Universidad Autónoma de Nuevo León

Facultad de Ingeniería Mecánica y Eléctrica

Evaluación y administración de proyectos

Actividad 3. Estudio ecónomico

7 puntos.

Nombre del docente: Martha Elia García Rebolloso

Nombre del alumno: Lara García Angel Roberto
Matrícula: 1800032
Grupo: 001
Día: Martes

San Nicolas de los Garza Nuevo León, 06 /Marzo /2022

Índice
1. Costos de producción. 5
2. Presupuesto de costos de producción. 5
3. Consumo de agua. 7
5. Mantenimiento. 8
6. Costo de control de calidad. 10
7. Cargos de depreciación. 11
8. Presupuesto de costos de producción. 11
9. Presupuesto de gastos de administración. 12
10. Presupuesto de gastos de venta. 12
11. Costos totales de producción. 13
12. Costo total de operación de la empresa. 13
13. Inversión inicial en activo fijo y diferido. 14
14. Terreno y obra civil. 15
15. Activo diferido. 18
16. Depreciación y amortización. 19
17. Determinación de la TMAR de la empresa y de la inflación considerada. 20
18. Determinación del capital de trabajo. 20
19. Pasivo circulante. 22
20. Financiamiento de la inversión. 22
21. Determinación del punto de equilibrio o producción mínima económica. 23
22. Determinación de los ingresos por ventas sin inflación. 24
23. Balance general inicial. 25
24. Determinación del estado de resultados pro-forma. 25
25. Estado de resultados sin inflación, sin financiamiento y con producción
constante (miles de pesos). 26
26. Estado de resultados con inflación, sin financiamiento y con producción
constante. 27
27. Estado de resultados con inflación, con financiamiento y con producción
constante. 27
28. Posición financiera inicial de la empresa. 29
29. Cronograma de inversiones. 29
Conclusiones. 30
1. Costos de producción.

La planta productora de PLC 's está planeada para trabajar en un solo turno, debido a que
es un negocio nuevo y se comenzará de poco a poco, para poder ir viendo qué tanto sería
bueno aumentar el trabajo. Con los estudios del mercado, se planea laborar en un solo
turno los primeros tres años, y de ahí tomar la decisión de aumentar la jornada a dos turnos
de trabajo, dependiendo de los avances se quedaría igual o podría volver a un solo turno.
Esto lleva al siguiente aspecto.

Aprovechamiento de la capacidad instalada a través de los años.

Periodo anual. Producción anual. Aprovechamiento de la capacidad.
1 624 K 33%
2 624 K 33%
3 624 K 33%
4 1M 67%
5 1M 67%

2. Presupuesto de costos de producción.

El costo de producción está conformado por todas aquellas partidas que intervienen
directamente en la producción. En la se muestra cada una de ellas.

Costo de materia prima

Materia prima Cantidad Consumo Costo Consumo Costo total
por lote diario en 7 pesos anual anual en
(unidad) lotes (unidad) (unidad) (unidad) pesos
Batería 2000 14,000 550.0 624K 343M
Leds 6000 42,000 4.0 2M 7.5M
Microcontrolador 2000 14,000 110.0 624K 68.6M
TOTAL 419.1M

De acuerdo con la ley del impuesto sobre la renta en vigor en México, para el cálculo del
precio de las materias primas no se considera el impuesto al valor agregado (IVA), ya que
este impuesto sólo es una transferencia de dinero.
 Costo de envases y embalajes
Cantidad Cantidad +3% de Costo Consumo/ Costo
por lote por día merma por año (miles) anual en
millar pesos
Etiquetas 1000 7000 7210 465 2163 1 005 795
Cajas de 83 581 599 2400 1797 431 280
cartón
TOTAL 1 473 075

Consumo de energía eléctrica.

Equipo #
Unidades motores HP Consumo Consumo
total
Uso de
horas al Total de
motor (kw/h) (kw/h) día consumo

Bandas transp. 1 2 1 2.5 5 8 40

largas
Ventilador 1 1 1 2.5 2.5 3 7.5

Etiquetadora 1 1 1 2.5 2.5 6 15

Computadora 2 2 0.15 0.5 1 8 8

Alumbrado - - - 9 9 8 72
TOTAL 142.5

Consumo anual= consumo diario total × 300= 142.5 × 300=42,750 KW/h

Y considerando un 5% adicional de imprevistos: Consumo total= 42,750 KW/h × 1.05=
44,887.5KW/año
Carga total por hora= 44,887.5 KW/año × 1 año/12 meses × 1 mes/25 días × 1 día/8 h=
18.703125 Kw/h
Demanda concentrada= 70 % de la carga total= 18.703125 × .70=13.0921 Kw/h
Carga por mantenimiento: 25% adicional sobre la carga total.
Carga por alumbrado público= 6% adicional sobre la carga total.
Carga total neta= 44,887.5 KW/h × 1.25 ×1.06= 59,475.9375 KW/año
Costo= 0.953 pesos/Kw/h Horas por año= 8h/ día × 300 días/año=2 400 h
Costo anual= 13.0921 Kw/h × 2400 h/año × 0.954 pesos/Kw= 29,975.67 pesos/año
3. Consumo de agua.

