INFORME DE
CLASIFICACIÓN
Sesión de Comité:
20 de setiembre de 2022
Actualización
CLASIFICACIÓN*
Telefónica del Perú S.A.A.
Domicilio
Acciones Comunes
Bonos Corporativos
Papeles Comerciales
Perspectiva
(*) La nomenclatura “.pe” reflejaNegativa
comparables en Perú. Para mayor detalle sobre la
definición de las clasificaciones e instrumentos
evaluados, ver Anexo I.
CONTACTOS
Mariena Pizarro
Jefe de Analistas
m pi zarro@clas s ratin g . com
Solanschel Garro
Analista Senior
s g arro @clas s ratin g . com
SERVICIO AL CLIENTE
Perú
Telefónica del Perú S.A.A.
Resumen
Class & Asociados afirma la categoría de riesgo ML A-1.pe otorgada al Quinto Programa de
Papeles Comerciales de Telefónica del Perú S.A.A. (en adelante, TdP o la Compañía).
Asimismo, afirma la categoría de riesgo AA.pe al Cuarto Programa de Bonos Corporativos y
Sexto Programa de Bonos Corporativos. Asimismo, afirma la categoría 1.pe a las Acciones
Comunes. La perspectiva es Negativa.
La clasificación asignada se sustenta por su posicionamiento en el mercado local de
telecomunicaciones, manteniéndose como líder en la prestación de todos los servicios
involucrados; en la renovación de sus licencias, que ha permitido mantener su capacidad
Perú
operativa y predictibilidad en el desarrollo de sus negocios; la integración de sus actividades
1.pe buscando alcanzar eficiencias operacionales y comerciales, para mejorar la calidad en la
AA.pe atención al cliente; el compromiso que mantiene la empresa con el mercado peruano de
ML A-1.pe telecomunicaciones, confirmado con el cumplimiento de la regulación vigente, la
riesgos solo establecido
ampliación desde
permanente de susel inicio de sus
servicios y laactividades
ejecución en el Perú; de
necesaria el respaldo
inversióntécnico, operativo y
en infraestructura,
financiero que recibe de su matriz, Telefónica S.A. con clasificación internacional Baa3 por
Moodys Investors Service, uno de los principales consorcios internacionales en el negocio de
telecomunicaciones, a pesar de encontrarse en un proceso de retiro de ciertos mercados, lo
que incluye la venta de algunos activos en Latinoamérica.
A pesar de los señalado anteriormente, la clasificación se encuentra limitada por el nivel de
EBITDA, que impacta en sus márgenes operativos y determina pérdidas netas, desde el año
2017; la continua pérdida de participación de mercado en sus líneas de negocio; la reducción
observada en la generación de caja y por tanto en su capacidad de cobertura de deuda en
los últimos años; el incremento en el nivel de endeudamiento desde el año 2019, luego de
haber realizado una emisión de bonos internacional por S/1,700.0 millones; la intensa
competencia existente en el mercado en términos de tarifas, productos, servicio post venta,
y alternativas tecnológicas, generando permanentes necesidades de inversión y desarrollo
de productos adecuados para cada segmento de mercado; las constantes provisiones por
contingencias tributarias que han venido realizando, que afectaron sus resultados netos e
indicadores financieros; el menor dinamismo actual de la economía nacional, ocasionada por
los rezagos de la pandemia y por la inestabilidad política que genera el gobierno, afecta a
+51 1 446 1500 sectores que la Compañía atiende; y la posibilidad de que el gobierno promulgue normas
que vulneren la estabilidad contractual.
Con respecto al análisis financiero de TdP, la Junta General de Accionistas celebrada el 21 de
diciembre de 2021, la Compañía aprobó el proyecto de fusión por absorción, donde
Telefónica del Perú S.A.A. absorbe a su subsidiaria Servicios Globales de Telecomunicaciones
S.A.C. (esta pasa a ser extinguida) con la finalidad de simplificar su estructura societaria,
ahorrar costos y producir mayores sinergias. Esta fusión entró en vigor el 31 de diciembre
de 2021. Sin embargo, el análisis de las cifras es comparable, puesto que antes de la fusión
se analizaban las cifras consolidadas de TdP. En líneas generales, TdP ha venido registrando
disminución en sus ingresos de forma constante, principalmente por la pérdida de
participación de mercado por las otras empresas de telecomunicaciones (América Móviles,
Entel, y Viettel), a consecuencia de la portabilidad y atractivas ofertas de datos que ofrece la
competencia,
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reforzado por el uso de tecnología de punta en reemplazo de servicios tradicionales. Sin embargo, en el primer semestre del
2022 registró un incremento de 5.55% respecto al primer semestre del 2021 (S/3,556.5 millones vs. S/3,369.6 millones), debido
al rediseño de canales, mejora en la experiencia de servicio y en la calidad de la señal, con lo cual lograron incrementar el
número de clientes. Adicionalmente, las líneas de negocios que han registrado un mayor incremento fueron postpago y datos +
TI.

