CLASE 3 FINANZAS TEORÍA

Yonathan A. Robledo

robledo.yonathan.a@gmail.com

TEMAS A TRATAR DE LA BIBLIOGRAFÍA

2.2.2 a 2.2.3.1 De Murioni.

2.2.3.3 De Murioni.

2.2.3.5 a 2.2.3.6 De Murioni.

2.2.4 a 2.2.4.3 De Murioni.

2.2.4.5 a 2.2.4.6 De Murioni.

DESCUENTO COMERCIAL

El descuento comercial se calcula sobre un monto final. En la práctica comercial, el descuento

racional no es el más empleado. A estos efectos conviene admitir que el descuento comercial se
aplica sobre el valor nominal 𝑉𝑁 , con lo cual los cálculos se simplifican y además, el que descuenta
obtiene un beneficio adicional ya que se calcula un interés sobre una cantidad superior a la que se
anticipa.

𝐶 𝐶(𝑛)
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑜 (𝐶)

𝑉𝐶 𝑉𝑁
𝐴𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙𝑖𝑧𝑜 (𝐷)

Donde

𝑉𝑁 Es el valor nominal o valor final.

𝑑 Es la tasa de descuento.

Entonces,

De acuerdo a lo expresado anteriormente y utilizando la tasa de descuento podemos escribir al

descuento comercial como

𝐷𝐶 (0, 𝑛) = 𝐷𝐶 = 𝑉𝑁 ⋅ 𝑑 ⋅ 𝑛
Y el valor actual será

𝑉𝐶 (0, 𝑛) = 𝑉𝐶 = 𝑉𝑁 − 𝐷𝐶 = 𝑉𝑁 − 𝑉𝑁 ⋅ 𝑑 ⋅ 𝑛 = 𝑉𝑁 ⋅ (1 − 𝑑 ⋅ 𝑛)
O sea,

𝑉𝐶 = 𝑉𝑁 ⋅ (1 − 𝑑 ⋅ 𝑛)

Lic. Robledo, Yonathan A.

2
RECORDAR

 En general, la tasa de descuento 𝑑 es distinta a la tasa de interés 𝑖

𝑖≠𝑑 Sobre Monto Final

Sobre Monto Inicial

 Más adelante veremos en detalle esta afirmación.

DIFERENCIAS ENTRE TASA DE INTERÉS Y TASA DE DESCUENTO

 La tasa de interés es creada por un capital inicial, mientras que la tasa de descuento viene
de calcular un capital a futuro.

 La tasa de descuento se basa en el valor actual, o sea hoy, mientras que la tasa de interés
se basa en el valor final, el valor que genere el tiempo.

 La tasa de interés es generada por un préstamo, la tasa de descuento es utilizada para

calcular el valor en el presente.

 La tasa de interés se aplica a un monto inicial para obtener el incremento que sumado a
dicho monto inicial nos da la cantidad final, mientras que la tasa de descuento se aplica a
una cantidad esperada, valor nominal, para obtener una cantidad en el presente, valor
actual.

Lic. Robledo, Yonathan A.

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FORMULAS DERIVADAS
𝑉𝐶 𝑉𝐶 − 𝑉𝐶 ⋅ (1 − 𝑑 ⋅ 𝑛) 𝑉𝐶 ⋅ (1 − 1 + 𝑑 ⋅ 𝑛) 𝑉𝐶 ⋅ 𝑑 ⋅ 𝑛
𝐷𝐶 = 𝑉𝑁 − 𝑉𝐶 = − 𝑉𝐶 = = =
1−𝑑⋅𝑛 1−𝑑⋅𝑛 1−𝑑⋅𝑛 1−𝑑⋅𝑛
𝐷𝐶 𝑉𝐶
𝑉𝑁 = =
𝑑⋅𝑛 1−𝑑⋅𝑛
𝐷𝐶 𝐷𝐶 − 𝐷𝐶 ⋅ 𝑑 ⋅ 𝑛 𝐷𝐶 ⋅ (1 − 𝑑 ⋅ 𝑛)
𝑉𝐶 = 𝑉𝑁 − 𝐷𝐶 = − 𝐷𝐶 = =
𝑑⋅𝑛 𝑑⋅𝑛 𝑑⋅𝑛
𝐷𝐶 𝐷𝐶 𝑉𝑁 − 𝑉𝐶
𝑑= = =
𝑉𝑁 ⋅ 𝑛 (𝑉𝐶 + 𝐷𝐶 ) ⋅ 𝑛 𝑉𝑁 ⋅ 𝑛
𝐷𝐶 𝐷𝐶 𝑉𝑁 − 𝑉𝐶
𝑛= = =
𝑉𝑁 ⋅ 𝑑 (𝑉𝐶 + 𝐷𝐶 ) ⋅ 𝑑 𝑉𝑁 ⋅ 𝑑
Las formulas anteriores pueden ser modificadas para el caso en el que el tiempo venga expresado
en meses o días

