Administración y Contabilidad

Raúl Etchevers
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Registración y
Balance
Libro Diario – Reg. de Operaciones

Conceptos que generan, en el Libro DIARIO, movimientos al

DEBE y al HABER.
• En el “diario” los movimientos al DEBE son por:
– Aumentos del Activo.
– Disminución del Pasivo.
– Disminución del Patrimonio Neto (Ej.: por distribución de
ganancias).
– Cuentas de Resultado negativo (Pérdidas)
• En el “diario” los movimientos al HABER son por:
– Aumentos del Pasivo.
– Aumentos del Patrimonio Neto (Ej.: por aportes de capital o
constitución de reservas).
– Disminución del Activo.
– Cuentas de Resultado positivo (Ganancias)
Registración Libro Diario
Registración Libro Diario
Registración Libro Diario
Estado Patrimonial
Cuadro de Resultados

Transfiriendo al Costo los Si no se transfirió al Costo los

Jornales y Cargas Sociales de Jornales y Cargas Sociales de los
los Operarios y la Amortización Operarios y la Amortización de la
de la Maquinaria Maquinaria
Decisiones de
Explotación
Rubros corrientes y no corrientes

Pasivo
Activo Corriente
Corriente Pasivo
Pasivo No
Corriente
Activos
Activo Fijo o
No Corriente Patrimonio
Neto
 Rubros corrientes y no corrientes

Deudas
Se “cobran” Pasivo menores a
dentro del Activo Corriente 1 año
año Corriente Pasivo
Pasivo No
Corriente Deudas
Activos mayores a
1 año
Se “cobran” Activo Fijo o
a más de No Corriente Patrimonio
1 año Neto
¿Qué es el Capital de Trabajo?

• El Capital de Trabajo, “Fondo de Maniobra” o “Capital

Corriente” puede calcularse de dos maneras diferentes:
– Se puede considerar como la porción de activo corriente (AC) que
excede al pasivo corriente (PC)

CT = AC – PC ; o alternativamente como

– La porción de los recursos permanentes (RP) (Deuda a largo

plazo + Patrimonio Neto) que excede al activo no corriente
(Activo Fijo o Inmovilizado)

CT = RP - AF
Líquidos e inmovilizados

Pasivo
Activo Corriente
Corriente Pasivo
Pasivo No
Corriente
Pasivo No
Activos Recursos Recursos
Corriente
Permanentes
+
Activo Fijo Patrimonio
Pat. Neto
Neto
 Capital de Trabajo

Pasivo
Activo Corriente
Capital de Corriente
Trabajo CT

Activos Recursos
Recursos
Permanentes
Activo Cte. (Pas. No Cte.
(-) Activo Fijo + Pat. Neto)
Pasivo Cte.
Capital de Trabajo

Pasivo
Activo Corriente
Corriente Capital de
CT Trabajo

Activos Recursos
Recursos
Permanentes Recursos
(Pas. No Cte.
Activo Fijo Permanentes
+ Pat. Neto)
(-)
Activo Fijo
Decisiones del Negocio

• Decisiones Operativas
– ¿Qué plazos de pago necesitamos para los Clientes?
– ¿Qué plazos de pago nos dan los proveedores?
– ¿Qué niveles de stock necesitamos según la flexibilidad de
producción, los plazos de entrega a clientes, los niveles de
seguridad requeridos y las cantidades y frecuencias de compra?
• Decisiones de Inversión
– ¿Qué equipamiento e instalaciones son necesarias?
– ¿Qué capital de trabajo es necesario?
• Decisiones de Financiamiento
– ¿Con qué Fondos Propios contamos (Patrimonio Neto) para
afrontar las inversiones?
– ¿Qué Fondos de Terceros necesitamos a Corto y Largo Plazo?
 Decisiones del Negocio

Decisiones Operativas
(Políticas de cobranza,
de stock y de pagos)

Pasivo
Activo Corriente
Corriente
C. Trabajo Pasivo No
Corriente
Decisiones Decisiones
de de
Inversión Financiación
Activo Fijo Patrimonio
Neto
 Análisis de
Indicadores
Tipo de Análisis

• A partir de la información de los estados contables se puede

analizar la situación y evolución de la empresa mediante la
utilización de indicadores.