Los costos operativos (costo de venta de equipos) de TdP registraron disminución interanual de 3.98% (S/559.5 millones vs.
S/582.7 millones), debido al menor costo de los inventarios vendidos. Los gastos administrativos y de ventas fueron S/3,021.7
millones en el primer semestre de 2022, lo que significó una disminución de 1.37% respecto al mismo periodo del 2021.
Respecto a otros ingresos netos, se observa que han registrado incremento, pasando de S/9.9 millones a S/21.1 millones,
explicado por la ganancia por la venta de Telefónica Cybersecurity & Cloud Tech Perú S.A.C. (TCTP) por S/41.9 millones, que
incluyen los activos relacionados con esa línea de negocio (aportado por TdP) por S/29.9 millones, obteniendo una ganancia
neta de esta operación por S/11.9 millones. Con lo cual registraron un resultado operativo negativo S/40.1 millones en los
primeros seis meses del 2022 (S/-310.7 millones en el primer semestre de 2021), que se tradujo en un EBITDA LTM de S/990.2
millones, reflejando mejora con relación al cierre de 2021 (S/736.9 millones) como consecuencia de un mejor margen bruto.
Los gastos financieros registraron aumento interanual de 28.56% (S/210.3 millones vs. S/163.6 millones), debido a mayores
gastos por intereses de sus obligaciones financieras, así como por una mayor pérdida por instrumentos financieros por
cobertura de tasa de interés. Se debe señalar que TdP ha registrado disminución significativa en las contingencias tributarias
(S/91.4 millones vs. S/482.2 millones), por lo cual registraron pérdida neta de S/348.1 millones en el periodo bajo análisis,
mientras que en el primer semestre de 2021 registraron pérdida neta de S/862.1 millones.

Al 30 de junio del 2022, los pasivos totales fueron S/10,251.1 millones (-1.24% respecto a diciembre 2021), registrando
concentración en el corto plazo (61.71%), por los pasivos por impuestos a las ganancias (S/2,825.2 millones), seguido de las
cuentas por pagar comerciales (S/1,796.9 millones, que solo son registradas en el corto plazo). Respecto a la deuda financiera,
al
30 de junio de 2022 fue S/4,352.6 millones, conformada principalmente por deuda por bonos por S/3,020.6 millones, pasivo
financiero por arrendamiento por S/1,293.3 millones, y deuda de corto plazo por S/38.7 millones con el MTC (fraccionamiento
del canon móvil) y Phoenix Tower International Perú. Se debe mencionar que en el año 2019, TdP incrementó el nivel de deuda
a través de la emisión internacional dentro del Programa de Bonos Corporativos (bajo el amparo de la Regla 144-A y la
Regulación S del U.S. Securities Act of 1933 y sus modificaciones), por un monto de S/1,700.0 millones, con una tasa de interés
anual nominal de 7.38% y con vencimiento en abril del 2027. Dicha emisión tuvo como finalidad financiar capital de trabajo,
reperfilar ciertas deudas, y otros usos corporativos.

