BALANCE GENERAL COCA COLA Co.

(Estandarizado)
BALANCE GENERAL
EMPRESA COCACOLA
ESPRESADO EN MILLONES DE $
SALDO AL SALDO AL SALDO AL resta del resta del
año 2017 año2018 año2019
C U EN T A S 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 2017-2018 2019-2018
BS. BS. Bs
Activo
Activo corriente:
Disponible 8.326.590 7.318.380 8.927.530 7,77% 6,89% 8,72% -0,87% 1,83%
Cuentas por Cobrar comerciales 7.181.049 7.136.612 5.475.108 6,70% 6,72% 5,35% 0,02% -1,37%
Cuentas por cobrar por intercambio 6.726.039 6.684.417 7.705.074 6,27% 6,30% 7,53% 0,02% 1,23%
Deudores empresas del grupo y asociados 15.518.681 15.422.650 15.233.678 14,47% 14,53% 14,89% 0,05% 0,36%
Inventarios 31.479.795 31.408.756 32.753.629 29,36% 29,59% 32,01% 0,22% 2,42%
Otras cuentas por cobrar 3.783.729 3.760.315 2.529.198 3,53% 3,54% 2,47% 0,01% -1,07%
Gastos Anticipados 262.396 260.772 436.271 0,24% 0,25% 0,43% 0,00% 0,18%
Total del activo corriente 73.278.278 71.991.903 73.060.488 68,35% 67,82% 71,40% -0,53% 3,58%
Activo no corriente:
Activo f ijo, neto 19.731.086 19.608.988 17.841.033 18,40% 18,47% 17,44% 0,07% -1,04%
Inversiones permanentes 3.941.302 3.916.913 2.195.732 3,68% 3,69% 2,15% 0,01% -1,54%
Otros activos, neto 10.261.998 10.639.994 9.228.346 9,57% 10,02% 9,02% 0,45% -1,00%
Total del activo no corriente 33.934.386 34.165.895 29.265.111 31,65% 32,18% 28,60% 0,53% -3,58%
Total del activo 107.212.665 106.157.798 102.325.599 100,00% 100,00% 100,00% 0,00% 0,00%
Pasivo corriente:
Cuentas por pagar comerciales 8.810.233 8.693.833 8.420.348 8,22% 8,19% 8,23% -0,03% 0,04%
Cuentas por pagar por intercambio 2.539.215 2.523.502 2.733.022 2,37% 2,38% 2,67% 0,01% 0,29%
Cuentas por pagar empresas del grupo y asociadas 5.392.661 5.359.291 4.264.474 5,03% 5,05% 4,17% 0,02% -0,88%
Otras cuentas por pagar 1.715.006 1.704.393 1.559.317 1,60% 1,61% 1,52% 0,01% -0,08%
Obligaciones fiscales y laborales 11.904.854 11.831.185 10.135.718 11,10% 11,14% 9,91% 0,04% -1,24%
Ingresos diferidos comerciales 4.621.934 4.593.333 4.159.790 4,31% 4,33% 4,07% 0,02% -0,26%
Total del pasivo corriente 34.983.903 34.705.537 31.272.669 32,63% 32,69% 30,56% 0,06% -2,13%
Pasivo no corriente:
Cuentas por pagar empresas del grupo y asociadas 5.639.012 5.418.474 5.064.398 5,26% 5,10% 4,95% -0,16% -0,15%
Prevision para Indeminizaciones 2.123.364 2.110.225 2.574.198 1,98% 1,99% 2,52% 0,01% 0,53%
Otras provisiones 479.031 476.067 476.066 0,45% 0,45% 0,47% 0,00% 0,02%
Pasivo no corriente 8.241.407 8.004.765 8.114.662 7,69% 7,54% 7,93% -0,15% 0,39%
Total del pasivo 43.225.310 42.710.302 39.387.331 40,32% 40,23% 38,49% -0,08% -1,74%
Patrim onio :
Capital pagado 56.481.418 56.481.418 56.481.418 52,68% 53,21% 55,20% 0,52% 1,99%
Aportes por Capitalizar 13.140.000 13.140.000 13.140.000 12,26% 12,38% 12,84% 0,12% 0,46%
Reservas 1.360.004 1.360.004 1.360.004 1,27% 1,28% 1,33% 0,01% 0,05%
Reserva Legal 364.793 364.793 364.793 0,34% 0,34% 0,36% 0,00% 0,01%
Resultados acumulados -7.358.860 -7.898.719 -8.407.947 -6,86% -7,44% -8,22% -0,58% -0,78%
Total del patrim onio 63.987.355 63.447.496 62.938.268 59,68% 59,77% 61,51% 0,08% 1,74%
Total del pasivo y patrim onio 107.212.665 106.157.798 102.325.599 100,00% 100,00% 100,00% 0,00% 0,00%

ANÁLISIS AÑO 2017

Los ingresos totales aumentaron 29.1% en el 1T17 en relación al 1T16,

reflejando un sólido crecimiento en todas las operaciones incluyendo la
consolidación de las operaciones en Filipinas y la integración de Vonpar en los
resultados de Coca- Cola FEMSA. En términos orgánicos, 1 los ingresos totales
incrementaron 18.6%.