 Si llamamos 𝑛´ al numero de meses de duración de la operación financiera, entonces se

observara que
𝑛´
𝐷𝐶 = 𝑉𝑁 ⋅ 𝑑 ⋅ 𝑛 = 𝑉𝑁 ⋅ 𝑑 ⋅
12
𝑛´
𝑉𝐶 = 𝑉𝑁 ⋅ (1 − 𝑑 ⋅ 𝑛) = 𝑉𝑁 ⋅ (1 − 𝑑 ⋅ )
12
 Si llamamos 𝑛´´ al número de días de duración de la operación financiera, entonces se
observara que
𝑛´´
𝐷𝐶 = 𝑉𝑁 ⋅ 𝑑 ⋅ 𝑛 = 𝑉𝑁 ⋅ 𝑑 ⋅
365
𝑛´´
𝑉𝐶 = 𝑉𝑁 ⋅ (1 − 𝑑 ⋅ 𝑛) = 𝑉𝑁 ⋅ (1 − 𝑑 ⋅ )
365
En este último caso, tener en cuenta si se considera 360 o 365 días.

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RELACIÓN ENTRE LA TASA DE INTERÉS Y DE DESCUENTO.

Con la tasa de interés 𝑖 capitalizamos y con la tasa de descuento 𝑑 actualizamos. Entonces, tenemos
el siguiente esquema

0 𝑛
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑜 (𝐶)

1 1+𝑖⋅𝑛

𝑛 0
𝐴𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙𝑖𝑧𝑜 (𝐷)

1−𝑑⋅𝑛 1

Si establecemos las proporciones entre ambos factores

1+𝑖⋅𝑛 1
=
1 1−𝑑⋅𝑛
O bien,
1−𝑑⋅𝑛 1
=
1 1+𝑖⋅𝑛
De estas relaciones podemos deducir lo siguiente

 Despejo 𝑖 en funcion de 𝑑
1−𝑑⋅𝑛 1
=
1 1+𝑖⋅𝑛
(1 + 𝑖 ⋅ 𝑛)(1 − 𝑑 ⋅ 𝑛) = 1
1
1+𝑖⋅𝑛 =
1−𝑑⋅𝑛
1
𝑖⋅𝑛 = −1
1−𝑑⋅𝑛
1−1+𝑑⋅𝑛
𝑖⋅𝑛 =
1−𝑑⋅𝑛

Lic. Robledo, Yonathan A.

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 𝑑⋅𝑛
𝑖⋅𝑛 =
1−𝑑⋅𝑛
1 𝑑⋅𝑛
𝑖=
𝑛1−𝑑 ⋅𝑛
𝑑
𝑖=
1−𝑑⋅𝑛
 Despejo 𝑑 en función de 𝑖
1−𝑑⋅𝑛 1
=
1 1+𝑖⋅𝑛
1
1−𝑑⋅𝑛 =
1+𝑖⋅𝑛
1
1− =𝑑⋅𝑛
1+𝑖⋅𝑛
1+𝑖⋅𝑛−1
=𝑑⋅𝑛
1+𝑖⋅𝑛
𝑖⋅𝑛
=𝑑⋅𝑛
1+𝑖⋅𝑛
𝑖⋅𝑛 1
=𝑑
1+𝑖 ⋅𝑛𝑛
𝑖
=𝑑
1+𝑖⋅𝑛
𝑖
𝑑=
1+𝑖⋅𝑛
Luego,
𝑛´´
 Si el tiempo estuviere expresado en días 𝑛 = 365 tenemos las siguientes fórmulas

𝑑
𝑖=
𝑛´´
1−𝑑⋅
365
Y
𝑖
𝑑=
𝑛´´
1+𝑖⋅
365

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FACTOR DE ACTUALIZACION Y FACTOR DE CAPITALIZACION

Estudiemos cómo sacar el factor de actualización y el factor de capitalización en función de las dos
tasas.
𝑑
De 𝑖 = 1−𝑑⋅𝑛 resulta

