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Activo Corriente
Disponible 13,654 6.32% 14,229 5.82% 20,801 6.79%
No Oper. Inversiones temporales 1,039 0.48% 591 0.24% 36,278 11.85%
Deudores, neto 8,328 3.86% 8,883 3.64% 12,243 4.00%
Inventarios 30,279 14.02% 33,378 13.66% 34,558 11.29%
Total Activo Corriente 53,300 24.69% 57,081 23.36% 103,880 33.93% 10.57%
Activo no Corriente
Propiedad, planta y equipo, neto 92,381 42.79% 114,619 46.90% 129,907 42.43%
Valorizaciones 56,396 26.12% 55,254 22.61% 49,943 16.31%
Total propiedad , planta y equipo 148,777 68.91% 169,873 69.52% 179,850 58.74%
Otros Activos
No Oper. Inversiones permanentes 330 0.15% 389 0.16% 1,376 0.45%
Intangible neto 2,163 1.00% 2,097 0.86% 1,856 0.61%
Diferidos a largo plazo, neto 11,194 5.18% 14,771 6.04% 18,558 6.06%
Otros activos a largo plazo 147 0.07% 157 0.06% 676 0.22%
Total otros activos 13,834 6.41% 17,414 7.13% 22,466 7.34%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras 7,711 3.57% 14,847 4.92% 22,280 6.40%
Entes relacionados 367 0.17% 323 0.11% 392 0.11%
Proveedores 38,556 17.86% 42,187 13.98% 48,887 14.04%
Cuentas por pagar 10,202 4.73% 10,699 3.55% 10,969 3.15%
Pasivos laborales 4,307 1.99% 4,791 1.59% 5,574 1.60%
Pasivos acumulados 2,622 1.21% 2,649 0.88% 584 0.17%
Total Pasivo Corriente 63,765 29.53% 75,496 25.02% 88,686 25.47%
PATRIMONIO
Capital social 1,707 0.79% 1,707 0.57% 2,135 0.61%
Superávit de capital 25,474 11.80% 25,516 8.46% 68,186 19.58%
Reservas 13,793 6.39% 16,444 5.45% 19,711 5.66%
A x Inflacion Revalorización del patrimonio 41,694 19.31% 55,401 18.36% 66,223 19.02%
Resultados del ejercicio 8,590 3.98% 10,179 3.37% 3,058 0.88%
Superávit por valorizaciones 56,396 26.12% 55,254 18.31% 49,943 14.34%
TOTAL PATRIMONIO 147,654 68.39% 164,501 54.51% 209,256 60.10%
Ingresos no operacionales
Financieros 2,406 0.59% 2,818 0.59% 5,189 1.09%
Diversos 1,183 0.29% 1,217 0.25% 1,530 0.32%
Ajustes por inflación: 5,765 1.42% 5,910 1.24% 2,193 0.46%
Total ingresos no operacionales 9,354 2.30% 9,945 2.08% 8,912 1.88%
Gastos financieros 3,464 0.85% 4,071 0.85% 3,587 0.76%
Utilidad antes de impuesto de renta 12,773 3.14% 16,138 3.38% 5,367 1.13%
Impuesto de renta 4,183 1.03% 5,959 1.25% 2,309 0.49%
Resultado del ejercicio 8,590 2.11% 10,179 2.13% 3,058 0.64%
NOTA: Suponga que los gastos de depreciaciòn anuales corresponde al 10% del valor de P,P y E neto a diciembre 31 del año anterior.
CARULLA Y CIA S.A.
