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Claudia Castrejón
Diseño Gráfico
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EDITORIAL
LOS MEJORES
INVERSIONISTAS DE LA
(POST) PANDEMIA
Ha pasado un año, aproximadamente, desde que las eco-
nomías de diversos países tuvieron que empezar a cerrar-
se por cuenta de la primera ola del COVID-19 y de que se
confirmara una teoría que los inversionistas más famosos
han aplicado desde que empezaron a darse cuenta de que
la Bolsa de Valores de Nueva York es todo menos un mar en
calma.
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Lo que siguió a partir de ahí en su histo- la economía y hacerlo a través de un Ex-
ria lo contará ella en esta entrevista si- change Traded Fund en vez de acciones
mulada en la que, además, hablará sobre particulares.
el comportamiento de su compañía; del
ARK Innovation ETF (ARKK), uno de sus El ARKK (ARK Innovation ETF)
Exchange Traded Fund, y de los debates es el que más se roba la aten-
que desata en el momento por su pecu- ción en el momento. ¿Por qué?
liar visión de la Bolsa de Valores de Nue- Una de las “top holdings” o empresas
va York. más importantes que rastrea este ETF
es Tesla (TSLA). Por lo tanto, me he de-
Tras graduarse de la universi- dicado a analizar el pasado, presente y
dad, ¿cómo inició su carrera en futuro de esta compañía con el fin de
el mundo de las inversiones? saber si, de verdad, puede agregarles va-
En primer lugar, fui economista asistente lor a quienes invierten en este ETF. Pero
de Capital Group, una compañía de ser- esto se acrecentó en 2018 cuando su
vicios financieros. Luego, trabajé duran- fundador, Elon Musk, dijo que deslista-
te casi 20 años en Jennison Associates, ría a la empresa de la Bolsa de Valores
como directiva. Más adelante, cofundé de Nueva York. Yo le envié una carta di-
Tupelo Capital Management y trabajé ciéndole que su valorización aumentaría
para la firma de gestión de activos Allian- en los próximos años. Afortunadamente,
ceBernstein. Entonces, decidí fundar mi me escuchó.
propia empresa.
¿Por qué lo dice?
¿Cuál fue su principal motiva- Porque Tesla no solo ha sido una de las
ción al hacerlo? empresas cuyas acciones más han cre-
En realidad, cuando estaba en Alliance- cido, sino que lo han hecho desde que
Bernstein se me ocurrió la idea de crear empezó la pandemia. Se lo compruebo
ETF basados en empresas que desarro- con cifras. A mediados de marzo del año
llan tecnología disruptiva. Sin embar- pasado, la acción de esta empresa se ne-
go, estando en esa compañía no pude gociaba por US$109.32. A mediados de
plasmar la idea. Por eso, decidí empren- marzo de 2021, llegó a negociarse por
der para materializarla. En la actualidad, US$693.73. Y eso que, a ese punto de
como creemos que la innovación es la este año, el precio había descendido con
llave del crecimiento, nos dedicamos a respecto al máximo histórico que logró a
capturar la valorización del capital que principios de enero, cuando llegó a ven-
se da, precisamente, en industrias donde derse por cerca de US$880.
hay innovación disruptiva.
¿Cuál es el sustento de sus
Cuéntenos un poco más sobre predicciones?
los ETF que su empresa ofrece Creo en una teoría según la cual, si bajan
hoy… los costos de producción de un objeto,
Tenemos, básicamente, cinco ETF. El subirá la demanda. Es por eso que, desde
ARKK (ARK Innovation ETF), el ARKQ hace varios años, le apuesto a Tesla, pero
(Autonomous Technology & Robotics también a esas áreas que le mencioné en
ETF), el ARKW (Next Generation Inter- las que se enfocan nuestros ETF. Tampo-
net ETF), el ARKG (Genomic Revolution co puedo desconocer que una parte cla-
ETF) y el ARKF (Fintech Innovation ETF). ve de nuestro mercado son los millenials
Con estos buscamos lograr unos resulta- porque no solo serán los que consuman
dos atractivos en comparación con otras las nuevas tecnologías, sino los que in-
estrategias de inversión, acceder a em- viertan en el futuro. De hecho, ya lo es-
presas en las áreas más promisorias de tán haciendo.