La utilidad bruta aumentó 26.2%. El margen bruto se contrajo 80 puntos base,

reflejando una contracción en el margen bruto de Coca-Cola FEMSA impulsado
por la incorporación de Filipinas, y por el crecimiento de negocios con menores
márgenes en FEMSA Comercio.

La utilidad neta consolidada creció 51.3%, principalmente impulsada por un

aumento en otros ingresos no-operativos reflejando la consolidación de Coca-
Cola FEMSA Filipinas, así como por el crecimiento de la utilidad de operación de
FEMSA. Dichos aumentos fueron parcialmente compensados por una pérdida
cambiaria relacionada con la posición en efectivo denominada en Dólares
americanos, al ser impactada por la apreciación del Peso mexicano con respecto
al Dólar americano, así como por un mayor gasto financiero.

La utilidad neta mayoritaria fue de 0.92 pesos por Unidad 2 FEMSA en el 1T17 y
de US$ 0.49 por cada ADS de FEMSA.

La inversión en activo fijo fue de 5,835 millones de pesos en el 1T17, reflejando

mayores inversiones en la mayoría de nuestras operaciones.

ANÁLISIS AÑO 2018

Ingresos totales: Los ingresos totales comparables crecieron 7.8% en el cuarto

trimestre de 2018 comparados con el mismo periodo de 2017, impulsados por el
incremento en el precio promedio por caja unidad por arriba de la inflación en
Brasil, Centroamérica y México, combinado con el crecimiento de volumen de
Brasil y Colombia.

Utilidad bruta: La utilidad bruta comparable creció 5.9%. Nuestro crecimiento

en volumen, menores precios de edulcorantes en la mayoría de nuestras
operaciones y una posición favorable de cobertura cambiaria en Sudamérica
fueron contrarrestadas por mayores precios de PET en la mayoría de nuestras
operaciones, mayores precios de concentrado en México, y la depreciación e n
la tasa de cambio promedio de todas nuestras monedas aplicada al costo de
materia prima denominada en U.S. dólares.

Flujo operativo: El flujo operativo comparable incrementó 4.1% durante el

cuarto trimestre de 2018.
Transacciones: El número total de transacciones reportadas incrementó 1.2%
a 5,186.7 millones en el cuarto trimestre de 2018 en comparación con el mismo
periodo de 2017.

Volumen: El volumen de ventas se mantuvo constante en 871.7 millones de

cajas unidad en el cuarto trimestre de 2018 en comparación con el mismo
periodo de 2017.

Utilidad bruta: La utilidad bruta incrementó 1.7% a Ps. 23,016.6 millones y el

margen bruto se redujo 10 puntos base a 45.9%.

Utilidad neta: La utilidad de la participación controladora fue de Ps. 5,541

millones, incluyendo el ingreso correspondiente a la venta de Filipinas,
comparada con una pérdida de Ps. 24,245 millones durante el mismo periodo
del año anterior, la cual incluía un cargo único no monetario relacionado con la
des consolidación de Venezuela. Para el cuarto trimestre de 2018, la utilidad por
acción (UPA) fue de Ps. 2.64 (Ps. 26.37 por ADS). La utilidad por acción de
operaciones continuas (UPA) fue de Ps. 1.38 (Ps. 13.75 por ADS).

ANÁLISIS AÑO 2019

Ingresos totales incrementaron 4.8% a Ps. 46,248 millones, impulsados

principalmente por el incremento de precios en línea o por encima de la
inflación en nuestros territorios, combinado con el crecimiento de volumen
en Brasil, la consolidación de territorios recientemente adquiridos en Guatemala
y Uruguay y un efecto mezcla favorable impulsado por el crecimiento de las
transacciones por encima del volumen. Estos factores fueron parcialmente
contrarrestados por el efecto negativo de conversión resultante de la
depreciación de todas nuestras monedas operativas en comparación con el
peso mexicano, combinado con la disminución de volumen en Argentina,
Colombia y México. Sobre una base comparable, los ingresos totales crecieron
un 10.0%.

