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I. Introducción
Datos Generales
Fecha de Constitución: 20-ene-1931
Fecha de listado en BMV: 05-ene-1976
CEMEX es una compañía global de materiales para la industria de la
construcción que ofrece productos de alta calidad y servicios confiables a
clientes y comunidades en América, Europa, África, Medio Oriente y Asia.
Su red de operaciones produce, distribuye y comercializa cemento, concreto
premezclado, agregados y otros productos relacionados en más de 50 países,
a la vez que mantienen relaciones comerciales en aproximadamente 102
naciones. CEMEX fue fundada en México en 1906 y desde entonces han
crecido desde ser un participante local hasta llegar a ser una de las primeras
empresas globales de la industria. Cuentan con la gente, la cultura y las
oportunidades para continuar nuestro camino de crecimiento disciplinado. Su
meta es satisfacer las necesidades de sus clientes y crear valor para sus
grupos de interés consolidándonos como la compañía de materiales para la
construcción más eficiente e innovadora del mundo.
CEMEX fue fundada en México en 1906 y desde entonces han crecido desde
ser un participante local, hasta llegar a ser una de las primeras empresas
globales de la industria. Cuentan con la gente, la cultura y las oportunidades
para continuar su camino de crecimiento disciplinado.
Principales funcionarios
Nombre Puesto
LIC FERNANDO GONZALEZ OLIVIERI DIRECTOR GENERAL
LIC MAHER AL HAFFAR Vicepresidente Ejecutivo de
Finanzas y Administración
Decisiones estratégicas
Figura 1.5.
Objetivos específicos de las decisiones de inversión y financiación
Estrategias de inversión:
Según Hernández (s.f.), las estrategias de inversión están conceptualizadas de
la siguiente manera: Las Estrategias de Inversión están formadas por todos
aquellos recursos que promueven el uso de capital para obtener más dinero y
para la obtención de beneficios económicos por parte de una empresa o ente
particular.3
Estrategia de financiamiento:
2.4.2. Decisiones de financiación
Las decisiones de inversión tienen su complemento en las de financiación, que
se corresponden con los pasivos que tiene la empresa y recoge los recursos
financieros aplicados en los activos. Estos recursos, en función del origen y
propiedad, se pueden clasificar en dos grupos:
a) Recursos propios, que se corresponden con las aportaciones realizadas por
los accionistas, así como por los beneficios no distribuidos, y que permanecen
en la empresa en forma de reservas. Estos fondos tienen carácter permanente,
es decir, no tienen plazo de devolución establecido, y se retribuyen vía
dividendos.
b) Recursos ajenos, aportados por personas ajenas a la propiedad de la
empresa, presentando un plazo de devolución determinado ya sea dentro del
corto plazo o a largo plazo. La retribución obtenida es a través del pago de
intereses.
Esto implica conocer el riesgo de la sociedad, por el efecto que puede tener
sobre el coste de las fuentes de financiación. Por tanto, se debe establecer la
composición del pasivo que minimice el coste de capital.
Estrategias de operación:
Estrategia de Operaciones (EO) es una de las estrategias funcionales de la
organización y, según Hayes; et al (2008), su tarea principal es guiar la
empresa en el montaje y alineamiento de los recursos, sosteniendo la
implantación de la estrategia competitiva. Hayes, R.H., Upton, D., Pisano, G. y
Wheelwright, S.C. (2008). Producción, estrategia y tecnología: en busca de
ventaja competitiva.
Estados financieros
Según los autores Mendoza Roca, Calixto, Ortiz Tovar, Olson (2018), refieren
la clasificación de las cuentas contables de la siguiente manera:
Cuentas reales. - Representan valores tangibles tales como las propiedades y
deudas de la empresa.
Subdivididas en:
Activo
Pasivo
Patrimonio
Pasivo:
Un pasivo es la representación financiera de una obligación presente del ente
económico, derivada de eventos pasados, en virtud de la cual se reconoce que
en un futuro se deberán transferir recursos a otros entes. El reconocimiento de
pasivos por parte de la empresa está sometido al cumplimiento estricto de las
condiciones establecidas en la definición: debe tratarse de una obligación
actual, procedente de sucesos pasados, que la entidad espera cancelar
mediante la entrega de recursos que impliquen beneficios económicos…
También se puede decir que los pasivos son todas las deudas que ha contraído
la empresa y que deben ser cubiertas en dinero, con la prestación de servicios
o mediante la transferencia de activos.
