Trabajo 1 Análisis Financiero

1
ESTRUCTURAS Y ANÁLISIS FINANCIERO
UNIVERSIDAD POLITÉCNICA SALESIANA
Maestría en Administración de Empresas
Quinta cohorte
Proyecto Aplicación Práctica Estructuras y Análisis Financiero
Jonathan Stalin Masabanda Jacho, Eduardo Chamorro Fernandez, Jonathan
Mauricio Erazo Cayan, Ángela Analhi Narvaez Enriquez y Denisse Estefania Ochoa
Fonseca
Santiago Ramon Valladares Valladares
Quito, 04 de septiembre de 2022

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Tabla de Contenido
Tabla de Contenido .....................................................................................................................2
Introducción ................................................................................................................................8
La Empresa .....................................................................................................................8
La Orientación Futura de la Empresa ..............................................................................8
Misión .......................................................................................................................8
Visión .......................................................................................................................8
Valores .....................................................................................................................9
Objetivos .....................................................................................................................................9
General ...........................................................................................................................9
Específicos ......................................................................................................................9
Desarrollo ...................................................................................................................................9
Estado de Situación Financiera Grafitext Cía. Ltda........................................................10
Estado de Resultados Grafitext Cía. Ltda. .....................................................................11
Modelo Contable Grafitext Cia. Ltda. .............................................................................11
Modelo Financiero Grafitext Cia.Ltda. ...........................................................................12
Necesidades Operativas de Fondos (Nof) Grafitext Cia.Ltda. ........................................13
Estado de Fuentes y Usos Grafitext Cia.Ltda. ...............................................................14
Estado de Flujo de Efectivo Método Indirecto Grafitext Cia.Ltda. ..................................17
Resumen de Conformidad Financiera de Grafitext Cia.Ltda. .........................................18
Análisis Vertical Estado de Situación Financiera Grafitext Cia.Ltda. ..............................19
Estructura económica del activo .............................................................................20
Estado de Resultados Análisis Vertical Grafitext Cia.Ltda. ............................................23
Análisis Horizontal Estado de Situación Financiera Grafitext Cia.Ltda. ..........................26
Análisis Horizontal del Estado De Resultados Grafitext Cia.Ltda. ..................................29

3
Índices de Liquidez Grafitext Cia.Ltda. ..........................................................................31
Capital de trabajo ...................................................................................................31
Capital de trabajo neto ...........................................................................................31
Liquidez corriente ...................................................................................................32
Prueba acida ..........................................................................................................32
Tesorería ................................................................................................................32
Cuentas por pagar ..................................................................................................33
Índices de Actividad o Eficiencia Económica Grafitext Cia.Ltda. ....................................33
Rota activo .............................................................................................................33
Días activo total ......................................................................................................34
Rotación de capital de trabajo neto ........................................................................34
Días capital de trabajo neto ....................................................................................34
Rotación cuentas por cobrar...................................................................................35
Días cuentas por cobrar .........................................................................................35
Rotación inventarios ...............................................................................................35
Días de inventarios .................................................................................................36
Rotación de cuentas por pagar ...............................................................................36
Días de cuentas por pagar .....................................................................................36
Ciclo operativo........................................................................................................36
Ciclo efectivo ..........................................................................................................37
Índices Uso de Deuda Grafitext Cia.Ltda. ......................................................................37
Deuda sobre el activo total .....................................................................................37

4
Deuda sobre el patrimonio......................................................................................38
Activo sobre el patrimonio ......................................................................................38
Cobertura de interés ...............................................................................................38
Capacidad de pago ................................................................................................39
Índices de Rentabilidad Grafitext Cia.Ltda. ....................................................................39
Margen bruto ..........................................................................................................39
Margen operativo ...................................................................................................39
ROS .......................................................................................................................40
ROA .......................................................................................................................40
ROE .......................................................................................................................40
ROI.........................................................................................................................41
Modelo DUPONT ..........................................................................................................41
Tasa Efectiva de Impuestos ..........................................................................................41
Índices de la Empresa GRAFITEXT CIA.LTDA VS Índices del Mercado .......................42
Retorno Sobre el Capital Invertido ROIC .......................................................................44
Índices de Mercado .......................................................................................................44
ALMANT Z – score Predecir Quiebra ............................................................................45
Bibliografía ................................................................................................................................46
5
Índice de Figuras
Índice de Figuras ......................................................................................................................5
Figura 1 Estado de Situación Financiera ..................................................................................10
Figura 2 Estado de Resultados ................................................................................................11
Figura 3 Modelo Contable ........................................................................................................11
Figura 4 Modelo Financiero ......................................................................................................12
Figura 5 NOF ...........................................................................................................................13
Figura 6 Estado de Fuentes y Usos .........................................................................................14
Figura 7 Fuentes y Usos ..........................................................................................................15
Figura 8 Estado de Fuentes y Usos .........................................................................................16
Figura 9 Estado de Flujo de Efectivo Método Indirecto.............................................................17
Figura 10 Conformidad Financiera ...........................................................................................18
Figura 11 Estado de Situación Financiera Análisis Vertical ......................................................19
Figura 12 Estructura Activo ......................................................................................................20
Figura 13 Estructura Activo ......................................................................................................20
Figura 14 Tendencia Activo ......................................................................................................21
Figura 15 Tendencia Patrimonio ..............................................................................................22
Figura 16 Estado de Resultados Análisis Vertical ....................................................................23
Figura 17 Tendencia Costo de Ventas .....................................................................................24
Figura 18 Tendencia Utilidad Bruta ..........................................................................................24
Figura 19 Tendencia EBIT........................................................................................................25
Figura 20 Tendencia EAT ........................................................................................................25
Figura 21 Estado de Situación Financiera Análisis Horizontal ..................................................26
Figura 22 Tendencia Activo y Pasivo .......................................................................................27
Figura 23 Tendencia Pasivo y Patrimonio ................................................................................27

6
Figura 24 Tendencia Cuentas y Documentos por Pagar y Cobrar ............................................28
Figura 25 Estado de Resultados Análisis Horizontal ................................................................29
Figura 26 Ingresos y Utilidad Bruta ..........................................................................................30
Figura 27 EBIT Y EBT ..............................................................................................................30
Figura 28 EAT e Impuesto Causado ........................................................................................31
Figura 29 Índice de Capital de Trabajo .....................................................................................31
Figura 30 Índice de Liquidez Corriente .....................................................................................32
Figura 31 Índice Prueba Acida .................................................................................................32
Figura 32 Índice Tesorería .......................................................................................................32
Figura 33 Índice Cuentas por Pagar .........................................................................................33
Figura 34 Índice Rotación de Activo .........................................................................................33
Figura 35 Índice Días del Activo Total ......................................................................................34
Figura 36 Índice Rotación de Capital de Trabajo Neto .............................................................34
Figura 37 Índice Capital de Trabajo Neto .................................................................................34
Figura 38 Índice Rotación de Cuentas por Cobrar ....................................................................35
Figura 39 Índice Días Cuentas por Cobrar ...............................................................................35
Figura 40 Índice Rotación de Inventarios .................................................................................35
Figura 41 Índice Días de Inventarios ........................................................................................36
Figura 42 Índice Rotación de Cuentas por Pagar .....................................................................36
Figura 43 Índice de Cuentas por Pagar ....................................................................................36
Figura 44 Índice Ciclo Operativo ..............................................................................................36
Figura 45 Índice Ciclo Efectivo .................................................................................................37
Figura 46 Índice Deuda Sobre el Activo Total ..........................................................................37
Figura 47 Índice Deuda Sobre el Patrimonio ............................................................................38
Figura 48 Índice Activo Sobre el Patrimonio .............................................................................38

7
Figura 49 Índice Cobertura de Interés ......................................................................................38
Figura 50 Índice de Capacidad de Pago...................................................................................39
Figura 51 Índice de Margen Bruto ............................................................................................39
Figura 52 Índice Margen Operativo ..........................................................................................39
Figura 53 Índice ROS ...............................................................................................................40
Figura 54 Índice ROA ...............................................................................................................40
Figura 55 Índice ROE ...............................................................................................................40
Figura 56 Índice ROI ................................................................................................................41
Figura 57 Modelo DUPONT .....................................................................................................41
Figura 58 Tasa Efectiva de Impuestos .....................................................................................41
Figura 59 Índice del Sector.......................................................................................................42
Figura 60 Índice ROIC..............................................................................................................44
Figura 61 Índice de Mercado ....................................................................................................44
Figura 62 ALMANT ..................................................................................................................45

8
Introducción
La Empresa
Grafitext Cía. Ltda. aunque actualmente es uno de los protagonistas de la industria gráfica
ecuatoriana, los inicios de la empresa se remontan a 45 años atrás, cuando era un pequeño taller
con una máquina de segunda mano. El establecimiento se llamaba Graficas Mediavilla
Hermanos.
Grafitext Cía. Ltda., una empresa industrial moderna, es una de las 10 imprentas más
grandes de Ecuador, con sus oficinas centrales en, Quito. Dispone también de una sucursal en
Guayaquil, la ciudad más poblada del país; y una planta en Calacalí, una parroquia rural al norte
de Quito.
La planta cuenta con una línea de producción que incluye maquinas offset de pliegos y
rotativas, además de equipos de acabados. Nos especializamos en catálogos, libros en tapa dura
y tapa rústica, revistas, materiales para PLV y posters, e impresión en gran formato.
La Orientación Futura de la Empresa
Misión
Somos una industria gráfica dedicada a satisfacer las necesidades de nuestros clientes
con soluciones de calidad; brindando un servicio personalizado, mediante la innovación
tecnológica, eficiencia en nuestros procesos y colaboradores comprometidos.
Visión
Consolidar la marca GRAFITEXT a nivel nacional y expandirnos en el mercado
corporativo internacional, optimizando nuestra capacidad instalada para altos volúmenes de
producción y la mejora continua.

9
Valores
Lealtad, empatía, excelencia, puntualidad y responsabilidad ambiental.
Objetivos
General
Analizar la estructura financiera de la empresa GRAFITEXT CIA.LTDA de los periodos
fiscales 2017, 2018, 2019, 2020 y 2021.
Específicos
Obtener los estados de situación financiera y estado de resultados de la empresa
GRAFITEXT CIA.LTDA.
Desarrollar los estados, modelos financieros adicionales, calcular las diferentes fórmulas
geométricas y aritméticas.
Interpretar la situación financiera de la empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. mediante
conclusiones y graficas que permitan un mejor entendimiento de las diferentes tendencias de la
empresa en evaluación.
Desarrollo
10
Estado de Situación Financiera Grafitext Cía. Ltda.
Figura 1 Estado de Situación Financiera

GRAFITEXT CIA.LTDA.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2017 Y 2021
EN DOLARES AMERICANOS
ACTIVO 2017 2018 2019 2020 2021

ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO $ 70,278.40 $ 29,573.15 $ 114,854.90 $ 727,951.90 $ 367,192.00
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR COMERCIALES CORRIENTES $ 5,876,253.39 $ 5,007,218.47 $ 4,180,117.07 $ 3,353,323.28 $ 2,558,898.00
OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR CORRIENTES $ 139,941.77 $ 139,159.43 $ 104,606.06 $ 80,362.24 $ -
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES $ 1,098,954.37 $ 1,230,569.38 $ 513,256.19 $ 605,033.10 $ 481,845.00
INVENTARIOS $ 1,493,312.12 $ 2,228,189.63 $ 1,419,686.04 $ 932,884.66 $ 2,215,665.00
GASTO PAGADO POR ANTICIPO $ 506,374.13 $ 458,686.99 $ 407,441.02 $ 454,550.66 $ -
OTROS ACTIVOS CORRIENTES $ 163,319.59 $ 105,529.79 $ - $ - $ -
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 9,348,433.77 $ 9,198,926.84 $ 6,739,961.28 $ 6,154,105.84 $ 5,623,600.00
ACTIVOS NO CORRIENTES
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO -NETO $ 4,371,814.92 $ 4,205,846.14 $ 3,856,325.63 $ 3,180,296.24 $ 2,606,589.00
ACTIVOS INTANGIBLES -NETO $ 65,847.95 $ 65,847.95 $ 65,847.95 $ 65,847.95 $ 65,848.00
OTRAS CUENTAS Y DOCUEMNTOS POR COBRAR NO CORRIENTES $ - $ 1,200.00 $ - $ - $ -
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS $ - $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ -
COMPAÑÍAS RELACIONADAS $ - $ - $ - $ - $ 469,241.00
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES $ 71,998.08 $ 71,998.08 $ 129,314.08 $ 996,691.27 $ -
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 4,509,660.95 $ 4,359,783.53 $ 4,066,379.02 $ 4,257,726.82 $ 3,141,678.00
TOTAL DE ACTIVOS $ 13,858,094.72 $ 13,558,710.37 $ 10,806,340.30 $ 10,411,832.66 $ 8,765,278.00
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
PRESTAMOS $ - $ - $ - $ - $ 499,144.00
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR CORRIENTES-PROVEEDORES $ 2,851,924.08 $ 3,317,110.65 $ 2,376,488.97 $ 2,491,879.72 $ 1,771,182.00
OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS $ 3,281,398.26 $ 2,906,436.91 $ 1,718,813.78 $ 1,344,791.35 $ -
IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR DEL EJERCICIO $ 215,742.99 $ 178,606.85 $ 83,186.53 $ 15,295.97 $ 106,292.00
PASIVOS CORRIENTES POR BENEDICIOS A EMPLEADOS $ 315,448.03 $ 258,799.46 $ 128,760.80 $ 139,803.38 $ -
OTROS PASIVOS CORRIENTES $ 184,943.60 $ 133,156.05 $ 98,524.40 $ 100,459.50 $ 66,677.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 6,849,456.96 $ 6,794,109.92 $ 4,405,774.48 $ 4,092,229.92 $ 2,443,295.00
PASIVO NO CORRIENTE
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR NO CORRIENTES $ 317,504.61 $ 392,504.61 $ 31,369.03 $ 47,853.15 $ 25,545.00
PASIVO POR IMPUESTOS A LA RENTA DIFERIDO $ - $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ -
PASIVOS NO CORRIENTES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS $ 202,689.58 $ 262,255.00 $ 262,255.00 $ 284,851.00 $ 113,556.00
PROVISIONES NO CORRIENTES $ - $ - $ 66,884.73 $ - $ -
PASIVOS POR INGRESOS DIFERIDOS $ 1,152,420.73 $ 318,991.58 $ 78,901.45 $ 4,549.86 $ -
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES $ - $ - $ - $ 43,926.09 $ -
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $ 1,672,614.92 $ 988,642.55 $ 454,301.57 $ 396,071.46 $ 139,101.00
TOTAL PASIVOS $ 8,522,071.88 $ 7,782,752.47 $ 4,860,076.05 $ 4,488,301.38 $ 2,582,396.00
PATRIMONIO NETO
CAPITAL SUSCRITO O ASIGNADO $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.0
RESERVAS $ - $ - $ - $ - $ 92,060.0
RESERVA LEGAL $ 55,010.48 $ 92,060.40 $ 92,060.40 $ 92,060.40 $ 4,824,022.0
OTRAS RESERVAS
RESULTADO ACUMULADOS
UTILIDADES ACUMULADAS DE EJERCICIOS ANTERIORES $ 3,196,202.74 $ 3,900,151.23 $ 4,340,086.30 $ 4,510,392.64 $ -
RESULTADOS ACUMULADOS POR ADOPCION DE NIFF $ 77,011.21 $ 77,011.21 $ 77,011.21 $ 77,011.21 $ -
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 740,998.41 $ 439,935.07 $ 170,306.34 $ - $ -
PERDIDA DEL EJERCICIO $ - $ - $ - $ 22,732.97 $ -
TOTAL PATRIMONIO NETO $ 5,336,022.84 $ 5,775,957.91 $ 5,946,264.25 $ 5,923,531.28 $ 6,182,882.0
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 13,858,094.72 $ 13,558,710.38 $ 10,806,340.30 $ 10,411,832.66 $ 8,765,278.0
$ - $ 0.01 $ - $ - $ -
Utilidades retenidas $ 439,935.07 $ 170,306.34 $ -22,732.97 $ 259,350.72

