Caso Practico Unidad3 Enunciado – Análisis Financiero

U3: Análisis de Valoración según el Ingreso Residual y el EVA

Juan Carlos Peña Prada

Martha Lucía Olmos

Análisis Financiero

Año 2022
 Caso Práctico 3

¿Qué proyecto elegiría según el Ingreso Residual y el EVA?

Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3

Ingresos 2.200.000 567.543 425.000

costos directos

Variables (743.890) (556.789) (134.000)

Fijos (415.600) (89.456) (38.900)

Margen de proyecto 1.040.510 78.702 252.100

Costes Fijos (256.890) (54.789) (41.250)

BAI 783.620 133.491 210.850

Impuestos (t=35%) (274.267) 46.722 (73.798)

Beneficio Neto 509.353 86.769 137.053

Activos Corrientes 45.376 25.787 14.645

Activos fijos 3.679.875 2.005.000 587.125

Total Activo 3.725.251 2.030.787 601.770

Pasivos C/p 1.236.596 125.000 45.000

Pasivos I/p 360.904 75.000 106.770

Fondos Propios 2.125.751 1.830.787 450.000

Total Pasivos 3.725.251 2.030.787 601.770

Tabla de proyectos según el Ingreso Residual y el EVA

 Solución

Ingreso Residual

De acuerdo a los modelos de valoración en el ejercicio ingreso residual donde es la utilidad por

encima del retorno mínimo requerido por el patrimonio usaremos una rentabilidad exigida del 10 %

IR= B° - (Tasa Objetivo X Inversión)

Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3

10% 10% 10%
Tasa objetivo de activos
3.679.875 2.005.000 587.125
367.988 200.500 58.713

Ingreso Residual
a) Beneficios 1.040.510 78.702 252.100
b) (Tasa objetivo (10%) X
Activos) 367.988 200.500 58.713

672.523 - 121.798 193.388

Con base a los resultados obtenidos podemos identificar que el proyecto 1 y 3 son los que nos deja

una utilidad positiva y el proyecto 2 es inviable, por mayor margen de utilidad se tomaría el mejor

margen de ganancia para el Proyecto 1

Valor Económico Agregado EVA, (Economic Value Added)

Con base al tema de la actividad 3 en métodos de valoración de empresas, se puede definir como la

diferencia entre el valor de mercado total de una compañía y el total de los recursos invertidos

(capital) para crear ese valor a una fecha cualquiera.

Lo anterior se obtiene de la resta entre la utilidad previa a intereses y posterior a impuestos, menos

el activo neto financiado y multiplicado por su costo promedio ponderado de capital, y es de esta

manera, como entregamos un cálculo detallado.

Para este ejercicio usaremos una rentabilidad exigida del 10 % y un costo de la deuda del 7%

EVA= BIdI – (WACC *(Total Activo – Pasivo exigible)

Coste de Capital 212.575 183.079 45.000

pasivo/p + Fondos propios 2.486.655 1.905.787 556.770
Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3
Pasivos I/p 360.904 75.000 106.770
Fondos Propios 2.125.751 1.830.787 450.000

Capital (f) 2.486.655 1.905.787 556.770

WACC (g) 9,56% 9,88% 9,42%

Capital * WACC 237.838,38 188.328,70 52.473,90

(d) Costo de duda 25.263 5.250 7.474

(e) costo de capital 212.575 183.079 45.000
237.838 188.329 52.474

WACC = (d+e)/ pasivo/p + Fondos

propios 9,56% 9,88% 9,42%
EVA
BAIdI 1.040.510 78.702 252.100

WACC Capital 237.838,38 188.328,70 52.473,90

EVA 802.671,62 - 109.626,70 199.626,10

Al igual que en el ejercicio anterior podemos identificar la vialidad el proyecto 1 y 3 en cambio el

proyecto 2 por ser un resultado negativo se descarta de inmediato y con base al margen de

valoración mayor el proyecto 1 es de elección

 Aplicación Práctica del Conocimiento

Hallar el termino de valoración de una empresa es de gran importancia para el ejercicio de nuestra

profesión en un futuro y con ejercicios ejemplos podremos identificar la vialidad de un proyecto

ante una inversión, en nuestra asignatura tener claro estos puntos fortalece nuestro aprendizaje, se

argumenta toma de decisiones de importancia y con elementos en el análisis del balance de

Ganancias y pérdidas, un negociador internacional le será de gran utilidad brindar asesoría a

circunstancias que se lleguen a presentar.

 Referencias

Web grafía

https://www.centro-virtual.com/campus/mod/scorm/player.php?a=4783&currentorg=ORG-

81B0313A-492F-10D3-0AD3-906C6E5A2B8C&scoid=10227

https://www.centro-virtual.com/campus/mod/scorm/player.php?a=4783&currentorg=ORG-

81B0313A-492F-10D3-0AD3-906C6E5A2B8C&scoid=10227