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Ejercicios VPN y TIR

Taller No. 3.1

1. Un inversionista con tasa de oportunidad del 40% E.A le contrata para que le asesore,
utilizando VPN, en la decisión de invertir en un proyecto cuyo flujo es el siguiente:
Inversión inicial de $20.000.000. ingresos mensuales iguales de $420 .000 cada uno
durante los 2 años de vida del proyecto, costos para el primer mes de $1 .700.000
los cuales se incrementan en el 1% mensual durante la misma vida útil y un valor de
mercado de $13.000.000. Redacte el informe final sobre la decisión.

2. A fin de establecer la viabilidad financiera del siguiente proyecto con vida útil de seis
años, Usted ha sido contratado para que a través de un informe recomiende la decisión
de invertir o no en él, argumentándola sobre la interpretación del VPN.

VALORES VENCIMIENTOS Durante


Ingresos Operacionales Inicia con $12.000.000 Bimestrales, el Toda la vida del
y crecen en un 1.5% primero dentro de proyecto
bimestral dos meses
Inversión inicial $50.000.000 Hoy (cero) En las fechas de
$30.000.000 dentro de 2 años vencimiento
$20.000.000 dentro de 3 años indicadas
Valor de Mercado $25.000.000 Final de la vida útil En la fecha
indicada
Costos y Gastos $5.000.000 Mensuales, el primero Toda la vida del
dentro de un mes. proyecto

3. Al evaluar la conveniencia de adelantar o no un proyecto, con tasa mínima esperada del


18% E.A, vida útil de seis años, e inversiones de $73.000.000 al inicio de la negociación,
$10.000.000 en dos años y $8.000.000 en dos años y medio, se ha logrado establecer
que resultarán ingresos mensuales, el primero por $7.000.000, los cuales crecerán en
$4.000.000 anualmente. El inversionista podrá recuperar $18.000.000 al final de la vida
útil del proyecto de lo que quede de éste. De otro lado, los costos bimestrales que
inician con $14.000.000 crecen cada bimestre así: el 2% durante los dos primeros años,
el 2.5% en los dos siguientes, y el 3% en los últimos dos años de vida útil del proyecto.
¿Convendrá al inversionista llevar a cabo o no el proyecto? Se pide: a) realizar el cálculo
del VPN con fórmulas y en Excel, b) calcular la TIR con Excel y c) redactar la
recomendación utilizando para la evaluación VPN y TIR..

4. Elabore un informe, utilizando VPN y TIR, sobre la decisión de invertir o no que debe
tomar un empresario cuya TIO es del 36% anual, en un proyecto con vida útil de 8 años;
desembolsos de $15.000.000 en el mes cero y $13.000.000 en el mes cuarenta y ocho;
ingresos de $1.200.000 mensuales durante el primer año e incremento de $120.500
anuales por los 8 años de vida del proyecto; costos adicionales de $16.000.000 anuales y
un valor de mercado de $100.000.000.

5. Usted que es un inversionista con TIO del 3% E.M. deberá elegir entre los proyectos A y
B que presentan los siguientes flujos de caja, ambos con vida útil de 3 años. Para lo
anterior se pide: Expresar argumentando con los resultados de VPN y de TIR en cuál de
los dos proyectos le convendría invertir.

FLUJOS

A B
Inversión inicial 10,000,000 15,000,000
Costo de venta 450,000 380,000
mensual durante los
3 años de vida útil.
Gastos operacionales El primero de El primero de $100,000,
mensuales durante $320,000 con con crecimiento del 3%
los 3 años de vida crecimiento de mensual.
útil. $20,000 mensuales.
Ingresos $1,600,000 mensuales $1,250,000 mensuales
operacionales
Valor de mercado $3,000,000 $5,000,000

6. Usted tiene una tasa de oportunidad del 20% E.A. y le presentan este proyecto:
a) Compra a crédito de la infraestructura mediante diez cuotas anuales de $7.800.000
cada una, para lo cual se establece un fondo de amortización donde se realizarán
diez depósitos anuales anticipados que se incrementan en un 6% cada año y donde
se gana el 28% E.A.
b) $85.000.000 de inversión en el año cero para adecuaciones con recursos propios.
c) ingresos provenientes de la venta de 12,000 unidades el primer año con
crecimiento anual en 5,000 unidades, de un producto cuyo precio en el primer año
es de $3,200 con incremento anual del 3% .
d) los costos totales representan el 70% de los ingresos
e) un valor a recuperar por lo que queda del proyecto al final de su vida útil que es de
diez años, igual a $82,000,000

Se pide comparar la TIR que genera el proyecto con la TIO del inversionista para
justificar la conveniencia o no de la inversión en el proyecto.

