Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
PLAN DE NEGOCIOS
TOTAL RUNNING STORE & RUNNING CLUB
PLAN DE NEGOCIOS
TOTAL RUNNING STORE & RUNNING CLUB
Trabajo de Graduación
Por:
Página
Cuadro
1:
Tabla
comparativa
de
personas
inscritas
en
carreras
7
2011-‐2012
Cuadro
2:
Tabla
de
competidores
12
Cuadro
3:
Tabla
de
habitantes
vrs.
Habitantes
que
practican
deporte
16
Cuadro
4:
Inversión
inicial
40
Cuadro
5:
Control
de
mando
40
Cuadro
6:
Proyección
de
ventas
41
Cuadro
7:
Costos
41
Cuadro
8:
Capital
de
trabajo
41
Cuadro
9:
Depreciaciones
42
Cuadro
10:
Amortizaciones
42
Cuadro
11:
WACC
y
CAPM
42
Cuadro
12:
Free
cash
flow
43
Gráfica
1:
Principales
ramas
de
la
economía
en
Guatemala
14
Gráfica
2:
Inscripciones
Maratón
de
Chicago
periodo
2010-‐2012
16
Gráfica
3:
Inscripciones
Maratón
de
Nueva
York
periodo
2010-‐2012
17
Gráfica
4:
Inscripciones
Media
Maratón
de
Cobán
periodo
2010-‐2012
17
Gráfica
5:
Inscripciones
Media
Maratón
Quetzaltenango
periodo
2010
18
2012
Gráfica
6:
Inscripciones
Media
Maratón
Ciudad
de
Guatemala
periodo
18
2010-‐2012
Gráfica
7:
Tiendas
preferidas
por
los
corredores
20
Gráfica
8:
Marcas
de
preferencia
23
Imagen
1:
Organigrama
Total
Running
32
4
RESUMEN EJECUTIVO
5
I. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
6
La idea de Total Running nació gracias a la pasión que el autor siente al correr, ese
sentimiento de libertad, felicidad, esfuerzo y superación personal lo motivo a querer
transmitir y compartir esa misma pasión a su entorno.
Cuadro 1
TABLA COMPARATIVA DE PERSONAS INSCRITAS EN CARRERAS
REALIZADAS EN 2011 – 2012
7
Para iniciar con la empresa aún se debe de profundizar más en información de cómo
se mueve el mercado y la industria, así como también aprender sobre la negociación con
los proveedores, cómo se manejan los márgenes de ganancia, cómo es el proceso de
envío del producto, que restricciones le darían a la empresa, etc. Otro obstáculo para
iniciar con la empresa es la inversión inicial para el proyecto, ya que aún no se tiene un
conocimiento exacto sobre el monto de la misma.
I.1 Misión
¨Somos la tienda número uno de corredores en Guatemala que ofrece la mejor marca,
tecnología e inspiración, no solo a través de nuestros artículos sino también de nuestro
personal y nuestro club.¨
I.2 Valores
• Compromiso
• Diversión
• Respeto
• Trabajo en equipo
• Esfuerzo
• Superación personal
8
El grupo objetivo de Total Running primario son hombres y mujeres entre las edades
de 15 a 70 años, con un nivel socioeconómico AB y C+, ubicados dentro de la ciudad de
Guatemala, que habitan en zona: 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16 y carretera a El Salvador.
Que tengan gusto por correr de manera profesional o por afición, que practique el
running constantemente y busque siempre retos físicos y mentales que superar. Debido a
ello, no solamente buscan calzado y accesorios, sino también identificarse con personas
que comparten los mismos gustos y hábitos, para poder interactuar con entrenos,
información y diversión.
I.4 Producto
• Calzado
• Camisas y blusas
• Shorts
• Lycras
• Ropa de compresión
• Calcetas y calcetines
• Gorras y viseras
9
La característica de los productos es la calidad, debido a que se quiere ofrecer marcas
con altos estándares de la misma. Es probable que las mismas marcas se encuentren en
locales de la competencia, es por eso que Total Running no se enfoca solamente en la
calidad del producto, sino también en la calidad del servicio.
Se tiene como meta ser más que una tienda, ser el punto de encuentro de corredores,
donde estos puedan compartir sus logros y metas, con el apoyo y experiencia de otros
corredores. El servicio que se pretende brindar es único en Guatemala, ninguna otra
tienda ofrece el servicio y la oportunidad a los clientes de ser asesorados no solo por
conocimiento sino por experiencia propia.
