EJERCICIO 1 DE PAYBACK NO VIENE DE DIAPOSITIVA

PERIODOS - 1 2
SALDOS ANUALES (800) 150 250
SALDOS ACUMULADOS (650) (400)

Periodo de recuperación o payback

Respuesta: 4 AÑOS Cuando el proyecto queda en 0 su

Respuesta final exacta: = AÑOS

Este proyecto se recupera en 2 meses 2.40
12 dìas 12

EJERCICIO 2 DE PAYBACK D VIENE DE DIAPOSITIVA

Dato:
Tasa de descuento 10% (C18)/(1+$B$14)^1 (D18)/(1+$B$

PERIODOS - 1 2
SALDOS ANUALES (900) 120 170
SALDOS DESCONTADOS (900) 109 140
SALDOS ACUMULADOS (900) (791) (650)

CUANDO ud desea calcular el PAYBACK CON DESCUENTO, PRIMERO debe asegurarse que su proyecto tenga un VA
VAN DE ESTE PROYECTO 64 VNA(B14;C18:G18)+B18

AHORA CALCULAREMOS EL
Periodo de recuperación o payback
Respuesta: 4.0 AÑOS Cuando el proyecto queda en 0 su
9 MESES
7 DÍAS

EJERCICIO 2,1 DE PAYBACK DESCONTADO

Dato:
Tasa de descuento 14%

(C38)/(1+$B$34)^1 (D38)/(1+$B$
PERIODOS - 1 2
SALDOS ANUALES (1,000) 500 600
SALDOS DESCONTADOS (1,000) 439 462
SALDOS ACUMULADOS (561) (100)
343

Respuesta final exacta: 2.0 AÑOS

Este proyecto se recupera en 8.00 meses 8.86
 26 dìas 26

EJERCICIO 3

Decisión de inversión a largo plazo, mètodo del perìodo de recuperacón de la inversión

Bill William tiene una oportunidad para invertir en el proyecto A, cuyos costos ahora son de
y promete pagos anuales al final de año de
2,700 3,100 3,200 1,800

durante los pròximos 5 años. Bill tambièn puede invertir

en el proyecto B que promete pagos anuales a fin de año de
2,700 2700 3000 4500
durante los pròximos 5 años
a) Cuànto tiempo le tomarà a Bill recuperar su inversión inicial en el proyecto A?
b) Cuànto tiempo le tomarà a Bill recuperar su inversión inicial en el proyecto B?
c) Usando el periodo de recuperación de la inversión, ?què proyecto deberìa elegir Bill?

SOLUCIÓN
A
AÑOS DATOS CÁLCULO ACUMULADO AÑOS
-11,000 -11000
1 2,700 -8300 1
2 3,100 -5200 2
3 3,200 -2000 3
4 1,800 -200 4
5 1,600 1400 5
12400

Respuesta final exacta: 4.0 AÑOS

Este proyecto se recupera en 1 meses
15 dìas

EJERCICIO D
AHORA CALCULAR
ES EL TIEMPO EN EL QUE VOY A RECUPERAR MI INVERSION
SE CALCULA EL VALOR PRESENTE DE CADA FLUJO

DATOS
INVERSION INICIAL 750,000
CAPACIDAD INSTALADA 1,200 VIVIENDAS -
TOMARAN EL SERVICIO 50.00% 1
2
DEMANDA INSTALADA 600 VIVIENDAS 3
INSTALACION 40 AL FINL DEL AÑO 4
PRECIO POR SUSCRIPTOR 40.00 5
CTOS OPERACIÓN 45.00% SOBRE VTA 6
TMAR 16.00% 7
COTO DE GALON GASOLINA 1 8
HORIZONTE 10 AÑOS 9
VALOR RESIDUAL 0.00% 10

COMO ES UN PROYECTO DE INVERTIR Y RECUPERAR EL VP DE CADA PASO 2, C

PERIODO EN LA FORMULA DE VA SE PONE POSITIVO

ESTO QUIERE DECIR QUE POD

UTILIZAR F

Respuesta final exacta: 8.0 AÑOS

Este proyecto se recupera en 11 meses 11.89
27 dìas 26.83

EJERCICIO 5 D
tasa fiscal 22%
1 2 3
Precio $ 25.50 $ 26.70 $ 27.20
Cantidad 2,700.00 2,900.00 5,900.00
Ingresos $ 68,850.00 $ 77,430.00 $ 160,480.00

1 2 3
Cvu $ 15.25 $ 15.70 $ 16.30
Cantidad 2,700.00 2,900.00 5,900.00
Costo Variable $ 41,175.00 $ 45,530.00 $ 96,170.00
Costos Fijos $ 35,000.00 $ 35,000.00 $ 35,000.00
Costos Totales $ 76,175.00 $ 80,530.00 $ 131,170.00

