UNIVERSIDAD DE CONCEPCIÓN

FACULTAD DE INGENIERÍA

Listado Evaluación económica de proyectos

Flujos de Caja, Valor de Desecho, Capital de Trabajo
Formulación y Evaluación de Proyectos

1. [En práctica] Encuentre y enumere los errores en el siguiente flujo de caja. Fabrique el flujo de
caja correcto y recalcule el Valor Actual Neto (VAN). Los activos fijos se deprecian en 5 años.

Año 0 1 2 3
Ingresos por venta $ 4.500 $ 10.350 $ 11.250
Costo variable total $ -2.000 $ -4.600 $ -5.000
Costo fijo total $ -3.000 $ -3.000 $ -3.000
Depreciación $ -500 $ -500 $ -500
Venta activos (ingresos no operacionales) $ 500
Utilidad antes de Impuestos $ -1.000 $ 2.250 $ 3.250
Impuestos a las utilidades (27%) $ -270 $ -608 $ -878
Utilidad después de Impuestos $ -1.270 $ 1.643 $ 2.323
Depreciación $ 500 $ 500 $ 500
Inversión activos fijos $ 1.500
Capital de Trabajo $ - 500
Flujo Neto de Caja $ 1.000 $ -770 $ 2.143 $ 2.873

Tasa de descuento 10%

VAN $4.229
TIR

i. Una vez realizado el flujo de caja correcto, ¿Cuál método se utilizó para calcular el valor de
desecho? (notar que, en el flujo de caja, el valor de desecho se puede incluir de forma
indirecta como de forma directa)
ii. Para el ejercicio anterior, ¿Cuál sería el valor de desecho de los activos calculado con el
método comercial?, ¿Cuál sería el valor de desecho de los activos calculado con el método
contable?
iii. En el flujo de caja correcto anterior, ¿se debe recuperar el capital de trabajo?, ¿Por qué?
iv. Si en el flujo de caja correcto, el valor de desecho se calculara a través del método
económico, ¿A cuánto correspondería ese valor?, ¿Se debería recuperar el capital de trabajo
en este caso?, ¿Qué partidas del flujo de caja, de las entregadas inicialmente, no debieran
estar presentes?, ¿Cómo se comportaría el VAN con el valor de desecho calculado con este
método?
2. [En práctica] Supongamos una empresa productiva que comenzará a operar. Esta empresa
posee una producción, ventas y costos de operación mensuales constantes. Sin embargo, la
empresa vende sus productos con pago del 50% a 30 días y el restante 50% a 60 días, por lo
tanto, sus ingresos por ventas del primer mes se recibirán la mitad en el segundo mes y la otra
mitad en el tercero, en el tercer mes se recibe la mitad de los ingresos del primer mes y la mitad
de los ingresos del segundo mes, y así sucesivamente. El pago de las materias primas lo realiza
pagando la mitad el mes que realiza la compra y la otra mitad el mes siguiente. El valor total de
las materias primas es de $700.000 por tonelada. En la tabla siguiente se detalla la proyección
de la producción para los cinco primeros meses de operación.

Proyección de la producción de la empresa:

Mes Producción (ton)

1 555
2 574
3 587
4 514
5 551

El precio de venta por tonelada es de $1.250.000. Esta empresa posee costos fijos producidos por
el pago de arriendo mensual de su planta y por el pago de sueldos, que ascienden a $1.800.000 y
$15.000.000 respectivamente. El arriendo se paga a más tardar el día 10 de cada mes y se incluye
en el flujo en el día correspondiente, al igual que los sueldos (que se cancelan los días 25 de cada
mes).

Además, posee costos asociados a los servicios básicos (agua, electricidad, etc.) que alcanzan a
$2.200.000 mensuales.

¿Cuál es el propósito del Capital de Trabajo en un proyecto?

Calcular el Capital de Trabajo por el método del déficit acumulado máximo