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¿Qué más nos diría sobre Tesla?
Según mis cálculos, para llegar a un nivel aún mayor, Tesla debe
lograr una reducción en sus costos del 56%. Si todo se da como
espero, la empresa pronto estará costando US$1.4 trillones y
sus acciones, cerca de US$6.000. creo que esta empresa ocupa
la primera posición en Estados Unidos en la lista de las que po-
drían convertirse en la primera red de taxis autónomos. Nues-
tra confianza en esta empresa ha aumentado a medida que in-
vestigamos acerca del potencial que también puede tener en el
segmento de movilidad compartida. Creemos que todavía está
devaluada con respecto a lo que podría llegar a costar. Incluso,
nuestra confianza en ella ha aumentado, a pesar del decreci-
miento del sector automotriz.
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de nuevos impuestos son negativos para la economía y su recuperación
en esta época. Sin embargo, creo que esos cambios no se darán, por lo me-
nos no como se esperaba, por lo que ahora me siento mejor al respecto.
¿Y de Bitcoin?
Bitcoin podría convertirse en una parte central de las carteras o porta-
folios de inversión de los inversores a medida que se convierta en una
“nueva clase de activos mejor aceptada”. Créalo o no, Bitcoin comenzará
a comportarse más como los mercados de renta fija, es decir donde se
negocian activos financieros emitidos previamente por los estados.
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El hecho de que el rendimiento de los bonos del tesoro de Estados Unidos
cayera también promovió la anterior situación e hizo que muchos inversionis-
tas se preguntaran ¿por qué no están las acciones de empresas del sector de
energías renovables en mi portafolio de inversión?
UN SECTOR EN CRECIMIENTO
Y tenían razón en preguntárselo si se consideran los siguientes hechos. El
precio de las acciones de las energías limpias ha decrecido en lo que va corri-
do del año en comparación con 2020, pero probablemente rebotará debido a
las estrategias para lograr la descarbonización de la economía en países como
Estados Unidos y China.
De hecho, durante este mes, Biden fue el anfitrión de una cumbre de líderes
mundiales en la que se espera que revele los planes específicos de su gobierno
para reducir las emisiones de gases contaminantes en Estados Unidos. Una de
ellas, está claro, será la inversión en energías renovables.
TAN: EL ETF
DEL SECTOR
Mientras el sector de las
energías renovables o limpias
evoluciona a nivel político, la Bolsa de Valores de Nueva York ofrece una atrac-
tiva alternativa para los que quieren invertir en este segmento, pero no saben
muy bien en qué empresas hacerlo. Se trata de TAN o del Invesco Solar ETF.
Como su nombre lo indica, este es un Exchange Traded Fund (ETF) que ras-
trea el comportamiento del MAC Global Solar Energy Index. Este índice, a su
vez, fue diseñado para rastrear el sector de la energía solar a nivel global y es
compilado o calculado por MAC Indexing LLC.
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EMPRESAS TOP
Algunas de las “top holdings” o de las ac-
ciones de empresas con la mejor valorización
de mercado y mayor peso en este portafolio
son las cuatro siguientes. Analízalas en caso
de que, en vez de querer invertir en el ETF
TAN, desees hacerlo en alguna empresa en
particular:
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TEMA TÉCNICO
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PRECIO Y VOLUMEN
Así, la distribución se da cuando el precio está subien-
do y el volumen empieza a aumentar, pero finalmente el
precio no sigue una tendencia alcista o bajista clara. Por
el contrario, la acumulación se presenta cuando el precio
está cayendo y el volumen se mantiene igualmente alto.
volumen empieza O, más bien, registran unos movimientos que son como
a aumentar, pero son, aunque los inversionistas no sepamos muy bien por
qué suceden. Si te quedas atrapado en ellos puedes de-
finalmente el jar de ver las oportunidades donde sí las hay. El mismo 5
precio no sigue de marzo, los precios de varias empresas estaban al alza,
mientras algunos solo se enfocaron en la caída del SPY.
una tendencia
alcista o bajista
clara.