De acuerdo con el reglamento de seguridad e higiene vigente, un trabajador debe contar

con una disponibilidad de 150 litros diarios de agua potable por día. La plantilla laboral de
la empresa será de 40 personas, tan sólo para los trabajadores. La empresa tiene otras
necesidades de agua como son:

• Limpieza diaria del equipo de producción = 600 litros

• Limpieza diaria general de la empresa = 500 litros

• Riego de áreas verdes = 300 litros

• Agua disponible para el personal = 3 900 litros

• Consumo diario total = 5300 litros/día

• Consumo anual = 5 300 L/día × 300 días/año + 5% imprevistos = 1669500 m3/año

De acuerdo con la tarifa vigente para el consumo industrial de agua, que es de 12.35
pesos/m3,

se tiene un costo anual de:

Costo total anual = 12.35 pesos/m3 × 1669500 m3/año = 20,618,325 pesos/año

Costo de mano de obra directa.

Plaza Plazas Turnos Sueldo Sueldo Sueldo total

/turno /día mensual anual

Obrero 10 1 $ 4000.00 $ 48,000.0 $ 480000.00

Almacenista 3 1 $ 4100.00 $ 49200.00 $ 147600.00

 Costo de mano de obra indirecta.

Personal Sueldo mensual Sueldo anual

Gerente 12000 288000

Secretaria 4000 48,000

Subtotal 963600

+35% prestaciones 1300860

TOTAL ANUAL 1300860.00

A este total anual hay que agregar 35% de prestaciones que incluye pagar al fondo de
vivienda (INFONAVIT en México), pago de servicio de salud (IMSS en México), pago a
fondo de jubilación (SAR en México), vacaciones, aguinaldo y días de descanso obligatorio.
Por lo tanto,
El costo total de la mano de obra directa es igual a:
627600 pesos/año × 1.35= 847,260 pesos/año

4. Combustibles.

5. Mantenimiento.

Entre los equipos que ocupan mantenimiento, se les dividió en los siguientes grupos por
tipo de mantenimiento, estos son especializados y sencillos, y en los especializados, se les
dividió entre mantenimiento por distribuidor y por equipo técnico de la empresa.

• Computadora: Especializado, mantenimiento hecho por distribuidor.

• Banda Transportadora: Especializado, mantenimiento por trabajador.

• Periféricos: Especializado, mantenimiento hecho por distribuidor.

• Inyectora: Especializado, mantenimiento por equipo técnico.

• Transportes de entrega: Especializado, mantenimiento por trabajador.

• Ensambladoras: Especializado, mantenimiento por trabajador.

• Carro Plataforma: Sencillo, mantenimiento por equipo técnico.

• Herramienta de Mano: Sencillo, mantenimiento por distribuidor.

• Báscula: Sencillo, mantenimiento por equipo técnico.

La mayoría de los mantenimientos por equipo técnico, tienen un costo total desde un inicio,
ellos se encargan de el material que ocupen y de su mano de obra. Se reconoce lo
conveniente de no contratar a técnicos en mantenimiento al menos que sea de limpieza y
funcionamiento común de las máquinas.

El resto del equipo de producción, tal como bombas centrífugas, la plomería y el sistema
eléctrico general, requieren de un mantenimiento sencillo que será proporcionado por el
técnico especialista contratado por la propia empresa.

El costo por aplicar mantenimiento preventivo a los equipos mencionados asciende a 4% al

año de su valor de adquisición.

El sueldo del técnico y el costo del mantenimiento. Éstos son:

Sueldo del técnico (mensual) $ 11,176.00

Sueldo del técnico (anual) $ 134,112.00

+35% prestaciones $ 46,939.00

TOTAL ANUAL $ 181,051.00

El costo total de mantenimiento anual es:

Costo de mant. Externo $ 48,400.00

Costo de mant. Interno $ 25,000.00

Sueldo del técnico $ 181,051.00

Total anual $ 254,451.00

6. Costo de control de calidad.

En la Dirección de Calidad se tienen 3 subáreas: Jefatura de Calidad de Materia Prima,
Jefatura de Calidad de Producto Terminado, y Jefatura de Calidad de Sale de Fábrica. Para
la realización de pruebas de calidad de material, se tiene nuestro propio laboratorio donde
se hacen pruebas eléctricas y químicas para asegurarse que nuestro material llegue
intacto.

