Buen desempeño de las siefores, pese a baja de comisiones

17 Enero, 2013 - 22:10

Credito:

Fitch Ratings

Foto Archivo: EE

Las comisiones que cobrarán las administradoras de fondos durante el 2013 y que
fueron aprobadas por la Junta de Gobierno de la Comisión Nacional del Sistema
de Ahorro para el Retiro (Consar) presentan una disminución significativa respecto
del 2012, siendo las afores MetLife, Banamex y Bancomer las que sobresalen, al
mostrar reducciones de 9.7 y 9.4% en el caso de las dos últimas, porcentajes que
se comparan favorablemente con la variación de la comisión promedio del total del
mercado de -6.7 por ciento.

En este contexto, Pension-ISSSTE e Inbursa no tuvieron modificaciones al ser las

administradoras que manejaron las comisiones más bajas durante el año pasado.

LAS DE MENORES COMISIONES EN EL 2013

Las afores que a lo largo del 2013 cobrarán las menores comisiones son:
PensionISSSTE (0.99%), Banamex y Bancomer (1.16%) e Inbursa (1.17%),
siendo estas tres últimas las que más se van acercando a la comisión objetivo de
1.00% para el 2015.

Es importante mencionar que una vez que se concrete la adquisición de Afore

Bancomer por parte de XXI Banorte, la administradora alcanzará dicha comisión
objetivo. Por otra parte, las de mayor comisión son: Coppel (1.49%), Invercap
(1.47%), Azteca (1.45%) y Afirme Bajío (1.40 por ciento).

En opinión de Fitch Ratings, estas reducciones beneficiarán a los trabajadores al

permitir a las afores otorgar mayores rendimientos netos, lo cual, en conjunto con
la trayectoria y experiencia de la administradora, así como los servicios ofrecidos,
deben ser aspectos a considerar al momento de elegir la afore que gestionará el
ahorro para el retiro.

Entre los eventos relevantes que se dieron en diciembre del 2012, se encuentra la
autorización por parte de la Comisión Federal de Competencia para la
concentración de Afore XXI Banorte y Afore Bancomer, obteniendo con esto todas
las autorizaciones.

Asimismo, el 18 de diciembre del 2012, Advent International, firma de capital

privado, informó que adquirió una participación minoritaria relevante en InverCap
Holdings, controladora de Afore InverCap.

RENDIMIENTO COMPUESTO ANUAL

Respecto del rendimiento anual compuesto a tres años de las cuatro siefores
básicas de las afores, al 31 de diciembre del 2012, éste fue positivo; destacando
Invercap, MetLife, Sura, PensionISSSTE y Principal al mostrar todos sus fondos
un rendimiento igual o superior a la mediana de cada tipo. Asimismo, en el caso
de Bancomer y XXI Banorte, tres de sus siefores presentaron esta característica.

Actualmente, existen en el mercado mexicano 13 afores, las cuales al 30 de

noviembre administraban un total de activos netos por 1 millón 849,000 millones
de pesos, correspondientes a 48.2 millones de cuentas, según datos de la Consar.
Presentan nueva metodología para calificar a las siefores

17 Enero, 2013 - 13:27

Credito:
Redacción / El Economista

Foto: Archivo / El Economista

Fitch Ratings dio a conocer sus nuevos criterios de calificación de las Sociedades
de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (siefores), para calificar a las
siefores (Básicas y Adicionales) que operan en el mercado mexicano.

En un comunicado explicó que derivado de un régimen de inversión que ha ido

evolucionando y flexibilizando el tipo de instrumentos en el que pueden invertir las
siefores, se consideró relevante la implementación de una nueva metodología.

Detalló que la calificación de la siefore se encuentra integrada por dos

componentes:

1) DESEMPEÑO DE LA SOCIEDAD
Este primer componente se expresa en una escala de cinco niveles que son
Excelente, Fuerte, Bueno, Adecuado y Débil. Además, es resultado de un análisis
cuantitativo y cualitativo.

