DECANATO DE POSTGRADO

MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Ejercicios práctica no. 4

Maestrantes

Sonia Cristo A00111564

Yamile Ortiz A00111616
Mavel Victorio A00111606
Yalitza Polanco A00112175
Dagoberto Muñoz A00112358

Facilitador
Manuel Antonio Santana

Santo Domingo, República Dominicana

Abril 2024
 La empresa Malu Products presenta la información de sus estados financieros ajustados (Balance General y
Resultados), además le provee de los siguientes datos: La rentabilidad mínima exigida por los inversores (Ke) e
coste de los recursos propios (Ko) 13% y la tasa impositiva es del 30%. Con estas informaciones determine lo

1.- El goodwill acepción económica 193,947.37

2.- El goodwill acepción financiera 1,818,846.15
3. El valor de la empresa desde la acepción económica 2,328,947.37
3. El valor de la empresa desde la acepción financiera 3,053,846.15

Malu Productos
Balance a valor ajustado al 31 de diciembre de 2018
Activo
Inmovilizado 2,000,000
Amortización -140,000
Existencia 100,000
Deudores comerciales 350,000
Disponibilidades 150,000
Acreedores comerciales -325,000
Capital Invertido (CI) 2,135,000

Malu Productos
Cuenta de resultados ajustada al 31 de diciembre de 2018
Cifra de Negocios Neta 3,400,000
-Gastos operativos 2,800,000
Resultado operativo (RBE) 600,000
-Amortización 75,000
Resultado de explotación (RNE) 525,000
Intereses (GF) 65,000
Resultado después de intereses 460,000
Impuestos (30%) 138,000
Resultado ejercicio 215,521
 financieros ajustados (Balance General y Estado de
d mínima exigida por los inversores (Ke) es de 19%, el
%. Con estas informaciones determine lo siguiente:

diciembre de 2018
Pasivo
Recursos propios
Resultado del ejercicio
Recursos Ajenos
Deuda financiera 600,000
Deuda financiera corto plazo 300,000

Financiación inversión (CI) 900,000

Acepción Economica

Valor del Goodwill 193,947.37

Donde:
Ke= Rentabilidad esperada de la inversion 13.00%
K0= Rentabilidad minima exigida por los accionistas 19.00%
VSN= Valor sustancial neto 2,135,000.00
ROIC = Resultado bruto de explotacion luego de impuestos / VSN 0.2073
Impuestos 30%

Valor economico de la empresa 2,328,947.37

442,500.00

0.2073
Acepción Financiera

Valor del Goodwill 1,818,846.15

Donde:
ROE= Rentabilidad esperada de la inversion 32.15%
Ke= Rentabilidad minima exigida por los accionistas 13.00%
K0= rengabilidad exigida por la empresa 19.00%
VNCC 1,235,000.00
Impuestos 0.30

VNCC= VSN-RA 1,235,000

VSN = Valor sustancial neto
RA= Recursos ajenos

442,500.00

397,000.00

32.15%

Valor financiero de la empresa (acepcion financiera) 3,053,846.15

La empresa Porter Products presenta la información de sus estados financieros ajustados (Balance General y
Estado de Resultados), además le provee de los siguientes datos: La rentabilidad mínima exigida por los
inversores (Ke) es de 14%, el coste de los recursos propios (Ko) 15% y la tasa impositiva es del 30%. Con estas
informaciones determine lo siguiente:

1.- El goodwill acepción económica

2.- El goodwill acepción financiera
3. El valor de la empresa desde la acepción económica
3. El valor de la empresa desde la acepción financiera

Balance a valor ajustado al 31 de diciembre de 2018

Activo
Inmovilizado 3,200,000
Amortización -140,000
Existencia 100,000
Deudores comerciales 350,000
Disponibilidades 150,000
Acreedores comerciales -325,000
Capital Invertido (CI) 3,335,000

Cuenta de resultados ajustada al 31 de diciembre de 2018

Cifra de Negocios Neta 4,000,000
-Gastos operativos 2,500,000
Resultado operativo (RBE) 1,500,000
-Amortización 100,000
Resultado de explotación (RNE) 1,400,000
Intereses (GF) 80,000
Resultado después de intereses 1,320,000
Impuestos (30%) 396,000
Resultado ejercicio 924,000
dos financieros ajustados (Balance General y
os: La rentabilidad mínima exigida por los
% y la tasa impositiva es del 30%. Con estas
guiente:

3,865,000.00
7,593,571.43
7,200,000.00
9,428,571.43

de diciembre de 2018
Pasivo
Recursos propios
Resultado del ejercicio
Recursos Ajenos
Deuda financiera 700,000
Deuda financiera corto plazo 800,000

Financiación inversión (CI) 1,500,000

Acepción Economica

Valor del Goodwill 3,865,000.00

Donde:
Ke= Rentabilidad esperada de la inversion 14.00%
K0= Rentabilidad minima exigida por los accionistas 15.00%
VSN= Valor sustancial neto 3,335,000.00
ROIC = Resultado bruto de explotacion luego de impuestos / VSN 0.3238
Impuestos 30%

Valor economico de la empresa 7,200,000.00

1,080,000.00

0.3238
Acepción Financiera

Valor del Goodwill 7,593,571.43

Donde:
ROE= Rentabilidad esperada de la inversion 71.93%
Ke= Rentabilidad minima exigida por los accionistas 14.00%
K0= rengabilidad exigida por la empresa 15.00%
VNCC 1,835,000.00
Impuestos 0.30