Para las pruebas de producto terminado, se examinan con precisión los PLC terminados, y
se le hacen pruebas de resultados deseados. Como esto es un examen rutinario y
repetitivo, siguiendo una guía de pruebas preestablecidas, se encuentra dentro del
presupuesto común de la empresa, por lo tanto, no genera un gasto extra. Las pruebas
son:

● Conductividad eléctrica, incluyendo la medición de las corrientes de fuga.

● Resistencia mecánica.
● Calidad de las soldaduras.
● Limpieza (resistencia a la intemperie, incluida la humedad y la corrosión).
● Calidad de la pared del orificio.
● La laminación, que prueba la resistencia del laminado al pelado por la fuerza
o la aplicación de calor.
● Metalizado con cobre, en el que se prueba la resistencia a la tracción y se
analiza la elongación resultante.
● Ensayo ambiental, especialmente para las PLC que funcionan en ambientes
húmedos.
● Polaridad, orientación, alineación y colocación de los componentes.
Finalmente, en el costo de calidad del producto al salir de fábrica, solo se busca que los
PLC lleguen a su destino sin golpes o piezas faltantes. Esto es sin un costo extra más que
del tiempo de los trabajadores.

En general, se considero lo más apropiado, pues estos son procedimientos fáciles, el tener
nuestra propia área de calidad. No hay obstáculos a la hora de trabajar con los PLC que
nos harían buscar contratar por fuera de empresa. Se les entrenará a los trabajadores en el
mantenimiento y esto será el único costo, el del entrenamiento.

7. Cargos de depreciación.
Estrictamente hablando, debería hacerse un cargo de depreciación para producción, otro
para administración y uno más para ventas; sin embargo, para efectos de simplicidad y
para evitar un prorrateo de área construida y de instalaciones hidráulicas y eléctricas, se
atribuye todo el cargo de depreciación a producción.

Concepto Valor % 1

Eq. de producción 3,248,055 8 259,844

Vehículos 320,000 20 64,000

Equipos de oficina 55,100 10 5,510

Computadoras 45,000 25 11,250

Eq. mantenimiento 1,276,000 5 63,800

Inversión diferida 390,860 10 39,086

Total: 443,490

8. Presupuesto de costos de producción.

Al resumir en una sola tabla todos los datos obtenidos, se tiene el siguiente costo de
producción
Presupuesto de costos de producción.
Concepto Costo total anual
Materia prima 419 100 000
Envases y ensamblajes 1 473 075
Energía eléctrica 29 975.67
Agua 20 618 325
Combustible 219 606
 Mano de obra directa 847 260
Mano de obra indirecta 1 300 860
Mantenimiento 254 451
Control de calidad 0
Depreciación 443 490
Total 444 287 042.7

9. Presupuesto de gastos de administración.

De acuerdo con el organigrama general de la empresa que se presentó en el estudio
técnico, se contará con un gerente general, recursos humanos, mejora continua, personal
de limpieza general, vigilancia y mantenimiento. El sueldo del personal administrativo se
puede observar en la tabla.
La administración tiene otros egresos como los gastos de oficina, los cuales incluyen
papelería, plumas, lápices, grapadoras, facturas, café, discos de PC, teléfono, mensajería,
internet y otros: esto asciende a un total de $4000 mensuales o bien, $48,000 anuales.
La empresa presenta disponibilidad de ofrecer un servicio de comedor concesionando
externamente. Esto independiente de la comida que cada trabajador pueda llevar. Se
otorgará una comida por trabajador a un costo de $10 por cubierto; considerando que se
tendrán 22 trabajadores en la empresa:
$10 × 22 × 300 días laborales por año= $66,000 pesos/año
El costo anual de la administración puede apreciarse en la tabla.

10. Presupuesto de gastos de venta.

De acuerdo con el organigrama general de la empresa, presentado en el estudio técnico,
se tendría un gerente, recursos humanos, mejora continua, limpieza, vigilancia (2),
mantenimiento.
Gastos de administración
Concepto Sueldo mensual en pesos Sueldo anual en pesos
Gerente general 16000 192,000
RH 6400 76,800
Mejora continua 4500 54,000
Limpieza general 5000 60000
Vigilancia (2) 8000 96000
Mantenimiento (2) 10000 120,000
Subtotal 598,800
+35% de prestaciones 209,580
TOTAL ANUAL 808,380
Es el costo de empresa de PLC.
b) El sueldo incluye dos plazas.
Gastos de administración.
Concepto Costo
Sueldos del personal 400,150
Gastos de oficina 42,000
Comida para empleados 88,120
Total anual 530,270

11. Costos totales de producción.

Concepto Costo
Sueldos 282 059
Comisión por ventas 166 250
Publicidad 400 251
Operación de vehículos 350 156
Total anual 1,198,716