𝑑
𝑖=
1−𝑑⋅𝑛
𝑖(1 − 𝑑 ⋅ 𝑛) = 𝑑
𝑑
1−𝑑⋅𝑛 =
𝑖
𝑑
 𝑖
Es el factor de actualización, de donde se desprende que

𝑑
<1
𝑖
Y en consecuencia

𝑑<𝑖
Por otra parte,
𝑖
De 𝑑 = 1+𝑖⋅𝑛 resulta

𝑖
𝑑=
1+𝑖⋅𝑛
𝑑(1 + 𝑖 ⋅ 𝑛) = 𝑖
𝑖
1+𝑖⋅𝑛 =
𝑑
𝑖
 Es el factor de capitalización, de donde se desprende que
𝑑

𝑖
>1
𝑑
Y en consecuencia

𝑖>𝑑

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7
Ejemplo 1

Calcule la tasa anual equivalente a una tasa anual adelantada del 10%

R: 11,11%

Solucion
𝑑
𝑖=
1−𝑑⋅𝑛
0,1
=
1 − 0,1 ⋅ 1
= 0,1111
= 11,11%
Entonces,

𝑖 = 11,11% Es la Tasa Anual Equivalente.

Ejemplo 2

Calcule la tasa anual vencida que se aplicó en un documento que se descontó por 40 días al 30%
anual.

R: 31,90%

Solución
𝑑
𝑖=
𝑛´´
1−𝑑⋅
365
0,3
=
40
1 − 0,3 ⋅
365
= 0,310983
= 31,90%
Entonces,

𝑖 = 31,90% Es la Tasa Anual Vencida.

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8
DOCUMENTOS DESCONTADOS QUE DEVENGAN INTERÉS.

En ciertas ocasiones puede presentarse la condición que los documentos devengan interés desde la
fecha de origen. (Recordemos que devengar significa adquirir derecho a una cantidad de dinero o
retribución por un trabajo realizado, servicio, etc.)

Luego, la cantidad que figura en el documento no es en realidad un valor nominal sino un valor
actual. Por lo tanto debe hallarse primero el valor que el documento tomará a su vencimiento, y a
la suma así obtenida aplicarle el descuento comercial.

Sea 𝑉𝑁 ´ es el valor suscripto en el documento. Para calcular el valor nominal del documento, el valor
que el documento tomará al vencimiento, debemos calcular el valor final de dicho valor suscripto
𝑉𝑁 ´ a la tasa de interés 𝑖.

Entonces,

Calculo el valor nominal del documento

𝑉𝑁 = 𝑉𝑁 ´ ⋅ (1 + 𝑖 ⋅ 𝑛)
Luego,

Debemos descontar el valor nominal del documento a la tasa de descuento 𝑑

𝑉𝐶 = 𝑉𝑁 ⋅ (1 − 𝑑 ⋅ 𝑛) = 𝑉𝑁 ´ ⋅ (1 + 𝑖 ⋅ 𝑛) ⋅ (1 − 𝑑 ⋅ 𝑛)

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9
ANÁLISIS DE LAS FUNCIONES 𝑭(𝒏) = 𝟏 − 𝒅 ⋅ 𝒏 Y 𝑮(𝒏) = 𝒏 ⋅ 𝒅

Para ambos tipos de funciones se considera que el valor nominal es igual a 1, es decir 𝑉𝑁 = 1.

 Función de valor actual 𝐹(𝑛) = 1 − 𝑑 ⋅ 𝑛

La función de valor actual es lineal, de la forma general 𝑦 = −𝑎𝑥 + 𝑏, con 𝑎 y 𝑏 constantes. La

pendiente es negativa y es igual a −𝑑. La ordenada al origen es igual a 1 y la abscisa al origen es
1
igual a 𝑑.

 Función de descuento 𝐺(𝑛) = 𝑑 ⋅ 𝑛

La función de descuento es lineal, de la forma general 𝑦 = 𝑎𝑥, con 𝑎 constantes. La pendiente es

positiva y es igual a 𝑑. La ordenada al origen es igual a 0 y la abscisa al origen es igual a 0.

