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Análisis Deuda/Patrimonio

Relación contable 2016-2017-2018

Relación deuda/patrimonio contable


70%
61% 60% 60%
60%

50%
39% 40% 40%
40%

30%

20%

10%

0%
2016 2017 2018

Deuda Patrimonio

Relación deuda/patrimonio contable


70%

60% 61% 60% 60%

50%

40% 39% 40% 40%

30%

20%

10%

0%
2016 2017 2018

Deuda Patrimonio
Relación financiera 2016-2017-2018
Como se puede observar, durante el periodo analizado no ha ocurrido ninguna variación en cuanto a la relación
deuda/patrimonio financiera para la compañía Cencosud. Esto quiere decir, que… esto está explicado porque…

Relación deuda/patrimonio financiera


60% 55% 55% 55%

50% 45% 45% 45%

40%

30%

20%

10%

0%
2016 2017 2018

Deuda Patrimonio

Relación deuda/patrimonio financiera


60%
55% 55% 55%
50%
45% 45% 45%
40%

30%

20%

10%

0%
2016 2017 2018

Deuda Patrimonio
Análisis vertical y horizontal Estado de Situación Financiera periodo 2016-2017

31-12-2016 31-12-2017 Análisis Vertical Análisis


ACTIVOS NOTA
M$ M$ 2016 2017 Horizontal
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 5 275.219.003 253.987.322 2,63% 2,53% 8,36%
Otros Activos Financieros Corrientes 6 219.988.622 128.195.662 2,11% 1,28% 71,60%
Otros Activos N o Financieros Corrientes 22 23.628.279 23.445.967 0,23% 0,23% 0,78%
Deudores Comerciales y Otras Cuentas por 8
867.139.677 958.856.963 8,30% 9,56%
Cobrar -9,57%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 9 28.988.176 25.127.841 0,28% 0,25% 15,36%
Inventarios 10 1.149.286.014 1.100.466.896 11,00% 10,98% 4,44%
Activos por Impuestos Corrientes 16 74.135.647 101.669.643 0,71% 1,01% -27,08%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES DISTINTOS DE
LOS ACTIVOS NO CORRIENTES PARA SU
  2.638.385.418 2.591.750.294 25,25% 25,85% 1,80%
DISPOSICIÓN CLASIFICADOS COMO
MANTENIDOS PARA LA VENTA
Activos no corrientes para su disposición clasificado
34 57.123.872 24.954.448 0,55% 0,25%
como mantenidos para la venta  
ACTIVOS CORRIENTES TOTALES   2.695.509.290 2.616.704.742 25,80% 26,10% 3,01%
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros Activos Financieros N o Corrientes 6 287.360.674 183.526.212 2,75% 1,83% 56,58%
Otros Activos N o Financieros N o Corrientes 22 52.335.275 47.570.548 0,50% 0,47% 10,02%
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por 8
11.893.706 19.160.177 0,11% 0,19%
cobrar no corrientes -37,92%
Inversiones contabilizadas utilizando el método de 11
200.727.534 212.969.836 1,92% 2,12%
la participación -5,75%
Activos intangibles distinto de la plusvalía 12 408.168.114 396.797.031 3,91% 3,96% 2,87%
Plusvalía 13 1.432.319.489 1.355.831.729 13,71% 13,52% 5,64%
Propiedad planta y equipo 14 2.578.793.573 2.409.286.973 24,68% 24,03% 7,04%
Propiedad de inversión 15 2.081.694.027 2.374.815.255 19,92% 23,69% -12,34%
Activos por impuestos corrientes, no corrientes 16 83.376.450 83.175.114 0,80% 0,83% 0,24%
Activos por impuesto diferido 16 616.579.356 324.873.805 5,90% 3,24% 89,79%
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES   7.753.248.198 7.408.006.680 74,20% 73,90% 4,66%
TOTAL ACTIVOS   10.448.757.488 10.024.711.422 100,00 100,00% 4,23%
%

