INDICE

CONTENIDO
DEDICATORIA................................................................................................................................1
AGRADECIMIENTO........................................................................................................................2
INTRODUCCION.............................................................................................................................4
ENTIDAD DE DESARROLLO DE LA PEQUEÑA EMPRESA Y MICRO EMPRESA
(EDPYME)........................................................................................................................................5
¿ QUE ES EDPYME ?...................................................................................................................5
EVOLUCIÓN DE LAS EDPYMES (INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS NO BANCARIAS).................6
INFORMACIÓN DEL SISTEMA DE ENTIDADES DE DESARROLLO PARA LA PEQUEÑA Y MICRO
EMPRESA...................................................................................................................................6
LA CALIDAD DE SUS ACTIVOS...................................................................................................11
EFICIENCIA Y GESTIÓN.............................................................................................................13
RENTABILIDAD.........................................................................................................................13
 INTRODUCCION

Este trabajo contiene los conceptos básicos de las pequeñas y medianas empresas (PYME)
en el Perú, su origen y evolución. A través de este trabajo buscamos que se impulse a los
emprendedores comprender los conceptos básicos y ventajas que ofrece estar en el marco
legal y salgan de la informalidad. En los capítulos siguientes ofrecemos una información
detallada sobre cómo ha evolucionado las pymes en el Perú mostrando sus características,
ventajas, desventajas y posibles soluciones a diversos problemas que presentan las pymes.
Como también una breve descripción sobre su clasificación y constitución de las mismas.
En los últimos tiempos las Pymes han cobrado importancia porque se han convertido en
generadores de empleo y han contribuido con la sociedad en la economía. Sin embargo, se
muestra varias limitaciones como un gran porcentaje que siguen en la informalidad y falta
de apoyo por parte del gobierno. También el ofrecimiento de productos de baja calidad
porque en su mayoría son empresarios con poca capacidad de gestión. Agradecemos seguir
el siguiente trabajo monográfico con las recomendaciones del caso como tener en cuenta
que se debe dar una mejor gestión y dirección de trabajo en las pymes para un mejor
control a nivel de sus servicios y personal de trabajo.
ENTIDAD DE DESARROLLO DE LA PEQUEÑA
EMPRESA Y MICRO EMPRESA (EDPYME)

¿QUE ES EDPYME?

Existen una infinidad de instituciones que brindan préstamos a los micros y pequeñas
empresas, o incluso préstamos para que sean destinados para satisfacer otras necesidades,
instituciones como cajas municipales, rurales, financieras, cooperativas, etc. Una de esas
son las Empresas de desarrollo de micro y pequeña empresa (Edpyme), las cuales facilitan
el de crecimiento de tu negocio, por medio de sus prestaciones de dinero y brindan mayores
facilidades de pago y beneficios puesto que es muy poco la cantidad de dinero que se llega
a brindar (dependiendo de los requerimientos de los empresarios).

Su diferencia

A pesar de brinda una ayuda económica a los empresarios, esta clase de institución no
pueden captar depósitos de las personas.

Las Edpymes surgieron para promover la conversión de

organizaciones no gubernamentales en entidades reguladas.

Solo pueden brindar financiamiento por medio de sus propios recursos o recursos brindados
por medio de donaciones.

Es por eso que existe un rango de instituciones bancarias que pueden colaborar con las
mypes para su desarrollo, algunas orientadas a todo tipo de mypes como es el caso de las
financieras, otras a un determinado sector de negocios como las cajas rurales. Todas
cuentan con las facilidades y tasas de interés distintas para moldearse a tus necesidades.
Así como existen una variedad de cajas municipales, rurales y financieras existen Edpymes,
que con el tiempo van apareciendo en muchos lugares del país. Conoce las Edpymes en el
Perú:

EVOLUCIÓN DE LAS EDPYMES (INSTITUCIONES

MICROFINANCIERAS NO
BANCARIAS).

INFORMACIÓN DEL SISTEMA DE ENTIDADES DE DESARROLLO PARA

LA PEQUEÑA Y MICRO EMPRESA.

Las EDPYMES son Entidades de Desarrollo para la Pequeña y Microempresa orientadas a

satisfacer la permanente demanda de servicios crediticios. Conforme se expresa en la
Resolución SBS Nº 847-94 las EDPYMES tienen por objeto otorgar financiamiento a
personas naturales y jurídicas que desarrollan actividades calificadas como de pequeña y
micro empresa, utilizando para ello su propio capital y los recursos que provengan de
donaciones. Así como también, bajo la forma de líneas de crédito de instituciones
financieras y los provenientes de otras fuentes, previa la autorización correspondiente.