REPRESENTACIONES GRÁFICAS

𝑛 = 10 𝑑 = 0,10 𝐶 = 100

𝑛 𝑉𝐶 = 𝐶 1 − 𝑑 ⋅ 𝑛 𝐷𝐶 = 𝐶 − 𝑉𝐶
0 100 0
1 90 10
2 80 20
3 70 30
4 60 40
5 50 50
6 40 60
7 30 70
8 20 80
9 10 90
10 0 100

Lic. Robledo, Yonathan A.

10
Gráficamente, la función de valor actual es

𝑉𝐶

100

𝑛
𝑝 𝑝+1 10
1
𝑛=
𝑑
Gráficamente, la función de descuento comercial es

𝐷𝐶
𝑛𝑑 = 1

100

𝑛
10
1
𝑛=
𝑑

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11
EQUIVALENCIA DE CAPITALES

Dos capitales son equivalentes en una fecha dada cuando, descontados a la misma tasa, tienen el
mismo valor actual. Dicha equivalencia puede ser calculada tanto con el descuento comercial como
con el racional.

EQUIVALENCIA DE DOS CAPITALES

Sean 𝐶1 y 𝐶2 los capitales, 𝑛1 y 𝑛2 los días a transcurrir para ser disponible e 𝑖 o 𝑑 la tasa, y cuyo
divisor fijo es ∆.

Entonces,

 Si consideramos el descuento racional, los capitales 𝐶1 y 𝐶2 serán equivalentes si al

momento del cálculo si se verifica que
𝑛1 𝑛2
𝐶1 ⋅ (1 − ) = 𝐶2 ⋅ (1 − )
∆ ∆
360 365
Siendo ∆= 𝑖
o bien ∆= 𝑖
.
 Si consideramos el descuento comercial, los capitales 𝐶1 y 𝐶2 serán equivalentes si al
momento del cálculo si se verifica que
𝑛1 𝑛2
𝐶1 ⋅ (1 − ) = 𝐶2 ⋅ (1 − )
∆ + 𝑛1 ∆ + 𝑛2
360 365
Siendo ∆= 𝑑
o bien ∆= 𝑑
.

Hasta ahora vimos el caso de equivalencia de capitales para dos capitales. ¿Cómo sería para el caso
de más de dos capitales o para el caso general?

Lic. Robledo, Yonathan A.

12
EQUIVALENCIA DE VARIOS CAPITALES

Sean varios capitales 𝐶1 , 𝐶2 , 𝐶3 , … , 𝐶𝐾 , disponibles dentro de 𝑛1 , 𝑛2 , 𝑛3 , … , 𝑛𝐾 días y sean varios

capitales 𝐶1 , 𝐶2 , 𝐶3 , … , 𝐶𝑃 , disponibles dentro de 𝑛1 , 𝑛2 , 𝑛3 , … , 𝑛𝑃 días. Si la tasa es 𝑖 o 𝑑 y ∆ el divisor
fijo correspondiente. Entonces, la fórmula general para resolver este caso sería
𝐾 𝑃
𝑛𝑡 𝑛𝑡
∑ 𝐶𝑡 ⋅ (1 − ) = ∑ 𝐶𝑡 ⋅ (1 − )
∆ ∆
𝑡=1 𝑡=1

Sin embargo, en la práctica el segundo miembro de esta última ecuación queda reducido a un solo
capital 𝐶, dando lugar a los problemas de vencimiento común y vencimiento medio, temas que
veremos a continuación. O sea, la expresión del lado derecho sería
𝑃
𝑛𝑡 𝑛
∑ 𝐶𝑡 ⋅ (1 − ) = 𝐶 ⋅ (1 − )
∆ ∆
𝑡=1

Es decir, se reemplaza la suma de los capitales 𝐶1 , 𝐶2 , 𝐶3 , … , 𝐶𝑃 por un solo capital 𝐶.

Lic. Robledo, Yonathan A.

