Proyeccón de Ingresos AVÍCOLA SAN SEBASTIÁN - Estudio de Prefactibilidad nueva Galera de

La empresa Avícola San Sebastían, una empresa establecida en el municipio de Diriamba, Nicaragua,
Ya cuenta con terreno suficiente para desaerrollar su nuevo proyecto de ampliación y está desarrolland
Durante el año 2020, iniciará con el desarrollo de su nuevo proyecto, esperando que en el año 2021, e
estima que crezca en un 3% cada año a partir del año 2021, y hace una análisis para los próximos diez
El precio promedio de los huevos para el año 2021, que será el año 1 de las ventas se estima que sea
equivalente al 5% de la devaluación anaul de la moneda en Nicaragua. Los pesos Centroamericanos

Según el estudio técnico del proyecto, a partir de año dos (2022), se inicia la venta de Gallinas de desc
cajillas de huevo por año. El % de ventas de Aves de descarte, del año tres (2,023), en adelante, se da
Así mismo el Proyecto genera otro ingreso, que crece según se indica en el % de Ventas por año de G
que al mezclarse con el escremento de las aves, se convierte en un sub-producto usado en el sector a
Con la información brindada, genere toda la proyección de Ingresos del proyecto Avícola de la Empres
Como consultor del proyecto se le pide complete los datos de la Tabla 1, para completar lo que es el E
Los pesos Centroamericanos son equivalentes al dólar de Estados Unidos.

Datos Originales
Producción Cajillas por año, Año 1 26,439.00
Precio Promedio por cajilla, Año 1 3.58
Factor Crecimiento anual de la Prod. 1.03
Factor Crecimiento Precios Huevos (cajillas) 5%
Otros crecimiento: ver TABLA 1

Proyección de Ingresos AVICOLA SAN SEBASTIAN

TABLA 1
INGRESOS PROYECTADOS POR AÑO
Año 0
Factor crecimiento Producción
Factor crecimiento Precios Huevos (cajillas)
% de ventas por año de Aves en valores
% de ventas por año de Gallinaza en valores

Año
Conceptos
Producción Cajillas Producción Cajillas por año
Precio Promedio Precio Promedio
Ventas de Huevos
Ventas de Aves
Venta de Gallinaza
Total de Ingresos
Costos Variables Unitarios Costos Variables Unitarios
Cotos Variables Totales
Costos Fijos

CÁLCULO DEL VAN

ESTADO DE RESULTADO SIN PRÉSTAMO - Flujo del Proyecto Puro para calcular el VAN Básico
AÑO
INGRESOS
Menos Costos Variables T.
MENOS DEPREC.
COSTOS Fijos Incrment.
MENOS PAGO INT.
UAI (utilidad antes de imp)
MENOS IMP. 30%
UDI
MAS DEPREC.
MENOS PAGO PRINC.
INVERSIÓN Fija
Inversión en Cap. De trabajo
Financiamiento
más VALOR DE RESCATE
FLUJO NETO DE EFECTIVO (Fci)
F. DE VALOR PRESENTE ( %) (1+K)^-N
FLUJO A VALOR PRESENTE:
VALOR PRESENTE NETO (VAN)
TIR =
CÁLCULO DEL VAN - VAN Básico
Indice de rentabilidad de la la Invers.= VAN /-Io

Flujo de Efectivo del Inversionista

AÑO
INGRESOS
Menos Costos Variables T.
MENOS DEPREC.
COSTOS Fijos Incrment.
MENOS PAGO INT.
UAI (utilidad antes de imp)
MENOS IMP. 30%
UDI
MAS DEPREC.
MENOS PAGO PRINC.
INVERSIÓN Fija
Inversión en Cap. De trabajo
Financiamiento
más VALOR DE RESCATE
FLUJO NETO DE EFECTIVO (Fci) - Flujo del Inversionista
TIR =

CÁLCULO DEL VAN AJUSTADO

VAN Ajustado = VAN Sin préstamo (VAN Básico) + VAN del Préstamo + VAN de los Escudos Fiscales de los Interes
SE puede descontar el financiamiento a una tasa del mercado de préstamo
si se considera el préstamo al 12% como una tasa preferencial.
Si se descuenta el flujo del Préstamo con la misma tasa del financiamiento, se obtiene un VAN de CERO, y solame
Cálculo del VAN ajustado
flujo del Préstamo (sin impuestos)
Préstamo
Intereses
Abono al Principal
Total Flujo del Préstamo
Factor de Descuento (15%)
Flujo del Préstamo descontado (a VP)
VAN del Préstamo=
VAN del Préstamo=