$ 307,954.55 $ 119,214.44 $ -15,913.08 $ 181,545.50
Nota. Datos expresados en dólares de los estados unidos de américa.

11
Estado de Resultados Grafitext Cía. Ltda.
Figura 2 Estado de Resultados

GRAFITEXT CIA.LTDA.
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL(POR FUNCION)
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2017 Y 2021
2017 2018 2019 2020 2021

INGRESOS
INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS $ 10,469,708.52 $ 11,139,658.96 $ 10,876,993.16 $ 6,492,650.89 $ 10,888,188.000
OTROS INGRESOS $ 13,931.07 $ - $ - $ - $ -
TOTAL INGRESOS $ 10,483,639.59 $ 11,139,658.96 $ 10,876,993.16 $ 6,492,650.89 $ 10,888,188.00
(-) COSTO DE VENTAS Y PRODUCCION $ 7,516,283.65 $ 8,494,553.95 $ 9,119,668.79 $ 5,040,871.56 $ 8,778,265.000

(+) GANANCIA BRUTA (UTILIDAD BRUTA) $ 2,967,355.94 $ 2,645,105.01 $ 1,757,324.37 $ 1,451,779.33 $ 2,109,923.00
(-) GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS

GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS $ 1,625,877.98 $ 1,558,186.95 $ 1,329,572.55 $ 968,252.14 $ 1,209,377.00
(=) UTILIDAD (PERDIDA) OPERACIONAL (EBIT) $ 1,341,477.96 $ 1,086,918.06 $ 427,751.82 $ 483,527.19 $ 900,546.00
(-) GASTOS NO OPERACIONALES -FINANCIEROS $ 215,899.84 $ 367,015.77 $ 260,213.10 $ 554,257.92 $ 265,974.00

(+) OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES $ - $ 7,794.08 $ 130,688.19 $ 63,293.74 $ 21,552.00
OTROS EGRESOS $ - $ - $ - $ - $ 464,946.00
UTILIDAD (PERDIDA ) ANTES DEL 15% A TRABAJADORES E

IMPUESTO A LA RENTA (EBT) $ 1,125,578.12 $ 727,696.37 $ 298,226.91 $ -7,436.99 $ 191,178.00
15% PARTICIPACION A TRABAJADORES $ 168,836.72 $ 109,154.46 $ 44,734.04 $ - $ -
UTILIDAD GRAVABEL(PERDIDA SUJETA A AMORTIZACION) $ 956,741.40 $ 618,541.91 $ 253,492.87 $ -7,436.99 $ 191,178.00
IMPUESTO CAUSADO $ 215,742.99 $ 178,606.85 $ 83,186.53 $ 15,295.98 $ 130,772.000

NUEVAS MEDICIONES DE OBLIGACIONES POR BENEFICIOS
$ - $ - $ - $ - $ 28,492.000
DEFINIDOS
(=) UTILIDAD(PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS DIFERIDOS (EAT) $ 740,998.41 $ 439,935.06 $ 170,306.34 $ -22,732.97 $ 88,898.000
(=) GANANCIA(PERDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS $ 740,998.41 $ 439,935.06 $ 170,306.34 $ -22,732.97 $ 88,898.000
Dividendos pagados $ 131,980.52 $ 51,091.91 $ -6,819.89 $ -92,647.50

Utilidades retenidas $ 55,010.48 $ 307,954.55 $ 119,214.44 $ -15,913.08 $ 181,545.50
Modelo Contable Grafitext Cia. Ltda.
Figura 3 Modelo Contable
MODELO CONTABLE
ESTRUCTURA ECONOMICA ESTRUCTURA FINANCIERA
C TRABAJO AC 9,348,433.77 6,849,456.96 D CORREINTE
1,672,614.92 D NO CORRIENTE
PRES CAPITAL ANC 4,509,660.95 5,336,022.84 EQUITY
TOTAL ACIVOS 13,858,094.72 13,858,094.72 TOTAL D + E
C TRABAJO 67.46% 61.50% KDEUDA
P CAPITAL 32.54% 38.50% EQUITY
TOTAL 100.00% 100.00% TOTAL D + E
La empresa GRAFITEXT CIA.LTD. tiene una estructura económica bajo el modelo
contable de 67.46% de capital de trabajo lo que representa $9,348,433.77 de activos corrientes,

12
así como un 32.54% de presupuesto de capital que representa $4,509,660.95 de activo no
corriente.
Las fuentes de financiamiento indica que la empresa GRAFITEXT CIA.LTD se financio
con 61.50% de deuda de pasivo representado de $6,849,456.96 de deuda corriente y
$1,672,614.92 de deuda no corriente de recursos de terceros y un 38.50% representa un aporte
propio con un valor absoluto de $5,336,022.84.
Modelo Financiero Grafitext Cia.Ltda.
Figura 4 Modelo Financiero
MODELO FINANCIERO
ESTRUCTURA ECONOMICA ESTRUCTURA DE CAPITAL
C TRABAJO NOF 2,428,698.41 - D CON COSTO (K) CORRIENTE
OAC NO OP 70,278.40 1,672,614.92 D CON COSTO (K) NO CORRIENTE
PRES CAPITAL ANC OP 4,509,660.95 5,336,022.84 EQUITY
ANC NO OP -
TOTAL ACIVOS 7,008,637.76 7,008,637.76 TOTAL D + E
C TRABAJO 35.66% 23.87% KDEUDA
P CAPITAL 64.34% 76.13% EQUITY
TOTAL 100.00% 100.00% TOTAL D + E
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. desde la perspectiva del modelo financiero para el
año 2017 presenta una estructura económica del 35.66% de capital de trabajo que contempla
$2,428,698.41 de capital de trabajo NOF y $70,278.40 de otros activos corrientes no
operacionales. Y un 64.34% representado por activos no corrientes $4,509,660.95 operativos,
así mismo esta empresa presenta una estructura de capital generado por sus fuentes de
financiamiento de recursos de terceros de un 23.87% representando por $1,672,614.92 y un
76.13% de aporte de los dueños de la empresa que contempla $5,336,022.84.
La diferencia del modelo contable con el modelo financiero representa $6,849,456.96 de
utilidad operativa que no está trabajando.

13
Necesidades Operativas de Fondos (Nof) Grafitext Cia.Ltda.
Figura 5 NOF
NECESIDADES OPERATIVAS DE FONDOS (NOF)

2017 2018 2019 2020 2021
EFEC EQUIV OPR - - - -
(+) CUENTAS EXPONTANEAS 7,115,149.53 6,376,947.28 4,797,979.32 4,038,718.62 3,040,743.00
(+) REALIZABLES 1,493,312.12 2,228,189.63 1,419,686.04 932,884.66 2,215,665.00
(-) D COMERCIALES 6,133,322.34 6,223,547.56 4,095,302.75 3,836,671.07 2,270,326.00
(-) D SOCIALES Y FISCALES 531,191.02 437,406.31 211,947.33 155,099.35 106,292.00
(+) OTROS ACTIVOS CORRIENTES OPERT 669,693.72 564,216.78 407,441.02 454,550.66 -
(-) OTRAS DEUDAS CORR OP 184,943.60 133,156.05 98,524.40 100,459.50 66,677.00
(=) NOF 2,428,698.41 2,375,243.77 2,219,331.90 1,333,924.02 2,813,113.00
Las necesidades operativas de fondos, son los valores mínimos que la empresa requiere
para operar. En el 2017 la empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. requiere de $2,428,698.41
comparado con el año 2021 podemos ver que el NOF requerido por la empresa incrementa a
$2,813,113.00.
14
Estado de Fuentes y Usos Grafitext Cia.Ltda.
Figura 6 Estado de Fuentes y Usos

GRAFITEXT CIA.LTDA.
PASO 2
PASO 1
ACTIVO 2017 2018 2019 2020 2021 FUENTE USO
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO $ 70,278.40 $ 29,573.15 $ 114,854.90 $ 727,951.90 $ 367,192.00 $ -40,705.25 $ 40,705.25 $ -
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR COMERCIALES CORRIENTES $ 5,876,253.39 $ 5,007,218.47 $ 4,180,117.07 $ 3,353,323.28 $ 2,558,898.00 $ -869,034.92 $ 869,034.92 $ -
OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR CORRIENTES $ 139,941.77 $ 139,159.43 $ 104,606.06 $ 80,362.24 $ -782.34 $ 782.34 $ -
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES $ 1,098,954.37 $ 1,230,569.38 $ 513,256.19 $ 605,033.10 $ 481,845.00 $ 131,615.01 $ - $ 131,615.01
INVENTARIOS $ 1,493,312.12 $ 2,228,189.63 $ 1,419,686.04 $ 932,884.66 $ 2,215,665.00 $ 734,877.51 $ - $ 734,877.51
GASTO PAGADO POR ANTICIPO $ 506,374.13 $ 458,686.99 $ 407,441.02 $ 454,550.66 $ -47,687.14 $ 47,687.14 $ -
OTROS ACTIVOS CORRIENTES $ 163,319.59 $ 105,529.79 $ - $ - $ -57,789.80 $ 57,789.80 $ -
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 9,348,433.77 $ 9,198,926.84 $ 6,739,961.28 $ 6,154,105.84 $ 5,623,600.00
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO -NETO $ 4,371,814.92 $ 4,205,846.14 $ 3,856,325.63 $ 3,180,296.24 $ 2,606,589.00 $ -165,968.78 $ 165,968.78 $ -
ACTIVOS INTANGIBLES -NETO $ 65,847.95 $ 65,847.95 $ 65,847.95 $ 65,847.95 $ 65,848.00 $ - $ - $ -
OTRAS CUENTAS Y DOCUEMNTOS POR COBRAR NO CORRIENTES 0 $ 1,200.00 $ - $ - $ - $ 1,200.00 $ - $ 1,200.00
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 0 $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ - $ 14,891.36 $ - $ 14,891.36
COMPAÑÍAS RELACIONADAS $ 469,241.00 $ - $ - $ -
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES $ 71,998.08 $ 71,998.08 $ 129,314.08 $ 996,691.27 $ - $ - $ - $ -
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 4,509,660.95 $ 4,359,783.53 $ 4,066,379.02 $ 4,257,726.82 $ 3,141,678.00
TOTAL DE ACTIVOS $ 13,858,094.72 $ 13,558,710.37 $ 10,806,340.30 $ 10,411,832.66 $ 8,765,278.00
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
PRESTAMOS $ - $ - $ - $ - $ 499,144.00 $ - $ - $ -
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR CORRIENTES-PROVEEDORES $ 2,851,924.08 $ 3,317,110.65 $ 2,376,488.97 $ 2,491,879.72 $ 1,771,182.00 $ 465,186.57 $ 465,186.57 $ -
OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS $ 3,281,398.26 $ 2,906,436.91 $ 1,718,813.78 $ 1,344,791.35 $ - $ -374,961.35 $ - $ 374,961.35
IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR DEL EJERCICIO $ 215,742.99 $ 178,606.85 $ 83,186.53 $ 15,295.97 $ 106,292.00 $ -37,136.14 $ - $ 37,136.14
PASIVOS CORRIENTES POR BENEDICIOS A EMPLEADOS $ 315,448.03 $ 258,799.46 $ 128,760.80 $ 139,803.38 $ - $ -56,648.57 $ - $ 56,648.57
OTROS PASIVOS CORRIENTES $ 184,943.60 $ 133,156.05 $ 98,524.40 $ 100,459.50 $ 66,677.00 $ -51,787.55 $ - $ 51,787.55
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 6,849,456.96 $ 6,794,109.92 $ 4,405,774.48 $ 4,092,229.92 $ 2,443,295.00
PASIVO NO CORRIENTE
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR NO CORRIENTES $ 317,504.61 $ 392,504.61 $ 31,369.03 $ 47,853.15 $ 25,545.00 $ 75,000.00 $ 75,000.00 $ -
PASIVO POR IMPUESTOS A LA RENTA DIFERIDO $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ -
PASIVOS NO CORRIENTES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS $ 202,689.58 $ 262,255.00 $ 262,255.00 $ 284,851.00 $ 113,556.00 $ 59,565.42 $ 59,565.42 $ -
PROVISIONES NO CORRIENTES $ - $ - $ 66,884.73 $ - $ - $ - $ - $ -
PASIVOS POR INGRESOS DIFERIDOS $ 1,152,420.73 $ 318,991.58 $ 78,901.45 $ 4,549.86 $ - $ -833,429.15 $ - $ 833,429.15
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES $ - $ - $ - $ 43,926.09 $ - $ - $ - $ -
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $ 1,672,614.92 $ 988,642.55 $ 454,301.57 $ 396,071.46 $ 139,101.00
TOTAL PASIVOS $ 8,522,071.88 $ 7,782,752.47 $ 4,860,076.05 $ 4,488,301.38 $ 2,582,396.00
PATRIMONIO NETO
CAPITAL SUSCRITO O ASIGNADO $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.0 $ - $ - $ -
RESERVAS $ 92,060.0 $ - $ - $ -
RESERVA LEGAL $ 55,010.48 $ 92,060.40 $ 92,060.40 $ 92,060.40 $ 4,824,022.0 $ 37,049.92 $ 37,049.92 $ -
OTRAS RESERVAS $ - $ - $ -
RESULTADO ACUMULADOS $ - $ - $ -
UTILIDADES ACUMULADAS DE EJERCICIOS ANTERIORES $ 3,196,202.74 $ 3,900,151.23 $ 4,340,086.30 $ 4,510,392.64 $ 703,948.49 $ 703,948.49 $ -
RESULTADOS ACUMULADOS POR ADOPCION DE NIFF $ 77,011.21 $ 77,011.21 $ 77,011.21 $ 77,011.21 $ - $ - $ -
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 740,998.41 $ 439,935.07 $ 170,306.34 $ - $ -301,063.34 $ - $ 301,063.34
PERDIDA DEL EJERCICIO $ 22,732.97 $ - $ - $ -
TOTAL PATRIMONIO NETO $ 5,336,022.84 $ 5,775,957.91 $ 5,946,264.25 $ 5,923,531.28 $ 6,182,882.0
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 13,858,094.72 $ 13,558,710.38 $ 10,806,340.30 $ 10,411,832.66 $ 8,765,278.0 $ 2,537,609.99 $ 2,537,609.98
$ - $ 0.01 $ - $ - $ -