12. Costo total de operación de la empresa.

En la tabla se muestra el costo total que tendría la producción anual de 624K de PLC’s.
Hay que tener presente que todas estas cifras se determinaron en el periodo cero, es decir,
antes de realizar la inversión.
Concepto Costo
Materia prima 419.1M
Envases y embalajes 1 473 075
Energía eléctrica 29,975.67
Agua
Mano de obra directa
Mano de obra indirecta
Combustible 219, 606
Mantenimiento
Control de calidad
Depreciación 443 490
Total

Concepto Costo Porcentaje

Costo de producción 22 329 405 94.5%
Costo de administración
Total 100%
13. Inversión inicial en activo fijo y diferido.
La inversión en activos se puede diferenciar claramente, según su tipo. En este apartado
se define la inversión monetaria sólo en los activos fijo y diferido, que corresponden a todos
los bienes necesarios para operar la empresa desde los puntos de vista de producción,
administración y ventas (tablas 4.19 y 4.20). El activo circulante, que es otro tipo de
inversión, se determina en otro apartado. De acuerdo con las leyes impositivas vigentes, el
impuesto al valor agregado no se considera como parte de la inversión inicial.
14. Terreno y obra civil.
A continuación, se muestran los propósitos de las áreas que se buscan construir dentro de
la empresa, así como también la justificación de la dimensión de cada área en función de la
cantidad de producto terminado que se despachará o recibirá diariamente, la cantidad de
trabajadores en cada área, entre otros factores.

Memoria de cálculo:

1. Oficinas de producción: Teniendo en cuenta el personal administrativo que se

propone en el organigrama y considerando que el mismo personal haría las pruebas
de calidad ya mencionadas, para lo cual se requeriría un área muy pequeña en la
que también se almacenarían muestras para el control de calidad externo, no
necesitamos un área muy grande. Área de oficina incluyendo control de calidad de
30 m2.

2. Oficinas administrativas: Tomando en cuenta la cantidad de personal

administrativo que se muestra en el organigrama general de la empresa y de
acuerdo con el reglamento de construcciones, debe ser de al menos 2 m2 de área
libre por trabajador de oficinas. Superficie total de 8 m2.
 3. Área de producción: Tomando en cuenta el tamaño de los equipos necesarios y el
espacio que se necesita para la distribución de los PCB, se necesitaría un espacio
de aproximadamente 15m x 15m. Área asignada de 225m2.

4. Sanitarios del área de producción: Según el reglamento vigente del país, si en la

industria intervienen hasta 25 trabajadores deberá existir un sanitario por cada
quince trabajadores del mismo sexo, la misma cantidad de lavabos y una regadera
con agua caliente; la instalación de la regadera obliga a una superficie de vestidores.
Se decide instalar dos sanitarios completos, dos lavabos, una regadera con agua
caliente y vestidores. Superficie total asignada de 30 m2.

5. Sanitarios para las oficinas: Siguiendo el mismo reglamento de construcciones, se

decide instalar dos sanitarios, uno para personal de cada sexo y un lavabo en cada
sanitario. Área asignada de 10 m2.

6. Comedor: Debido a que no existe ningún reglamento de construcción que obliga a

las empresas a construir un comedor para los trabajadores, la construcción de esa
área es totalmente optativa. En este caso se ha decidido destinar un área para el
comedor que cuente con una mesa y una estufa de gas para que los trabajadores
tomen cómodamente sus alimentos y puedan calentarse si es necesario. Se asigna
un área de 20 m2.

El terreno que se pretende adquirir es de una superficie de 850 m2 según fue determinado
en el estudio técnico. En la zona industrial donde se localizará la empresa es en el parque
Industrial de la Hacienda el Palmar, Santa Catarina, el lugar tiene un costo de $2, 231, 250.
Ideal para construir naves industriales o bodegas, está situado en una zona 100% industrial
y cuenta con los servicios de línea de agua potable, drenaje sanitario, infraestructura
eléctrica, acceso controlado, pavimento para tráfico pesado y alumbrado LED. Este terreno
se adapta a las dimensiones requeridas para llevar a cabo el proyecto.
Las construcciones de cada tipo de área de la empresa serán:

1. Construcción de concreto: Almacenes, recepción, sanitarios, oficinas y comedor.

Superficie = 75 + 25 + 40 + 38 + 20 = 198 m2

Costo por metro cuadrado = $3 000

Costo total = $594 000

2. Construcción con techo de lámina, bardeada con ladrillo y concreto: Para

producción, mantenimiento, diseño y caseta de vigilancia.

Superficie = 225 + 25 + 10 + 3 = 263 m2

Costo por metro cuadrado = $1 500.

Costo total = $394 500.