BALANCE GENERAL A 31 DE DICIEMBRE
A 31 DE DICIEMBRE
(Expresado en millones de pesos)
Activo Corriente
Disponible 13,654 6.32% 14,229 5.82% 20,801 6.79%
No Oper. Inversiones temporales 1,039 0.48% 591 0.24% 36,278 11.85%
Deudores, neto 8,328 3.86% 8,883 3.64% 12,243 4.00%
Inventarios 30,279 14.02% 33,378 13.66% 34,558 11.29%
Total Activo Corriente 53,300 24.69% 57,081 23.36% 103,880 33.93%
Activo no Corriente
Propiedad, planta y equipo, neto 92,381 42.79% 114,619 46.90% 129,907 42.43%
Valorizaciones 56,396 26.12% 55,254 22.61% 49,943 16.31%
Total propiedad , planta y equipo 148,777 68.91% 169,873 69.52% 179,850 58.74%
Otros Activos
No Oper. Inversiones permanentes 330 0.15% 389 0.16% 1,376 0.45%
Intangible neto 2,163 1.00% 2,097 0.86% 1,856 0.61%
Diferidos a largo plazo, neto 11,194 5.18% 14,771 6.04% 18,558 6.06%
Otros activos a largo plazo 147 0.07% 157 0.06% 676 0.22%
Total otros activos 13,834 6.41% 17,414 7.13% 22,466 7.34%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras 7,711 3.57% 14,847 4.92% 22,280 6.40%
Entes relacionados 367 0.17% 323 0.11% 392 0.11%
Proveedores 38,556 17.86% 42,187 13.98% 48,887 14.04%
Cuentas por pagar 10,202 4.73% 10,699 3.55% 10,969 3.15%
Pasivos laborales 4,307 1.99% 4,791 1.59% 5,574 1.60%
Pasivos acumulados 2,622 1.21% 2,649 0.88% 584 0.17%
Total Pasivo Corriente 63,765 29.53% 75,496 25.02% 88,686 25.47%
PATRIMONIO
Capital social 1,707 0.79% 1,707 0.57% 2,135 0.61%
Superávit de capital 25,474 11.80% 25,516 8.46% 68,186 19.58%
Reservas 13,793 6.39% 16,444 5.45% 19,711 5.66%
A x Inflacion Revalorización del patrimonio 41,694 19.31% 55,401 18.36% 66,223 19.02%
Resultados del ejercicio 8,590 3.98% 10,179 3.37% 3,058 0.88%
Superávit por valorizaciones 56,396 26.12% 55,254 18.31% 49,943 14.34%
TOTAL PATRIMONIO 147,654 68.39% 164,501 54.51% 209,256 60.10%
Ingresos no operacionales
Financieros 2,406 0.59% 2,818 0.59% 5,189 1.09%
Diversos 1,183 0.29% 1,217 0.25% 1,530 0.32%
Ajustes por inflación: 5,765 1.42% 5,910 1.24% 2,193 0.46%
Total ingresos no operacionales 9,354 2.30% 9,945 2.08% 8,912 1.88%
Gastos financieros 3,464 0.85% 4,071 0.85% 3,587 0.76%
Utilidad antes de impuesto de renta 12,773 3.14% 16,138 3.38% 5,367 1.13%
Impuesto de renta 4,183 1.03% 5,959 1.25% 2,309 0.49%
Resultado del ejercicio 8,590 2.11% 10,179 2.13% 3,058 0.64%
NOTA: Suponga que los gastos de depreciaciòn anuales corresponde al 10% del valor de P,P y E neto a diciembre 31 del año anterior.
2011 2012
1 Activo corriente /
RAZON CORRIENTE Pasivo corriente 0.76 1.17
Activo corriente –
2 Inventarios)
PRUEBA ACIDA /Pasivo corriente 0.31 0.78
4,229.00 11,112.00
7 KTO 52,261 56,490 67,602
PCO pasivo (para restar) 57,069.00 62,048.00 70,114.00
8 KTNO -4,808.00 -5,558.00 -2,512.00
3,046.00
EBITDA
2011 2012
METODO 1 VENTAS NETAS 477,751 474,452 569,342 94,890 2277.3696
Menos Costos Y Gastos CON desembolso de caja 458,183 462,707 544,348.27
Igual EBITDA 19,568 11,745 24,994
Menos Costos Y Gastos SIN desembolso de caja 9,304 11,703 11,703
Igual UAII 10,264 42 13,291
1997 1998
CONCEPTOS SIN DESEMBOLSO DE CAJA
MARGEN EBITDA
97 98
MARGEN EBITDA = EBITDA / VENTAS NETAS 4.10% 2.48%
PRODUCTIVIDADCAPITAL DE TRABAJO 97 98
UN 0.04 0.01
RNA =
