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FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

PAUTA CERTAMEN N° 1

Profesores: Alejandro Andalaft Ch., Josef Cantin A., Alejandro Concha A., Luis Quiñones E.
18 de mayo 2015

Tiempo de respuesta: 90 minutos

Problema 1. (2 ptos): (Responder en el mismo cuestionario):

En la Tabla 1 de más abajo, en la segunda columna, usted verá 20 conceptos

listados que se relacionan con algunas de las palabras o frases claves de la
Tabla 2. Usted debe elegir para cada concepto de la Tabla 1 una sola palabra
o frase clave de la Tabla 2 (escribiendo la respectiva letra en la segunda
columna de la Tabla 2) que más se asocie al concepto por usted analizado de
la Tabla 1.

Tabla 1.
A Proporciona información costo beneficio para tomar una decisión
Comparación de beneficios y costos que una determinada inversión puede
B tener para la comunidad de un país en su conjunto
C Introducción – Crecimiento – Madurez _ Declinación
D Retorno de los recursos propios del inversionista si lleva a cabo el proyecto
E Contaminación de un lago cuyo entorno es utilizado con fines recreativos
Elaboración sobre la base de antecedentes precisos obtenidos de
F información primaria
Búsqueda de una solución inteligente a un problema que resuelve una
G necesidad humana
Agrupación de consumidores de acuerdo a un comportamiento similar en el
H acto de compra
I Representan soluciones alternativas para satisfacer una necesidad
J Representan soluciones no relacionadas para satisfacer una necesidad
Análisis y determinación de la oferta y la demanda y de los precios del
K proyecto
L Idea + pre-inversión + inversión + operación
M Rentabilidad de un negocio, independiente de quién lo haga
Bienes que se definen como aquellos cuya cantidad demandada disminuye al
N aumentar el nivel de ingresos del consumidor
O Producto – precio – canales de distribución – promoción
Viabilidad Comercial, Técnica, Organizacional, Legal, Ambiental,
P Financiera-Económica
Q Bienes que satisfacen una necesidad similar
R Recursos que dispone la empresa en un momento
S Obligaciones de la empresa con terceros distintos a los dueños
T Obligaciones de la empresa con sus dueños
 Tabla 2
Escribir Letra Tabla 1
Permiten establecer la viabilidad del proyecto p
Activos r
Proyecto g
Estudio de mercado k
Evaluación de proyectos a
Etapas de un proyecto l
Bienes inferiores n
Externalidad negativa e
Estrategia comercial o
Evaluación social de proyectos b
Sustitutos q
Segmentación h
Ciclo de vida del proyecto c
Rentabilidad del proyecto m
Rentabilidad del inversionista d
Pasivos s
Estudio de factibilidad f
Proyectos mutuamente excluyentes i
Patrimonio t
Proyectos independientes j

0,1 ptos cada respuesta correcta

Problema 2 (2 ptos):

Se concede hoy a una persona, un préstamo de $20 millones para ser devuelto
en cuotas mensuales (al fin de cada mes) bajo las siguientes condiciones:

• En los primeros 6 meses, sólo se pagará los intereses de la deuda

(período de gracia).
• En los siguientes 6 meses después del período de gracia, se pagará la
suma de $600.000 mensualmente.
• A partir del mes 13 en adelante, se pagará mensualmente la suma de
$R
• Plazo total 3 años (incluyendo período de gracia)

• Durante el primer año, se cobrará una tasa de interés de 1% mensual,

durante el segundo año se cobrará una tasa de 1,5% mensual y durante
el tercer año se cobrará una tasa de 2% mensual. Todos los flujos están
en moneda de hoy y las tasas son reales.

a) Construya una escala de tiempo con la información pertinente.

b) Determine el valor de R, indicando su magnitud y su unidad de medida.

Respuesta:
a) Diagrama

$0
ir = 1% mensual
Año 1
0 1 6 7 8 9 12 meses

I
$0 0,6 $0 0,6

ir = 1,5% mensual
Año 2
13 18 19 20 21 24 meses

$0 R $0 R $0 R 0,5 ptos

ir = 2% mensual
Año 3
25 30 31 32 33 36 meses

$0 R $0 R $0 R
 b) Para encontrar el valor de R, se igualará el Valor Presente de las cuotas
con el monto del préstamo (todo expresado en millones de pesos año
0).

20 = 0,2(P/A,1%,6) + 0,6(P/A,1%,6)(P/F,1%,6) +
R(P/A,1,5%,12)(P/F,1%,12) +
R(P/A,2%,12)(P/F,1,5%,12)(P/F,1%,12) = R*17,52942 + 4,434856

R = $0 0,887944 millones o bien $0 887.944 1,5 ptos

Problema 3: (2 ptos):
En la producción de un polímero que reduce las pérdidas por fricción en las
máquinas, puede utilizarse dos procesos:

• El proceso K que tiene un costo inicial de $160 millones y su operación

costaría $7 millones por trimestre, mientras que su valor de
recuperación sería de $40 millones después de 2 años de vida.

• El proceso L, que tiene un costo inicial de $210 millones, costo de

operación de $5 millones por trimestre y un valor de recuperación de
$26 millones al cabo de su vida de 4 años.

Si la tasa de interés real es de 8% anual capitalizable trimestralmente y todos

los montos están en moneda de hoy.

¿Qué proceso debe elegirse según el criterio de valor presente?

Respuesta:
Como son dos alternativas de vidas distintas, debemos utiliza el VP en un
período de MCM. En este caso 4 años.
Como hay flujos trimestrales y además la capitalización es trimestral,
entonces se trabajará en trimestres (el MCM es 16 trimestres, período de
comparación).

La tasa trimestral itrimestral = 8%/4 = 2%

Proceso K:
40 40

8 16

7 7

160
160 + 7
Proceso L:
26

8 16

5 5

210

VP Costos K (2%)= 160 + (160-40)(P/F,2%,8) + 7(P/A, 2%,16) – 40(P/F,2%,16)

VP Costos K (2%)= $328,33 0,9 ptos

VP Costos L (2%)= 210 + 5(P/A, 2%,16) – 26(P/F,2%,16)

VP Costos L (2%)= $258,95 0,7 ptos

Es preferible el Proceso L por tener menores costos totales. 0,4 ptos

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iefanual = (1+icorr/c)c-1 imensual = (1+ianual)1/12 – 1 inominal = ireal + t + ireal t
( t es tasa de inflación)
n n
n (1 + i ) − 1 (1 + i ) −1
( F / P, i, n ) = (1 + i ) ( P / A, i, n ) = n ( F / A, i, n ) =
i (1 + i ) i

AACH/JCA/ACA/LQE//MAYO 2015