VAN de los Escudos Fiscales: (INT. * T)=

Factor de Descuento (15%)
Flujo de los Esc. Fiscales descontados(a VP)
VAN de los Escudos Fiscales:
VAN de los Escudos Fiscales:
VAN Ajustado = VAN Proy.Puro+VAN Préstamos + VAN Esc. Fiscales =

Flujo total del proyecto como flujos libres de efectivo (sin descontar)
Resumen de los flujos considerados:
Flujo Neto de Efectivo Proyecto Puro
Flujo del Préstamo
Flujo de los Escudos Fiscales
Total de los Flujos Libres- F. Inversionista
TIR del Flujo con Préstamo, o flujo del Inverionista =

Flujo total del proyecto con flujos descontados (a valor Presente) : es el flujo del Inversionista a Valor Presente:
Resumen de los flujos considerados:
Flujo Neto de Efectivo Proyecto Puro Descont.
Flujo del Préstamo
Flujo de los Escudos Fiscales
Flujo del Proyecto a VP (Descontado)
VAN Ajustado

CÁLCULO DEL INDICE DE RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN

Ir = VPN/INVERSIÓN x 100% =
Por cada dólar invertido se recuperan además de la rentabilidad exigida, 66.56 centavos de dólar.

CÁLCULO DEL PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN

AÑOS
Flujo del Proyecto a VP (Descontado)
FLUJO A VALOR PRESENTE ACUMULADO

AÑO
3
3+X
4
PERÍODO DE RECUPEARCIÓN =========>>>
 PERÍODO DE RECUPEARCIÓN =========>>>

Cálculo de los Puntos De Equilibrio del VAN

Concepto
PUNTO DE EQUILIBRIO DEL VAN SEGÚN LA CANTIDAD :
PUNTO DE EQUILIBRIO DEL VAN SEGÚN EL PRECIO :
PUNTO DE EQUILBRIO DEL VAN SEGÚN COSTOS VARIABLES UNITARIOS

MODELO DE SENSIBILIZACIÓN DE HERTZ

Variables: Cantidad
Precio

VAN AJUSTADO
#REF!
21,000.00
21,496.48
CANTIDAD

26,438.71
27,000.00
27,500.00
28,000.00
29,500.00
30,000.00
500

TIR
#REF!
21,000.00
21,496.48
CANTIDAD

26,438.71
27,000.00
27,500.00
28,000.00
29,500.00
30,000.00

DISTRIBUCIONES DE FRECUENCIA PARA LA SIMULACIÓN DE MON

VALRIABLE A VARIAR
COSTOS VARIABLES UNIT. CVU.
CANTIDAD
PRECIO

Se pide calcular con Crystal Ball:

PRONÓSITOCO EL VAN Y LA TIR
ENCONTRAR EL % DE CERTEZA DE UN VAN POSITIVO, Y DE UNA TIR MAYOR QUE LA TIR DEL PTO. DE EQ. DEL VAN PARA
PRESENTAR LOS RESULTADOS DEL ANÁLISIS DE MONTECARLO EN UNA HOJA DE ESTE MISMO LIBRO DE EXCEL
PRESENTAR LA TABLA DE SENSIBILIDAD PARA EL VAN Y LA TIR
 ctibilidad nueva Galera de Producción de Huevos
pio de Diriamba, Nicaragua, está desarrollando una nueva galeera de produccion de huevos de gallina en dicho
mpliación y está desarrollando un estudio de mercado, que aroja las siguientes proyecciones para los próximos 1
rando que en el año 2021, esté generando una producción de 26,439 cajillas de huevo de 30 unidades cada una
nálisis para los próximos diez años de duración.
as ventas se estima que sea de 3.58 Pesos Centroamericanos lo cual estima que crezca al menos en un 5% anu
os pesos Centroamericanos son equivalentes al dólar de Estados Unidos.