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Por eso, es clave dejar de hacerse preguntas como
¿por qué el precio hizo una cosa en cierto momento
y lo opuesto en otro momento? ¿por qué? Y aceptar
que es mejor concentrarnos en la información o los
datos que tenemos disponibles en los gráficos, pues
es esta la que en realidad podemos aprovechar al in-
vertir.
FÍJATE EN LA POSIBILIDAD,
NO EN LA CARENCIA
Al respecto, hay algo más que quiero mencionarte.
En ocasiones, parece como si la Bolsa de Valores
de Nueva York estuviera sufriendo un cataclismo o
como si el mercado fuera a caer dramáticamente de
la noche a la mañana. Pero eso, como lo que ocurre
en los gráficos, es cuestión de percepción.
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TEMA TÉCNICO
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EL PATRÓN DE
TRES SOLDADOS
BLANCOS ESTÁ TRES SOLDADOS BLANCOS
Pero ¿qué son exactamente los tres soldados blancos? Son un
COMPUESTO patrón alcista que se observa en las velas japonesas y puede
POR TRES VELAS servir para reconfirmar que se acerca el fin de una tendencia
bajista en el precio de una acción determinada, como suele
CONSECUTIVAS DE ocurrir con la de Amazon, por mencionar un caso.
CUERPO LARGO. El patrón está compuesto por tres velas consecutivas de cuer-
po largo. La segunda inicia antes de que se acabe la primera y la
tercera, antes de que se acabe la segunda. El máximo nivel de
la segunda y la tercera, por su parte, excede el nivel de la vela
inmediatamente anterior.
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Igualmente, se puede considerar el tamaño de las
sombras o pabilo de las velas japonesas. Cuando
este es demasiado largo, podría no confirmarse la
tendencia bajista. Por el contrario, existen más ar-
gumentos para pensar que sí la habrá si los pabilos
son cortos o, incluso, si no los hay.
El patrón “Tres cuervos
negros” se refiere a la
¿SON CONFIABLES? posible terminación de
Aunque el análisis de este patrón puede ser de utili-
dad al colocar una operación en la Bolsa de Valores
una tendencia alcista.
de Nueva York, también existen ciertas limitacio- Por eso, es considerado
nes o condiciones que pueden conducir a error a
los inversionistas. Por esto es necesario saber bien
como un patrón de re-
cómo se presenta y cómo puede evolucionar antes versión. En los gráficos,
de confiar una operación enteramente a él.
se observa justo de for-
En el caso de los “Tres cuervos negros”, por ejem-
plo, es posible que los inversionistas tengan un
ma opuesta a como se
sentimiento bajista tan grande, que vendan sus ven los “Tres soldados
acciones de un momento a otro. Si esto ocurre, la
tendencia bajista puede consolidarse antes de que blancos”.
termine de registrarse el patrón de los “Tres cuer-
vos negros”.
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ACTUALIDAD
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BLOCKCHAIN, MÁS QUE
CRIPTOMONEDAS
Entonces, ¿cómo es que funciona el mercado de los
NFT? Básicamente, blockchain es un sistema compues-
to por un gran número de computadores llamados no-
dos que están ubicados alrededor del planeta. Una vez
se ingresa una información a ese sistema, es casi imposi-
ble eliminarla o modificarla.