Las EDPYMES están autorizadas a conceder créditos directos a corto, mediano y largo
plazo; otorgar avales, fianzas y otras garantías; descontar letras de cambio y pagarés; recibir
líneas de financiamiento provenientes de instituciones de cooperación internacional,
organismos multilaterales, empresas o entidades financieras y del COFIDE.
Asimismo, administrar en comisión de confianza, fondos de entidades nacionales o
extranjeras, siempre que el objeto sea el apoyo o fomento de la micro y pequeña empresa;
efectuar depósitos en cuenta corriente, de ahorro y a plazo, con sus propios recursos o los
que obtenga de terceros, tanto en moneda nacional como extranjera, efectuar operaciones
en moneda extranjera con sujeción a las disposiciones legales vigentes. Así como, adquirir
y negociar facturas, con o sin abono anticipado a su valor; adquirir los bienes muebles e
inmuebles necesarios para sus actividades: recibir donaciones, aportes préstamos
concesionales. Y los demás que sean necesarios para el cumplimiento de sus fines previa
autorización de la Superintendencia de Banca y Seguros. Además cuando se trata de
operaciones relacionadas con fondos del público, deberá requerirse todos los estándares
solicitados a instituciones bancarias y financieras.

Las EDPYMES son consideradas las empresas más accesibles del abanico dirigido a las
PYME. Surgieron para promover la conversión de Organizaciones no gubernamentales-
ONGs ( que no toman ahorros) en entidades reguladas. Las EDPYMES se diferencian de
las cajas rurales1 , fundamentalmente, en que no pueden captar depósitos a la vista desde
un inicio.

Desde su funcionamiento inicial, una EDPYME puede efectuar transferencias, emitir giros
contra sus oficinas o bancos corresponsales y realizar servicios a distancia, sin necesidad de
abrir un sin número de agencias e incurrir en costos fijos iniciales innecesarios. Puede
también actuar como fiduciaria en fideicomisos, donde un fideicomitente (una asociación
civil, ONG, agencia de cooperación o el mismo gobierno) puede transferirle bienes y
activos como un patrimonio autónomo fideicometido, distinto al patrimonio de todos los
agentes involucrados en el fideicomiso, lo que puede permitirle mayores ingresos por
comisiones y un entrenamiento adecuado en el manejo de una cartera indirecta ampliada,
sin que esto genere cargos al patrimonio efectivo de la EDPYME (artículo 241).

Es imprescindible, que un eventual crecimiento en el número y la escala de operaciones de

las EDPYMES vaya acompañado de inversiones en transferencia de tecnologías crediticias,
que aumenten la eficiencia por promotor o analista de crédito; sistemas de información
gerencial ; la capacidad de administración de líneas de crédito; el mejoramiento de la
información sobre los riesgos crediticios, en un contexto de sobreendeudamiento de
muchos
micro y pequeños empresarios; capacitación en micro finanzas. De esta manera se lograría
mejorar lazos con consultores y especialistas locales e internacionales relacionados con el
tema.

Información General por Entidad de Desarrollo de la Pequeña y Microempresa.

En este momento se encuentran establecidas las siguientes EDPYMES:

Arequipa:

Edpyme Créditos de Alcance Regional Arequipa S.A – Edpyme Crear Arequipa; el inicio
de sus operaciones fue el 13 de marzo de 1998. Cuenta además de su oficina principal con
dos agencias, una de las cuales se encuentra en el Departamento de Lima, son hasta el
momento un total de 29 personas trabajando en esta entidad. Edpyme Nueva Visión; inició
sus operaciones el 15 de marzo de 1998. Cuenta con 17 personas entre las que figuran 1
gerente, 4 funcionarios y 12 empleados.

Chiclayo:

Edpyme Alternativa; inició sus operaciones el 10 de septiembre del 2001. Trabajan en esta
entidad 13 personas hasta el momento.

Edpyme Solidaridad; el inicio de sus operaciones fue el 3 de febrero del 2000. Edpyme
Solidaridad cuenta con 1 gerente, 2 funcionarios y 3 empleados.

Cuzco:

Edpyme Créditos de Alcance Regional Cuzco S.A - EDPYME Crear Cuzco; inició sus
operaciones el 1 de marzo del 2000 y cuenta con 18 personas a su disposición.