Análisis vertical de las principales cuentas de activos:

 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar: gráfico 2016-2017-2018


 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas: gráfico 2016-2017-2018
 Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar no corrientes: gráfico 2016-2017-2018
 PPE
 Otros activos financieros N.C

Análisis horizontal de las principales cuentas de activos:


 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar: gráfico 2016-2017-2018
 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas: gráfico 2016-2017-2018
 Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar no corrientes: gráfico 2016-2017-2018
NOT 31-12-2016 31-12-2017 Análisis Vertical Análisis
PASIVOS
A M$ M$ 2016 2017 Horizontal
PASIVOS CORRIENTES              

Otros pasivos financieros corrientes 17 408.009.016 521.750.237 6,41% 8,67% -21,80%

1.940.440.52
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 18 1.926.847.052 2 30,27% 32,26% -0,70%

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 9 18.722.919 24.969.743 0,29% 0,42% -25,02%

Otras provisiones corrientes 19 11.779.434 13.541.265 0,19% 0,23% -13,01%

Pasivos por impuestos corrientes 16 74.585.510 59.049.960 1,17% 0,98% 26,31%

Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 21 106.496.839 106.789.768 1,67% 1,78% -0,27%

Otros pasivos no financieros corrientes 20 26.977.677 26.226.561 0,42% 0,44% 2,86%

Total pasivos corrientes distintos de los pasivos


2.573.418. 2.692.768
incluidos en grupos de activos para su disposición 40,43% 44,76% -4,43%
447 .056
clasificados como mantenridos para la venta
 
Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición 15.669. 2.95
0,25% 0,05%
clasificados como mantenidos para la venta 233 1.182 -0,81
34

2.695.719.23
Total pasivos corrientes   2.589.087.680 8 40,68% 44,81% -3,96%
PASIVOS NO CORRIENTES

Otros pasivos financieros no corrientes 17 2.903.625.666 2.745.270.544 45,62% 45,64% 5,77%


Cuentas comerciales por pagar y otras ceuntas por pagar no 2323,06
corrientes 18 4.803.725 198.250 0,08% 0,00% %

Otras provisiones no corrientes 19 68.256.160 51.090.243 1,07% 0,85% 33,60%

Pasivos por impuesto diferidos 16 719.542.091 447.769.017 11,31% 7,44% 60,69%

Otros pasivos no financieros no corrientes 20 79.390.431 75.642.681 1,25% 1,26% 4,95%

TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES   3.775.618.073 3.319.970.735 59,32% 55,19% 13,72%


100,00 100,00
TOTAL PASIVOS   6.364.705.753 6.015.689.973 % % 5,80%

Análisis vertical de las principales cuentas de pasivos:


 Otros pasivos financieros corrientes: gráfico 2016-2017-2018
 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar: gráfico 2016-2017-2018
 Otros pasivos financieros no corrientes: gráfico 2016-2017-2018
 Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar no corrientes: gráfico 2016-2017-2018

Análisis horizontal de las principales cuentas de pasivos:


 Otros pasivos financieros corrientes: gráfico 2016-2017-2018
 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar: gráfico 2016-2017-2018
 Otros pasivos financieros no corrientes: gráfico 2016-2017-2018
 Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar no corrientes: gráfico 2016-2017-2018
31-12-2017 31-12-2018 Análisis Vertical
ACTIVOS NOTA Análisis Horizontal
M$ M$ 2017 2018
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 5 253.987.322 221.845.397 2,53% 2,09% 14,49%
Otros Activos Financieros Corrientes 6 128.195.662 209.355.475 1,28% 1,97% -38,77%
Otros Activos N o Financieros Corrientes 22 23.445.967 18.311.961 0,23% 0,17% 28,04%
Deudores Comerciales y Otras Cuentas 8
958.856.963 683.633.880 9,56% 6,43%
por Cobrar 40,26%
Cuentas por Cobrar a Entidades 9
25.127.841 18.973.447 0,25% 0,18%
Relacionadas 32,44%
Inventarios 10 1.100.466.896 1.119.816.402 10,98% 10,53% -1,73%
Activos por Impuestos Corrientes 16 101.669.643 172.680.944 1,01% 1,62% -41,12%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES
DISTINTOS DE LOS ACTIVOS NO
CORRIENTES PARA SU DISPOSICIÓN   2.591.750.294 2.444.617.506 25,85% 22,99% 6,02%
CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS
PARA LA VENTA
Activos no corrientes para su disposición
clasificado como mantenidos para la venta 34 24.954.448 204.980.813 0,25% 1,93% -87,83%
ACTIVOS CORRIENTES TOTALES   2.616.704.742 2.649.598.319 26,10% 24,91% -1,24%
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros Activos Financieros No Corrientes 6 183.526.212 278.994.485 1,83% 2,62% -34,22%
Otros Activos No Financieros No 22
47.570.548 41.667.703 0,47% 0,39%
Corrientes 14,17%
Cuentas comerciales por cobrar y otras 8
19.160.177 8.172.371 0,19% 0,08%
cuentas por cobrar no corrientes 134,45%
Inversiones contabilizadas utilizando el 11
212.969.836 225.297.890 2,12% 2,12%
método de la participación -5,47%
Activos intangibles distinto de la plusvalía 12 396.797.031 376.718.291 3,96% 3,54% 5,33%
Plusvalía 13 1.355.831.729 1.372.441.872 13,52% 12,91% -1,21%
Propiedad planta y equipo 14 2.409.286.973 2.637.275.653 17,48% 24,80% -8,64%
Propiedad de inversión 15 2.374.815.255 2.614.201.645 - 24,58% -9,16%
Activos por impuestos corrientes, no 16
83.175.114 83.598.041 17,48% 0,79%
corrientes -0,51%
Activos por impuesto diferido 16 324.873.805 346.732.575 3,24% 3,26% -6,30%
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES   7.408.006.680 7.985.100.526 73,90% 75,09% -7,23%
TOTAL ACTIVOS   10.024.711.422 10.634.698.845 100,00% 100,00% -5,74%
Análisis vertical y horizontal estado de resultados por función

Análisis
Horizontal
31-12-
NO 31-12-2016 31-12-2017 Análisis Vertical
ESTADO DE RESULTADO 2018
TA M$ M$
M$
2016-
2016 2017 2018 2017-
2017
2018

10.333.0 10.456.9 9.646.001. 100,0 100,0 100,0


Ingresos de actividades ordinarias 24 01.434 87.206 747 0% 0% 0% -1,19% 8,41%
- - -
-7.356.4 6.885.362. 71,19 71,33 71,38
Costo de ventas 25 71.437 7.458.827.158 167 % % % -1,37% 8,33%

2.976.5 2.998.1 2.760.639 28,81 28,67 28,62


GANANCIA BRUTA   29.997 60.048 .580 % % % -0,72% 8,60%

301. 399.3 216.224.6 2,91 3,82 2,24 -


Otros ingresos 25 152.013 97.197 42 % % % 24,60% 84,71%
- - - -
-26. -29.9 33.041.15 0,26 0,29 0,34 -
Costos de distribución 25 817.851 33.461 0 % % % 10,41% -9,41%
- - - -
-2.325.9 -2.372.5 2.167.588. 22,51 22,69 22,47
Gastos de administración 25 03.847 79.853 564 % % % -1,97% 9,46%
- - - -
-170.6 -180.5 165.081.5 1,65 1,73 1,71
Otros gastos, por función 2 59.033 70.430 58 % % % -5,49% 9,38%
- -
59.5 10.9 - 0,58 0,10 0,02 586,75
Otras ganancias (pérdidas) 25 64.064 37.026 2.246.934 % % % 445% %
GANANCIAS (PÉRDIDAS) DE ACTIVIDADES 813. 825.4 608.906.0 7,88 7,89 6,31
OPERACIONALES   865.343 10.527 16 % % % -1,40% 35,56%

