcule el umbral de rentabilidad.

Umbral de rentabilidad en unidades físicas

𝐶𝐹 2.000.000
Qp = = = 10.000 Uds
𝑃𝑉 −𝐶𝑉𝑢𝑛𝑖𝑡 500 − (0,60∗500)

Umbral de rentabilidad en unidades monetarias

𝐶𝐹 2.000.000
Qm = 𝐶𝑉 = = 5.000.000 €
1 −(𝑃𝑉) 1 − (0,60∗500)/500

VENTAS 10.000u x 500€ 5.000.000

COMPROBACIÓN
(CARGAS VARIABLES) 60% ventas (3.000.000)
MARGEN DE COBERTURA 2.000.000
0,60*5.000.000
(CARGAS FIJAS) (2.000.000)
Rdo de explotación 0

5
VENTAJAS Y LIMITACIONES EN EL ESTUDIO DEL P.M.

VENTAJAS
1. Permite conocer de una manera sencilla el volumen de
actividad que se necesita para no incurrir en pérdidas.
2. Permite analizar como una variación de los precios o en los
costes puede afectar al nivel en el que se obtienen beneficios.
LIMITACIONES
1. Supone que la producción ha de coincidir con la venta.
2. Los precios de venta y de compra no han de alterarse en el
periodo considerado (no varían los precios).
3. El análisis se realiza a corto plazo, para que se admita la
constancia de los costes fijos y proporcionalidad de los
variables.
4. Se supone un único producto.
6
 INDICES DE EFICIENCIA

INDICE DE SEGURIDAD DE VENTAS (Eficiencia Comercial)

Porcentaje de ventas que excede al umbral de rentabilidad
VENTAS − UR
ISV = x 100
VENTAS

INDICE DE ABSORCION DE CARGAS FIJAS

Porcentaje de ventas necesario para cubrir todos los costes (CF y CV)
UR
IACF = x 100
VENTAS

ISV + IACF = 100%

7
 EL APALANCAMIENTO OPERATIVO

• Efecto que en el resultado de una empresa tienen sus gastos fijos

(excluidos los financieros e impuestos) ante fluctuaciones en el nivel
de actividad.
• Una variación en el volumen de ventas produce una variación más
que proporcional en el RE (Rdo. de explotación)
GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO
REn − REn−1
%VARIACION EN RE
AO= = VENTASnREn−1
− VENTASn−1
% VARIACION EN VENTAS
VENTASn−1

La variación porcentual del RE puede expresarse también

de la siguiente manera: (despejando de la anterior expresión)
%VARIACION EN RE = %VARIACION EN VENTAS × AO 8
 EL APALANCAMIENTO OPERATIVO

Una firma vende sus mercancías a 100 € la unidad, siendo los

gastos variables de 50 €/unidad y los gastos fijos de ventas y
administración 100.000 €. La capacidad instalada permite llegar
hasta una producción de 4.000 unidades, por lo que los gastos fijos
hasta ese nivel se mantendrían constantes.
Determine:
1) El RE que se derivaría de las siguientes producciones y
ventas:
A = 2.000 Uds. B = 3.000 Uds. C = 4.000 Uds.
2) El efecto apalancamiento operativo que se produce:
a) Al pasar de la situación B a la C
b) Al pasar de la C a la B.
9
 EL APALANCAMIENTO OPERATIVO

1. Cálculo del RE (Rdo. de explotación) para las siguientes

producciones y ventas:
A = 2.000 Uds. B = 3.000 Uds. C = 4.000 Uds.

A B C
2.000 Uds. 3.000 Uds. 4.000 Uds.
Ventas (Precio venta 100 €) 200.000 300.000 400.000
Gastos variables (50€/ud) (100.000) (150.000) (200.000)
Margen de cobertura 100.000 150.000 200.000
Gastos fijos (100.000) (100.000) (100.000)
Rdo. explotación (RE) 0 50.000 100.000

PM
10
 EL APALANCAMIENTO OPERATIVO

2a) APALANCAMIENTO OPERATIVO EN ELPASO DE LA SITUACIÓN B A LA C

100.000−50.000
%VARIACION EN RE 50.000 1
AO(BC)= % VARIACION EN VENTAS = 400.000 − 300.000 = =3
0,33
300.000

AO = 3 ⟹ Un incremento de las ventas de 1 € provoca un crecimiento en el RE

de 3 €. (Cuando las ventas crecen un 33%, el RE lo hace en un 100%.)