3. Barda perimetral:

Perímetro = 116 metros

Costo por metro = $200

Costo total = $23 200

15. Activo diferido.
El activo diferido comprende todos los activos intangibles de la empresa, que están
perfectamente definidos en las leyes impositivas y hacendarias.

1. Planeación e integración del proyecto: Se calcula como el 3% de la inversión total

(sin incluir activo diferido).
2. Ingeniería del proyecto: Comprende la instalación y puesta en funcionamiento de
todos los equipos, el cual se calcula como el 3.5% de la inversión en activos de
producción.
3. Supervisión del proyecto: Comprende la verificación de precios de equipo, compra
de equipo y materiales, verificación de traslado a planta, verificación de la instalación
de servicios contratados, etc., y se calcula como el 1.5% de la inversión total, sin
incluir activo diferido.
4. Administración del proyecto: Incluye desde la construcción y administración de la
ruta crítica para el control de obra civil e instalaciones, hasta la puesta en
funcionamiento de la empresa y se calcula como el 0.5% de la inversión total.

Como una medida de protección para el inversionista siempre se utiliza el 5% o hasta el

10% de imprevistos. En realidad, la cifra que deberá utilizarse para la evaluación
económica es el subtotal, que en este caso es de $13,644,053.

Sin embargo, el cálculo de los imprevistos significa que el inversionista deberá estar
preparado con un crédito que esté disponible por $682,203, lo cual no significa que
necesariamente se utilizará. Si no lo tiene disponible como crédito y lo llegara a necesitar,
entonces sí tendría un problema porque seguramente detendría alguna actividad o compra
importante
 16. Depreciación y amortización.
Los cargos de depreciación y amortización son gastos virtuales permitidos por las leyes
hacendarias para que el inversionista recupere la inversión inicial que ha realizado. Los
activos fijos se deprecian y los activos diferidos se amortizan ante la imposibilidad de que
disminuya su precio por el uso o por el paso del tiempo. El término amortización indica la
cantidad de dinero que se ha recuperado de la inversión inicial con el paso de los años. Los
cargos anuales se calculan con base en los porcentajes de depreciación permitidos por las
leyes impositivas; los porcentajes mostrados en la tabla 4.24 son los autorizados por el
gobierno mexicano.

Concepto Valor % 1 2 3 4 5 VS
Eq. producción 3,248,055 8 259,844 259,844 259,844 259,844 259,844 1,948,835

Vehículos 320,000 20 64,000 64,000 64,000 64,000 64,000 0

Equipo de 55,100 10 5,510 5,510 5,510 5,510 5,510 27,550

oficina
Computadoras 45,000 25 11,250 11,250 11,250 11,250 11,250 0

Eq. 1,276,000 5 63,800 63,800 63,800 63,800 63,800 957,000

mantenimiento
Inversión 390,860 10 39,086 39,086 39,086 39,086 39,086 195,430
directa
Total 443,490 443,490 443,490 443,490 443,490 3128.815
17. Determinación de la TMAR de la empresa y de la inflación
considerada.
La TMAR (tasa mínima aceptable de rendimiento) sin inflación es la tasa de ganancia anual
que solicita ganar el inversionista para llevar a cabo la instalación y operación de la
empresa. Como no se considera inflación, la TMAR es la tasa de crecimiento real de la
empresa por encima de la inflación. Esta tasa también es conocida como premio al riesgo,
de forma que en su valor debe reflejar el riesgo que corre el inversionista de no obtener las
ganancias pronosticadas y que eventualmente vaya a la bancarrota.

El valor que se le asigne depende básicamente de tres parámetros: de la estabilidad de la

venta de productos similares, del rendimiento del dispositivo en las condiciones
macroeconómicas del país y de las condiciones de competencia en el mercado.

Finalmente está la fiera competencia en el mercado de los controladores lógicos

programables (PLC), dominado por cuatro marcas que son: Allen Bradley, Siemens,
Asean Brown Boveri (ABB) y Omron, abarcando cerca del 60% de las ventas totales. Por
fortuna estas cuatro empresas no se han unido ni han intentado formar un oligopolio, por lo
que en el estrato restante del mercado, que es cercano a 40%, existen por lo menos 17
marcas adicionales de controladores lógicos programables (PLC), algunas de las cuales
incluso son de importación, lo cual habla de un riesgo intermedio.

Por todo lo anterior, se considera que la inversión en una empresa elaboradora de

controladores lógicos programables tiene un riesgo intermedio y se le asigna un premio al
riesgo de 30% anual, que equivale a la TMAR sin inflación.

Respecto a la inflación considerada en el estudio, de acuerdo no sólo con el desarrollo

histórico de este parámetro macroeconómico, sino con las perspectivas económicas del
país, se considerará una inflación de 45% anual promedio para cada uno de los años que
es el horizonte de planeación del proyecto.

