FUENTE CONASEV

EMPRESA FARMAINDUSTRIA S.A

BALANCE GENERAL-EN MILES DE NUEVOS SOLES
2006
ACTIVO
Activo Corriente

Efectivo y equivalentes de efectivo 4,079

Inversiones financieras 0
Activos financieros al valor razonable con cambios de ganancia y perdida 0
Activos financieros disponible para la venta 0
Activos financieros mantenidos al vencimiento 0
Activos por instrumento financieros derivados 0
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 541
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas 35,343
Otras cuentas por cobrar (neto) 1,095
Existencias(neto) 24,272
Activos Biologicos 0
Activos no corrientes mantenidos para la venta 0
Gastos contratados por anticipado 7,115
Otros activos 0

Total activo corriente 72,445

Activo no corriente

Inversiones financieras 0
Activos financieros disponibles para la venta 0
Activos financieros mantenidos al vencimiento 0
Activos por instrumento financieros derivados 0
Inversiones al metodo de participación 0
Otras inversiones financieras 0
Cuentas por cobrar comerciales 0
otras cuentas por cobrar a partes relacionadas(neto) 1,224
Otras cuentas por cobrar- 0
Existencias 0
Activos Biologicos 0
Inversiones inmobiliarias 46,148
Inmuebles, maquinaria y equipos 27,781
Activos intangibles (neto) 28
Activos por impuesto a la renta y participaciones diferidas 1,477
Credito mercantil 0
Otros activos 0

Total activo no corriente 76658

Total de Activo 149,103
Pasivo y patrimonio
Pasivo Corriente

Sobregiros bancarios 0
Obligaciones financieras 3,571
Cuentas por pagar comerciales 16,295
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas(neto) 43
Impuesto a la renta y paricipaciones corrientes 0
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas(neto) 10,310
Provisiones 0
Pasivos mantenidos para la venta 0

Total pasivo corriente 30219

Pasivo no corriente

Obligaciones financieras 15,996

Cuentas por pagar comerciales 0
Cuentas por pagar a partes relacionadas 0
Pasivo por impuesto a la renta y participaciones diferidas 7,407
Otras cuentas por pagar 0
Provisiones 0
Ingresos diferidos 0

Total pasivo no corriente 23,403

Total Pasivo 53,622
Patrimonio neto

Capital 44,624
Acciones de inversion 157
Capital adicional 0
Resultados no realizados 0
Reservas legales 3,590
Otras reservas 5,250
Resultados acumulados 41,860
Diferencias de conversión 0

Total de patrimonio neto 95,481

Total pasivo y patrimonio neto 244,584
 2007 2008
BALANCE GENERAL

16,316 18,041
0 0 CAJA BANCO
0 0 CUENTAS POR COBRAR CLIENTES
0 0 EXISTENCIAS
0 0 OTROS ACTIVOS
0 0 ACTIVOS CORRIENTES
8,806 48,289 ACTIVO FIJO
22,918 12 DEPRECIACION ACUMULADA
1,119 2,390 OTROS ACTIVOS
34,401 35,873 TOTAL DE ACTIVOS
0 0 DEUDA FINANCIERRA CORRIENTE
0 0 PORCION DE CTE DE DEUDA
7,852 5,924 PROVEEDORES
0 0 TRIBUTOS POR PAGAR
TOTAL DE PASIVOS
91,412 110,529 CAPITAL SOCIAL+ADICIONAL
RESULTADOS(ACUM Y DEL EJERCICIO
OTROS
0 8,326 TOTAL DE PATRIMONIO
0 0
0 0
0 0
35 8,326
0 0
0 0
656 0
0 342
0 0
0 0
0 0
42,698 45,621
244 7,355
2,577 2,860
0 0
0 0

46210 64,504
137,622 175,033
 0 0
4,939 7,395
21,979 30,608
13 99
0 0
12,079 17,100
0 0
0 0