Al 30 de junio de 2022, el nivel patrimonial continúa contrayéndose, siendo de S/2,101.1 millones, -14.00% con relación a lo
registrado al cierre del 2021 (S/2,443.0 millones), debido a la pérdida neta que la Compañía continúa generando. Este nivel
patrimonial equivale a 35.63% del patrimonio neto registrado a diciembre de 2018 (S/5,896.6 millones). Ello se refleja en un
deterioro en el ratio de endeudamiento financiero sobre el patrimonio de 2.07 veces al 30 de junio del 2022 (1.81 veces al
cierre
2021) por la contracción patrimonial descrita, a pesar de que la deuda financiera fue relativamente menor que la registrada al
cierre del 2021. Recientemente, en la Junta de Accionistas General celebrada el 25 de agosto de 2022, se aprobó compensar la
pérdida acumulada al 30 de junio de 2022 (S/1,452.9 millones) con cargo al íntegro de las cuentas patrimoniales de la reserva
voluntaria y reserva legal (S/26.6 millones y S/575.2 millones, respectivamente). Además, la prima de emisión (S/77.9 millones)
repondrá la reserva legal, para que a su vez esta última compense el saldo de la pérdida acumulada que registra al 30 de junio
de
2022. Con todo lo descrito anteriormente la pérdida acumulada al 30 de junio de 2022 se reduciría a S/773.2 millones. Por otro
lado, también aprobaron una reducción de capital social por S/769.2 millones (monto decidido en Sesión de Directorio de
29.08.22) con el fin de compensar parte del saldo de la pérdida acumulada. Esta reducción reestablecerá el equilibrio entre
patrimonio neto y capital social, a través de la disminución del valor nominal de la acción, que pasará de S/0.86 a S/0.63,
manteniéndose el mismo número de acciones emitidas. Con ello el capital social sería S/2,106.9 millones.

TdP se caracteriza por operar con reducida liquidez corriente (0.43 veces a junio de 2022), ya que la mayor dependencia de
fondeo proviene de sus proveedores (de plazos más largos vs. los plazos de rotación de inventario y de cobro a clientes que ha
venido reduciendo). Además, se debe mencionar que TdP viene registrando disminución de Caja (S/576.8 millones vs. S/610.5
millones). En esa línea, TdP cuenta con capital de trabajo negativo de S/3,595.0 millones, por lo cual la Compañía mantiene
líneas de crédito disponibles por US$117.9 millones a ser usadas para alguna eventualidad acorde a sus necesidades.
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Las Acciones Comunes (TELEFBC1) de Telefónica se encuentra registradas en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y, al 30 de junio
de
2022, mantiene inscritas 3,344,172,812 acciones a un valor nominal de S/0.86 cada una. El precio promedio de la cotización de
la

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Acción Común al cierre de junio de 2022 fue de S/0.60, y ha registrado una baja frecuencia de negociación en los últimos seis
meses, que en el primer semestre de 2022 fue de 1.52% promedio mensual.

Class continuará monitoreando la capacidad de pago, rentabiliad, apalancamiento, indicadores de solvencia, el flujo de caja
operativo, e indicadores de liquidez de TdP, comunicando oportunamente al mercado cualquier variación en la percepción del
riesgo de la Compañía o de los instrumentos financieros clasificados.

Factores críticos que podrían llevar a un aumento en la clasificación

» Incremento sostenido de los ingresos.
» Aumentar su participación de mercado en las principales líneas de
negocio.
» Generar un margen bruto que pueda cubrir, con cierta holgura, los gastos operativos de la
Compañía.
» Recuperación consistente del EBITDA y del resultado neto de la
Compañía.
» Recuperación en los ratios de cobertura de deuda, rentabilidad y
eficiencia.
» Mejorar los niveles de liquidez.

Factores críticos que podrían llevar a una disminución en la clasificación

» Deterioro de la posición de mercado actual.
» Incremento en los niveles de apalancamiento.
» Disminución en los niveles de liquidez.
» Las pérdidas acumuladas sobre el capital social superen el 50% del
mismo.
» Ciclos económicos negativos en la economía que puedan afectar la predictibilidad de los flujos de efectivo y recuperación
consistente en los egresos.