7. Usted debe rendir un informe al inversionista que tiene las siguientes opciones,
argumentando si le conviene invertir en alguno de ellas, para lo cual debe observar los
resultados de TIR y VPN y la teoría para elegir entre opciones de vida útil diferente.

Primera Opción:
Inversión Inicial de $14.000.000; Costos de Mano de Obra de $180.000 mensuales para
los primeros 6 meses y $200.000 mensuales para el segundo semestre del año; Costos
de Materia Prima de $50.000 por bimestre anticipado; Ingresos de $1.240.000 para el
primer mes y crecimiento mensual del 5%; valor de mercado de $2.000.000; vida útil de
un (1) año.

Segunda Opción:
Inversión Inicial de $20.800.000; Costos totales así: $145.000 el primer mes, $155.200 el
segundo mes, $165.400 el tercer mes, y así sucesivamente con este mismo crecimiento
durante la vida útil del proyecto; Ingresos de $1.500.000 el primer mes, $1.545.000 el
segundo mes, $1.591.350 el tercer mes, y así sucesivamente con este mismo
crecimiento durante la vida útil del proyecto y un valor de mercado de $9.000.000; vida
útil de dos (2) años.

La tasa de descuento del inversionista es del 30% liquidable trimestralmente.

8. Un inversionista con tasa de oportunidad del 3% E.M. le contrata para que le asesore,
utilizando VPN y TIR, en la decisión de invertir en un proyecto cuyo flujo es el siguiente:
Inversión inicial de $20.000.000. Ingresos para el primer mes de $1.200.000 los cuales se
incrementan en el 3% mensual durante los 2 años de vida del proyecto, costos
mensuales iguales de $420.000 cada uno durante la vida útil y un valor de mercado de
$12.000.000. Redacte el informe final sobre la decisión.

9. Al evaluar la conveniencia de adelantar o no un proyecto, con tasa mínima esperada del


18% E.A, vida útil de seis años, e inversiones de $73.000.000 al inicio de la negociación,
$10.000.000 en dos años y $8.000.000 en dos años y medio, se ha logrado establecer que
resultarán ingresos mensuales, el primero por $7.000.000, los cuales crecerán en
$4.000.000 anualmente. El inversionista podrá recuperar $18.000.000 al final de la vida útil
del proyecto de lo que quede de éste. De otro lado, los costos bimestrales que inician con
$14.000.000 crecen cada bimestre así: el 2% durante los dos primeros años, el 2.5% en los
dos siguientes, y el 3% en los últimos dos años de vida útil del proyecto. ¿Convendrá al
inversionista llevar a cabo o no el proyecto? Se pide: a) realizar el cálculo del VPN con
fórmulas y en Excel, b) calcular la TIR con Excel y c) redactar la recomendación utilizando
para la evaluación VPN y TIR.

10. Usted tiene recursos para invertir y le presentan el siguiente proyecto:

a) compra a crédito de la infraestructura (instalaciones y equipos) mediante el


pago de diez cuotas anuales anticipadas de $7.800.000.
b) $85.000.000 de inversión inicial para adecuaciones
c) ingresos anuales provenientes de la venta en el primer año de 12 .000 unidades,
12.500 en el segundo, 13.000 en el tercero y así sucesivamente durante los diez
años de vida útil del proyecto, de un producto cuyo precio se mantendrá sin
variación en $3.200 hasta el final del proyecto.
Los costos totales representan el 70% de los ingresos

d) un valor de mercado igual a $82.000.000.


e) se pide interpretar la TIR del proyecto.

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