EFECTIVO 32720 CTAS X PAGAR 120,000.

00
VALORES NEGOCIABLES 25000 DXP 159,987.67
CXC 197,260.27 DEUDAS ACUMULADAS 20,000.00
INVENTARIOS 225,000.00 TOTAL PASIVO CORR 299,987.67
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 479,980.27 DEUDA LARGO PLAZO 600,012.33
ACTIVOS FIJOS 1,020,019.73 PATRIMONIO 600,000.00
TOTAL ACTIVOS 1,500,000.00 DEUDA + PATRIMONIO 1,500,000.00

VENTAS 1,800,000.00
MARGEN BRUTO 0.25
ROTACIÓN INV 6.00
AÑO 365.00
PERIODO COBRO 40.00
INDICE LIQUIDEZ 1.60
ROTACION ACTIVOS 1.20
INDICE ENDEUDAMIENTO 0.60

UTILIDAD BRUTA 450,000.00

COSTO DE VENTAS 1,350,000.00
Índice de endeudamiento
𝐼𝐸= (𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠)/(𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠)

Razones de liquidez

Indices de actividad
Razones de enduedamiento

Indices de Rentabilidad

Razones de mercado
 Margen BRUTO Rotación de Inventari
=
(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑅𝐼= (𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒
𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎)/𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠)/𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
𝐷í𝑎𝑠 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜=
365/𝑅𝐼

Período promedio de Índice de

cobro Liquidez
𝐷í𝑎𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜= 𝐿𝐶= (𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜
(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒)/(𝑃
𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟)/((𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)/365) 𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜
𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒)

deudamiento
𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠)
Apalancamiento Deuda / Patrimonio
Mientras mas elevado más riesgo
Rotación de Inventario

𝑅𝐼= (𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠)/𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
𝐷í𝑎𝑠 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜=
365/𝑅𝐼

Índice de
Liquidez
𝐿𝐶= (𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜
𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒)/(𝑃 Rotación de
𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 activos
𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒) =

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜
𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
 RECURSOS INVERTIDOS EN EL
VENTAS 98,786.00 PROCESO
COSTO VENTAS 57,057.00 INVENTARIO 2,735.61
CXP 8,057.00 CXC 12,124.97
COMPRAS 57,416.00 CXP 8,053.97
TOTAL 6,806.61
DIAS INVENTARIO 17.5
DÍAS CXC 44.8
DÍAS CXP 51.2

CICLO OPERATIVO 62.3

CICLO CONVERSIÓN
EFECTIVO 11.1

VF=VP(1+i)^N
El gasto financiero ofrece un escudo fiscal y maximiza la utilidad por acción
Lo que quier el accionista es maximizar el valor por acción
Endeudarse demasiado puede resultar en insolvencia
Rotación de Inventario Período promedio de Período promedio
cobro de pago
𝑅𝐼= (𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝐷í𝑎𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜= = (𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠)/𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 (𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟)/(𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠
𝐷í𝑎𝑠 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜= 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟)/((𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)/365) /365)
365/𝑅𝐼
 2011 2012
VENTAS 16360 18000 10.0%

ESTADO DE RESULTADOS 2009 2010 2011 CREC 10

VENTAS 14,079.00 15,065.00 16,360.00 7.0%
COSTO VENTAS 9,011.00 10,244.00 10,798.00 13.7%
UB 5,068.00 4,821.00 5,562.00 -4.9%
GASTO OP 3,520.00 3,615.00 4,090.00 2.7%
GASTO FIN 105.00 125.00 128.00 19.0%
ING INT 17.00 19.00 15.00 11.8%
UAI 1,461.00 1,099.00 1,359.00 -24.8%
IMPUESTO 497.00 374.00 462.00 -24.7%
UN 964.00 725.00 897.00 -24.8%

MARGEN BRUTO $ 0.36 $ 0.32 $ 0.34

MARGEN NETO $ 0.07 $ 0.05 $ 0.05
DÍAS AÑO 365

LIQUIDEZ
INDICE DE LIQUIDEZ 3.43
RAZÓN ÁCIDA 2.83

ACTIVIDAD CICLO OPERATIVO

ROTACIÓN DE INVENTARIO 8.80 158.49
DÍAS INVENTARIO 41.48 CONVERSIÓN DE EFECTIVO
PERÍODO DE COBRO 117.02 93.19
PERÍODO DE PAGO 65.31
ROTACIÓN DE ACTIVOS 1.64