18. Determinación del capital de trabajo.

El capital de trabajo es la inversión adicional líquida que debe aportarse para que la
empresa empiece a elaborar el producto. Contablemente se define como activo circulante
menos pasivo circulante. A su vez, el activo circulante se conforma de los rubros valores e
inversiones, inventario y cuentas por cobrar. Por su lado, el pasivo circulante se conforma
de los rubros sueldos y salarios, proveedores, impuestos e intereses.
Valores e inversiones

Es el dinero invertido a muy corto plazo en alguna institución bancaria o bursátil, con el fin
de tener efectivo disponible para apoyar las actividades de venta del producto. Dado que la
nueva empresa pretende otorgar un crédito en sus ventas de 30 días, es necesario tener
en valores e inversiones el equivalente a 45 días de gastos de ventas y puesto que
ascienden a $751 010 anuales (vea tabla 4.15), el equivalente de 45 días es:

$751 010/300 x 45 =$112 652

Inventarios

La cantidad de dinero que se asigne para este rubro depende directamente del crédito
otorgado en las ventas. Si la hipótesis es que todas las ventas son al contado, entonces
habría una entrada de dinero desde el primer día de producción y sería necesario tener un
mínimo en inventario; sin embargo, la realidad es distinta.

Concepto Consumo anual Consumo anual en Costo de 45 días en

pesos pesos
Baterías 730000 lotes 624 K 93600
Leds 2190000 lotes 2M 300000
Microcontrolador 730000 lotes 624 K 93600
Etiquetas 2555000 lotes 1005795 150869.25
Caja de cartón 212065 lotes 431280 64692

Según la tabla del punto 2.

El dinero que se debe tener en inventario es = 343M + 7.5M + 68.6M + 1005795 + 431280
= $420.537M.

Cuentas por cobrar

Es el crédito que se extiende a los compradores. Como política inicial de la empresa se

pretende vender con un crédito de 30 días neto, por lo que además de los conceptos de
inventarios y valores e inversiones, habría que invertir una cantidad de dinero tal que sea
suficiente para una venta de 30 días de producto terminado. El cálculo se realiza tomando
en cuenta el costo total de la empresa durante un año, dato calculado en la tabla 4.18. La
suma asciende a $23 626 680.

Por tanto, el costo mensual es de:

$23 626 680/12 = $1 968 890

De las determinaciones anteriores se tiene que el activo circulante es:

 Concepto Costo en pesos
Valores e inversiones 112 652
Inventarios 702761.25
Cuentas por cobrar 1 968 890
TOTAL 5 012 939

19. Pasivo circulante.

Como ya se ha mencionado, el pasivo circulante comprende los sueldos y
salarios,proveedores de materias primas y servicios, y los impuestos. En realidad, es
complicado determinar con precisión estos rubros. Lo que se puede hacer es
considerar que estos pasivos son en realidad créditos a corto plazo. Se ha
encontrado que, estadísticamente, las empresas mejor administradas guardan una
relación promedio entre activos circulantes (AC) y pasivos circulantes (PC) de:

AC/PC = 2 a 2.5

Es decir, los proveedores dan crédito en la medida en que se tenga esta proporción en la
tasa circulante. Si ya se conoce el valor del activo circulante, que es de $5 012 939 y los
proveedores otorgan crédito con una relación de AC/PC = 2, entonces el pasivo circulante
tendría un valor aproximado a:

PC = AC/2 = 5 012 939/2 = $2 506 469

Si se ha definido al capital de trabajo como la diferencia entre el activo circulante y el

pasivo circulante, entonces este último tiene un valor de $2 506 469 que corresponde al
capital adicional necesario para que la empresa inicie la elaboración del producto.

20. Financiamiento de la inversión.

De los $5 935 015 que se requieren de inversión fija y diferida, se pretende solicitar un
préstamo por $2.5 millones, el cual se liquidará en cinco anualidades iguales, pagando la
primera anualidad al final del primer año, por el cual se cobrará un interés de 34% anual.
Esta tasa de interés ya contiene a la inflación pronosticada. La anualidad que se pagará se
calcula como:

A = 1 400 000 [0.34(1.34)^5 / (1.34) ^ 5 − 1] = $619341.0432

Con este dato se construye la tabla de pago de la deuda para determinar los abonos
anuales de interés y capital que se realizarán. La deuda equivale a una aportación
porcentual de capital de 1 500 000/5 935 015 = 25.27%, por lo que la empresa deberá
aportar el 74.73% del capital total sin incluir capital de trabajo.
 Año Interés Anualidad Pago a capital Deuda después de pago
0 0 0 1400 000
1 476000 619341.0432 153 595.9 1246404.1
2 423777.394 619341.0432 205 818.5 1040585.6
3 353799.104 619341.0432 275 796.8 764788.8
4 260028.192 619341.0432 369 567.7 395221.1
5 134375.174 619341.0432 495 220.7 0

