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  • Deuda Vs Acciones

    Cargado por

    Rachel Delgado
    7 vistas8 páginas
    El documento presenta un análisis financiero para determinar si una empresa debe obtener financiamiento a través de un préstamo o emitiendo nuevas acciones. Se calcula el punto de equilibrio operativo y financiero para ambas opciones, y se concluye que la opción que genere una utilidad neta por acción igual al punto de equilibrio financiero es la mejor alternativa.

    Descripción original:

    Título original

    Deuda_vs_Acciones(6)(3)

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    © © All Rights Reserved

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    de 8

    Acc.

    comunes 15000
    Valor mco/acc 10000
    Necesidad Ec. 25000000

    Opción 1: Préstamo nuevo


    Tasa de interes 15%
    Intereses 3750000

    Opción 2: Nuevas acciones comunes


    Nuevas acciones = N.E. = 25000000 =
    Vmco/acc 10000
    Intereses 0

    ¿Cómo elegir? Punto de equilibrio financiero


    Upa1 = Upa2

    P 120000.12
    CF 25000000
    CV 70050.07
    T 35%

    Paso 1: Punto de equilibrio operativo


    Q = CF =
    P - CV

    Paso 2: Estado de resultados para la opción 2

    Q 500.5 570
    IPV (Q*P) 60060060.06 68400068.4
    -CV (Q*CV) 35060060.04 39928539.9
    -CF 25000000 25000000
    =UAII 0.02 3471528.50
    - Intereses 0 0
    =UAI 0.02 ### 3471528.50 ###
    -Impuestos 0.00874999687 1215034.975
    =UNDI 0.02 2256493.53
    -Dividendos preferentes 0 0
    =GDPA 0.02 0 2256493.53 0
    UPA = GDPA/ACC.COM 0.00 128.94

    Paso 3: Estado de resultados para la opción 1

    Q 500.5 570
    IPV (Q*P) 60060060.06 68400068.4
    -CV (Q*CV) 35060060.04 39928539.9
    -CF 25000000 25000000
    =UAII 0.02 3471528.50
    - Intereses 3750000 3750000
    =UAI -3749999.98 -278471.50
    -Impuestos -1312499.991 -97465.025
    =UNDI -2437499.98 -181006.48
    -Dividendos preferentes 0 0
    =GDPA -2437499.98 0 -181006.48 0

    UPA -162.50 -12.07

    Paso 4: Punto de equilibrio financiero

    UAII UPA1 = UPA 2


    - Intereses Acciones
    =UAI UPA 1 =
    -Impuestos UPA 1 =
    =UNDI UPA 1 =
    -Dividendos preferentes UPA 1 =
    =GDPA
    Deuda
    UPA = GDPA / ACC. COM UPA 2 =
    GDPA = ((UAII - INTERESES) *(1-t))-Div.P UPA 2 =
    UPA = (((UAII - INTERESES) *(1-t))-Div.P)/ACC. COMUPA 2 =
    UPA 2 =

    UPA1 = UPA 2
    0,65UAII =
    17500

    15000*0,65X =
    17500

    0.85714286 *
    0.55714286 X

    2437500 =
    2437500 =
    X =

    Paso 5: UAII DE EQUILIBRIO


    IPV Q*P
    -CV Q*CV UAII =
    -CF CF UAII = =
    =UAII UAII 26250000 =
    51250000 =
    Q =

    Q =

    30% 1000 x
    45% 1500
    25% 1050
    Total de acciones comunes en = Acc. comunes = 15000
    cirulación

    Total de acciones
    2500 comunes en = Nuevas acciones
    cirulación 2500

    25000000 = 500.50 UNIDADES


    49950.05

    600 650 700 800 900


    72000072 78000078 84000084 96000096 108000108
    42030042 45532545.5 49035049 56040056 63045063
    25000000 25000000 25000000 25000000 25000000
    4970030.00 7467532.50 9965035.00 14960040.00 19955045.00
    0 0 0 0 0
    4970030.00 7467532.50 ### 9965035.00 ### 14960040.00 ### 19955045.00
    1739510.5 2613636.375 3487762.25 5236014 6984265.75
    3230519.50 4853896.13 6477272.75 9724026.00 12970779.25
    0 0 0 0 0
    3230519.50 4853896.13 0 6477272.75 0 9724026.00 0 12970779.25
    184.60 277.37 370.13 555.66 741.19

    600 650 700 800 900


    72000072 78000078 84000084 96000096 108000108
    42030042 45532545.5 49035049 56040056 63045063
    25000000 25000000 25000000 25000000 25000000
    4970030.00 7467532.50 9965035.00 14960040.00 19955045.00
    3750000 3750000 3750000 3750000 3750000
    1220030.00 3717532.50 6215035.00 11210040.00 16205045.00
    427010.5 1301136.375 2175262.25 3923514 5671765.75
    793019.50 2416396.13 4039772.75 7286526.00 10533279.25
    0 0 0 0 0
    793019.50 2416396.13 0 4039772.75 0 7286526.00 0 10533279.25

    52.87 161.09 269.32 485.77 702.22

    ((( (UAII - INTERESES) * (1 - t)


    ((( (UAII - 0) * (1 - ,35)
    (( UAII * 0.65 ) - 0) /
    0.65 UAII / 17500

    ((( (UAII - INTERESES) * (1 - t)


    ((( (UAII - 3750000) * (1 - ,35)
    (( (UAII - 3750000) * 0.65 ) /
    (0,65 UAII - 2437500 ) / 15000

    0,65UAII - 2437500 X = UAII


    15000

    (0,65X - 2437500)

    0,65X = 0,65X - 2437500


    = 0,65X - 2437500

    0,65X - 0,55714286X
    0.09285714 X
    2437500 = 26250000 = UAII
    0.09285714

    (Q*P) - (Q*CV) - CF
    Q(P-CV) - CF
    Q(120000,12-70050,07)-25000000
    49950.05 Q
    51250000
    49950.05
    1026.02 UNIDADES
    + Acc. comunes = 17500
    + 15000

    1000 2000
    120000120 240000240
    70050070 140100140
    25000000 25000000
    24950050.00 74900100.00
    0 0
    24950050.00 74900100.00
    8732517.5 26215035
    16217532.50 48685065.00
    0 0
    16217532.50 48685065.00
    926.72 2782.00

    1000 2000
    120000120 240000240
    70050070 140100140
    25000000 25000000
    24950050.00 74900100.00
    3750000 3750000
    21200050.00 71150100.00
    7420017.5 24902535
    13780032.50 46247565.00
    0 0
    13780032.50 46247565.00

    918.67 3083.17

    ) - Div. P) / ACC. COM


    ) - 0) / 17500
    17500

    ) - Div. P) / ACC. COM


    ) - 0) / 15000
    15000

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