Inversión -$ 125,000.00 dato

 Flujo 1 2 3
Ingresos $ 68,850.00 $ 77,430.00 $ 160,480.00
(-) Costos Variables -$ 41,175.00 -$ 45,530.00 -$ 96,170.00
(-) Costos Fijos -$ 20,000.00 -$ 20,000.00 -$ 20,000.00
EBIT $ 7,675.00 $ 11,900.00 $ 44,310.00
(-) Impuestos -$ 1,688.50 -$ 2,618.00 -$ 9,748.20
Ganacia Neta $ 5,986.50 $ 9,282.00 $ 34,561.80
(+) Depreciación $ 5,000.00 $ 5,000.00 $ 5,000.00
Flujo de Caja $ 10,986.50 $ 14,282.00 $ 39,561.80
Flujo de Caja Acumulado -$ 114,013.50 -$ 99,731.50 -$ 60,169.70

Respuesta final exacta: 5.0 AÑOS

Este proyecto se recupera en 3 meses
21 dìas
 3 4 5
200 100 500
(200) (100) 400

uando el proyecto queda en 0 sus flujos

4 AQUÍ ESCRIBIR EL ÙLTIMO AÑO EN EL QUE SALIÒ E

100 ULTIMO VALOR ACUMULADO NEGATIVO, PERO ES
500 FLUJO DE CAJA DEL AÑO POSITIOV
4.20

(E18)/(1+$B$ (F18)/(1+$B$14)^4 (G18)/(1+$B$14)^5

3 4 5
270 340 450
203 232 279
(448) (215) 64

rarse que su proyecto tenga un VAN positivo

NA(B14;C18:G18)+B18 REGLA DE TRES
279 1
215 ? MESES DÍAS
RESP: 0.77 9.25 7
uando el proyecto queda en 0 sus flujos

(E38)/(1+$B$ (F38)/(1+$B$34)^4 (G38)/(1+$B$34)^5

3 4 5
200 300 250
135 178 130
35 213 343

2 AQUÍ ESCRIBIR EL ÙLTIMO AÑO EN EL QUE SALIÒ E

100 ULTIMO VALOR ACUMULADO NEGATIVO, PERO ES
 135 FLUJO DE CAJA DEL AÑO POSITIOV
2.74

11,000

1,600

15,000

5000

B
DATOS CÁLCULO ACUMULADO
-15,000 -15000 a b
2,700 -12300 4 4 AQUÍ ESCRIBIR EL ÙLTIMO
2700 -9600 200 2100 ULTIMO VALOR ACUMULA
3000 -6600 1,600 5000 FLUJO DE CAJA DEL AÑO P
4500 -2100 4.13 4.42
5000 2900
17900

4.0 AÑOS 1.50 5.04

5 meses 15.00 1.20
1 dìas

EJERCICIO DE PAY BACK 4 CON DESCUENTO

AHORA CALCULAREMOS EL PERIODO DE RECUPERACION= PAYBACK

EL VALOR RESIDUAL ES UN INGRESO

 GASTOS INVERSION
OPERACIO INICIAL VALOR
INGRESOS INGRESO INSTALACION NALES INICIAL RESIDUAL FLUJO
750,000 (750,000)
288,000 24,000 129,600 182,400
288,000 - 129,600 158,400
288,000 - 129,600 158,400
288,000 - 129,600 158,400
288,000 - 129,600 158,400
288,000 - 129,600 158,400
288,000 - 129,600 158,400
288,000 - 129,600 158,400
288,000 - 129,600 158,400
288,000 - 129,600 158,400

PASO 2, CALCULEMOS LA TASA DE RETORNO DE ESTE FLUJO

FORMULA DE EXCEL TIR TIR 17.32%

STO QUIERE DECIR QUE PODRE PAGAR A LOS ACCIONISTAS Y A LOS PROVEEDORES Y A MI TAMBIEN COMO DUEÑO

UTILIZAR FORMULA DE EXCEL = VNA VAN 36,272.89

8 AQUÍ ESCRIBIR EL ÙLTIMO AÑO EN EL QUE SALIÒ E

41,286 ULTIMO VALOR ACUMULADO NEGATIVO, PERO ES
41,652 FLUJO DE CAJA DEL AÑO POSITIOV
8.99

EJERCICIO 5 DE PAYBACK
4 5 6 7 8 9
$ 28.30 $ 29.40 $ 30.20 $ 31.80 $ 32.90 $ 33.30
3,800.00 3,900.00 4,500.00 3,000.00 2,000.00 3,300.00
$ 107,540.00 $ 114,660.00 $ 135,900.00 $ 95,400.00 $ 65,800.00 $ 109,890.00

