Análisis de corte transversal.

Implica la comparación de las razones financieras de diferentes empresas al

mismo tiempo. Este tipo de análisis, denominado referencia (benchmarking), compara
los valores de las razones de la empresa con los de un competidor importante o grupo
de competidores, sobre todo para identificar áreas con oportunidad de ser mejoradas.
Otro tipo de comparación importante es el que se realiza con los promedios
industriales. Es importante que el analista investigue desviaciones significativas hacia
cualquier lado de la norma industrial.
El análisis de razones dirige la atención sólo a las áreas potenciales de interés;
no proporciona pruebas concluyentes de la existencia de un problema.
Análisis de serie de tiempo.
Evalúa el rendimiento financiero de la empresa a través del tiempo, mediante el
análisis de razones financieras, permite a la empresa determinar si progresa según lo
planeado. Las tendencias de crecimiento se observan al comparar varios años, y el
conocerlas ayuda a la empresa a prever las operaciones futuras. Al igual que en el
análisis de corte transversal, es necesario evaluar cualquier cambio significativo de
una año a otro para saber si constituye el síntoma de un problema serio.
Análisis combinado.
Es la estrategia de análisis que ofrece mayor información, combina los análisis
de corte transversal y los de serie de tiempo. Permite evaluar la tendencia de
comportamiento de una razón en relación con la tendencia de la industria.
Métodos de análisis financiero.
Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos
utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que
integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo
periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.
El análisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder
créditos al negocio; así mismo, determinar la eficiencia de la administración de una
empresa
Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes
términos:
o Rentabilidad: Es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.
o Tasa de rendimiento: Es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
o Liquidez: Es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.
De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros,
existen los siguientes métodos de evaluación:
Procedimiento de porcentajes integrales:
Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo,
Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que
representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.
1
 Porcentaje integral = Valor parcial/valor base X 100
Ejemplo: El valor del Activo total de la empresa es $1’000,000 y el valor de los
inventarios de mercancías es $350,000, calcular el porcentaje integral.
Porcentaje integral = 350,000/1’000,000 X 100
Porcentaje integral = 35%
Procedimiento de razones simples: 
El procedimiento de razones simples tiene un gran valor práctico, puesto que
permite obtener un número ilimitado de razones e índices que sirven para
determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad además de la
permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de
clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente
la situación económica y financiera de una empresa.
Método de análisis vertical.
Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el
Estado de Resultados,  comparando las cifras en forma vertical. Para efectuar el
análisis vertical hay dos procedimientos:
Método de análisis horizontal.
Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros
homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y
disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de
gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en
las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite
definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.
A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara
datos de un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los
cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro.
Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo
cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretación y toma de decisiones.
Categorías de las razones financieras.
Las razones financieras se dividen por conveniencia en cuatro categorías
básicas:
o Razones de liquidez
o Razones de actividad
o Razones de deuda
o Razones de rentabilidad
Cuadro comparativo de las principales razones de liquidez  

IMPORTANCIA IMPORTANCIA
RAZONES MIDEN
CORTO PLAZO LARGO PLAZO

2
 LIQUIDEZ POSICIÓN FINANCIERA xxx  
ACTIVIDAD RIESGO xxx  
DEUDA xxx
RENTABILIDAD RENDIMIENTO xxx  
 
Capital de trabajo neto = Activo circulante – Pasivo corto plazo
Activo circulante
Solvencia =
Pasivo corto plazo

Activo circulante menos inventarios

Prueba del ácido =
Pasivo corto plazo

Costo de lo vendido
Rotación de inventarios =
Inventarios promedio

360
Plazo promedio de inventario =
Rotación de Inventario

Cuentas por cobrar

Rotación de cuentas por cobrar = = # de días
Ventas totales
360

Cuentas por pagar

Rotación de cuentas por cobrar = = # de días
Compras Anuales
360

Ventas
Rotación de activos totales =
Activos totales

Pasivo total
Razón de endeudamiento =
Activo total

Pasivo total
Razón de estabilidad financiera =
Capital contable

EBIT
Razón de la capacidad de pago de intereses =
C.I.F.