13
VENCIMIENTO COMÚN

Sean varios capitales 𝐶1 , 𝐶2 , 𝐶3 , … , 𝐶𝐾 , disponibles dentro de 𝑛1 , 𝑛2 , 𝑛3 , … , 𝑛𝐾 días y deseamos

sustituirlos por un solo capital 𝐶, con vencimiento dentro de 𝑛 dias. Entonces, deberá verificarse
que
𝐾
𝑛𝑡 𝑛
∑ 𝐶𝑡 ⋅ (1 − ) = 𝐶 ⋅ (1 − )
∆ ∆
𝑡=1
𝑛1 𝑛2 𝑛𝐾 𝑛
𝐶1 ⋅ (1 − ) + 𝐶2 ⋅ (1 − ) + ⋯ + 𝐶𝐾 ⋅ (1 − ) = 𝐶 ⋅ (1 − )
∆ ∆ ∆ ∆
Siendo 𝑖 o 𝑑 la tasa y ∆ el divisor fijo correspondiente. La fecha 𝑛 que satisface la ecuación anterior
es la fecha de vencimiento común. Para encontrar el valor de 𝑛, debemos operar con la ecuación
anterior para realizar el despeje de 𝑛
∆ − 𝑛1 ∆ − 𝑛2 ∆ − 𝑛𝐾 ∆−𝑛
𝐶1 ⋅ ( ) + 𝐶2 ⋅ ( ) + ⋯ + 𝐶𝐾 ⋅ ( )=𝐶⋅( )
∆ ∆ ∆ ∆
𝐶1 ⋅ (∆ − 𝑛1 ) 𝐶2 ⋅ (∆ − 𝑛2 ) 𝐶𝐾 ⋅ (∆ − 𝑛𝐾 ) 𝐶 ⋅ (∆ − 𝑛)
+ + ⋯+ =
∆ ∆ ∆ ∆
𝐶1 ⋅ (∆ − 𝑛1 ) + 𝐶2 ⋅ (∆ − 𝑛2 ) + ⋯ + 𝐶𝐾 ⋅ (∆ − 𝑛𝐾 ) 𝐶 ⋅ (∆ − 𝑛)
=
∆ ∆
𝐶1 ⋅ (∆ − 𝑛1 ) + 𝐶2 ⋅ (∆ − 𝑛2 ) + ⋯ + 𝐶𝐾 ⋅ (∆ − 𝑛𝐾 ) = 𝐶 ⋅ (∆ − 𝑛)
𝐾

∑ 𝐶𝑡 ⋅ (∆ − 𝑛𝑡 ) = 𝐶 ⋅ (∆ − 𝑛)
𝑡=1
𝐾

∑ 𝐶𝑡 ⋅ (∆ − 𝑛𝑡 ) = 𝐶 ⋅ ∆ − 𝐶 ⋅ 𝑛
𝑡=1
𝐾

𝐶 ⋅ 𝑛 = 𝐶 ⋅ ∆ − ∑ 𝐶𝑡 ⋅ (∆ − 𝑛𝑡 )
𝑡=1

𝐶 ⋅ ∆ − ∑𝐾
𝑡=1 𝐶𝑡 ⋅ (∆ − 𝑛𝑡 )
𝑛=
𝐶
𝐶 ⋅ ∆ − ∑𝐾
𝑡=1(𝐶𝑡 ⋅ ∆ − 𝐶𝑡 ⋅ 𝑛𝑡 )
𝑛=
𝐶
𝐶 ⋅ ∆ − ∑𝐾 𝐾
𝑡=1 𝐶𝑡 ⋅ ∆ + ∑𝑡=1 𝐶𝑡 ⋅ 𝑛𝑡
𝑛=
𝐶
∆ ⋅ (𝐶 − ∑𝐾 𝐾
𝑡=1 𝐶𝑡 ) + ∑𝑡=1 𝐶𝑡 ⋅ 𝑛𝑡
𝑛=
𝐶

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14
El vencimiento común debe ser no negativo, o sea 𝑛 > 0. Por lo tanto, debe verificarse que
𝐾 𝐾

∆ ⋅ (𝐶 − ∑ 𝐶𝑡 ) + ∑ 𝐶𝑡 ⋅ 𝑛𝑡 > 0
𝑡=1 𝑡=1

Despejo 𝐶
𝐾 𝐾

∆ ⋅ (𝐶 − ∑ 𝐶𝑡 ) > − ∑ 𝐶𝑡 ⋅ 𝑛𝑡
𝑡=1 𝑡=1
𝐾
∑𝐾
𝑡=1 𝐶𝑡 ⋅ 𝑛𝑡
𝐶 − ∑ 𝐶𝑡 > −
∆
𝑡=1
𝐾
∑𝐾
𝑡=1 𝐶𝑡 ⋅ 𝑛𝑡
𝐶 > ∑ 𝐶𝑡 −
∆
𝑡=1

Por lo tanto, para que la fecha de vencimiento común sea positiva es necesario que el capital que
sustituye a los otros 𝐶 sea superior a la suma de estos capitales que sustituye ∑𝐾
𝑡=1 𝐶𝑡 , disminuida
en la suma de los intereses producidos por cada uno de estos capitales en sus respectivos tiempos
∑𝐾
𝑡=1 𝐶𝑡 ⋅𝑛𝑡
dividido por el divisor fijo ∆
.