2) CALIDAD DE LOS ACTIVOS DEL SEGMENTO DE INSTRUMENTOS DE

DEUDA
La nomenclatura de este componente se expresa en una escala similar a las
calificaciones de riesgo emisor de largo plazo:
AAA(mex)
AA(mex)
A(mex)
BBB(mex)
BB(mex)
B(mex)
S(mex)

No obstante, no mide las expectativas de riesgo de incumplimiento para la siefore

en sí misma, puesto que un fondo no cae en incumplimiento.

Asimismo, Fitch indicó que las siefores comprendidas de los niveles AA a B,

podrán ser diferenciadas agregándoles un signo de más (+) o menos (-), para
destacar su fortaleza o posición relativa dentro de cada nivel.

ACTUALIZA CALIFICACIONES
De acuerdo a la nueva metodología de calificación de las siefores, Fitch Ratings
asignó las notas para las Siefores Básicas administradas por Afore Invercap,
PensionISSSTE, Principal Afore y Afore XXI Banorte.

Detalle de las calificaciones:

 INVERCAP

Siefore Invercap (INVERS1) --- Excelente/AAA(mex)

Siefore Invercap II (INVERS2) --- Fuerte/AAA(mex)
Siefore Invercap III (INVERS3) --- Fuerte/AAA(mex)
Siefore Invercap IV (INVERS4) --- Fuerte/AAA(mex)

 PENSIONISSSTE

Más Pensión Siefore Básica 1 (MASBAS1) --- Excelente/AAA(mex)

Más Pensión Siefore Básica 2 (MASBAS2) --- Excelente/AAA(mex)
Más Pensión Siefore Básica 3 (MASBAS3) --- Excelente/AAA(mex)
Más Pensión Siefore Básica 4 (MASBAS4) --- Fuerte/AAA(mex)

 PRINCIPAL

Principal Siefore 1 (APRINB1) --- Excelente/AAA(mex)

Principal Siefore 2 (APRINB2) --- Excelente/AAA(mex)
Principal Siefore 3 (APRINB3) --- Excelente/AAA(mex)
Principal Siefore 4 (APRINB4) --- Excelente/AAA(mex)

 AFORE XXI BANORTE

Siefore XXI Banorte Protege (XXINTE1) --- Excelente/AAA(mex)

Siefore XXI Banorte Consolida (XXINTE2) --- Excelente/AAA(mex)
Siefore XXI Banorte Desarrolla (XXINTE3) --- Fuerte/AAA(mex)
Siefore XXI Banorte Crece (XXINTE4) --- Fuerte/AAA(mex)
Multifondo de Previsión 1 XXI (XXINTEA) --- Excelente /AAA(mex)
Multifondo de Previsión 2 XXI (XXINTEB) --- Excelente /AAA(mex)
Multifondo de Previsión 3 XXI (ISSEMYM) --- Bueno/AAA(mex)
Multifondo de Previsión 4 XXI (CJUBILA) --- Bueno/AAA(mex)
Multifondo de Previsión 5 XXI (XXINTEC) --- Bueno/AAA(mex)

fondos@eleconomista.com.mx

Fitch modificará la forma de calificar a las siefores

16 Enero, 2013 - 20:34

Credito:

Redacción

La calificadora de riesgo crediticio Fitch Ratings aplicará nuevos Criterios de

Calificación de las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el
Retiro (siefores), para calificar a las siefores (básicas y adicionales) que operan en
el mercado mexicano.

Derivado de un régimen de inversión que ha ido evolucionando y flexibilizando el

tipo de instrumentos en el que pueden invertir las siefores, Fitch consideró
relevante la implementación de una nueva metodología, en la cual la calificación
de la siefore se encuentra integrada por dos componentes: 1) desempeño de la
sociedad, y 2) calidad de los activos del segmento de instrumentos de deuda.

La metodología sustituye a la de abril del 2008, el reemplazo de las calificaciones

de acuerdo con la nueva metodología se dará en forma gradual durante los
próximos meses, manteniéndose vigentes las calificaciones de las siefores
otorgadas bajo la metodología anterior. Los detalles estarán disponibles en
www.fitchmexico.com.