Efecto Keynesiano

Neoclásicos Keynesianos
Dinero  Variable Exógena El dinero tiene su propia
 Mediada de cambio demanda 1. Transacciones
 Dinero neutral ->  Activo más liquido 2. Preocupaciones
𝑀=𝑃  Medio de cambio 3. Especulaciones
No hay un incremento de  El valor futuro define los precios
las variables reales sino de  Variable endógena
las variables nominales.  Dinero no neutral, modificación
de las variables reales.
𝐼 = 𝑓(𝐸𝑀𝐾, 𝑖)
∆𝐼 → ∆𝑌
Tasa de interés  Precio del dinero  Variable monetaria
 Retribución por dejar  Retribución por perder liquidez
de consumir en el presente.
 Se determina por la
oferta y la demanda
de los créditos o
fondos prestables.
Ingreso y ahorro 𝑆=𝐼 𝐼 = 𝑓(𝐸𝑀𝐾, 𝑖)
ex-post
𝑆 = 𝑓(𝑖) ex-ante 𝑆 = 𝑓(𝑌, 𝑖)
𝐼 = 𝑓(𝑖)
¿De qué depende el ahorro?
Del ingreso, cuando la 𝑃𝑀𝑔𝐶
desciende significa que el consumo
ya llego a su límite, es decir, ya está
satisfecha, por lo que, los individuos
ahorraran.
𝑌 =𝐶+𝑆
𝐷𝐴 = 𝑌 = 𝐶 + 𝐼 Economíacerrada
𝐶+𝑆=𝐶+𝐼
𝐶−𝐶+𝑆=𝐼
𝑆=𝐼
 Crecer para después ahorrar
∆𝑌 → ∆𝐼 → ∆𝐶 → ∆𝑆

Empleo  Voluntario  Involuntario

 Se determina por el  Se determina por el salario
𝑊
salario real= nominal = 𝑊
𝑃
 Ilusión Monetaria
 Síntesis Neoclásica
Los teóricos que se basaron en el modelo IS-LM (siendo Hicks su creador) fueron Hicks
y Samuelson.
Síntesis neoclásica  Modelo Hicksiano  Estática comparativa a través de Cetteris
Paribus.

Función Endógena
El objetivo es ir encontrando los equilibrios parciales hasta encontrar un equilibrio
general.
𝑌 =𝐶 +𝐼+𝐺
𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶𝑌
𝐼 = 𝐼̅
𝐺 = 𝐺̅
1. Equilibrio parcial (endógena)
𝑌 =𝐶 +𝐼+𝐺
𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶𝑌 + 𝐼 + 𝐺
𝑌 − 𝐶𝑌 = 𝐶̅ + 𝐼 + 𝐺
𝑌(1 − 𝐶) = 𝐶̅ + 𝐼 + 𝐺
1
𝑌̂ = (𝐶̅ + 𝐼 + 𝐺 ) Multiplicador Keynesiano
1−𝐶

Medidas Económicas

𝑑𝑌̂ 1
=
𝑑𝐼 1 − 𝐶
Familia de los
𝑑𝑌̂ 1 multiplicadores
=
𝑑𝐺 1 − 𝐶
En este sentido, el gasto público puede sustituir a la inversión.
2. Equilibrio parcial (endógena)
El ingreso disponible es aquel que se dispone para consumir o ahorrar.
𝑌𝑑 = 𝑌 − 𝑇𝑥 + 𝑇𝑟
Si se tiene,
𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶𝑌 + 𝐼 + 𝐺 → 𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶𝑌𝑑 + 𝐼 + 𝐺
Entonces reemplazamos
 𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶 [𝑌 − 𝑇𝑥 + 𝑇𝑟] + 𝐼 + 𝐺
𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶𝑌 − 𝐶𝑇𝑥 + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 + 𝐺
𝑌 − 𝐶𝑌 = 𝐶̅ − 𝐶𝑇𝑥 + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 + 𝐺
𝑌(1 − 𝐶 ) = 𝐶̅ − 𝐶𝑇𝑥 + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 + 𝐺
1
𝑌̂ = (𝐶̅ − 𝐶𝑇𝑥 + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 + 𝐺 )
1−𝐶

Medidas Económicas
Aumento de los impuestos  Política Fiscal Restringida
𝑑𝑌 −𝐶
= <0
𝑑𝑇𝑥 1 − 𝐶

Tiene un impacto en 𝑌𝑑 , dado que el consumo disponible

𝒅𝑪
desciende al incrementar de los impuestos 𝑷𝑴𝒈𝑪 = 𝒅𝒀

¿Qué pasa si aplicamos una política expansiva?