15
Figura 7 Fuentes y Usos
PASO 3
FUENTES
INCREMENTO EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO $ 40,705.25

INCREMENTO CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR COMERCIALES CORRIENTES $ 869,034.92
INCREMENTO OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR CORRIENTES $ 782.34
INCREMENTO GASTO PAGADO POR ANTICIPO $ 47,687.14
INCREMENTO OTROS ACTIVOS CORRIENTES $ 57,789.80
INCREMENTO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO -NETO $ 165,968.78
INCREMENTO CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR CORRIENTES-PROVEEDORES $ 465,186.57
INCREMENTO CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR NO CORRIENTES $ 75,000.00
INCREMENTO PASIVO POR IMPUESTOS A LA RENTA DIFERIDO $ 14,891.36
INCREMENTO PASIVOS NO CORRIENTES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS $ 59,565.42
INCREMENTO RESERVA LEGAL $ 37,049.92
INCREMENTO UTILIDADES ACUMULADAS DE EJERCICIOS ANTERIORES $ 703,948.49
TOTAL FUENTES DE EFECTIVO $ 2,537,609.99
USOS
INCREMENTO ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES 131,615.01
INCREMENTO INVENTARIOS 734,877.51
INCREMENTO OTRAS CUENTAS Y DOCUEMNTOS POR COBRAR NO CORRIENTES 1,200.00
INCREMENTO ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 14,891.36
INCREMENTO OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS 374,961.35
INCREMENTO IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR DEL EJERCICIO 37,136.14
INCREMENTO PASIVOS CORRIENTES POR BENEDICIOS A EMPLEADOS 56,648.57
INCREMENTO OTROS PASIVOS CORRIENTES 51,787.55
INCREMENTO PASIVOS POR INGRESOS DIFERIDOS 833,429.15
INCREMENTO UTILIDAD DEL EJERCICIO 301,063.34
TOTAL FUENTES DE EFECTIVO 2,537,609.98
El total de las fuentes de GRAFITEXT CIA.LTDA. es de $2,537,609.99 y los usos suman
$2,537,609.98.
16
Figura 8 Estado de Fuentes y Usos
PASO 4
ESTADO DE FUENTES Y USOS
SALDO INICIAL DE EFECTIVO 70,278.40
a) FUENTES DE OPERACIÓN
EAT UTILIDAD NETA 439,935.06
DEPRECIAIONES Y AMORTIZACIONES -
INCREMENTO CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR COMERCIALES CORRIENTES
869,034.92
INCREMENTO OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR CORRIENTES 782.34
INCREMENTO GASTO PAGADO POR ANTICIPO 47,687.14
INCREMENTO OTROS ACTIVOS CORRIENTES 57,789.80
INCREMENTO CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR CORRIENTES-PROVEEDORES
465,186.57
TOTAL FUENTES DE OPERACIÓN 1,880,415.83
b) FUENTES DE INVERSIÓN 0
INCREMENTO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO -NETO $ 165,968.78
TOTAL FUENTES DE INVERSIÓN $ 165,968.78
c) FUENTES DE FINANCIAMIENTO
INCREMENTO CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR NO CORRIENTES 75,000.00
INCREMENTO PASIVO POR IMPUESTOS A LA RENTA DIFERIDO 14,891.36
INCREMENTO PASIVOS NO CORRIENTES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS 59,565.42
TOTAL FUENTES DE FINANCIAMIENTO 149,456.78
TOTAL FUENTES DE EFECTIVO 2,195,841.39

a)USOS DE OPERACIÓN
INCREMENTO ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES 131,615.01
INCREMENTO INVENTARIOS 734,877.51
INCREMENTO OTRAS CUENTAS Y DOCUEMNTOS POR COBRAR NO CORRIENTES 1,200.00
INCREMENTO ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 14,891.36
INCREMENTO OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS 374,961.35
INCREMENTO IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR DEL EJERCICIO 37,136.14
INCREMENTO PASIVOS CORRIENTES POR BENEDICIOS A EMPLEADOS 56,648.57
INCREMENTO OTROS PASIVOS CORRIENTES 51,787.55
TOTAL USOS DE OPERACIÓN 1,403,117.49
b) USOS DE INVERSIÓN
INCREMENTO PASIVOS POR INGRESOS DIFERIDOS 833,429.15
TOTAL USOS DE INVERSIÓN 833,429.15
c) USOS DE FINANCIAMIENTO 0
DIVIDENDOS PAGADOS 0
TOTAL USOS DE FINANCIAMIENTO 0
TOTAL USOS DE EFECTIVO 2,236,546.64

ADICIÓN DE EFECTIVO -40,705.25
SALDO FINAL DE EFECTIVO 29,573.15
Con el paso 4 de fuentes y usos podemos determinar y comparar que el saldo final de
$29,573.15 de GRAFITEXT CIA.LTDA. corresponde al efectivo y equivalente de efectivo del
balance del 2018.

17
Estado de Flujo de Efectivo Método Indirecto Grafitext Cia.Ltda.
Figura 9 Estado de Flujo de Efectivo Método Indirecto
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (MÉTODO INDIRECTO)
SALDO INICIAL DE EFECTIVO 70,278.40

a) ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
EAT (UTILIDAD NETA) 439,935.06
DEPRESIACIONES - AMORTIZACIONES -
INCREMENTO CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR COMERCIALES CORRIENTES 869,034.92
INCREMENTO OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR CORRIENTES 782.34
INCREMENTO GASTO PAGADO POR ANTICIPO 47,687.14
INCREMENTO OTROS ACTIVOS CORRIENTES 57,789.80
INCREMENTO CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR CORRIENTES-PROVEEDORES 465,186.57
INCREMENTO ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES -131,615.01
INCREMENTO INVENTARIOS -734,877.51
INCREMENTO OTRAS CUENTAS Y DOCUEMNTOS POR COBRAR NO CORRIENTES -1,200.00
INCREMENTO ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS -14,891.36
INCREMENTO OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS -374,961.35
INCREMENTO IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR DEL EJERCICIO -37,136.14
INCREMENTO PASIVOS CORRIENTES POR BENEDICIOS A EMPLEADOS -56,648.57
INCREMENTO OTROS PASIVOS CORRIENTES -51,787.55
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 477,298.34
b)ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
INCREMENTO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO -NETO 165,968.78
INCREMENTO PASIVOS POR INGRESOS DIFERIDOS -833,429.15
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -667,460.37
c)ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
INCREMENTO CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR NO CORRIENTES 75,000.00
INCREMENTO PASIVO POR IMPUESTOS A LA RENTA DIFERIDO 14,891.36
INCREMENTO PASIVOS NO CORRIENTES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS 59,565.42
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 149,456.78
ADICIÓN AL EFECTIVO -40,705.25
SALDO FINAL DE EFECTIVO 29,573.15

18
Resumen de Conformidad Financiera de Grafitext Cia.Ltda.
Figura 10 Conformidad Financiera
RESUMEN DE CONFOMIDAD FINANCIERA
FUENTES VARIACIÓN USOS

CORTO PLAZO 1,481,186.02 $ 94,159.89 CORTO PLAZO 1,387,026.13
INCREMENTO CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR COMERCIALES
869,034.92 CORRIENTES INCREMENTO ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES
131,615.01
INCREMENTO OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR782.34
CORRIENTES INCREMENTO INVENTARIOS 734,877.51
GASTO PAGADO POR ANTICIPO 47,687.14 INCREMENTO OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES374,961.35
FINANCIERAS
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 57,789.80 INCREMENTO IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR DEL
37,136.14
EJERCICIO
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR CORRIENTES-PROVEEDORES
465,186.57 DISMINUCIÓN PASIVOS CORRIENTES POR BENEDICIOS
56,648.57
A EMPLEADOS
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO 40,705.25 OTROS PASIVOS CORRIENTES 51,787.55
LARGO PLAZO 315,425.56 $ -534,094.95 LARGO PLAZO 849,520.51

INCREMENTO CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR NO CORRIENTES
75,000.00 INCREMENTO OTRAS CUENTAS Y DOCUEMNTOS POR1,200.00
COBRAR NO CORRIENTE
INCREMENTO PASIVO POR IMPUESTOS A LA RENTA DIFERIDO
14,891.36 $ -439,935.06 INCREMENTO ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS14,891.36
INCREMENTO PASIVOS NO CORRIENTES POR BENEFICIOS A59,565.42
EMPLEADOS INCREMENTO PASIVOS POR INGRESOS DIFERIDOS 833,429.15
INCREMENTO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO -NETO 165,968.78
GENERACIÓN INTERNA 439,935.06 $ 439,935.06 DIVIDENDOS PAGADOS -

EAT UTILIDAD NETA 439,935.06
DEPRECIAIONES Y AMORTIZACIONES -
TOTAL FUENTES 2,236,546.64 $ 0.00 TOTAL USOS 2,236,546.64
El resumen de conformidad financiera de GRAFITEXT CIA.LTDA. representa que no
existe déficit de corto plazo no se está gastando más de lo que se gana. Y no hay financiamiento
propio, el financiamiento es con terceros.