21. Determinación del punto de equilibrio o producción mínima

económica.
Para determinar el punto de equilibrio por la fórmula

Q= F/(P-V)

Concepto Costo en miles de pesos

Ingresos 24 658 000
Costos totales 5 012 939
Costos variables 1,198,716
Costos fijos 22 329 405

Producción (toneladas) Ingresos en miles de pesos Costo total en miles de pesos

200 7 520 8 362
500 16780 16 500
750 22340 21340
1050 32500 30298

donde Q = punto de equilibrio en unidades;

F = costos fijos =22 329 405 ;

P = precio unitario del producto = 4100 $;

V = costo variable unitario = 3900 $.

Costo variable unitario = 1,198,716/300= 10.23$/frasco

Q = 22 329 405/(4100 − 3900) = 111647.025

22. Determinación de los ingresos por ventas sin inflación.
De acuerdo con el estudio técnico producir $1000 es equivalente, en caso de que el
inventario se acabe por ventas, a $8,000,000. Teniendo en cuenta este dato podemos
realizar la siguiente tabla para tener una tabla de ventas esperadas cuando aumentamos al
doble las ventas cada año.

Año Núm. PLC vendidos Precio unitario en pesos Ingreso total en pesos
1 1000 8000 8000000
2 2000 8000 16000000
3 4000 8000 32000000

Los costos de venta son todos los costos de una organización de promoción de ventas o de
marketing. Para nuestro caso se va a determinar los costos de ventas para el
departamento de marketing de un solo mes y anual.
Costos de Ventas $
Costo de mano de obra $ 4,000.00
(Sueldo del vendedor)
Telefonía - Internet $ 1,850.00
(Compañía Telefónica AT&T)
Publicidad $ 3,500.00
(Anuncios en Televisión)
Redes Sociales $ 5,000.00
(Facebok, Instragram)
Gasolina $ 1,530.00
Costo total de ventas mensual $ 15,880.00
Costo de total de ventas anual $ 190,560.00

23. Balance general inicial.

El balance general inicial mostrará la aportación neta que deberán realizar los accionistas o
promotores del proyecto. Notará que la aportación inicial de los accionistas es mucho
mayor que los $5 935 015 calculados para la inversión en activo fijo y diferido, ya que
ahora se incluye el capital de trabajo. Generalmente para esta aportación adicional se
solicita un crédito a corto plazo, recuerde que la naturaleza del capital de trabajo es a corto
plazo, no más de tres o cuatro meses; por tanto, los intereses de este préstamo no
aparecen en el estado de resultados.
24. Determinación del estado de resultados pro-forma.
El estado de resultados pro-forma o proyectado es la base para calcular los flujos netos de
efectivo (FNE) con los cuales se realiza la evaluación económica. Se presentarán tres
estados de resultados, las cifras se redondean a miles de pesos; esto es una práctica
aceptada cuando se trabaja con cifras monetarias que se pretende se generen en el futuro

Ventas brutas

Constituyen la facturación a los clientes por las mercaderías vendidas durante el periodo
cubierto por el estado de resultados.
En cuanto a ventas brutas tenemos una cifra de 190,560.00.

Devoluciones

Son deducciones de lo facturado a los clientes por mercaderías devueltas por diversas
causas.
No tenemos una cifra exacta de devoluciones pero tenemos un aproximado de 34,550.00.

Descuentos

Los descuentos sobre los valores facturados a los clientes pueden deberse a las políticas
de la empresa respecto a pronto pago u otras causas.

Ventas netas

Representan la suma de dinero recibida o que se puede esperar recibir por las mercaderías
vendidas. Se obtienen por diferencia entre el total de ventas brutas menos el importe de las
devoluciones y descuentos.
En cuanto a ventas netas, tenemos una cifra de 8,533.00.

Costo de ventas

Representa el costo de las mercaderías vendidas. Se obtiene como la suma total del costo
de producción más o menos los cambios en los inventarios de productos en proceso y de
productos terminados.
Los costos van desde los $12,000 hasta los $28,000.