Huancayo:

Edpyme Confianza; inició sus operaciones el 22 de Junio de 1998, trabajando 29 personas

para su funcionamiento.
Lima:

Edpyme Credivisión; el inicio de sus operaciones fue el 17 de Julio del 2000. La cual
cuenta con 1 gerente, 4 funcionarios y 19 empleados. En el Departamento del Cuzco se ha
establecido su primera agencia.

Edpyme Edyficar; inició sus operaciones el 02 de Enero de 1998. Es la entidad que ha

logrado expandirse más rápidamente contando hasta el momento con 13 agencias en
distintos departamentos del Perú, trabajando en ellas 233 personas, de los cuales 3 son
gerentes y 20 funcionarios.

Edpyme Proempresa; inició sus operaciones el 02 de Enero de 1998. Cuenta con 9 gerentes,
4 funcionarios y 41 empleados. Ha logrado establecer 6 agencias.

Edpyme Raíz; inició sus operaciones el 20 de Septiembre de 1999. En esta entidad se

encuentran trabajando alrededor de 65 personas.

Piura:

Edpyme CAMCO PIURA; la cual inició sus operaciones el 1 de Febrero del 2001. Cuenta
con 16 personas (1 gerente, 5 funcionarios y 10 empleados).

Tacna:

Edpyme Crédito de Alcance Regional Tacna S.A - Edpyme Crear Tacna; la cual inició sus
operaciones el 20 de Abril de 1998. Crear Tacna cuenta además de su oficina principal con
dos agencias, ambas ubicadas en el Departamento de Moquegua. Son ya 36 personas
encargadas, de acuerdo a su función, de lograr mayor eficiencia.

Trujillo:

Edpyme Crear Trujillo; inició sus operaciones el 01 de marzo de 1998. Trabajan en esta
entidad 3 gerentes, 5 funcionarios y 14 empleados.

Estados Financieros por Entidad de Desarrollo de la Pequeña y Microempresa.

El éxito de una empresa depende del manejo sutil de su Administración. Todo hombre de
negocios debe conocer cuál es el potencial económico y financiero de su empresa y cuáles
son los medios que deberá de utilizar para alcanzar el éxito final Un hombre de negocios
podrá considerarse informado acerca de la posición de su empresa, sus competidores o su
industria, siempre y cuando analice o interprete correctamente los estados financieros y la
información que contienen. De ninguna manera puede confiarse en impresiones generales
de la estructura financiera que aparenta cualquier empresa, o en vagas nociones de la
competencia u otros factores.

El giro principal de las Empresas de Desarrollo para la Pequeña y Micro Empresa

(EDPYME), es proporcionar el servicio de crédito para impulsar la actividad comercial o
productiva de las pequeñas y micro empresas del país.

Este apartado tiene como principal objetivo hacer un análisis sobre la situación financiera
de las Edpymes con la finalidad de establecer si el servicio crediticio motivo por el cual
fueron creadas, satisface las necesidades de sus recurrentes. Permitiéndoles evaluar la
eficiencia con que asignaron sus recursos durante el periodo de estudio y el desarrollo de su
sector como un todo.

Para la obtención de este objetivo, se va a realizar un análisis financiero que es aquel que se
basa en la evaluación de los estados financieros y el entorno económico para diagnosticar la
situación económico-financiera de una empresa y proponer las medidas más convenientes2.
Para ello se evalúa varios indicadores fundamentales, tales como las ratios financieras, el
flujo de caja, las variables macroeconómicas y el mercado.

Los indicadores financieros, también llamados índices o ratios, cocientes numéricos que
miden la relación existente entre determinadas cuentas de los estados financieros de las
empresas, permitiéndoles evaluar su situación económica y financiera3 . Examinaremos
ahora las principales relaciones de los Indicadores Financieros, para ver como las variantes
en estas relaciones se reflejan entre sí, las mismas que aportan importante información
acerca de la estructura financiera y la posición competitiva de la empresa.

Análisis Estático del Balance General ( Ver anexos del 26 al 32)

SOLVENCIA

Las Edpymes acusan de manera general un incremento notable de su solvencia económico-

financiera, que, si tenemos en cuenta desde el año 2000 hasta los cuatro primeros meses de
este año ha ascendido del 0.46 al 31 de Diciembre del 2000 a 2.10 al 31 de Abril del 2002,
permitiendo que el crecimiento e impulso de estas empresas de crédito ofrezcan una mayor
cobertura y seguridad para las empresas que recurren a solicitar los créditos que ofertan y a
adolianavarro@gmail.comlos cuales acceden.

El apalancamiento financiero que muestran sus estados financieros está determinado

principalmente por la eficiencia administrativa de unas más que otras. Pero en forma
general todo el sistema muestra una clara eficiencia.

