Bank Loans LIBOR Market Risk Premium

1-year 5.38% Historical average 7%

Goverments Bonds Corporate Bonds (10-years maturities)
1-year 4.96% Aaa 5.37%
5-year 4.57% Aa 5.53%
10-year 4.60% A 5.78%
30-year 4.73% Baa 6.25%

Inversion 18,000,000
Inversión en capital de trabajo ?

2019 2020 2021 2022

Inversión - 16,000,000 - 2,000,000
Venta de Shortwood 4,000,000 10,000,000 10,000,000
Costo Vta Shortwood - 3,000,000 - 7,500,000 - 7,500,000
Gastos Operativos - 200,000 - 500,000 - 500,000
Ingreso Neto 800,000 2,000,000 2,000,000
Ahorros Operacionales 2,000,000 3,500,000 3,500,000
Depreciación - 3,000,000 - 3,000,000 - 3,000,000
EBIT - 1,400,000 4,500,000 4,500,000
Impuestos - - 1,575,000 - 1,575,000
Utilidad Neta - 1,400,000 2,925,000 2,925,000
Depreciación 3,000,000 3,000,000 3,000,000
Capital de Trabajo 400,000 1,000,000 1,000,000
Recuperación
Flujo de Caja Libre - 16,000,000 1,200,000 4,925,000 4,925,000

TIR 15%
VPN 2,168,440 TENIENDO EN CUENTA LOS COSTOS DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN. REN
TASA DE DESCUENTO: WACC 11.44%
TRAER A HOY LOS FLUJOS FUTUROS. VP=vf/(1+I%)n

I% = ????
RENTABILIDAD ESPERADA POR LOS RECURSOS INVERTIDOS
POR ESOS 16,000,000 CUANTA RENTABILIDAD ESPERAMOS CONSEGUIR

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

COSTO WACC
ACTIVO
11.44% 15000
CAMP MODELO DE VALORACION DE ACTIVOS.

C A P M = rf + (beta * Prima de mercado) Me ayuda a identificar que tasa es la que debo cobrar como inversionista (en

rf= risk free 4.60% Tasa libre de riesgo BONO A 10 AÑOS

B BETA 1.25 INDICADOR QUE MIDE LA INDUSTRIA VS EL MERCADO.
PRIMA DE MERCADO 7% RENTABILIDAD ADICIONAL QUE OBTENGO POR INVERTIR EN ÉSTA INDUSTRI
CAPM Costo de patrimonio 13.35% RECURSOS QUE APORTARON LOS INVERSIONISTAS TIENEN UN COSTO DE:

W A C C : COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

W A C C : ke * %Participación patrimonio +kd * (1 - Tax) * Participación pasivo

ke = CAPM Costo patrimonio 13.35%

%participación patrimonio 80.00%
kd = Costo de pasivo 5.88%
Tax Impuestos 35%
%participación pasivo 20.00%

WACC 11.44% DE ESOS 15,000 EN ACTIVO COMO MINIMO TIENEN QUE RENTAR 11,44%
 Balance General en millones
Prestamos bancarios (LIBOR+1%) 500 3000
Deuda Largo Plazo 2500 PASIVO
Patrimonio Comun (# Acciones) 500 10000
Utilidades Retenidas 2000 12000
Datos Por Acción PATRIMONIO
Acciones en el Mercado 500
Valor en Libros de Acciones 5
Valor de acciones en Mercado 20
Otros
Calificación Bonos A
Beta 1.25
Impuestos 35%
2023 2024 2025

10,000,000 10,000,000 10,000,000

- 7,500,000 - 7,500,000 - 7,500,000
- 500,000 - 500,000 - 500,000
2,000,000 2,000,000 2,000,000
3,500,000 3,500,000 3,500,000
- 3,000,000 - 3,000,000 - 3,000,000
4,500,000 4,500,000 4,500,000
- 1,575,000 - 1,575,000 - 1,575,000
2,925,000 2,925,000 2,925,000
3,000,000 3,000,000 3,000,000
1,000,000 1,000,000 1,000,000
1,800,000
4,925,000 4,925,000 6,725,000

E LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN. RENTABILIDAD QUE ME BRINDA EL PROYECTO

PASIVO
Prestamos bancarios (Libor+1)
Deuda largo plazo

FUENTES DE FINANCIACIÓN
COSTO
PASIVO 3000 5.88% 176.4 La rentabilidad mínima por los recursos recibidos.

COSTO
PATRIMONIO 12000 13.35% 1602 La rentabilidad minima exigida por los accionistas por año
ue debo cobrar como inversionista (en esa industria)

VS EL MERCADO. MI INDUSTRIA ES MAS VOLATIL QUE EL MERCADO.

NGO POR INVERTIR EN ÉSTA INDUSTRIA.
ERSIONISTAS TIENEN UN COSTO DE:

NIMO TIENEN QUE RENTAR 11,44%

 BANCOS
PROVEEDORES
BONOS
ACCIONES
UTILIDADES RETENIDAS
CAPITAL SOCIAL

PASIVO COSTO INTERESES APAGAR

500 6.38% 31.9
2500 5.78% 144.5
176.4

por los recursos recibidos.

exigida por los accionistas por año