PROYECTO DE UNA PLANTA DE END

Un empresario desea instalar una empresa END, para lo cual esta elaborando un
proyecto cuya inversión se detalla:

La inversión será financiada por aportación propia ($3.000) y con un préstamo de

$1.500 a ser pagado en 10 trimestres al rebatir al 20 % anual y con 2 trimestres de
gracia por implementación.

INTERES 75+67+59+50=251 41+32+22+11=105

Amortización 157+165+173+182=677 191+200+211+221=823
20/4= 5%trim, 1500-157=1343 1343-165=1178
El detalle de costos del año 1, se muestra en el siguiente cuadro:

Los dividendos serán iguales al 50% de la utilidad neta en los dos primeros años y en
los demás años se repartirá toda la utilidad a los accionistas. VENTAS 30000

Sobre la base de la información precedente y teniendo en cuenta que el horizonte del

proyecto es igual a 5 años; determine los estados financieros proyectados:

a. Estado de ganancias y pérdidas

b. Fuentes y usos de fondos.
c. Flujo de caja proyectado

d. TIR, VAN, BCE, PR

a)Estado de perdidas y ganancias

ESTADO DE GANANCIAS Y
PERDIDAS
RECURSOS EXPRESADO EN SOLES
AÑO 1 AÑO2 AÑO3 AÑO4 AÑO5
1. VENTAS 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000

2.COSTOS DE 18 300 18 300 18 300 18 300 18 300

VENTAS(Producción)
3.Utilidad Bruta 11 700 11 700 11 700 11 700 11 700
-Gastos 7 000 7000 7 000 7 000 7 000
Administrativos
-Gastos de Ventas 720 720 720 720 720
4. Utilidad Operativa 3 980 3 980 3 980 3 980 3980
+Ingresos financieros
+Ingresos varios
-Gastos financieros 251 105
5.Utilidad sin impuesto 3 729 3 875 3 980 3980 3 980
-Impuesto a la 1 119 1 162 1 194 1 194 1 194
renta(30%)

6. UTILIDAD NETA 2 610 2 712 2 786 2 786 2 786

% rentabilidad 8,7% 9,0% 9,3% 9,3% 9,3%

1305 1356 DIVIDENDOS 50%

Parte b:
Es estado de fuentes y usos de fondos se elabora con los datos de inversión
del proyecto y del estado de ganancias y pérdidas.

Fuentes y usos de fondos proyectado

Expresado en dólares por año
Concepto
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
1. Fuentes u orígenes(Inv) 4,500 3,430 4,780 6,007 6,627 7,247
+ Aportes de capital 3,000          
+ Préstamo 1,500          
+ Utilidad neta o renta   2,610 2,712 2,786 2,786 2,786
+ Depreciación   420 420 420 420 420
+ Depreación intangible   200 200 200 200 200
+Saldo de caja anterior   200 1,448 2,601 3,221 3,841
             
2. Usos o aplicaciones 4,300 1,982 2,179 2,786 2,786 2,786
+Inversiones menos caja 4,300          
+Amortización préstamo   677 823      
+Dividendos pagados   1,305 1,356 2,786 2,786 2,786
             
3. Saldo final de caja 200 1,448 2,601 3,221 3,841 4,461

Depreciacion=2100/5 =420 2610+420+200+200=3430

Intangible= 1000/5= 200 3430-1982= 1448

Parte c
El flujo de caja proyectado se obtiene con la información de cobranzas por
ventas estimadas en 30,000 dólares anuales, con el cuadro de costos del año 1
y con el estado de ganancias y pérdidas.

.
Flujo de caja proyectado
Expresado en dólares por año
Concepto
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
1. Ingresos operativos   30,000 30,000 30,000 30,000 30,000
+ Cobranzas por ventas   30,000 30,000 30,000 30,000 30,000
+ Retención tributos            
+ Ingresos financieros            
+ Ingresos varios            
             
2. Egresos operativos   26,519 26,562 26,594 26,594 26,594
+ Bienes directos (Mat pri)   A4,500 4,500 4,500 4,500 4,500
+ Cargas de personal   15,000 15,000 15,000 15,000 15,000
+ Servicio de 3ros   5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
+ Tributos   400 400 400 400 400
+ Cargas diversa gestión   500 500 500 500 500
+ Cargas financieras            
+ Impuesto a la renta   1,119 1,162 1,194 1,194 1,194
(sin intereses préstamo)            
3. Saldo operativo   3,481 3,438 3,406 3,406 3,406
4. Gastos de capital 4,300          
+Formación de capital 4,300          
(Inversión - caja banco)            
5. Flujo económico (4,300) 3,481 3,438 3,406 3,406 3,406
+ Préstamos 1,500          
- Amortización préstamo   677 823      
- Intereses préstamo   251 105      
+Dev. Impuesto renta   75 32      
6. Flujo financiero (2,800) 2,628 2,542 3,406 3,406 3,406
+Aportes de capital 3,000          
- Dividendos   1,305 1,356 2,786 2,786 2,786
7. Saldo neto de caja 200 1,323 1,186 620 620 620
+ Saldo inicial de caja   200 1,523 2,709 3,329 3,949
8. Saldo final de caja 200 1,523 2,709 3,329 3,949 4,569
2628- 1305=1323
1323+200=1523
3481-(677+251)+75=2628
Los costos de oportunidad del capital propio (COK) y capital prestado, se
muestran en el cuadro adjunto:

Valor Proporción % Ponderado %

($)
Capital 3 000 0.667 35% 23.33
propio
Préstamo 1 500 0.333 20% 6.67
Capital 4 500 1.000 30%=COK
Total
Costo de oportunidad del capital – COK

Efectuar la evaluación empresarial y mostrar los resultados en el cuadro

adjunto, tomando en consideración los valores residuales indicados.