Limitantes encontradas durante el proceso de evaluación

» Ninguna

Indicadores Clave
Tabla 1
T el ef ó ni ca del Per ú S . A. A.
Indicadores Jun-22 LTM Dic-21 Dic-20 Dic-19 Dic-18
Activos (S/MM) 12,352 12,822 13,673 15,409 13,794
Ingresos (S/MM) 7,236 7,049 6,577 7,880 8,102
EBITDA (S/MM) 990 737 1,060 1,273 1,166
Deuda Financiera / EBITDA* 4.40x 6.00x 3.99x 3.62x 1.84x
EBITDA* / Gasto Financieros* 2.27x 1.89x 3.14x 4.01x 6.07x
FCO* / Servicio de la Deuda 0.70x 1.02x 1.57x 0.78x 2.19x
* Últimos 12 meses.
Fuente: TdP / Elaboración:
Class

Desarrollos Recientes
En enero de 2022, TdP informó al mercado que Pangeaco S.A.C. iniciará operaciones como proveedor del servicio portador local
por lo cual se incorporará Grupo Económico Telefónica. Esta empresa fue constituida con un capital social inicial de S/45.0 mil,
habiendo sido ampliado a S/4.1 millones, y cuenta como accionista principal a Telefónica Hispanoamérica S.A.

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En la Junta de Accionistas General celebrada el 25 de agosto de 2022, se aprobó compensar la pérdida acumulada al 30 de junio
de 2022 que ascendió a S/1,452.9 millones, con cargo al íntegro de la cuenta de reserva voluntaria y reserva legal, ascendente a
S/26.6 millones y S/575.2 millones, respectivamente; y la prima de emisión de S/77.9 millones repondrá la reserva legal, que a
su vez compensará el saldo de la pérdida acumulada al 30 de junio de 2022, reduciendo la pérdida de dicho periodo a S/773.2
millones. Además; en esa misma Junta aprobaron la reducción de capital social por S/769.2 millones (monto decidido en Sesión

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de Directorio de 29.08.22) con el fin de compensar parte del saldo de la pérdida acumulada y reestablecer el equilibrio entre
patrimonio neto y capital social (acorde a la Ley de Sociedades) a través de la disminución del valor nominal de la acción, que
pasará de S/0.86 a S/0.63 (se mantendrá el mismo número de acciones emitidas), con lo cual el capital social sería S/2,106.9
millones a junio de 2022.

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TELEFÓNICA DEL PERÚ S.A.A.

Principales Partidas del Estado de Situación Financiera

(Miles de Soles) Jun-22 Dic-21 Jun-21 Dic-20 Dic-19 Dic-18
TOTAL ACTIVOS 12,352,169 12,822,426 13,317,760 13,673,161 15,408,697 13,794,392
Caja Bancos 576,773 610,520 792,451 876,689 1,015,924 88,724
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,030,847 1,007,211 1,070,210 1,168,348 1,730,518 1,524,319
Cuentas por Cobrar a Relacionadas 0 0 0 0 26,746 372
Existencias 251,766 235,597 204,684 168,288 306,835 312,182
Activo Corriente 2,730,560 2,742,244 2,958,434 3,038,120 3,890,714 2,931,924
Intangibles 1,797,789 1,902,237 1,898,231 1,927,888 2,078,047 2,276,029
Instalaciones, Maquinaria y Equipo 5,727,296 6,087,756 6,193,909 6,521,315 7,244,237 6,729,637
Activo No Corriente 9,621,609 10,080,182 10,359,326 10,635,041 11,517,983 10,862,468
TOTAL PASIVO 10,251,107 10,379,433 10,107,369 9,612,077 10,657,748 7,897,761
Cuentas por Pagar Comerciales 1,796,927 1,825,185 1,811,981 1,706,080 2,046,591 2,353,754
Cuentas por Pagar Relacionadas 4,048 6,297 4,557 5,284 2,991 384
Obligaciones financieras de corto plazo 580,891 299,139 113,644 153,762 408,070 459,730
Pasivo por arrendamiento 345,782 328,856 312,464 336,268 243,083 0
Pasivo por impuestos a las ganancias 2,825,162 2,770,193 2,700,256 2,217,840 2,177,835 0
Pasivo Corriente 6,325,549 6,117,734 5,795,505 5,261,241 5,956,740 5,482,320
Obligaciones financieras de largo plazo 2,478,452 2,723,837 2,950,091 2,943,715 3,036,855 1,689,598
Pasivo por arrendamiento 947,512 1,066,667 830,419 790,481 922,268 0
Pasivo No Corriente 3,925,558 4,261,699 4,311,864 4,350,836 4,701,008 2,415,441
TOTAL PATRIMONIO NETO 2,101,062 2,442,993 3,210,391 4,061,084 4,750,949 5,896,631
Capital social 2,876,152 2,876,152 2,876,152 2,876,152 2,876,152 2,876,152
Capital Adicional 77,899 77,899 77,899 77,899 77,899 77,899
Reserva Legal 599,923 593,713 597,140 585,752 580,099 574,103
Resultados acumulados (1,104,771) 521,281 521,281 1,216,817 2,353,953 2,778,645
Resultado del periodo (348,141) (1,626,101) (862,081) (695,218) (1,137,157) (410,165)