CIFRAS ALREDEDOR
DE LOS NFT
La fiebre por los NFT es tal que solo entre la primera
semana de febrero y la primera semana de marzo de este
año, se lograron ventas por US$500 millones o, lo que
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INVERTIR EN NFT
es lo mismo, más de lo que se llegó a vender
durante todo el 2020 cuando solo se lograron
ventas hasta por US$300 millones. Lo anterior quiere decir, asimismo, que estos
activos se están convirtiendo en una oportu-
Los responsables de estas cifras son, por su- nidad de hacer dinero para muchos porque,
puesto, las plataformas mediante las cuales es como ocurre en el mundo del arte convencio-
posible poner a la venta o comprar un NFT. Dos nal, pueden valorizarse con el tiempo y ven-
de las principales son NBA Top Shot y Crypto- derse bajo la garantía de que son realmente
Punks, pues mediante ellas se ha vendido cer- auténticos, no una copia o falsificación.
ca del 40% del total de NFT hasta la fecha.
No obstante, hay quienes critican el hecho
Sin embargo, existen otras como opensea.io, de que las imágenes de los NFT pueden cir-
rarible.com y niftygateway.com. En la primera, cular libremente por internet, por lo que no
por ejemplo, se puso a la venta una pintura del tiene sentido gastar una gran suma de dinero
artista Banksy que representa una obra suya comprando una canción, por ejemplo, cuando
que fue incinerada. Este NFT se vendió por esta puede descargarse de una plataforma de
US$400.000, pero la lista de casos es aún más streaming o, incluso, verse en Youtube.
amplia.
Esta disputa no hace sino prenderle candela
Cabe aclarar que las ventas en estas platafor- a un tema que tiene tanto de interesante como
mas se realizan mediante la forma de subastas. de controversial y que, sin duda, se convertirá
Es decir, el NFT se pone a la venta bajo ciertas en una de las noticias del año. Por ahora, son
condiciones y es vendido, finalmente, al com- cada vez más los que se suman a esta tenden-
prador que gane la puja. Es por esto que, en la cia y crean sus propios NFT en un mercado que
mayoría de las ocasiones, dichos activos sue- parece no tener restricciones.
len adquirir precios exorbitantes.
Por otro lado, si tu interés es invertir en estos
activos, ten en cuenta que es clave que conoz-
cas cómo funciona este mercado y que te cer-
ciores de que lo que compras vale la pena para
que, eventualmente, pueda convertirse en una
fuente de ingresos para ti en el futuro.
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LECCIONES
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Inversiones
● “No tengo ninguna objeción en particular sobre los SHORT, siempre y cuando no se
hagan en medio de un pequeño movimiento bajista de la tendencia. Por ejemplo, du-
rante la debacle de 2008-2009, se podía vender en corto sin tener que pedir prestadas
acciones”.
● “Se podría destruir una empresa con solo hacer cortos con ella, cuando uno está segu-
ro de que la acción va a caer y se beneficia porque todos los demás entraron en pánico”.
● “Sin embargo, pienso que eso (los SHORT) no deberían estar autorizados. Especial-
mente, en periodos en los que hay pánico”.
● “Cuando esto pasa, en ocasiones, los reguladores realmente no toman medidas, ex-
cepto de manera temporal y solo con respecto a una pequeña cantidad de acciones”.
● “Si quiere invertir en otros países, hágalo en los que existe un mínimo de leyes. Pero
no necesariamente en países donde no hay leyes. En Rusia, diría que no hay leyes. En
China… diría que es muy cuestionable si un canadiense puede obtener justicia en un
tribunal”.
● “En Canadá, nuestra regulación es probablemente tan laxa o tan poco estricta como
en los Estados Unidos. Nuestras comisiones de valores, ¿qué han hecho? El crimen de
cuello blanco en este país es una apuesta bastante buena, es casi tan buena como en
Las Vegas”.
● “En la pasada crisis financiera, todos estábamos muy nerviosos. Existía una posibilidad
real de que colapsara el sistema financiero mundial. No estaba seguro de que el gobier-
no de Estados Unidos fuera a hacer lo correcto. Creo que reconocieron que había que
bajar las tasas de interés y que tenían que respaldar el dinero de los depositantes en los
bancos. Porque si no lo hubieran hecho, banco tras banco se habrían arruinado. Y no
solo habrían quebrado, sino que una enorme cantidad de depositantes habrían perdido
su dinero”.