• Según la perspectiva considerada se puede hacer:

– Un análisis horizontal, para comparar valores de diferentes
períodos, con la posibilidad de determinar tendencias.

– Un análisis vertical, determinando composiciones porcentuales o la

relación entre diferentes conceptos.
Indicadores o ratios

• Entre los principales tipos de indicadores, podemos mencionar

los siguientes:

– Indicadores económicos

– Indicadores patrimoniales

– Indicadores operativos

– Indicadores financieros
Indicadores Económicos

• Entre los índices económicos más utilizados son, podemos

distinguir dos categorías:
• Aquellos que representan índices de rentabilidad y aquellos que
se determinan como un porcentaje sobre el nivel de ventas.
• Entre estos últimos podemos mencionar:
– Margen bruto sobre ventas
– Resultado operativo sobre ventas

– Resultado neto sobre ventas

Indicadores Económicos

• En cuanto a los indicadores que representan índices de

rentabilidad, si bien el concepto genérico es el ROI (Return On
Investment), los más utilizados son:

• ROE (Return On Equity) que significa Retorno sobre el Patrimonio

Neto y se calcula haciendo:
– ROE = Resultado neto / Patrimonio Neto

• ROA (Return On Assets) que significa Retorno sobre Activos y

RONA (Return On Net Assets), que se calculan haciendo:
– ROA = Resultado Neto / Total Activo
– Variante ROA = Resultado Operativo / Total Activo
– Variante RONA = Resultado Operativo / Total Activo menos Proveedores
Índice de Dupont

• El Índice de Dupont es desglose de los índices de rentabilidad. Es una

combinación interesante que permite mostrar el margen operativo sobre
ventas (%) y la velocidad de rotación de los activos, en una de sus
variantes, mientras que en la otra se agrega el multiplicador del capital o
apalancamiento financiero.

• Como desglose del ROA:

– Variante RONA = (Resultado Operativo / Ventas) * (Ventas / Total Activo)
– Variante ROA = (Resultado Neto / Ventas) * (Ventas / Total Activo)

• Como desglose del ROE:

– ROE = (Resultado Neto / Ventas) * (Ventas / Total Activo) * (Total Activo / PN)
Índice de Dupont

Resultado
Ventas Activo
Neto

ROE = * * Patrimonio
Ventas Activo
Neto

Margen sobre Rotación Multiplicador

Ventas del Activo del Pat. Neto

ROA
 Índice de Dupont: Ejemplo

• Supongamos la siguiente situación:

– Activo: 1.600 Pasivo: 900 Patrimonio Neto: 700
– Resultado Neto: 300 Ventas: 3.000

• Como desglose del ROA = Res Neto / Activo = 300 / 1.600 = 0,19
– ROA = (Resultado Neto / Ventas) * (Ventas / Total Activo)
ROA = (300 / 3.000) * (3.000 / 1.600)
ROA = 0,10 * 1,88 = 0,19

● Como desglose del ROE = Res Neto / Pat Neto = 300 / 700 = 0,43
– ROE = (Res. Neto / Ventas) * (Ventas / Total Activo) * (Total Activo / P. Neto)
ROE = (300 / 3.000) * (3.000 / 1.600) * (1.600 / 700)
ROE = 0,10 * 1,88 * 2,29 = 0,43
Índice de Dupont: Ejemplo

Resultado
Ventas Activo
Neto

ROE = * * Patrimonio
= 43%
Ventas Activo
Neto

Margen sobre Rotación Multiplicador

Ventas del Activo del Pat. Neto

10%
ROA 1,88 2,29

19%
Indicadores Patrimoniales

Los índices más utilizados son:

– Solvencia
o Total de Activo / Total de Pasivo

– Endeudamiento
o Variante 1 = Total de Pasivo / Total de Pat. Neto)
o Variante 2 = Total de Pasivo / Total de Activo

– Cobertura intereses
o Beneficio antes de Intereses e Impuesto (EBIT) / Gs Financieros