la venta de Gallinas de descarte, las cuales generan el

s (2,023), en adelante, se da en la Tabla 1, de este mini caso.
el % de Ventas por año de Gallinaza, vendida. La Gallinaza es un sub producto, de cascarrilla de arroz, y otros p
roducto usado en el sector agrícola como abono natural para los cultivos.
oyecto Avícola de la Empresa San Sebastián.
para completar lo que es el Estudio de Mercado del Proyecto.

o 3%
o 1.05

0.971
1 2 3
1.03 1.03
1.05 1.05
0.00% 6.70% 6.51%
7.07% 6.86% 6.66%

2,021 2,022 2,023

Año1 Año2
26,439.00 27,232.17
$ 3.58 $ 3.76
$ 94,651.62 $ 102,365.73
$ - $ 6,861.48
$ 6,687.62 $ 7,022.00
$ 101,339.24 $ 116,249.21
Año3
28,049.14
$ 3.95
$ 110,708.53
$ 7,204.56
$ 7,373.10
$ 125,286.19
 1.33 #REF! #REF!
35,087.99 #REF! #REF!
1,226.66 12,904.41 13,807.72

el VAN Básico TASA DE CORTE:

 0 1 2
101,339.24 116,249.21
35,087.99 #REF!
7,110.11 7,110.11
1,226.66 12,904.41

57,914.48 #REF!
- #REF!
57,914.48 #REF!
7,110.11 7,110.11

-98,294.39 -393.00
-28,505.87

-126,800.27 65,024.59 #REF!

1 1 1
-126,800.27 65,024.59 #REF!
#REF! #REF!
#REF! #REF!
#REF! #REF!
#REF! Rel. B/C = Suma de Benef /Costos =

0 1 2
101,339.24 116,249.21
35,087.99 #REF!
7,110.11 7,110.11
1,226.66 12,904.41
10,651.22 8,974.62
47,263.26 #REF!
- #REF!
47,263.26 #REF!
7,110.11 7,110.11
13,971.72 15,648.32
-98,294.39 -393.00
-28,505.87
88,760.19

-38,040.08 40,401.65 #REF!

#REF! #REF!

Escudos Fiscales de los Interesess

15.00%

ene un VAN de CERO, y solamente el VAN de los escudos fiscales aportarán al VAN ajustado.
 0 1
$ 88,760.19
$ -10,651.22
$ -13,971.72
$ 88,760.19 $ (24,622.94)
1.0000000 0.8695652
$ 88,760.19 $ -21,411.25
$ 6,220.27
$ 6,220.27
2
$ -8,974.62
$ -15,648.32
$ (24,622.94)
0.7561437
$ -18,618.48

- -
0.869565 0.756144
- -
$ -
$ - 23,700.96
VAN Ajustado $ #REF!

0 1 2
-126,800.27 65,024.59 #REF!
$ 88,760.19 $ -24,622.94 $ -24,622.94
- -
-38,040.08 40,401.65 #REF!
TIR % #REF! 56.41%
56.34%
versionista a Valor Presente:
0 1 2
-126,800.27 65,024.59 #REF!
$ 88,760.19 $ -21,411.25 $ -18,618.48
- -
(38,040.08) 43,613.34 #REF!
#REF! Flujos de Beneficios descontados =

#REF! Relación B/C =

0 1 2
-38,040.08 43,613.34 #REF!
43,613.34 #REF!

FVP ACUM. DIFERENCIAS DIFERENCIAS AÑOS

#REF!
38,040.08 #REF! X
#REF! #REF! 1
=========>>> 3
=========>>>

Puntos de equilibrio Valor Inicial o BASE

21,496.48 26,438.71
$ 3.13 $ 3.58
$ 1.84 1.33

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL VAN Y LA TIR

A LA CANTIDAD PRODUCIDA Y AL PRECIO

PRECIO
$ 3.00 $ 3.06 $ 3.13
(26,640.51) (24,130.90) (21,206.38)
(24,833.12) (22,264.17) (19,270.51)
(6,841.50) (3,681.93) 0.00
(4,798.18) (1,571.54) 2,188.56
(2,977.99) 308.40 4,138.14
(1,157.80) 2,188.35 6,087.72
4,302.79 7,828.19 11,936.45
6,122.98 9,708.14 13,886.03