Utilidad bruta aumentó 3.3% a Ps. 20,892 millones, y el margen bruto se

contrajo 60 puntos base a 45.2%. Los menores precios de edulcorantes fueron
contrarrestados por: i) mayores costos de concentrado en México; ii) mayores
costos de concentrado en Brasil, relacionados con la reducción del crédito fiscal
sobre el concentrado comprado en la Zona Franca de Manaus; iii) precios más
altos de PET en la mayoría de nuestras operaciones; y iv) la depreciación en el
tipo de cambio promedio de la mayoría de nuestras monedas, aplicada a
nuestros costos de materia prima denominados en U.S. dólares. Sobre una
base comparable, la utilidad bruta incrementó 8.8%.
ESTADO DE RESULTADOS COCA COLA Co. (Estandarizado)
ESTADO DE RESULTADO
EMPRESA COCACOLA
ESPRESADO EN MILLONES DE $
SALDO AL SALDO AL SALDO AL 2017 2018 2019
C UENT A S 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 resta del resta del
BS. BS. Bs 2018- 2019-
2017 2018

sumatoria de todos los ingresos(ventas + 39210566 39026505 37647360 100,00% 100,00% 100,00% 0,00% 0,00%
Costos de Servicios -15.566.294 -15.469.968 -14.686.564 -39,70% -39,64% -39,01% 0,06% 0,63%
Utilidad bruta 23.644.272 23.556.537 22.960.796 60,30% 60,36% 60,99% 0,06% 0,63%
Gastos Operativos
Administrativos -19.830.651 -19.701.748 -19.995.560 -50,57% -50,48% -53,11% 0,09% -2,63%
Previsión para incobrables -1.336.298 -1.328.029 -377.909 -3,41% -3,40% -1,00% 0,01% 2,40%
Depreciaciones y amortizaciones -3.680.601 -3.657.825 -3.725.471 -9,39% -9,37% -9,90% 0,01% -0,52%
Impuestos -1.903.839 -1.892.058 -1.651.567 -4,86% -4,85% -4,39% 0,01% 0,46%
Total Gastos Operativos -26.751.390 -26.579.661 -25.750.506 -68,22% -68,11% -68,40% 0,12% -0,29%
Otros Ingresos (gastos)
Otros Ingresos 5.533.459 5.499.217 5.489.200 14,11% 14,09% 14,58% -0,02% 0,49%
Otros Egresos -1.077.721 -1.071.051 -1.071.151 -2,75% -2,74% -2,85% 0,00% -0,10%
Total otros ingresos (gastos) 4.455.738 4.428.166 4.418.049 11,36% 11,35% 11,74% -0,02% 0,39%
Utilidad o perdida de la gestión 1.348.621 1.405.041 1.628.338 3,44% 3,60% 4,33% 0,16% 0,73%

ANÁLISIS AÑO 2017

Ingresos totales: Los ingresos totales comparables crecieron 2.7%,

impulsados por crecimiento de precio promedio por caja

Utilidad bruta: La utilidad bruta comparable creció 4.4%. Nuestras iniciativas

de precio, combinadas con nuestras estrategias de cobertura de moneda y
materia prima, compensaron mayores precios de edulcorantes y las
depreciaciones del tipo de cambio promedio del peso mexicano, el peso
argentino y el peso filipino aplicadas a nuestro costo de materia prima
denominada en US dólares.

Utilidad de Operación: La utilidad de operación comparable creció 7.2% en el

primer trimestre de 2017.

Flujo operativo: El flujo operativo comparable creció 4.6% en el primer

trimestre de 2017.

ANÁLISIS AÑO 2018

Ingresos totales: Los ingresos totales comparables crecieron 5.9% en el 2018

en comparación con el 2017, impulsados por crecimiento de precio promedio
por caja unidad por arriba de la inflación en México, combinado con un
crecimiento de volumen en Brasil, Colombia, Centroamérica, y un volumen
constante en México.
Utilidad bruta: La utilidad bruta comparable creció 5.5%. Nuestras iniciativas
de precio, combinadas con menores precios de edulcorantes en la mayoría de
nuestras operaciones, fueron contrarrestados por mayores costos de PET en
todas nuestras operaciones, mayores precios de concentrado en México y la
depreciación en la tasa de cambio promedio de todas nuestras monedas,
aplicado al costo de materia prima denominada en U.S. dólares.