ENDEUDAMIENTO
INDICE DE ENDEUDAMIENTO 30.4%
APALANCAMIENTO 43.7%
COBERTURA INTERESES 11.50

ESTRUCTURA DE CAPITAL
DEUDA 30.4%
CAPITAL 69.6%

RENTABILIDAD
SOBRE ACTIVOS 0.09
SOBRE PATRIMONIO 0.13
MARGEN OPERATIVO 0.09
SEPT 2,896.00
OCT 2,618.00
NOV 4,564.00 35.1%
DIC 2,928.00
VTAS SEPT-DIC 13,006.00
PART EN VTAS 79.5%

CREC 11 PART 10 PART 11 BALANCE

8.6% EFECTIVO 500
5.4% 68.0% 66.0% CXC 5245
15.4% 32.0% 34.0% INVENTARIO 1227
13.1% 24.0% 25.0% TOTAL AC 6972
2.4% 0.8% 0.8% PRO. PLANTA EQUIO 2988
-21.1% 0.1% 0.1% TOTAL ACTIVO 9960
23.7% 7.3% 8.3%
23.5% 2.5% 2.8% CXP 966
23.7% 4.8% 5.5% PAGARÉS X PAG 826
IMPUESTOS ACUM 139
DEUDA LP PORC 100
PASIVO CIRCUL 2031
DEUDA LARGO PL 1000
PASIVOS 3031
CAPITAL ACC 6929
PASIVO Y CAPITAL 9960
CALCULO DE VALOR FUTURO DE UNA SERIE DE PAGOS
8%
11,500.00
14,000.00 $56,902.30 $83,608.15
12,900.00
16,000.00
18,000.00

VALOR FUTURO DE UN VALOR UNICO

6%
800.00 $1,070.58
5

COMPRA CASA
100000
ENTRADA 30000 5 9%
SALDO 30
9%
VALOR PRESENTE DE PAGOS
9%
400
800 $1,904.76
500 $1,904.76
400
300

VALOR FUTURO ANUALIDAD

7%
1000 $5,750.74
5 $-5,750.74

70000
30
9%
$-6,813.54
-567.79538311352

-1,210.53
30000
5
9%
$-7,712.77
-642.73
CUAL ES EL PAGO ANUAL DE UN PRÉSTAMO
6000
10%
4
$-1,892.82
$-1,892.82

8000 $-2,443.28 $ -203.61

5
16%
CASHFLOW
 TIR 7.6%
Valor de mercado -3800
1 AÑO 1500
2 AÑOS 0
3 AÑOS 3000
 Análisis de los activos

Recesión
Normal
Auge
Análisis de los activos Análisis de la cartera

Estado EC A B $ Proporción Rend Esperado

0.2 -15% 20% Inv A 15000 75% 18.8%
0.5 20% 30% Inv B 5000 25% 7.8%
0.3 60% 40% Rend Portafolio 26.5%
Rend Esperado 25% 31% 4.1%
28.5% 2.0% Desviación 2.1%
Desviación 14.3% 1.0% Desviación = Riesgo
La diversificación reduce el riesgo
 Costo ponderado de capital
D C Balance
WACC= X Costo de la Deuda o + Costo del X (1 - T)
D+P Tasa de interés D+C capital ACTIVOS 1500 DEUDA
CAPITAL

Los activos de acuerdo al balance se financian con pasivo y capital

Costo minimo que requerimos por la inversión realizada CPPC= 3.3% 8.4%
O la compra de los activos.

VF1 VF1
VA= +
(1+I) (1+I)^2 0 1 2
-1500 5000
VAN= $ 22,644.92
Llevar a valor presente los recursos generados a lo
Multiplicando la tasa por los valores proyectados
ce
500 10% COSTO DE LA DEUDA
1000 18% COSTO ACCIONISTA
30% TAX

11.73% Costo minimo que hace que los flujos de efectivo sean diferentes de 0
Esta tasa descuenta a los flujos de efectivo de la empresa
11.70%

3 4 5 6
2000 7000 11000 15000

s recursos generados a lo largo del tiempo

los valores proyectados