Ventas o ingresos:
Según Román fuentes (2019), refiere al rubro que se integra principalmente por
los ingresos que genera una entidad por la venta de inventarios, la
presentación de servicios o por cualquier que derive de sus actividades de
operación y que representan la principal cuenta de ingreso para la entidad.
Gobierno corporativo:
Es un conjunto de prácticas y controles cuyo objetivo es llevar una
administración transparente y equitativa alineada con los intereses de sus
accionistas, teniendo como premisa prevenir conflictos de intereses y posibles
abusos, así como el menoscabo en el patrimonio de sus inversionistas.
Delimita el deber ser del consejo de administración para lograr un desempeño
ético del negocio.
Razón circulante:
La razón circulante o también llamado ratio de liquidez, muestra e indica la
capacidad que tiene la empresa de hacer frente a sus compromisos de corto
plazo. (Palomino H., 2013, pág. 98). https://repositorio.ucv.edu.
Formula: 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 /𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕e
Prueba ácida:
Según Baena (2014), es usada como indicador de capacidad de la empresa
para cancelar sus deudas a corto plazo, apartando los inventarios siendo uno
de los activos menos líquidos y sujetos a perdidas.
Razón de efectivo:
Según Palomino (2013), es medir la capacidad efectiva de la empresa en el
corto plazo, considera únicamente los activos mantenidos en caja-bancos y los
valores negociables, descartando la influencia de la variable tiempo y la
incertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo corriente.
Rotación de inventarios:
Número de veces que es vendido el saldo del inventario de productos
terminados. (Ross, Westerfield y Jaffe 2018).
III. Antecedentes
Dicha empresa fue seleccionada, considerando ser una empresa que cotiza en
la bolsa y la accesibilidad a la información necesaria para efectuar la
identificación de sus diversas cuentas, así como el calculo de sus razones
financieras y la evaluación de su situación actual.
Tipo de
Nota
estrategia Comentarios
Inversión 2) CEMEX La compañía tomó la
REHABILITA decisión de invertir en el
AEROPUERTO EN traslado no solo de una
JAMAICA planta mezclador, así como
recurso humano con la
finalidad de aumentar la
participación internacional
de la compañía,
representando así una
contribución a la expansión
de mercado en términos
geográficos.
3) CEMEX VENTURES Esta particular decisión está
INVIERTE EN ENERGY ligada al ámbito de
VAULT PARA ACELERAR sustentabilidad y su
DESPLIEGUE DE participación en el mercado
TECNOLOGÍA DE como empresa socialmente
ALMACENAMIENTO DE responsable, viéndose
ENERGÍA CON BLOQUES involucrado sus gobiernos
DE CONCRETO corporativo y comité de
sostenibilidad.
4) CEMEX LANZA La compañía puesta
VERTUA® EN MÉXICO, nuevamente por inversión
SUS PRODUCTOS BAJOS en sus centros de
EN CARBONO Y CON investigación para el
CERO EMISIONES NETAS desarrollo de nuevos
DE CO2 productos amigables con el
ambiente, que a su vez
introduce dentro del
mercado mexicano un
novedoso producto concreto
con cero emisiones netas de
CO2.
Financiamiento 3) CEMEX FIJA En este particular caso, la
compañía a adquirido una
PRECIO DE NOTAS
tipo de deuda denominada
SENIOR notas y o bonos senior que
tiene como respaldo el
GARANTIZADAS
reclamar los flujos de
POR 1,000 efectivo de la empresa, con
una tasa de interés
MILLONES DE
generalmente más baja y de
DÓLARES menor riesgo. Este ingreso
esta siendo destinado a
saldar otros tipos de deudas
previamente adquiridas por
la empresa.
5) CEMEX RECIBE En esta acción, podemos
APOYO FINANCIERO DEL identificar dos tipos de
DEPARTAMENTO DE estrategia, primeramente, la
ENERGÍA DE E.U. PARA obtención de recursos a
ADOPTAR TECNOLOGÍA través del financiamiento del
INNOVADORA DE departamento de energía,
CAPTURA DE CARBONO mismos que serán invertidos
en el desarrollo de
productos sustentables,
vemos una clara relación
con la tercera decisión
citada dentro del rubro de
inversión.
