Ayala García Vanessa Lizeth

9°A
Actividad 2
Tipos de evaluación en los proyectos de inversión.

1: Investiga en qué consiste las evaluaciones siguientes en los proyectos de inversión:

• Financiera
El estudio de evaluación económica – financiera es la parte final de toda la
secuencia de análisis de la factibilidad de un proyecto para ver si la inversión
propuesta será económicamente rentable (Escalona, 2010). Con la finalidad de
determinar las bondades del proyecto, como base para la toma de decisiones de
inversión, se deben presentar en primer lugar las proyecciones de los estados
financieros —ganancias y pérdidas, flujo de caja para planificación financiera,
balance general y flujo neto de efectivo— para medir la rentabilidad de la inversión.
Las proyecciones pueden realizarse a precios constantes y/o corrientes; para las
últimas deben establecerse y justificarse previamente las hipótesis asumidas para
la escalada interna de precios en los diversos componentes de inversión, costos e
ingresos. La rentabilidad de un proyecto se puede medir de muchas formas distintas:
en unidades monetarias, en porcentaje o en tiempo que demora la recuperación de
la inversión. Todas ellas se basan en el concepto del valor del dinero en el tiempo,
que considera que siempre existe un costo asociado a los recursos que se útil.

• Económica
La evaluación económica es aquella que identifica los méritos propios del proyecto,
independientemente de la manera como se obtengan y se paguen los recursos
financieros que necesite y del modo como se distribuyan los excedentes o utilidades
que genera. Los costos y beneficios constituyen el flujo económico (Lavanda, 2005).

Por otro lado, según Mokate (1987): La evaluación económica difiere de la

evaluación financiera, que es más comúnmente conocida, en cuanto al punto de
vista (o perspectiva) y al objetivo. Donde una evaluación financiera procura estimar
el rendimiento de un proyecto en términos de recursos monetarios para un agente
específico (la entidad o individuo financiero o ejecutor, por ejemplo), la evaluación
económica intenta medir el rendimiento del proyecto en términos de recursos reales,
para la sociedad como un todo. Más concretamente, la evaluación económica tiene
por objetivo la identificación del impacto de un proyecto sobre el bienestar
económico de un país, como un todo. Al igual que la evaluación financiera, este tipo
de evaluación busca el lucro de tipo empresarial y su propósito consiste en medir la
eficiencia de la inversión involucrada de un proyecto (García, 2008). Es decir,
incluye tanto la eficiencia de los recursos propios (capital social) como de los
recursos obtenidos de créditos o préstamos. En otras palabras, la evaluación
económica es el análisis de costo/ beneficios. Los dos enfoques básicos son el punto
de vista privado y el punto de vista social: el primero refleja los intereses del inversor
y el segundo los del conjunto de la sociedad. La evaluación privada resulta
indispensable para analizar la viabilidad de mercado del proyecto y para saber si
éste es rentable para los participantes (beneficiarios). Para ello se utilizan los
precios recogidos en el mercado y se contabilizan exclusivamente los costos
 incurridos y los beneficios apropiables por los beneficiarios. Esto es, para la
evaluación privada no es relevante si se producen mejoras significativas en el
bienestar de los beneficiarios o en los indicadores de pobreza si las mismas no se
reflejan en ingresos y egresos monetarios. En la mayoría de los proyectos que
incluyen objetivos sociales es necesario realizar ambas evaluaciones.

• Social
Según aulafacil.com (2008), “al realizar una evaluación social de un proyecto, se
miden los efectos indirectos que se tendrán con la implementación del proyecto”. La
evaluación social constituye la verdadera manera de medir la rentabilidad para la
sociedad de la realización de un proyecto. En este análisis se incluyen todos
aquellos aspectos que no tienen valoración clara en el mercado o que simplemente
no pueden ser apropiados por el proyecto. La evaluación social estudia y mide el
aporte neto de éste al bienestar nacional.

Los beneficios intangibles, si bien no se pueden cuantificar monetariamente, deben

considerarse cualitativamente, especialmente considerando los cambios en el
estado de bienestar que se produzca en la comunidad. A la vez, las externalidades
se refieren a aquellos efectos positivos o negativos que superan a la institución
inversora.

• Ambiental
La evaluación ambiental es un proceso formal empleado para predecir las
consecuencias ambientales de una propuesta o decisión legislativa, la implantación
de políticas y programas o la puesta en marcha de proyectos de desarrollo. Es un
proceso sistemático de evaluación de las potenciales consecuencias ambientales
de las iniciativas de propuestas de proyecto para que los responsables de la toma
de decisiones puedan considerarlas lo más temprano posible en el diseño,
conjuntamente con las consideraciones socioeconómicas, con el fin de garantizar la
sustentabilidad ambiental (BID-ERM, 2001). Tiene por objeto identificar, cuantificar
y valorar los impactos de un proyecto sobre el entorno y los posibles efectos del
entorno sobre el proyecto, aspecto importante para incorporar en la formulación del
mismo. El impacto ambiental del proyecto constituye un aspecto específico de
primer orden e incluye:
• Alcance (cuencas, ciudades, áreas, etc.) con denominación de la localización
específica.

• Duración en tiempo y alcance espacial de la influencia del proyecto.

• Recursos que se consideran.

• Naturaleza del efecto, es decir, si es “recuperable”, “difícil de recuperar” o “no

recuperable”.

• Forma de mitigar sus impactos.

• Situaciones de riesgo.
Es la probabilidad de que suceda un evento, impacto o consecuencia adversos. Se
entiende también como la medida de la posibilidad y magnitud de los impactos
adversos, siendo la consecuencia del peligro, y está en relación con la frecuencia
con que se presente el evento. Es una medida de potencial de pérdida económica
o lesión en términos de la probabilidad de ocurrencia de un evento no deseado junto
con la magnitud de las consecuencias16. Toda actividad, por simple que sea,
implica un riesgo.

El riesgo se mide por métodos estadísticos. Por ejemplo, en la siguiente tabla se

expresa como indicador el número de muertes por cada 100,000,000 horas hombre
de actividad.