19
Análisis Vertical Estado de Situación Financiera Grafitext Cia.Ltda.
Figura 11 Estado de Situación Financiera Análisis Vertical

GRAFITEXT CIA.LTDA.
PORCENTAJES INTEGRALES PORCENTAJES INTEGRALES
TENDENCIA TENDENCIA TENDENCIA
ACTIVO 2017 2018 2019 2020 2021 2017 2018 2019 2020 2021 SIMPLE PONDERADA 2017 2018 2019 2020 2021 SIMPLE
ACTIVO CORRIENTE METODO 1 METODO 2 SUB CUENTA
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO $ 70,278.40 $ 29,573.15 $ 114,854.90 $ 727,951.90 $ 367,192.00 0.51% 0.22% 1.06% 6.99% 4.19% 2.59% 5.19% 0.75% 0.32% 1.70% 11.83% 6.53% 4.23%
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR COMERCIALES CORRIENTES $ 5,876,253.39 $ 5,007,218.47 $ 4,180,117.07 $ 3,353,323.28 $ 2,558,898.00 42.40% 36.93% 38.68% 32.21% 29.19% 35.88% 37.11% 62.86% 54.43% 62.02% 54.49% 45.50% 55.86%
OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR CORRIENTES $ 139,941.77 $ 139,159.43 $ 104,606.06 $ 80,362.24 1.01% 1.03% 0.97% 0.77% 0.00% 0.76% 0.96% 1.50% 1.51% 1.55% 1.31% 0.00% 1.17%
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES $ 1,098,954.37 $ 1,230,569.38 $ 513,256.19 $ 605,033.10 $ 481,845.00 7.93% 9.08% 4.75% 5.81% 5.50% 6.61% 7.25% 11.76% 13.38% 7.62% 9.83% 8.57% 10.23%
INVENTARIOS $ 1,493,312.12 $ 2,228,189.63 $ 1,419,686.04 $ 932,884.66 $ 2,215,665.00 10.78% 16.43% 13.14% 8.96% 25.28% 14.92% 16.37% 15.97% 24.22% 21.06% 15.16% 39.40% 23.16%
GASTO PAGADO POR ANTICIPO $ 506,374.13 $ 458,686.99 $ 407,441.02 $ 454,550.66 3.65% 3.38% 3.77% 4.37% 0.00% 3.03% 3.79% 5.42% 4.99% 6.05% 7.39% 0.00% 4.77%
OTROS ACTIVOS CORRIENTES $ 163,319.59 $ 105,529.79 $ - $ - 1.18% 0.78% 0.00% 0.00% 0.00% 0.39% 1.02% 1.75% 1.15% 0.00% 0.00% 0.00% 0.58%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 9,348,433.77 $ 9,198,926.84 $ 6,739,961.28 $ 6,154,105.84 $ 5,623,600.00 67.46% 67.85% 62.37% 59.11% 64.16% 64.19% 64.74% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO -NETO $ 4,371,814.92 $ 4,205,846.14 $ 3,856,325.63 $ 3,180,296.24 $ 2,606,589.00 31.55% 31.02% 35.69% 30.55% 29.74% 31.71% 31.87% 96.94% 93.26% 85.51% 70.52% 57.80% 80.81%
ACTIVOS INTANGIBLES -NETO $ 65,847.95 $ 65,847.95 $ 65,847.95 $ 65,847.95 $ 65,848.00 0.48% 0.49% 0.61% 0.63% 0.75% 0.59% 0.59% 1.46% 1.46% 1.46% 1.46% 1.46% 1.46%
OTRAS CUENTAS Y DOCUEMNTOS POR COBRAR NO CORRIENTES $ - $ 1,200.00 $ - $ - $ - 0.00% 0.01% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.01% 0.00% 0.03% 0.00% 0.00% 0.00% 0.01%
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS $ - $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ - 0.00% 0.11% 0.14% 0.14% 0.00% 0.08% 0.13% 0.00% 0.33% 0.33% 0.33% 0.00% 0.20%
COMPAÑÍAS RELACIONADAS $ - $ - $ - $ - $ 469,241.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.35% 1.07% 5.35% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 10.41% 2.08%
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES $ 71,998.08 $ 71,998.08 $ 129,314.08 $ 996,691.27 $ - 0.52% 0.53% 1.20% 9.57% 0.00% 2.36% 7.69% 1.60% 1.60% 2.87% 22.10% 0.00% 5.63%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 4,509,660.95 $ 4,359,783.53 $ 4,066,379.02 $ 4,257,726.82 $ 3,141,678.00 32.54% 32.15% 37.63% 40.89% 35.84% 35.81% 35.73% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
TOTAL DE ACTIVOS $ 13,858,094.72 $ 13,558,710.37 $ 10,806,340.30 $ 10,411,832.66 $ 8,765,278.00 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
PRESTAMOS $ - $ - $ - $ - $ 499,144.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.69% 1.14% 5.69% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 20.43% 4.09%
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR CORRIENTES-PROVEEDORES $ 2,851,924.08 $ 3,317,110.65 $ 2,376,488.97 $ 2,491,879.72 $ 1,771,182.00 20.58% 24.46% 21.99% 23.93% 20.21% 22.24% 22.45% 41.64% 48.82% 53.94% 60.89% 72.49% 55.56%
OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS $ 3,281,398.26 $ 2,906,436.91 $ 1,718,813.78 $ 1,344,791.35 $ - 23.68% 21.44% 15.91% 12.92% 0.00% 14.79% 19.97% 47.91% 42.78% 39.01% 32.86% 0.00% 32.51%
IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR DEL EJERCICIO $ 215,742.99 $ 178,606.85 $ 83,186.53 $ 15,295.97 $ 106,292.00 1.56% 1.32% 0.77% 0.15% 1.21% 1.00% 1.28% 3.15% 2.63% 1.89% 0.37% 4.35% 2.48%
PASIVOS CORRIENTES POR BENEDICIOS A EMPLEADOS $ 315,448.03 $ 258,799.46 $ 128,760.80 $ 139,803.38 $ - 2.28% 1.91% 1.19% 1.34% 0.00% 1.34% 1.84% 4.61% 3.81% 2.92% 3.42% 0.00% 2.95%
OTROS PASIVOS CORRIENTES $ 184,943.60 $ 133,156.05 $ 98,524.40 $ 100,459.50 $ 66,677.00 1.33% 0.98% 0.91% 0.96% 0.76% 0.99% 1.05% 2.70% 1.96% 2.24% 2.45% 2.73% 2.42%
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 6,849,456.96 $ 6,794,109.92 $ 4,405,774.48 $ 4,092,229.92 $ 2,443,295.00 49.43% 50.11% 40.77% 39.30% 27.87% 41.50% 44.24% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
PASIVO NO CORRIENTE
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR NO CORRIENTES $ 317,504.61 $ 392,504.61 $ 31,369.03 $ 47,853.15 $ 25,545.00 2.29% 2.89% 0.29% 0.46% 0.29% 1.25% 2.33% 18.98% 39.70% 6.90% 12.08% 18.36% 19.21%
PASIVO POR IMPUESTOS A LA RENTA DIFERIDO $ - $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ - 0.00% 0.11% 0.14% 0.14% 0.00% 0.08% 0.13% 0.00% 1.51% 3.28% 3.76% 0.00% 1.71%
PASIVOS NO CORRIENTES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS $ 202,689.58 $ 262,255.00 $ 262,255.00 $ 284,851.00 $ 113,556.00 1.46% 1.93% 2.43% 2.74% 1.30% 1.97% 2.10% 12.12% 26.53% 57.73% 71.92% 81.64% 49.99%
PROVISIONES NO CORRIENTES $ - $ - $ 66,884.73 $ - $ - 0.00% 0.00% 0.62% 0.00% 0.00% 0.12% 0.62% 0.00% 0.00% 14.72% 0.00% 0.00% 2.94%
PASIVOS POR INGRESOS DIFERIDOS $ 1,152,420.73 $ 318,991.58 $ 78,901.45 $ 4,549.86 $ - 8.32% 2.35% 0.73% 0.04% 0.00% 2.29% 6.68% 68.90% 32.27% 17.37% 1.15% 0.00% 23.94%
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES $ - $ - $ - $ 43,926.09 $ - 0.00% 0.00% 0.00% 0.42% 0.00% 0.08% 0.42% 0.00% 0.00% 0.00% 11.09% 0.00% 2.22%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $ 1,672,614.92 $ 988,642.55 $ 454,301.57 $ 396,071.46 $ 139,101.00 12.07% 7.29% 4.20% 3.80% 1.59% 5.79% 8.50% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
TOTAL PASIVOS $ 8,522,071.88 $ 7,782,752.47 $ 4,860,076.05 $ 4,488,301.38 $ 2,582,396.00 61.50% 57.40% 44.97% 43.11% 29.46% 47.29% 51.67%
PATRIMONIO NETO
CAPITAL SUSCRITO O ASIGNADO $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.0 9.14% 9.34% 11.72% 12.17% 14.45% 11.37% 11.37% 23.74% 21.93% 21.30% 21.39% 20.49% 21.77%
RESERVAS $ - $ - $ - $ - $ 92,060.0 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1.05% 0.21% 1.05% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1.49% 0.30%
RESERVA LEGAL $ 55,010.48 $ 92,060.40 $ 92,060.40 $ 92,060.40 $ 4,824,022.0 0.40% 0.68% 0.85% 0.88% 55.04% 11.57% 51.55% 1.03% 1.59% 1.55% 1.55% 78.02% 16.75%
OTRAS RESERVAS 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
RESULTADO ACUMULADOS 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
UTILIDADES ACUMULADAS DE EJERCICIOS ANTERIORES $ 3,196,202.74 $ 3,900,151.23 $ 4,340,086.30 $ 4,510,392.64 $ - 23.06% 28.76% 40.16% 43.32% 0.00% 27.06% 34.84% 59.90% 67.52% 72.99% 76.14% 0.00% 55.31%
RESULTADOS ACUMULADOS POR ADOPCION DE NIFF $ 77,011.21 $ 77,011.21 $ 77,011.21 $ 77,011.21 $ - 0.56% 0.57% 0.71% 0.74% 0.00% 0.52% 0.64% 1.44% 1.33% 1.30% 1.30% 0.00% 1.07%
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 740,998.41 $ 439,935.07 $ 170,306.34 $ - $ - 5.35% 3.24% 1.58% 0.00% 0.00% 2.03% 4.19% 13.89% 7.62% 2.86% 0.00% 0.00% 4.87%
PERDIDA DEL EJERCICIO $ - $ - $ - $ 22,732.97 $ - 0.00% 0.00% 0.00% 0.22% 0.00% 0.04% 0.22% 0.00% 0.00% 0.00% 0.38% 0.00% 0.08%
TOTAL PATRIMONIO NETO $ 5,336,022.84 $ 5,775,957.91 $ 5,946,264.25 $ 5,923,531.28 $ 6,182,882.0 38.50% 42.60% 55.03% 56.89% 70.54% 52.71% 53.21% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 13,858,094.72 $ 13,558,710.38 $ 10,806,340.30 $ 10,411,832.66 $ 8,765,278.0 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

20
Estructura económica del activo
En la siguiente grafica mediante al análisis vertical podemos observar el comportamiento
del activo corriente y el activo no corriente en cuanto a su participación con relación al activo total
de los periodos 2017 al 2021.
Figura 12 Estructura Activo

PORCENTAJE
ESTRUCTURA ECÓNOMICA 2017 2018 2019 2020 2021
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 67.46% 67.85% 62.37% 59.11% 64.16%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 32.54% 32.15% 37.63% 40.89% 35.84%
TOTAL ACTIVO 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
Estructura Ecónomica Activo

80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
1 2 3 4 5
TOTAL ACTIVO CORRIENTE TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
Nota. Representación gráfica de los activos durante los periodos 2017 al 2021.
Composición económica del activo total del periodo 2017 de GRAFITEXT CIA.LTDA.
Figura 13 Estructura Activo
Nota. Representación gráfica del activo 2017.
Mediante el análisis vertical por tendencia del grupo de cuentas del activo corriente se
puede identificar que la cuenta contable cuentas y documentos por cobrar comerciales corrientes
es la más representativa del grupo con el 55.86% de proporción del total de activos corrientes.
21
Figura 14 Tendencia Activo
ACTIVOS TENDENCIA
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO 4.23%
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR COMERCIALES CORRIENTES 55.86%
OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR CORRIENTES 1.17%
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES 10.23%
INVENTARIOS 23.16%
GASTO PAGADO POR ANTICIPO 4.77%
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 0.58%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 100.00%
TENDENCIA
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 0.58%
GASTO PAGADO POR ANTICIPO 4.77%
INVENTARIOS 23.16%
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES 10.23%
OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR … 1.17%
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR… 55.86%
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO 4.23%
0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00%
Nota. Tendencia de las cuentas contables del grupo de activos corrientes.
Mediante el análisis vertical por tendencia del grupo de cuentas del patrimonio se puede
identificar que la cuenta contable utilidad acumulada de ejercicios anteriores es la más
representativa del grupo con el 55.31% de proporción del total de patrimonio.

22
Figura 15 Tendencia Patrimonio
PATRIMONIO TENDENCIA
CAPITAL SUSCRITO O ASIGNADO 21.77%
RESERVAS 0.30%
RESERVA LEGAL 16.75%
OTRAS RESERVAS 0.00%
RESULTADO ACUMULADOS 0.00%
UTILIDADES ACUMULADAS DE EJERCICIOS ANTERIORES 55.31%
RESULTADOS ACUMULADOS POR ADOPCION DE NIFF 1.07%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 4.87%
PERDIDA DEL EJERCICIO 0.08%
TOTAL PATRIMONIO NETO 100.00%
TENDENCIA
PERDIDA DEL EJERCICIO 0.08%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 4.87%
RESULTADOS ACUMULADOS POR … 1.07%
UTILIDADES ACUMULADAS DE … 55.31%
RESULTADO ACUMULADOS 0.00%
OTRAS RESERVAS 0.00%
RESERVA LEGAL 16.75%
RESERVAS 0.30%
CAPITAL SUSCRITO O ASIGNADO 21.77%
0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00%
Nota. Tendencia de las cuentas contables del grupo de patrimonio.

