CUESTIONARIO

Profesor: Leonardo Pacheco C.

1. ¿Por qué en finanzas decimos: “un peso hoy vale más que un peso mañana”? Justifique
Porque el dinero pierde valor el en el tiempo debido a la inflación y otros factores
macroeconómicos
2. Explique brevemente lo que son: forma débil, forma semifuerte y forma fuerte, en el
contexto que propone la Hipótesis de los Mercados Eficientes
Forma débil: La información se basa principalmente en información del pasado
Forma semifuerte: Es información disponible para el publico general
Forma fuerte: Información completa
3. ¿Qué es un activo? ¿qué representan los pasivos? ¿cuál es su relación con las Finanzas?
Explique técnicamente
Un activo es lo que puede llegar a generar ganancias en un futuro (corto o largo plazo).
Por otra parte, los pasivos son las deudas que existen en la empresa (que por lo general
son para financiar activos).
Si consideramos la responsabilidad de las finanzas (inversión y financiamiento), vemos que
los activos y los pasivos están muy relacionados con esta área de estudio, ya que los
financistas se mueven dentro de esta área con el fin de optimizar los apalancamientos de
las empresas.
4. ¿Qué son los mercados financieros? Sea exhaustivo en su respuesta. Dé ejemplos de
agentes que actúen en él
Los mercados financieros son mercados donde se trabaja con el valor del dinero en el
tiempo, si bien puede haber bienes de por medio (por ejemplo las exportaciones del
mercado de commodities), el protagonista es el dinero y el tiempo, por ejemplo el
mercado de divisas (donde se juega dentro de los valores de distintas monedas) o el
marcado de capitales (donde hay inversionistas, bancos y la bolsa)
5. Mencione y describa diversas fuentes de financiamiento con que puede contar una
empresa
Emisión de nuevas acciones: Una empresa puede generar más acciones de las que tiene
con el fin de financiarse para algún proyecto, nueva inversión, etc.
Préstamos bancarios: dinero prestado por la banca, que posteriormente se devuelve
sumado a los intereses correspondientes.
Rentas: Son depósitos periódicos que se hacen dentro de una banca para que el capital
aumente de forma exponencial generando intereses mas elevados. El retiro de estas
rentas final puede ser una forma de financiamiento
Bonos: un bono es similar a un préstamo, con la diferencia que el dinero prestado es de
varios entes que se juntan para poder sumar una gran suma de dinero con el fin de que se
les devuelva en el largo plazo con la suma de intereses.
Fondos públicos: es mas común cuando la empresa está empezando, pero igual es válida.
Los fondos públicos o subsidios son ayudas del estado para financiar empresas y proyectos
6. ¿Qué es la Comisión para el Mercado Financiero, y qué es el Banco Central? Describa
detalladamente
La comisión para el mercado financiero (CMF) es un sistema publico que sirve para regular
y estabilizar los mercados financieros, de manera que se pueda promover la participación
en mercados financieros y aumentar la confianza de este mercado apegándose a la ley.
Por otra parte, el banco central es el único encargado de imprimir dinero. Una de sus
funciones es controlar la inflación por medio de la tasa de política monetaria (TPM).
7. Explique lo que entenderemos por el concepto de Costo de Oportunidad, destacando
principalmente sus ventajas y dando ejemplos de decisiones que podrían generar una
adecuada rentabilidad habiendo administrado correctamente este concepto en la
empresa
El costo de oportunidad son los flujos que no se obtuvieron por no realizar un proyecto o
por elegir otro proyecto. A pesar de que sea un costo que se debería considerar, una de
sus ventajas es que no es un costo real, es decir, no existe ningún flujo de dinero que salga
de la empresa tras reconocer un costo de oportunidad. Otra ventaja es que gracias al
costo de oportunidad podemos ser capaces de visualizar qué proyecto es mas conveniente
para una empresa.
Por ejemplo, si tenemos la opción de invertir en la banca de manera que generará
$1.000.000 a valor actual, sin embargo, la compra de una maquinaria generará un flujo de
a valor actual de $1.500.000. Claramente nos conviene la compra de la maquinaria porque
genera un flujo mayor. En este caso el costo de oportunidad es de $1.000.000
8. ¿Por qué decimos que las decisiones de la Administración Financiera se concentran en
las de Presupuesto de Capital, Estructura de Endeudamiento y Administración de Capital
de Trabajo? Explique
Porque el presupuesto de capital se enfoca en las inversiones de proyectos para aumentar
el capital de una empresa, generalmente de largo plazo. Por ende está estrechamente
relacionado con el endeudamiento, es decir, con el fin de apalancar un empresa.
9. Como hemos visto, las herramientas de evaluación de decisiones de inversión sirven no
sólo para determinar si se asignan recursos a un proyecto cuya composición se basa en
la inversión en activos reales, sino que también sirven para ayudar en las decisiones de
inversión en activos financieros. Comente y dé ejemplos relacionados con esta
afirmación e indique qué revelan el VAN y la TIR en el contexto planteado (de decisiones
de inversión en activos financieros)
La base de la utilidad estas herramientas (VAN y TIR) son los flujos, ya que su objetivo es
descontar un flujo futuro a valor actual para saber si es conveniente invertir en algún
proyecto. Si dejamos este dato como premisa, lo importante para usar estas herramientas
son básicamente los flujos que puede generar, por lo tanto, en mercados financieros y en
proyectos con activos reales es útil siempre y cuando puedan visualizarse los flujos y la
inversión inicial.
Por ejemplo, en el caso de un bono, tenemos una inversión inicial y un flujo posterior con
un valor neto mayor, sin embargo, si el valor neto mayor, a valor actual es menor que la
inversión, no es una buena opción a pesar de que haya una aparente “ganancia”.
Vale mencionar que el VAN, como hemos dicho, revela el valor neto que generará el
proyecto a valor actual. A diferencia de la TIR que revela lo que el proyecto generará como
retorno.
10. ¿Qué es un bono para un inversionista y qué es un bono para un emisor?
Inversionista: Es una forma de invertir su dinero a un plazo fijo, donde puede ser retirado
con una ganancia (intereses)
Emisor: es una opción de financiamiento de una empresa. Esta opción, al igual que los
préstamos, se devuelve el capital sumado a un interés.
11. En el caso de que el valor del último flujo proveniente de una inversión en un bono con
cupón cero sea de $5.400.000 y que la tasa de interés ofrecida por dicho instrumento
sea de 8% anual, responda:
a. ¿Cuáles son los componentes del valor del último flujo?
b. Si los pagos de interés son anuales y el plazo son 4 años, ¿cuál es el valor actual
de los flujos si su rentabilidad exigida es de 5% anual?
c. Con estos datos, ¿Usted invertiría? Justifique exhaustivamente