𝑑𝑌 1
= >0
𝑑𝐺 1 − 𝐶
𝑑𝑌 −𝐶
= <0
𝑑𝑇𝑥 1 − 𝐶
𝑑𝑌 𝑑𝑌 1 (−𝐶 ) 1 − 𝐶
+ = + = =1
𝑑𝐺 𝑑𝑇𝑥 1 − 𝐶 1 − 𝐶 1 − 𝐶
De esta manera se ESTERILIZA el efecto de una política fiscal restringida al aplicar
otra política fiscal expansiva  EFECTO NEUTRO.
Aumento de las transferencias (subsidios)
𝑑𝑌 𝐶
= >0
𝑑𝑇𝑟 1 − 𝐶
Tiene un impacto en el nivel del 𝑌𝑑 dado que el consumo disponible ascenderá al
incrementarse las transacciones.
Por el lado de los impuestos, tenemos que:
̅̅̅̅ + 𝑡𝑌
𝑇𝑥 = 𝑇𝑥
𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶 [𝑌 − (𝑇𝑥
̅̅̅̅ + 𝑡𝑌) + 𝑇𝑟] + 𝐼 + 𝐺

𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶 [𝑌 − ̅̅
𝑇𝑥̅̅ − 𝑡𝑌 + 𝑇𝑟] + 𝐼 + 𝐺

𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶𝑌 − 𝐶𝑇𝑥
̅̅̅̅ − 𝐶𝑡𝑌 + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 + 𝐺

𝑌 − 𝐶𝑌 + 𝐶𝑡𝑌 = 𝐶̅ − 𝐶𝑇𝑥
̅̅̅̅ + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 + 𝐺
 𝑌(1 − 𝐶 + 𝐶𝑡) = 𝐶̅ − 𝐶𝑇𝑥
̅̅̅̅ + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 + 𝐺

1
𝑌̂ = (𝐶̅ − 𝐶𝑇𝑥
̅̅̅̅ + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 + 𝐺 )
1 − 𝐶 + 𝐶𝑡
Si ingresamos a la nueva variable, ingreso
𝐼 = 𝐼 ̅ − 𝑞𝑖
𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶 [𝑌 − (̅̅
𝑇𝑥̅̅ + 𝑡𝑌) + 𝑇𝑟] + 𝐼 ̅ − 𝑞𝑖 + 𝐺

𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶𝑌 − 𝐶𝑇𝑥
̅̅̅̅ − 𝐶𝑡𝑌 + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 ̅ − 𝑞𝑖 + 𝐺

𝑌 − 𝐶𝑌 + 𝐶𝑡𝑌 = 𝐶̅ − 𝐶𝑇𝑥
̅̅̅̅ + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 ̅ − 𝑞𝑖 + 𝐺

𝑌(1 − 𝐶 + 𝐶𝑡) = 𝐶̅ − 𝐶𝑇𝑥

̅̅̅̅ + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 ̅ − 𝑞𝑖 + 𝐺

1
𝑌̂ = (𝐶̅ − 𝐶𝑇𝑥
̅̅̅̅ + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 ̅ − 𝑞𝑖 + 𝐺 ) Representación de la Ec. IS
1 − 𝐶 + 𝐶𝑡
La ecuación IS indica que la inversión es igual al ahorro
𝐼=𝑆
Anteriormente en la función de inversión de Keynes era 𝐼 = 𝑓(𝐸𝑀𝐾, 𝑖), pero en esta
nueva función de inversión cambia a 𝐼 = 𝐼 ̅ − 𝑞𝑖 . En este sentido se elimina el factor de
incertidumbre (𝐸𝑀𝐾).
El comportamiento de la tasa de interés.

IS LM

¿Para qué sirve el dinero con Keynes?

