Universidad Mariano Gálvez de Guatemala

Facultad de Ciencias de la Administración

Maestría: Administración de Negocios
Curso: Análisis Financiero Gerencial II
Sección: ´´B´´
Plan diario vespertino
Licenciado M.A. Cristóbal Hernández

INFORME

RESTAURANTE “LA ESCUDILLA CHISPUDA”

CARNÉ NOMBRE
3290-15-2425 Celeste Abigail Salguero Hernández
3290-10-1041 Marilyn Sucely Mérida Barillas
3290-10-12282 Jessica Carina Delgado Díaz
3290-18-19975 José Andrés Portocarrero Marroquín
3290-05-3823 Walter Leonardo Escobar Muñoz
 INDICE

INTRODUCCIÓN................................................................................................................3
DESARROLLO.....................................................................................................................4
INGRESOS, EGRESOS.......................................................................................................6
FLUJO DE EFECTIVO TIR, VAN, PR. Y ESCENARIOS.............................................8
ANALISIS DE SENSIBILIDAD........................................................................................10
ESCENARIOS.....................................................................................................................14
CONCLUSIONES...............................................................................................................18

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 INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo se brindan analisis financieros sobre el Restaurante “La

Escudilla Chispuda”, como también la interpretación de datos de flujo de efectivo,
verificación de los valores en tiempo futuro como también los activos nuevos y los futuros
que son relevantes, estableciendo la inversión inicial, flujo de efectivo terminal, flujo de
efectivo total valor actual neto, el rendimiento del proyecto, la elaboración de escenarios
que proyectan la sensibilidad para la toma decisiones del proyecto de inversión, detallando
como se encuentra al momento el restaurante.

El objetivo principal del proyecto es el de proporcionar informes que sean de mucha

utilidad para lograr un desarrollo integral de cada discente, el proyecto está diseñado para
proporcionar información; de la capacidad de crecimiento, la estabilidad y rentabilidad de
la empresa, como también poder determinar la viabilidad con todos los escenarios posibles.

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 DESARROLLO

Se realiza el presente informe que corresponde a la fase número cuatro de la

rúbrica para dar a conocer su viabilidad y factibilidad con el que cuenta la inversión,
teniendo en cuenta la rentabilidad y el periodo de recuperación, depreciando cada uno de
los valores con la finalidad que la empresa cuente con activos fijos, en su valor real en el
mercado.

Se cuenta con la siguiente información:

Tomando en cuenta que los socios desean invertir en un Restaurante que le

denominarán “La Escudilla Chispuda”, el cual desean posicionarlo en el departamento de
Sacatepéquez, siendo este un centro turístico nacional e internacional, en especial porque se
posiciona como uno de los lugares con mayor auge gastronómico, es un lugar bastante
concurrido por muchos turistas, por lo que se piensa podría ser una muy buena opción para
lograr un buen posicionamiento en el mercado. La temática del restaurante será la de
brindar a los comensales un servicio creativo e innovador con productos de primera calidad
preparados por cocineros profesionales. El menú contará con dos opciones, el de platos
regionales y el clásico, el ambiente se adecuará para que sea lo más cálido posible y que así
los comensales se sientan cómodos y augustos, lo primordial será brindarles un servicio de
primera.

Para conocer si el proyecto será un éxito o no deberán realizarse diferentes tipos de

estudio, entre los más importantes será el de la parte financiera, ya que esta nos ayudará a
visionar nuestros objetivos y así estar seguros de que la inversión realizada no sea un
fracaso o que bien tenga el mínimo de los errores.

Antes de iniciar con el proyecto se pensó en cual sería el mejor lugar para
posicionar dicho restaurante, se indagaron por varios sectores y se llegó a la conclusión que
si los socios deseaban que el proyecto fuera un éxito debían colocarlo en una de las calles
mayormente transitadas por clientes potenciales, así fue como se optó por un local,
sumamente cálido, ambientado con decoración regional, una casa antigua situada sobre la

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calle Balcarce, a un costo de $ 4,000.00 mas un depósito de garantía de $10,000.00 que será
reintegrado al finalizar el contrato, el cual se pacto por un lapso de 3 años.

Dicha casona será remodelada para lograr el objetivo buscado estimándose invertir
en concepto de remodelación y refacción $25.000,00.

Asimismo, el costo del equipamiento total del restaurante, entendiéndose por tales
muebles de cocina y electrodomésticos, sillas, mesas, vajillas, manteles y cubiertos, equipos
de refrigeración y climatizadores de ambiente, caja registradora y muebles varios será de
$73.000,00. Estos se amortizarán en forma lineal al 10% anual.