2b) APALANCAMIENTO OPERATIVO EN EL PASO DE LA SITUACIÓN C A LA B

50.000−100.000
%VARIACION EN RE 100.000 −0,5
AO(CB)= % VARIACION EN VENTAS = 300.000 − 400.000 = =2
−0,25
400.000

AO = 2 ⟹ Una reducción de las ventas de 1 € provoca un descenso del RE de 2

€. (Un descenso en las ventas del 25%, ha originado que el RE disminuya en un
50%) 11
 EL APALANCAMIENTO OPERATIVO
Cuanto mayor sea el importe de los costes fijos mayor
será el grado de apalancamiento operativo
[La variación en ventas tendrá un mayor efecto sobre la variación
en el RE]
CONCEPTOS A B A’ B’
Ventas 100 200 100 200
Gastos variables (50) (100) (50) (100)
Margen de cobertura 50 100 50 100
Gastos fijos (30) (30) (5) (5)
RE (Rdo. de explotación) 20 70 45 95
AO = Variación RE / Variación ventas

70−20 95−45
2,5 1,1
AO(AB)= 200 20
− 100 = = 2,5 AO(A′B′)= 200 45
− 100 = = 1,1
1 1
100 100
12
 TEMA 7
ESTUDIO DE LA RENTABILIDAD

1.Concepto de rentabilidad
2.Rentabilidad económica
3.Rentabilidad financiera
4. Descomposición de la rentabilidad financiera:
El apalancamiento financiero
5.Otros indicadores de rentabilidad

1
ANALISIS DE LA RENTABILIDAD
CAPACIDAD DE LA
ANALISIS DE LA EMPRESA PARA
SITUACION ATENDER SUS
FINANCIERA OBLIGACIONES DE
PAGO A CP Y LP

CAPACIDAD DE LA
ANALISIS DE LA EMPRESA PARA
RENTABILIDAD GENERAR
BENEFICIOS
2
 CONCEPTO DE RENTABILIDAD
Medida del rendimiento que producen los
capitales utilizados en un determinado periodo de
tiempo (el ejercicio)

RENTA GENERADA CAPITALES EMPLEADOS

RENTA O RESULTADO
RENTABILIDAD =
CAPITALES O FONDOS INVERTIDOS

3
 RENTABILIDAD Y RESULTADO

Ingresos de explotación ̶ Gastos de explotación

= Resultado de explotación
+ Ingresos financieros
= Resultado antes de intereses e impuestos (RAIT)
̶ Gastos financieros
= Resultado antes de impuestos (RAT)
̶ Impuesto de sociedades
= Resultado después de impuestos (RDT)

4
COMPONENTES DE LA RENTABILIDAD

VARIABLES QUE AFECTAN A LA RENTABILIDAD

RESULTADO VENTAS
RENTABILIDAD = CAPITALES INVERTIDOS × VENTAS

RESULTADO VENTAS
RENTABILIDAD = ×
VENTAS CAPITALES INVERTIDOS

MARGEN SOBRE ROTACION DE

VENTAS CAPITALES
(Beneficio marginal)

5
RENTABILIDAD ECONOMICA (ROA, return on assets)

Tasa con que la empresa remunera a las inversiones de

una empresa, al margen de cual sea su financiación y, por
lo tanto, sin costes financieros implicados
RAIT
RE =
ACTIVO TOTAL
 Situación ideal: Máxima rentabilidad económica
 La RE debe ser lo suficiente para que las ganancias permitan retribuir a:
 Acreedores
 Accionistas
 Estado
 La RE positiva no implica que la empresa obtenga un beneficio final (por los
gastos financieros y los impuestos)
 La RE negativa implica que la empresa obtiene pérdidas
 La RE permite juzgar si se gestionan adecuadamente los activos (si se
obtiene un buen rendimiento de los activos)
6
COMPONENTES DE LA RENTABILIDAD ECONOMICA

RAIT VENTAS
RE = VENTAS×ACTIVO TOTAL

MARGEN ECONÓMICO S/ VENTAS ROTACIÓN DEL ACTIVO

Bº(RAIT) obtenido por cada u.m. vendida U. m. vendidas por cada u. m.
invertida en el activo