Las estrategias y tácticas con las que se desea diferenciar a la tienda Total Running
son:
• Especialización en marcas:
En Total Running se manejaran dos marcas específicas, volviendo a la tienda
especialista en la comercialización de estas mismas.
• Muro de retos:
Consistirá en un mural dentro de la tienda, donde cada cliente podrá escribir un reto
a romper, relacionado con alguna carrera, para luego regresar y poder sobrescribir el
que lo ha logrado. Cuando un cliente plasme un reto en el muro, dejará sus datos y
los estaremos llamando en la fecha en la que espera cumplir su reto para invitarlo a
cerrar su victoria en la tienda. Como premio le daremos 5% de descuento en su
próxima compra.
10
• Literatura:
Dentro de las instalaciones se contara con literatura sobre el running. Esto permitirá
que los clientes puedan informarse y aprender cómo mejorar su desempeño.
• Patrocinio:
Se buscará patrocinar a los mejores corredores de Guatemala, pero sobre todo a los
mejores del club Total Running, brindándoles apoyo con calzado y accesorios.
• Decoración:
Con cierta frecuencia se tomarán fotos en carreras nacionales, las cuales formarán
parte de la decoración de las instalaciones. Con esto se busca acentuar nuestra
relación con el deportista guatemalteco y de la tienda.
• Alianzas:
En un futuro se buscará la creación de alianzas con clubes y/o marcas fuertes en el
running, como: RunGuate, Sports&marketing y Legión Gatorade. Esto nos
permitirá seguir formando parte de las actividades de corredores guatemaltecos y
posicionarnos como una de las marcas con más presencia.
11
Lo que se quiere lograr con estas estrategias y tácticas es poder fidelizar al cliente,
primordialmente de forma sentimental, crear ese vínculo que lo identifique con la tienda
y lo haga volver.
I.5 Competencia
Debido al amplio mercado que se tiene, ya existen varias tiendas que venden el
mismo producto, algunas de ellas muy bien posicionadas. En la tabla siguiente se detalla
la competencia actual para Total Running.
Cuadro 2
TABLA DE COMPETIDORES
Estas tiendas también ofrecen calzado, ropa y accesorios para corredores. Pero, el
concepto de Total Running es poder brindar un trato especializado sobre la marca que se
comercializarán, sin olvidar el excelente servicio y asesoría que se le dará al cliente.
12
I.6 Estrategia de entrada y crecimiento
13
II. ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA, MERCADO Y COMPETENCIA
Con esta descripción se puede ver claramente que el concepto de Total Running
pertenece a la intermediación en la circulación de bienes y la prestación de servicios, ya
que será un distribuidor de artículos deportivos, tales como: zapatos, ropa, gorras y ropa
interior.
Gráfica 1
PRINCIPALES RAMAS DE LA ECONOMÍA EN GUATEMALA
18.90%
Manufacturera
30.80%
Comercio
Servicios
Privados
17.30%
Agricultura
14
Se puede observar la importancia que tiene el sector comercial dentro de la economía
guatemalteca, ya que vemos que representa un 17.3%. En la Actualidad, el 58.2% de las
empresas se dedican a la actividad comercial al por mayor y al por menor (FUNDESA,
2012).
También, se debe considerar que esta empresa pertenece al sector deportivo, el cual
cuenta con muy poca información, es por eso que para efectos del presente trabajo, se
tomarán en cuenta artículos sobre las distintas actividades de atletismo realizadas en el
país como: 21k de la ciudad, 21k de Cobán, 21k Moterrico, 21k Conquistando la Luna
(Quetzaltenango), entre otras.
El fenómeno global por correr, ha llegado a Guatemala, con gran fuerza provocando
el aumento tanto de carreras de corta distancia (5 km, 10 km, 12 km), hasta carreras de
larga distancia (21k, media maratón, 42 k, maratón completo hasta últramaratones).
Como se ha mencionado anteriormente, el termino fit está de moda haciendo que las
personas verdaderamente se preocupen por su físico.