Principales Partidas del Estado de Resultados

(Miles de Soles) Jun-22 Dic-21 Jun-21 Dic-20 Dic-19 Dic-18
Ventas netas 3,556,474 7,049,215 3,369,609 6,576,663 7,879,780 8,102,137
Costo de ventas (559,526) (1,217,451) (582,744) (903,580) (1,296,617) (1,356,498)
RESULTADO BRUTO 2,996,948 5,831,764 2,786,865 5,673,083 6,583,163 6,745,639
Gastos de administración y de ventas (3,058,133) (4,144,944) (3,107,452) (4,070,587) (4,542,182) (4,854,477)
Otros Ingresos/Gastos Operativos Neto 21,057 (2,358,256) 9,869 (2,068,993) (2,355,481) (2,158,450)
RESULTADO OPERATIVO (40,128) (671,436) (310,718) (466,497) (314,500) (267,288)
Gastos Financieros (210,316) (389,199) (163,594) (337,260) (317,345) (192,140)
Diferencia en cambio (2,328) 1,912 10,197 (8,239) 1,356 3,345
RESULTADO NETO (348,141) (1,626,101) (862,081) (695,218) (1,137,157) (410,165)

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TELEFÓNICA DEL PERÚ S.A.A.

INDICADORES FINANCIEROS Dic-20 Dic-19

SOLVENCIA
Pasivo / Patrimonio 2.37 2.24
Deuda Financiera / Pasivo 0.44 0.43
Deuda Financiera / Patrimonio 1.04 0.97
Pasivo / Activo 0.70 0.69
Pasivo Corriente / Pasivo Total 0.55 0.56
Pasivo No Corriente / Pasivo Total 0.45 0.44
Deuda Financiera / EBITDA* 3.99 3.62
LIQUIDEZ
Liquidez Corriente 0.58 0.65
Prueba Ácida 0.49 0.58
Liquidez Absoluta 0.17 0.17
Capital de Trabajo (en miles de S/) (2,223,121) (2,066,026)
GESTIÓN
Gastos operativos / Ingresos 61.89% 57.64%
Gastos financieros / Ingresos 5.13% 4.03%
Días promedio de Cuentas por Cobrar 80 76
Días promedio de Cuentas por Pagar 883 613
Días promedio de Inventarios 95 86
Ciclo de conversión de efectivo (708) (451)
RENTABILIDAD
Margen bruto 86.26% 83.55%
Margen operativo -7.09% -3.99%
Margen neto -10.57% -14.43%
ROAE* -15.78% -21.36%
ROAA* -4.78% -7.79%
GENERACIÓN
Flujo de Caja Operativo – FCO (en miles de S/) 1,290,358 749,080
FCO* (en miles de S/) 1,290,358 749,080
EBITDA (en miles de S/) 1,059,730 1,273,183
EBITDA* (en miles de S/) 1,059,730 1,273,183
Margen EBITDA 16.11% 16.16%
COBERTURAS
EBITDA* / Gastos Financieros* 3.14 4.01
EBITDA* / Servicio de Deuda* 1.29 1.33
FCO + Gastos Financieros * / Gastos Financieros* 4.83 3.36
FCO + Gastos Financieros * / Servicio de Deuda* 1.99 1.12
(*) Últimos 12 meses.