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15
SUSTITUCIÓN DE UN CAPITAL POR OTROS VARIOS

Esta sustitución recibe también el nombre de desdoblamiento de créditos y constituye un problema

inverso al anterior. El capital 𝐶 de duración 𝑛 días es la suma de varios capitales 𝐶1 , 𝐶2 , … , 𝐶𝐾 con
duración 𝑛1 , 𝑛2 , … , 𝑛𝐾 días.

𝐶 = 𝐶1 + 𝐶2 + ⋯ + 𝐶𝐾
𝑛 𝑛1 𝑛2 𝑛𝐾
𝐶 ⋅ (1 − ) = 𝐶1 ⋅ (1 − ) + 𝐶2 ⋅ (1 − ) + ⋯ + 𝐶𝐾 ⋅ (1 − )
∆ ∆ ∆ ∆
Constituyendo ahora 𝐶1 , 𝐶2 , … , 𝐶𝐾 las incógnitas, ya que se trata de sustituir el único capital 𝐶
disponible dentro de 𝑛 días, por otros capitales 𝐶1 , 𝐶2 , … , 𝐶𝐾 cuyos vencimientos deseamos que se
produzcan dentro de 𝑛1 , 𝑛2 , … , 𝑛𝐾 días respectivamente.

Consideremos 𝐾 = 2, entonces las ecuaciones anteriores se reducen al sistema de ecuaciones

𝐶 = 𝐶1 + 𝐶2
{ 𝑛 𝑛1 𝑛2
𝐶 ⋅ (1 − ) = 𝐶1 ⋅ (1 − ) + 𝐶2 ⋅ (1 − )
∆ ∆ ∆
Para resolver dichas ecuaciones debemos encontrar 𝐶1 y 𝐶2 que resuelven dicho sistema de
ecuaciones

Reemplazo la primera ecuación en la segunda ecuación

𝑛 𝑛1 𝑛2
(𝐶1 + 𝐶2 ) ⋅ (1 − ) = 𝐶1 ⋅ (1 − ) + 𝐶2 ⋅ (1 − )
∆ ∆ ∆
𝑛 𝑛 𝑛1 𝑛2
𝐶1 ⋅ (1 − ) + 𝐶2 ⋅ (1 − ) = 𝐶1 ⋅ (1 − ) + 𝐶2 ⋅ (1 − )
∆ ∆ ∆ ∆
∆−𝑛 ∆−𝑛 ∆ − 𝑛1 ∆ − 𝑛2
𝐶1 ⋅ ( ) + 𝐶2 ⋅ ( ) = 𝐶1 ⋅ ( ) + 𝐶2 ⋅ ( )
∆ ∆ ∆ ∆
𝐶1 ⋅ (∆ − 𝑛) 𝐶2 ⋅ (∆ − 𝑛) 𝐶1 ⋅ (∆ − 𝑛1 ) 𝐶2 ⋅ (∆ − 𝑛2 )
+ = +
∆ ∆ ∆ ∆
𝐶1 ⋅ (∆ − 𝑛) + 𝐶2 ⋅ (∆ − 𝑛) = 𝐶1 ⋅ (∆ − 𝑛1 ) + 𝐶2 ⋅ (∆ − 𝑛2 )
𝐶1 ⋅ ∆ − 𝐶1 ⋅ 𝑛 + 𝐶2 ⋅ ∆ − 𝐶2 ⋅ 𝑛 = 𝐶1 ⋅ ∆ − 𝐶1 ⋅ 𝑛1 + 𝐶2 ⋅ ∆ − 𝐶2 ⋅ 𝑛2
−𝐶1 ⋅ 𝑛 − 𝐶2 ⋅ 𝑛 = −𝐶1 ⋅ 𝑛1 − 𝐶2 ⋅ 𝑛2
Despejo 𝐶1