LA CALIDAD DE SUS ACTIVOS

Tiene como factores de análisis la cartera de créditos concedidos tanto en moneda nacional
como en moneda extranjera en función del elemento o factor créditos directos otorgados en
ambas monedas.

Analiza también el nivel de las Provisiones acumuladas frente a la cartera atrazada cuya
cobertura puede darse, como una acción administrativafinanciera al agotarse las acciones de
recuperación de créditos.

En estos aspectos el análisis del periodo que se informa ofrece una garantía de cobertura
incluso por la Cartera de Alto Riesgo. Los índices que se muestran en los cuadros acusan
una recuperación satisfactoria que mejora notablemente con la suficiente Provisión que
cubriría incluso contingencias futuras. 124.88%.
Si observamos el indicador Cartera Atrazada M.N / Créditos directos M.N, este porcentaje
ha ido ascendiendo con el transcurso del tiempo, lo cual indica que cada vez son más los
créditos que no son pagados a su vencimiento, pero a pesar de eso, el porcentaje es
relativamente bajo comparados con los créditos que se otorgan. Para fines de Abril del
2002 el porcentaje obtenido para el total de las Edpymes fue de 12.09%, en Enero del
mismo año fue de 10.52% y si los comparamos con los años anteriores a mediados del 2001
fue de 9.73%.y a fines del 2000 este ratio fue de 7.52%.

La Edpyme que tiene mayor cantidad de créditos directos en moneda nacional vencidos es
la Edpyme Raíz ubicada en la capital, que para Abril de este año tuvo 43.97% de los
créditos como cartera atrasada habiéndose incrementado su porcentaje ya que en Julio del
2001 era de 30.43%. La segunda Edpyme con el indicador más alto es Camco Piura con
19.63%. Crear Trujillo es la Edpyme que tiene el indicador más bajo, sólo 2.36% de los
créditos otorgados que ya están vencidos no han sido cancelados.

En lo referente a moneda extranjera el porcentaje total de las Edpymes para este año es de
6.19% , este porcentaje ha disminuido pues a mediados del 2001 fue de 6.71% y para Julio
del 2000 de 8.37%%. Y eso teniendo en cuenta que el número de créditos otorgados ha ido
aumentando.

Al observar el indicador Cartera de Alto Riesgo / Créditos Directos, podemos observar que
el porcentaje de los créditos directos del total de las Edpymes, que han sido refinanciados,
reestructurados o se encuentran en situación de vencido o en cobranza judicial hasta Abril
de este año era de 11.78%, es decir el porcentaje de créditos que son considerados como de
alto riesgo es bajo y constante pues en los años anteriores este porcentaje tampoco llega al
12%, siendo a mediados del 2001 de 11.26% y a mediados del 2000 de 9.19%.

Crear Tacna es la Edpyme que viene teniendo desde dos años atrás el porcentaje más alto
de créditos de alto riesgo, siendo para Abril de este año de 27.14%.
También debemos analizar el indicador Activo Rentable / Activo Total, para el mes de
Abril de este año el porcentaje de este indicador de todas las Edpymes fue de 86.01%, lo
que significa que el 86.01% de los activos generan ingresos en forma directa. A principios
del 2002 este indicador fue de 85.43%, y a mediados del 2001 fue de 84.41%. Para este año
fue la Edpyme Crear Trujillo la que tuvo el porcentaje más alto, de 95.33%, el porcentaje
de esta Edpyme ha ido ascendiendo desde su creación en el año 1998.

EFICIENCIA Y GESTIÓN

Estas empresas de servicios de créditos tienen que sufragar gastos administrativos para
hacer una gestión eficiente y cubrir el costo del servicio (intereses) que asumen los
usuarios.

Esta eficiencia implica analizar el gasto administrativo en general, el gasto de empleados

así como el número de oficinas en función del costo del servicio del crédito concedido, y
otras fuentes de financiamiento como son: los capitales activos colocados en otras empresas
financieras que respaldan su actividad crediticia y permiten obtener rentabilidad
(utilidades).

En este aspecto se observa de manera general una influencia de gestión que asegura su
posición en marcha.

