SELECCIÓN Y MANTENIMIENTO

CRITERIOS DE SELECCIÓN ECONOMICA

Ing° Godofredo León Ramírez

•1
 INVERSIÓN

Son los recursos (sean estos materiales o

financieros) necesarios para realizar el proyecto
Cuantificación monetaria de todos los recursos que
van a permitir la realización del proyecto
INVERSIÓN FIJA
•Son aquellos recursos tangibles (terreno, muebles y enseres,
maquinarias y equipos, etc.) y no tangibles (gastos de
estudios, patente, gastos de constitución, etc.), necesarios
para la realización del proyecto
CAPITAL DE TRABAJO
•Son aquellos recurso que permiten que la empresa pueda
iniciar sus actividades, entre lo que tenemos efectivo, •2
•Inversión es el proceso en virtud del cual se
utilizan determinados recursos para la fabricación,
creación, producción o adquisición de los bienes de
capital e intermedios, necesarios para que el
proyecto pueda iniciar la producción y
comercialización de los bienes o servicios a que
está destinado.

•Una parte de la base de datos necesaria para el

desarrollo del rubro proviene del estudio técnico y
organizacional.
 LAS INVERSIONES DEL PROYECTO

Las inversiones del proyecto se clasifican en:

• A. Activo Fijo
• B. Activo Intangible
• C. Capital de Trabajo
CLASIFICACION DE LOS ACTIVOS
FIJOS
TERRENOS
 MAQUINARIAS Y EQUIPOS

 Precio de compra
 Descuentos
 Transporte
 Impuesto a las ventas
 Seguros, aranceles, derechos de importación y de aduanas
 Costo de instalación
 FACTORES QUE LIMITAN LA VIDA
UTIL DE LOS ACTIVOS

 Factores físicos
 Factores Funcionales
1.- Obsolescencia tecnológica
2.- Capacidad insuficiente para la
producción actual de la empresa
 VALOR RESIDUAL (VR)

Definición
 Es el valor en efectivo esperado del activo fijo al
final de su vida útil

 También se le conoce como valor de rescate,

salvamento, recuperación y desecho.
Inversión Fija INVERSIÓN
a. Tangible
- Terreno
- Construcción
- Maquinarias y equipos
- Muebles y enseres
- Accesorios Capital de Trabajo
- Otros a. Efectivo
Total b. Insumos
b. Intangible Total
 
- Gastos de Estudios
- Gastos de constitución
- Patente
- Promoción
- Otros
Total •10
 
•La Inversión Fija, es la asignación de recursos reales y
financieros para obras físicas o servicios básicos del
proyecto, cuyo monto por su naturaleza no tiene
necesidad de ser transado en forma continua durante el
horizonte de planeamiento, solo en el momento de su
adquisición o transferencia a terceros.
•Se llama inversión fija porque el proyecto no puede
desprenderse fácilmente de el sin que con ello perjudique
la actividad productiva.

•La inversión en activos fijos se recupera mediante el

mecanismo de depreciación. Las inversiones Fijas que
tiene una vida útil mayor a un año se deprecian. Los
terrenos son los únicos activos que no se deprecian.
 Inversión Diferida
•Se caracteriza por su inmaterialidad y son derechos adquiridos y
servicios necesarios.
•No están sujetos a desgaste físico.
•Usualmente esta conformada por trabajos de investigación y
estudios, gastos de organización y supervisión, gastos de puesta
en marcha de la planta, gastos de administración, intereses, gastos
de asistencia técnica y capacitación de personal, imprevistos,
gastos en patentes y licencias, etc.
•Para recuperar el valor monetario de estas inversiones se
incorporan en los costos de producción el rubro denominado
amortización diferida.
 Inversiones en Capital de Trabajo
•El Capital de Trabajo considera aquellos recursos que
requiere el proyecto para atender las operaciones de
producción y comercialización de bienes o servicios y,
contempla el monto de dinero que se precisa para dar
inicio al ciclo productivo del proyecto en su fase de
funcionamiento.

