Considera los proyectos de inversión de la siguiente TABLA (valores en miles de

euros)
10% 1 2 3 4
DESEMBOLSO FLUJOS DE CAJA ANUAL
INICIAL 1 2 3 4
PROYECTO A 200 70 70 60 60
PROYECTO B 120 50 50 50 0
a) Calcular el valor actual neto de ambos proyectos para una tasa de descuento del
10%
VALOR ACTUAL NETO -200 63.64 57.85 45.08 40.98
VALOR ACTUAL NETO A 7.55

VALOR ACTUAL NETO A S/ 7.55

PROYECTO ACEPTADO

VALOR ACTUAL NETO B -120.00 45.45 41.32 37.57 -

VALOR ACTUAL NETO B 4.34
VALOR ACTUAL NETO B 4.34 PROYECTO ACEPTADO

CALCULO DE LA TIR A
LA TIR ES LA TASA QUE HACE QUE EL VAN SEA CERO
-200 70 70 60 60
KE = TASA DESCUENTO PA 10.00% < TIR A 11.79% PROYECTO ACEPTADO

CALCULO DE LA TIR B -120 50 50 50 0

KE = TASA DESCUENTO PB 10.00% < TIR B 12.04% PROYECTO ACEPTADO
b) Calcular el plazo de recuperación de cada uno de los proyectos.
PAYBACK, PERIODO DE RECUPERACION : TIEMPO EN QUE RECUPERO EL MONTO INVERTIDO

DESEMBOLSO FLUJOS DE CAJA ANUAL

INICIAL 1 2 3 4
PROYECTO A 200 70 70 60 60
ACUMULADO 70 140 200
PERIODO DE RECUPERO ES DE 3 AÑOS

DESEMBOLSO FLUJOS DE CAJA ANUAL

INICIAL 1 2 3 4
PROYECTO B 120 50 50 50 0
50 100
20
0.4
PERIODO DE RECUPERO ES DE 2.4 AÑOS
PAYBACK DESCONTADO, PERIODO DE RECUPERACION : TIEMPO EN QUE RECUPERO EL MONTO INVERTIDO, CONSIDERA
TASA DE DESCUENTO
TASA DE DESCUENTO 10%

DESEMBOLSO FLUJOS DE CAJA ANUAL

INICIAL
1 2 3 4
 PROYECTO A 200 70 70 60 60

DESCUENTO, VALOR ACTUAL -200 63.64 57.85 45.08 40.98

CUANTO ES EL PERIO DE
63.64 121.49 166.57
RECUPERO (ACUMULADO)
-33.43 0.82

PERIODO DE RECUPERO DESCONTADO ES DE 3.82 AÑOS

 PROYECTO ACEPTADO

PROYECTO ACEPTADO

L MONTO INVERTIDO

SE ACEPTA EL PROYECTO
CON MENOR PAYBACK O
MENOR TIEMPO DE
RECUPERACION

MONTO INVERTIDO, CONSIDERANDO

 TASA ROE

TASA DE RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO

TASA DE RENDIMIENTO DE LA INVERSION

ROE (RETURN ON EQUITY) UTILIDAD NETA

PATRIMONIO

ROA (RETURN ON ASSETS)

Una empresa debe DECIDIR entre dos proyectos de inversion de 4 años de duraciòn. Ambos proyectos requieren un desembo
5000 euros y generan los siguientes flujos de caja anuales

FLUJOS DE CAJA ANUAL

INVERSION
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 PAYBACK
INICIAL
PROYECTO A -5000 2000 1000 2000 8000 3
ACUMULADO 2000 3000 5000

PROYECTO B -5000 3000 0 2600 5500 2.77

ACUMULADO 3000 3000
0.77
a) Determinar què proyecto es preferible de acuerdo con el periodo de recupero (payback)
10%
b) Sabiendo que el coste de capital es del 7%, determinar qué proyecto es preferible
según el criterio del Valor Actual Neto.
VAN A S/ 5,478.36 5,478.36
VAN B S/ 4,122.04 4,122.04

c) ¿Cuál de los dos criterios anteriores consideras más adecuado? Justifica la

respuesta. (S18)
UTILIZAR EL VAN COMO CRITERIO PRINCIPAL, Y PAYBACK Y TIR COMO ANEXOS. (COMPLEMENTARIOS)
os requieren un desembolso inicial de

LEMENTARIOS)
 Una empresa ANALIZA dos proyectos de inversión de los que dispone de la siguiente
información (valores en euros):

FLUJOS DE CAJA ANUAL

DESEMBOLSO
INICIAL PAGOS AÑO COBROS PAGOS AÑO COBROS PAGOS AÑO
1 AÑO 1 2 AÑO 2 3
PROYECTO 20000 13000 10000 25000 20000
A 3000
PROYECTO
80000 30500 10000 14500 0
B 5000
a) Calcular el pay-back o plazo de recuperación de ambos proyectos explicando cuál
sería preferible
b) Calcular según
el Valor esteNeto
Actual criterio.
(VAN) de los dos proyectos suponiendo una tasa de
actualización
c) ¿Cuál de losdel
dos10%
proyectos sería preferible según el criterio del VAN? ¿Qué criterio
sería preferible? (J18)
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COBROS
AÑO 3

90000