• Adelgazar
• Afina el cuerpo
• Refuerza el corazón
• Limpia las arterias y pulmones
• Relaja
• Mejora el bienestar mental
• Mejora los mecanismos de memora
• Regula el sueño
• Mejora el sistema defensivo
15
En un estudio estadístico que divulgo la Revista D a finales de 2011, se dijo qué:
Cuadro 3
TABLA DE HABITANTES VRS HABITANTES QUE PRACTICAN DEPORTE
Gráfica 2
INSCRIPCIONES MARATÓN DE CHICAGO PERIODO 2010 – 2012
37,500
37,000
36,500
CHICAGO
36,000
35,500
2010
2011
2012
16
Gráfica 3
INSCRIPCIONES MARATÓN DE NUEVA YORK PERIODO 2010 -2012
48,000
47,000
46,000
45,000
NY
44,000
43,000
2010
2011
2012
Gráfica 4
INSCRIPCIONES MEDIA MARATÓN COBÁN PERIODO 2010-2012
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
Cobán
2,000
1,000
0
2010
2011
2012
17
Gráfica 5
INSCRIPCIONES MEDIA MARATÓN QUETZALTENANGO PERIODO
2010-2012
5,000
4,000
3,000
2,000
Quetzaltenango
1,000
0
2010
2011
2012
Gráfica 6
INSCRIPCIONES MEDIA MARATÓN CIUDAD DE GUATEMALA PERIODO
2010-2012
6,000
5,000
4,000
3,000
Ciudad
de
2,000
Guatemala
1,000
0
2010
2011
2012
18
esto se puede demostrar el aumento que ha tenido esta industria en Guatemala, haciendo
de esta, un escenario atractivo para la inversión.
En Guatemala existen ya varias tiendas o runnig stores que satisfacen las necesidades
tanto de los atletas profesionales como las de los aficionados. Este mercado está
fragmentado, presentando como mínimo 10 tiendas que venden los productos necesarios
para los corredores. Pero para poder desarrollar el análisis de la competencia, es
necesario contar con información de la misma. Obtener datos para este trabajo es
bastante complicado, ya que las empresas de la competencia son muy reservadas con la
información y no han querido brindar el mayor detalle sobre la misma. Debido a la
privacidad de la información, se tuvo que realizar un estudio de mercado, el cual implico
la visita a varias de estas tiendas y así recolectar información y datos de primera mano.
Gráfica 7
TIENDAS PREFERIDAS POR LOS CORREDORES
2%
4.5%
1.5%
4%
Sport
City
Runners
Place
39%
Decathlon
15.5%
Marathoners
Cool
Running
Nike
19.5%
Adidas
Run
14%
En una encuesta realizada, con el objetivo de conocer que tiendas son las preferidas
del cliente, se logró llegar a un estimado. Esta encuesta fue un sondeo realizado por el
autor para conocer a la competencia más fuerte en el mercado. Fue un total de 200
personas las que respondieron a la encuesta, que se realizó en la Carrera de Cayalá y en
la Carrera 10k Nocturna. La mayoría de los encuestados buscaban buen servicio, marcas
y estilos de moda, variedad de artículos, innovación en el producto que proteja al
corredor como: cushion, confort, tracción, etc. También preferían tiendas por cercanía ya
fuera de sus hogares o trabajos.
20
Observando la gráfica, las tiendas que los corredores encuestados prefieren son
Adidas, Sport City y Decatlón.
• Variedad de productos
• Realizan examen de pisada
• Cercanía a la oficina y hogar
• Ofertas
21
III. PLAN DE MERCADEO
Por lo general, las personas que pertenecen al segmento C+ viven en casas propias
que cuentan con 4 habitaciones o más, y tiene todas las comodidades necesarias, cada
hogar cuenta con servidumbre la cual habita en la misma residencia. Usualmente poseen
de 1 a 3 automóviles. En cuanto a los servicios bancarios que recibe una persona de este
segmento, tiene 2 o 3 tarjetas de crédito, una de ellas internacional. Como pasatiempos
estas personas asisten a clubes sociales y viajan al extranjero una o dos veces al año.
Según el INE, en Guatemala este segmento representa un 15% en la población
guatemalteca (INE, 2013).
Los tipos de producto que Total Running quiere comercializar existen de varias y
diferentes marcas. Se han realizado varias encuestas para lograr saber cuál es el gusto
del cliente y por consiguiente satisfacer esa necesidad. Siguiendo con la información de
la encuesta, los corredores entrevistados conocen varias marcas pero tienen preferencia
22
por tres en especial. Para todo runner, los productos que se utilizan antes y durante la
carrera son muy importantes, ya que deben de cumplir con varias características. Cada
marca cubre distintas necesidades y es por eso que ofrecen tiene ventajas diferentes.