𝐶2 ⋅ 𝑛2 − 𝐶2 ⋅ 𝑛 = 𝐶1 ⋅ 𝑛 − 𝐶1 ⋅ 𝑛1
𝐶2 ⋅ (𝑛2 − 𝑛) = 𝐶1 ⋅ (𝑛 − 𝑛1 )
𝐶2 ⋅ (𝑛2 − 𝑛)
= 𝐶1
𝑛 − 𝑛1
𝐶2 ⋅ (𝑛2 − 𝑛)
𝐶1 =
𝑛 − 𝑛1

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16
 𝑛2 − 𝑛
𝐶1 = 𝐶2 ⋅
𝑛 − 𝑛1
𝐶1 𝑛2 − 𝑛
=
𝐶2 𝑛 − 𝑛1
Esta igualdad solo es aplicable si el numerador y el denominador del segundo miembro tienen igual
signo (Para que la fracción sea sí o sí positiva)

Entonces,

De la última ecuación
𝐶1 𝑛2 − 𝑛
=
𝐶2 𝑛 − 𝑛1
Despejo 𝐶2
𝑛2 − 𝑛
𝐶1 = 𝐶2 ⋅
𝑛 − 𝑛1
𝐶1 ⋅ (𝑛 − 𝑛1 )
= 𝐶2
𝑛2 − 𝑛
𝑛 − 𝑛1
𝐶1 ⋅ = 𝐶2
𝑛2 − 𝑛
𝑛 − 𝑛1
𝐶2 = 𝐶1 ⋅
𝑛2 − 𝑛
Tenemos que

𝐶 = 𝐶1 + 𝐶2
Entonces,

Reemplazo 𝐶2 en 𝐶 y despejo 𝐶1
𝑛 − 𝑛1
𝐶 = 𝐶1 + 𝐶1 ⋅
𝑛2 − 𝑛
𝑛 − 𝑛1
𝐶 = 𝐶1 ⋅ (1 + )
𝑛2 − 𝑛
𝑛2 − 𝑛 + 𝑛 − 𝑛1
𝐶 = 𝐶1 ⋅
𝑛2 − 𝑛
𝑛2 − 𝑛1
𝐶 = 𝐶1 ⋅
𝑛2 − 𝑛
𝑛2 − 𝑛
𝐶⋅ = 𝐶1
𝑛2 − 𝑛1
𝑛2 − 𝑛
𝐶1 = 𝐶 ⋅
𝑛2 − 𝑛1

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17
Reemplazo 𝐶1 en 𝐶2
𝑛 − 𝑛1
𝐶2 = 𝐶1 ⋅
𝑛2 − 𝑛
𝑛2 − 𝑛 𝑛 − 𝑛1
𝐶2 = 𝐶 ⋅ ⋅
𝑛2 − 𝑛1 𝑛2 − 𝑛
𝑛 − 𝑛1
𝐶2 = 𝐶 ⋅
𝑛2 − 𝑛1

Lic. Robledo, Yonathan A.

18
PRORROGAS DE VENCIMIENTOS

Un caso particular de la ecuación

𝐶1 𝑛2 − 𝑛
=
𝐶2 𝑛 − 𝑛1
Es cuando para conseguir prorrogar parte del pago de un capital 𝐶, que debemos hacer efectivo
dentro de 𝑛 dias, adelantamos una suma 𝐶1 , por un tiempo 𝑡 = 𝑛 − 𝑛1 y deseamos saber la fecha
en que debemos pagar el saldo 𝑛2 .

A partir de la ecuación
𝐶1 𝑛2 − 𝑛
=
𝐶2 𝑛 − 𝑛1
Despejo 𝑛2
𝐶1
⋅ (𝑛 − 𝑛1 ) = 𝑛2 − 𝑛
𝐶2
𝐶1
⋅ (𝑛 − 𝑛1 ) + 𝑛 = 𝑛2
𝐶2
𝐶1
⋅ (𝑛 − 𝑛1 ) + 𝑛 = 𝑛2
𝐶2
𝐶1
𝑛2 = ⋅ (𝑛 − 𝑛1 ) + 𝑛
𝐶2
𝐶1
𝑛2 = 𝑛 + ⋅ (𝑛 − 𝑛1 )
𝐶2
𝐶1
𝑛2 = 𝑛 + ⋅𝑡
𝐶2
Esta fórmula resuelve el problema planteado en este apartado.

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