TRABAJO FINAL (TB-15%)

Los foros de la Tarea Académica (TA) sirvieron para que los estudiantes realizaran un buen trabajo y
desarrollaran la competencia de “Pensamiento Crítico”.

Semana 12: En la semana de la doceava sesión síncrona se recibirán los Trabajos Finales (TB).

Tema de la TB: El buen gobierno corporativo debe ser obligatorio solo para empresas que cotizan en bolsa
o para todas las empresas

Tiene 7 partes:

1) Carátula (1 hoja con autoevaluación en porcentaje de cada estudiante tendrá: 0%, 25%, 50%
(un voto), 75% y 100% según su grado de participación en el trabajo). Si un estudiante realizó
su parte completamente le corresponde 100%.
2) Introducción (1 hoja)
3) Identificar las ideas principales de la lectura (para la primera lectura de la semana 1).
(Máximo 2 hojas)
4) Identificar los argumentos que están a favor (para las dos siguientes lecturas que están a
favor de la semana 4). (Máximo 2 hojas)
5) Identificar los argumentos que están en contra (para las dos siguientes lecturas que están
en contra de la semana 7). (Máximo 2 hojas)
6) Conclusiones. El grupo sienta posición a favor, en contra o propone una nueva posición.
(Máximo 1 hoja)
7) Referencias bibliográficas: citadas correctamente en APA 7ma edición 2020

Elementos de formato:
• Tipo de letra: Arial 11, Calibri 11, Times New Roman 12
• Interlineado: Doble en todas las partes del trabajo
• Numeración: En todas las páginas, en la esquina superior derecha
• Sangría: La primera línea de cada párrafo lleva sangría (1,27 cm o un “TAB”)
• Citas textuales: De utilizar citas, deben estar correctamente redactadas.
• Tablas y figuras: deben contener todos los elementos según APA 7ma edición 2020.
• Número máximo de hojas: 10 hojas.

RÚBRICA DEL TRABAJO FINAL

Criterio de calificación general El trabajo final presenta el esquema de contenido y las
pautas de formato correspondiente.
Niveles de logro Criterio
Alcanzado En proceso Insuficiente
Cumplió con el esquema de
2-3 puntos 1-2 puntos 0-1 punto
presentación.
Existe coherencia entre las
ideas y párrafos. Las ideas se
6-10 puntos 3-6 puntos 0-3 puntos
presentan con argumentos
sólidos y justificables.
Cumplió con las pautas de
2-3 puntos 1-2 puntos 0-1 punto
formato establecidas.
La ortografía y gramática es
2-4 puntos 1-2 puntos 0-1 punto
correcta.
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INTRODUCCIÓN
Con el pasar de los años, el gobierno corporativo se ha convertido en parte indispensable

de las compañías para el logro de sus objetivos, pues posibilita un funcionamiento más

eficaz de los mercados, y les brinda transparencia y credibilidad a las organizaciones.

Asimismo, un buen gobierno corporativo trae consigo muchas ventajas y beneficios, pero

también significa asumir responsabilidades con todos los agentes que conforman una

organización a fin de lograr preservar una imagen positiva y correcta a lo largo del tiempo.

En ese sentido, en el presente trabajo se analiza el tema del buen gobierno corporativo

con base en las lecturas brindadas en el curso de Finanzas Corporativas, donde se

presentan varios puntos de estudio al respecto, tales como su relevancia en el contexto

peruano, y argumentos a favor y en contra del mismo. Todo ello se realiza con el objetivo

de tomar una posición a favor o en contra, y de concluir si lo recomendado sería que el

gobierno corporativo deba ser solo para empresas que cotizan en bolsa o para todas las

empresas.
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EL BUEN GOBIERNO CORPORATIVO DEBE SER OBLIGATORIO SOLO

PARA EMPRESAS QUE COTIZAN EN BOLSA O PARA TODAS LAS

EMPRESAS

IDENTIFICACIÓN DE LAS IDEAS PRINCIPALES DE LA LECTURA

Actualmente, el buen gobierno corporativo está obteniendo más relevancia en el

ámbito local como internacional por su reconocimiento como un valioso medio que

permite alcanzar mercados más confiables y eficientes. Sin embargo, en nuestro país, las

prácticas de este tipo de gobierno se aplican básicamente a las organizaciones que listan

en la Bolsa de Valores de la capital, puesto que en el mercado no hay un calce ente la

demanda y la oferta, generándose una sobredemanda de capitales. En ese sentido, en la

lectura titulada “Apuntes sobre el gobierno corporativo en el Perú” escrita por Marisol

Alfaro Chávez (2008), se mencionan varios puntos importantes sobre el gobierno

corporativo en esencia, y su relación con el mercado peruano. A continuación, se

identificarán las ideas principales de la lectura.