12. Si usted tuviera los siguientes datos:

a. Tasa de interés del bono: 5% anual
b. VA Flujos de Efectivo que produce el bono: $2.000.000.-
c. Inversión: $1.800.000.-
¿Invertiría en el instrumento? Justifique desde el punto de vista del enfoque del
descuento de flujos para tomar decisiones de inversión, considerando todas las variables
relevantes
13. ¿Qué es una acción para un inversionista y qué es una acción para un emisor?
Inversionista: es una oportunidad para adquirir un porcentaje de propiedad de una
empresa. Otra opción es generar ganancias con la compra y venta de estas.
Emisor: es una opción para financiarse. Además, es una opción para distribuir el
porcentaje de propiedad que tiene cada propietario.
14. Considerando el contexto actual de los mercados financieros, ¿qué variables del entorno
social, económico y político incorporaría Usted en su análisis respecto de invertir en
acciones? Ponga un ejemplo eligiendo un sector industrial concreto en que opere la
empresa a la que se refiera
15. Si usted tuviera los siguientes datos:
a. Tasa de rentabilidad exigida=25% anual
b. VA Flujos de Efectivo que produce la acción=$12.000.000.-
c. Inversión=$9.800.000.-
¿Invertiría en el instrumento? Justifique desde el punto de vista del enfoque del
descuento de flujos para tomar decisiones de inversión, considerando todas las variables
relevantes; ¿qué significaría que la TIR de la inversión también aconseja, en este caso, lo
mismo que el VAN, por qué ocurre?
16. ¿Cómo relacionaría la función de las Finanzas con la Administración del Capital de
Trabajo?
17. Explique lo que entenderemos por el concepto de Apalancamiento, destacando
principalmente sus ventajas y dando ejemplos de decisiones que podrían generar una
adecuada rentabilidad habiendo administrado correctamente este concepto en la
empresa
El apalancamiento hace referencia al concepto físico de “palanca”, es decir que la empresa
genera una palanca (endeudamiento), para aumentar sus activos y la sinergia entre ellos.
Una empresa apalancada implica un mayor riesgo de inversión en dicha empresa, por el
hecho de que a pesar de que tenga una posible mayor ganancia, tiene más deudas.
18. En Finanzas, ¿qué vamos a entender por el concepto de Riesgo?
19. ¿Por qué cree Usted que tiene sentido la expresión “a mayor riesgo se exige mayor
rentabilidad”? Sea muy exhaustivo en su respuesta
20. En el contexto de la valoración de acciones, ¿qué se entiende por la valoración por
análisis técnico, y por análisis fundamental?
21. ¿Cómo se encuentra compuesto el riesgo de un título de renta variable, como una
acción? Describa detalladamente cada componente
22. ¿Qué entenderá Usted por el concepto de Diversificación de inversiones? ¿qué utilidad
práctica debiera tener?
23. ¿Qué elementos consideraría Usted al tener que resolver la situación de tener que
invertir en más de una acción, pero tiene diversas alternativas de combinación entre las
cuales elegir?
24. Defina lo que entenderemos por Rentabilidad de Mercado. ¿Cómo se podría cuantificar?
¿por qué es importante entender su comportamiento para tomar decisiones de
inversiones en acciones?
25. ¿Le resultaría suficiente para tomar una decisión de inversión relacionada con la
formación de carteras, contar con la rentabilidad y riesgo de la cartera, o necesitaría más
información para tomar la decisión final?
26. Considerando la actual situación que viven los mercados en diversas partes del mundo,
indique en qué tipo de activos invertiría sus ahorros argumentando adecuada y
exhaustivamente. Puede ser en cualquier tipo de activos, lo importante es que justifique
adecuadamente refiriéndose a las condiciones del entorno y de acuerdo con el perfil que
Usted como potencial inversionista tiene, o tendría