UNIVERSIDAD CATÓLICA DE HONDURAS

Nuestra Señora Reina de la Paz

Campus Virtual

Tarea Capitulo 10
Ingeniería Económica (PR-410)
VALOR 10%

De forma INDIVIDUAL, se pide desarrolle los siguientes ítems:

1. Liste al menos tres factores que afecten la TMAR y exponga la forma

en que lo hace cada uno.

• COSTO DE CAPITAL: La suposición general relativa al costo de

capital, es que todo el dinero que usa la empresa para inversiones
se obtiene de todos los componentes de capitalización global de la
compañía. Por lo tanto es difícil calcular el costo de capital en
situaciones reales. La fluctuación en el precio de unas acciones,
por ejemplo, dificulta fijar un costo, y las perspectivas fluctuantes
de la empresa hacen todavía más difícil estimar los beneficios
futuros que los accionistas esperarían recibir por lo que es
trabajoso precisar una tasa de rendimiento adecuada.
• Capital limitado: Conforme el capital de deuda y el capital patrimonial
se vuelven limitados, se incrementa la TMAR.
Si la demanda de capital limitado excede la oferta, la TMAR llega
a fijarse en un nivel aún más alto.
• Intervención gubernamental: Control de precios, subsidios,
aranceles de importación y limitación de la disponibilidad.
Algunos ejemplos son las importaciones de acero, inversión de
capital extranjero, importaciones de autos y exportaciones de
productos agrícolas.
Durante el tiempo que están vigentes las acciones del gobierno hay
un fuerte efecto para aumentar o disminuir impuestos, precios, etc.,
lo que hace que la TMAR aumente o disminuya.

2. Diga si cada uno de los siguientes enunciados implica

financiamiento con deuda o con capital patrimonial.
a) L10,000 tomados de la cuenta de ahorros de un socio para pagar
reparaciones de equipo.
b) Emisión de acciones preferentes con un valor de L1.3 millones
c) Préstamo de corto plazo de L75,000 de un banco local
d) Emisión de bonos a 20 años con valor de L 3 millones
e) Recuperación por parte de Del Engineering de $8 millones de sus
propias acciones con fondos propios

R//
a) Financiamiento Capital Patrimonial
b) Financiamiento Capital Patrimonial
c) Financiamiento con Deuda

Bivian Lisbeth Nuñez

 d) Financiamiento con Deuda
e) Financiamiento Capital Patrimonial

3. Tom, propietario de Burger Palace, determinó que su costo promedio

ponderado de capital es 8%. Espera un rendimiento anual de 4%
sobre todas sus inversiones. El propietario del negocio vecino, Dairy
Choice, le hizo una propuesta que a Tom le parece muy arriesgada,
pero es una intrigante oportunidad de asociación. Tom determinó
que el “factor de riesgo” de la propuesta requeriría un rendimiento
adicional de 3% anual para que la aceptara.
a) Use el enfoque recomendado para determinar la TMAR que debe
usar Tom, y explique la manera en que el factor de riesgo de 3% se
compensa en dicha TMAR.

TMAR
Factor Agregado por riesgo
8%
Establecida

3%

Requerimiento agregado
4%
de rendimiento esperado

3%

TMAR
8% Costo de
Minima Capital

CPPC= (4%)+(3%)
CPPC= 7.00%

El cambio de CPPC es de 8% en este caso lo que determina un

flujo efectivo netos estimado es de 7%

“Todo lo puedo, en Cristo que me fortalece” Filp. 4,13

Bivian Lisbeth Nuñez