Utilidad antes de operación

R.C.P. =
Intereses pagados

Utilidad neta
Margen de utilidad neta =
Ventas netas

Utilidad neta
Rendimiento sobre los activos =
Activos totales

3
 Utilidad neta
Rendimiento sobre capital contable =
Capital contable
 
Dividendos
Dividendos por acción =
Acciones en circulación

Dividendos por acción

Rentabilidad por dividendo =
Precio de mercado de las acciones

Utilidad neta
Beneficio por acción =
Acciones en circulación

Dividendos por acción

Tasa de reparto de dividendos =
Beneficios por acción

EJERCICIOS:
1. La Bancaria, S.A. presenta el siguiente estado de resultados:

Concepto 200A 200B

Ventas netas $400,000 $250,000
Costo de lo vendido 280,000 160,000
Gastos operativos 75,000 56,000

 Prepare un análisis vertical del estado de resultados comparativos para 200A y

200B.
 Evalúe los resultados.
2. La Comercial, S.A. presenta el siguiente estado de resultados comparativo:

La Comercial, S.A.
Estado de resultados comparativo
al 31 de diciembre, 200B y 200A
Ventas $570,000 $680,000
Costo de lo vendido 200,000 170,000
Utilidad bruta 370,000 510,000
Gastos operativos 100,000 210,000
EBITA $270,000 $300,000

 Haga un análisis horizontal de la variación porcentual.

 Evalúe los resultados.
3. El balance de la Iberoamericana, S.A. al 31 de diciembre del 200A muestra lo
siguiente:

4
 Activo circulante
Efectivo $4,000
Inversiones temporales 8,000
Cuentas por cobrar 100,000
Inventario 120,000
Pagos anticipados 1,000
Total circulante $233,000
Pasivo Corto plazo
Proveedores $150,000
Acreedores 5,000
Anticipo de clientes 20,000
Impuestos por pagar 1,000
Total pasivo corto plazo $176,000
Pasivo Largo plazo $340,000

 Determine el capital de trabajo neto.

 El coeficiente de solvencia.
 La prueba del ácido.
4. A partir de las respuestas del problema anterior, ¿es la situación de solvencia de La
Iberoamericana, S.A. buena o mala?, si los coeficientes promedio de la industria
son 1.29 para la razón de solvencia y 1.07 para la prueba del ácido.
5. Del Rivers, S.A. presenta los siguientes datos en relación con sus cuentas por
cobrar:
200B 200A
Saldo medio de cuentas por cobrar $400,000 $416,000
Ventas a crédito netas $2’600,00 $3’100,00

Las condiciones de venta son a 30 días.

 Calcule la rotación de las cuentas por cobrar y el periodo de cobro.
 Evalúe los resultados.
6. El saldo de las cuentas por cobrar de La Fiadora, S.A. ascendía a $250,000 al 31 de
diciembre de 200A y a $300,000 el 31 de diciembre de 200B. Las ventas al
contado en el 200B fueron de $100,000. La rotación de las cuentas por cobrar en
el 200B fue de 5.0. ¿A cuánto ascendieron las ventas netas de la compañía en
200B?
7. El saldo inicial del inventario de Sangrons, S.A. el 1 de enero de 200B sumaba
$400,000. Durante el 200B la compañía compró existencias adicionales por
$1’900,000. El 31 de diciembre de 200B, el saldo final del inventario de la empresa
arrojaba un total de $500,000.
 ¿Cuál fue la rotación del inventario y la antigüedad del inventario para 200B?
 Sí la rotación del inventario en 200A fue de 3.3 y la antigüedad media de
inventario fue de 100.6 días, evalúe los resultados de 200B.

5
8. A partir de la respuesta del problema anterior, ¿cuál ha sido el ciclo operativo de
Sangrons, S.A. en el 200B, si suponemos que el periodo de cobro medio es de 42
días?
9. Se presenta a continuación un balance resumido y otros datos financieros de Alfa
Centauro, S.A.
EJERCICIOS:
2. La Bancaria, S.A. presenta el siguiente estado de resultados:

Concepto 200A 200B

Ventas netas $400,000 $250,000
Costo de lo vendido 280,000 160,000
Gastos operativos 75,000 56,000

 Prepare un análisis vertical del estado de resultados comparativos para 200A y

200B.
 Evalúe los resultados.
2. La Comercial, S.A. presenta el siguiente estado de resultados comparativo:

La Comercial, S.A.
Estado de resultados comparativo
al 31 de diciembre, 200B y 200A
Ventas $570,000 $680,000
Costo de lo vendido 200,000 170,000
Utilidad bruta 370,000 510,000
Gastos operativos 100,000 210,000
EBITA $270,000 $300,000

 Haga un análisis horizontal de la variación porcentual.