En relación con la demanda, el estudio de mercado estimo una concurrencia

nocturna de 25 personas, los jueves, viernes y sábados (12 días), y de 15 personas los
restantes días, habiéndose calculado una cena promedio de $25,00 por persona. Esta
demanda se verá incrementada en un 50% para el segundo año y 100% para el tercero.

Con respecto al almuerzo el precio promedio asciende a la suma de $15,00 por

persona, siendo la estimación 260 almuerzos por mes para el 1° año, incrementándose
100% para el segundo y 200% para el tercero.

El cálculo se realizó sobre la base de un mes de 30 días y los incrementos se

calculan sobre el año 1. El costo de los insumos representa un 30% de los ingresos.

Para la atención de los clientes, se requerirá personal especializado o con idoneidad

suficiente en base a su experiencia. Para comenzar se contratará 1 cocinero, 1 ayudante de
cocina, 2 meseros y 1 encargado de limpieza. El costo mensual entre salarios, aguinaldo y
cargas sociales es de $6.500,00 estimándose un incremento del 25% para el 3° año.

Asimismo, se han estimado gastos mensuales en concepto de electricidad, gas, agua,

telefonía y varios en $1.500,00 para el 1° año, $1.800,00 para el 2° año y $2.000,00 para el
3° año.

El presupuesto anual para publicidad y marketing será de $6.084,00; $9.828,00 y

$13.572,00 para el 1°, 2° y 3° año respectivamente.

La actividad está gravada por el Impuesto a los Ingresos Brutos con la tasa del 3% y
por el Impuesto a las Ganancias con la tasa del 28%.

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 Se calcula que el valor residual del equipamiento al finalizar el contrato de locación
será de $60.000,00.

Los inversionistas tienen estimado financiarse por fuentes internas y externas,

siendo:

Un banco del sistema le prestara $25,000.00 a una tasa estimada del 13.5%, 350
acciones comunes a un costo de $100.00 y un rendimiento del 20%, y 500 acciones
preferentes a un costo de $48.00, generado un dividendo del $4.5 por acción cada una y
para el caso de los bonos 25 en circulación con tasa de cupón de 6.6%, 1 000 dólares de
valor a la par, vencimiento a 5 años, venta a 93% del valor a la par; los bonos hacen pagos
semestrales.

Imagen 1

Fuente: Jessica Delgado

INGRESOS, EGRESOS

Como observamos en nuestro flujo de ingresos, contamos con lo siguiente:

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INGRESOS
Ventas
Cenas 1 $90,000.00 $135,000.00 $180,000.00
Cenas 2 $63,000.00 $94,500.00 $126,000.00
Almuerzos $46,800.00 $93,600.00 $140,400.00
Total de ingresos $199,800.00 $323,100.00 $446,400.00
Costo de insumo 30% $59,940.00 $96,930.00 $133,920.00
Beneficio bruto $139,860.00 $226,170.00 $312,480.00
Impuesto a ganancias brutas 3% $4,195.80 $6,785.10 $9,374.40
Ingreso despues del impuesto bruto $135,664.20 $219,384.90 $303,105.60

El cual nos suma un total de 969,300.00 de cenas y almuerzos servidos durante los 3
años consecutivos.

Imagen 2

INGRESOS
600,000

500,000

400,000
Axis Title

300,000

200,000

100,000

0
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
INGRESOS

Fuente: Marilyn Mérida

Las ventas se han ido incrementando año con año, lo que favorece al Restaurante,
para realizar mejoras en todos los aspectos y así brindar un servicio con excelencia.

En cuanto a los egresos podemos decir que ha habido un incremento en los últimos
años debido a las crisis que se vive mundialmente en los países de mayor exportación, lo

PGASTOS
ágina |7
Sueldos o salarios $78,000.00 $78,000.00 $97,500.00
Gastos varios (electricidad, agua, luz) $18,000.00 $21,600.00 $24,000.00
Alquiler $48,000.00 $48,000.00 $48,000.00
Depreciación $3,800.00 $3,800.00 $3,800.00
Total de gastos en operación $153,884.00 $161,228.00 $186,872.00
Beneficio en operación -$18,219.80 $58,156.90 $116,233.60
Interes
Banco $3,375.00 $2,859.33 $2,274.04
Bonos $66.00 $66.00
cual viene a afectarnos a nosotros, ya que en cuanto aumenta el valor del combustible $66.00
así
Acciones preferentes $2,250.00 $2,250.00 $2,250.00
mismo
Gananciaincrementa el valor de la materia(perdida)
antes de impuesto prima de todos los insumos
-$23,910.80 y materiales.$111,643.56
$52,981.57
Tasa impositiva 0.28 $0.00 $14,834.84 $31,260.20
Ganancia o perdida del ejercicio -$23,910.80 $38,146.73 $80,383.36