4 5 6 7 8 9
$ 16.80 $ 17.20 $ 17.80 $ 18.60 $ 18.90 $ 19.40
3,800.00 3,900.00 4,500.00 3,000.00 2,000.00 3,300.00
$ 63,840.00 $ 67,080.00 $ 80,100.00 $ 55,800.00 $ 37,800.00 $ 64,020.00
$ 35,000.00 $ 35,000.00 $ 35,000.00 $ 35,000.00 $ 35,000.00 $ 35,000.00
$ 98,840.00 $ 102,080.00 $ 115,100.00 $ 90,800.00 $ 72,800.00 $ 99,020.00
 4 5 6 7 8 9
$ 107,540.00 $ 114,660.00 $ 135,900.00 $ 95,400.00 $ 65,800.00 $ 109,890.00
-$ 63,840.00 -$ 67,080.00 -$ 80,100.00 -$ 55,800.00 -$ 37,800.00 -$ 64,020.00
-$ 20,000.00 -$ 20,000.00 -$ 20,000.00 -$ 20,000.00 -$ 20,000.00 -$ 20,000.00
$ 23,700.00 $ 27,580.00 $ 35,800.00 $ 19,600.00 $ 8,000.00 $ 25,870.00
-$ 5,214.00 -$ 6,067.60 -$ 7,876.00 -$ 4,312.00 -$ 1,760.00 -$ 5,691.40
$ 18,486.00 $ 21,512.40 $ 27,924.00 $ 15,288.00 $ 6,240.00 $ 20,178.60
$ 5,000.00 $ 5,000.00 $ 5,000.00 $ 5,000.00 $ 5,000.00 $ 5,000.00
$ 23,486.00 $ 26,512.40 $ 32,924.00 $ 20,288.00 $ 11,240.00 $ 25,178.60
-$ 36,683.70 -$ 10,171.30 $ 22,752.70 $ 43,040.70 $ 54,280.70 $ 79,459.30

5 AQUÍ ESCRIBIR EL ÙLTIMO AÑO EN EL QUE SALIÒ EL FLUJ

$10,171.30 ULTIMO VALOR ACUMULADO NEGATIVO, PERO ESCRIBIRL
$ 32,924.00 FLUJO DE CAJA DEL AÑO POSITIOV
5.31 AÑOS

5 Años
0.31 Años, a reducir a meses
3.71 Meses
3 Meses
0.71 Meses, a reducir a dìas
21.22 Dìas
AÑO EN EL QUE SALIÒ EL FLUJO ACUMULADO NEGATIVO
DO NEGATIVO, PERO ESCRIBIRLO AQUÍ EN POSITIVO

AÑO EN EL QUE SALIÒ EL FLUJO ACUMULADO NEGATIVO

DO NEGATIVO, PERO ESCRIBIRLO AQUÍ EN POSITIVO
UÍ ESCRIBIR EL ÙLTIMO AÑO EN EL QUE SALIÒ EL FLUJO ACUMULADO NEGATIVO
TIMO VALOR ACUMULADO NEGATIVO, PERO ESCRIBIRLO AQUÍ EN POSITIVO
UJO DE CAJA DEL AÑO POSITIOV

PASO 1
IDUAL ES UN INGRESO PASO 2
 SALDO
VP DE CADA FLUJOS, RECUPERADO-
FORMULA VA PAY BACK
(750,000)
157,241 V ALOR (592,759) EL VALOR INVERTIDO
117,717 RECUPERADO (475,042) NEGATIVO
101,480 ANUAL (373,561) MAS EL VALOR
87,483 (286,079) RECUPERADO
75,416 (210,662) ANUAL
65,014 (145,648)
56,047 (89,602)
48,316 (41,286) CUANDO YA SALE NEGATIVO, ALLÌ ES
41,652 366
35,907 36,273
EN FORMULA VA, ES DECR VP DE CADA FLUJO NO SE PONE PAGO NI TIPO
porque no es un prestamo, sino es un proyecto de inversion

TAMBIEN COMO DUEÑO

ESCENARIO 2

AÑO EN EL QUE SALIÒ EL FLUJO ACUMULADO NEGATIVO

DO NEGATIVO, PERO ESCRIBIRLO AQUÍ EN POSITIVO

10
$ 34.50
5,000.00
$ 172,500.00

10
$ 20.30
5,000.00
$ 101,500.00
$ 35,000.00
$ 136,500.00
 10
$ 172,500.00
-$ 101,500.00
-$ 20,000.00
$ 51,000.00
-$ 11,220.00
$ 39,780.00
$ 5,000.00
$ 44,780.00
$ 124,239.30