RE = MARGEN ECONOMICO S/VENTAS X ROTACION DEL ACTIVO

ESTRATEGIAS PARA MEJORAR DE LA RENTABILIDAD ECONOMICA
 Δ MARGEN ECONÓMICO  DE DIFERENCIACIÓN DE PRODUCTOS
Altos precios de venta que generan altos márgenes de venta
MARGEN ALTO × ROTACIÓN BAJA
 Δ ROTACIÓN ACTIVO  DE LIDERAZGO EN COSTES
Reducidos precios de venta para aumentar la rotación de los productos
MARGEN BAJO × ROTACIÓN ALTA
7
RENTABILIDAD FINANCIERA (ROE, return on equity)
Tasa con que la empresa remunera a las inversiones de los
propietarios

RAT
RF =
PATRIMONIO NETO
 La RF incorpora el efecto del coste de las fuentes de financiación
(Gastos financieros). Por eso parte del RAT
 Situación ideal: Máxima rentabilidad financiera

COMPONENTES DE LA RENTABILIDAD FINANCIERA

RAT VENTAS ACTIVO TOTAL
RF = VENTAS × ACTIVO TOTAL × PATRIMONIO NETO

MARGEN FINANCIERO ROTACION DEL ACTIVO MEDIDA DE ENDEUDAMIENTO

RF = MARGEN FINANCIERO × ROTACION × M. ENDEUDAMIENTO

8
 DESCOMPOSICION DE LA RENTABILIDAD FINANCIERA:
EL APALANCAMIENTO FINANCIERO

AT: Activo total PT

AT = PT + PN (1) L=
PT: Pasivo total PN (2)
Gf: Gastos financieros RAIT Gf
RE =
AT (3)
CF: Coste financiero medio de la deuda CF = PT (4)
L: Relación de endeudamiento RAT RAIT− Gf
RF=
PN (5)
RE: Rentabilidad Económica RF = 6
PN
RF: Rentabilidad Financiera

De las expresiones (3) y (4) se obtiene:

RAIT = RE × AT y Gf= CF × PT
Sustituyendo estas expresiones en (6) AT = PT+PN

RE × AT − (CF × PT) RE x ( PT + PN) − (CF × PT) RE × PT RE × PN CF × PT

RF= RF= RF=
PN PN PN + PN – PN
PT
Reordenando la expresión anterior y sacando factor común
PN se obtiene:
PT
RF=RE + (RE – CF) x
PN
RF=RE + (RE – CF) x L
9
 DESCOMPOSICION DE LA RENTABILIDAD FINANCIERA
EL APALANCAMIENTO FINANCIERO

RF = RE + (RE – CF) x L
LA RENTABILIDAD FINANCIERA DEPENDE:
1º. De la rentabilidad económica (Gestión de los activos)
2º. De la relación Pasivo total/Patrimonio neto (L) y del coste de
la deuda (CF) (Gestión de las fuentes de financiación)

RF = RE + Efecto apalancamiento financiero

FACTOR QUE SE AÑADE LA RE DEBIDO A LA UTILIZACION DE LA FINANCIACION AJENA

10
 DESCOMPOSICION DE LA RENTABILIDAD FINANCIERA
EL APALANCAMIENTO FINANCIERO

RF = RE + (RE – CF) x L

EFECTO APALANCAMIENTO FINANCIERO

RF = RE + Efecto apalancamiento financiero

• El término apalancamiento financiero se utiliza para medir el
efecto positivo o negativo que produce el endeudamiento en la
rentabilidad financiera.
• Y se define como la variación más que proporcional que se
produce en la rentabilidad financiera (en relación con la
rentabilidad económica) como consecuencia del endeudamiento.
11
 VALORACION DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO I

RF = RE + (RE – CF) x L
La relación entre la rentabilidad económica (RE) y el
coste de la deuda (CF) da lugar a tres posibles
escenarios:
1. Si RE > CF ⟹ (RE – CF) > 0 ⟹ RF > RE. SI ENDEUDARSE
Efecto apalancamiento financiero positivo
2. Si RE < CF ⟹ (RE – CF) < 0 ⟹ RF < RE. NO ENDEUDARSE
Efecto apalancamiento financiero negativo
3. Si RE = CF ⟹ (RE – CF) = 0 ⟹ RF = RE. INDIFERENTE
No efecto apalancamiento
12
 VALORACION DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO II
RATIO DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO

La ratio de apalancamiento financiero pone en relación la RF y la

RE
RAT
RF PN = RAT x AT
RATIO APALANC. FIN. (AF) = → RAIT
RE RAIT x PN
AT
Si AF > 1 ⟹ RF > RE⟹ RE > CF : EFECTO FAVORABLE DEL AF

Si AF < 1 ⟹ RF < RE ⟹ RE < CF: EFECTO DESFAVORABLE DEL AF

Si AF = 1 ⟹ RF = RE ⟹ RE = CF: EFECTO INDIFERENTE DEL AF

Despejando RF, tenemos:
RF = RE x RATIO APALANC. FIN. (AF) 13
 OTROS INDICADORES DE RENTABILIDAD

EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization)

Resultado después de impuestos

+ Intereses
Sumar significa que
+ Impuestos al Rdo antes de
impuestos le vamos
+ Deterioro quitando estos
elementos
+ Amortizaciones
= EBITDA

VENTAJAS LIMITACIONES: NO TIENE EN CTA EL EFECTO DE:

 LOS INTERESES DE LA DEUDA
 MAGNITUD POCO MANIPULABLE  EL IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS
 SENCILLA DETERMINACION  AMORTIZACIONES DEL INMOVILIZADO

14
OTROS INDICADORES DE RENTABILIDAD

BENEFICIO POR ACCION (EARNINGS PER SHARE)

BENEFICIO NETO
Nº ACCIONES EN CIRCULACION

PER (PRICE-EARNINGS RATIO)

VALOR COTIZACION ACCION

𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁𝐁 𝐏𝐏𝐏𝐏𝐏𝐏 𝐀𝐀𝐀𝐀𝐀𝐀𝐀𝐀𝐀𝐀𝐀𝐀

VALOR CONTABLE POR ACCIÓN

PATRIMONIO NETO
Nº DE ACCIONES
15
 TEMA 8
OTRAS CUENTAS ANUALES

1.Estado de cambios en el patrimonio neto

2.Estado de flujos de efectivo
3.La memoria y el informe de gestión
INTERRELACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

MEMORIA

Describe
Comenta
Amplía

BALANCE DE SITUACION ESTADO DE CAMBIOS

EN EL PATRIMONIO NETO
PATRIMONIO NETO
ACTIVO

RDO EJERCICIO CUENTA DE PÉRDIDAS

Y GANANCIAS

TESORERIA PASIVO

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Documento que informa de la variación en el patrimonio neto de la empresa a lo largo
del ejercicio señalando los motivos que han causado tal variación.

ORIGENES EN LAS VARIACIONES DEL PATRIMONIO NETO

1. RESULTADO EN LA CUENTA DE P. Y G.
2. INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE AL PATRIMONIO (GRUPOS 8 Y 9)
3. OPERACIONES CON SOCIOS Y PROPIETARIOS
4. AJUSTES DERIVADOS DE ERRORES Y CAMBIOS DE CRITERIOS CONTABLES

Se regula en la norma 8ª de elaboración de las cuentas anuales

Se contemplan dos modelos: NORMAL Y ABREVIADO

ELECCION DE MODELO ABREVIADO (Art. 257. Ley de Sociedades de Capital)

Durante dos ejercicios consecutivos reúnan, a la fecha de cierre de cada uno de ellos, al
menos dos de las tres circunstancias siguientes:
1. ACTIVO TOTAL < 4.000.000 €
2. CIFRA ANUAL DE NEGOCIOS NETA < 8.000.000 €
3. Nº MEDIO DE TRABAJADORES EMPLEADOS DURANTE EL EJERCICIO < 50
 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

COMPONENTES DEL ECPN

 A) Estado de ingresos y gastos reconocidos:

a) Resultado de P y G.
b) Ingresos y gastos que se imputan directamente al patrimonio neto.
c) Las transferencias realizadas (desde el P.N.) a la cuenta de P y G.