Imagen 3

EGRESOS
400,000

350,000

300,000

250,000

200,000

150,000

100,000

50,000

0
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
EGRESOS

Fuente: Marilyn Mérida

FLUJO DE EFECTIVO TIR, VAN, PR. Y ESCENARIOS.

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 En cuanto los flujos de efectivo se observan que la empresa tiene cierta capacidad
para invertir, identificando las opciones de financiamiento internas y externas, reflejando
los montos iniciales de financiamiento, tasas que deberá asumir según la fuente a elegir,
tiempo de vencimiento, gastos financieros que suman $ 5,025 y se incluyen en las fuentes
externas, también se considera el valor de los 25 bonos. En cuanto a las fuentes internas es
importante considerar el valor de las acciones.

En la evaluación de ingresos del proyecto podemos identificar que los ingresos

serían menores a los egresos, lo cual no nos da un escenario tan rentable, sin embargo, con
el objetivo de ofrecer distintos escenarios y encontrar la opción de mayor rentabilidad
versus la inversión, tiempo de recuperación, se decide presentar distintos analisis,
escenarios para que los inversionistas identifiquen de una forma fácil y tomen una mejor
decisión.

Contamos con una inversión inicial de $98,000 los cuales de acuerdo con el criterio
de los inversionistas y recomendaciones que daremos, deberán recuperarse en un tiempo no
mayor a 2.5 años. Para tener certeza de la recuperación de la inversión con una buena
proyección dentro del escenario optimista, 2 AÑOS en el cual identificamos ingresos
mayores a egresos, a pesar de que los mismos egresos incrementan versus el resto de los
escenarios. No dejamos sin identificar y sobre la mesa la evaluación del escenario deseado
con un tiempo de recuperación de 2 AÑOS, considerando que los ingresos versus egresos
quedan demasiado justos.

La TIR la tasa interna de retorno del 52.44% en un escenario actual vs 93.12% en

un escenario optimista, se puede observar que es positiva en apoyo al valor actual neto,
confirma la rentabilidad del proyecto, la cual fue aplicada a ambos escenarios, donde el
beneficio del proyecto sigue marcándose en el escenario optimista y deseado, esto indica un
rendimiento efectivo para la toma de decisión.

PR. El tiempo de recuperación de proyecto recomendado es no sobrepasar los 3

años, pero se realizan los escenarios y el optimista consta de 2 años con 7 meses, cuando el

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ideal queda en 3 años, y el pesimista en 4 años, dentro del tiempo establecido en la
inversión, esto es motivo para que la inversión pueda darse ya que cuenta con respaldo de
evaluación VAN y TIR que es un proyecto rentable que permita la pronta recuperación de
la inversión y volver a ciclo de inversión, cuando la empresa lo necesite considerando que
cuenta con distintas opciones para financiamiento.

Imagen 4

Optimista

WAAC 11.53%
tasa de descuento 0.89660141 0.803894089 0.720772573
Valor neto actual (VAN) $3,407.09 $52,113.49 $34,168.39
VALOR ACTUAL NETO PROYECTO $89,688.97
RENDIMIENTO DEL PROYECTO -$7,451.69
TIR 7%
Tiempo de recuperación del proyecto $2.61 -$94,592.91 -$42,479.42 -$8,311.03

Pesimista

WAAC 11.53%
tasa de descuento 0.89660141 0.803894089 0.720772573
Valor neto actual (VAN) $3,407.09 $24,524.35 -$2,936.31
VALOR ACTUAL NETO PROYECTO $24,995.12
RENDIMIENTO DEL PROYECTO -$65,456.27
TIR -50%
Tiempo de recuperación del proyecto 4.67 -$94,592.91 -$70,068.57 -$73,004.88

Fuente: Jessica Delgado

La grafica muestra el periodo de recuperación de la inversión en 2 escenarios principales.