Según la OCDE y la CONASEV, el gobierno corporativo es un catamiento de

reglas, principios o estándares particulares en el manejo de las organizaciones, siendo un

sistema por el cual las sociedades son dirigidas y controladas. De este modo, permite

alcanzar los objetivos de la compañía y su constante evaluación, lo cual protege el

patrimonio, brinda confianza a los inversionistas, aporta valor y le da sostenibilidad a la

organización al elevar la calidad de las decisiones empresariales. Esto último es muy

importante debido a que, al emplear un buen manejo de gobierno corporativo en la

empresa, este impactará directa y positivamente en sus resultados económicos (como se

cita en Chávez 2008). Asimismo, debido a que el gobierno corporativo permite corregir

las anomalías que se presentan en la administración de las organizaciones, como

consecuencia se reducen los costos de agencia y los conflictos de interés presentes en la

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empresa. Del mismo modo, en Latinoamérica no es muy fácil el uso de métodos

estandarizados, debido a que existe una falta de transparencia dentro de las prácticas

comerciales que se realizan, por lo cual la ejecución de correctivos que proyecten una

nueva forma pensar es muy necesario. Cabe señalar que, en nuestro mercado peruano, la

bolsa de valores de Lima es muy pequeña, por lo cual no cuenta con una oferta de valores

significativo, puesto que el exceso de capitales ocasiona que la oferta y la demanda de

valores no sean adecuados.

Además, la aplicación de un buen gobierno corporativo no es solo para empresas

privadas, puesto que también aplica en empresas estatales o públicas, siendo este

concepto denominado gobierno corporativo institucional, el cual es regulado por el

FONAFE. Su finalidad es contribuir al desarrollo institucional de la empresa y al buen

manejo de sus recursos, lo cual le brindará un mayor valor a la organización. Del mismo

modo, el Código Marco permite mejorar el control de las actividades de las empresas

públicas peruanas, al identificar y definir los conceptos de control interno.

A pesar de que en la presente lectura se menciona el uso de gobierno corporativo en

empresas grandes que se encuentran en la Bolsa de Valores, las pequeñas y medianas

empresas también pueden aprovechar las ventajas que tiene el aplicar un buen gobierno

corporativo en sus organizaciones, para posteriormente hacer una incursión en el mercado

de valores con el objetivo de incrementar valor en su empresa y consolidarse en el

mercado local. Por esos motivos, es relevante la creación de mecanismos de premiación

y reconocimiento para las organizaciones que se ciñan a dichas prácticas y fomentarlas

mediante estímulos.
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IDENTIFICACIÓN DE ARGUMENTOS A FAVOR

En primer lugar, como bien se alega en la lectura “El Gobierno Corporativo como

Insumo para una Buena Reputación Corporativa”, la importancia de los mercados

financieros y la integridad de las empresas, es decir, su reputación, además, optimizar una

relación de quiénes la conforman. Por consiguiente, se detallarán algunos argumentos del

presente autor que detallen su concordancia:

Según el OECD, un buen gobierno corporativo tiene como facultad la supervisión

del funcionamiento de las organizaciones y/o empresas, con la finalidad de velar por los

intereses de esta y de quiénes la conforman, además, de conseguir una eficaz actividad

en los distintos mercados financieros, puesto que, con un manejo apropiado se consiguen

resultados óptimos, así como una imagen sólida que proyecte estabilidad hacía los

clientes e inversionistas.

Del mismo modo, el autor Villañafe (2002), hace hincapié en los stakeholders,

como parte fundamental externa de la empresa, ya que la reputación es relevante para una

adecuada proyección, porque sin esta no se podrían tomar las precauciones necesarias

para la toma de decisiones, llegando a poner en riesgo el valor e imagen de la empresa.

Por ello, un óptimo gobierno corporativo va de la mano con la reputación, además,

de un manejo ético con la responsabilidad social de las organizaciones, originando

consigo ventajas que posicionan por encima de todo a los valores, ya sea para lidiar con

inconvenientes, riesgos de impacto, capacidad de notificar los problemas y resolverlos

con estrategias. Por ese motivo, el presente autor enfatiza en lograr lo que la empresa

desea alcanzar, para solucionar cualquier inconveniente en el proceso.

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En segundo lugar, el artículo titulado “El Gobierno Corporativo: ¿Qué es? Y

¿Cómo andamos por casa?” presenta ideas del tema más literarias comparando diversas

hipótesis planteadas sobre esta práctica y su influencia interna en las empresas.