25. Estado de resultados sin inflación, sin financiamiento y con producción

constante (miles de pesos).
Este primer estado de resultados se forma de las cifras básicas obtenidas en el periodo
cero, es decir, antes de realizar la inversión. Como la producción es constante y no se toma
en cuenta la inflación, entonces la hipótesis es considerar que las cifras de los flujos netos
de efectivo se repiten cada fin de año durante todo el horizonte de análisis del proyecto.
 Concepto Años 1 al 5
Producción 13,600 PLC
+ Ingreso $26, 502, 000
- Costo de producción $22,334,991.33
- Costo de administración $983,400
- Costo de ventas $190,560.00
= Utilidad antes de Impuestos (UAI) $45,491,048.67
- Impuestos 47% $21,380,792.87
= Utilidad después de impuestos (UDI) $24,110,255.8
+ Depreciación $443 490
= Flujo neto de efectivo (FNE) $24,115,255.8

26. Estado de resultados con inflación, sin financiamiento y con producción

constante.
Para la construcción de este segundo estado de resultados hay que considerar que las
cifras investigadas sobre costos e ingresos realmente están determinadas en el periodo
cero, es decir, antes de realizar la inversión. Si en realidad se instalará la planta, las
ganancias, los costos y los flujos netos de efectivo ya no serían lo mismos que se
mostraron en la tabla pasada, sino que se verían afectados por la inflación. Por esta causa,
en la tabla siguiente, aparece una columna llamada año cero, que corresponde a las
mismas cifras de la tabla del punto anterior.

Estado de resultados con inflación, sin financiamiento y producción constante.

Año 0 1 2 3 4 5

Producción 13,600 13,600 13,600 13,600 13,600 13,600

Ingreso 26 502 000 39,302, 000 51,102, 000 64,902, 000 77,702, 000 90,502, 000

C. producción 22,334,991 25,801,989 29,962,387 35,954,865 43,945,838 48,135,005

C. ventas 21,380,792 25,656,951 30,788,341 36,945,010 44,335,212 53,202,254

C. administración 983,400 1,180,080 1,416,096 1,699,315 2,039,178 2,447,013

UAI 45,491,048 54,589,257 65,507,109 78,608,530 94,330,237 113,196,284

Impuestos 47% 21,380,792 25,656,951 30,788,341 36,945,010 44,335,212 53,202,254

UDI 24,110,255 28,932,306 34,718,765 411,661,522 49,995,026 59,994,031

Depreciación 443 490 543,000 734,200 834,640 105,368 124,441

 27. Estado de resultados con inflación, con financiamiento y con producción
constante.
Para construir este estado de resultados, los datos de ingresos y costos deben considerar
la inflación, ya que las cifras del préstamo también contienen inflación, es decir, deben ser
congruentes en este sentido. Hay que recordar que en la tasa de interés del préstamo ya
se toma en cuenta la inflación.

Estado de resultados con inflación, con financiamiento y producción constante.

Año 1 2 3 4 5

Producción 13,600 13,600 13,600 13,600 13,600

Ingreso 39,302, 000 51,102, 000 64,902, 000 77,702, 000 90,502, 000

C. producción 25,801,989 29,962,387 35,954,865 43,945,838 48,135,005

C. ventas 25,656,951 30,788,341 36,945,010 44,335,212 53,202,254

C. financieros 460 370 280 190 100

C. administración 1,180,080 1,416,096 1,699,315 2,039,178 2,447,013

UAI 54,589,257 65,507,109 78,608,530 94,330,237 113,196,284

Impuestos 47% 25,656,951 30,788,341 36,945,010 44,335,212 53,202,254

UDI 28,932,306 34,718,765 411,661,522 49,995,026 59,994,031

Depreciación 443 490 543,000 734,200 834,640 105,368

Pago del capital 200 250 300 350 400

28. Posición financiera inicial de la empresa.
Otra forma de evaluar la posición económica de la empresa es mediante métodos que no
toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo, como las razones financieras o
contables. Este tipo de indicadores muestran la salud financiera de cualquier empresa.
Existen cuatro tasas contables muy importantes que deben analizarse: las tasas de liquidez
y de solvencia o apalancamiento, las cuales se calculan a continuación.

Tasas de Liquidez
● Tasa Circulante
𝐴𝐶 3,032,347
𝑇𝐶 = 𝑃𝐶
= 1,516,173.485
= 2. 0002
● Prueba del ácido
𝐴𝐶−𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 3,032,347−1,017,190
𝑇𝑅 = 𝑃𝐶
= 1,516,173.485
= 1. 32
Tasas de Solvencia
● Tasa de Deuda
𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 2,000,000
𝑇𝐷 = 𝐴𝐹𝑇
= = 0. 085 = 8. 5%
● Número de veces que se ganan el interés
3410
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠 𝑞𝑢𝑒 𝑠𝑒 𝑔𝑎𝑛𝑎 𝑒𝑙 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 = 510
= 6. 76

29. Cronograma de inversiones.

 Conclusión.
Con este avance pudimos poner en marcha el tema de la administración financiera
de nuestro proyecto, realizamos estimaciones en base en las referencias que
escogimos. Fue una actividad muy completa porque en base de estos resultados
seguiremos con el proyecto, es decir, nos servirá para los próximos temas.

Bibliografía.
Urbina, G. B., & Castellanos, M. Á. T. (2006). Evaluación de proyectos (Vol.3).
McGraw-Hill.