•En otras palabras es el capital adicional con el que se

debe contar para que comience a funcionar el proyecto, es
decir financiar la producción antes de percibir ingresos.
 Inversión en Capital de Trabajo
•El Capital de Trabajo esta compuesto por tres cuentas
principales como: Existencias, Exigibles y Disponibles cada
uno de los cuales están compuestos por un conjunto de
elementos bien definidos. • Inventarios
• Materiales Diversos
• Materia Prima
Existencia • Productos Intermedios
• Productos Finales
Capital trabajo • Stocks y otros
• Caja
Disponibles
• Banco

• Cuentas por Cobrar

Exigibles
• Créditos de Proveedores
 Inversión
Capital que se determina a una determinada obra o empresa
Costo : A cuanto asciende o cuesta por TM de producto
Directos : Equipo comprado, Instalación equip. Comp., Instrumentación y
controles, tuberías, edificaciones, etc. (70 %)
Indirectos : Ingeniería y supervisión, gastos de construcción, honorarios
contratistas (30%)
Valor estimado de un rubro corresponde al costo de los equipos comprados
COSTO EQUIPO A = (COSTO EQ. REF.) (FACTOR^x)
CAPAC. EQUIPO A
FACTOR =[ -------------------------------------] ^x
CAPAC. EQUIP REFERENCIA
Rentabilidad: Es el beneficio obtenido por la inversión de capital
Si es factible o no es factible una inversión
Interes : Beneficio que se obtiene por un préstamo realizado
P + I = TOTAL
•15
 INVERSIÓN
Préstamo : Principal
60´
Intereses
Método de escalonamiento
Inv. Fija Plant A = (Inv. fija plant en ref.) (Cap. Plant. A/ Cap. plant. Ref)^x
Metodo del Precio Unitario
Valor Planta A = (Capacidad)(Costo unitario)
Método de Lang
Inversión Fija = (E) (L)
E : costo de equipo comprado
L : factor de Lang
planta procesos 3.9
planta procesos 4.1
sólidos- fluidos 4.1
fluidos 4.8

•16
 INDICE DE COSTOS

GERM

USA

FOB LIMA
Coste + flete +seguro CIF
Derecho aduanero
+
Flete terrestre

Estos índices corresponden a la variación de precios de USA •17

 INCOTERMS
Estas normas, llamadas Incoterms (International
Commercial Terms o términos comerciales
internacionales, en español), son una serie de términos o
estándares usados en todo el mundo, para determinar y
dividir los costos de las transacciones y las
responsabilidades tanto de los compradores como de los
vendedores en el ámbito del comercio internacional; o sea
son de interés para exportadores e importadores de
productos o servicios. Ejm: términos Incoterm más
conocidos son FOB y CIF

•18
FOB (Franco a bordo - Free on board):

Este término quiere decir que la mercancía

es responsabilidad del vendedor hasta
sobrepasar la borda del barco para la
exportación; se usa principalmente para el
transporte marítimo, y después del
término se debe especificar el puerto de
embarque.
CIF (Coste, seguro y Flete - Cost, Insurance and
Freight):
El exportador es responsable del
transporte de la mercancía hasta que esta
se encuentre en el puerto de destino,
junto con los seguros involucrados. El
importador solo debe adquirir un seguro
con cobertura mínima.
ESTIMACIÓN DE COSTOS

Costo total del producto

CTP = CM + GG

Se genera cuando la planta esta en marcha a partir de

determinadas materias primas

•21
 ESTIMACIÓN DE COSTOS

División del costo de manufactura

(CM = CPD + CF + GGP)

Se genera en la planta

GG: Se generan en producción, mercadeo y finanzas

•22
 DEPRECIACION

Definición
Proceso de asignar a gastos los costos de un
activo fijo el cual se estima será utilizado.
 •DEPRECIACION

Para calcular la depreciación de un activo fijo es necesario

conocer el costo original del activo, el costo depreciable,
la vida útil y el valor residual contable.