Resultados de la evaluación empresarial

Indicado Evaluación Evaluación Evaluación Valor
económica financiera accionista recomendado
VAN Mayor a 0
TIR Mayor al COK
BCE Mayor a 1
PR Menor a 5
Valor residual 1,200 1,200
2100/5 =420 1000/5 =200 420+200=620 620x5=3100
Valor residual = 4300-3100 =1200

Solución:
Se determinarán los indicadores de la evaluación económica, evaluación
financiera y evaluación del accionista.
Valor Actual Neto Económico – VANE (35%)
Año Costos y Factor de Flujo
beneficios descuento actualizado
0 (4,300) 1/ (1+0.35)0 -(4,300)
1 3,481 1/ (1+0.35)1 2,578
2 3,438 1/ (1+0.35)2 1,886
3 3,406 1/ (1+0.35)3 1,384
4 3,406 1/ (1+0.35)4 1,025
5 3,406 1/ (1+0.35)5 760
Valor residual 1,200 1/ (1+0.35)5 268
VANE 3,601

Flujo
VANE   I 0   t
(1  r )
TIRE

Tasa Interna de Retorno Económico – TIRE

Año Costos y beneficios Factor actualizado Flujo

r = 75% Actualizado
r = 77%

0 -(4,300) -(4,300) -(4,300)

1 3,481 1,989 1,966

2 3,438 1,123 1,098

3 3,406 636 614

4 3,406 363 347

5 3,406 208 196

5.Valor residual 1,200 73 69

VANE 92 -10

TIRE = 75% + 1.8 = 76.8%

TIR :

Flujo
VAN   I 0   t
0
(1  r )
Con 75%=r1= +92
Con 77%=r2= -10
BCE (35%)
 Coeficiente beneficio Costo Económico - BCE
Año Costos y beneficios Beneficios Costos
actualizados actualizados
r = 35% r = 35%
0 (4,300) 4,300
1 3,481 2,578
2 3,438 1,886
3 3,406 1,384
4 3,406 1,025
5 3,406 760
Valor 1,200 268
residual
TOTAL 7,901 4,300
BCE = 7,901/ 4,300 = 1,83
PERIODO DE RECUPERACION
( el primer negativo y el siguiente
positivo)

Periodo de Recuperación Económico - PRE

Año Costos y Valores Valores
beneficios t = 1 año t = 2 años
0 (4,300) (4,300) (4,300)
1 3,481 -4300+3481= -819
2 3,438 3438-819=+2619

3 3,406
4 3,406
5 3,406
Valor residual 1,200
VANE -1,722 +2619
PRE = 1 año 2 meses 25 días

Si 3438………12 meses
819………..X X=2.85 meses
0.85x30=25.5 días
VAN- FINANCIERO

Valor Actual Neto Económico – VANF(COK=30%)

Año Costos y Factor de Flujo
beneficios descuento actualizado
0 (2,800) 1/ (1+0.30)0 (2,800)
1 2628 1/ (1+0.30)1 2,021
2 2542 1/ (1+0.30)2 1,504
3 3,406 1/ (1+0.30)3 1,550
4 3,406 1/ (1+0.30)4 1,193
5 3,406 1/ (1+0.30)5 917
Valor residual 1,200 1/ (1+0.30)5 323
VANF 4,708
TIRF

Tasa Interna de Retorno - TIRF

Año Costos y Factor Flujo
beneficios actualizado actualizado
r = 95% r = 99%
0 (2,800) (2,800) (2,800)
1 2,628 1,347 1,320

2 2,542 668 641

3 3,406 459 432
4 3,406 236 217
5 3,406 121 109
Valor residual 1,200 43 38
VANF 27 -43
TIRF = 95% + 1.5 = 96.5 %
27/ 43 = X/Y si X+Y= 4
X= 1.5
BCF

Coeficiente Beneficio Costo Financiero - BCF

Año Costos y Beneficios Costos
beneficios actualizados actualizados
r = 30% r = 30%
0 (2,800) 2,800
1 2,628 2021
2 2,542 1,504
3 3,406 1,550
4 3,406 1,193
5 3,406 917
Valor residual 1,200 323
TOTAL 7,508 2,800
BCF = 7,508 / 2,800 = 2,68
PRF

Periodo de Recuperación Financiero – PRF

Año Costos y Valores _ Valores +
beneficios t = 1 año t = 2 años
0 (2,800) (2,800) (4,300)
1 2,553 -2800+2553=-247
2 2,509 2509-247=2262

3 3,406
4 3,406
5 3,406
Valor residual 1,200
VANF -247 +2262
PRF = 1 año 1mes 5 días

247…….X
2509……12 meses
X= 1.18
0.18x30=5.4 días
e.