FLUJOS DE EFECTIVO

DIRECCIÓN FINANCIERA
LUIS EDUARDO LUÉVANO BELMONTE

PROYECCIÓN DE TOTAL DE
ENTRADAS MENOS TOTAL DE
SALIDAS DE DINERO REAL
Los flujos de efectivo son la
materia prima de información que
se requiere para aplicar los
métodos de evaluación de
proyectos de inversión. Una
manera sencilla de entenderlos
es como la diferencia entre las
entradas y salidas de efectivo en
un período dado.
Cada persona o empresa tiene
ingresos y egresos de dinero, que
ocurren particularmente cada cierto
periodo o en un tiempo dado.
Estos ingresos y pagos, dados en
ciertos intervalos de tiempo se
denominan Flujos de Efectivo.

Un flujo de efectivo normalmente

toma lugar en diferentes
intervalos de tiempo dentro de un
período de interés, un supuesto
para simplificar es que todos los
flujos de efectivo ocurren al final
de cada período de interés.
 DIAGRAMA DE FLUJO DE EFECTIVO

Un diagrama de flujo de efectivo es simplemente una representación

gráfica de un flujo de caja en una escala de tiempo. El diagrama
representa tanto la inversión inicial (momento 0) como los flujos
positivos o negativos proyectados para el futuro.
FLUJO DE EFECTIVO
OPERATIVO

ES EL RESULTADO DE LAS ENTRADAS

Y SALIDAS DE EFECTIVO, GENERADAS
POR LAS OPERACIONES NORMALES
DE LA EMPRESA (VENTAS,
PRODUCCIÓN, SERVICIOS, ETC.)
FLUJO DE EFECTIVO
LIBRE
(=) Operating cash ow (OCF)
ES EL SALDO DE EFECTIVO LIBRE, ES
DECIR, ES EL DINERO DISPONIBLE UNA (-) Capital expenditures (CAPEX)
VEZ CUMPLIDO CON TODOS LOS PAGOS,
QUE PUEDE SER REPARTIDO A LOS (-/+) Changes in net working capital
ACCIONISTAS.
(+) Salvage value (only in the last period)
SE LE CONOCE TAMBIÉN COMO FLUJO
NETO DE EFECTIVO Y ES LA (=) Free cash ow (FCF)
INFORMACIÓN BASE PARA SABER SI UN
PROYECTO ES VIABLE O NO.

fl
fl
 ENTRADAS: SALIDAS:
Ingresos por ventas de contado. Compra de activos fijos (Edificio,
Ingresos por cobranza de maquinaria, transportes, mobiliario,
etc.)
créditos. Pago de sueldos del personal
Venta de activos. (Producción, administración, ventas,
Recibo del principal de un etc.)
préstamo. Pago a proveedores de materia prima.
Etc. Mantenimiento periódico de maquinaria
y equipo.
Pagos de intereses y principal de un
crédito.
Impuestos.
Etc.
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 (+)Revenues
(-) Costs and expenses
(=) EBITDA
(-) Depreciation

FLUJO NETO DE (=) EBIT or taxable income

EFECTIVO
(-)Taxes
(=) NOPAT
(+)Depreciation
(=) Operating cash ow (OCF)
(-) Capital expenditures (CAPEX)
(-/+) Changes in net working capital
(+) Salvage value (only in the last period)
(=) Free cash ow (FCF)
fl
fl
COSTOS HUNDIDOS
Son los costos que ya ocurrieron, ya
son historia. Por lo que no deben de
ser considerados para tomar la
decisión si aceptar el proyecto o no.

No son salidas de dinero

incrementales.

Por ejemplo: estudios de mercado,

investigaciones, desarrollo de
prototipos, etc.
COSTOS DE OPORTUNIDAD

Es el valor de la mejor alternativa

a la que se renuncia por aceptar
el proyecto.