23
Estado de Resultados Análisis Vertical Grafitext Cia.Ltda.
Figura 16 Estado de Resultados Análisis Vertical

GRAFITEXT CIA.LTDA.
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL(POR FUNCION)
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2017 Y 2021
PORCENTAJES INTEGRALES TENDENCIA
2017 2018 2019 2020 2021 2017 2018 2019 2020 2021 SIMPLE
INGRESOS
INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS $ 10,469,708.52 $ 11,139,658.96 $ 10,876,993.16 $ 6,492,650.89 $ 10,888,188.000 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
OTROS INGRESOS $ 13,931.07 $ - $ - $ - $ - 100.00% 100.00%
TOTAL INGRESOS $ 10,483,639.59 $ 11,139,658.96 $ 10,876,993.16 $ 6,492,650.89 $ 10,888,188.00 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
(-) COSTO DE VENTAS Y PRODUCCION $ 7,516,283.65 $ 8,494,553.95 $ 9,119,668.79 $ 5,040,871.56 $ 8,778,265.000 71.70% 76.26% 83.84% 77.64% 80.62% 78.01%
(+) GANANCIA BRUTA (UTILIDAD BRUTA) $ 2,967,355.94 $ 2,645,105.01 $ 1,757,324.37 $ 1,451,779.33 $ 2,109,923.00 28.30% 23.74% 16.16% 22.36% 19.38% 21.99%

GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS $ 1,625,877.98 $ 1,558,186.95 $ 1,329,572.55 $ 968,252.14 $ 1,209,377.00 15.51% 13.99% 12.22% 14.91% 11.11% 13.55%
(=) UTILIDAD (PERDIDA) OPERACIONAL (EBIT) $ 1,341,477.96 $ 1,086,918.06 $ 427,751.82 $ 483,527.19 $ 900,546.00 12.80% 9.76% 3.93% 7.45% 8.27% 8.44%
(-) GASTOS NO OPERACIONALES -FINANCIEROS $ 215,899.84 $ 367,015.77 $ 260,213.10 $ 554,257.92 $ 265,974.00 2.06% 3.29% 2.39% 8.54% 2.44% 3.75%
(+) OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES $ - $ 7,794.08 $ 130,688.19 $ 63,293.74 $ 21,552.00 0.00% 0.07% 1.20% 0.97% 0.20% 0.49%
OTROS EGRESOS $ - $ - $ - $ - $ 464,946.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 4.27% 0.85%

$ 1,125,578.12 $ 727,696.37 $ 298,226.91 $ -7,436.99 $ 191,178.00 10.74% 6.53% 2.74% -0.11% 1.76% 4.33%
IMPUESTO A LA RENTA (EBT)
15% PARTICIPACION A TRABAJADORES $ 168,836.72 $ 109,154.46 $ 44,734.04 $ - $ - 1.61% 0.98% 0.41% 0.00% 0.00% 0.60%
UTILIDAD GRAVABEL(PERDIDA SUJETA A AMORTIZACION) $ 956,741.40 $ 618,541.91 $ 253,492.87 $ -7,436.99 $ 191,178.00 9.13% 5.55% 2.33% -0.11% 1.76% 3.73%
IMPUESTO CAUSADO $ 215,742.99 $ 178,606.85 $ 83,186.53 $ 15,295.98 $ 130,772.000 2.06% 1.60% 0.76% 0.24% 1.20% 1.17%
$ - $ - $ - $ - $ 28,492.000 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.26% 0.05%
DEFINIDOS
(=) UTILIDAD(PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS DIFERIDOS (EAT) $ 740,998.41 $ 439,935.06 $ 170,306.34 $ -22,732.97 $ 88,898.000 7.07% 3.95% 1.57% -0.35% 0.82% 2.61%
(=) GANANCIA(PERDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS $ 740,998.41 $ 439,935.06 $ 170,306.34 $ -22,732.97 $ 88,898.000

24
A continuación, tenemos la tendencia en tiempo de las cuentas, costo de ventas, utilidad
bruta, EBIT y EAT, de los años 2017 al 2022.
Figura 17 Tendencia Costo de Ventas
CUENTA 2017 2018 2019 2020 2021

COSTO DE VENTAS 71.70% 76.26% 83.84% 77.64% 80.62%
COSTO DE VENTAS
83.84%
80.62%
77.64%
76.26%
71.70%
2017 2018 2019 2020 2021
Nota. Tendencia del costo de ventas.
Figura 18 Tendencia Utilidad Bruta
CUENTA 2017 2018 2019 2020 2021

UTILIDAD BRUTA 28.30% 23.74% 16.16% 22.36% 19.38%
UTILIDAD BRUTA
28.30%
23.74%
22.36%
19.38%
16.16%
2017 2018 2019 2020 2021
Nota. Tendencia de la utilidad bruta.

25
Figura 19 Tendencia EBIT
CUENTA 2017 2018 2019 2020 2021

EBIT 12.80% 9.76% 3.93% 7.45% 8.27%
EBIT
12.80%
9.76%
8.27%
7.45%
3.93%
2017 2018 2019 2020 2021
Nota. Tendencia del EBIT.
Figura 20 Tendencia EAT
CUENTA 2017 2018 2019 2020 2021

EAT 7.07% 3.95% 1.57% -0.35% 0.82%
EAT
7.07%
3.95%
1.57%
0.82%
-0.35%
2017 2018 2019 2020 2021
Nota. Tendencia del EAT.

26
Análisis Horizontal Estado de Situación Financiera Grafitext Cia.Ltda.
Figura 21 Estado de Situación Financiera Análisis Horizontal

GRAFITEXT CIA.LTDA. INFL PROMEDIO 1.63%
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA INFL CORRIENTE 0.27%
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2017 Y 2021 ANÁLISIS HORIZONTAL
EN DOLARES AMERICANOS VARIACIÓN O CRECIMIENTO
2017 - 2018 2018 - 2019 2019 - 2020 2020 - 2021 TENDENCIA
REAL 1 REAL 2
ACTIVO 2017 2018 2019 2020 2021 ABSOLUTO RATIO NOMINAL 1 NOMINAL 2 NOMINAL 3 ABSOLUTO RATIO NOMINAL REAL ABSOLUTO RATIO NOMINAL REAL ABSOLUTO RATIO NOMINAL REAL REAL
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO $ 70,278.40 $ 29,573.15 $ 114,854.90 $ 727,951.90 $ 367,192.00 $ -40,705.25 0.42 -57.92% -57.92% -57.92% -58.59% -58.59% $ 85,281.75 3.88 288.38% 282.15% $ 613,097.00 6.34 533.80% 523.64% $ -360,759.90 0.50 -49.56% -50.37% 251.81%
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR COMERCIALES CORRIENTES $ 5,876,253.39 $ 5,007,218.47 $ 4,180,117.07 $ 3,353,323.28 $ 2,558,898.00 $ -869,034.92 0.85 -14.79% -14.79% -14.79% -16.16% -16.16% $ -827,101.40 0.83 -16.52% -17.86% $ -826,793.79 0.80 -19.78% -21.07% $ -794,425.28 0.76 -23.69% -24.91% -21.28%
OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR CORRIENTES $ 139,941.77 $ 139,159.43 $ 104,606.06 $ 80,362.24 $ - $ -782.34 0.99 -0.56% -0.56% -0.56% -2.15% -2.15% $ -34,553.37 0.75 -24.83% -26.04% $ -24,243.82 0.77 -23.18% -24.41% $ -80,362.24 0.00 -100.00% -100.00% -50.15%
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES $ 1,098,954.37 $ 1,230,569.38 $ 513,256.19 $ 605,033.10 $ 481,845.00 $ 131,615.01 1.12 11.98% 11.98% 11.98% 10.18% 10.18% $ -717,313.19 0.42 -58.29% -58.96% $ 91,776.91 1.18 17.88% 15.99% $ -123,188.10 0.80 -20.36% -21.64% -21.54%
INVENTARIOS $ 1,493,312.12 $ 2,228,189.63 $ 1,419,686.04 $ 932,884.66 $ 2,215,665.00 $ 734,877.51 1.49 49.21% 49.21% 49.21% 46.82% 46.82% $ -808,503.59 0.64 -36.29% -37.31% $ -486,801.38 0.66 -34.29% -35.34% $ 1,282,780.34 2.38 137.51% 133.70% 20.35%
GASTO PAGADO POR ANTICIPO $ 506,374.13 $ 458,686.99 $ 407,441.02 $ 454,550.66 $ - $ -47,687.14 0.91 -9.42% -9.42% -9.42% -10.87% -10.87% $ -51,245.97 0.89 -11.17% -12.60% $ 47,109.64 1.12 11.56% 9.77% $ -454,550.66 0.00 -100.00% -100.00% -34.27%
OTROS ACTIVOS CORRIENTES $ 163,319.59 $ 105,529.79 $ - $ - $ - $ -57,789.80 0.65 -35.38% -35.38% -35.38% -36.42% -36.42% $ -105,529.79 0.00 -100.00% -100.00% $ - $ -
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 9,348,433.77 $ 9,198,926.84 $ 6,739,961.28 $ 6,154,105.84 $ 5,623,600.00 $ -149,506.93 0.98 -1.60% -1.60% -1.60% -3.18% -3.18% $ -2,458,965.56 0.73 -26.73% -27.91% $ -585,855.44 0.91 -8.69% -10.16% $ -530,505.84 0.91 -8.62% -10.09% -16.05%
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO -NETO $ 4,371,814.92 $ 4,205,846.14 $ 3,856,325.63 $ 3,180,296.24 $ 2,606,589.00 $ -165,968.78 0.96 -3.80% -3.80% -3.80% -5.34% -5.34% $ -349,520.51 0.92 -8.31% -9.78% $ -676,029.39 0.82 -17.53% -18.85% $ -573,707.24 0.82 -18.04% -19.35% -16.00%
ACTIVOS INTANGIBLES -NETO $ 65,847.95 $ 65,847.95 $ 65,847.95 $ 65,847.95 $ 65,848.00 $ - 1.00 0.00% 0.00% 0.00% -1.60% -1.60% $ - 1.00 0.00% -1.60% $ - 1.00 0.00% -1.60% $ 0.05 1.00 0.00% -1.60% -1.60%
OTRAS CUENTAS Y DOCUEMNTOS POR COBRAR NO CORRIENTES $ - $ 1,200.00 $ - $ - $ - $ 1,200.00 $ -1,200.00 0.00 -100.00% -100.00% $ - $ - -100.00%
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS $ - $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ - $ 14,891.36 $ - 1.00 0.00% -1.60% $ - 1.00 0.00% -1.60% $ -14,891.36 0.00 -100.00% -100.00% -34.40%
COMPAÑÍAS RELACIONADAS $ - $ - $ - $ - $ 469,241.00 $ - $ - -1.60% $ - $ 469,241.00 -1.60%
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES $ 71,998.08 $ 71,998.08 $ 129,314.08 $ 996,691.27 $ - $ - 1.00 0.00% 0.00% 0.00% -1.60% -1.60% $ 57,316.00 1.80 79.61% 76.73% $ 867,377.19 7.71 670.75% 658.39% $ -996,691.27 0.00 -100.00% -100.00% 211.71%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 4,509,660.95 $ 4,359,783.53 $ 4,066,379.02 $ 4,257,726.82 $ 3,141,678.00 $ -149,877.42 0.97 -3.32% -3.32% -3.32% -4.87% -4.87% $ -293,404.51 0.93 -6.73% -8.23% $ 191,347.80 1.05 4.71% 3.03% $ -1,116,048.82 0.74 -26.21% -27.40% -10.87%
TOTAL DE ACTIVOS $ 13,858,094.72 $ 13,558,710.37 $ 10,806,340.30 $ 10,411,832.66 $ 8,765,278.00 $ -299,384.35 0.98 -2.16% -2.16% -2.16% -3.73% -3.73% $ -2,752,370.07 0.80 -20.30% -21.58% $ -394,507.64 0.96 -3.65% -5.20% $ -1,646,554.66 0.84 -15.81% -17.16% -14.65%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
PRESTAMOS $ - $ - $ - $ - $ 499,144.00 $ - $ -
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR CORRIENTES-PROVEEDORES $ 2,851,924.08 $ 3,317,110.65 $ 2,376,488.97 $ 2,491,879.72 $ 1,771,182.00 $ 465,186.57 1.16 16.31% 16.31% 16.31% 14.45% 14.45% $ -940,621.68 0.72 -28.36% -29.51% $ 115,390.75 1.05 4.86% 3.17% $ -720,697.72 0.71 -28.92% -30.06% -18.80%
OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS $ 3,281,398.26 $ 2,906,436.91 $ 1,718,813.78 $ 1,344,791.35 $ - $ -374,961.35 0.89 -11.43% -11.43% -11.43% -12.85% -12.85% $ -1,187,623.13 0.59 -40.86% -41.81% $ -374,022.43 0.78 -21.76% -23.02% $ -1,344,791.35 0.00 -100.00% -100.00% -54.94%
IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR DEL EJERCICIO $ 215,742.99 $ 178,606.85 $ 83,186.53 $ 15,295.97 $ 106,292.00 $ -37,136.14 0.83 -17.21% -17.21% -17.21% -18.54% -18.54% $ -95,420.32 0.47 -53.42% -54.17% $ -67,890.56 0.18 -81.61% -81.91% $ 90,996.03 6.95 594.90% 583.76% 149.23%
PASIVOS CORRIENTES POR BENEDICIOS A EMPLEADOS $ 315,448.03 $ 258,799.46 $ 128,760.80 $ 139,803.38 $ - $ -56,648.57 0.82 -17.96% -17.96% -17.96% -19.27% -19.27% $ -130,038.66 0.50 -50.25% -51.04% $ 11,042.58 1.09 8.58% 6.83% $ -139,803.38 0.00 -100.00% -100.00% -48.07%
OTROS PASIVOS CORRIENTES $ 184,943.60 $ 133,156.05 $ 98,524.40 $ 100,459.50 $ 66,677.00 $ -51,787.55 0.72 -28.00% -28.00% -28.00% -29.16% -29.16% $ -34,631.65 0.74 -26.01% -27.20% $ 1,935.10 1.02 1.96% 0.33% $ -33,782.50 0.66 -33.63% -34.69% -20.52%
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 6,849,456.96 $ 6,794,109.92 $ 4,405,774.48 $ 4,092,229.92 $ 2,443,295.00 $ -55,347.04 0.99 -0.81% -0.81% -0.81% -2.40% -2.40% $ -2,388,335.44 0.65 -35.15% -36.19% $ -313,544.56 0.93 -7.12% -8.61% $ -1,648,934.92 0.60 -40.29% -41.25% -28.68%
PASIVO NO CORRIENTE
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR NO CORRIENTES $ 317,504.61 $ 392,504.61 $ 31,369.03 $ 47,853.15 $ 25,545.00 $ 75,000.00 1.24 23.62% 23.62% 23.62% 21.64% 21.64% $ -361,135.58 0.08 -92.01% -92.14% $ 16,484.12 1.53 52.55% 50.10% $ -22,308.15 0.53 -46.62% -47.47% -29.84%
PASIVO POR IMPUESTOS A LA RENTA DIFERIDO $ - $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ 14,891.36 $ - $ 14,891.36 $ - 1.00 0.00% -1.60% $ - 1.00 0.00% -1.60% $ -14,891.36 0.00 -100.00% -100.00% -34.40%
PASIVOS NO CORRIENTES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS $ 202,689.58 $ 262,255.00 $ 262,255.00 $ 284,851.00 $ 113,556.00 $ 59,565.42 1.29 29.39% 29.39% 29.39% 27.31% 27.31% $ - 1.00 0.00% -1.60% $ 22,596.00 1.09 8.62% 6.87% $ -171,295.00 0.40 -60.13% -60.77% -18.50%
PROVISIONES NO CORRIENTES $ - $ - $ 66,884.73 $ - $ - $ - $ 66,884.73 -1.60% $ -66,884.73 0.00 -100.00% -100.00% $ - -50.80%
PASIVOS POR INGRESOS DIFERIDOS $ 1,152,420.73 $ 318,991.58 $ 78,901.45 $ 4,549.86 $ - $ -833,429.15 0.28 -72.32% -72.32% -72.32% -72.76% -72.76% $ -240,090.13 0.25 -75.27% -75.66% $ -74,351.59 0.06 -94.23% -94.33% $ -4,549.86 0.00 -100.00% -100.00% -90.00%
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES $ - $ - $ - $ 43,926.09 $ - $ - $ - -1.60% $ 43,926.09 $ -43,926.09 0.00 -100.00% -100.00% -50.80%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $ 1,672,614.92 $ 988,642.55 $ 454,301.57 $ 396,071.46 $ 139,101.00 $ -683,972.37 0.59 -40.89% -40.89% -40.89% -41.84% -41.84% $ -534,340.98 0.46 -54.05% -54.78% $ -58,230.11 0.87 -12.82% -14.22% $ -256,970.46 0.35 -64.88% -65.44% -44.81%
TOTAL PASIVOS $ 8,522,071.88 $ 7,782,752.47 $ 4,860,076.05 $ 4,488,301.38 $ 2,582,396.00 $ -739,319.41 0.91 -8.68% -8.68% -8.68% -10.14% -10.14% $ -2,922,676.42 0.62 -37.55% -38.55% $ -371,774.67 0.92 -7.65% -9.13% $ -1,905,905.38 0.58 -42.46% -43.39% -30.36%
PATRIMONIO NETO
CAPITAL SUSCRITO O ASIGNADO $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.00 $ 1,266,800.0 $ - 1.00 0.00% 0.00% 0.00% -1.60% -1.60% $ - 1.00 0.00% -1.60% $ - 1.00 0.00% -1.60% $ - 1.00 0.00% -1.60% -1.60%
RESERVAS $ - $ - $ - $ - $ 92,060.0 $ - $ - -1.60% $ - $ 92,060.00 -1.60%
RESERVA LEGAL $ 55,010.48 $ 92,060.40 $ 92,060.40 $ 92,060.40 $ 4,824,022.0 $ 37,049.92 1.67 67.35% 67.35% 67.35% 64.67% 64.67% $ - 1.00 0.00% -1.60% $ - 1.00 0.00% -1.60% $ 4,731,961.60 52.40 5140.06% 5056.02% 1684.27%
OTRAS RESERVAS
RESULTADO ACUMULADOS
UTILIDADES ACUMULADAS DE EJERCICIOS ANTERIORES $ 3,196,202.74 $ 3,900,151.23 $ 4,340,086.30 $ 4,510,392.64 $ - $ 703,948.49 1.22 22.02% 22.02% 22.02% 20.07% 20.07% $ 439,935.07 1.11 11.28% 9.50% $ 170,306.34 1.04 3.92% 2.26% $ -4,510,392.64 0.00 -100.00% -100.00% -29.42%
RESULTADOS ACUMULADOS POR ADOPCION DE NIFF $ 77,011.21 $ 77,011.21 $ 77,011.21 $ 77,011.21 $ - $ - 1.00 0.00% 0.00% 0.00% -1.60% -1.60% $ - 1.00 0.00% -1.60% $ - 1.00 0.00% -1.60% $ -77,011.21 0.00 -100.00% -100.00% -34.40%
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 740,998.41 $ 439,935.07 $ 170,306.34 $ - $ - $ -301,063.34 0.59 -40.63% -40.63% -40.63% -41.58% -41.58% $ -269,628.73 0.39 -61.29% -61.91% $ -170,306.34 0.00 -100.00% -100.00% $ - -80.95%
PERDIDA DEL EJERCICIO $ - $ - $ - $ 22,732.97 $ - $ - $ - -1.60% $ 22,732.97 $ -22,732.97 0.00 -100.00% -100.00% -50.80%
TOTAL PATRIMONIO NETO $ 5,336,022.84 $ 5,775,957.91 $ 5,946,264.25 $ 5,923,531.28 $ 6,182,882.0 $ 439,935.07 1.08 8.24% 8.24% 8.24% 6.51% 6.51% $ 170,306.34 1.03 2.95% 1.30% $ -22,732.97 1.00 -0.38% -1.98% $ 259,350.72 1.04 4.38% 2.70% 0.67%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 13,858,094.72 $ 13,558,710.38 $ 10,806,340.30 $ 10,411,832.66 $ 8,765,278.0 $ -299,384.34 0.98 -2.16% -2.16% -2.16% -3.73% -3.73% $ -2,752,370.08 0.80 -20.30% -21.58% $ -394,507.64 0.96 -3.65% -5.20% $ -1,646,554.66 0.84 -15.81% -17.16% -14.65%

