FUSIÓN

EMPRESARIAL
ING. LOURDES SALINAS
 ASPECTOS TEÓRICOS DE LA FUSIÓN DE
SOCIEDADES.
FUSIONES, CONSOLIDACIONES Y COMPAÑÍAS HOLDING

• Una fusión ocurre cuando dos o más empresas se combinan y la compañía

resultante mantiene la identidad de una de ellas. Por lo general, los activos
y pasivos de la empresa más pequeña se fusionan con los de la más grande.
• Por su parte, una consolidación implica la combinación de dos o más
empresas para formar una nueva corporación.
Una compañía holding o compañía tenedora es una corporación que tiene el
control de decisión de una o más corporaciones. A las compañías controladas
por la compañía holding normalmente se les conoce como subsidiarias.
 FUSIÓN ESTRATÉGICA Y FUSIÓN FINANCIERA

• Las fusiones estratégicas buscan alcanzar varias economías de escala al

eliminar funciones redundantes, incrementar la participación de mercado,
mejorar las fuentes de materias primas y la distribución de los productos
terminados, etc.
• Las fusiones financieras se basan en la adquisición de compañías que
pueden ser restructuradas con el fin de mejorar su flujo de efectivo.
 MOTIVOS PARA UNA FUSIÓN.
Las empresas se fusionan para lograr ciertos objetivos. La meta primordial de
una fusión es maximizar la riqueza de los propietarios como un reflejo del
precio de las acciones del adquiriente.

Otros motivos serían: el crecimiento o la diversificación, la sinergia, el

incremento de los fondos, la mejora de las habilidades gerenciales o de
tecnología, algunas consideraciones fiscales, el aumento de la liquidez de los
propietarios y la defensa contra una adquisición
• Crecimiento o diversificación
Las compañías que desean un rápido crecimiento ya sea en tamaño o en
participación de mercado para su gama de productos, pueden recurrir a una
fusión para lograr este objetivo. En vez de depender totalmente del
crecimiento interno u “orgánico”, la empresa puede alcanzar mucho más
rápido sus metas de crecimiento o diversificación mediante una fusión con
una empresa existente.

• Sinergia
La sinergia de las fusiones son las economías de escala que resultan de
reducir los costos de la empresa fusionada. Estas economías de escala
resultantes de la reducción de los costos combinados, incrementan sus
ganancias a un nivel mayor que la suma de las ganancias de cada una de las
empresas independientes.
• Aumento de los fondos
A menudo, una empresa puede combinarse con otra que tiene mucha liquidez
en activos y bajos niveles de pasivos. La adquisición de este tipo de
compañías “ricas en efectivo” incrementa inmediatamente la capacidad de
préstamos al disminuir su apalancamiento financiero, lo cual permitiría
incrementar los fondos y disminuir los costos.

• Aumento de las habilidades gerenciales y de tecnología

Una empresa que no puede contratar los gerentes o desarrollar la tecnología
que necesita, podría combinarse con otra empresa compatible que tenga el
personal o la tecnología que necesita.
• Consideraciones fiscales
Es muy frecuente que las consideraciones fiscales sean el motivo principal para una fusión. En tal caso, el
beneficio fiscal generalmente se obtiene de una de las empresas que tiene una pérdida fiscal trasladable a
periodos posteriores.
• Liquidez de la propiedad ampliada
La fusión de dos empresas pequeñas con una grande, puede dar mayor liquidez a los propietarios de las
empresas pequeñas, gracias a la mayor posibilidad de comercializar acciones de compañías grandes.

• Defensa contra la adquisición

En ocasiones, cuando una empresa se convierte en el objetivo de una adquisición hostil, ésta adquiere otra
compañía como una táctica defensiva. Por lo general, en tal estrategia, la empresa objetivo original asume una
deuda adicional para financiar su adquisición defensiva; debido a la carga de la deuda, la empresa objetivo se
vuelve altamente apalancada financieramente para seguir siendo de interés para su postor. Para ser efectiva, la
adquisición defensiva debe crear un valor más grande para los accionistas del que tendría si la firma se fusiona
con la empresa postora.
 TIPOS DE FUSIONES

Fusión Horizontal Fusión Vertical

Fusión de dos empresas que Fusión en donde una empresa

operan en la misma línea adquiere a un proveedor o
de negocio. a un cliente.

Fusión Congenérica Fusión por Conglomerado

Fusión en la que una empresa Fusión en donde se combinan

adquiere a otra que opera en dos empresas que operan en
la misma industria general, pero negocios no relacionados.
que no está en su misma línea de
negocios y tampoco es uno
de sus proveedores o clientes.
GRACIAS