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  • Ejercicios Adicionales

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    Yoyis Tuyub Solís
    7 vistas14 páginas
    El documento presenta cálculos para valorar acciones de diferentes empresas. Proporciona los EPS esperados, el múltiplo precio/ganancia y el precio objetivo (Po) de cada acción multiplicando los EPS esperados por el respectivo múltiplo. Las acciones A, B, C, D y E tienen precios objetivo de $18.60, $45, $22.68, $21.36 y $76.50 respectivamente en función de sus EPS esperados y múltiplos de precio/ganancia.

    Descripción original:

    Ejercicios resueltos del libro Fundamentos de Administración Financiera de Besley Cap.7

    Título original

    Ejercicios adicionales

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    © © All Rights Reserved

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    JOHANA ABIGAIL TUYUB SOLIS

    b.
    Vs= 4,051,624.46-1,500,000-400,000
    Vs= $ 2,151,624.46

    c.
    Po= $2,151,624.46
    200,000.00

    Po= $ 10.76
    DATOS
    Costo de capital promedio= 11%
    Valor acciones preferentes (valor de mercado)= 400,000.00
    Deuda= 1,500,000.00
    Tasa de crecimiento (g) = 3%

    Año (t) Flujo de efectivo libre (FEL)


    2007 $200,000
    2008 250,000
    2009 310,000
    2010 350,000
    2011 390,000

    a.
    𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑎ñ𝑖𝑎 (𝑉𝑐)=( 〖𝐹𝐸𝐿〗 _(2011 ) (1+𝑔))/(𝐾𝑎−𝑔)

    Vc = 390,000 * (1 + 3%) =
    11% - 3%

    Total de flujo de efectivo libre para 2011 (FEL2011) $ 5,411,250.00

    Año (t) Flujo de efectivo libre (FEL) Valor presente


    2007 $200,000 180,180.18
    2008 250,000 202,905.61
    2009 310,000 226,669.33
    2010 350,000 230,555.84
    2011 5,411,250 3,211,313.50
    4,051,624.46

    a. Valor de la empresa $ 4,051,624.46


    2011 en adelante

    $ 5,021,250.00
    JOHANA ABIGAIL TUYUB SOLIS

    b.
    No debería comprar las acciones a 12.50 como se las están ofreciendo debido a que tienen un precio mayor al que con los ca
    obtuvimos el valor que deben tener que es de 11.77

    c. Tasa de crecimiento= 3%

    𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑎ñ𝑖𝑎 (𝑉𝑐)=( 〖𝐹𝐸𝐿〗 _(2011 ) (1+𝑔))/(𝐾𝑎−𝑔)

    Vc = 1,100,000 * (1 + 2%) = $ 22,660,000.00


    8% - 2%

    Total de flujo de efectivo libre para 2010 (FEL2010) $ 23,760,000.00

    Año (t) Flujo de efectivo libre (FEL) Valor presente


    2007 $700,000 648,148.15
    2008 800,000 685,871.06
    2009 950,000 754,140.63
    2010 23,760,000 17,464,309.30
    19,552,469.14

    Valor de la empresa $ 19,552,469.14

    Vs= 16,641,750.92-2,700,000-1,000,000
    Vs= $ 15,852,469.14

    Po= $15,852,469.14
    1,100,000.00

    Po= $ 14.41

    Valor por acc. Común $ 14.41

    En el caso que la tasa de crecimiento si sea del 3% si debería comprar las acciones a 12.50 ya que le convendría a
    DATOS
    Costo de capital promedio= 8%
    Tasa de crecimiento= 2%
    Vd= $ 2,700,000
    VP= $1,000,000
    Acc comunes= 1,100,000

    Año (t) Flujo de efectivo libre (FEL)


    2007 $700,000
    2008 800,000
    2009 950,000
    2010 1,100,000

    a.
    𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑎ñ𝑖𝑎 (𝑉𝑐)=( 〖𝐹𝐸𝐿〗 _(2011 ) (1+𝑔))/(𝐾𝑎−𝑔)

    Vc = 1,100,000 * (1 + 2%)
    8% - 2%

    Total de flujo de efectivo libre para 2010 (FEL2010)

    Año (t) Flujo de efectivo libre (FEL)


    2007 $700,000
    2008 800,000
    2009 950,000
    2010 19,800,000
    precio mayor al que con los calculos

    Valor de la empresa

    Vs= 16,641,750.92-2,700,000-1,000,000
    Vs= $ 12,941,750.92

    Po= $12,941,750.92
    1,100,000.00

    Po= $ 11.77
    a. Valor por acc. Común

    s a 12.50 ya que le convendría al ser menor que el valor calculado


    210 en adelante

    = $ 18,700,000.00

    $ 19,800,000.00

    Valor presente
    648,148.15
    685,871.06
    754,140.63
    14,553,591.09
    16,641,750.92

    $ 16,641,750.92

    700,000-1,000,000
    $ 11.77
    JOHANA ABIGAIL TUYUB SOLIS
    a. Po= 780,000 - 340,000
    10,000

    Po= 44

    b. Valor libros
    Activos
    Efectivo $ 40,000.00
    Valores negociables $ 60,000.00
    Cuentas x cobrar $ 120,000.00
    Inventarios $ 160,000.00
    Total activo circulante $ 380,000.00
    Terrenos y edificios $ 150,000.00
    Maquinaria y equipo $ 250,000.00
    Total activo fijo $ 400,000.00
    Total activo $ 780,000.00

    Po= 722,000 - 340,000


    10,000

    Po= 38.2
    Valor liquidación

    $ 40,000.00
    $ 60,000.00
    $ 108,000.00
    $ 144,000.00
    $ 352,000.00
    $ 195,000.00
    $ 175,000.00
    $ 370,000.00
    $ 722,000.00
    JOHANA ABIGAIL TUYUB SOLIS

    Empresa EPS esperadas Múltiplo precio/ganancia Po=


    A $3.00 6.2 $ 18.60
    B 4.50 10 $ 45.00
    C 1.80 12.6 $ 22.68
    D 2.40 8.9 $ 21.36
    E 5.10 15 $ 76.50

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