El costo depreciable = Costo original - Valor residual contable

Nota: Sólo el costo original constituye un valor conocido mientras

que los otros dos factores deben ser estimados por lo tanto la
depreciación será un valor estimado
 DEPRECIACION

Depreciación Acumulada:
Suma de las depreciaciones de cada periodo

Valor en libros = Costo original Activo - Depreciación acumulada.

Costo Depreciable
Depreciación Anual =
Vida útil en años
 METODOS PARA DETERMINAR LA
DEPRECIACION

Método de línea recta

Método de unidades producidas u horas
trabajadas
Método de depreciación acelerada y
desacelerada por suma de dígitos
 METODO DE UNIDADES PRODUCIDAS U
HORAS TRABAJADAS
Se usa cuando se supone que la vida útil del activo fijo
depende principalmente por el desgaste físico (uso) y no
tanto por el paso del tiempo o por la obsolescencia
Ejemplo: Turbina de avión : 3500 horas de vuelo

d.a.k = (Costo a depreciar) * Unid.Producidas K

Unidades producidas
Totales

USO
USOGENERAL:
GENERAL:
d.a
d.a ==Depreciación
Depreciaciónanual
anual
C.D
C.D ==Costo
Costoaa depreciar
depreciar
 EJEMPLO

Inversión inicial = 41 000

Valor residual = 1 000
Unidades producidas totales: 200 000 unidades
Unidades producidas en primer período: 10 000
Unidades producidas en segundo período: 20 000
Unidades producidas en tercer período: 20 000
Unidades producidas en cuarto período: 40 000
METODO DE SUMA DE DIGITOS O
SALDOS DECRECIENTES
Asigna importes variables de depreciación en cada
período, siendo mayor en los períodos iniciales.
Este método produce un cargo decreciente de
depreciación a lo largo del tiempo a través de la
aplicación de una fracción decreciente al costo del
activo, neto de su valor de rescate.
 EJEMPLO

Depreciación SD = Costo depreciable * mayor dígito

suma de los dígitos
Ejemplo:

Depreciación Periodo 1 = 40 000 *4 = 16 000

1+2+3+4

Depreciación Periodo 2 = 40 000 *3 = 12 000

1+2+3+4
METODO DE LA SUMA DE DIGITOS
 FINALMENTE

¿Qué método es preferible? Depende de la naturaleza

del activo fijo.

También hay un criterio que es muy importante y se

relaciona con el efecto de la depreciación sobre el
efectivo del negocio a través del pago de impuestos.
 RECURSOS NATURALES
Estos recursos son considerados como activos fijos que se
van consumiendo de acuerdo con su extracción.

El consumo de este tipo de activos se denomina

Agotamiento y depende del número de unidades
producidas - agotamiento acumulado
 B. ACTIVOS INTANGIBLES
•Son aquellos activos que se caracterizan por su
inmaterialidad. Son servicios o derechos adquiridos
que son necesarios para implementar el proyecto:
1. Estudios definitivos
2. Gastos de Organización
•3. Patentes y licencias
•4. Gastos de puesta en marcha
•5. Sistemas de información pre-operativos
(Capacitación)
•Para los efectos de la recuperación de su valor se
usa un concepto denominado amortización de
intangibles
 DEPRECIACIÓN - CLASES

Disminución del valor del bien con el tiempo

Física
Física Mide la disminución del valor

Obsolescencia,variaciones dd., mudanza,

Funcional
Funcional Cambio requerimiento, abandono de empresa,

Agotamiento Pérdida de capacidad de producción

Agotamiento Costo agotamiento = Costo inicial x cantidad
material utilizado/ Cantidad material total

•35
 MÉTODOS DE DEPRECIACIÓN EN LINEA RECTA
Valor original = Costo del activo fijo
Valor en libros = valor original – Provisión por depreciación
Provisión por depreciación : valor acumulado de las depreciaciones
anuales
Valor de mercado : Precio que se obtiene a la venta libre del equipo
cuando se ofrece en el mercado
Valor de salvamento : es el valor residual del activo al final de su
vida útil
Vo – Vs
 D = ----------------
n
n : Vida util
Vo : valor original
Vs : valor de reventa del bien al final de su vida util