39,010 55202

13,442 21,331
0 0
0 0
7,204 7,096
0 0
0 0
0 0

20,646 28,427
59,656 83,629

39,804 39,804
154 154
0 0
0 0
3,463 5,735
0 0
34,545 45,711
0 0

77,966 91,404
215,588 266,437
 2006 2007 2008
4,079 16,316 18,041
541 8806 48,289
24,272 34,401 35,873
43,553 31,889 8,326
72,445 91,412 110,529
46,148 0 0
0 0 0
30,510 46,210 64,504
149,103 137,622 175,033
0 0 0
3,571 4,939 7,395
26,648 34,071 47,807
0 0 0
30,219 39,010 55,202
44,624 39,804 39,804
41,860 34,545 45,711
8,997 3,617 5,889
95,481 77,966 91,404
FUENTE: CONASEV
EMPRESA FARMAINDUSTRIA S.A
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (MILES DE NUEVOS SOLES)
2006
Ingresos Operacionales 130,041
Total de Ingresos Brutos
Costo de Ventas (Operacionales) -43,625

Utilidad Bruta 86,416

Gastos de Ventas -57,111
Gastos de Administración -8,956
Otros Ingresos 265
Otros Gastos -54

Utilidad Operativa 20,560

Ingresos Financieros 2,174
Gastos Financieros -1,692

Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 21,042

Participación de los trabajadores -2,331
Impuesto a la Renta -6,272
Utilidad neta de actividades continuas 12,439
Ingreso neto de operaciones en discontinuación: 9,727
UTILIDAD/PERDIDA 22,166

COSTO CAPITAL-FARMAINDUSTRIA SA

Costo de endeudamiento
Metodo de tasa de deuda implicita

Deuda vigente: 83,629

Interes: 3,380
Interes/Deuda:

ro: Interes / deuda: 0.0404166018965

Porcentaje: 4.0416601896471

Estructura de capital:

D= 83,629
E= 91,404
 V= 175,033

WACC = ( D / V ) ( 1 - t ) rD + ( E / V ) rE

WACC= 0.076620644
WACC= 7.66%
 ESTADO DE GANACIA Y PERDIDA

2007 2008 2006 2007

154,881 213,599 VENTAS 130,041 154,881
COSTO DE VENTAS -43,625 -46,643
-46,643 -54,698 UTILIDAD/PERDIDA BRUTA 86,416 108,238
GASTOS OPERATIVOS -65,856 -75,502
108,238 158,901 UTILIDAD OPERATIVA 20,560 32,736
-65,164 -85,724 INGRESOS FINANCIEROS 2,174 2,021
-10,516 -13,153 OTROS INGRESOS 5,704 -2,276
526 1,833 DEPRECIACION 0 0
-348 -1,451 IMPUESTOS -6,272 -9,760
UTLIDAD NETA 22,166 22,721
32,736 60,406
2,021 2,944
-1,585 -3,380

33,172 59,970
-3,631 -6,318
-9,760 -17,077
19,781 0
2,940 0
22,721 36,575

COSTO DEL CAPITAL PROPIO

Dato dado

rE = 12.08%
 2008
213,599
-54,698
158,901
-98,495
60,406
2,944
-9,698
0
-17,077
36,575
INFORMACION FINANCIERA (EN MILES DE SOLES)

BALANCE GENERAL

PERIODO 2006 2007 2008

Caja-Bancos 4079 16316 18041
Cuentas por Cobrar Comerciales 541 8806 48289
Existencias 24272 34401 35873
Otros activos corrientes 43553 31889 8326
Activo Corriente 72445 91412 110529
Activo Fijo 46148 0 0
Depreciación acumulada 0 0 0
Otros 30510 46210 64504
Total Activo 149103 137622 175033
Deuda Financiera Corriente 0 0 0
Porción Cte de Deuda L/P 3571 4939 7395
Proveedores 26648 34071 47807
Tributos por Pagar 0 0 0
Otros 0 0 0
Pasivo Corriente 0 0 0
Deuda Financiera a Largo Plazo 0 0 0
Otros 0 0 0
Total Pasivo 30219 39010 55202
Capital Social + Adicional 44624 39804 39804
Resultados (Acum. y del Ejercicio) 41860 34545 45711
Otros 8997 3617 5889
Total Patrimonio 95481 77966 91404
Total Pasivo y Patrimonio 244584 215588 266437
ESTADO DE GANACIA Y PERDIDA

