Gerencia de

proyectos de
inversión.

27 NOVEMBER

Juan Carlos Rivera Orea.

Contaduría Septimo Semestre.

Universidad del Golfo de México

Rectoria Centro Cd. Mendoza.

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Ciclo de valuación de proyectos de
inversión.

Comparación
Análisis Definir
dedel
técnico resultados
el proyecto
producto,y análisis
de inversión.
de expectativas.
Parámetros
Estudio de fabricación
mercado. y/o proceso de
económicos.
venta.

1. Definir el proyecto de inversión.

Esta etapa es de carácter cualitativo y en ella, es necesario describir los contras del
proyecto de inversión y los problemas que pueden surgir.

2. Estudio de mercado.
Es muy importante ya que permite para analizar si hay demanda potencial para que el
proyecto sea sostenible en el tiempo y dé los beneficios que se esperan. La profundidad
del análisis estará definida por el capital dispuesto para invertir y la complejidad del
proyecto.

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3. Análisis técnico del producto, fabricación y/o proceso de venta
Sobre la base de la demanda estimada en el punto anterior y la naturaleza del proyecto,
se debe definir su tamaño, dónde se va a usar o ubicar, qué preparación o capacitación
requiere y demás aspectos técnicos relevantes para determinar la inversión inicial y
estimar los costes futuros.

4. Parámetros económicos
En esta etapa es necesario definir la inversión inicial y cuantificar tanto los beneficios
(que a veces pueden ser un ahorro) como los costes que va a generar el proyecto, y usar
esta información para construir un diagrama de flujos de fondos para la vida útil de la
inversión. Es necesario tener en cuenta que factores como los aumentos de costes
claves o los cambios drásticos en la demanda (principalmente por modas o por la teoría
de la utilidad marginal decreciente) pueden generar escenarios negativos o positivos
para el proyecto, que merecen ser analizados de forma independiente.

Además, habrá que calcular indicadores económicos que a partir de los flujos de fondos
permitan analizar la rentabilidad del proyecto. Estos valores ratios financieros permiten
comparar fácilmente diferentes proyectos alternativos. Los que se emplean con mayor
frecuencia son:

1. Valor Actual Neto (VAN), que permite equiparar a valor presente el flujo de
fondos.
2. Tasa Interna de Retorno (TIR), que indica la rentabilidad intrínseca del proyecto.
3. Payback o periodo de recuperación de capital, que indica en cuánto tiempo se
puede recuperar el desembolso inicial del proyecto.

5. Comparación de resultados y análisis de expectativas.

El quinto y último paso, con el proyecto definido, la demanda estimada, beneficios y
costes analizados, y varios indicadores financieros calculados, falta por comparar los
datos obtenidos con las expectativas acerca del proyecto:

¿Son mis objetivos de ingresos proporcionales con la inversión realizada y la demanda?

¿Existe alguna solución alternativa más rentable?
Si las respuestas halladas no son lo que se esperaba, es necesario revisar el proyecto o
hacer ajustes antes de empezar con ello.

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Definición técnica.
La evaluación de proyectos de inversión consiste en tener en cuenta un conjunto de
decisiones estructuradas y variables para lograr que un proyecto tenga probabilidades
de éxito.

Propósito.
No existe una pauta común de evaluación de proyectos de inversión ni un manual
perfecto acerca de cómo generar un proyecto rentable. Ahora bien, sí que existen una
serie de líneas de actuación y de evaluación que pueden permitir tener una visión más
objetiva respecto a la decisión de inversión que se quiere llevar a cabo y que va a
determinar a lo largo del desarrollo del proyecto si éste exitoso o no.
El análisis de la viabilidad financiera permite conocer los retornos de cada
producto/servicio, así como los retornos del portafolio en su conjunto para mejorar las
decisiones de inversión (o desinversión) dentro de la compañía. La viabilidad financiera
también permite hacer un análisis exhaustivo de los costos dentro del proyecto para
determinar si se deben optimizar los recursos utilizados conforme a lo proyectado.