•36
 DEPRECIACIÓN

Vl = Vo – a D
Vl : valor en libros del bien
a : numero de años de uso
D : Depreciación

•37
 ESTIMACIÓN DE LA VIDA ÚTIL
Debemos tener en cuenta

Los siguientes factores

Desgaste,
Roturas,
Variación situación económica,
Adelantos tecnológicos

•38
 Equipo A n = 10 años A

Costo total: 31000 Sufre desgaste Valor de resago = 1000

¿Reconoce que los 30 000 dólares es un costo?

Costo total debido a la depreciación = Valor original del bien (Vo) – Valor del mismo al finalizar el periodo de
depreciación (Vf)

•39
VAN

INGRESOS
CAUE OPERACION
EC ALES
•INV
TIR •UAI
+ FLUJO
•UDI
DE CAJA
B/C
EGRESOS
OPERACIÓN
•DEP
+ FIN ALES

PRI
+
BREAK
EVEN
•40
 VAN

∑BN

VAN> 0 RENT
VAN< 0 NO REN
VAN=0 IND

•41
COSTO ANUAL EQUIVALENTE UNIFORME

Es un costo para toda la vida del py, si el ciclo de vida se repite el CUAE se
mantiene constante.
(1+i)^n * i

CAUE = VAN * (1+i)^n - 1

TIR
FC
VAN = I + ∑ ----------------- = 0
(1+TIR)^n

•42
 VALOR ACTUAL NETO

Valor Actual (VA)

J=t

VA = Σ
J=1
Cfj / (1+r)j
 VA = Valor Actual

Cfj = Flujo de caja en el período j

 r = Tasa de interés
 j = Número de períodos

•43
ESTRUCTURA DEL FLUJO DE CAJA
El Flujo de Caja es el resumen de los ingresos y
salidas de efectivo de un proyecto
El Flujo de Caja permite determinar la
rentabilidad de la inversión
Tipos de Flujo de Caja
 Económico
 Financiero

•44
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de

corte al la cual el VAN de cualquier flujo de caja
es igual a cero
Sí:
VAN = (I0) + C0+C1 /(1+r)1 + C2 /(1+r)2 +...+Cn /
(1+r)n =0
entonces

r = TIR
•45
 ESTRUCTURA DEL FLUJO DE CAJA (3)
Flujos de Inversión y Liquidación
 Inversiones, vida útil y valor residual

Flujo Económico - Operativo

 Ingresos
 Costos fijos y variables
 Depreciación
 Cambios en el capital de trabajo
 Impuestos: IGV, impuesto a la renta, tributos municipales, etc.

Flujo Financiero Neto

 Préstamo, amortización e intereses

•46
 EFECTO DE LA DEPRECIACIÓN EN EL FLUJO DE CAJA (1)

Depreciación
La depreciación no es salida ni ingreso de
dinero (caja)
 La depreciación provee un ahorro en el pago
del impuestos a la renta

•47
 COSTOS DE INVERSIÓN EN CAPITAL FIJO
•AÑO 0 n-1 n
(INVERSION)
INGRESOS INGRESOS
(EGRESOS) (EGRESOS)
MARGEN BRUTO MARGEN BRUTO
(DEPRECIACION) (DEPRECIACION)
MARGEN ANTES MARGEN ANTES
IMPUESTOS IMPUESTOS
(IMPUESTOS) (IMPUESTOS)
UTILIDAD NETA UTILIDAD NETA
(INVERSION)
UTILIDAD NETA UTILIDAD NETA
DEPRECIACION DEPRECIACION
FLUJO NETO FLUJO NETO FLUJO NETO
FONDOS FONDOS FONDOS

Ingreso = Precio x Volumen