VNCC= VSN-RA 1,835,000

VSN = Valor sustancial neto
RA= Recursos ajenos

1,080,000.00

1,320,000.00

71.93%

Valor financiero de la empresa (acepcion financiera) 9,428,571.43

 La empresa Malu Products presenta la información de sus estados financieros ajustados (Balance General y Es
de Resultados), además le provee de los siguientes datos: La rentabilidad mínima exigida por los inversores (Ke)
19%, el coste de los recursos propios (Ko) 13% y la tasa impositiva es del 30%. Con estas informaciones determi
siguiente:

1.- El goodwill acepción económica

2.- El goodwill acepción financiera
3. El valor de la empresa desde la acepción económica
3. El valor de la empresa desde la acepción financiera

Balance a valor ajustado al 31 de diciembre de 2018

Activo
Inmovilizado 5,300,000
Amortización -200,000
Existencia 150,000
Deudores comerciales 400,000
Disponibilidades 200,000
Acreedores comerciales -325,000
Capital Invertido (CI) 5,525,000

Cuenta de resultados ajustada al 31 de diciembre de 2018

Cifra de Negocios Neta 3,400,000
-Gastos operativos 2,450,000
Resultado operativo (RBE) 950,000
-Amortización 75,000
Resultado de explotación (RNE) 875,000
Intereses (GF) 65,000
Resultado después de intereses 810,000
Impuestos (30%) 243,000
Resultado ejercicio 567,000
ados financieros ajustados (Balance General y Estado
ntabilidad mínima exigida por los inversores (Ke) es de
va es del 30%. Con estas informaciones determine lo

(236,538.46)
(346,052.63)
5,288,461.54
3,378,947.37

de diciembre de 2018
Pasivo
Recursos propios
Resultado del ejercicio
Recursos Ajenos
Deuda financiera 1,000,000
Deuda financiera corto plazo 800,000

Financiación inversión (CI) 1,800,000

Acepción Economica

Valor del Goodwill (236,538.46)

Donde:
Ke= Rentabilidad esperada de la inversion 19.00%
K0= Rentabilidad minima exigida por los accionistas 13.00%
VSN= Valor sustancial neto 5,525,000.00
ROIC = Resultado bruto de explotacion luego de impuestos / VSN 0.1244
Impuestos 30%

Valor economico de la empresa 5,288,461.54

687,500.00

0.1244
Acepción Financiera

Valor del Goodwill (346,052.63)

Donde:
ROE= Rentabilidad esperada de la inversion 17.23%
Ke= Rentabilidad minima exigida por los accionistas 19.00%
K0= rengabilidad exigida por la empresa 13.00%
VNCC 3,725,000.00
Impuestos 0.30

VNCC= VSN-RA 3,725,000

VSN = Valor sustancial neto
RA= Recursos ajenos

687,500.00

642,000.00

0.1723489932886

Valor financiero de la empresa (acepcion financiera) 3,378,947.37

La empresa IVANPA Products presenta la información de sus estados financieros ajustados (Balance General y Est
Resultados), además le provee de los siguientes datos: La rentabilidad mínima exigida por los inversores (Ke) es de
coste de los recursos propios (Ko) 10% y la tasa impositiva es del 30%. Con esta informacion determine lo siguie

1.- El goodwill acepción económica

2.- El goodwill acepción financiera
3. El valor de la empresa desde la acepción económica
3. El valor de la empresa desde la acepción financiera

Balance a valor ajustado al 31 de diciembre de 2015

Activo
Inmovilizado 1,300,000.00
Amortización 65,000.00
Existencia 350,000.00
Deudores comerciales 450,000.00
Disponibilidades 150,000.00
Acreedores comerciales (250,000.00)
Capital Invertido (CI) 2,065,000.00

Cuenta de resultados ajustada al 31 de diciembre de 2015

Cifra de Negocios Neta (ventas) 2,500,000
-Gastos operativos 1,800,000
= Utilidad bruta explotacion 700,000
-Amortización 75,000
Utilidad Operativa 625,000
Intereses (GF) 80,000
Resultado después de intereses 545,000
Impuestos (30%) 163,500
Resultado ejercicio 381,500
 stados financieros ajustados (Balance General y Estado de
bilidad mínima exigida por los inversores (Ke) es de 15%, el
s del 30%. Con esta informacion determine lo siguiente:

3,060,000.00
2,028,333.33
5,125,000.00
3,043,333.33

1 de diciembre de 2015
Pasivo
Recursos propios
Resultado del ejercicio
Recursos Ajenos 650,000.00
Deuda financiera 250,000.00
Deuda financiera corto plazo 150,000.00

Financiación inversión (CI) 1,050,000.00

Acepción Economica

Valor del Goodwill 3,060,000.00

Donde:
Ke= Rentabilidad esperada de la inversion 15.00%
K0= Rentabilidad minima exigida por los accionistas 10.00%
VSN= Valor sustancial neto 2,065,000.00
ROIC = Resultado bruto de explotacion luego de impuestos / VSN 0.2482
Impuestos 30%

Valor economico de la empresa 5,125,000.00

512,500.00

0.2482
Acepción Financiera

Valor del Goodwill 2,028,333.33

Donde:
ROE= Rentabilidad esperada de la inversion 44.98%
Ke= Rentabilidad minima exigida por los accionistas 15.00%
K0= rengabilidad exigida por la empresa 10.00%
VNCC 1,015,000.00
Impuestos 0.30

VNCC= VSN-RA 1,015,000

VSN = Valor sustancial neto
RA= Recursos ajenos

512,500.00

456,500.00

0.44975369458

Valor financiero de la empresa (acepcion financiera) 3,043,333.33