L QUE SALIÒ EL FLUJO ACUMULADO NEGATIVO

TIVO, PERO ESCRIBIRLO AQUÍ EN POSITIVO
 L VALOR INVERTIDO
EGATIVO
MAS EL VALOR
ECUPERADO

SALE NEGATIVO, ALLÌ ES EL PERIODO DE RECUPERACIÓN O PAY BACK

EJERCICIO 1

EJERCICIO

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

ACTIVO CORRIENTE 2,500

CAPITAL DE TRABAJO 750

CAPITAL OPERATIVO=
6,250

ACTIVOS FIJOS O
ACTIVOS NO CORRIENTES 5,500

TOTAL DE ACTIVOS 8,000

AHORA SE DEBE CALCULAR EL WACC

WACC= (D x i) x (1-Tx) + (PN x TA) / PN + D

D= deuda
 PN = Patrimonio Neto (valor de mercado)
TA= Tasa alternativa

CÀLCULO DEL WACC

PASIVO no CORRIENTE 3,500
INTERES 16%
VALOR DE INTERES 560
TASA FISCAL 22.00%
VALOR IMPUESTO 123
D93-D95 436.80 VALOR INTERESES DE LA

I55 PATRIMONIO NETO 2,750

J84 TASA ALTERNATIVA 18.21% 500.775
937.58 Y ESTE VALOR LO DIVIDO

CAPITAL OPERATIVO 6,250

WACC= 15.00%

CÀLCULO DE EVA
N70 ROIC 25.71% ROIC, Return on investment capital (Retorn
E104 WACC 15.00%
D109-D110 EVA % 10.71%
E103 CAPITAL OPERATIVO 6,250
D111*D112 CREACIÓN DE VALOR 669.22
LA VERDADERA CREACIÓN DE VALOR DE ESTA EMPRESA ESTA EN

RESPUESTA
EL EVA ES DEL 669.22
VS
LA UTILIDAD DE ESTA EMPRESA 1170.00
IO

UACIÓN FINANCIERA ESTADO D

VENTAS
PASIVO CORRIENTE 1,750 CTOS VARIABLES
MARGEN DE CONTRIBU
COSTOS FIJOS
DEPRECIACIONES
EBIT
O49*I51 INTERESES

PASIVO NO CORRIENTE 3,500 N50*O51 IMPUESTO

UTILIDAD OPERATIVA

PATRIMONIO NETO 2,750 CÀLCULO DEL ROIC

ROIC, Return on investment
IMPUES

RESULTADO NETO 1170.00 CAPITA

ACTIVOS CORRIENTE
MENOS PAS. CTE
TOTAL DE PASIVO Y PATRI 8,000 CAPITAL DE TRABAJO
MAS ACT. FIJO NETO
CAPITAL OPERATIVO (1
CALCULO DEL ROI
EBIT
IMPUESTO
NOPAT
CAPITAL OPERATIVO
N68/N69 ROIC

ROI= NOPAT/ CAPITAL OP

Tasa riesgo del negocio B 1% dato, supuesto

DATOS Riesgo paìs 8/8/2022 14.54% 1454
DEL Tasa libre de riesgo B.T.E.U. 2.67% 8/8/2022
MERCADO
 TASA ALTERNATIVA 18.21% esta es la TASA ALTERNATIVA QUE UTIL

ALOR INTERESES DE LA DEUDA NETO DE LOS IMPUESTOS A LA GANANCIA

ESTE VALOR LO DIVIDO PARA EL CAPITAL OPERATIVO

investment capital (Retorno sobre capital invertido) = EBIT- IMPUESTO / CAPITAL OPERATIVO

SA ESTA EN
 ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL
21,000
TOS VARIABLES 16,780
MARGEN DE CONTRIBU 4,220 O UTILIDAD BRUTA
OSTOS FIJOS 1,660
EPRECIACIONES 500
2,060
560.00 16% los intereses se calculan de los pasivos no corrientes
1,500.00
330 22%
TILIDAD OPERATIVA 1,170

ÀLCULO DEL ROIC

ROIC, Return on investment capital (Retorno sobre capital invertido) = EBIT-
IMPUESTO / CAPITAL OPERATIVO

CAPITAL OPERATIVO
CTIVOS CORRIENTE 2,500
ENOS PAS. CTE -1,750
APITAL DE TRABAJO 750
AS ACT. FIJO NETO 5,500
APITAL OPERATIVO (1 6,250
CALCULO DEL ROIC
2,060
-453.2 22% aquí se lo calcula
1,607 RESULTADO OPERATIVO O NOPAT (NET OPERATIVE PROFIT AFTER TAXES)
APITAL OPERATIVO 6,250
25.71% ROIC, Return on investment capital (Retorno sobre capital invertido) = EBIT- IMPUESTO /

OI= NOPAT/ CAPITAL OPERATIVO

Es la tasa que los posibles inversores estàn dispuestos a pagar por los bonos del Ecuador
ALTERNATIVA QUE UTILIZAN LOS INVERSORES EXTRANJEROS
E PROFIT AFTER TAXES)

nvertido) = EBIT- IMPUESTO / CAPITAL OPERATIVO