RENTABILIDAD

La finalidad de las empresas de desarrollo no es precisamente obtener lucro sino mantener

un margen de rentabilidad que permita la atención de nuevos créditos y el respaldo
financiero frente a otras empresas crediticias. En la aplicación de las ratios para determinar
rentabilidad se puede observar que las Edpyme están cumpliendo sus fines de manera
eficiente.
 LIQUIDEZ

La liquidez que se puede observar al aplicar los coeficientes de análisis, nos permite
determinar que las Edpyme mantienen una liquidez razonable con tendencia a superarse. En
el caso de una confrontación inmediata sus acreencias pueden ser cubiertas en un 87% con
su activo total y en 13.24% en el caso de una liquidez severa, es decir haciendo uso solo del
disponible con el que cuentan. Es imprescindible dejar constancia que la aplicación de
razones, ratios o proporciones sobre los valores absolutos que muestran los Estados
Financieros sólo son índices de referencia.

EDYPYME INVERSIONES LA CRUZ:

Edpyme Inversiones La Cruz S.A. es una empresa constituida en el año 2010 en base al
negocio iniciado por la empresa Inversiones La Cruz S.R.L., la misma que fue fundada en
1996 para otorgar préstamos con garantía de joyas de oro en el distrito de Miraflores –
provincia y departamento de Lima (agencia de Miraflores).
La Edpyme recibió la autorización de funcionamiento en marzo del 2012, según Resolución
SBS N° 1811-2012, e inició sus operaciones en mayo del mismo año. De esta manera, la
Institución es subsidiaria de la empresa Inversiones La Cruz S.R.L., la cual posee de
manera directa el 99.99% de las acciones representativas del capital social.

Fundamentos:

La clasificación de riesgo otorgada a Edpyme Inversiones La Cruz (ILC) se fundamenta en:

• Posicionamiento en el mercado pignoraticio: ILC mantiene el liderazgo en el mercado
prendario de joyas, en donde participan entidades financieras (básicamente Cajas
Municipales) y casas de empeño, las cuales son empresas no reguladas. Asimismo, la
Institución tiene una fuerte presencia en el país a través de una red de 94 agencias
distribuidas a nivel nacional.
• Fuerte nivel de capitalización. Si bien a inicios del 2017 la SBS modificó la categoría de
las colocaciones pignoraticias de créditos no revolventes a revolventes, aumentando la
ponderación de esta cartera de 100% a 250% para el cálculo de los requerimientos de
patrimonio efectivo por riesgo de crédito, la continua capitalización de utilidades realizada
por la Entidad ha permitido mantener un adecuado ratio de capital global (20.7% a
diciembre 2019). Asimismo, se registró un alto ratio de capital global ajustado (por déficit de
provisiones) de 16.3%, el cual se calcula considerando la pérdida potencial de la cartera
pesada no provisionada en un 80% con garantías preferidas y en 100% sin garantías.
• Las características de la cartera crediticia. Cabe mencionar que la Edpyme maneja una
cartera atomizada, donde el grueso de los créditos colocados tienen vencimiento a un mes.
Además, respecto a las garantías, las prendas cedidas son de fácil disposición.
• El respaldo de garantías de las operaciones: ILC registra un mejor respaldo relativo del
riesgo de sus operaciones, las cuales cuentan con activos susceptibles de ser liquidados,
reduciendo de manera importante la probabilidad de pérdidas en los casos de
incumplimiento (default).
• Altos niveles de rentabilidad. A fines del 2019, la Institución registró elevados
indicadores de rentabilidad sobre activos (ROA) y sobre patrimonio (ROE) de 17.3% y
24.7%, respectivamente (14.9% y 23.8%, respectivamente, a diciembre 2018), los cuales se
sustentan entre otros en las altas tasas activas de los productos crediticios, dado el perfil de
riesgo de éstos. Cabe mencionar que el aumento en los índices de rentabilidad se debió
principalmente a los mayores ingresos financieros, asociados al crecimiento de las
colocaciones y a la mayor participación de los créditos pignoraticios dentro de la cartera, así
como a la disminución de los gastos financieros, producto entre otros de la reducción del
saldo de financiamiento con terceros, que fueron reemplazados por un mayor uso de recursos
propios.
• Liquidez favorable. La liquidez de ILC se considera adecuada. A diciembre 2019 el
indicador de activos líquidos / pasivos de corto plazo fue de 43.6%. Este nivel de liquidez se
beneficia de la revolvencia del portafolio. Por su parte, cabe señalar que los activos líquidos
se concentran únicamente en fondos disponibles.
• Un mayor apetito al riesgo. Dada la competencia existente, principalmente de las casas de
empeño y cajas municipales, la Entidad viene otorgando un mayor saldo en el préstamo
pignoraticio sobre el valor de la garantía, lo que impacta en los niveles de cobertura en
dichas colocaciones.
• Riesgos inherentes al negocio: Las operaciones de créditos prendarios presentan
importantes riesgos como son la exposición a la volatilidad del precio del oro y al tipo de
cambio.
La Clasificadora proyecta que la actividad económica mundial será afectada por los efectos
del COVID-19, generando un entorno adverso, cuyo impacto en el crecimiento económico
mundial y local, así como en la situación financiera de las empresas, se verá reflejada en una
menor actividad financiera, un incremento de la mora, producto de la afectación de la cadena
de pagos, una reducción en la rentabilidad y presiones sobre la liquidez.
A&A considera, sin embargo, que el modelo de negocio de ILC, el cual se enfoca en el
mercado prendario de joyas y las recientes acciones tomadas para mitigar su exposición,
permiten prever que ILC logrará mantener indicadores acordes a su clasificación y/o
recuperarlos en el corto/mediano plazo. No obstante, dado que la pandemia está en plena
evolución, la Clasificadora mantiene un constante monitoreo sobre el impacto de la misma
en la entidad financiera.
¿Qué podría modificar la clasificación asignada?
Una acción negativa en la clasificación se produciría si se mantuviese un índice de capital
global ajustado por debajo del 14%, así como si se produce un constante incremento de los
índices de morosidad y/o una fuerte reducción de los niveles de rentabilidad. Asimismo, una
acción negativa de clasificación podría derivarse de la magnitud del impacto que la crisis
global asociada al coronavirus tenga en la institución financiera, si sus efectos superan lo
previsto por Apoyo & Asociados.