● “Históricamente, las acciones han demostrado ofrecer un rendimiento tan bueno como
cualquier otro vehículo de inversión. Nada de lo que he visto en los últimos 50 años de
inversión ha sacudido mi fe en las acciones”.
Mentalidad
● “Lo encuentro escandaloso. Incluso un jugador de hockey a veces no recibe cierta can-
tidad de dinero. La compensación debe estar alineada con los resultados. ¿Cómo puede
alguien obtener una compensación si no hizo un trabajo?”.
● “No creo que el inversionista promedio esté en condiciones de invertir solo. Incluso,
al elegir algunas de las mejores empresas puede estar equivocado. Ni siquiera niego que
personas como yo se equivocan de vez en cuando”.
● “Recomiendo a los inversionistas ser anticuados, evitar los “hedge funds” y los deriva-
dos”.
● “Soy de la misma escuela que el señor Warren Buffett: no creo en los juegos de azar si
no es necesario. En mi vida, nunca he jugado conscientemente y cuando tomo el volante
sé lo que estoy haciendo. En otras palabras, sabía que podía ser muy estúpido. Pero no
evité hacerlo por los demás, sino por mí”.
27
MENTALIDAD
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En la actualidad, el rover Perseverance, como se le conoce al
robot que tocó suelo marciano bajo el mando de Trujillo, reco-
lecta muestras de rocas y sedimentos para enviarlas a la Tierra
donde se analizarán para determinar condiciones como la geo-
logía y el clima de nuestro planeta vecino.
Desde que llegó no solo fue reconocida por ser la primera latina
en lograr una posición ahí, sino porque luego la enrolaron en la
NASA, un impulso que detonó todo su potencial y fue la punta
de lanza para que empezara a construir una exitosa carrera. Fue
entonces cuando llegó el traslado a Maryland.
DE CURIOSITY A
PERSEVERANCE
En este nuevo destino, Trujillo continuó con sus estudios uni-
versitarios y empezó a interesarse por la operación de los ro-
bots en el espacio. Fue así como se convirtió en un miembro
clave de la Misión Curiosity, que aterrizó en Marte en 2012 y
también tenía como misión fundamental explorar el territorio
de ese planeta.
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Precisamente, si alguna enseñanza nos deja
este caso es que nunca es tarde para lograr
nuestros sueños. Tampoco lo es en el mundo
de las finanzas. Warren Buffett se hizo millona-
rio después de los 50 años, pero no es el único
ejemplo de los que, tarde o temprano, han lo-
grado su libertad financiera.
NUNCA ES TARDE
Si Trujillo hubiera escuchado a sus temores y
a sus complejos, tal vez nunca habría llegado
a pensar que podía ser como las mujeres que,
años atrás, empezaron a abrir un camino para
las demás en una entidad como la NASA, que
inicialmente solo estaba comandada por
hombres.
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PREGUNTA...
¿Por qué cambia el horario de apertura del mercado de 9:30 a 8:30 a partir
de marzo? ¿Este cambio afecta los horarios de reversiones? ¿Afecta lo que
conocemos como “hora de cerditos”? En caso de que afecte, ¿podríamos
afirmar que es más sencillo operar cuando el mercado abre a las 9:30, ya que tengo
una hora más antes de tener que parar por la “hora de cerditos”?
Recuerda que los países que están arriba de la línea del Ecuador hacen cambio de horario en in-
vierno y verano, por lo tanto en esos países se adelanta o atrasa el tiempo una hora, según sea el
caso. Pero los países que están en esa línea ecuatorial no realizan cambio de horario. Por lo tanto,
quedarían desfasados con respecto a los otros países. En el caso de Nueva York, la Bolsa de Valores
siempre abrirá a las 9:30 a.m. y cerrará a las 4 p.m. como es costumbre. Como cambia la hora, debes
hacer el ajuste a tu país. Eso no significa que los horarios de reversión o el horario de “cerditos” se
vean afectados. Solo tienes que hacer el ajuste con respecto a tu país.
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