1. Transacción
2. Preocupación
3. Especulación
El tercer punto Hicks lo elimina y lo sustituye por:
Liquides transacción = 𝑳𝒕 𝐿 = 𝐿𝑡 + 𝐿𝑒
Liquides especulación = 𝑳𝒆
Donde
𝐿𝑡 = 𝑣𝑌
Donde ↓ 𝑣(coeficiente de sensibilidad) es sensible a las variaciones del ingreso

𝐿𝑒 = 𝛾 − ℎ𝑖
ℎ es sensible a las variaciones de la tasa de interés, y γ es la demanda autónoma para la
especulación.
  La demanda autónoma disminuirá al incrementar la tasa de interés.
 La demanda autónoma será mayor cuando la tasa de interés sea igual a cero.
Si 𝐿 = 𝐿𝑡 + 𝐿𝑒 , entonces reemplazamos y obtenemos
𝐿 = 𝑣𝑌 + 𝛾 − ℎ𝑖
Dado que la 𝑀 𝑠 = 𝐿, entonces
𝑀 𝑆 = 𝑣𝑌 + 𝛾 − ℎ𝑖
¿De que dependen la tasa de interés?
𝑀 𝑆 − 𝑣𝑌 − 𝛾 = −ℎ𝑖 ∗ (−1)
−𝑀 𝑆 + 𝑣𝑌 + 𝛾 = ℎ𝑖
−𝑀 𝑆 + 𝑣𝑌 + 𝛾
=𝑖
ℎ
𝑣𝑌 + 𝛾 − 𝑀 𝑆
𝑖= Representación de la Ec. LM
ℎ
Remplazándola en la función de producción, 𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶 [𝑌 − (̅̅
𝑇𝑥̅̅ + 𝑡𝑌) + 𝑇𝑟] + 𝐼 ̅ −
𝑞𝑖 + 𝐺, se obtiene que,
𝑣𝑌 + 𝛾 − 𝑀 𝑆
𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶 [𝑌 − (̅̅
𝑇𝑥̅̅ + 𝑡𝑌) + 𝑇𝑟] + 𝐼 ̅ − 𝑞 ( )+𝐺
ℎ

𝑣𝑌 + 𝛾 − 𝑀 𝑆
𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶 [𝑌 − ̅̅
𝑇𝑥̅̅ − 𝑡𝑌 + 𝑇𝑟] + 𝐼 ̅ − 𝑞 ( )+𝐺
ℎ
𝑞𝑣𝑌 𝑞𝛾 𝑞𝑀 𝑠
𝑌 = 𝐶̅ + 𝐶𝑌 − 𝐶𝑇𝑥
̅̅̅̅ − 𝐶𝑡𝑌 + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 ̅ − − + +𝐺
ℎ ℎ ℎ
𝑞𝑣𝑌 𝑞𝛾 𝑞𝑀 𝑠
𝑌 − 𝐶𝑌 + 𝐶𝑡𝑌 + = 𝐶̅ + −𝐶𝑇𝑥
̅̅̅̅ + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 ̅ − + +𝐺
ℎ ℎ ℎ
𝑞𝑣 𝑞𝛾 𝑞𝑀 𝑠
𝑌 (1 − 𝐶 + 𝐶𝑡 + ) = 𝐶̅ + −𝐶𝑇𝑥
̅̅̅̅ + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 ̅ − + +𝐺
ℎ ℎ ℎ
𝑠
̅̅̅̅ + 𝐶𝑇𝑟 + 𝐼 ̅ − 𝑞𝛾 + 𝑞𝑀 + 𝐺
𝐶̅ + −𝐶𝑇𝑥
𝑌̂ = ℎ ℎ
𝑞𝑣
(1 − 𝐶 + 𝐶𝑡 + ℎ )

¿Qué pasa si se incrementa la oferta monetaria?

𝑞
𝑑𝑌̂ ℎ
= >0
𝜕𝑀𝑆 1 − 𝐶 + 𝐶𝑡 + 𝑞𝑣
ℎ
∴ tiene un efecto positivo en el ingreso
Para los neoclásicos el dinero es neutral y solo afecta a las variables nominales. Por lo
que la función de Hicks se vuele una “blasfemia” para los neoclásicos. Sin embargo, no
quiere decir que el planteamiento de Hicks este mal.
¿Qué pasa si se incrementa el gasto?
𝑑𝑌̂ 1
= >0
𝜕𝐺 1 − 𝐶 + 𝐶𝑡 + 𝑞𝑣
ℎ
Si aplicamos una política expansiva
𝑞
𝑑𝑌̂ 𝑑𝑌̂ 1+ℎ
+ =
𝜕𝑀𝑆 𝜕𝐺 1 − 𝐶 + 𝐶𝑡 + 𝑞𝑣
ℎ
Para Keynes, una política expansiva (fiscal y monetaria) provocara un crecimiento
económico.