Utilidad de operación: La utilidad de operación comparable incrementó 0.9%

en el 2018 en comparación con el 2017.
ANÁLISIS AÑO 2019

Utilidad de operación es una métrica non-GAAP calculada como “utilidad

bruta – gastos operativos – otros gastos operativos, neto + método de
participación operativo (utilidad) pérdida en los resultados de asociadas”.

Flujo operativo es una métrica non-GAAP calculada como “utilidad de

operación + depreciación, amortización y otros cargos virtuales de operación”.

Utilidad por acción es igual a “Utilidad trimestral / acciones en circulación”. La

utilidad por acción (UPA) para todos los períodos se ajusta para dar efecto a la
división (Split) resultando en 16,806.7 millones de acciones en circulación.
Para la comodidad del lector, una unidad KOF UBL está compuesta de 8
acciones (3 acciones de Serie B y 5 acciones de Serie L); la utilidad por unidad
es igual a la UPA multiplicada por 8. Cada ADS representa 10 unidades de
KOF UBL.

IDENTIDAD DU PONT
Desagregación del ROE en dos componentes.

La razón principal del aumento en el rendimiento del índice de capital contable

(ROE) durante el año 2019 es el aumento en la rentabilidad medida por el
índice de rendimiento de los activos (ROA).

Desagregación del ROE en tres componentes.

La razón principal del aumento en el rendimiento del índice de capital contable
(ROE) durante el año 2019 es el aumento en la rentabilidad medida por el
índice de margen de beneficio neto.
Desagregación del ROE en Cinco componentes.

La razón principal del aumento en el rendimiento del índice de capital contable

(ROE) durante el año 2019 es el aumento en la eficiencia medida por el índice
de rotación de activos.

Desagregación de ROA en dos componentes.

La razón principal del aumento en el índice de rendimiento de los activos (ROA)
durante el año 2019 es el aumento en la rentabilidad medida por el índice de
margen de beneficio neto.

Desagregación Del ROA en cuatro componentes.

La razón principal del aumento en el índice de rendimiento de los activos (ROA)
durante el año 2019 es el aumento en la eficiencia medida por el índice de
rotación de activos.

Desglose de la razón de margen de beneficio neto

La razón principal del aumento en el índice de margen de beneficio neto
durante el año 2019 es el aumento en la rentabilidad operativa medida por el
índice de margen EBIT.
 Coca Cola
ANALISIS DUPONT
COSTO DE VENTAS ADMINISTRACION
Propuesta 17.482 Propuesta 16.451
VENTAS NETAS Proyeccion 2016
17.482 Proyeccion 201616.451
Propuesta 46.000 dif 0,00% dif 0,00%
Proyeccion 2016
44.294
UTILIDAD NETA dif 3,85% G. OPERACIÓN VENTAS
Propuesta 8.052 Propuesta 18.108 Propuesta 1.657
Proyeccion 2016
6.346 Proyeccion 2016
18.108 Proyeccion 2016 1.657
MARGEN dif 26,88% COSTOS Y GASTOS dif 0,00% dif 0,00%
UT.NET / VT.NET Propuesta 37.948
Propuesta17,50% Proyeccion 2016
37.948 G. FINANCIEROS DIF EN CAMBIO
Proyeccion
14,33%
2016 dif 0,00% Propuesta 24 Propuesta -
dif 22,18% Proyeccion 2016 24 Proyeccion 2016 -
dif 0,00% dif (1)
NACIONALES
Propuesta 46.000 OTROS GASTOS OTROS GASTOS FIN
Proyeccion 2016
44.294 Propuesta 95 Propuesta 24
VENTAS NETAS dif 3,85% Proyeccion 2016 95 Proyeccion 2016 24
RENDIMIENTO Propuesta 46.000 dif 0,00% dif 0,00%
DE LA INVERSIÓN. Proyeccion44.294
2016 EXPORTACIONES
Propuesta 7,94% dif 3,85% Propuesta - IMPUESTOS
Proyeccion 20166,17% Proyeccion 2016- Propuesta 2.239
Difer. 28,78% dif #¡DIV/0! Proyeccion 2016 2.239
dif 0,00%