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Propuesta adicional

WAAC 9.59% 9.59%

Tasa de descuento 0.91249202 0.832641679 0.759778884
Valor neto actual (VAN) $3,467.47 $49,957.65 $28,892.20
VALOR ACTUAL NETO PROYECTO $82,317.31
RENDIMIENTO DEL PROYECTO -$14,310.33
TIR 2%
Tiempo de recuperación del proyecto -$94,532.53 -$44,574.88 -$15,682.69

Fuente: Celeste Salguero.

ANALISIS DE SENSIBILIDAD

El análisis de sensibilidad permite pronosticar el éxito o fracaso del proyecto donde

se evaluaron las variables de insumos, impuesto de ingresos brutos y los impuestos de las
ganancias con el objetivo de evaluar los cambios a los que se pueda enfrentar el restaurante
si alguna de estas variables cambia en forma menor o mayor y poder manejar de forma
eficiente los recursos disponibles de proyecto de inversión del restaurante la Escudilla
Chispuda.

Con este análisis si facilita la toma decisión sobre la efectividad del proyecto,
pronosticando con las variables de impuesto y el costo de los insumos para saber en el
tiempo los riesgos que se corren en cuanto a la inversión, así mejorar los recursos invertidos
en cada fase del proyecto de inversión.

Imagen 5

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 ANALISIS DE SENSIBILIDAD
1 VARIABLE
IMPUESTO
IMPUESTO DE A LAS
INGRESOS GANANCIA
INSUMOS BRUTOS S
25% 1% 25%
26% 2% 26%
27% 3% 27%
28% 4% 28%
29% 5% 29%
30% 6% 30%
31% 7% 31%
32% 8% 32%
33% 9% 33%
34% 10% 34%
35% 11% 35%

Fuente: Celeste Salguero

La grafica muestra las variables utilizadas para análisis de sensibilidad

Con estas variables se analiza el 28% de impuesto a las ganancias que es el

porcentaje actual de este año y que afectaría significativamente en los siguientes dos años si
dicho impuesto cambia en el rubro de utilidades. En el primer año no tiene valor porque no
refleja utilidades por motivo de inversión el restaurante solo está en recuperación de la
inversión en el segundo año 19,555 y tercer año 37,194.

Imagen 6

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 Fuente: Celeste Salguero

Imagen 7
Año
FLUJO DE FONDOS 0 1 2 3
Ingresos Cenas
Jue, Vie y Sab (12 x 25 x 25) 90,000 135,000 180,000
Lu Mar Mier Dom (18 x 15 x 25) 81,000 121,500 162,000
Almuerzos 46,800 93,600 140,400
Total ingresos 217,800 350,100 482,400
Egresos
Insumos 30% 30% 65,340 105,030 144,720
Mano de Obra y Cargas Soc. 78,000 78,000 97,500
Alquiler 48,000 48,000 48,000
Electr., Gas., Tel., Agua , etc. 18,000 21,600 24,000
Publicidad y Márketing 6,084 9,828 13,572
Ingresos brutos 3% 3% 6,534 10,503 14,472
Total egresos: 221,958 272,961 342,264

UaII - Apalanc. Ope -4,158 77,139 140,136

- Amortización equipamiento -7,300 -7,300 -7,300
Rdo. Neto -11,458 69,839 132,836

Impuesto a las Ganancias 28% 28% 0 19,555 37,194

Uso quebranto 0
+Amortización equipamiento 7,300 7,300 7,300
UdII - Apalanc Fin -4,158 96,694 177,330

Fuente: Celeste Salguero

Si se el porcentaje de impuesto a las ganancias aumentara en un 35% la utilidad

tendría una variación que constituye que en el segundo año 24,444. Y en el tercer año
46,493.

Imagen 8

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 Fuente: Celeste Salguero

Imagen 9
Año
FLUJO DE FONDOS 0 1 2 3
Ingresos Cenas
Jue, Vie y Sab (12 x 25 x 25) 90,000 135,000 180,000
Lu Mar Mier Dom (18 x 15 x 25) 81,000 121,500 162,000
Almuerzos 46,800 93,600 140,400
Total ingresos 217,800 350,100 482,400
Egresos
Insumos 30% 30% 65,340 105,030 144,720
Mano de Obra y Cargas Soc. 78,000 78,000 97,500
Alquiler 48,000 48,000 48,000
Electr., Gas., Tel., Agua , etc. 18,000 21,600 24,000
Publicidad y Márketing 6,084 9,828 13,572
Ingresos brutos 3% 3% 6,534 10,503 14,472
Total egresos: 221,958 272,961 342,264