Total Activos
UN 0.06 0.01
RNPt =
Pt
ROA > CK
0.04
EJERCICIO: CALCULAR PARA EL AÑO 2012 EL FCL
FCL Y EVAL PROYECTOS
UTILIDAD OPERACIONAL 42 42
- Impuestos aplicados (Tarifa fiscal) 5,367 15
= UODI -5,325 27
+ Gastos operativos sin desembolso de caja 11,703 (Depreciación e intangible)
= FLUJO DE CAJA BRUTO 11,730
- VARIACIÓN EN EL ktno 3,046
- Inversión total en Activos fijos 26,750
= FLUJO DE CAJA LIBRE -18,066
HISTORICO
UTILIDAD NETA 3,058
+ Depreciaciones 11461.9
+ Amortizaciones de diferidos 241 (intangible neto amortizados, la diferencia en un año y otro
+ provisión para protección de activos (los diferidos no disminuyeron, por ello no los tengo en cuenta
+ Corrección Monetaria -2,193
= FLUJO DE CAJA DE LOS RESULTADOS 12,568
+ Intereses 3,587
= FLUJO DE CAJA Bruto 16,155 2,651 3,267
- variación en el KTNO 3046
- Reposición en el Activo Fijo 26,750
= FLUJO DE CAJA LIBRE - 13,641.10
FCL PROYECTOS
UTILIDAD OPERACIONAL 42 42
- Intereses 3,587 15
= UAI -3,545 27
- Impuesto de renta -1240.75 11703 (Depreciación e intangible)
= UTILIDA NETA -2,304 11730
+ Depreciación y amortizaciones 11,703 3046
+ Intereres 3,587 26750
= FLUJO DE CAJA BRUTO 12,986 -18066
- Variación KTNO 3046
- Inversión total en Activos Fijos 26,750.00
-16810.35
FCL PARA LA VALORACIÓN DE FIRMA Y EVAL FINANCIERA DE PROYECTOS
UTILIDAD OPERACIONAL 42
- Impuestos aplicados (Tarifa fiscal) 14.7
= UODI 27.3
+ Gastos operativos sin desembolso de caja 11702.9
= FLUJO DE CAJA BRUTO 11730.2
- VARIACIÓN EN EL ktno 3046
- Inversión total en Activos fijos 26750
= FLUJO DE CAJA LIBRE -18065.8
2010
PROVEEDORES+CUENTAS
POR PAGAR+PASIVOS
PCO PASIVO CORIENTE OPERATIVO LABORALES+PENSIONES DE
JUBILACION E IMPUESTOS DE
57,069
RENTA
CALCULO DE LOS
INDICADOR INDICADORES
QUÉ INDICA FORMULA FINANCIEROS
FINANCIERO
2010
PROPIEDAD, PLANTA Y
INVERSION EN ACTIVOS VARIACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE EQUIPO + DEPRECIACION-
FIJOS (VARIACIÓN) UN PERIODO A OTRO PROPIEDAD, PLANTA Y
EQUIPO DEL AÑO ANTERIOR
CALCULO DE LOS
INDICADOR INDICADORES
QUÉ INDICA FORMULA FINANCIEROS
FINANCIERO
2010
SOLVENCIA
CUÁNTO TENEMOS EN FUNCIÓN DE LAS DEUDAS.
CUÀNTO NOS QUEDA
ACTIVOS/PASIVOS 3.2
% DE PARTICIPACION DE ACREEDORES EN
RELACION CON LA FINANCIACION DE LOS
RAZON
DE DEUDA
ACTIVOS, ES DECIR La empresa dispone de 32%
de participacion de acreedores en relacion con la
PASIVO TOTAL *100
/ ACTIVO TOTAL 32%
financiacion de los activos en 1997, del 33% en
1997 y 32% en 1998.
2010
INGRESOS OPERACIONALES
/ PROMEDIO DE LA CUENTA
CLIENTES
# DE VECES Q EN EL AÑO LA EMPRESA
CONVIERTE SU
ROTACION
CUENTA DE CLIENTES O CUENTAS POR COBRAR
DE CARTERA
EN EFECTIVO, ES DECIR La empresa se ha
cumplido este ciclo comercial 2,02 veces en el año
DIAS
COSTOS DE VENTAS
/INVENTARIO PROMEDIO DE
MCIA
# DE VECES Q EL INVENTARIO DE MCIAS
SE CONVIERTE EN EFECTIVO O EN CLIENTES, ES
ROTACION
DECIR La empresa ha rotado sus inventarios 5,97
DE MERCANCIA
veces en el año ,sus inventarios vuelven efectico
cada 60 dias
DIAS
COMPRAS/PROMEDIO
PROVEEDORES
# DE VECES QUE LAS CUENTAS POR PAGAR A
ROTACIÓN DE
PROVEEDORES ROTAN EN UN TIEMPO
PROVEEDORES
DETERMINADO
CALCULO DE LOS
INDICADOR INDICADORES
QUÉ INDICA FORMULA FINANCIEROS
FINANCIERO
2010