IRIS PALMA

JOAQUIN PACHÓN
GRUPO # 5
LAURA DANIELA BAUTISTA
JAVIER NIÑO PINTOR
A
HÓN
AUTISTA
NTOR
 Gastos Operativos de los Ejercicios con Cierre el 31 de
Anexo 1 diciembre de 1993 a 1995 y del primer trimestre de 1996
(en miles de dólares).

1993 1994 1995

Ventas Netas $ 2,921 $ 3,477 $ 4,519
Costo de Mercadería Vendida
Inventario Inicial $ 330 $ 337 $ 432
Compras $ 2,209 $ 2,729 $ 3,579
$ 2,539 $ 3,066 $ 4,011
Inventario Final $ 337 $ 432 $ 587
Costo Total de mercadería vendida $ 2,202 $ 2,634 $ 3,424

Ganancia Bruta $ 719 $ 843 $ 1,095

Gastos Operativos $ 622 $ 717 $ 940
Ganancias antes de intereses e impuestos $ 97 $ 126 $ 155

Gastos de intereses $ 23 $ 42 $ 56

Resultado Neto antes de Impuestos $ 74 $ 84 $ 99

Previsión para impuesto a las ganancias $ 14 $ 16 $ 22

Resultado Neto $ 60 $ 68 $ 77

1. En el primer trimestre de 1.995, las ventas alcanzaron los US$ 903.000 y el ingreso neto fue de US$7.000.
2. Los gastos operativos incluyen un salario en efectivo para Clarkson de US$75.000 en 1993, US$80.000 en 1994, US$85.00
3. Clarkson Lumber debía estimar su pasivo de impuesto a las ganancias para el ejercicio fiscal en curso y pagar cuatro impos
año. Los primeros US$50.000 de las ganancias antes de impuestos tenían una carga impositiva del 15%; los siguientes US$25
alícuota de 25%; los siguientes US$25.000, a la alícuota de 34% y las ganancias que superaban los US$100.000 hasta los US
impositiva del 39%.

ANÁLISIS DE INDICADORES
INDICADORES DE RESULTADOS 1993 1994 1995

BAIT / EBITDA $ 97 $ 126 $ 155

BAI / EBT $ 74 $ 84 $ 99
BENEFICIO NETO $ 60 $ 68 $ 77

MARGEN NETO 2.1% 2.0% 1.7%

INDICADORES DE RESULTADOS 1993 1994 1995

MARGEN NETO 2.1% 2.0% 1.7%

INDICADORES DE RESULTADOS 1993 1994 1995

MARGEN NETO 2,1% 2,0% 1,7%
 INDICADORES DE RESULTADOS 1993 1994 1995
MARGEN NETO 2,1% 2,0% 1,7%
cios con Cierre el 31 de
primer trimestre de 1996 Analisis
Analisis Horizontal
Vertical

1 Trimestre 1 Trimestre 1 Trimestre

de 1996 de 1995 1994 1995 1993 1994 1995 de 1996
$ 1,062 $ 903 19.03% 29.97% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

$ 587 2.12% 28.19% 11.30% 9.69% 9.56% 55.27%

$ 819 23.54% 31.15% 75.62% 78.49% 79.20% 77.12%
$ 1,406 20.76% 30.82% 86.92% 88.18% 88.76% 132.39%
$ 607 28.19% 35.88% 11.54% 12.42% 12.99% 57.16%
$ 799 19.62% 29.99% 75.39% 75.75% 75.77% 75.24%

$ 263 17.25% 29.89% 24.61% 24.25% 24.23% 24.76%

$ 244 15.27% 31.10% 21.29% 20.62% 20.80% 22.98%
$ 19 29.90% 23.02% 3.32% 3.62% 3.43% 1.79%

$ 13 82.61% 33.33% 0.79% 1.21% 1.24% 1.22%

$6 13.51% 17.86% 2.53% 2.42% 2.19% 0.56%

$1 14.29% 37.50% 0.48% 0.46% 0.49% 0.09%

$5 $7 13.33% 13.24% 2.05% 1.96% 1.70% 0.47%

ue de US$7.000.
93, US$80.000 en 1994, US$85.000 en 1995 y US$22.500 en el primer trimestre de 1996.
scal en curso y pagar cuatro impositivas trimestrales durante el
itiva del 15%; los siguientes US$25.000 correspondían a la
aban los US$100.000 hasta los US$335.000 tenían una tasa