Por un lado, el presente artículo nos da una definición académica del Gobierno

Corporativo, mencionando que, en términos simples este consiste en un conjunto de

relaciones con los diferentes actores de la empresa para asegurarse de que todos obtengan

algo justo. Además, enfatiza que un buen Gobierno Corporativo beneficia el crecimiento

económico y desarrollo del sistema financiero priorizando a los “stakeholders”. De esta

manera, se señala la existencia de grado de protección a los accionistas, que es

proporcionar condiciones que garanticen la recuperación de su inversión o compensación,

resaltando que la empresa es propiedad de los accionistas.

Por otra parte, el autor da a conocer las diversas formas de gobierno corporativo

y la estructura que este pueda presentar, resaltando las políticas, sistemas legales y

variables regulatorias importantes para alcanzarla. Ahora bien, la lectura acentúa una

estructura donde el rol de los accionistas es el centro de todo, pues son ellos los

privilegiados en las empresas modernas por su capacidad de negociación ante el mercado,

es así que su rol no solo consiste en ser receptores del derecho residual de la empresa,

sino también delegar las diferentes acciones de inversión que se tomen.

De igual manera, se resalta una estructura con presencia de La Corporación Berley

Means un grupo de accionistas, propietarios que delegan su autoridad en un directorio

para mantener sus riesgos. Por su parte, Los Conglomerados en economías emergentes

resultan ser de gran ayuda en el gobierno corporativo, pues su poder político permite

sortear la burocracia estatal y la corrupción, asimismo, una organización en la forma de

un conglomerado podrá constituir una adecuada estrategia de diversificación del riesgo

para no verse afectado.

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ARGUMENTOS EN CONTRA

En primer lugar, según el autor Vigil (2018), las empresas deben estar constituidas

como una sola unidad para desarrollarse en busca de sus objetivos; es decir, con un interés

social y no individual de cada socio. De esa manera, lograrán tener un crecimiento sólido

y fuerte en el mercado donde operan. Es importante mencionar lo anterior porque

actualmente se puede ver que muchas empresas no consideran principalmente su aspecto

social y terminan fracasando en el mercado. Por ello, es importante evaluar la constitución

de una organización tomando como consideración las características de los empresarios

que serán los encargados y responsables de llevar a cabo la actividad empresarial.

En ese sentido, para que nuestras sociedades peruanas ingresen, se mantengan y

sobre todo crezcan en el mercado es necesario elegir el tipo societario más conveniente

para cada emprendedor según sus propios intereses en el negocio. Por esa razón, se señala

que no existe un solo tipo societario superior a otro. Sin embargo, esto no es comprendido

por nuestro ordenamiento porque se considera que el mejor tipo societario es el anónimo.

Asimismo, para encontrar el gobierno corporativo más adecuado para una sociedad se

debe analizar las características del empresario y sus grupos de interés, realizando un

estudio del objeto social para determinar las normas y el sistema más adecuado para la

empresa.

Del mismo modo, el autor menciona que no está de acuerdo con la idea de que las

corporaciones peruanas son diferentes a las demás corporaciones del mundo, ya que

nuestro ordenamiento jurídico es una copia del europeo. Asimismo, se tiene otra idea

equivocada de que los peruanos no podemos controlar nuestras acciones y terminamos

cometiendo actos ilícitos o fraudes en las empresas a diferencia de los extranjeros. Nada

más alejado de la realidad, ya que muchas empresas norteamericanas que se ponen como
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modelo a seguir también incumplen los parámetros de gobierno corporativo y de

responsabilidad social empresarial.

En segundo lugar, según el autor Guarniz (2017), la implementación de las

políticas del gobierno corporativo es una decisión de negocio, por lo que deberán evaluar

y comparar los beneficios y riesgos que presenta su adopción. Es a partir de esta hipótesis

que el autor se dirige hacia ello como “cinismo”, sin embargo, adopta su significado en

inglés, el cual es “aquella persona que cree que la conducta humana está motivada

totalmente por el interés propio”.

También menciona que, si se generalizan ciertos grupos de interés, es posible que

el regulador sobreestime la importancia de estos y termine perjudicando los intereses que

poseen los accionistas, por lo que se deberá otorgarles mayor relevancia que a las

necesidades de otros skateholders con los que no se tiene ningún tipo de intercambio

económico.

Por otro lado, en el Perú, el lugar donde se llevan a cabo mayores beneficios de la

adopción del sistema del gobierno corporativo es en el mercado de valores, ya que permite

a las empresas suscritas en ella obtener mayor financiamiento público. Asimismo, las

organizaciones que incurren en los costos de participar en el mercado de valores no

aprovechan los beneficios del mercado debido al alto nivel de informalidad que se

encuentra vigente en las pymes peruanas.