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Anexo I
Historia de Clasificación1/
Telefónica del Perú S.A.A.

Clasificación Anterior Perspectiva Clasificación Actual Perspectiva Definición de la

Instrumento
(al 31.12.21)2/ Anterior (al 30.06.22)3/ Actual Categoría Actual
Los emisores
presentan una
combinación muy
fuerte de flujo de
efectivo y liquidez en
Acciones Comunes 1ra Categoría Negativa 1.pe Negativa
el mercado para sus
acciones, en
comparación con
otras acciones
ordinarias en Perú.
Los emisores
clasificados en ML A-
Quinto Programa de Papeles 1.pe tienen la mayor
Comerciales Telefónica del Perú capacidad para pagar
CLA-1 Negativa ML A-1.pe Negativa obligaciones de corto
(hasta por US$300.0 millones) plazo en comparación
con otras entidades y
transacciones locales.
Los emisores o
emisiones
Cuarto Programa de Bonos clasificados en AA.pe
cuentan con una
Corporativos Telefónica del Perú
AA Negativa AA.pe Negativa calidad crediticia muy
fuerte en
(hasta por US$450.0 millones) comparación con
otros emisores y
transacciones locales.
Los emisores o
emisiones
Sexto Programa de Bonos clasificados en AA.pe
cuentan con una
Corporativos Telefónica del Perú
AA Negativa AA.pe Negativa calidad crediticia muy
fuerte en
(hasta por US$800.0 millones) comparación con
otros emisores y
transacciones locales.
1/
El historial de las clasificaciones otorgadas en las últimas cinco evaluaciones se encuentra disponible en: h ttp s : / /w w w. cl as s r
ati n g . co m/
2/Sesión de Comité del 31 de mayo de 2022, con información al 31.12.2021. La simbología indicada corresponde a la vigente a dicha
fecha.
3/Sesión de Comité del 20 de setiembre de 2022, con información al
30.06.2022.

Anexo II

Detalle de los Instrumentos Clasificados

Quinto Programa de Papeles Comerciales

En diciembre de 2016, la empresa Telefónica del Perú S.A.A. inscribió el Quinto Programa de Papeles Comerciales de hasta
US$300.0 millones. Dichos Papeles Comerciales se encuentran respaldados únicamente por garantía genérica del patrimonio
del Emisor.

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Emisor Telefónica del Perú S.A.A.

Programa Papeles Comerciales
Moneda del Programa Moneda nacional o moneda extranjera.
Seis años de contados a partir de su inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores, el 21 de
Vigencia del Programa
diciembre
delprograma
El 2016. podrá contar con una o más emisiones, a ser definidas por el Emisor en coordinación con el
Estructurador. Cada una de las emisiones de instrumentos que forman parte del Programa podrá tener una o
Emisiones y Series
más series, lo que se determinará según las necesidades financieras del Emisor en coordinación con el
Estructurador.
Será determinada mediante el procedimiento de subasta establecido en cada acto complementario y prospecto
Tasa de Interés complementario. La tasa de interés podrá ser fija, variable u otra según sea definida en los actos
complementarios y/o prospectos complementarios
Los recursos obtenidos de la colocación de los INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO emitidos en el marco
del
Destino de Recursos Quinto Programa de Papeles Comerciales Telefónica del Perú serán destinados a financiación de capital de
trabajo o a la reestructuración de los pasivos de la empresa la cual se indicará en el correspondiente
complemento del Prospecto Marco. El Emisor se reserva el derecho de aplicar los recursos captados a usos
Entidad Estructuradora alternativosPerú
Scotiabank que S.A.A.
considere conveniente en su oportunidad.
Agente Colocador Scotia Sociedad Agente de Bolsa S.A.