Operación 1) CEMEX anuncia Dentro de estas tres
venta de activos en países decisiones operativas,
bálticos y nórdicos podemos observar una
2) CEMEX logra acuerdo estrategia para incrementar
los flujos de efectivo y
vinculante para vender
negocio de
cemento recuperación de deuda por
parte de la empresa. Así
blanco
como la concentración de
los esfuerzos de la
compañía dentro del plan de
4) CEMEX ANUNCIA reforzamiento planteado en
DESINVERSIÓN DE 2018 y concentrarse en “Los
CIERTOS ACTIVOS EN activos idóneos”.
REINO UNIDO
a) Activos: $27,909,863
o Circulante: $4,995,773
o Fijo: $22,914,090
o Diferido: $2,463,530 (Subcuenta considerada dentro del total del
activo fijo de acuerdo con clasificación de la empresa).
b) Pasivos: $17,468,829
o Corto plazo: $5,763,929 (Denominada pasivo circulante dentro de los
Estados financieros de la empresa).
o Largo plazo: $11,704,900
c) Capital contable: $10,441,034
Activos (sinopsis)
Efectivo y equivalentes de
efectivo $ 1,304,657 $ 950,366
$ 2,173,043 $ 1,983,695
Clientes y otras cuentas por
cobrar
$ $
Impuestos por recuperar - -
$ $
Otros activos financieros 223,255 142,524
$ $
Activos biológicos - -
$ $
Otros activos no financieros - -
$ $
Inventarios no circulantes - -
Activos biológicos no $ $
circulantes - -
Inversiones en subsidiarias,
negocios conjuntos y
asociadas $ 514,516 $ 509,361
Propiedades de inversión $ - $ -
$ $
Activos por derechos de uso 1,100,037 1,242,675
$ $
Crédito mercantil 8,456,321 8,506,350
$ $
Activos por impuestos diferidos 729,478 740,149
Pasivos (sinopsis)
Pasivos Circulantes
(sinopsis)
Proveedores
y otras
cuentas por
pagar a corto
plazo $ 2,653,248 $ 2,565,722
Impuestos
por pagar a $ $
corto plazo 435,396 438,298
Otros pasivos
financieros a $ $
corto plazo 1,649,602 1,180,731
Pasivos por
arrendamient
os a corto $ $
plazo 267,428 292,616
Otros pasivos
no
financieros a $ $
corto plazo - -
Provisiones
circulantes
(sinopsis)
Provisiones
por
beneficios a
los
empleados a $ $
corto plazo 340,751 269,686
Otras
provisiones a $ $
corto plazo 411,809 600,157
Total
provisiones
circulantes $ 752,560 $ 869,843
Provisiones
por
beneficios a
los
empleados a
Largo plazo $ 1,300,405 $ 1,338,567
Otras
provisiones a $ $
largo plazo - -
Total de
provisiones a $ $
largo plazo 1,300,405 1,338,567
$ $
Pasivo por impuestos diferidos 657,704 657,704
$ $
Capital social 318,296 318,296
$ $
Prima en emisión de acciones 7,575,008 7,575,008
$ $
Acciones en tesorería - -
$ $
Utilidades acumuladas 3,568,785 2,634,309
Total de la participación
controladora $ 9,989,385 $ 8,074,584
$ $
Participación no controladora 451,649 876,977
$ $
Costo de ventas 4,856,625 4,083,395
$ $
Gastos de venta 157,729 16,665
$ $
Gastos de administración 1,319,209 1,190,608
$ $
Otros ingresos 545,168 -
$ $
Otros gastos - 112,522
$ $
Ingresos financieros 9,487 66,518
$ $
Gastos financieros 454,338 386,094
$ $
Impuestos a la utilidad 133,156 89,844
Gobierno corporativo
Consejo de administración
Rogelio Zambrano Lozano Presidente del Consejo de Administración de CEMEX, S.A.B. de C.V. Año 1987
Marcelo Zambrano Lozano Miembro del Comité de Sostenibilidad de CEMEX, S.A.B. de C.V. 31 marzo del 2017
Tomás Milmo Santos Presidente del consejo de administración y Director General de Grupo Perseus Año 2006
Armando J. García Segovia Miembro del Comité de Sostenibilidad de CEMEX, S.A.B. de C.V. Año 1983
Rodolfo García Muriel Miembro del Comité de Prácticas Societarias y Finanzas Año 1985