27
En las siguientes graficas podremos ver la comparación de dos cuentas y sus tendencias
durante los periodos 2017 al 2021, desde el análisis horizontal del estado de situación financiera.
Figura 22 Tendencia Activo y Pasivo
1 2 3 4
ACTIVO CORRIENTE -3.18% -27.91% -10.16% -16.05%
PASIVO CORRIENTE -2.40% -36.19% -8.61% -28.68%
Título del gráfico

0.00%
0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5
-5.00%
-10.00%
-15.00%
-20.00%
-25.00%
-30.00%
-35.00%
-40.00%
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Nota. Tendencia del activo y pasivo corriente.
Figura 23 Tendencia Pasivo y Patrimonio
1 2 3 4
TOTAL PASIVO -10.14% -38.55% -9.13% -30.36%
PATRIMONIO 6.51% 1.30% -1.98% 0.67%

10.00%
5.00%
0.00%
-5.00% 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5
-10.00%
-15.00%
-20.00%
-25.00%
-30.00%
-35.00%
-40.00%
-45.00%
TOTAL PASIVO PATRIMONIO
Nota. Tendencia del pasivo total y patrimonio.

28
Figura 24 Tendencia Cuentas y Documentos por Pagar y Cobrar
1 2 3 4
CYD POR COBRAR C -16.16% -17.86% -21.07% -21.28%
CYD POR PAGAR C 14.45% -29.51% 3.17% -18.80%

20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
-5.00% 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5
-10.00%
-15.00%
-20.00%
-25.00%
-30.00%
-35.00%
CYD POR COBRAR C CYD POR PAGAR C
Nota. Tendencia de cuentas y documentos por cobrar y pagar.

29
Análisis Horizontal del Estado De Resultados Grafitext Cia.Ltda.
Figura 25 Estado de Resultados Análisis Horizontal

GRAFITEXT CIA.LTDA. INFL PROMEDIO 1.63%
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL(POR FUNCION) INFL CORRIENTE 0.27%
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2017 Y 2021 ANÁLISIS HORIZONTAL
VARIACIÓN O CRECIMIENTO
2017 2018 2019 2020 2021 2017 - 2018 2018 - 2019 2019 - 2020 2020 - 2021 TENDENCIA
INGRESOS ABSOLUTO RATIO NOMINAL REAL ABSOLUTO RATIO NOMINAL REAL ABSOLUTO RATIO NOMINAL REAL ABSOLUTO RATIO NOMINAL REAL REAL
INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS $ 10,469,708.52 $ 11,139,658.96 $ 10,876,993.16 $ 6,492,650.89 $ 10,888,188.000 $ 669,950.44 1.06 6.40% 4.69% $ -262,665.80 0.98 -2.36% -3.92% $ -4,384,342.27 0.60 -40.31% -41.27% $ 4,395,537.11 1.68 67.70% 65.01% 6.13%
OTROS INGRESOS $ 13,931.07 $ - $ - $ - $ - $ -13,931.07 0.00 -100.00% -100.00% $ - $ - $ -
TOTAL INGRESOS $ 10,483,639.59 $ 11,139,658.96 $ 10,876,993.16 $ 6,492,650.89 $ 10,888,188.00 $ 656,019.37 1.06 6.26% 4.55% $ -262,665.80 0.98 -2.36% -3.92% $ -4,384,342.27 0.60 -40.31% -41.27% $ 4,395,537.11 1.68 67.70% 65.01% 6.09%
(-) COSTO DE VENTAS Y PRODUCCION $ 7,516,283.65 $ 8,494,553.95 $ 9,119,668.79 $ 5,040,871.56 $ 8,778,265.000 $ 978,270.30 1.13 13.02% 11.20% $ 625,114.84 1.07 7.36% 5.64% $ -4,078,797.23 0.55 -44.73% -45.61% $ 3,737,393.44 1.74 74.14% 71.35% 10.64%
(+) GANANCIA BRUTA (UTILIDAD BRUTA) $ 2,967,355.94 $ 2,645,105.01 $ 1,757,324.37 $ 1,451,779.33 $ 2,109,923.00 $ -322,250.93 0.89 -10.86% -12.29% $ -887,780.64 0.66 -33.56% -34.63% $ -305,545.04 0.83 -17.39% -18.71% $ 658,143.67 1.45 45.33% 43.00% -5.66%

GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS $ 1,625,877.98 $ 1,558,186.95 $ 1,329,572.55 $ 968,252.14 $ 1,209,377.00 $ -67,691.03 0.96 -4.16% -5.70% $ -228,614.40 0.85 -14.67% -16.04% $ -361,320.41 0.73 -27.18% -28.34% $ 241,124.86 1.25 24.90% 22.90% -6.80%
(=) UTILIDAD (PERDIDA) OPERACIONAL (EBIT) $ 1,341,477.96 $ 1,086,918.06 $ 427,751.82 $ 483,527.19 $ 900,546.00 $ -254,559.90 0.81 -18.98% -20.28% $ -659,166.24 0.39 -60.65% -61.28% $ 55,775.37 1.13 13.04% 11.23% $ 417,018.81 1.86 86.25% 83.26% 3.23%
(-) GASTOS NO OPERACIONALES -FINANCIEROS $ 215,899.84 $ 367,015.77 $ 260,213.10 $ 554,257.92 $ 265,974.00 $ 151,115.93 1.70 69.99% 67.27% $ -106,802.67 0.71 -29.10% -30.24% $ 294,044.82 2.13 113.00% 109.59% $ -288,283.92 0.48 -52.01% -52.78% 23.46%
(+) OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES $ - $ 7,794.08 $ 130,688.19 $ 63,293.74 $ 21,552.00 $ 7,794.08 $ 122,894.11 16.77 1576.76% 1549.87% $ -67,394.45 0.48 -51.57% -52.35% $ -41,741.74 0.34 -65.95% -66.50% 477.01%
OTROS EGRESOS $ - $ - $ - $ - $ 464,946.00 $ - $ - $ 464,946.00

IMPUESTO A LA RENTA (EBT) $ 1,125,578.12 $ 727,696.37 $ 298,226.91 $ -7,436.99 $ 191,178.00 $ -397,881.75 0.65 -35.35% -36.39% $ -429,469.46 0.41 -59.02% -59.67% $ -305,663.90 -0.02 -102.49% -102.45% $ 198,614.99 -25.71 -2670.64% -2629.41% -706.98%
15% PARTICIPACION A TRABAJADORES $ 168,836.72 $ 109,154.46 $ 44,734.04 $ - $ - $ -59,682.26 0.65 -35.35% -36.39% $ -64,420.42 0.41 -59.02% -59.67% $ -44,734.04 0.00 -100.00% -100.00% $ -
UTILIDAD GRAVABEL(PERDIDA SUJETA A AMORTIZACION) $ 956,741.40 $ 618,541.91 $ 253,492.87 $ -7,436.99 $ 191,178.00 $ -338,199.49 0.65 -35.35% -36.39% $ -365,049.04 0.41 -59.02% -59.67% $ -260,929.86 -0.03 -102.93% -102.89% $ 198,614.99 -25.71 -2670.64% -2629.41% -707.09%
IMPUESTO CAUSADO $ 215,742.99 $ 178,606.85 $ 83,186.53 $ 15,295.98 $ 130,772.000 $ -37,136.14 0.83 -17.21% -18.54% $ -95,420.32 0.47 -53.42% -54.17% $ -67,890.55 0.18 -81.61% -81.91% $ 115,476.02 8.55 754.94% 741.23% 146.65%
$ - $ - $ - $ - $ 28,492.000
DEFINIDOS $ - $ - $ 28,492.00
(=) UTILIDAD(PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS DIFERIDOS (EAT) $ 740,998.41 $ 439,935.06 $ 170,306.34 $ -22,732.97 $ 88,898.000 $ -301,063.35 0.59 -40.63% -41.58% $ -269,628.72 0.39 -61.29% -61.91% $ -193,039.31 -0.13 -113.35% -113.13% $ 111,630.97 -3.91 -491.05% -484.78% -175.35%
$ - $ - $ -
(=) GANANCIA(PERDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS $ 740,998.41 $ 439,935.06 $ 170,306.34 $ -22,732.97 $ 88,898.000 $ -301,063.35 0.59 -40.63% -41.58% $ -269,628.72 0.39 -61.29% -61.91% $ -193,039.31 -0.13 -113.35% -113.13% $ 111,630.97 -3.91 -491.05% -484.78% -175.35%

30
En las siguientes graficas podremos ver la comparación de dos cuentas y sus tendencias
durante los periodos 2017 al 2021, desde el análisis horizontal del estado de resultados.
Figura 26 Ingresos y Utilidad Bruta
1 2 3 4
INGRESOS 4.55% -3.92% -41.27% 65.01%
UTILIDAD BRUTA -12.29% -34.63% -18.71% 43.00%

80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5
-20.00%
-40.00%
-60.00%
INGRESOS UTILIDAD BRUTA
Nota. Tendencia de ingresos y utilidad bruta.
Figura 27 EBIT Y EBT
1 2 3 4
EBIT -20.28% -61.28% 11.23% 83.26%
EBT -36.39% -59.67% -102.45% -2629.41%

500.00%
0.00%
0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5
-500.00%
-1000.00%
-1500.00%
-2000.00%
-2500.00%
-3000.00%
EBIT EBT
Nota. Tendencia de EBIT y EBT.