 Evalúe los resultados.
3. El balance de la Iberoamericana, S.A. al 31 de diciembre del 200A muestra lo
siguiente:
Activo circulante
Efectivo $4,000
Inversiones temporales 8,000
Cuentas por cobrar 100,000
Inventario 120,000
Pagos anticipados 1,000
Total circulante $233,000
Pasivo Corto plazo
Proveedores $150,000
Acreedores 5,000
Anticipo de clientes 20,000
Impuestos por pagar 1,000
Total pasivo corto plazo $176,000
6
 Pasivo Largo plazo $340,000

 Determine el capital de trabajo neto.

 El coeficiente de solvencia.
 La prueba del ácido.
4. A partir de las respuestas del problema anterior, ¿es la situación de solvencia de La
Iberoamericana, S.A. buena o mala?, si los coeficientes promedio de la industria
son 1.29 para la razón de solvencia y 1.07 para la prueba del ácido.
5. Del Rivers, S.A. presenta los siguientes datos en relación con sus cuentas por
cobrar:
200B 200A
Saldo medio de cuentas por cobrar $400,000 $416,000
Ventas a crédito netas $2’600,00 $3’100,00

Las condiciones de venta son a 30 días.

 Calcule la rotación de las cuentas por cobrar y el periodo de cobro.
 Evalúe los resultados.
6. El saldo de las cuentas por cobrar de La Fiadora, S.A. ascendía a $250,000 al 31 de
diciembre de 200A y a $300,000 el 31 de diciembre de 200B. Las ventas al
contado en el 200B fueron de $100,000. La rotación de las cuentas por cobrar en
el 200B fue de 5.0. ¿A cuánto ascendieron las ventas netas de la compañía en
200B?
7. El saldo inicial del inventario de Sangrons, S.A. el 1 de enero de 200B sumaba
$400,000. Durante el 200B la compañía compró existencias adicionales por
$1’900,000. El 31 de diciembre de 200B, el saldo final del inventario de la empresa
arrojaba un total de $500,000.
 ¿Cuál fue la rotación del inventario y la antigüedad del inventario para 200B?
 Sí la rotación del inventario en 200A fue de 3.3 y la antigüedad media de
inventario fue de 100.6 días, evalúe los resultados de 200B.
8. A partir de la respuesta del problema anterior, ¿cuál ha sido el ciclo operativo de
Sangrons, S.A. en el 200B, si suponemos que el periodo de cobro medio es de 42
días?
9. Se presenta a continuación un balance resumido y otros datos financieros de Alfa
Centauro, S.A.
Este es el estado de resultados:
Ventas netas $375,000
Gastos financieros 4,000
Utilidad neta 22,500

7
 Alfa Centauro, S.A.
Balance General
Al 31 de diciembre de 200B
ACTIVO
Activo circulante $100,000
Activo fijo 150,000
Suma el Activo $250,000
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
Pasivo a Corto Plazo $100,000
Pasivo a Largo Plazo 75,000
Total el Pasivo 175,000
Capital Contable 75,000
Suma Pasivo y Capital $250,000

El 31 de diciembre del 200A los saldos de cuenta de la empresa daban estas cifras:

Activo total $200,000

Capital contable $65,000

El ISR es del 35%. Los coeficientes promedio de la industria para el 31 de diciembre

del 200B son:
Razón pasivo a capital 1.75
Margen neto de utilidades 0.12
Rendimiento sobre la inversión 0.15
Rendimiento del capital 0.30
Rotación del activo total 1.71

Calcule y evalúe os siguientes coeficientes para Alfa Centauro, S.A. al 31 de diciembre

de 200B:
 Razón pasivo a capital
 Margen neto de utilidades
 Rendimiento sobre la inversión
 Rendimiento del capital
 Rotación del activo total
10.La partida de acciones ordinarias de Hidrorayos, S.A. por los años 200A y 200B
indica: acciones ordinarias $10 a la par igual a $45,000.
Los datos con relación a 200A y 200B:
Concepto 200B 200A
Dividendos $2,250 $3,600
Precio de mercado de cada acción $20 $22
Utilidad por acción $2.13 $2.67

8
  Calcule los dividendos por acción, la rentabilidad por dividendo y la tasa de
reparto de dividendos.
 Evalúe los resultados.
11. Los Zopilotes de Coapa, S.A. presentan el siguiente estado financiero:

Balance General
Al 31 de diciembre de 200B
ACTIVO
Circulante:
Efectivo $100,000
Inversiones temporales 200,000
Inventario 300,000
Total Circulante 600,000
Fijo: 500,000
Suma el Activo $1’100,00
PASIVO Y CAPITAL
Pasivo:
Pasivo Corto Plazo $200,000
Pasivo Largo Plazo 100,000
Total Pasivo $300,000
Capital:
Acciones ordinarias $1a la par 100,000 acciones $100,000
Prima sobre acciones ordinarias 500,000
Utilidades acumuladas 200,000
Total capital 800,000
Suma Pasivo y Capital $1’100,000

Estado de Resultados
Al 31 de diciembre de 200B
Ventas netas $10’000,000
Costo de ventas 6’000,000
Utilidad bruta 4’000,000
Gastos de operación 1’000,000
Utilidad antes de impuestos 3’000,000
ISR (50%) 1’500,000
Utilidad neta $1’500,000

Otros datos son: el precio de mercado de las acciones es de $150 c/u. en 200B;
el total de dividendos fue de $600,000; el saldo del inventario a fines de 200A era de
$250,000.
 Calcule las siguientes razones: a) solvencia; b) prueba del ácido; c) rotación del
inventario; d) antigüedad del inventario; e) pasivo a capital; f) utilidad por acción;
g) dividendos por acción y h) tasa de reparto de dividendos

9
Este es el estado de resultados:
Ventas netas $375,000
Gastos financieros 4,000
Utilidad neta 22,500

Alfa Centauro, S.A.

Balance General
Al 31 de diciembre de 200B
ACTIVO
Activo circulante $100,000
Activo fijo 150,000
Suma el Activo $250,000
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
Pasivo a Corto Plazo $100,000
Pasivo a Largo Plazo 75,000
Total el Pasivo 175,000
Capital Contable 75,000
Suma Pasivo y Capital $250,000

El 31 de diciembre del 200A los saldos de cuenta de la empresa daban estas cifras:

Activo total $200,000

Capital contable $65,000

El ISR es del 35%. Los coeficientes promedio de la industria para el 31 de diciembre

del 200B son:
Razón pasivo a capital 1.75
Margen neto de utilidades 0.12
Rendimiento sobre la inversión 0.15
Rendimiento del capital 0.30
Rotación del activo total 1.71

Calcule y evalúe os siguientes coeficientes para Alfa Centauro, S.A. al 31 de diciembre

de 200B:
 Razón pasivo a capital
 Margen neto de utilidades
 Rendimiento sobre la inversión
 Rendimiento del capital
 Rotación del activo total
10.La partida de acciones ordinarias de Hidrorayos, S.A. por los años 200A y 200B
indica: acciones ordinarias $10 a la par igual a $45,000.
Los datos con relación a 200A y 200B:

10
 Concepto 200B 200A
Dividendos $2,250 $3,600
Precio de mercado de cada acción $20 $22
Utilidad por acción $2.13 $2.67

 Calcule los dividendos por acción, la rentabilidad por dividendo y la tasa de

reparto de dividendos.
 Evalúe los resultados.
11. Los Zopilotes de Coapa, S.A. presentan el siguiente estado financiero:

Balance General
Al 31 de diciembre de 200B
ACTIVO
Circulante:
Efectivo $100,000
Inversiones temporales 200,000
Inventario 300,000
Total Circulante 600,000
Fijo: 500,000
Suma el Activo $1’100,00
PASIVO Y CAPITAL
Pasivo:
Pasivo Corto Plazo $200,000
Pasivo Largo Plazo 100,000
Total Pasivo $300,000
Capital:
Acciones ordinarias $1a la par 100,000 acciones $100,000
Prima sobre acciones ordinarias 500,000
Utilidades acumuladas 200,000
Total capital 800,000
Suma Pasivo y Capital $1’100,000

Estado de Resultados
Al 31 de diciembre de 200B
Ventas netas $10’000,000
Costo de ventas 6’000,000
Utilidad bruta 4’000,000
Gastos de operación 1’000,000
Utilidad antes de impuestos 3’000,000
ISR (50%) 1’500,000
Utilidad neta $1’500,000

Otros datos son: el precio de mercado de las acciones es de $150 c/u. en 200B;
el total de dividendos fue de $600,000; el saldo del inventario a fines de 200A era de
$250,000.
11
 Calcule las siguientes razones: a) solvencia; b) prueba del ácido; c) rotación del
inventario; d) antigüedad del inventario; e) pasivo a capital; f) utilidad por acción;
g) dividendos por acción y h) tasa de reparto de dividendos

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