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operativo
Tuesday, 16 February 2021 20:10
En las empresas se invierte en activos para que permita la operación del negocio. Y según el
volumen de ventas y los tipos de operaciones se puede calcular el monto de inversión en cada
partido del activo (inventario, maquinaria, etc.)
Ya que se determine el monto a invertir en el activo, solo queda las fuentes de financiamiento,
entre dos extremos:
1. El propio capital
2. Crédito
Hay que determinar cuanto pasivo a corto plazo y cuanto a largo plazo y del propio capital.
Los intereses del pasivo son deducibles de impuestos y por lo tanto beneficia al accionista y
porque se tiene que pagar al fisco menos dinero.
En las empresas hay dos negocios:
1. Del giro propio, es posible medir el rendimiento con la llamada de utilidad antes de
impuestos o UAIT
2. Apalancamiento financiero, los costos de los pasivos suelen ser menores al rendimiento
neto esperado, el rendimiento se multiplica a medida que se financia el activo con más
pasivos y menos recursos de capital.
Los pasivos gratuitos o sin costos, como los creditos a proveedores no tienen costos de intereses o
costo alternativo . Se tiene que cuidar y ahorrar en el costo del financiamiento.
A la UN hay que sumar la despreciación, restarle las inversiones para reposición de equipo y
aumento de capital de trabajo.
Se puede afirmar que si el presupuesto de las ventas este más cerca del punto de equilibrio, más
el efecto multiplicador sobre la utilidad de operación (UAIT), si las ventas son mayores o menores
que las presupuestadas.
EJEMPLO:
4000/2,200 = 1.82 veces
Es decir si las ventas crecen 10%, la UAIT crecera 18.2% y si las ventas caen 10%, la UAIT será
18.2% menos.
Todo lo que contribuye a disminuir los costos fijos, aleja el nivel de las operaciones del punto de
equilibrio y cualquier aumento o disminuye de las operaciones tendrá un efecto menor sobre la
Es decir si las ventas crecen 10%, la UAIT crecera 18.2% y si las ventas caen 10%, la UAIT será
18.2% menos.
Todo lo que contribuye a disminuir los costos fijos, aleja el nivel de las operaciones del punto de
equilibrio y cualquier aumento o disminuye de las operaciones tendrá un efecto menor sobre la
UAIT.
Palanca total= UB/ UAIT * UAIT/ UAT = UB/ UAT, = UB/ UB-CF-1