14.5 14.9 13.074.05 0,14 0,14 0,14


Ingresos financieros 25 40.360 01.152 0 % % % -2,42% 13,98%
- - - -
-283.5 -297.1 237.011.3 2,74 2,84 2,46
Costos financieros 25 10.615 73.197 54 % % % -4,60% 25,38%
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y
negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el 11.8 19.9 19.655.04 0,12 0,19 0,20 -
metodo de la participación 11 96.164 76.856 1 % % % 40,45% 1,64%
- - -
37.2 85.8 80.229.34 0,36 0,82 0,83 - 206,94
Diferencias de cambio 25 87.243 00.801 8 % % % 56,54% %
- - - -
-14. -10.4 46.047.68 0,14 0,10 0,48 -
Resultados por unidades de reajuste 25 312.457 96.164 8 % % % 36,36% 77,21%

579. 638.4 278.346.7 5,61 6,11 2,89 129,36


GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTO   766.038 19.975 17 % % % -9,19% %
- - - -
-191.9 -198.2 87.752.24 1,86 1,90 0,91 125,96
Gasto por impuestos a las ganancias 26 68.568 83.999 0 % % % -3,19% %

GANANCIAS (PÉRDIDAS) PROCEDENTES DE 387. 440.1 190.594.4 3,75 4,21 1,98 - 130,93
OPERACIONES CONTINUADAS 34 797.470 35.976 77 % % % 11,89% %

387. 440.1 190.594.4 3,75 4,21 1,98 - 130,93


GANANCIA (PÉRDIDA)   797.470 35.976 77 % % % 11,89% %

Análisis vertical y horizontal estado de resultados por función

X
Anexos
RELACIÓN DEUDA PATRIMONIO
CONTABLE 2016
TOTAL PASIVOS CORRIENTES $2.589.087.680 25%
61%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $3.775.618.073 36%
PATRIMONIO $4.084.051.735 39% 39%
100
ACTIVOS $10.448.757.488 % 100%

RELACIÓN DEUDA PATRIMONIO


CONTABLE 2017
TOTAL PASIVOS CORRIENTES $2.695.719.238 27%
60%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $3.319.970.735 33%
PATRIMONIO $4.009.021.449 40% 40%
100
ACTIVOS $10.024.711.422 % 100%

RELACIÓN DEUDA PATRIMONIO


CONTABLE 2018
TOTAL PASIVOS CORRIENTES $2.622.878.167 25%
60%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $3.767.778.754 35%
PATRIMONIO $4.244.041.924 40% 40%
100
ACTIVOS $10.634.698.845 % 100%

RELACIÓN DEUDA PATRIMONIO


FINANCIERA 2016
OTROS PASIVOS FINANCIEROS
CORRIENTES $ 408.009.016 6%
45%
OTROS PASIVOS FINANCIEROS NO
CORRIENTES $ 2.903.625.666 39%
PATRIMONIO $ 4.084.051.735 55% 55%
ESTRUCTURA FINANCIERA $ 7.395.686.417 100% 100%

RELACIÓN DEUDA PATRIMONIO


FINANCIERA 2017
OTROS PASIVOS FINANCIEROS
CORRIENTES $ 521.570.237 7%
45%
OTROS PASIVOS FINANCIEROS NO
CORRIENTES $ 2.745.270.544 38%
PATRIMONIO $ 4.009.021.449 55% 55%
ESTRUCTURA FINANCIERA $ 7.275.862.230 100% 100%

RELACIÓN DEUDA PATRIMONIO


FINANCIERA 2018
OTROS PASIVOS FINANCIEROS
CORRIENTES $ 320.324.049 4%
45%
OTROS PASIVOS FINANCIEROS NO
CORRIENTES $ 3.117.971.534 41%
PATRIMONIO $ 4.244.041.924 55% 55%
ESTRUCTURA FINANCIERA $ 7.682.337.507 100% 100%