Dionisio Garza Medina Director General de TOPAZ, S.A.P.I. de C.V. Año 1995
Armando Garza Sada Miembro del Comité de Prácticas Societarias y Finanzas de CEMEX, S.A.B. 6 de marzo del 2015
David Martínez Guzmán Director y fundador de Fintech Advisory Inc. 26 de marzo del 2015
Everardo Elizondo Almaguer Miembro del Comité de Auditoría 31 de marzo del 2016
Gabriel Jaramillo Sanint Miembro del consejo de Minerva Foods (Brasil) Año 2018
Isabel María Aguilera Consultora independiente y también una profesora adjunta en la Escuela de
Navarro Negocios ESADE NA
Secretario Secretario
Equipo directivo
29 de enero de 2019
En el marco del 500 aniversario de la fundación del Puerto de Veracruz, el
gobierno del estado de Veracruz y CEMEX realizaron una completa renovación
del Bulevar Manuel Ávila Camacho.
Las obras consistieron en la rehabilitación de los espacios públicos, las
banquetas y las vialidades aledañas.
14 de febrero de 2019
CEMEX trasladó desde México una planta de mezclado central, una
pavimentadora y otros insumos para garantizar la calidad y durabilidad de los
rodajes del aeropuerto.
“Las aeronaves suelen parar y realizar fuertes giros desde cero, lo que produce
escombro que puede generar accidentes, además de aumentar la frecuencia
de mantenimientos”, explicó Rubén Hernando Ceña, gerente del Proyecto de
INECO, empresa a cargo de la supervisión proyecto. “El concreto es una
solución para mejorar la seguridad operacional, reduce el riesgo de que una
aeronave pueda resultar dañada por irregularidades en pavimento antiguo”,
añadió.
Con los trabajos completados en menos de seis meses, la vida útil de las vías
ahora será de hasta 20 años, un cambio que reducirá la frecuencia de
mantenimientos y beneficiará a más de 4.5 millones de usuarios anuales del
aeropuerto: “CEMEX aportó el valor de calidad que se espera de una gran
empresa internacional”, aseguró Rubén Hernando Ceña.
16 de mayo de 2019
CEMEX Ventures, la unidad de innovación abierta y capital de riesgo de
CEMEX, anunció hoy su inversión en Energy Vault, una empresa de Idealab
que ha desarrollado tecnología transformadora para almacenar energía. La
nueva inversión será reforzada aún más con los planes para respaldar la
adopción rápida en el mercado y el despliegue de la tecnología de Energy Vault
a través de la red estratégica de CEMEX.
Por primera vez, el sistema de Energy Vault permite que las energías
renovables entreguen energía de base por debajo del costo de los
combustibles fósiles las 24 horas del día.
Esta inversión sigue a una alianza de tecnología con CEMEX previamente
anunciada para proporcionar tecnología de concreto y otros materiales
compuestos para las torres de almacenamiento de Energy Vault.
Como resultado, Energy Vault puede ofrecer todos los beneficios de un sistema
hidroeléctrico de bombeo a un costo mucho menor con una eficiencia mayor
para todo el proceso, sin la necesidad de una topografía específica de la tierra
y sin el impacto negativo sobre el medio ambiente. Es importante destacar que,
con el almacenamiento de energía más prologado y rentable de Energy Vault,
la electricidad de las fuentes renovables se puede entregar por menos del
precio de los combustibles fósiles las 24 horas del día por primera vez. En abril
de 2019, Energy Vault obtuvo el reconocimiento World Changing Idea Award
from Fast Company en la categoría de Energía por los beneficios económicos y
ambientales sin precedentes que ofrece su tecnología.