Gráfica 8
MARCAS DE PREFERENCIA
8
Aasics
Saucony
2
20
Mizuno
Adidas
Nike
11
New
Balance
1 3
Se puede observar que las marcas que prefieren los corredores encuestados son :
• Asics (20 personas)
• Adidas (11 personas)
• New Balance (8 personas)
23
De este modo busca diferenciarse de la competencia, ofrecer a nuestros clientes un
servicio especializado en la marca Asics, brindarle todo tipo de información y asistencia
en calzado y ropa.
III.3 Estrategia de precio
Teniendo esta información podemos establecer que la estrategia es entrar bajo los
mismos márgenes que tiene la competencia, agregándole cierto porcentaje más por la
especialización que se tendrá sobre la marca Asics .
24
III.4 Estrategia de distribución
Definir una estrategia de distribución para el caso de Total Running es simple, ya que
el concepto es ser un distribuidor de la marca haciendo que los procesos sean más
simples. Al momento de querer nosotros entregar el producto al cliente o consumidor
final, será por medio de las instalaciones, las cuales tendrán función como bodega y
front desk, y desde allí se atenderá a los interesados en el producto.
Debido a que Total Running es una empresa que aún está en proceso de ser creada, el
presupuesto que se tendría para hacer publicidad es muy bajo. Por eso se ha pensado que
la mejor manera de iniciar la promoción y publicidad de la tienda sería por medio de
redes sociales como:
• Facebook
• Twitter
• Flicker
La página web era un gasto necesario, ya que por medio de ella se piensa llegar al
cliente, en ella se postearán los productos, los precios, las actividades y los entrenos. En
esta página se quiere plasmar la cultura que se desea formar en Total Running, decirle al
cliente, cuál es nuestra misión, cuáles son los valores que vivimos, entre otros.
25
Otra forma de promocionar la marca de la tienda será el patrocino de descuentos para
corredores inscritos en carreras nacionales. Esta actividad consistirá en dar apoyo
económico o con prendas de vestir para los corredores, lo cual asegure la promoción de
la tienda. De esta manera lograremos que nuestro grupo objetivo empiece a vernos
presentes en las actividades más importantes.
Para poder tener una venta efectiva se necesita no solo de personal que se encargue
de vender el producto, sino que deben de cumplir con un perfil de corredores, que tengan
experiencia en cuanto a desempeño y rendimiento en las carreras.
Para logar dicho perfil se tendrá que hacer una reclutamiento y una selección de
personal exhaustivo, ya que deben de conocer todos y cada uno de los detalles tanto del
producto como de los clientes. Las personas contratadas tendrán que pasar por un
proceso de capacitación, que les permita tener los conocimientos necesarios. Debido al
poco presupuesto que se tiene, se iniciará la venta con 3 personas. Dos de ellas serán los
propietarios de la empresa y corredores con mucha experiencia en el running. La tercera
26
persona será alguien que ayude no solo a vender, sino a realizar procesos dentro de la
tienda como cobrar en caja, revisar inventarios, entre otras actividades.
Se tiene contemplado, que el servicio al cliente sea un diferencial de Total Running,
ya que al realizar una investigación de campo, se pudo observar que todas las tiendas de
la competencia, no cuentan con un servicio especializado ni agradable. Es esencial para
la empresa que el cliente se sienta cómodo y a gusto dentro de las instalaciones para así
hacer más frecuente su compra.
No se debe olvidar que uno de los objetivo de Total Running es ser un compañero más
para los corredores, es por eso que el servicio al consumidor es esencial.
Este segmento será descrito de manera más amplia en la sección financiera. Esto
debido a que hace falta afinar varios detalles, que nos permitirán estimar estos gastos
con exactitud.
27
IV. PLAN DE OPERACIONES
Total Running tendrá un proceso largo de operaciones. Se ha dejado claro que esta
empresa será comercializadora de la marca Asics provenientes de Panamá. Una vez
hecho el contacto con la empresa, se definirá el mecanismo para la importación de la
mercadería.
Una vez la mercadería este en la tienda, se tendrá que llevar a cabo el proceso de
inventariar, todos y cada uno de los artículos que se reciban, para mantener primero el
control de que lo ordenado fue lo que se recibió y para tener un detalle sobre el tipo,
medidas y características de cada uno de los productos. Estos deberán de ser ingresados
al programa de inventario que se utilice (aún no se ha estipulado cual).