UaII - Apalanc. Ope -4,158 77,139 140,136

- Amortización equipamiento -7,300 -7,300 -7,300
Rdo. Neto -11,458 69,839 132,836

Impuesto a las Ganancias 35% 35% 0 24,444 46,493

Uso quebranto 0
+Amortización equipamiento 7,300 7,300 7,300
UdII - Apalanc Fin -4,158 101,583 186,629

Fuente: Celeste Salguero

ESCENARIOS

El análisis de escenarios es una metodología que permite estudiar situaciones de

riesgo o incertidumbre. Esto, al momento de tomar decisiones de inversión. Para el análisis
de escenarios, se debe calcular el valor de la inversión en distintas circunstancias.

Los escenarios plantean los riegos que puede dañar la viabilidad del proyecto de
inversión del restaurante, es llevar el proyecto a los peores escenarios así evaluar a
factibilidad en este caso con la inversión para analizar la cantidad de personas que visitaran
el restaurante en el almuerzo y la cena en el mejor de los casos en el que se desea y en el
peor de los casos, abren la posibilidad de poder realizar pruebas de forma optimista,
deseada y la pesimista.

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 Optimista que oportunidad se la más favorable en factibilidad y viabilidad traducido
en beneficio monetario a la cantidad de platos que se puedan vender en el desayuno y
almuerzo aprovechando eventualidades con promociones para tener mayor afluencia de
clientes.

El deseado, se convierte en la forma real en que percibimos la inversión o lo

mínimo que esperamos del proyecto de inversión, esta es la parte donde ubica el proyecto,
ya que se puede observar que la finalización del retorno de inversión se da al final, pero se
obtiene el escenario deseado con el cual el restaurante cubre todos sus gastos y obtiene
ganancias.

Pesimista, este caso nos ayuda evaluar el riesgo en las peores condiciones del
proyecto con finalidad de tomar acciones para evitar su posible fracaso también depende de
la variable que estamos aplicando, el costo de los insumos de los alimentos Esto afectará de
forma negativa la realización del proyecto, ya que esto dañaría las demás variables que
depende está en el restaurante la escudilla Chispuda.

La Grafica muestra los cambios que pueden dar en transcurso del proyecto

Imagen 10

Fuente: Celeste Salguero

Imagen 11

Escenario 2
Optimista
108000
97200

62400

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1 2 3
 Fuente: Celeste Salguero

En el escenario optimista se puede observar los resultados que se obtuvieran con

62,400 en almuerzos y 97,200 en cena los lunes, martes, miércoles y domingo. Y en cena
los días 108,000 los jueves, viernes y sábado.

Imagen 12

Fuente: Celeste Salguero

En esta grafica es el objetivo que se desea alcanzar con el restaurante la escudilla

Chispuda en almuerzos 53,040 en la cena lunes, martes, miércoles y domingo 81,000 y en
cena los jueves, viernes y sábado con 90,000.

Imagen 13

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 Fuente: Celeste Salguero

En este escenario se analizan las cantidades mínimas que podría producir el

restaurante para poder continuar con el funcionamiento operativo, en almuerzos 37,440; en
cena los lunes, martes, miércoles y domingo 71,280 y en cena los días jueves, viernes y
sábado 79,200. Menos de estas cantidades el restaurante no podría recuperar la inversión en
los 3 años que tiene la planificación.

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 CONCLUSIONES

Debido a los resultados obtenidos de los indicadores de VAN TIR, PRI los flujos de
efectivos indica que es rentable el proyecto de inversión del restaurante “La Escudilla
Chispuda” debido que el tiempo de recuperación es de 2.3 años con 3 meses.

Conforme al análisis realizado en la sensibilidad y los escenarios se figura el riesgo

que con lleva la inversión y que en los tres escenarios estudiados se obtiene utilidades.

El proyecto de inversión es rentable en sus operaciones financieras, durante el

ejercicio de evaluación y cuenta con el análisis de todos los medios para evitar cualquier
incidencia que pueda dañar las operaciones del restaurante.

RECOMENDACIONES

Como profesionales y asesores, recomendamos las siguientes propuestas:

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 1. Hacer negociación con los proveedores para disminuir el costo de los insumos y la materia
prima, posiblemente a un 20%

2. Menú específico por temporada de apertura.

3. Proponer a los inversionistas disminuir el WAAC (costo de oportunidad ) del proyecto,

aunque la ganancia fuera menos con un 9.59%.

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