Cuarto Programa de Bonos Corporativos

En abril de 2006, Telefónica del Perú S.A.A. inscribió el Cuarto Programa de Bonos Corporativos de hasta US$450.0 millones.
Dichos Bonos Corporativos se encuentran respaldados únicamente por garantía genérica del patrimonio del Emisor. A
continuación las principales características:

Décimo Novena Décimo Novena Décimo Novena Trigésimo Sétima

Serie A B C A
Monto máximo de Emisión S/150.0 millones entre todas las series S/200.0 millones
Monto colocado S/60.0 millones S/49.0 millones S/20.0 millones S/48.0 millones
Saldo en circulación (30.06.22) S/60.0 millones S/49.0 millones S/20.0 millones S/48.0 millones
Plazo de la Emisión 20 años 20 años 20 años 20 años
Tasa de interés VAC + 3.6250% VAC + 2.8750% VAC + 3.1875% VAC + 3.1250%
Fecha de Colocación 12/07/2007 21/04/2008 18/07/2008 21/05/2008
Fecha de Vencimiento 13/07/2027 22/04/2028 21/07/2028 22/05/2028
Tipo de Oferta Pública
La totalidad del principal de los Bonos se amortizará en un solo pago, en la fecha de vencimiento de la respectiva
Amortización
Serie.
Fuente: Telefónica del Perú S.A.A. / Elaboración:
Class

Sexto Programa de Bonos Corporativos

En noviembre de 2012, Telefónica del Perú S.A.A. inscribió el Sexto Programa de Bonos Corporativos de hasta US$800.0
millones. Dichos Bonos Corporativos se encuentran respaldados únicamente por garantía genérica del patrimonio del Emisor.
A continuación las principales características:

Décimo Primera Décimo Primera Décimo Quinta Décimo Sexta Décimo Séptima
Serie A B A A A
Monto máximo de Emisión S/400.0 millones S/135.0 millones S/105.1 millones S/400.0 millones
Monto colocado S/260.0 millones S/120.0 millones S/135.0 millones S/105.1 millones S/60.0 millones
Saldo en circulación (30.06.22) S/260.0 millones S/120.0 millones S/135.0 millones S/105.1 millones S/60.0 millones
Plazo de la Emisión 7 años 7 años 7 años 7 años 12 años
Tasa de interés 6.65625% 6.18750% 5.46875% 5.5000% 3.09375% + VAC
Fecha de Colocación 08/06/2016 04/04/2017 12/10/2017 18/04/2018 14/05/2018
Fecha de Vencimiento 09/09/2023 05/04/2024 13/10/2024 19/04/2025 15/05/2030
Tipo de Oferta Pública
La totalidad del principal de los Bonos se amortizará en un solo pago, en la fecha de vencimiento de la respectiva
Amortización Serie.
Fuente: Telefónica del Perú S.A.A./ Elaboración: Class

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 CLASS EMPRESAS NO FINANCIERAS

Actividades Complementarias
De acuerdo con lo establecido en el Anexo 5 del Reglamento de Empresas Clasificadoras de Riesgo (Resolución SMV N°032-
2015- SMV/01), si la Clasificadora en el año en que se realizó la clasificación recibió ingresos del Emisor por Actividades
Complementarias (clasificación de instrumentos que no están contemplados dentro de los valores representativos de deuda
de oferta pública), deberá revelar la proporción de estos en relación con sus ingresos totales. En este sentido, Class comunica al
mercado que al 31 de julio de 2022, los ingresos percibidos de Telefónica del Perú S.A.A. correspondientes a Actividades
Complementarias representaron el 0.173% de sus ingresos totales.

