Unidad 3 : MERCADOS FINANCIEROS - INDICADORES 1

ECONÓMICOS DE BASE MONETARIA.

Docente:Nelson Veliz Rojas

3.1. Instrumentos y Mercados Financieros.
Existen aportes teóricos que evidencian que el sector financiero y el sector real de la
economía se encuentran estrechamente interrelacionados; en lo que no existe consenso
entre los autores es en establecer qué viene primero, el crecimiento económico o el
desarrollo del sistema financiero. Un buen funcionamiento del sector financiero favorece el
crecimiento económico, debido a que entre otros aspectos, canaliza mejor el ahorro hacia
la inversión, facilita una distribución temporal del gasto más acorde con las preferencias
de los agentes, permite la diversificación de riesgos y, de esta manera, atrae mayores
recursos para la financiación de proyectos de inversión y de gasto. Pero, a su vez, el
sistema financiero es sensible a la evolución de la economía real, ya que, en última
instancia, se sustenta en la realidad económica subyacente y su desempeño está en
función de la dinámica que impriman las distintas ramas de actividad.

Que es un Instrumento Financiero?

Son medidas que actuan sobre la cantidad de dinero que circula en la economia y el nivel de las
tasas de interes, afectando directamente la base monetaria y el multiplicador de los medios de
pago, con miras al logro de los objetivos finales , tanto de la politica economica, como de la
Politica Monetaria
Operaciones de Mercado Abierto
La Ventanilla de Descuento
El Bolsin del Banco Central (Politica Cambiaria)

3.1.1. Los Intermediarios Financieros.

 Son instituciones especializadas en la mediación entre las unidades económicas que desean
ahorrar o invertir sus fondos y aquellas unidades que quieren tomar fondos prestados.
Normalmente se captan fondos a corto plazo (a través de cuentas corrientes, depósitos, etc.) y
se ceden a largo plazo (concesión de préstamos, adquisición de acciones, obligaciones, etc.).
 Puede darse el caso que alguien que necesita dinero se lo pida prestado directamente a
alguien que conozca sin necesidad de una entidad pero, en general, los intermediarios
financieros facilitan esta labor, ya que ponen en contacto a multitud de participantes y además
les ofrecen garantías a las dos partes: a los ahorradores y a los prestatarios.
 Por realizar esta función, los intermediarios reciben un beneficio derivado del margen de
intermediación, que se deriva de la diferencia que existe entre el tipo de interés que ofrecen a
los ahorradores y el que piden a los prestatarios. Aunque ésta es la función básica de estos
intermediarios, a medida que se han ido desarrollando a lo largo del tiempo, el tipo de tareas
que realizan son más numerosas y complejas.
 Son intermediarios financieros los bancos, las cajas de ahorro, las cooperativas de crédito, etc.
EL SISTEMA FINANCIERO
En toda economía existen una serie de agentes que son
ahorrantes y otros, que por el contrario, son deficitarios y por lo
tanto demandan financiación. Esto es lo que da origen al sistema
financiero, pues nace como respuesta a esa demanda de
recursos.
Ahora bien, no siempre los agentes están tan comunicados entre
sí, y generalmente no lo están, para que los ahorrantes sepan
dónde se encuentran los individuos deficitarios y puedan entonces
financiar sus actividades. Como consecuencia de esto surgen los
intermediarios financieros, los cuales se encuentran entre los
oferentes y los demandantes de recursos, facilitándose así el
traslado de recursos a quienes los requieren. De este modo estos
agentes captan fondos de parte de las unidades superavitarias y
prestan a los agentes deficitarios.
Se tiene entonces, que el sistema financiero está constituido por
una serie de demandantes y oferentes de recursos financieros y el
conjunto de instituciones que se encuentran entre éstos, las cuales
garantizan a esos oferentes una rentabilidad y a los demandantes
la financiación que requieren. De ese modo se manifiesta la
existencia de los mercados financieros en los cuales se transan
una serie de activos financieros.
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La Regulación de los Intermediarios 12

Financieros.
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Balance Consolidado del Sistema 14

Financiero Nacional.
Agregados Monetarios 15

El cuasidinero puede encontrarse en la economía

con diversas formas, como instrumento de cambio o
como reserva de valor. Sin embargo, a diferencia
del dinero que todos conocemos y usamos, no
circula o es empleado en todos los mercados, sino
que conforman lo que en Macroeconomía es el
agregado monetario intermedio u oferta monetaria
ampliada M2. Principalmente lo que le separa de ser
dinero normal es que no posee una función de
medio de pago tal cual.
Indicadores Económicos de Base 16

Monetaria.

El proceso de creación primaria es de responsabilidad del Banco Central y tiene

que ver con determinación de la Base Monetaria (B), variable clave que permite
entregarle liquidez al mercado monetario. El proceso secundario con miras a
expandir la base monetaria realizado por la Banca Central es el Multiplicador (m),
esta base son el efectivo en poder del publico eauivalente a los billetes y
monedas fuera del sistema financiero (E) y las reservas internacionales ( R) , los
activos externos netos consituido por la reservas internaciones (RI) , el Volumen del
Credito interno neto (CIN) , de títulos de la Tesoreria (TES) , Pasivos Monetarios
(PNM), estos últimos volumen de compra de títulos valores , expedidos o
administrados por el BCB con fines de las operaciones de Mercado abierto (OMA),
los depósitos en cuenta corriente(D) , determinantes del Multiplicador Monetario
el Coefiente de reservas( r) y el Coeficiente de la preferencia por la Liquidez ( e)
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El BCB se ha constituido en un importante financiador del sector público financiero
y no financiero. Para el efecto, el Órgano Deliberativo y Ejecutivo del Estado
aprobó varias normas que autorizan la otorgación de créditos extraordinarios, que
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se han incrementado a ritmos geométricos, tanto, que los activos exigibles
registrados en los estados financieros del BCB pasaron de Bs 19,4 millones el 2006 a
Bs. 49.554,1 millones el 2018, lo que representa el 17,8% del PIB.
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Muchas Gracias