31
Figura 28 EAT e Impuesto Causado
1 2 3 4
EAT -41.58% -61.91% -113.13% -484.78%
IMPUESTO CAUSADO -18.54% -54.17% -81.91% 741.23%

1000.00%
800.00%
600.00%
400.00%
200.00%
0.00%
0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5
-200.00%
-400.00%
-600.00%
EAT IMPUESTO CAUSADO
Nota. Tendencia de EAT e Impuesto Causado.
Índices de Liquidez Grafitext Cia.Ltda.
Capital de trabajo
Capital de trabajo neto
Figura 29 Índice de Capital de Trabajo

LIQUIDEZ
# INTERPRETA TENDENCIAS
NOMBRE FORMULA 2017 2018 2019 2020 2021
1 CAPITAL DE TRABAJO CT $ 9,348,433.77 $ 9,198,926.84 $ 6,739,961.28 $ 6,154,105.84 $ 5,623,600.00 $ 7,413,005.55
2 CAPITAL DE TRABJO NETO CTN=AC-PC (DC) $ 2,498,976.81 $ 2,404,816.92 $ 2,334,186.80 $ 2,061,875.92 $ 3,180,305.00 $ 2,496,032.29
Nota. Formula y Cálculo.
El capital de trabajo representa la cantidad de activos operativos que tengo trabajando
para el 2021 la empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. reporta $5,623,600.00.
El capital de trabajo neto representa los activos operativos después de pagar deudas de
corto plazo, en el caso 2021 me sobra $3,180,305.00 con esto puedo generar nuevas
operaciones.
32
Liquidez corriente
Figura 30 Índice de Liquidez Corriente
LIQUIDEZ CORRIENTE
3 (SOLVENCIA DE CORTO 1.36 1.35 1.53 1.50 2.30 VECES 1.61
PLAZO)
El índice de liquidez corriente de la empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. es de 2.30 para el
año 2022, esto representa que mis activos corrientes sostienen 2.30 veces mis deudas
corrientes, por cada dólar de deuda tengo 1.61 para cubrir o pagar en función de la tendencia.
Prueba acida
Figura 31 Índice Prueba Acida
4 PRUEBA ACIDA 1.15 1.03 1.21 1.28 1.39 VECES 1.21
Se sugiere que este índice no supere 1.2 veces. La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA.
presenta una liquidez acida de 1.39 veces en el periodo 2021 es decir restando a los activos
corrientes los inventarios que son los que más se demoran en trasformar en efectivo cubren con
facilidad las deudas de corto plazo, por cada dólar de deuda en el periodo 2021 tengo 1.39 para
pagar.
Tesorería
Figura 32 Índice Tesorería
5 TESORERIA 0.01 0.00 0.03 0.18 0.15 VECES 0.07

33
No debe sobrepasar el 0.30 o 0.50 veces. La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. presenta
un índice de tesorería de 0.15 veces en el periodo 2021 es decir que solo considerando el efectivo
y sus equivalentes dispongo de 0.15 veces para cubrir mis pasivos corrientes o por cada dólar
de obligación de cuentas por pagar tengo $0.15ctvs de efectivo.
Cuentas por pagar
Figura 33 Índice Cuentas por Pagar
6 CTAS POR PAGAR 0.02 0.01 0.05 0.29 0.21 VECES 0.12
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. presenta un índice de cuentas por pagar de 0.21
veces en el periodo 2021 es decir que solo considerando el efectivo y sus equivalentes dispongo
de 0.21 veces para cubrir mis cuentas por pagar o por cada dólar de obligación de cuentas por
pagar tengo $0.21ctvs de efectivo.
Índices de Actividad o Eficiencia Económica Grafitext Cia.Ltda.
Rota activo
Figura 34 Índice Rotación de Activo
1 ROTA ACTIVO 0.76 0.82 1.01 0.62 1.24 VECES 0.89
Mientras más alto es mejor. Los activos de la empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. han rotado
1.24 veces en el periodo 2021, indicando que sus activos totales rotaron o se vendieron una vez
(1.24) en un año.
34
Días activo total
Figura 35 Índice Días del Activo Total
2 DIAS ACTIVO TOTAL 482 444 363 585 294 DIAS 434
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. Se está demorando en promedio de tendencia 434
días en producir y vender.
Rotación de capital de trabajo neto
Figura 36 Índice Rotación de Capital de Trabajo Neto
3 ROT.CTN 4.20 4.63 4.66 3.15 3.42 VECES 4.01
El capital de trabajo neto de GRAFITEXT CIA.LTDA. tienen una rotación de 3.42 veces
para el 2021. Sus ventas han sido 3.42 veces gracias al capital de trabajo neto.
Días capital de trabajo neto
Figura 37 Índice Capital de Trabajo Neto
4 DIAS CTN 87 79 78 116 107 DIAS 93
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. en 2021 presenta una generación de ventas por
Capital de trabajo neto cada 107 días.

35
Rotación cuentas por cobrar
Figura 38 Índice Rotación de Cuentas por Cobrar
5 ROTACIÓN CXC 1.74 2.16 2.54 1.89 4.26 VECES 2.52
Las ventas de GRAFITEXT CIA.LTDA. que ha generado a crédito se recuperan 2 veces
en el año promedio de tendencia.
Días cuentas por cobrar
Figura 39 Índice Días Cuentas por Cobrar
6 DIAS CXC 209 169 144 193 86 DIAS 160
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. cada seis meses está recuperando sus cuentas por
cobrar.
Rotación inventarios
Figura 40 Índice Rotación de Inventarios
7 ROTACIÓN INVETARIOS 5.03 3.81 6.42 5.40 3.96 VECES 4.93
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. ha recargado los inventarios 5 veces en el año,
presenta una rotación de inventarios de 5 veces, sus inventarios fueron rotados 5 veces al año.
36
Días de inventarios
Figura 41 Índice Días de Inventarios
8 DIAS INVENTARIOS 73 96 57 68 92 DÍAS 77
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. requiere de 92 días para cobrar las ventas a crédito
en el año 2021.
Rotación de cuentas por pagar
Figura 42 Índice Rotación de Cuentas por Pagar
9 ROTACIÓN CXP 2.64 2.56 3.84 2.02 4.96 VECES 3.20
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA presenta una rotación 3.20 veces se está cancelando
a los proveedores 3.20 veces al año.
Días de cuentas por pagar
Figura 43 Índice de Cuentas por Pagar
10 DIAS DE CXP 138 143 95 180 74 DÍAS 126.04
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA requiere de 126 días para pagar a los proveedores.
Ciclo operativo
Figura 44 Índice Ciclo Operativo

CICLO OPERATIVO CICLO
11 DE EXPLOTACIÓN CICLO DIAS DE INVENTARIOS+DIAS CXC 282 264 201 261 178 DÍAS 237
DE MADURACIÓN
37
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA se demora 237 días de operatividad es decir que
aproximadamente 237 días se demora desde que llego el inventario hasta que se vendió y se
recuperó el valor del producto y del servicio.
Ciclo efectivo
Figura 45 Índice Ciclo Efectivo
CILO EFECTIVO CICLO DE

12 CICLO OP - DIAS CXP 143 122 105 80 104 DÍAS 111
LIQUIDEZ DE CAJA
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA va a necesitar financiamiento para 4 meses (111
días). tenemos un desfase de 111 días para los cuales la empresa necesita financiamiento.
Índices Uso de Deuda Grafitext Cia.Ltda.
Deuda sobre el activo total
Figura 46 Índice Deuda Sobre el Activo Total
1 DEUDA/ ACTIVO TOTAL 61.50% 57.40% 44.97% 43.11% 29.46% % 47.29%
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. presenta un índice de deuda de 29.46% en el
periodo 2021 lo que indica que sus activos fueron financiados con el 29.46% de deuda por un
tercero o institución financiera.

38
Deuda sobre el patrimonio
Figura 47 Índice Deuda Sobre el Patrimonio
DEUDA/PATRIMONIO
2 159.71% 134.74% 81.73% 75.77% 41.77% % 98.74%
LEVERAGE
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. presenta un índice de apalancamiento de 41.77%,
la deuda representa el 41.77%% del patrimonio de la empresa, es decir si la empresa cerrara su
operación por cada dólar de patrimonio $0.41 ctvs. se llevaría terceros por deudas.
Activo sobre el patrimonio
Figura 48 Índice Activo Sobre el Patrimonio
3 ACTIVO/PATRIMONIO 259.71% 234.74% 181.73% 175.77% 141.77% % 198.74%
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. cuanto del activo está cubierto por el patrimonio si
se liquidara la empresa por cada dólar de patrimonio que tengo que devolver tengo $1.41 dólares
para cubrir con los accionistas en el periodo 2021.
Cobertura de interés
Figura 49 Índice Cobertura de Interés
4 COBERTURA DE INTERES 6.21 2.96 1.64 0.87 3.39 VECES 3.02

39
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. puedo cubrir los intereses de 3.39 veces, por cada
dólar de interés la empresa tiene 3.39 para cubrir el gasto en el periodo 2021.
Capacidad de pago
Figura 50 Índice de Capacidad de Pago
5 CPACIDAD DE PAGO 3.43 1.20 0.65 -0.04 0.33 VECES 1.12
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. tiene una capacidad de pago de su cuota financiera
de 1.12 veces en promedio de tendencia, es decir por cada dólar de cuota financiera disponemos
de $1.22.
Índices de Rentabilidad Grafitext Cia.Ltda.
Margen bruto
Figura 51 Índice de Margen Bruto
1 MARGE BRUTO 28.30% 23.74% 16.16% 22.36% 19.38% % 21.99%
Las ventas de la empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. generaron una utilidad bruta del
19.38% en el periodo 2021, por cada dólar de venta gane $19.38.
Margen operativo
Figura 52 Índice Margen Operativo
2 MARGEN OPERATIVO 12.80% 9.76% 3.93% 7.45% 8.27% % 8.44%

40
ROS
Figura 53 Índice ROS
3 ROS 7.07% 3.95% 1.57% -0.35% 0.82% % 2.61%
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. por cada dólar de venta genero $0.02 ctvs. de
utilidad de venta en promedio de tendencia.
ROA
Figura 54 Índice ROA
ROA (RENDIMIENTO
4 5.35% 3.24% 1.58% -0.22% 1.01% % 2.19%
ECONOMICO)
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. genero una rentabilidad económica de 1.01%, por
cada dólar de activo invertido se generó $0.01ctvs de utilidad.
ROE
Figura 55 Índice ROE
ROE(RENDIMEINTOFINAN
5 13.89% 7.62% 2.86% -0.38% 1.44% % 5.08%
CIERO)
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. esta bien el ROE mayor que el ROA. cada dólar
invertido por los dueños de la empresa ha generado $0.01ctv de utilidad en el periodo 2021.
41
ROI
Figura 56 Índice ROI
6 ROI 9.68% 8.02% 3.96% 4.64% 10.27% % 7.31%
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. ha generado un rendimiento sobre la inversión de
10.27%, han generado por cada dólar invertido de activo total $0.10 ctvs. de utilidad operativa.
Modelo DUPONT
Figura 57 Modelo DUPONT

35 MODELO DUPONT
0.0707 0.756 2.60
ROA 5.35%
ROE 13.89%
CAPACIDAD DE PAGO
2017 2018 2019 2020 2021
EAT $ 740,998.41 $ 439,935.06 $ 170,306.34 $ -22,732.97 $ 88,898.00
DEPRECIACION Y AMORT $ - $ - $ - $ - $ -
DIVIDENDOS PAGADOS $ - $ - $ - $ - $ -
TOTAL NUMERADOR $ 740,998.41 $ 439,935.06 $ 170,306.34 $ -22,732.97 $ 88,898.00
INTERESES PAGADOS $ 215,899.84 $ 367,015.77 $ 260,213.10 $ 554,257.92 $ 265,974.00
PROPORCION PAGO CAPITAL$ DE PRESTAMO - $ - $ - $ - $ -
TOTAL DENOMINADOR $ 215,899.84 $ 367,015.77 $ 260,213.10 $ 554,257.92 $ 265,974.00
Tasa Efectiva de Impuestos
Figura 58 Tasa Efectiva de Impuestos
2017 2018 2019 2020 2021

TE IMPESTS IMPUESTOS PAGADOS $ 384,579.71 $ 287,761.31 $ 127,920.57 $ 15,295.98 $ 130,772.00
BASE IMPONIBLE $ 1,125,578.12 $ 727,696.37 $ 298,226.91 $ -7,436.99 $ 191,178.00
TEI 34.17% 39.54% 42.89% -205.67% 68.40%

42
Índices de la Empresa GRAFITEXT CIA.LTDA VS Índices del Mercado
Figura 59 Índice del Sector