ACONTECIMIENTOS RECIENTES:
Perspectivas económicas para el 2020
Durante el mes de marzo 2020 el entorno económico local y mundial cambió drásticamente
a raíz de la crisis que viene generando el COVID-19 a nivel mundial. De un crecimiento
económico global y local esperado de 2.5% y 2.7%, respectivamente, pasamos a un
escenario de recesión global con una caída mundial estimada en -3.0% según FMI y local de
-8%, según estimados de Apoyo Consultoría, la crisis económica peruana más severa de los
últimos 30 años, debido al freno que ha tenido el aparato productivo con la declaratoria de
estado de emergencia establecida desde el 16 de marzo. Para la economía peruana, donde
casi el 70% del empleo es informal, y la mayoría genera sus ingresos en forma diaria o
semanal, la capacidad de generación de ingresos de las familias se ha reducido drásticamente
por este efecto. Asimismo, la fuerte paralización de la economía afectará tanto a grandes
como medianas, pequeñas y micro empresas. Para aliviar el impacto sobre hogares y
empresas, a fin que no se rompa la cadena de pagos y el flujo crediticio, el Ministerio de
Economía y Finanzas (MEF), la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) y el Banco
Central de Reserva (BCR), vienen implementando una serie de medidas, entre las que
destacan: - La SBS autorizó la reprogramación de los créditos con un atraso máximo de 15
días calendario al 29 de febrero del 2020, sin que se consideren o pasen a ser calificados
como refinanciados. - El MEF amplió la cobertura del Fondo Crecer y destinó S/ 300 MM
para el Fondo de Apoyo Empresarial a la Mype, a fin que éstas puedan acceder a préstamos
de capital de trabajo. Asimismo, se otorgará fraccionamiento tributario y subsidio a las
planillas de las empresas. - El BCR redujo la tasa de interés de referencia en 100 pb en dos
oportunidades alcanzando el 0.25%. Por su parte, el paquete económico que lanzó el
Gobierno el 31 de marzo fue el más grande en la historia del Perú. En total se inyectarán
fondos a la economía por cerca del 12% del PBI. Entre las medidas que más destacan está la
creación de un fondo de garantía de hasta S/ 30,000 millones, a través del cual el Estado
garantizará la nueva cartera de créditos que el sistema financiero genere. A su vez, las
entidades financieras podrían usar esa nueva cartera de créditos garantizada por el Estado,
para obtener liquidez con el BCR. Con ello, se buscaría asegurar que la cadena de pagos no
se rompa, y asegurar liquidez al sistema financiero. Esta pandemia impactará fuertemente en
el crecimiento económico mundial y local, así como en la salud financiera de las empresas y
familias. Se espera una menor actividad financiera, incremento en la mora del portafolio, una
reducción en la rentabilidad de las instituciones y presiones sobre la liquidez. A pesar de lo
anterior, la Clasificadora no espera en el corto plazo una crisis financiera como la ocurrida
en 1998, debido a que nuestro sistema financiero cuenta con una sólida solvencia financiera,
mora controlada (cartera atrasada: 3.0% vs 7.5% en 1998; y cartera de alto riesgo 4.5% vs.
11.36%), adecuados niveles de cobertura (provisiones / cartera de alto riesgo: 103.1% vs.
60.9%), liquidez holgada y una mayor y mejor capitalización (patrimonio / activos: 12.7%