1 Trimestre
de 1996
$ 19
$6
$5

0.5%
Proy 1996
$ 5,500

$ 94
 1993 1994 1995

Caja $ 43 $ 52 $ 56
Cuentas por Cobrar, neto $ 306 $ 411 $ 606
Inventario $ 337 $ 432 $ 587
Activo Circulante $ 686 $ 895 $ 1,249
Bienes, neto $ 233 $ 262 $ 388
Total Activos $ 919 $ 1,157 $ 1,637

Titulos a pagar, banco $ - $ 60 $ 390

Titulo de deuda a Holtz, porción actual $ 100 $ 100
Títulos a pagar proveedores $ 213 $ 340 $ 376
Cuentas por pagar $ - $ - $ 127
Gastos devengados $ 42 $ 45 $ 75
Préstamo a termino porción actual $ 20 $ 20 $ 20
Pasivo circulante $ 275 $ 565 $ 1,088

Préstamo a término $ 140 $ 120 $ 100

TÍtiulo de Deuda Sr Holtz LP $ - $ 100 $ -
Pasivo no corriente $ 140 $ 220 $ 100

Total Pasivos $ 415 $ 785 $ 1,188

Patrimonio Neto $ 504 $ 372 $ 449

TOTAL PASIVO $ 919 $ 1,157 $ 1,637

Se cumple A= P + Pat $ 1 $ 1 $ 1

Titulos Banco: El interés se calcula sobre el saldo pendiente promedio del prestamo a una tasa prime + 2%
Holtz CP: El interes se fija en 11% por el saldo pendiente
Préstamo a término: El interes se fija en 10% por el saldo pendiente. EL préstamo a término está garantizado
por los activos fijos y se cancela en cuotas semestrales de 10.000 USD.

1993 1994 1995

Activo Corriente 25% 23% 24%
Activo No Corriente 75% 77% 76%
Patrimonio Neto 55% 32% 27%
Pasivo No Corriente 15% 19% 6%
 Pasivo Corriente 30% 49% 66%

RATIOS DE LIQUIDEZ 1993 1994 1995

Ratio de Liquidez (AC/PC) 2.49 1.58 1.15
Ratio de Tesorería (Realiz + Disp) / PC 1.38 0.86 0.59
Ratio de Acidez (Disponible/PC) 0.16 0.09 0.05
Fondo de Maniobra (AC-PC) $ 411 $ 330 $ 161

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO 1993 1994 1995

Ratio de Endeudamiento (Exigible/PN) 0.82 2.11 2.65
Ratio de Calidad (P Corto P/Pas Total) 0.66 0.72 0.92

RATIOS DE RENTABILIDAD 1993 1994 1995

ROA 11% 11% 9%
ROE 12% 18% 17%

RATIOS DE INVENTARIOS Y PAGOS 1993 1994 1995

Días de existencias 42.11 45.35 47.41
Días de Cobro Clientes 38.24 43.14 48.95
Días de Pago Proveedores 35.19 45.47 38.35
Brecha días Clientes vs días Proveedores - 3.04 2.33 - 10.60

RATIOS DE INVENTARIOS Y PAGOS 1993 1994 1995

Brecha días Clientes vs días Proveedores - 3.04 2.33 - 10.60

RATIOS DE INVENTARIOS Y PAGOS 1993 1994 1995

Brecha días Clientes vs días Proveedores - 3,04 2,33 - 10,60

Estructura Patrimonial
100%
90% 30%
49%
15% 66% 66%
80%
70% 19%
55% 6% 6%
60% 32% 27% 28%
50%
40%
75% 76% 76%
90% 30%
49%
15% 66% 66%
80%
70% 19%
55% 6% 6%
60% 32% 27% 28%
50%
40%
30% 75% 77% 76% 76%
20%
10%
25% 23% 24% 24%
0%
1993 1994 1995 1Q 1996

Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Patrimonio Neto Activo No Corriente Activo Corriente
 Análisis horizontal Análisis
1er trim 1996 1994 1995 1993 1994

$ 53 20.9% 7.7% 5% 4%
$ 583 34.3% 47.4% 33% 36%
$ 607 28.2% 35.9% 37% 37%
$ 1,243 30.5% 39.6% 75% 77%
$ 384 12.4% 48.1% 25% 23%
$ 1,627 25.9% 41.5% 100% 100%