PRECIO
$ 3.00 $ 3.06 $ 3.13
31.92% 34.17% 36.82%
33.54% 35.86% 38.57%
49.96% 52.90% 56.34%
51.85% 54.86% 58.39%
53.54% 56.62% 60.21%
55.24% 58.37% 62.04%
60.34% 63.66% 67.55%
62.04% 65.43% 69.40%

IA PARA LA SIMULACIÓN DE MONTECARLO

DISTRIBUCIÓN LÍMITES
TRIANGULAR MENOS Y MÁS UN 5% del valor más probable
NORMAL MENOS Y MÁS UN 30% del valor más probable
TRIANGULAR MENOS Y MÁS UN 25% del valor más probable
R DEL PTO. DE EQ. DEL VAN PARA LA CANT.
MISMO LIBRO DE EXCEL
duccion de huevos de gallina en dicho municipio
entes proyecciones para los próximos 10 años:
las de huevo de 30 unidades cada una, la cual

ma que crezca al menos en un 5% anualmente, en los próximos años, lo que es

6.70291043577885% de los ingresos por ventas de cajillas

ducto, de cascarrilla de arroz, y otros productos

0.971 0.971 0.969 0.968

4 5 6 7
1.03 1.03 1.03 1.03
1.05 1.05 1.05 1.05
6.32% 6.13% 5.94% 5.75%
6.47% 6.28% 6.07% 5.88%

2,024 2,025 2,026 2,027

Año4 Año5 Año6 Año7
28,890.61 29,757.33 30,650.05 31,569.55
$ 4.14 $ 4.35 $ 4.57 $ 4.80
$ 119,731.28 $ 129,489.38 $ 140,042.76 $ 151,456.25
$ 7,564.79 $ 7,943.02 $ 8,320.96 $ 8,711.96
$ 7,741.75 $ 8,128.84 $ 8,507.42 $ 8,902.47
$ 135,037.82 $ 145,561.25 $ 156,871.13 $ 169,070.68
 #REF! #REF!
#REF! #REF!
14,774.26 15,808.46

0.000%
 3 4 5
125,286.19 135,037.82 145,561.25
#REF! #REF! #REF!
7,110.11 7,110.11 7,110.11
13,807.72 14,774.26 15,808.46

#REF! #REF! #REF!

#REF! #REF! #REF!
#REF! #REF! #REF!
7,110.11 7,110.11 7,110.11

-393.00
28,505.87

61696.5
#REF! #REF! #REF!
1 1 1
#REF! #REF! #REF!

de Benef /Costos = #REF! #REF!

3 4 5
125,286.19 135,037.82 145,561.25
#REF! #REF! #REF! 6
7,110.11 7,110.11 7,110.11
13,807.72 14,774.26 15,808.46
7,096.82 4,993.68 2,638.17
#REF! #REF! #REF!
#REF! #REF! #REF!
#REF! #REF! #REF! -
7,110.11 7,110.11 7,110.11 -
17,526.12 19,629.26 21,984.77
-393.00
28,505.87 -
-
61696.5 -
#REF! #REF! #REF!

N ajustado.
 Tasa de Corte = 15.00%
3 4 5 6

$ -7,096.82 $ -4,993.68 $ -2,638.17

$ -17,526.12 $ -19,629.26 $ -21,984.77
$ (24,622.94) $ (24,622.94) $ (24,622.94)
0.6575162 0.5717532 0.4971767
$ -16,189.98 $ -14,078.25 $ -12,241.95

- - -
0.657516 0.571753 0.497177
- - -

SE acepta el Proyecto

3 4 5 6
#REF! #REF! #REF! -
$ -24,622.94 $ -24,622.94 $ -24,622.94
- - -
#REF! #REF! #REF! -
TIR para el Punto de Eq. Del VAN para la Cantidad.
TIR para el Punto de Eq. Del VAN para el Precio.

3 4 5 6
#REF! #REF! #REF! -
$ -16,189.98 $ -14,078.25 $ -12,241.95 $ -
- - - -
#REF! #REF! #REF! -
#REF!

#REF! Se acepta el proyecto

3 4 5
#REF! #REF! #REF!
#REF! #REF! #REF!

x EN AÑOS MESES

#REF! #REF!