vs. 8.7%), así como una menor dependencia de fondeo del exterior (adeudados / fuentes de
fondeo: 9.5% vs. 25.3%). El débil crecimiento que hubo en los últimos dos años, permitió
que la banca sopese el bajo crecimiento de créditos con mejoras en la rentabilidad y en la
calidad de cartera; así, se encuentran en mejor posición para poder afrontar un posible
deterioro. Actualmente la banca registra buena capacidad para absorber pérdidas, cuenta con
un buffer en cuanto a capital y reservas que hace que puedan soportar la desaceleración y
una adecuada liquidez. Si bien algunos bancos mostrarán más resiliencia que otros, en
general la Clasificadora no espera un impacto que ponga en riesgo al Sistema. Apoyo &
Asociados no esperaría un deterioro importante en la solvencia del Inversiones La Cruz,
debido a su adecuada gestión de riesgos, estructura eficiente de costos y los holgados niveles
de liquidez y capitalización.
Por su parte, Inversiones la Cruz S.R.L. es una subsidiaria de SSP Capital Inc (antes Cross
Interamérica Inc.), empresa domiciliada en Estados Unidos de Norteamérica, la cual posee el
90% de la participación de la empresa en mención. SSP Capital Inc es un grupo creado en
1989, el cual opera bajo las leyes del Estado de Florida (EE.UU). Esta Holding, aparte de
Perú, mantiene inversiones en empresas enfocadas en préstamos prendarios en diversos
países de Latinoamérica. Dichas empresas son Prendamás en Bolivia, Credifast en
Nicaragua, Credimás en Honduras y Expecove en El Salvador. Respecto a lo anterior, cabe
destacar que las operaciones en el mercado local a través de ILC representaron alrededor del
55% del total de las colocaciones del Grupo. Actualmente la Institución principalmente
ofrece los siguientes productos: i) Préstamos Pignoraticios: créditos con garantía en joyas de
oro, que incluyen los productos pignoclásico y prendacuota. El primero vence en 30 días y el
segundo puede pagarse en cuotas. ii) Préstamo Prendaelectro: es un crédito que se garantiza
principalmente con artículos eléctricos. En cuanto a su presencia geográfica, la Institución
contaba con una red de 94 agencias a diciembre 2019, ubicadas en 15 departamentos del
país.
En lo referente al sistema de Edpymes, éste se encuentra conformado por nueve
instituciones, con la característica, a diferencia de los sistemas de Cajas Municipales y
Rurales, de que un número importante de las entidades son de nicho, enfocadas en el
financiamiento de vehículos (BBVA Consumer y Santander), en créditos hipotecarios
(Micasita) y en créditos de electrodomésticos en casas comerciales (GMG y Progreso).
Mercado Prendario:
El mercado de créditos prendarios con garantía de joyas de oro (pignoraticios), está
conformado principalmente por las Cajas Municipales de Ahorros y Créditos, la Caja
Metropolitana de Lima, Financiera QAPAQ (antes Financiera Universal) y Edpyme
Inversiones La Cruz, así como las agencias de préstamos prendarios (casas de empeño), las
cuales no son supervisadas.
Participación en el Mercado Pignoraticio (S/ MM)
2017 2018 Nov-19
Institución Monto Part. Monto Part. Monto Part.
Inv. La Cruz 97 37.2% 110 40.8% 121 41.8%
CMCP Lima 70 27.0% 61 22.4% 64 22.1%
CMAC Piura 24 9.4% 29 10.6% 36 12.3%
CMAC Sullana 24 9.2% 21 7.7% 21 7.4%