PERIODO 2006 2007 2008

Ventas 130,041 154,881 213,599
Costo de Ventas -43,625 -46,643 -54,698
Utilidad / (Pérdida) Bruta 86,416 108,238 158,901
Gastos Oper. -65,856 -75,502 -98,495
Utilidad / (Pérdida) Operativa 20,560 32,736 60,406
Ingresos Financieros 2,174 2,021 2,944
Gastos Financieros 5,704 -2,276 -9,698
Otros Ingresos Netos 0 0 0
Depreciación 0 0 0
Impuestos -6,272 -9,760 -17,077
Utilidad / (Pérdida) Neta 22,166 22,721 36,575
INFORMACION FINANCIERA EN PORCENTAJES %

Principales Rubros de los Estados Financieros

Periodo 2006 2007 2008

Balance General % % %
Caja-Bancos 2.73569278 11.8556626 10.3071992
Cuentas por Cobrar Comerciales 0.36283643 6.39868626 27.5885119
Existencias 16.2786798 24.9967302 20.4949924
Otros activos corrientes 29.2100092 23.1714406 4.75681729
Activo Corriente
Activo Fijo 30.9504168 0 0
Depreciación acumulada 0 0 0
Otros 20.4623649 33.5774803 36.8524792
Total Activo 100 100 100
Deuda Financiera Corriente 0
Porción Cte de Deuda L/P 11.8170687 12.6608562 13.3962538
Proveedores 88.1829313 87.3391438 86.6037462
Tributos por Pagar 0 0 0
Otros 0 0 0
Pasivo Corriente 0 0 0
Deuda Financiera a Largo Plazo 0 0 0
Otros 0 0 0
Total Pasivo 100 100 100
Capital Social + Adicional 46.7359998 51.0530231 43.5473283
Resultados (Acum. y del Ejercicio) 43.8411831 44.3077752 50.0098464
Otros 9.4228171 4.6392017 6.44282526
Total Patrimonio 100 100 100

Estado de Resultados
Ventas 100 100 100
Costo de Ventas -33.5471121 -30.1153789 -25.6077978
Utilidad / (Pérdida) Bruta 66.4528879 69.8846211 74.3922022
Gastos Oper. (Admin.+Serv.+Vtas.) -50.6424897 -48.7483939 -46.1121073
Utilidad / (Pérdida) Operativa 15.8103983 21.1362272 28.2800949
Ingresos Financieros 1.67178044 1.30487277 1.37828361
Gastos Financieros 4.38630893 -1.46951531 -4.54028343
Otros Ingresos Netos 0 0 0
Depreciación 0 0 0
Impuestos -4.82309425 -6.30161221 -7.99488762
Utilidad / (Pérdida) Neta 17.0453934 14.6699724 17.1232075
 INFORMACION FINANCIERA

PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

PERIODO 2006 2007 2008

Balance General
Caja-Bancos 300.00% 10.57%
Cuentas por Cobrar Comerciales 1527.73% 448.36%
Existencias 41.73% 4.28%
Otros activos corrientes -26.78% -73.89%
Activo Corriente 26.18% 20.91%
Activo Fijo 0.00% 0.00%
Depreciación acumulada 0.00% 0.00%
Otros 51.46% 39.59%
Total Activo -7.70% 27.18%
Deuda Financiera Corriente 0.00% 0.00%
Porción Cte de Deuda L/P 38.31% 49.73%
Proveedores 27.86% 40.32%
Tributos por Pagar 0.00% 0.00%
Otros 0.00% 0.00%
Pasivo Corriente 0.00% 0.00%
Deuda Financiera a Largo Plazo 0.00% 0.00%
Otros 0.00% 0.00%
Total Pasivo 29.09% 41.51%
Capital Social + Adicional -10.80% 0.00%
Resultados (Acum. y del Ejercicio) -17.47% 32.32%
Otros -59.80% 62.81%
Total Patrimonio -18.34% 17.24%