Para finiquitar, cabe destacar que, como se mencionó anteriormente, nuestro país

tiene altos índices de informalidad y el sistema de responsabilidad civil es sumamente

ineficiente, por lo que implementar la gobernanza corporativa no es esencial para obtener

el deseado éxito empresarial; lo que en consecuencia para empresas que buscan su

estabilidad y desarrollo óptimo en el mercado ello es realmente innecesario.

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Debido a lo mencionado previamente, tomará mucho tiempo a las empresas

pequeñas y medianas adoptar las prácticas de gobernanza corporativa, ya que esta es parte

de un desarrollo que se realiza en etapas, quienes usaran como motivación principal la

necesidad de acceder a los mercados públicos para empezar a implementarlas.

CONCLUSIONES

Según la autora Alarcón (2020), el gobierno corporativo no es, en realidad, un

fenómeno que debería ser exclusivamente para ciertas empresas privadas. Es más, se

resalta que incluso el Estado reconoció la necesidad de incorporarlo en sus compañías

públicas con el objetivo de generar ganancias, y confianza financiera con sus grupos de

interés tanto nacionales como internacionales.

Las empresas privadas por su parte, si denotan un buen gobierno corporativo, se

muestran más confiables y acceden a los mercados en mejores condiciones. Además, otro

importante beneficio sería la alta probabilidad de que los accionistas muestren mayor

interés en invertir en la compañía, y hasta los bancos ofrezcan préstamos a menores tasas

de interés. Asimismo, mantener un buen gobierno corporativo implica de por sí tener una

compañía bien ordenada, con las funciones, estrategias y objetivos claros para alcanzar

lo planteado, siendo de esa forma más competitiva.

En el caso de las empresas públicas, estas son consideradas las empresas con

mayor relevancia a nivel social y económico, por lo que son más visibles en los mercados

emergentes, lo cual conlleva a que el papel del liderazgo tome gran relevancia para

conseguir un buen gobierno corporativo. Por un lado, se debe maximizar la posición del

liderazgo, pues al ser empresas públicas tienen la responsabilidad de ser el ejemplo a

seguir para las otras empresas. Por otro lado, es importante que se mantenga una
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perspectiva empresarial a largo plazo, lo cual se consigue con programas sólidos de

gobierno corporativo que brinden mecanismos transparentes.

En conclusión, por dichas razones, que en realidad evidencian las grandes ventajas

que brinda el buen gobierno corporativo, y su importancia para el logro de los objetivos

de toda compañía, como grupo, se adopta la posición a favor del buen gobierno

corporativo. Más aún, por la relevancia de los beneficios de esta última, se considera

necesaria la obligación de llevarse a cabo en todas las empresas, pues ello aseguraría la

mayor eficacia en la toma de decisiones, protección al patrimonio, un mejor manejo de la

compañía, mantener una imagen sólida frente a los grupos de interés, la resolución de

problemas con estrategias más eficaces, todo lo que en realidad también se vería reflejado

de forma beneficiosa en los resultados económicos. Es más, hasta las organizaciones

estatales consideran importante la aplicación del buen gobierno corporativo, lo cual

reafirma que esta no debe limitarse solo a ciertas empresas que cotizan en bolsa, sino

expandirse en todas las compañías con la finalidad de conseguir grandes mejoras.

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS:
Alarcón, G. (2020). La necesidad de implementar el buen gobierno corporativo en el
derecho societario ecuatoriano. [Tesis de licenciatura, Universidad Rovira i
Virgili]. Repositorio institucional de la URV. https://n9.cl/wibq1
Arbulú, J. (s.f.). El Gobierno Corporativo como insumo para una buena reputación
corporativa. https://n9.cl/906x9
Chávez, M. (2008). Apuntes sobre el gobierno corporativo en el Perú. Foro Jurídico, (08),
96-104. https://n9.cl/6llm8
Guarniz, R. (2017). El Cinismo y el Gobierno Corporativo. IUS ET VERITAS, (54), 50 –
64. https://n9.cl/v1y13
Lefort, F. (2003). Gobierno corporativo: ¿qué es? y ¿cómo andamos por casa? Cuadernos
de economía, 40(120), 207-237. https://n9.cl/k94x3
Vigil, E. (2018). El Gobierno Corporativo en las sociedades peruanas: Rompiendo el mito
de las sociedades anónimas. Lumen, 93-104. https://n9.cl/4caob