Título del caso práctico – Clase 4

ESMACA S.A.

Nombre del estudiante

Ing. LEONIDAS ORTEGA URBANO

Nombre del docente

DR. RAFAEL HUMBERTO PINZON

FINANZAS

Especialización en gerencia de proyectos

Yopal- Casanare 2022

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 Solución al caso práctico

¿Cuáles son tus principales conclusiones del análisis del Estado de Origen y Aplicación de

Fondos de ESMACA S.A. en los años X (2019), X+1(2020) y X+2 (2021)?

Para poder hacer un análisis y sacar las conclusiones del Origen y aplicación de
fondos debemos estimar los diferentes flujos de caja:
1, FLUJO DE CAJA OPERATIVO 2019 2020 2021
BDI 57 53 53
(+) Amortizaciones 18 18 18
(+/-)Variación existencias 0 189 370
(+/-)Variación clientes 0 -204 -312
(+/-)Variación Proveedores 0 205 500
(+/-)Variación RN a corto plazo 0 142 113
Fujo Total de Caja Operativo 75 403 742

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* Se evidencia un incremento en las existencias en un 96% del año 2020 al
2021, el cual supone una salida de caja para la empresa

* Se observa un incremento de clientes en un 53%, así mismo al existir un

aumento de clientes se genera un aumento en ventas. Las ventas
aumentaron en un 99%.
* Se concluye que los proveedores aumentaron en un 144%, cifra muy
elevada a diferencia del primer año, lo que obligo a la empresa a buscar
más proveedores.

2, FLUJO DE CAJA DE
INVERSIONES 2019 2020 2021
(+/-)Variación por activos no
corrientes 0 14 109
(+/-)Variación Inversiones
(compras) 0 0 0
Flujo Total de Caja Operativo 0 14 109

3, FLUJO DE CAJA FINANCIERO 2019 2020 2021

(+/-)Variación de capital 0 57 53
(+/-)Variación de créditos 0 347 673
(-)Variación de intereses de
créditos -19 -28 -35
(-)Pago de dividendos 0 0 0
Fujo Total de Caja Operativo -19 376 691

Flujo Total de Caja Neto del año 56 793 1542

(+/-) Caja a Principios del año 81 92 45

Del análisis de Estado de origen y aplicación de fondos para el año X+1, las
conclusiones más relevantes son:

La empresa ESMACA obtuvo el origen de sus fondos básicamente de los créditos a

corto plazo y del capital aportado por los socios y que en ese mismo periodo aplico un 46 %
de sus fondos en la adquisición de inmovilizado por un valor de 223 unidades, adicional a

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esto se puede decir que la fuente adicional u origen de fondos fueron los BDI obtenidos del
ejercicio operativo del año.

Para el año X+1 se puede analizar que el origen de los fondos sigue siendo
básicamente los mismos del año anterior liderados por los créditos a corto plazo los cuales
se incrementaron en un 54.4 % con respecto al año anterior y por el capital aportado
inicialmente, el cual se vio incrementado en 57 unidades producto del BDI recibo el año
anterior, el cual fue asignado a las reservas de la empresa por lo cual no se dieron dividendos
a los socios, en cuanto a la aplicación de fondos se pude analizar que estos fueron destinados
a cubrir las NOF debido a que las cuentas de existencia y clientes tuvieron aumentos del
71.05% y 57.14 % respectivamente, adicionalmente se puede verificar que también se
aplicaron fondos en menor cuantía, un poco más del 6% comparado con el periodo anterior,
destinados a seguir ampliando el inmovilizado de la empresa.

Para el año X+2, se puede analizar que la tendencia de la empresa en cuanto al origen
de sus fondos continúan siendo los créditos a corto plazo, así como el capital propio el cual
ha seguido incrementando, toda vez que la política organizacional, parece ser aprovisionar la
empresa con la totalidad de los recursos obtenidos en los ejercicios operativos de cada año,
esto se puede verificar con el incremento del 50.45% de los recursos de capital y reserva,
gracias a los BDI obtenidos comparando X+2 con el inicio del ejercicio; siguiendo la
tendencia de los años anteriores.

La otra fuente de origen de fondos, sigue siendo los créditos a corto plazo, los cuales
en el año X+2 vs X+1, se incrementaron en un 28.04%.

En cuanto a los movimientos de caja destinados a la aplicación de fondos, resalta el

incremento del valor del inmovilizado del año X+1 al año X+2 en un 46% con respecto al
año anterior y consecuentemente al año anterior se presentó crecimiento en las cuentas de
existencia con un 55.6% vs al periodo anterior, lo cual obliga a una inversión de fonos a este
rublo para cumplir con los clientes.

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 Después de elaborar las anteriores tablas (Flujo De Caja De Las Operaciones,
Actividades Financieras, Flujo De Caja Neto, para el análisis del Estado de Origen y
Aplicación de Fondos de ESMACA S.A. en los años 2000, 2001 y 2002 se puede concluir
que:

 Se toman créditos a c/p que logran mantener el financiamiento que dan los
proveedores
 El NOF aumenta debido al incremento en las ventas y en existencias
 A pesar del incremento en ventas, el beneficio después de impuestos no es suficientes
para reflejar mayores ganancias para los accionistas
 Cada año aumento el FCO como resultado del incremento de las ventas
 Es necesario bajar la caja
 Se requiere reducir la cuenta de clientes

2. Analiza e interpreta los siguientes datos para los años X – X+1 y repite el mismo
análisis para el año X+2.

Orígenes:

Aumento de Proveedores 205

Aumento de Otros Acreedores 0

Aumento de los Recursos Negociados. 142

Aumento de los Créditos 0

Aumento de los Fondos Propios 57

Total : 404

Aplicación:

Aumento de Caja 11

Aumento de Clientes 2014

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Aumento de Existencias 189

Total: 404

Según los datos dados de los años 2000-2001, se observa que para el año 2002 hay:

 Aumento de los clientes para el 2002

 Aumento de los proveedores, por lo que en el mismo año disminuye caja.
 Una disminución en el NOF
 Los créditos se mantuvieron en 0
 Hay mejoría en el BDI
 Aumento de existencia

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 En general se observa un equilibrio en la empresa; pero se debe trabajar bastante en
incrementar el BDI y en el cobro a clientes.

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Referencias

- https://ebookcentral.proquest.com/lib/uniasturiassp/reader.action?

docID=3196408&query=decisiones+baja+capacidad+de+producción

- https://wtv.frooze.tv/embed_iep2.php?id=09501f6c-aab0-11e8-ad1f-0aff2cf70814

https://www.youtube.com/watch?v=hz10OAT7Cto

- https://keisen.com/es/el-punto-de-equilibrio-y-la-toma-de-decisiones

- Los Distintos Flujos de Caja: https://www.centro-

virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas/clase4_pdf1.pdf