7 de diciembre de 2020
5 de febrero de 2020
CEMEX, S.A.B. de C.V. (“CEMEX”) (BMV: CEMEXCPO) informó hoy que
ha suministrado aproximadamente 40,500 metros cúbicos (53,000 yardas
cúbicas) de concreto para el proyecto On Vine, uno de los nuevos
desarrollos más emblemáticos en Hollywood, California.
Este enorme desarrollo de uso mixto de 450 millones de dólares (que ocupa
una manzana completa), incluye un estacionamiento subterráneo de tres
niveles, cuatro edificios de oficinas comerciales de altura media,
aproximadamente 33,000 metros cuadrados (355,000 pies cuadrados) de
espacio para oficinas, alrededor de 1,200 metros cuadrados (13,000 pies
cuadrados) de espacio comercial y una torre residencial de 193 unidades.
24 de octubre de 2019
CEMEX, S.A.B. de C.V. ("CEMEX") (BMV: CEMEXCPO), anunció hoy que, en
términos comparables para las operaciones existentes y ajustando por
fluctuaciones cambiarias, sus ventas netas consolidadas disminuyeron 1%,
alcanzando 3,494 millones de dólares durante el tercer trimestre de 2019
respecto al período comparable de 2018. El flujo de operación disminuyó 7%
en términos comparables durante el tercer trimestre de 2019, a 681 millones de
dólares en comparación con 2018.
Resultados Consolidados
En Europa, las ventas netas del tercer trimestre de 2019 incrementaron 2%, en
términos comparables, a 856 millones de dólares, en comparación con el tercer
trimestre de 2018. El flujo de operación fue de 141 millones de dólares para el
trimestre, 7% más que el mismo período del año anterior, en términos
comparables.
22 de enero de 2019
Se suministraron más de 34,000 metros cúbicos (45,000 yardas cúbicas) de
concreto premezclado para la primera fase del nuevo sistema ferroviario
interurbano.
12 de noviembre de 2019
CEMEX, S.A.B. de C.V. (“CEMEX”) (BMV: CEMEXCPO) informó hoy que
emitirá 1,000 millones de dólares en notas senior garantizadas con cupón de
5.450% con vencimiento en 2029 denominadas en dólares (las “Notas”).
Las Notas devengarán intereses semestralmente a una tasa anual del 5.450%
con vencimiento el 19 de noviembre de 2029. Las Notas serán emitidas a un
precio de 100.000% de su valor nominal y con opción a recomprarse a partir
del 19 de noviembre de 2024. El cierre de la oferta se anticipa para el 19 de
noviembre de 2019 y está sujeto al cumplimiento de condiciones de cierre
habituales.
28 de octubre de 2020
CEMEX, S.A.B. de C.V. (“CEMEX”) (BMV: CEMEXCPO) anunció hoy sólidos
resultados en el tercer trimestre de 2020 en donde todas las regiones
mostraron mayor rentabilidad. El Flujo de Operación no solo se recuperó del
impacto generado por la pandemia de COVID-19 durante el trimestre anterior,
sino que creció a doble dígito con respecto al año anterior. Las Ventas Netas
aumentaron un 3%, en términos comparables, a 3,436 millones de dólares;
mientras que el Flujo de Operación del trimestre aumentó un 15% a 728
millones de dólares. El margen de Flujo de Operación aumentó en 1.8 puntos
porcentuales debido a mayores precios, menores costos energéticos y
reducciones de costos bajo Operación Resiliencia.
En la región Europa, Medio Oriente, África y Asia, las ventas netas para el
tercer trimestre de 2020 crecieron un 2%, en términos comparables,
alcanzando 1,238 millones de dólares, en comparación con el mismo periodo
del año anterior. El flujo de operación fue de 220 millones de dólares para el
trimestre, 8% mayor que en el mismo periodo del año anterior, en términos
comparables.
9 de noviembre de 2020
CEMEX y Membrane Technology & Research, Inc., trabajan con tecnología
innovadora de captura de CO2 de bajo costo para implementarse en planta de
cemento de CEMEX en Texas.
CEMEX, S.A.B. de C.V. (“CEMEX”) (BMV: CEMEXCPO) anunció hoy que sus
operaciones en Estados Unidos recibirán apoyo financiero del Departamento
de Energía ("DOE" por sus siglas en inglés) de Estados Unidos para investigar
y desarrollar una tecnología innovadora de captura de carbono en su planta de
cemento Balcones, ubicada en Texas. El apoyo financiará parcialmente un
estudio de factibilidad para implementar esta tecnología, la cual se espera sea
un avance significativo en la ambición de CEMEX de ofrecer concreto con cero
emisiones netas de CO2 globalmente para el año 2050.