La mercadería tendrá que ser etiquetada con precio y código, para luego colocar
cierta parte en los estantes de exhibición y la otra en bodega. Este proceso lo realizaran
los propietarios de la empresa, ya que se necesita tener un control excesivo, por ser la
primera vez que incursionan en la industria y mercado.
28
Se ha concluido que las áreas de contabilidad, limpieza y seguridad, será contratada
por ¨outsource¨, ya que no se puede tener tanto personal desde un principio. Es muy
costoso para Total Running mantener salarios mensuales, que realmente no son
necesarios como los antes mencionados. Aunque esto no quiere decir que la contabilidad
no sea una necesidad, pero al principio se desea pedir asesoría en este tema, mientras se
logre más capital.
Es muy importante para la empresa la relación que se quiere crear no solo con el
cliente, sino en especial con el vendedor y el proveedor, ya que también se quiere
enfocar en satisfacer las necesidades de nuestros clientes internos.
29
V. PLAN DE DESARROLLO
Identificar la idea no fue todo lo que se hizo, se realizó un estudio de mercado, donde
se descubrió el crecimiento que la industria ha tenido en los últimos 4 años. También se
logró llegar a definir varios temas importantes, como las marcas que más demanda
tienen en Guatemala, dentro de cierto grupo objetivo, para poder llegar a la decisión de
que la mejor marca para comercializar en Total Running era Asics.
Se creó el contacto con los proveedores, que en este caso es Asics, estos han
propuesto varios tipos de negociación con los propietarios de Total Runnig, y están a la
espera de una visita que harán a Guatemala en mayo, para afinar los detalles y
condiciones de compra.
Los lugares que cumplían con estas especificaciones fueron: Centro Comercial
Pradera zona 10, Pradera Concepción, Shop at Muxbal, Vista Muxbal, Majadas, Paseo
Real, entre otros. Este detalle aún no se ha concretado debido a que están pendientes de
recibir información de los arrendatarios de los distintos lugares.
Con respecto a todos los trámites y papeles necesarios para instituir la empresa, se
visitó el Registro Mercantil de Guatemala, en donde les brindaron toda la información
30
necesaria para la inscripción. Según Melvin Boche (2013) trabajador de esta institución
los requisitos necesarios son:
Los gastos que incurren en esta sección se encuentran detallados en los estados
ubicados en el plan financiero.
31
VI. EQUIPO ADMINISTRATIVO
Las personas encargadas de la administración de Total Running serán los
propietarios, ya que ellos son los que tuvieron esta iniciativa. De igual forma cuentan
con la experiencia deportiva que los diferenciara de la competencia.
Para iniciar las actividades, los dos propietarios serán los encargados de administrar,
vender, cobrar, ingresar inventarios, etc. debido a que se quiere manejar personalmente
el proyecto, hasta qué este haya crecido lo suficiente y se hayan estandarizado
operaciones. El contador se contratará por outsourcing, al igual que la persona encargada
de las redes sociales. En la siguiente imagen se presenta un esquema del organigrama de
Total Running.
Imagen 1
Fuente: Propia (2013).
32
VII. OFERTA
La inversión inicial que se necesita para poder iniciar las operaciones de Total
Running, es de Q.264,333.00, lo cual cubre las necesidades operativas de fondo por tres
meses, esta inversión permitirá que la empresa funciones, sin ningún problema por el
tiempo establecido.
La estructura de capital que se tendrá será del 50% de capital propio y otro 50% de
préstamo con una tasa de interés del 14%, la cual proporciona el Banco G&T
Continental. El tipo de préstamo será fiduciario, ya que no pide más garantía que estados
patrimoniales y estados de ingresos del fiduciario, que en este caso ser el Ing. Rodolfo
Alvarado, padre de la propietaria de Total Running. Los intereses a pagar serán
Q.39,567.00 anuales. En los anexos se especifica de mejor manera la disminución del
interés conforme el paso de los años.
Total Running tendrá dos accionistas, a los cuales se les ofrece un 21% de retorno
anual. Este retorno del pago de los dividendos será siempre reinvertido para mantener en
funcionamiento la empresa y el crecimiento de la misma, esto es un acuerdo al que
llegaron los dos accionistas de la tienda.