Datos a considerar para el análisis


Préstamos y cuentas por cobrar. Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros distintos de los instrumentos derivados,
con pagos fijos o con montos determinables sin cotización bursátil. Están incluidos dentro de activos corrientes, a excepción de
aquéllos cuyo vencimiento es superior a los doce meses posteriores a la fecha de balance, en cuyo caso figuran clasificados como
activos no corrientes. Los préstamos y cuentas por cobrar con vencimiento superior a 90 días se valorizaban a su “costo amortizado”
reconociendo en la cuenta de resultados los intereses devengados en función de la tasa efectiva (TIR). Por costo amortizado se
entiende el costo inicial menos la amortización de capital y la amortización acumulada de acuerdo a la tasa efectiva, teniendo en
cuenta potenciales reducciones por deterioro o no pago. Una pérdida de valor para este tipo de activos se produce cuando existe una
evidencia objetiva de que la Sociedad no será capaz de cobrar todos los importes de acuerdo a los términos originales de las cuentas
a cobrar. Algunas indicaciones de que una cuenta puede ser incobrable son las dificultades financieras de los clientes, probabilidad de
que el cliente comience un proceso de quiebra, una reestructuración financiera o una falla o falta en los pagos de sus acreedores, así
como el comportamiento y las características de la cartera de activos. El importe de la provisión por pérdida de valor es la diferencia
entre el valor neto contable y el valor presente de los flujos de caja futuros descontados a la tasa efectiva original del activo financiero.
La variación de la provisión por pérdida de valor se reconocía en los resultados de la Sociedad. La tasa efectiva es la tasa que iguala
exactamente los flujos futuros de caja a ser recibidos con el valor neto inicial del activo.

HECHOS RELEVANTES

Con fecha 10 de mayo de 2018, Cencosud S.A. informó celebración de un acuerdo entre Scotiabank Perú S.A.A.(“Scotiabank”) y
Cencosud Perú S.A. para llevar a cabo la transferencia del 51% de las acciones de la sociedad bancaria constituida en el Perú, Banco
Cencosud S.A. a favor de Scotiabank ( la “Transacción”), señalando que los fondos recaudados de esta operación serán destinados a
reducir deuda como parte del plan de fortalecimiento financiero que la Compañía lleva adelante. Por otra parte se estima que el dejar
de consolidar la operación de Banco Cencosud con Cencosud S.A., no generará un impacto material en los resultados consolidados
de esta última.

Con fecha 31 de Agosto de 2018, y en conformidad a lo aprobado en sesión de Directorio de Cencosud S.A. celebrada con fecha de
hoy, se comunica como información de interés para el mercado, que se ha acordado iniciar el proceso para llevar a cabo la apertura en
bolsa (IPO) o una colocación en forma privada de un porcentaje minoritario de la unidad de Centros Comerciales compuesta por los
Shopping Centers existentes, ampliaciones de Shopping Centers y nuevos proyectos Shopping Centers, todo ello de Chile, Perú y
Colombia. Para estos efectos el Directorio autorizó a contratar a los Bancos Bank of America Merrill Lynch y JP Morgan como
Asesores y Coordinadores de dicho proceso. Se estima, preliminarmente, que la compañía estaría en condiciones de concretar dicha
operación entre marzo y abril de 2019 y que los fondos resultantes serán utilizados para el fortalecimiento financiero de la compañía y
el desarrollo y crecimiento del negocio de Centros Comerciales en los países indicados.
Asimismo, se puede señalar que en virtud de esta operación, La Compañía ha visto aumentar la liquidez de su caja, con lo que podrá
cumplir con lo referido precedentemente, no solo disminuyendo la deuda actual, sino además ahorrando costos financieros asociados
a la deuda que mantiene la Compañía. Se informa que el valor contable de la inversión que mantiene la Compañía directamente y a
través de Cencosud Internacional SpA en Cencosud Perú S.A., asciende a más de US$ 1.140 millones.

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