 B) Estado total de cambios en el patrimonio neto:

a) El saldo total de los ingresos y gastos reconocidos.
b) Las variaciones originadas en el patrimonio neto por operaciones con los socios o
propietarios de la empresa cuando actúen como tales.
c) Las restantes variaciones que se produzcan en el patrimonio neto.
d) Los ajustes al patrimonio neto debidos a cambios en criterios contables y
correcciones de errores.
A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO TERMINADO EL DE 200X
 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

ESTADOS CONTABLES TRADICIONALES ELABORADOS S/ PRINCIPIO DE

DEVENGO

 BALANCE: DETERMINAR LA SITUACION PATRIMONIAL

 PERDIDAS Y GANANCIAS: PROPORCIONAR LA CIFRA DE RESULTADO

PUEDEN RESULTAR INSUFICIENTES

PARA FACILITAR LA TOMA DE DECISIONES

NECESIDAD DE UN ESTADO DE FLUJOS EN TERMINOS DE MOVIMIENTOS DE TESORERIA

(Flujos monetarios (cobros y pagos) basados en el PRINCIPIO DE CAJA)

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Documento que informa sobre el origen y la aplicación del efectivo y otros activos
líquidos equivalentes durante un ejercicio económico clasificando los movimientos por
actividades e indicando la variación neta de dicha magnitud en el ejercicio

OBJETIVO: evaluar la capacidad de la empresa para generar efectivo en la actualidad y en el

futuro, indicando en qué tipo de actividad se ha generado el efectivo y dónde se ha
empleado. Se regula en la norma 9ª del PGC de elaboración de las cuentas anuales.

CUENTA DE P Y G FLUJOS ECONÓMICOS: INGRESOS Y

GASTOS (S/Principio de DEVENGO)

FLUJOS MONETARIOS: COBROS Y PAGOS

EFE
(S/Principio de CAJA)

A C T I V I D A D E S

EXPLOTACIÓN INVERSIÓN FINANCIACIÓN

 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

CARACTERISTICAS DEL EFE

NO SUSTITUYE A LOS ESTADOS TRADICIONALES. LOS
COMPLEMENTA APORTANDO INFORMACION SOBRE
LAS VARIACIONES DE TESORERIA Y SUS CAUSAS

GRAN UTILIDAD POR LA DIFICULTAD DE MANIPULAR

LAS CIFRAS DE COBROS Y PAGOS

NO OBLIGATORIEDAD

FACILIDAD DE COMPRENSION
 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

¿Qué es el efectivo y otros activos líquidos equivalentes

para el EFF? (III parte PGC. Norma 9ª)
 Tesorería: Caja, Depósitos bancarios a la vista y medios líquidos
equivalentes
Instrumentos Financieros que cumplan los requisitos:
 Que sean fácilmente convertibles en efectivo
 Que en el momento de su adquisición su vencimiento no fuera
superior a tres meses
 Que no exista riesgo significativo de cambios en su valor
 Que formen parte de la política de gestión normal de la
tesorería de la empresa
Los descubiertos bancarios ocasionales cuando formen parte
integrante de la gestión del efectivo de la empresa
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE EXPLOTACION
CONCEPTO DE EXPLOTACIÓN EN EL EFE
FLUJOS DE EFECTIVO DE EXPLOTACION

ORIGINADOS EN LAS ORIGINADOS POR GASTOS E

ACTIVIDADES ORDINARIAS O I N G R E S O S FINANCIEROS
RECURRENTES (EXPLOTACIÓN) PERIÓDICOS

CONCEPTO RESULTADO ORDINARIO DE LA EMPRESA

FLUJOS DE EFECTIVO ORIGINADOS POR LAS ACTIVIDADES QUE CONSTITUYEN LA

PRINCIPAL FUENTE DE INGRESOS DE LA EMPRESA, ASÍ COMO POR OTRAS ACTIVIDADES
QUE NO PUEDAN SER CALIFICADAS COMO DE INVERSIÓN O FINANCIACIÓN