33
VIII. PLAN FINANCIERO
Se ha determinado que el crecimiento de ventas anuales para esta empresa será del
15% por los primeros 3 años, manteniendo toda la estructura muy conservadora, ya que
este porcentaje podría ser mayor debido al crecimiento anual del mercado completo. El
cuarto año se ha disminuido el crecimiento en ventas al 10% ya que el mercado podría
estabilizarse. Otras razones por las cuales se ha mantenido el 15% de crecimiento es
porque Total Running contará solamente con una ubicación y porque esta estará
localizada en un sector premium.
Total Running quiere abarcar el 11.4% de este mercado, aplicando estrategias para
bajar el porcentaje del shared de las tres tiendas mencionadas con anterioridad. Al
abarcar este porcentaje Total Running tendrá la oportunidad de vender 1,050 pares de
34
zapatos anuales, es decir que la tienda debería de vender 100 pares de zapatos
mensuales, los cuales se ven reflejados en las proyecciones de ventas.
Se han estimado las NOF (necesidades operativas de fondo) las cuales identifica la
cantidad minima que necesita para que la empresa funcione por cierto tiempo, cubriendo
los gastos fijos y un porcentaje de seguro por si ocurriera algo imprevisto. Para el plan
de Total Running, las NOF representan Q. 106,790.00, es una cuota alta debido a que se
han cubierto por tres meses estas necesidades, y la compra del inventario, dispara estas
necesidades, pero a pesar de la cantidad, la empresa podrá trabajar sin ningún problema
durante este tiempo, tal y como se mencionó con anterioridad.
36
En el Free Cash Flow se puede observar el comportamiento que tendría el negocio,
durante los primeros cinco años, los cuales reflejan que a partir del primer año ya se
contarían con ganancias, a pesar de que no es una gran cantidad, son poco los negocios
que lo logran. Esto también indica que el préstamo que se pediría por el 50% de la
inversión inicial se lograría pagar al tercer año, dejando así una mejor imagen del
negocio.
37
REFERENCIAS
GLEESON, S. With NYC canceled, marathoners run anyway. USA Today Sports.
4/11/2012. http://www.usatoday.com/news [Fecha:5/marzo/2013].
38
INSTITUTO NACIONAL DE ESTADÍSTICA. Estratos Económicos de
Guatemala. Disponible en: http://www.ine.gob.gt/np/población/index.htm
[CONSULTA: 10/marzo/2013].
JAMES, R. History of people. The ING New York City Marathon. Disponible en:
http://www.ingnycmarathon.org [Consulta:10/marzo/2013].
NATARENO, G. Los beneficios de ser una runner. DeGuate. Año: 2012. Disponible
en:http://www.deguate.com/artman/publish/salud_ejercicio/losbeneficios-de
ser-unarunner.shtml#.UUJXgY6-N0k [Consulta: 7/marzo/2013].
OLSEN, K. Registrations are closed for the 2013 Chicago Marathon. Bank of
America Chicago Marathon. Disponible en: www.chicagomarathon.com
[Consulta:10/marzo/2013].
39
ANEXOS
Cuadro 4
INVERSION INICIAL
Inversión inicial
Cuadro 5
CONTROL DE MANDO
Control de mando
VPN 238,996.62
TIR 60%
40
Cuadro 6
PROYECCION DE VENTAS
Primeros
cinco años
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
En unidades 1,253 1,441 1,657 1,906 2,096
En Q's 877,100 1,008,665 1,159,965 1,333,959 1,467,355
Cuadro 7
COSTOS
Primeros
cinco años
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
En unidades 1,273 1,459 1,678 1,922 1,922
Pagos 534,693 612,764 704,679 807,045 807,045
Cuadro 8
CAPITAL DE TRABAJO
NOF (108,790)
Caja mínima 68,644
Capital de trabajo 177,433
41
Cuadro 9
DEPRECIACIONES
Cuadro 10
AMORTIZACIONES
Amortización
de préstamo Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Saldo 118,700.0 79,133 39,567 0
Intereses 16,618.00 11,078.67 5,539.33
Amortización 39,566.67 39,567 39,567
Cuadro 11
WACC Y CAPM
CAPM
WACC
Ke
21.24%
Kd
14.00%
Rf
6.58%
Ke
21.24%
Rm
9.67%
Tasa
de
impuestos
6.00%
Beta
1.96
Ke/C
50.00%
42
Cuadro 12
43