En el caso de nuevos proyectos de inversión la viabilidad financiera permite conocer el

punto de equilibrio para saber cuándo se recuperará la inversión, así como la tasa
interna tanto del proyecto como de los inversionistas.

El análisis de viabilidad productiva permite conocer las unidades mínimas de ventas,

producción y compras; lo cual, permite optimizar el proceso de producción
disminuyendo costos, insuficiencias o subutilización de la materia prima o maquinaria.
También permite conocer en qué casos es necesario comprar-arrendar más maquinaria
o contratar más personal.

Nos ayuda a determinar un posible Costo – Beneficio dentro de un proyecto

determinado de forma detallada y sustentada por una metodología probada y usada
para emprendimiento de proyectos e inversiones variadas.

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Etapas para la evaluación de proyectos
de inversión.
La evaluación de un proyecto de inversión consta de los siguientes pasos: Se realiza un
checklist de Proyecto donde se consideran todos los aspectos que se engloban dentro la
planificación, después se pasa al paso de revisar el marco económico del proyecto en el
cual se realizará una revisión de los estados financieros y el presupuesto asignado para
el proyecto, se realiza un estudio de mercado en el cual se analiza la cantidad de
demanda que tendrá el proyecto y la viabilidad del mismo a lo largo del tiempo,
después el valuador analizará la ingeniería del proyecto, si hay posibilidad o existen
inversiones por socios y préstamos bancarios, se realiza un análisis del presupuesto de
ingresos y gastos y al final se realiza una evaluación económica.

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Métodos de evaluación de proyectos de
inversión.

• Análisis de viabilidad financiera

• Proyección de ventas
• Contribución marginal
• Tasa interna de retorno del proyecto VS tasa interna de retorno del
inversionista
• Punto de equilibrio
• Inversión inicial
• Punto de retorno
• Costos y márgenes

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 Tipo de estudio Mercado Técnico Administrativo Financiero
Descripción Identifica cómo deben ser Se estudia y diseña las Se diseña la estructura Se cuantifican las
los productos y servicios plantas productivas en el administrativa de la necesidades de
que demandan los caso de fábricas, y la empresa incluyendo, que financiamiento y de
consumidores en los localización de los locales ayude a señalar el activos necesarios para
mercados. de venta. Se determina funcionamiento de la que el proyecto de
aspectos como: empresa, así como las inversión funcione, y se
localización, tamaño, responsabilidades, hace la evaluación con
distribución, maquinaria y obligaciones y derechos de indicadores financieros.
equipo. cada uno de los elementos
humanos.
Objetivo Comprobar la existencia Analizar la localización, Proporciona las Ordenación y
de demanda insatisfecha tamaño, capacidad, obra herramientas que sirven sistematización de dicha
que justifique la creación civil, diseño y distribución de guía para los que en su información financiera, así
del proyecto y que a su vezde las instalaciones que caso tendrán que como determinar la
sea una base sólida de más se ajustan a las administrar dicho cuantía de los recursos
información para etapas necesidades del proyecto proyecto. económicos necesarios en
posteriores de estacon el respectivo la realización del proyecto.
investigación. presupuesto de inversión
que considera los recursos
materiales, humanos y
financieros necesarios.
Criterios de decisión Que sea viable la venta de Que se pueda producir el Comprende aspectos de la Permite evaluar la
los productos y servicios. bien y/o servicio. organización de la viabilidad financiera en
empresa que genera el términos de rendimientos
proyecto de inversión. y utilidades; asimismo
ayuda a decidir si se
realiza el proyecto de
inversión.
CUADRO COMPARATIVO DE LOS ESTUDIOS CONSIDERADOS EN LOS PROYECTOS DE INVERSION

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Representa aspectos importantes dentro del plan
de negocios, ya que si la
estructura administrativa es efectiva las
probabilidades de éxito son mayores.
Representa aspectos importantes dentro del plan
de negocios, ya que si la
estructura administrativa es efectiva las
probabilidades de éxito son mayores.