Declaración de Importancia
La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su
emisor respecto al pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una
recomendación para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento.
Asimismo, la presente Clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la
clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa (https://www.classrating.com/),
donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, la metodología de clasificación respectiva
y las clasificaciones vigentes. La información utilizada en este informe comprende los Estados Financieros Auditados al 31 de
diciembre de 2018, 2019, 2020 y
2021; así como Estados Financieros No Auditados al 30 de junio de 2021 y 30 de junio de 2022 de Telefónica del Perú S.A.A.
Class comunica al mercado que la información ha sido obtenida principalmente de la Entidad clasificada y de fuentes que se
conocen confiables, por lo que no se han realizado actividades de auditoría sobre la misma. Class no garantiza su exactitud o
integridad y no asume responsabilidad por cualquier error u omisión en ella. Las actualizaciones del informe de clasificación se
realizan según la regulación vigente. Adicionalmente, la opinión contenida en el informe resulta de la aplicación rigurosa de la
Metodología de Clasificación de Empresas No Financieras aprobada en Sesión de Directorio de fecha 09 de agosto de 2022.

7 Telefónica del Perú S.A.A.

 CLASS EMPRESAS NO FINANCIERAS

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CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES, PUDIENDO LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S INCLUIR OPINIONES ACTUALES DE
MOODY'S RESPECTO DEL RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES. MOODY'S DEFINE EL RIESGO CREDITICIO COMO EL
RIESGO DERIVADO DE LA IMPOSIBILIDAD POR PARTE DE UNA ENTIDAD DE CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES A SU VENCIMIENTO Y LAS PÉRDIDAS ECONÓMICAS
ESTIMADAS EN CASO DE INCUMPLIMIENTO O INCAPACIDAD. CONSULTE LOS SIMBOLOS DE CALIFICACIÓN Y DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN DE MOODY’S PARA OBTENER INFORMACIÓN SOBRE
LOS TIPOS DE OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES ENUNCIADAS POR LAS CALIFICACIONES DE MOODY'S. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NO HACEN REFERENCIA A NINGÚN OTRO
RIESGO, INCLUIDOS A MODO ENUNCIATIVO PERO NO LIMITATIVO: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO RELATIVO AL VALOR DE MERCADO O VOLATILIDAD DE PRECIOS. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS
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INCLUIR ASIMISMO PREVISIONES BASADAS EN UN MODELO CUANTITATIVO DE RIESGO CREDITICIO Y OPINIONES O COMENTARIOS RELACIONADOS PUBLICADOS POR MOODY'S ANALYTICS, INC.
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Toda la información incluida en el presente documento ha sido obtenida por MOODY'S a partir de fuentes que estima correctas y fiables. No obstante, debido a la posibilidad de error humano o
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recibida en el proceso de calificación o en la elaboración de las publicaciones de Moody's.
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surgido en el caso de que el instrumento financiero en cuestión no sea objeto de calificación crediticia concreta otorgada por MOODY'S.
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Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificación crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation (“MCO”), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda
(incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, notas y pagarés) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignación de
cualquier calificación, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los $1.000 dólares y aproximadamente a los
2.700.000 dólares. MCO y MIS mantienen asimismo políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones de MIS. La
información relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones de MIS y asimismo han
notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en ww w. mo o dys. c o m , bajo el capítulo de “Investor Relations – Corporate
Governance – Director and Shareholder Affiliation Policy” ["Relaciones del Accionariado - Gestión Corporativa - Política sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas” ].
Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service
Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a
“clientes mayoristas” según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S
ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este
documento ni su contenido a “clientes minoristas” según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la
calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas.
Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. (“MJKK”) es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody’s Overseas Holdings
Inc.,
subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody’s SF Japan K.K. (“MSFJ”) es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de
Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por
una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de
calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.
Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones,
pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según
corresponda) por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los JPY100.000 y los JPY250.000.000, aproximadamente.
Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios
japoneses.

En la preparación de este material, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo ha cumplido con sus obligaciones bajo la Ley del Mercado de Valores de Perú, Texto Unificado aprobado
mediante Decreto Supremo No. 093-2002-EF, el Reglamento para Agencias de Calificación de Riesgos, aprobado por Resolución SMV No. 032-2015-SMV / 01, y cualquier otra regulación aplicable
emitida por la Superintendencia del Mercado de Valores de Perú, cuyas disposiciones prevalecerían sobre cualquier disposición incluida en este documento en caso de incompatibilidad entre las
mismas.

El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa https://www.classrating.com/, donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, la
metodología de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes”

7 Telefónica del Perú S.A.A.