– Cobertura deuda
o Beneficio antes de Int, Imp, y Amort (EBITDA) / (Gs Finan + Dda Fin CP)
Indicadores Operativos

– Días de Cobranza Promedio diario de Ventas

o Créditos por ventas / (Ventas anuales / 365)

Expresado de otro modo: Créditos por ventas * 365 / Ventas

– Días de Pago del Pasivo Corriente (Plazo de exigibilidad del Pasivo Corriente)
o Pasivo Corriente * 365 / Compras anuales
siendo Cpras anuales = CMV + Gs + Var. Tot Activo – (Var P NoCte + Var PN)

– Días de Inventario
o Inventario de Bs de Cambio / (CMV / 365)
Expresado de otro modo: Inventario de Bs de Cambio * 365 / CMV

– Rotación de Inventario
o CMV / Inventario de Bs de Cambio
Indicadores financieros

• Los índices más utilizados son:

– Índice de Liquidez =

= Activo Cte. / Pasivo Cte.

– Índice de Liquidez Ácida =

= (Activo Cte. – Bs. De Cambio) / Pasivo Cte.

– Valor actual neto (VAN) =

n FFj
VAN 
=
j =0 (1 + i) j

– Tasa interna de retorno (TIR), es aquella que hace igual a cero el

Valor actual neto (VAN)
¿Alcanza el Índice de Liquidez?

Activo Corriente = 1.200.000 ¿Es suficiente un Índice de Liquidez de 4?

Pasivo Corriente = 300.000

NO … depende del PLAZO de Disponibilidad de los Activos y de Exigibilidad de los Pasivos.

Cierre del Exigibilidad del Disponibilidad

Balance Pasivo Cte. del Activo Cte.

Se requiere el cálculo del Índice de Cobertura de Liquidez.

Índice de Cobertura de Liquidez

Cobertura de Liquidez = Liquidez Disponible / Liquidez Necesaria

siendo:
• Liquidez Disponible = Activo Corriente / Pasivo Corriente

• Liquidez Necesaria = Plazo Realización del Activo Corriente /

Plazo Exigibilidad del Pasivo Corriente =
Liquidez Necesaria = PRAC / PEPC

PRAC = ((Créd x Ventas * Días de Cobranza) + (Bs de Cambio * (Días Créd + Días Stock))) /
(Caja + Bancos + Créditos por Ventas + Bs de Cambio)

PEPC = (Pasivo Cte * 365) / (CMV + Gs + Var Tot. Activo – (Var Pasivo No Cte + Var PN))
Conceptos de
Costos
Conceptos básicos

Costo

Es el valor de los recursos sacrificados o consumidos para

obtener un producto o prestar un servicio.

Costo de producción o Costo Completo

Es el necesario para obtener el producto terminado, en

condiciones de ser entregado al sector comercial.

Se hace referencia a la totalidad de los costos de producción.

No se incluyen los gastos comerciales, administrativos ni los
financieros.
Tipos de Costos

Variables Fijos

Directos

Indirectos
Variables y Fijos

Variables
Son aquellos que varían en
forma proporcional con el nivel
de actividad.

Fijos
Son aquellos que dentro de
cierto rango permanecen
constantes.
Directos e Indirectos

Directos
Son aquellos que pueden ser
inequívocamente asignados a
una unidad de referencia.

Indirectos
Son los relacionados con varias
unidades de referencia y por ello
deben ser prorrateados.
 Curva de Costos Totales

180
Pesos
160
140
120
100 C. Fijo
80 C. Variable
C. Total
60
40
20
0 Cantidades
0 5 10 15 20 25
 Curva de Costos Unitarios

50
Pesos
45
40
35
30
C. Fijo U
25
C. Variable U
20 C. Total U
15
10
5
0 Cantidades
1 2 4 8 16 32 64 100
Costos Fijos

No confundir:
Los costos fijos en el corto plazo permanecen
constantes y no disminuyen a medida que aumentan
las cantidades producidas.
Lo que disminuyen son los costos fijos UNITARIOS y,
por ende, los costos totales por cada unidad
producida.
 Dudas y
Consultas …

Raúl Etchevers