VENTAS NETAS NACIONAL

Propuesta 46.000 EFECTIVO. Propuesta 8.000
Proyeccion44.294
2016 Propuesta 25.000 Proyeccion 2016 4.568
dif 3,85% Proyeccion 2016
28.485 dif 75,13%
dif -12,23%
ROTACION ANUAL EXTERIOR
VT.NET / ACT.TOT CARTERA Propuesta -
Propuesta 0,45 Propuesta 8.000 Proyeccion 2016 -
Proyeccion 2016
0,43 ACTIVO CORRIENTE Proyeccion 20164.568 dif #¡DIV/0!
dif 5,40% Propuesta 48.900 dif 75,13%
Proyeccion 2016
50.414 MAT PRIMA, SUM
dif -3,00% INVENTARIOS Propuesta 2.000
Propuesta 12.000 Proyeccion 2016 3.866
Proyeccion 2016
13.461 dif -48,27%
dif -10,85%
RENDIMIENTO ACTIVO TOTAL PROD EN PROCESO
DEL PATRIMONIO Propuesta101.391 OTROS ACT. CT Propuesta 2.500
Propuesta 11,24% Proyeccion
102.905
2016 Propuesta 3.900 Proyeccion 2016 3.941
Proyeccion 20168,68% dif -1,47% Proyeccion 20163.900 dif -36,56%
dif 29,57% dif 0,00%
PROD TERMINADO
A.FIJOS NETOS Propuesta 2.500
Propuesta 12.571 Proyeccion 2016 2.902
ACT. PERMANENTE Proyeccion 2016
12.571 dif -13,85%
Propuesta 52.491 dif 0,00%
Proyeccion 2016
52.491 EN TRANSITO
dif 0,00% OTROS ACT. P. Propuesta 5.000
Propuesta 39.920 Proyeccion 2016 2.752
Proyeccion 2016
39.920 dif 81,69%
ACTIVO TOTAL dif 0,00%
Propuesta101.391
MULTIPLICADOR. Proyeccion
102.905
2016 ACTIVO TOTAL FINANCIEROS
ACT.TOT. / PATR dif -1,47% Propuesta 101.391 Propuesta 28.311
Propuesta 1,42 Proyeccion102.905
2016 Proyeccion 201628.311
Proyeccion1,41
2016 dif -1,47% dif 0,00%
dif 0,61% PATRIMONIO
Propuesta 71.616 PASIVO CORRIENTE COMERCIALES
Proyeccion73.130
2016 Propuesta 29.775 Propuesta 1.464
dif -2,07% PASIVO TOTAL Proyeccion 2016
29.775 Proyeccion 2016 1.464
Propuesta 29.775 dif 0,00% dif 0,00%
Proyeccion 2016
29.775
dif 0,00% PASIVO LARGO PLAZO BENEFICIOS SOCIALES
Propuesta 0 Propuesta -
Proyeccion 2016 - Proyeccion 2016 -
dif #¡DIV/0! dif #¡DIV/0!

RECOMENDACIONES
Tomando en cuenta el análisis y la interpretación realizada en el presente
trabajo en el que se encuentra LOS ESTADOS FINANCIEROS DE COCA
COLA Co. de las gestiones 2017 2018 2019se encuentran puntos relevantes.

 Poner atención al estado de resultados del año 2017 porque con

respecto a los demás años tuvo un incremento en utilidades interesante
 En el  balance general en el año del 2017 al 2019 se dió un aumento en
la cuenta de caja y un aumento en la cuenta de deuda a  , por lo que
pudiera ser que la empresa requiriera de préstamo exterior, mismo
disminuyó  para el año del 2019, por lo que se recomendaría seguir
pagando esa deuda ,también al corto plazo se dió un incremento
considerable en la deuda que fue aumentando con el paso de los años
por lo que sería conveniente en el año próximo empezar a pagar esa
deuda
 Se puede observar en el balance general que en el año 2018 se han
realizado una serie de inversiones tanto a corto como a largo plazo , por
lo que la empresa disminuyó los recursos en otros sectores respecto a
años anteriores
 Al analizar la serie de tendencias y tomar como referencia el año 2017
(100%) se observa claramente que se dió una disminución en las
cuentas principales ( ventas netas/costo de ventas/utilidad bruta/utilidad
neta) , probablemente por posibles inversiones realizadas en el año
2014, pero en dado caso de que no fuera cuestión de la inversión/es
convendría revisar el asunto más a fondo 
 La rotación total de activos nos indicó que todos los años están muy por
debajo del promedio y que sería recomendable para la empresa analizar
las categorías de los activos con mayor detalle, porque no solo es un
año, si no de los últimos 3.
 Al realizar el margen de utilidad de operaciones descubrimos que Coca-
Cola tiene una buena palanca de operaciones pues se encuentra muy
por encima del promedio industrial.
 Al llevar acabo el análisis de él margen de utilidad neta descubrimos
que Coca-Cola había venido haciendo un buen control de gastos en los
últimos años, sin embargo en el último año (2019) se quedó por debajo
del promedio probablemente a causa de los movimientos financieros
realizados en este año específico explicados con anterioridad.