14 de diciembre de 2020
Pese a la pandemia, el ecosistema de construcción y tecnología cierra el año
2020 con más de 1,300 millones de dólares de inversión en startups.
CEMEX Ventures lanza TOP50 ConTech Startups con las soluciones más
prometedoras en el ecosistema y añade una nueva categoría: seguridad y
sostenibilidad.
20 de febrero de 2019
CEMEX, S.A.B. de C.V. (“CEMEX”) (BMV: CEMEXCPO) anunció hoy que ha
firmado un acuerdo para la venta de activos en los países bálticos y nórdicos al
grupo alemán de materiales de construcción SCHWENK, por aproximadamente
340 millones de euros.
20 de marzo de 2019
CEMEX, S.A.B. de C.V. (“CEMEX”) (BMV: CEMEXCPO) informó hoy que
alcanzó un acuerdo vinculante con Çimsa Çimento Sanayi Ve Ticaret A.S., para
vender su negocio de cemento blanco, incluyendo su planta de cemento Buñol
en España, por aproximadamente 180 millones de dólares.
CEMEX anticipa actualmente que podría firmar el acuerdo final durante abril de
2019 y concluir la venta durante la segunda mitad de 2019. Esta desinversión
propuesta no incluye el negocio de cemento blanco de CEMEX en México, así
como tampoco la inversión en Lehigh Cement en Estados Unidos.
7 de febrero de 2019
Las ventas netas consolidadas aumentaron 6% de manera comparable para
todo el año, alcanzando 14,375 millones de dólares.
8 de enero de 2020
CEMEX, S.A.B. de C.V. (“CEMEX”) (BMV: CEMEXCPO) anunció hoy que una
de sus subsidiarias ha firmado un acuerdo para la venta de ciertos activos en el
Reino Unido a Breedon Group plc (Breedon), por un monto total de
aproximadamente $235 millones de dólares, que incluyen aproximadamente
$31 millones de dólares de deuda.
El flujo de operación generado por los activos desinvertidos durante 2018 fue
de aproximadamente $21 millones de dólares (29 millones de dólares ajustados
por IFRS16).
“Esta transacción rebalancea aún más nuestro portafolio en nuestros mercados
principales, mejora nuestra rentabilidad y nos permite continuar enfocándonos
en el desapalancamiento. Consideramos que la valoración de esta transacción
está en línea con otras desinversiones recientes, tomando en cuenta el tipo y el
rendimiento de los activos vendidos”, dijo Fernando González Olivieri, Director
General de CEMEX. “Con esta transacción, nuestras ventas de activos, hasta
la fecha, anunciadas o cerradas, han alcanzado cerca del rango medio de
nuestro objetivo de desinversión de activos entre 1,500 millones y 2,000
millones de dólares, bajo nuestro plan “Un CEMEX Más Fuerte”.
30 de abril de 2020
CEMEX, S.A.B. de C.V. (“CEMEX”) (BMV: CEMEXCPO) informó hoy que, en
términos comparables para las operaciones existentes y ajustando por
fluctuaciones cambiarias, sus ventas netas consolidadas aumentaron 2%
durante el primer trimestre de 2020 a 3,085 millones de dólares, en
comparación con el mismo periodo de 2019. El flujo de operación, también en
términos comparables, aumentó 1% durante el primer trimestre de 2020 a 534
millones de dólares.
Resultados Consolidados
IV. Análisis
V. Conclusiones
Hay sectores o industrias que son clave en la economía de un país, como por
ejemplo Grupo CEMEX.
Estrategias sugeridas
1) Continuar con el enfoque en productos con mayor margen de
ganancia. - Evaluar dentro de su portafolio, aquellos productos, activos,
plantas, etc. con menor margen de utilidad. Esto para evaluar posible
desinversión, generando la venta de activos no productos para
incrementar el flujo de efectivos. Por otra parte, el enfoque en productos
con mayor margen para obtener una utilidad mayor.