 Cobros de clientes
 Cobro de otros ingresos ordinarios como arrendamientos, transportes, etc.
 Pagos a proveedores
 Pagos a empleados por sueldos y salarios
 Pagos por suministros, por servicios bancarios, primas de seguros, etc.
 FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSION
CONCEPTO
PAGOS CON ORIGEN EN LA ADQUISICIÓN DE ACTIVOS NO CORRIENTES, TALES COMO
INMOVILIZADOS INTANGIBLES, MATERIALES, INVERSIONES INMOBILIARIAS O
INVERSIONES FINANCIERAS, ASÍ COMO LOS COBROS PROCEDENTES DE SU ENAJENACIÓN
O DE SU AMORTIZACIÓN AL VENCIMIENTO

Las actividades de inversión no son regulares sino esporádicas y no se repiten de forma

sistemática en todos los ejercicios (no vinculadas al ciclo de explotación)

EJEMPLOS

 Pagos por adquisición de inmovilizados materiales o inmateriales , inversiones

inmobiliarias o de activos no corrientes mantenidos para la venta
 Cobros por las ventas de los activos anteriores
 Pagos por la compra de acciones o bonos (activos financieros a corto y largo plazo)
 Cobro por la venta de acciones o bonos (activos financieros a corto y largo plazo)
 Pagos por créditos concedidos
 Cobros por recuperación de créditos concedidos
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACION
CONCEPTO

COBROS PROCEDENTES DE RECURSOS CONCEDIDOS POR TERCEROS EN FORMA

DE PRESTAMOS U OTROS INSTRUMENTOS DE FINANCIACIÓN, ASÍ COMO LOS
PAGOS REALIZADOS POR AMORTIZACIÓN O DEVOLUCIÓN DE LAS CANTIDADES
APORTADAS POR ELLOS.

FIGURARÁN TAMBIÉN LOS PAGOS A FAVOR DE LOS ACCIONISTAS EN CONCEPTO DE

DIVIDENDOS

EJEMPLOS
 Cobros procedentes de la emisión de acciones y otros instrumentos de
patrimonio
 Cobros de emisión de títulos de deuda ( bonos, obligaciones, pagarés)
 Cobros procedentes de prestamos obtenidos
 Pagos por amortización de préstamos
 Pagos por dividendos
ELABORACION DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

MÉTODO DIRECTO Separa los conceptos de cobros y pagos

Se aplica a los flujos de inversión y financiación

Se determina la variación del efectivo y

MÉTODO INDIRECTO equivalentes a partir de la cifra del
resultado contable antes de impuestos

Se aplica a los flujos de explotación

I. DETERMINACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE EXPLOTACION

método RAI ≠ FLUJOS DE EFECTIVO

INDIRECTO DE EXPLOTACIÓN

AJUSTES EN LA CIFRA DE RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

1. PARA QUITAR DEL RESULTADO PARTIDAS QUE NO AFECTAN A LA
TESORERÍA (amortizaciones, deterioro…)

2. PARA ELIMINAR LOS CAMBIOS EN EL CAPITAL CORRIENTE

(existencias, cuentas a cobrar a cp, cuentas a pagar a cp…)

3. PARA MOSTRAR POR SEPARADO OTRAS PARTIDAS IMPORTANTES

(pago de intereses, cobro de intereses, cobro de dividendos, pago
de impuesto de sociedades…)
II. DETERMINACION DE LOS FLUJOS DE INVERSION Y FINANCIACION