AÑOS #REF! meses

 % vs. Valor inicial % debajo o sobre Observación
81.31% 18.69% El Pto. De Eq. De la Cantidad está 18.69% por debajo del valor inicia
87.43% 12.57% El Pto. De Eq. Del precio está 12.57% por debajo del valor inicial.
138.39% 38.39% El Pto. De Eq. De los CVU está 38.39% por encima del valor inicial.

PRECIO
$ 3.25 $ 3.40 $ 3.58 $ 4.00
(16,183.80) (9,909.77) (2,380.94) 15,186.33
(14,129.19) (7,706.83) 0.00 17,982.60
6,323.36 14,222.27 23,700.96 45,817.92
8,646.16 16,712.76 26,392.69 48,979.19
10,715.32 18,931.31 28,790.49 51,795.26
12,784.49 21,149.85 31,188.30 54,611.33
18,991.98 27,805.49 38,381.70 63,059.54
21,061.14 30,024.03 40,779.51 65,875.61

PRECIO
$ 3.25 $ 3.40 $ 3.58 $ 4.00
41.39% 47.17% 54.18% 70.84%
43.27% 49.21% 56.41% 73.51%
62.29% 69.80% 78.89% 100.37%
64.48% 72.16% 81.47% 103.44%
66.44% 74.28% 83.77% 106.18%
68.39% 76.39% 86.07% 108.92%
74.28% 82.76% 93.00% 117.16%
76.25% 84.88% 95.32% 119.91%

Mínimo Más probable Máximo Mínimo

$ 0.80 1.33 $ 1.86 $ 0.80
21,150.97 26,438.71 31,726.45 21,150.97
$ 3.04 $ 3.58 $ 4.12 $ 3.04
 0.967 0.966 0.965
8 9 10
1.03 1.03 1.03
1.05 1.05 1.05
5.56% 5.37% 5.18%
5.68% 5.48% 5.29%

2,028 2,029 2,030

Año8 Año9 Año10
32,516.64 33,492.13 34,496.90
$ 5.04 $ 5.29 $ 5.55
$ 163,799.93 $ 177,149.63 $ 191,587.32
$ 9,111.43 $ 9,518.15 $ 9,930.64
$ 9,305.40 $ 9,714.89 $ 10,129.30
$ 182,216.77 $ 196,382.66 $ 211,647.27
Es flujo se descuenta con la tasa del 15% porque el préstamo al 12% se logró con una tasa
preferencial. Por tanto se descuenta con el 15% por ser esa la tasa promedio Pasiva del mercado
financiero. O sea que se trata de Proyecto con financiamiento subsidiado, muy común en los
países en desarrollo.

preferencial. Por tanto se descuenta con el 15% por ser esa la tasa promedio Pasiva del mercado
-

- debe coinicidir con fila 65

preferencial. Por tan VAN

- #REF! Del VAN Básico
$ - 6,220.27 Del Préstamo
- - De los Escudos Fiscales.
- #REF! VAN Ajustado #REF!

Ir 2
Rel B/C 5
 PERIODO REC. 5

SUB TOTAL #REF!

está 18.69% por debajo del valor inicial
12.57% por debajo del valor inicial. PUNTOS EQ. 15
á 38.39% por encima del valor inicial.

Pendientes Interceptos
$ 4.25 $ 4.50
25,643.04 36,099.75 #VALUE! #VALUE!
28,686.53 39,390.46 #VALUE! #VALUE!
58,982.77 72,147.63 #VALUE! #VALUE!
62,423.53 75,867.87 #VALUE! #VALUE!
65,488.57 79,181.88 #VALUE! #VALUE!
68,553.61 82,495.89 #VALUE! #VALUE!
77,748.73 92,437.92 #VALUE! #VALUE!
80,813.77 95,751.93 #VALUE! #VALUE!

$ 4.25 $ 4.50
80.91% 91.07%
83.85% 94.26%
113.28% 126.27%
116.64% 129.92%
119.64% 133.17%
122.64% 136.43%
131.65% 146.20%
134.66% 149.46%
HERTZ VAN 5
HERTZ TIR 5

Más probable Máximo

1.33 $ 1.86
26,438.71 31,726.45
$ 3.58 $ 4.12
MONTE CARLO 15
Total Evaluación #REF!
NOTA ESTE EXAMEN
0
iva del mercado