Estado de Resultados
Ventas 19.10% 37.91%
Costo de Ventas -6.92% -17.27%
Utilidad / (Pérdida) Bruta 25.25% 46.81%
Gastos Oper. (Admin.+Serv.+Vtas.) -14.65% -30.45%
Utilidad / (Pérdida) Operativa 59.22% 84.52%
Ingresos Financieros -7.04% 45.67%
Gastos Financieros -139.90% -326.10%
Otros Ingresos Netos 0.00% 0.00%
Depreciación 0.00% 0.00%
Impuestos -55.61% -74.97%
Utilidad / (Pérdida) Neta 2.50% 60.97%
SIPUESTOS

Variable Condicion VALOR

Tiempo Años de proyeccion 5%
Crecimiento anual de ventas Promedio de los dos ultimos años 29%
Capital de trabajo
-CxC Porcentaje de las ventas (promedio) 9.57%
- Inventarios Porcentaje de las ventas (promedio) 19.22%
-CxP Porcentaje de las ventas (promedio) -73.84%
Costo de ventas Mejoras en eficiencia -29.76%
Gastos operativos Porcentaje de las ventas (promedio) -48.50%
Tasa de impuestos Tasa definida por legislacion 30.00%
Tasa de descuento Costo de oportunidad 7.66%
Depreciacion Constante 0
Gastos financieros -2233.33333
Tasa de crecimiento PBI Crecimiento a largo plazo de valor residual 6.00%

N Acciones en circulacion CONASEV 39,803,531

ESTIMACION DEL VALOR DE LA EMPRESA

EN MILES DE SOLES

Estado de Resultados 2009

Ventas 130,041
tasa crecimiento de ventas

Costo de Ventas
% de las ventas

Utilidad / (Pérdida) Bruta

Gastos Oper. (Admin.+Serv.+Vtas.)

% de las ventas

Utilidad / (Pérdida) Operativa

Gastos Financieros

Depreciación
Impuestos
Utilidad / (Pérdida) Neta

Capital de trabajo 2009

Cuentas por cobrar 48289
Inventarios 35873
Cuentas por pagar 47807
Capital de trabajo 131969

0
Flujo de caja 2009
EBDT x ( 1 - t )
t x Depreciacion
Flujo de caja operativo

Inversion en capital de trabajo

Inversion de capital

Flujo de caja libre

Valor presente

Valor de la empresa
 VENTAS

Cuenta 2006 2007 2008

Ventas 19% 38%

CAPITAL DE TRABAJO
Cuenta 2006 2007 2008
-CxC 0.42% 5.69% 22.61%
- Inventarios 18.66% 22.21% 16.79%
-CxP -61.08% -73.05% -87.40%

PARTIDA DE COSTOS Y GASTOS

Cuenta 2006 2007 2008
Costo de ventas -33.5471121 -30.1153789 -25.6077978
Gastos operativos -50.6424897 -48.7483939 -46.1121073

2010 2011 2012 2013 2014

169,053 219,769 285,700 371,410 482,833
30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00%

138623.706 180210.818 234274.06314 304556.282 395923.167

82.00% 82.00% 82.00% 82.00% 82.00%

30,430 39,558 51,426 66,854 86,910

16905.33 21976.929 28570.0077 37141.01 48283.313

10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00%

13,524 17,582 22,856 29,713 38,627

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0
4057.2792 5274.46296 6856.80184800001 8913.8424 11587.9951
9,467 12,307 15,999 20,799 27,039

2010 2011 2012 2013 2014

12444.4874796 16177.8337 21031.1838405983 27340.539 35542.7007
24998.5109379 32498.0642 42247.4834850471 54921.7285 71398.2471
96027.6080228 124835.89 162286.657558586 210972.655 274264.451
133470.60644 173511.788 225565.324884231 293234.922 381205.399

1 2 3 4 5
2010 2011 2012 2013 2014 Residual
13523.564 17580.8432 22855.30616 29712.108 38625.9504 -0.7
0 0 0 0 0
13523.564 17580.8432 22855.30616 29712.108 38625.9504

1501.60644037 40041.1819 52053.5365117457 67669.5975 87970.4767

0 0 0 0 0

15025.1704404 57622.0251 74908.8426717457 97381.7055 126596.427

13956.1308196 49714.1212 60030.2235857319 97381.7055 126596.427

347678.608173