CMAC Trujillo 13 5.0% 14 5.3% 17 5.8%
CMAC Paita 8 2.9% 12 4.5% 13 4.5%
CMAC Maynas 7 2.6% 8 2.8% 8 2.9%
CMAC Arequipa 6 2.4% 5 2.0% 5 1.8%
Fin. Qapaq 3 1.0% 2 0.9% 3 0.9%
Bco Comercio 3 1.0% 3 1.0% 4 1.4%
Otras CMACs 6 2.3% 6 2.2% 7 2.5%
Total 260 100% 270 100% 301 104%
Inversiones La Cruz
(Cifras en miles de soles)
Resumen de Balance Dic-14 Dic-15 Dic-16 Dic-17 Dic-18 Dic-19
Activos 117,106 120,826 133,881 144,520 147,672 162,673
Colocaciones Brutas 82,701 84,349 103,819 114,297 122,567 131,510
Activos Rentables (1) 91,166 96,354 108,432 119,495 123,081 141,376
Adeudados 46,947 21,981 35,297 39,236 36,199 26,994
Patrimonio Neto 59,600 69,066 80,377 92,042 95,309 122,026
Provisiones para Incobrabilidad 6,676 7,858 9,488 10,478 12,441 12,801
Resumen de Resultados
Ingresos Financieros 83,504 94,857 106,568 122,056 124,284 139,637
Gastos Financieros 5,065 4,187 4,256 5,450 2,936 2,640
Utilidad Financiera Bruta 78,439 90,670 102,312 116,606 121,348 136,996
Otros Ingresos y Gastos Financieros Neto 861 1,014 1,333 1,605 1,372 531
Utilidad Operativa Bruta 79,301 91,683 103,645 118,211 122,721 137,527
Gastos Administrativos 53,684 67,067 78,770 85,851 77,758 84,943
Utilidad Operativa Neta 25,616 24,617 24,875 32,360 44,963 52,584
Otros Ingresos y Egresos Neto -3,875 -4,771 -3,152 -11,299 -10,661 -10,990
Provisiones de colocaciones 1,722 1,985 1,668 1,356 2,492 801
Otras provisiones 259 1,314 -259 -567 -529 159
Depreciación y amortización 2,278 2,823 3,509 3,388 2,629 2,099
Impuestos y participaciones 5,158 4,259 4,496 5,219 8,763 11,709
Utilidad neta 12,325 9,466 11,302 11,665 20,947 26,827
Resultados
Utilidad / Patrimonio (2) 23.1% 14.7% 15.1% 13.5% 23.8% 24.7%
Utilidad / Activos (2) 11.4% 8.0% 8.9% 8.4% 14.9% 17.3%
Utilidad / ingresos 14.76% 10.0% 10.6% 9.6% 16.9% 19.2%
Ingresos Financieros / Activos Rentables 91.60% 98.4% 98.3% 102.1% 101.0% 98.8%
Gastos Financieros / Pasivos Costeables 9.43% 9.1% 8.9% 12.0% 8.1% 9.8%
Margen Financiero Bruto 93.93% 95.6% 96.0% 95.5% 97.6% 98.1%
Gastos de Administración / Utilidad Operativa Bruta 67.7% 73.2% 76.0% 72.6% 63.4% 61.8%
Activos
Colocaciones Brutas / Activos Totales 70.6% 69.8% 77.5% 79.1% 83.0% 80.8%
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 3.4% 2.4% 2.7% 4.6% 6.1% 6.0%
Cartera de Alto Riesgo (3) / Colocaciones Brutas 3.9% 2.5% 2.8% 4.6% 6.1% 6.0%
Cartera Pesada (4) / Colocaciones Totales 21.3% 21.1% 22.4% 23.2% 23.4%
Provisiones / Cartera Atrasada 236.6% 386.9% 332.5% 199.3% 165.4% 163.3%
Provisiones / Cartera de Alto Riesgo 207.6% 371.1% 331.9% 199.2% 165.4% 163.0%
C. Alta Riesgo-Provisiones / Patrimonio -5.8% -8.3% -8.2% -5.7% -5.2% -4.1%
Activos Improductivos (5) / Total de Activos 18.8% 16.5% 15.1% 12.3% 12.5% 9.0%
Pasivos y Patrimonio
Pasivos / Patrimonio (x) 0.96 0.7 0.7 0.6 0.5 0.3
Ratio de Capital Global 33.8% 42.6% 41.7% 37.9% 20.7%

Inversiones La Cruz
(Cifras en miles de soles) Dic-14 Dic-15 Dic-16 Dic-17 Dic-18 Dic-19
Calificación de Cartera
Normal 65.3% 68.5% 70.3% 68.7% 66.7% 67.6%
CPP 14.9% 10.1% 8.6% 8.9% 10.0% 9.1%
Deficiente 5.1% 5.1% 5.7% 7.6% 6.9% 6.5%
Dudoso 14.0% 15.9% 15.3% 14.6% 15.4% 16.3%
Pérdida 0.6% 0.3% 0.0% 0.2% 0.9% 0.5%

Otros
Sucursales 54 73 81 84 84 94
Número de Empleados 358 441 419 462 548 501
Colocaciones / Empleados 231 191 248 247 224 262