LIQUIDEZ INDUSTRIA PROMEDIO DEL C20
# INTERPRETA TENDENCIAS TENDENCIAS
NOMBRE FORMULA 2017 2018 2019 2020 2021 2018 2019 2020 2021
1 CAPITAL DE TRABAJO CT $ 9,348,433.77 $ 9,198,926.84 $ 6,739,961.28 $ 6,154,105.84 $ 5,623,600.00 $ 7,413,005.55
2 CAPITAL DE TRABJO NETO CTN=AC-PC (DC) $ 2,498,976.81 $ 2,404,816.92 $ 2,334,186.80 $ 2,061,875.92 $ 3,180,305.00 $ 2,496,032.29
LIQUIDEZ CORRIENTE
3 (SOLVENCIA DE CORTO 1.36 1.35 1.53 1.50 2.30 VECES 1.61 1.51 1.51 1.55 1.52 1.52
PLAZO)
4 PRUEBA ACIDA 1.15 1.03 1.21 1.28 1.39 VECES 1.21 1.05 1.09 1.10 1.08 1.08
5 TESORERIA 0.01 0.00 0.03 0.18 0.15 VECES 0.07
6 CTAS POR PAGAR 0.02 0.01 0.05 0.29 0.21 VECES 0.12
ACTIVIDAD O EFICIENCIA ECONOMICA
1 ROTA ACTIVO 0.76 0.82 1.01 0.62 1.24 VECES 0.89 1.30 1.18 1.11 1.20 1.20
2 DIAS ACTIVO TOTAL 482 444 363 585 294 DIAS 434 280 309 328 305 305.56
3 ROT.CTN 4.20 4.63 4.66 3.15 3.42 VECES 4.01 5.81 4.80 5.77 1 4.40
4 DIAS CTN 87 79 78 116 107 DIAS 93 63 76 63 305 126.66
5 ROTACIÓN CXC 1.74 2.16 2.54 1.89 4.26 VECES 2.52 3.89 3.72 3.84 3.82 3.82
6 DIAS CXC 209 169 144 193 86 DIAS 160 94 98 95 96 95.66
7 ROTACIÓN INVETARIOS 5.03 3.81 6.42 5.40 3.96 VECES 4.93
8 DIAS INVENTARIOS 73 96 57 68 92 DÍAS 77
9 ROTACIÓN CXP 2.64 2.56 3.84 2.02 4.96 VECES 3.20
10 DIAS DE CXP 138 143 95 180 74 DÍAS 126.04
CICLO OPERATIVO CICLO

11 DE EXPLOTACIÓN CICLO DIAS DE INVENTARIOS+DIAS CXC 282 264 201 261 178 DÍAS 237 94 98 95 96 95.66
DE MADURACIÓN
CILO EFECTIVO CICLO DE

12 CICLO OP - DIAS CXP 143 122 105 80 104 DÍAS 111 94 98 95 96 95.66
LIQUIDEZ DE CAJA
Los días en promedio de la tendencia que se demoran en producir y vender la empresa
GRAFITEXT CIA.LTDA. se demora más días con 434 que el promedio del sector manufacturero
que se demora 305 días.

43
USO DE DEUDA
1 DEUDA/ ACTIVO TOTAL 61.50% 57.40% 44.97% 43.11% 29.46% % 47.29% 66.88% 65.16% 65.37% 65.80% 65.80%
DEUDA/PATRIMONIO
2 159.71% 134.74% 81.73% 75.77% 41.77% % 98.74% 188.25% 170.38% 165.30% 174.65% 174.65%
LEVERAGE
3 ACTIVO/PATRIMONIO 259.71% 234.74% 181.73% 175.77% 141.77% % 198.74% 222.24% 211.85% 212.99% 215.69% 215.69%
4 COBERTURA DE INTERES 6.21 2.96 1.64 0.87 3.39 VECES 3.02 14.54 15.32 14.98 14.95 14.95
5 CPACIDAD DE PAGO 3.43 1.20 0.65 -0.04 0.33 VECES 1.12 2.11 2.06 2.01 2.06 2.06
Con relación a la deuda sobre el patrimonio la empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. por cada
dólar $0.98ctvs se llevarían tercerón por deuda, en relación al sector manufacturero por cada
dólar $1.74 se llevarían terceros por deuda.
RENTABILIDAD
1 MARGE BRUTO 28.30% 23.74% 16.16% 22.36% 19.38% % 21.99% 54.98% 52.44% 52.34% 53.25% 53.25%
2 MARGEN OPERATIVO 12.80% 9.76% 3.93% 7.45% 8.27% % 8.44% 10.04% 10.84% 12.10% 10.99% 10.99%
3 ROS 7.07% 3.95% 1.57% -0.35% 0.82% % 2.61% 2.12% 1.89% 2.61% 2.21% 2.21%
ROA (RENDIMIENTO
4 5.35% 3.24% 1.58% -0.22% 1.01% % 2.19% 2.44% 1.61% 2.76% 2.27% 2.27%
ECONOMICO)
ROE(RENDIMEINTOFINAN
5 13.89% 7.62% 2.86% -0.38% 1.44% % 5.08% 7.38% 5.66% 7.65% 6.90% 6.90%
CIERO)
6 ROI 9.68% 8.02% 3.96% 4.64% 10.27% % 7.31% 10.95% 11.47% 11.49% 11.31% 11.31%
Nota. Formula y Cálculo considerando la sub rama C20.
Por cada dólar de venta el sector manufacturero gano $53.25, esto representa mucho
más en virtud que la empresa GRAFITEXT CIA.LTDA únicamente gano $21.99.

44
Retorno Sobre el Capital Invertido ROIC
Figura 60 Índice ROIC
CUENTA 2017 2018 2019 2020 2021 TENDENCIA EBIT(1-T)

EBIT $ 1,341,477.96 $ 1,086,918.06 $ 427,751.82 $ 483,527.19 $ 900,546.00 $ 883,131.10
(-) IMPUESTOS AL EBIT (1-T) $ 458,346.86 $ 429,812.45 $ 183,478.60 $ -994,491.35 $ 616,002.90
(=) NOPAT $ 883,131.10 $ 657,105.61 $ 244,273.22 $ -510,964.16 $ 284,543.10
NOF 2,428,698.41 2,375,243.77 2,219,331.90 1,333,924.02 2,813,113.00

(+) ACT FIJS NETOS $ 4,509,660.95 $ 4,359,783.53 $ 4,066,379.02 $ 4,257,726.82 $ 3,141,678.00
(+) OTRS ACT FIJ OPERATIVOS $ - $ - $ - $ - $ -
(/) (=) INVESTED CAPITAL 6,938,359.36 6,735,027.30 6,285,710.92 5,591,650.84 5,954,791.00
(=) ROIC 12.73% 9.76% 3.89% -9.14% 4.78% 4.40%
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. genero un rendimiento sobre el rendimiento de
capital un 4.78%, es decir por cada inversión operativa ha generado $0.04ctv de utilidad operativa
después de impuestos.
Índices de Mercado
Figura 61 Índice de Mercado

INDICE FORMULA AÑO DATOS REFERENCIALES
2017 NÚMERO DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN 5336022.84
PRECIO DE MERCADO DE LA ACCIÓN 3
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA.

1 VALOR CONTABLE DE LA ACCIÓN $ 1.00 USD presenta en su emisión de oferta publica
un valor contable por acción de $1.00.
2 CAPITALIZACION BURSATIL ACCIONES EN CIRCULACION X PREC MERCA ACCIONS $ 16,008,068.52 USD
3 VALOR DE MERCADO AÑADIDO MVA CAPITALIZACION BURSATIL - PATR NET CONTABLE $ 10,672,045.68 USD
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. ha

4 PRECIO VALOR / VALOR EN LIBROS 3.00 VECES generado un precio valor de $3. es decir,
creció $3.00 del valor inicial.
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA.

Mantiene dinero líquido para devolver a
5 EPS O UTILIDAD POR ACCIÓN UPA $ 0.14 USD
los accionistas, por cada acción he
ganado 14ctvs.
Mis inversionistas estarían dispuestos a

6 PER O RELACIÓN PRECIO BENEFICIO 21.60 VECES pagar 21.60 veces el EPS de GRAFITEXT
CIA.LTDA.
7 VALOR DE MERCADO DE LA ACCIÓN VMA = EPS * PER 3 USD
8 RAZON DE DIVIDENDOS (PAY OUT) 30.00% 2019 USD El 30% se pago a los accionistas.
9 RAZÓN UT. RETENIDAS (PLOW BACK) 1 - PAY OUT 70.00% El 70% se retuvo a los accionistas.
45
Los índices de mercado de la empresa GRAFITEXT CIA,LTDA nos ha permitido
determinar el valor contable de la acción u oferta pública de la misma es de $1.00. el valor de la
acción en el mercado es de $3.00.
Mantienen dinero líquido para devolver a los accionistas, por cada acción ha ganado
$0.14 ctvs.
Los inversionistas estarían dispuestos a pagar $21.60 veces el EPS de la empresa
GRAFITEXT CIA.LTDA.
Los dividendos que la empresa GRAFITEXT CIA.LTDA. ha pagado o distribuido es del
30%, el 70% ha sido retenido a los accionistas.
ALMANT Z – score Predecir Quiebra
Figura 62 ALMANT
RAZÓN CALCULO RATIO PONDERADO

X1
0.18 0.717 0.13
X2
0.022 0.847 0.02
X3
0.10 3.107 0.30
X4
0.63 0.42 0.26
X5
0.76 0.988 0.75
zscore 1.46

46
La empresa GRAFITEXT CIA.LTDA ha generado un resultado de 1.46 mediante el
método ALMANT lo que representa que la misma debe buscar alternativas para mejorar su
operatividad.
Bibliografía
José de Jesús Gonzáles Serna. (2009). Manual de Fórmulas Financieras Una
Herramienta para el mundo actual. Editorial Alfaomega.
Sosa Flores Miguel. (2007). Selección y aplicación de técnicas, métodos e indicadores
para el análisis económico financiero y la planeación financiera. Editorial El Cid Editor.
José Manuel Brotons Martínez. (2016). La Valoración Financiera en el PGC. Editorial
Universidad Miguel Hernández.

Trabajo 1 Análisis Financiero

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1

ESTRUCTURAS Y ANÁLISIS FINANCIERO

UNIVERSIDAD POLITÉCNICA SALESIANA

Maestría en Administración de Empresas

Proyecto Aplicación Práctica Estructuras y Análisis Financiero

Jonathan Stalin Masabanda Jacho, Eduardo Chamorro Fernandez, Jonathan

Santiago Ramon Valladares Valladares

Quito, 04 de septiembre de 2022

Tabla de Contenido .....................................................................................................................2

La Orientación Futura de la Empresa ..............................................................................8

Estado de Situación Financiera Grafitext Cía. Ltda........................................................10

Estado de Resultados Grafitext Cía. Ltda. .....................................................................11

Modelo Contable Grafitext Cia. Ltda. .............................................................................11

Modelo Financiero Grafitext Cia.Ltda. ...........................................................................12

Necesidades Operativas de Fondos (Nof) Grafitext Cia.Ltda. ........................................13

Estado de Fuentes y Usos Grafitext Cia.Ltda. ...............................................................14

Estado de Flujo de Efectivo Método Indirecto Grafitext Cia.Ltda. ..................................17

Resumen de Conformidad Financiera de Grafitext Cia.Ltda. .........................................18

Análisis Vertical Estado de Situación Financiera Grafitext Cia.Ltda. ..............................19

Estructura económica del activo .............................................................................20

Estado de Resultados Análisis Vertical Grafitext Cia.Ltda. ............................................23

Análisis Horizontal Estado de Situación Financiera Grafitext Cia.Ltda. ..........................26

Análisis Horizontal del Estado De Resultados Grafitext Cia.Ltda. ..................................29

Capital de trabajo ...................................................................................................31

Capital de trabajo neto ...........................................................................................31

Liquidez corriente ...................................................................................................32

Prueba acida ..........................................................................................................32

Cuentas por pagar ..................................................................................................33

Índices de Actividad o Eficiencia Económica Grafitext Cia.Ltda. ....................................33

Rota activo .............................................................................................................33

Días activo total ......................................................................................................34

Rotación de capital de trabajo neto ........................................................................34

Días capital de trabajo neto ....................................................................................34

Rotación cuentas por cobrar...................................................................................35

Días cuentas por cobrar .........................................................................................35

Rotación inventarios ...............................................................................................35

Días de inventarios .................................................................................................36

Rotación de cuentas por pagar ...............................................................................36

Días de cuentas por pagar .....................................................................................36

Ciclo efectivo ..........................................................................................................37

Índices Uso de Deuda Grafitext Cia.Ltda. ......................................................................37

Deuda sobre el activo total .....................................................................................37

Activo sobre el patrimonio ......................................................................................38

Cobertura de interés ...............................................................................................38

Capacidad de pago ................................................................................................39

Índices de Rentabilidad Grafitext Cia.Ltda. ....................................................................39

Margen bruto ..........................................................................................................39

Margen operativo ...................................................................................................39

Modelo DUPONT ..........................................................................................................41

Tasa Efectiva de Impuestos ..........................................................................................41

Índices de la Empresa GRAFITEXT CIA.LTDA VS Índices del Mercado .......................42

Retorno Sobre el Capital Invertido ROIC .......................................................................44

Índices de Mercado .......................................................................................................44

ALMANT Z – score Predecir Quiebra ............................................................................45

Índice de Figuras ......................................................................................................................5

Figura 1 Estado de Situación Financiera ..................................................................................10

Figura 2 Estado de Resultados ................................................................................................11

Figura 3 Modelo Contable ........................................................................................................11

Figura 4 Modelo Financiero ......................................................................................................12

Figura 5 NOF ...........................................................................................................................13

Figura 6 Estado de Fuentes y Usos .........................................................................................14

Figura 7 Fuentes y Usos ..........................................................................................................15