$ 399 550.0% 0% 5%
$ 100 0.0% 0% 9%
$ 364 59.6% 10.6% 23% 29%
$ 123 0% 0%
$ 67 7.1% 66.7% 5% 4%
$ 20 0.0% 0.0% 2% 2%
$ 1,073 105.5% 92.6% 30% 49%

$ 100 -14.3% -16.7% 15% 10%

$ - -100.0% 0% 9%
$ 100 57.1% -54.5% 15% 19%

$ 1,173 89.2% 51.3% 45% 68%

$ 454 -26.2% 20.7% 55% 32%

$ 1,627 25.9% 41.5% 100% 100%

$ 1 $ 1 $ 1
ACTIVO NO
CORRIENTE
ACTIVO NO 23%
a una tasa prime + 2% CORRIENTE 25% PATRIMONIO
NETO
término está garantizado 55%

PASIVO ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE CORRIENTE
15% 77%
CORRIENTE 75%

PASIVO
CORRIENTE
1Q 1996 30%
24%
76%
28%
6%
 66%

1Q 1996
1.16 El AC apenas es un poco más del PC, viene decreciendo.
0.62 Iniciamos con cobertura pero desde 1994 hay poca liquidez, decreciente y riesgo de no cobertura.
0.05 Más crítico aún, la empresa no cuenta con caja para cubrir obligaciones de CP.
$ 170 Positivo, FAVORABLE PARA BANCO.. pero decreciente

1Q 1996
2.58
0.91

1Q 1996
1%
1%

1Q 1996
N/A Creciente levemente, alerta, EVALUAR GESTIÓN DEL INVENTARIO.
N/A Mala gestión, la política de cobro ha empeorado
N/A Mala gestión, cada vez le pago más pronto a proveedores respecto a los cientes.

1995
10,60

66%

6%
28%

76%
 66%

6%
28%

76%

24%
1Q 1996

o Corriente Activo Corriente

 Análisis Vertical
1995 1er trim 1996

3% 3%
37% 36%
36% 37%
76% 76%
24% 24%
100% 100%

24% 25%
6% 6%
23% 22%
8% 8%
5% 4%
1% 1%
66% 66%

6% 6%
0% 0%
6% 6%

73% 72%

27% 28%

100% 100%

ACTIVO NO ACTIVO NO
PATRIMONIO CORRIENTE PATRIMONIO CORRIENTE PATRIMONIO
NETO 24% NETO 24% NETO
32% 27% 28%
PAS NO CORR PAS NO CORR
PASIVO 6% 6%
NO CORRIENTE
19%

ACTIVO ACTIVO
CORRIENTE CORRIENTE
76% PASIVO 76% PASIVO
PASIVO CORRIENTE CORRIENTE
CORRIENTE 66% 66%
49%
e no cobertura.
 DTR con baja rent DTR con alta rent

Porcentaje de Ventas:
Costo de mercadería 76.90% 75.00%
Gastos operativos 22.0 20.0
Caja 1.3 1.1
Cuentas por cobrar 13.7 12.4
Inventario 12.0 11.6
Activos Fijos Neto 12.1 9.2

Total Activos 39.1 34.3

Porcentaje de activos totales:

Pasivo circulante 52.70% 29.20%
Pasivo LP 34.8 16
Capital Social 12.5 54.8
Ratio actual 1.31 2.53
Retorno sobre ventas -0.70% 4.30%
Retorno sobre activos -1.80% 12.20%
Retorno sobre capital -14.30% 22.10%
 Análisis Horizontal Análisis Vert. % Part / Venta
1993 1994 1995 1994 1995 1993
Ventas
Netas $ 2,921 $ 3,477 $ 4,519 19.03% 29.97% 100.00%
Inventario
Inicial $ 330 $ 337 $ 432 2.12% 28.19% 11.30%
Compras $ 2,209 $ 2,729 $ 3,579 23.54% 31.15% 75.62%

Análisis Horizontal Análisis Vert. % Part / Venta

1993 1994 1995 1994 1995 1993 1994
Ventas
Netas $ 2.921 $ 3.477 $ 4.519 19,03% 29,97% 100,00% 100,00%
Inventario
Inicial $ 330 $ 337 $ 432 2,12% 28,19% 11,30% 9,69%
Compras $ 2.209 $ 2.729 $ 3.579 23,54% 31,15% 75,62% 78,49%
isis Vert. % Part / Venta
1994

100.00%

9.69%
78.49%

álisis Vert. % Part / Venta

1993 1994

100,00% 100,00%

11,30% 9,69%
75,62% 78,49%