Método
DIRECTO
LA DETERMINACIÓN DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Y
FINANCIACIÓN SE REALIZA DE FORMA DIRECTA, SIN NECESIDAD DE PRACTICAR AJUSTE
ALGUNO
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSION
 PAGOS POR ACTIVIDADES DE INVERSION EN EL ACTIVO
 COBROS POR DESINVERSIONES REALIZADAS
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACION
 AUMENTOS DE LA TESORERÍA POR INCREMENTO DE LA FINANCIACIÓN A LP
(AUMENTO DE CAPITAL, RECEPCIÓN DE SUBVENCIONES, EMISIÓN DE DEUDA A LP, ETC.)
 DISMINUCIÓN DE LA TESORERÍA POR DISMINUCIONES DE LA FINANCIACIÓN A LP
(REDUCCIÓN DE CAPITAL, AMORTIZACIÓN ANTICIPADA DE DEUDA, PAGO DE DIVIDENDOS, ETC.)
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos.
2. Ajustes del resultado.
a) Amortización del inmovilizado (+).
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/–).
c) Variación de provisiones (+/–).
d) Imputación de subvenciones (–)
e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/–).
f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/–).
g) Ingresos financieros (–).
h) Gastos financieros (+).
i) Diferencias de cambio (+/–).
j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/–).
k) Otros ingresos y gastos (–/+).
3. Cambios en el capital corriente
a) Existencias (+/–).
b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/–).
c) Otros activos corrientes (+/–).
d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/–).
e) Otros pasivos corrientes (+/–).
f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/–).
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación.
a) Pagos de intereses (–).
b) Cobros de dividendos (+).
c) Cobros de intereses (+).
d) Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios (–/+).
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/– 1 +/– 2 +/– 3 +/– 4)
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
6. Pagos por inversiones (–)
a) Empresas del grupo y asociadas.
b) Inmovilizado intangible.
c) Inmovilizado material.
d) Inversiones inmobiliarias.
e) Otros activos financieros.
f) Activos no corrientes mantenidos para venta.
g) Otros activos.
7. Cobros por desinversiones (+)
a) Empresas del grupo y asociadas.
b) Inmovilizado intangible.
c) Inmovilizado material.
d) Inversiones inmobiliarias.
e) Otros activos financieros.
f) Activos no corrientes mantenidos para venta.
g) Otros activos.
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6)
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio.
a) Emisión de instrumentos de patrimonio.
b) Amortización de instrumentos de patrimonio.
c) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio.
d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio.
e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos.
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero.
a) Emisión
1. Obligaciones y valores similares (+).
2. Deudas con entidades de crédito (+).
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+).
4. Otras (+).
b) Devolución y amortización de
1. Obligaciones y valores similares (–).
2. Deudas con entidades de crédito (–).
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (–).
4. Otras (–).
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio.
a) Dividendos (–).
b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (–).
12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/– 9 +/– 10 – 11)
 LA MEMORIA

OBJETIVO

COMPLEMENTAR, AMPLIAR Y COMENTAR LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN EL

BALANCE DE SITUACIÓN Y LA CUENTA DE RESULTADOS

 CONTIENE INFORMACIÓN CUALITATIVA (MAYORIA) Y CUANTITATIVA

 DEBERÁ REDACTARSE DE FORMA CLARA Y COMPRENSIBLE

REGULACION ART. 260 LSC

III Parte del PGC

MODELOS NORMAL Y ABREVIADO

ART. 260 LSC
 LA MEMORIA

 CONTIENE INFORMACIÓN RELEVANTE SOBRE

ASPECTOS NO CONTEMPLADOS EN EL RESTO
DE CUENTAS ANUALES

 CONTIENE INFORMACIÓN DESCRIPTIVA

NECESARIA PARA IDENTIFICAR A LA EMPRESA,
TRIPLE FINALIDAD CONOCER SU ACTIVIDAD, OBJETO SOCIAL,
PRINCIPIOS CONTABLES UTILIZADOS,
NORMAS DE VALORACIÓN EMPLEADAS, ETC.

 AYUDA A INTERPRETAR LA INFORMACIÓN

CONTENIDA EN LOS OTROS ESTADOS
CONTABLES
 EL INFORME DE GESTION

¿Por qué otro documento?

RECOGE INFORMACIÓN REFERENTE A LA SITUACIÓN DE UNA EMPRESA NO CONTEMPLADA

EN LA MEMORIA, COMO SU EVOLUCIÓN, RIESGOS Y EXPECTATIVAS

 No es una cuenta anual (su formato no aparece en el PGC) Obligatoriedad

 Se depositará en el Registro Mercantil junto con las cuentas anuales
 Regulado en la LSC (Art.262)

Las sociedades que formulen balance y ECPN

abreviados no estarán obligadas a elaborar
el informe de gestión.(Art. 262 LSC)
CONTENIDO
 EXPOSICIÓN FIEL SOBRE LA EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Y LA SITUACIÓN DE LA SOCIEDAD
 DESCRIPCIÓN DE LOS PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRES A LOS QUE SE ENFRENTA

TAMBIÉN SUMINISTRARÁ INFORMACIÓN SOBRE

 ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES OCURRIDOS DESPUÉS DEL CIERRE DEL EJERCICIO
 EVOLUCIÓN PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD
 ACTIVIDADES DE I+D
 ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS