EMPRESA COMERCIAL

Estado del Resutado Integral

2017 2018 2019

Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 12,552 13,365
Costo de Ventas 9,929 9,746 10,479
Garancia Bruta 2,605 2,807 2,886
Gastos de Administración 805 624 706
Gastos de Ventas 1,397 1,384 1,511
Depreciación 116 113 93
Amortización de Diferidos 18 6 -
Utilidad Operacional 270 680 576
Gastos Financieros 735 568 460
Otros gastos 53 64 143
Otros Ingresos 83 26 590
Utilidad antes de impuestos - 435 74 564
Provisión Impuesto de Renta 39 142 32
Utilidad Neta - 474 - 68 531

EMPRESA COMERCIAL
Estado de Situación Financiera
2017 2018 2019
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo (efectivo y equivalente al efectivo) 64 139 42
Deudores Comerciales 2,298 2,295 2,661
Otras cuentas por cobras 462 418 403
Cuentas por cobrar accionistas 203 191 608
Inventarios 729 560 697
Otro - - -
Otro - - -
Otro - - -
Total Activos Corrientes 3,755 3,603 4,411
Activos no Corrientes - - -
Inversiones en asociadas - - -
Propiedades, planta y equipo 5,643 5,530 616
Terrenos 1,014 1,014 -
Construcciones y edificaciones 4,522 4,522 -
Maquinaria y Equipo 162 162 347
Equipo de Transporte 235 235 461
Equipo de Oficina 108 108 110
Muebles y Enseres 107 107 107
Otros - - -
Depreciación Acumulada - 505 - 618 - 409
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 5,530 616
Activos Intangibles 6 - -
Activo por Impuestos Diferidos 0 2 -
Total Activos no Corrientes 5,649 5,530 616
Activos Totales 9,405 9,133 5,027
PASIVOS Y PATRIMONIO - - -
Pasivos Corrientes - - -
Obligaciones Financieras de CP 785 14 57
Porción corriente de la deuda de LP - - -
Acreedores comerciales - Proveedores 2,646 3,263 3,605
Pasivos Laborales 177 139 144
Impuestos por pagar 120 243 315
Otro 13 12 2
Otro - - -
Total Pasivos Corrientes 3,741 3,670 4,124
Pasivos no Corrientes - - -
Obligaciones financiera de LP 3,876 3,735 453
Obligaciones con accionistas - - -
Otro pasovo por impuesto por diferido 175 182 1
Otro - - -
Pasivos no Corrientes 4,051 3,917 454
Pasivos Totales 7,792 7,588 4,578
Patrimonio - - -
Capital pagado 780 780 792
Reserva Legal 342 342 556
Otras Reservas adopcion a ncif 1,129 1,129 - 725
Utilidades retenidas - 164 - 637 - 705
Utilidades del Periodo - 474 - 68 531
Total Patrimonio 1,613 1,546 449
Total pasivos y patrimonio 9,405 9,133 5,027

CHECK - - -
Jun-20
6,698
5,105
1,593
342
509
321
-
421
106
7
3
311
74
237

Jun-20

59
2,533
382
562
512
-
-
-
4,048
-
-
580
-
-
347
461
110
107
-
445
580
-
-
580
4,628
-
-
 64
-
2,557
148
228
14
-
3,010
-
932
-
1
-
933
3,943
-
792
556
725
174
237
2,483
4,628

-
 EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados

Horizontal Análisis Vertical

Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017

Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 100% 0.15% 12,552 100.00%

Costo de Ventas 9,929 79.21% -2% 9,746 77.64%
Garancia Bruta 2,605 20.79% 8% 2,807 22.36%
Gastos de Administración 805 6.42% -22% 624 4.97%
Gastos de Ventas 1,397 11.15% -1% 1,384 11.03%
Depreciación 116 0.92% -2% 113 0.90%
Amortización de Diferidos 18 0.14% -66% 6 0.05%
Utilidad Operacional 270 2.15% 152% 680 5.41%
Gastos Financieros 735 5.8632% -23% 568 4.52%
Otros gastos 53 0.4244% 21% 64 0.51%
Otros Ingresos 83 0.6653% -69% 26 0.21%
Utilidad antes de impuestos - 435 -3.4697% -117% 74 0.59%
Provisión Impuesto de Renta 39 0.3120% 262% 142 1.13%
Utilidad Neta - 474 -3.7817% -86% - 68 -0.54%

EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
Análisis Vertical Horizontal Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017
ACTIVOS
Activos Corrientes - 0.00% - 0.00%
Efectivo (efectivo y equivalente al efec 64 0.68% 119% 139 1.53%
Deudores Comerciales 2,298 24.43% 0% 2,295 25.12%
Otras cuentas por cobrar 462 4.91% -9% 418 4.58%
Cuentas por cobrar accionistas 203 2.16% -6% 191 2.09%
Inventarios 729 7.75% -23% 560 6.13%
Total Activos Corrientes 3,755 39.93% -4% 3,603 39.45%
Activos no Corrientes - 0.00% - 0.00%
Inversiones en asociadas - 0.00% - 0.00%
Propiedades, planta y equipo 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55%
Terrenos 1,014 10.78% 0% 1,014 11.10%
Construcciones 4,522 48.09% 0% 4,522 49.51%
Maquinaria y Equipo 162 1.72% 0% 162 1.77%
Equipo de Transporte 235 2.49% 0% 235 2.57%
 Equipo de Oficina 108 1.15% 0% 108 1.18%
Muebles y Enseres 107 1.14% 0% 107 1.17%
Otros - 0.00% - 0.00%
Depreciación Acumulada - 505 -5.37% 22% - 618 -6.76%
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55%
Activos Intangibles 6 0.06% -100% - 0.00%
Activo por Impuestos Diferidos 0 0.00% 670% 2 0.02%
Total Activos no Corrientes 5,649 60.07% -2% 5,530 60.55%
Activos Totales 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
PASIVOS Y PATRIMONIO - 0.00% - 0.00%
Pasivos Corrientes - 0.00% - 0.00%
Obligaciones Financieras de CP 785 8.35% -98% 14 0.15%
Porción corriente de la deuda de LP - 0.00% - 0.00%
Acreedores comerciales - Proveedores 2,646 28.13% 23% 3,263 35.72%
Pasivos Laborales 177 1.89% -22% 139 1.52%
Impuestos por pagar 120 1.27% 103% 243 2.66%
Otro 13 0.14% -10% 12 0.13%
Otro - 0.00% - 0.00%
Total Pasivos Corrientes 3,741 39.78% -2% 3,670 40.19%
Pasivos no Corrientes - 0.00% - 0.00%
Obligaciones financiera de LP 3,876 41.21% -4% 3,735 40.90%
Obligaciones con accionistas - 0.00% - 0.00%
Otro 175 1.86% 4% 182 1.99%
Otro - 0.00% - 0.00%
Pasivos no Corrientes 4,051 43.07% -3% 3,917 42.89%
Pasivos Totales 7,792 82.85% -3% 7,588 83.08%
Patrimonio - 0.00% - 0.00%
Capital pagado 780 8.29% 0% 780 8.54%
Reserva Legal 342 3.64% 0% 342 3.74%
Otras Reservas 1,129 12.00% 0% 1,129 12.36%
Utilidades retenidas - 164 -1.74% 289% - 637 -6.97%
Utilidades del Periodo - 474 -5.04% -86% - 68 -0.74%
Total Patrimonio 1,613 17.15% -4% 1,546 16.92%
Total pasivos y patrimonio 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
 PIB Sector 3%
IPC 2%
IPP 4%

EMPRE
Estado de Re

Horizontal Análisis
relativo 2019- 2019 Analisis Horizontal Jun-20 Vertical año 2020
2018 Vertical año relativo 2020- 2020
2019 2019
6% 13,365 100.00% 0.23% 6,698 100% 13,797
8% 10,479 78.40% -2.56% 5,105 76.22% 10,516
H
3% 2,886 21.60% 10.35% 1,593 24% o 3,281
13% 706 5.28% -3.16% 342 5% r 717
i
9% 1,511 11.30% -32.58% 509 8% z 1559
-17% 93 0.70% 586.69% 321 5% o 97
n
-100% - 0.00% - 0% t 14
-15% 576 4.31% 45.94% 421 6% a 893.9
l
-19% 460 3.44% -54.10% 106 2% 345
122% 143 1.07% -89.53% 7 0% r 83
e
2176% 590 4.41% -98.84% 3 0%
l
14
666% 564 4.22% 10.29% 311 5% a 480
-77% 32 0.24% 359.03% 74 1% t 115
i
-882% 531 3.98% -10.97% 237 3.53% v 365
o

2
0
2
0
- EMPRE
2
DADO Horizontal 0 ESTADO DE SITUACIÓ
Horizontal Analisis
Vertical año relativo 2020- Análisis Vertical 1
relativo 2019- 2019 2020 año 2020 2020
2019 2019 9
2018

- 0.00% - 0%
-70% 42 0.84% 40% 59 ###
1% 324
16% 2,661 52.93% -5% 2,533 55% 2,850
-4% 403 8.01% -5.2% 382 8% 630
218% 608 12.09% -8% 562 12% 562
25% 697 13.87% -27% 512 11% 1,104
22% 4,411 87.75% -8% 4,048 87% 5,470
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
-100% - 0.00% - 0%
-100% - 0.00% - 0%
114% 347 6.90% 0% 347 7% 347
97% 461 9.18% 0% 461 10% 80
 2% 110 2.18% 0% 110 2% 110
0% 107 2.13% 0% 107 2% 107
- 0.00% - 0%
-34% - 409 -8.14% -209% 445 10% 320
-89% 616 12.25% -6% 580 13% 324
- 0.00% - 0% 15
-100% - 0.00% - 0% 55
-89% 616 12.25% -6% 580 13% 393
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100% 5,863
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
310% 57 1.13% 12% 64 1% 126
- 0.00% - 0%
11% 3,605 71.73% -29% 2,557 55% 3,080
4% 144 2.87% 3% 148 3% 189
30% 315 6.27% -28% 228 5% 314
-81% 2 0.04% 530% 14 0% 13
- 0.00% - 0%
12% 4,124 82.05% -27% 3,010 65% 3,721
- 0.00% - 0%
-88% 453 9.01% 106% 932 20% 211
- 0.00% - 0%
-100% 1 0.01% 0% 1 0% 20
- 0.00% - 0%
-88% 454 9.02% 106% 933 20% 231
-40% 4,578 91.07% -14% 3,943 85% 3,952
- 0.00% - 0%
2% 792 15.76% 0% 792 17% 792
62% 556 11.05% 0% 556 12% 556
-164% - 725 -14.42% -200% 725 16% 25
11% - 705 -14.02% -125% 174 4% 174
-882% 531 10.57% -55% 237 5% 365
-71% 449 8.93% 453% 2,483 54% 1,911
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100% 5,863
$ 2,821.030
-

CHECK
 3.50% 3.50% 3.50%
2.50% 3% 3%
4% 4% 4%

EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados Proyectado

2021 2022 2023

14,637 15,604 16,634 (+)

10,937 11,659 12,429 (-)
3,700 3,944 4,205 (+)
761.1 811.4 865.0 (+)
1654 1763 1880 (=)
102 109 116 (+/-)
15 16 17 (+/-)
1167.8 1244.9 1327.2 (=)
366 390 416
88 94 100
15 16 17
729 777 828
175 186 199
554 590 629

EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA PROYECTADO
2021 2022 2023

376 345 348

3,050 3,242 3,501
650 676 723
598 604 610
1,171 1,248 1,331
5,844 6,115 6,513

365 385 402

81 82 95
 115 119 123
107 107 107

342 365 383

326 328 344
16 17 -
63 69 75
405 414 419
6,249 6,529 6,932

137 144 151

3,265 3,461 3,703

205 216 227
342 360 378
12 15 16

3,962 4,195 4,476

215 223 245

21 23 25

236 246 270

4,198 4,441 4,746

792 792 792

556 556 556
50 50 50
100 100 160
554 590 629
2,051 2,088 2,187
6,249 6,529 6,932
2,298 2,295
- - 0
 EMPRESA COMERCIAL
FLUJO DE CAJA PROYECTADO

2020 2021

Utilidad Operacional 894 1,168

Impuestos 295.0 385.4
Depreciaciones 97 102
Amortizaciones 14 15
Flujo de Caja Bruto 709.3 899.5
Incremento/Decremento capital de trabajo - 1,121 - 82
Incremento/Decremento activos fijos 381 - 24
Flujo de caja libre - 30 793

EMPRESA COMERCIAL
CAPITAL DE TRABAJO

Capital de Trabajo neto 2019 2020

Activos Corrientes 4,411 5,470
Pasivos Corrientes 4,124 3,721
Capital de Trabajo 286 1,748
Variación Capital de trabajo CT 1,462

Capital de trabajo neto operativo 2019 2020

Deudores Comerciales 2,661 2,850
Inventarios 697 1,104
Acreedores comerciales 3,605 3,080
Capital de trabajo neto operativo KTNO - 247 874
Variación del KTNO 1,121

Inversión en Activos 2019 2020

Inversión Activo fijo bruto 1,025 644
Variación del KTNO - 381

2020
FCL - 1,312 - 30
 EMPRESA COMERCIAL
Costo de Capital
2019 2020
Deuda con costo financiero (D) - BG 4,115 3,552
Patrimonio (P) - BG 449 1,911
Total Capital Invertido 4,564 5,463
Gastos financieros - ER 460 345
Costo de la Deuda gastos financieros/deuda con costo (Kd) 11.2% 9.7%
Tasa de impuestos (Tx) 34% 34%
KDT = Kd * (1-Tx) 7.4% 6.4%
Costo del Patrimonio
Tasa libre de riesgos Rf 2.28% 4.35%
Rendimiento del mercado RM 13.49% 14.02%
Beta desapalancado de la industria (Retail "General") 0.59 0.59
Beta apalancado Bo* (1+((D/P)*(1-Tx))) 4.16 1.31
Ke 48.92% 17.06%
Riesgo País 3.81% 3.81%
KE +Rp 52.73% 20.87%
CPPC - WACC - Tasa de descuento 11.84% 11.47%
Se debe sacar promedio de estas 5 tasas (CPPC)

EMPRESA COMERCIAL
Métodos de Decisión Financiera
Tasa de Descuento 12%
Año
Inversion Inci 1
FLUJO DE CAJA LIBRE - 1,312 - 30
($ 27.19)
Teniendo todos los flujos de caja libre hallamos el valor presente neto
Valor presente neto para la EMPRESA ABC :
Inversion Inicial - 1,312
de los flujos de caja libre a VA $ 1,780.07
VPN 468.35
VPN= 468.35
INTERPRETACION VPN: Para la Empresa ABC se evidencia un result

TIR
Tasa de Descuento 12%
Año
 Inversion Inci 1
FLUJO DE CAJA LIBRE - 1,312 - 30
TIR= 24.21%
INTERPRETACION TIR: La tasa interna de retorno corresponde al 2

RBC
RBC= Valor presente de los ingresos
Valor presentes de los Egresos +Inversi

Año 0 Año 2020

Ingresos del proyecto (ventas) 12,534 13,797
Depreciación 116 97
Amortización 18 14
Total Ingresos del proyecto 12,668 13,907

Costos operacionales 9,929 10,516

Gastos operacionales 805 717.4
Inversión en capital de trabajo 14 1,748
Impuestos operacionales 39 115
Total egresos del proyecto 10,787 13,097

Tasa de Descuento 12%

Aplicando la formula de VPN (VNA)
VPN de los ingresos= $ 52,351.29
VPN de los Egresos + Inversion inicial= $ 53,529.72

Ahora aplicamos la fórmula:

RBC= Valor presente de los ingresos

Valor presentes de los Egresos +Inversi

RCB= 0.9780
INTERPRETACION RCB = El indicador beneficio costo nos permite ten
para este proyecto obtenemos el 0.9780 de

PRI

Tasa de Descuento 12%

Año
Inversion Inci 1
- 1,312 - 30

1,623
n= 3
II= - 1,312
 FC= 793
FCr= 860

PRI= 3+
PRI= 3
PRI= 2.07776862
PRI= 2.07
INTERPRETACION PRI: La recuperacion se da en un periodo de tiem

EMPRESA COMERCIAL
ANALISIS DE SENSIBILIDAD //VARIABLES
ESCENARIO VPN=0
PROBABLE
VENTAS 13,797 13,531
COSTOS DE VENTAS 10,516 10,731
GASTOS DE ADMINISTRACION 717 1504.9
TASA DE DESCUENTO 12.04% 24.21%
INVERSION INICIAL - 1,312 - 1,780

EMPRESA COMERCIAL
ANALISIS DE SENSIBILIDAD //ESCENARIOS
ESCENARIO ESCENARIO
PESIMISTA PROBABLE
VENTAS 11,727 13,797
COSTOS DE VENTAS 12,094 10,516
INVERSION INICIAL - 1,574 - 1,312
 2022 2023

1,245 1,327
410.8 438.0
109 116
16 17
958.9 1,022.3
- 74 - 100
- 25 - 34
860 889

2021 2022 2023

5,844 6,115 6,513
3,962 4,195 4,476
1,882 1,920 2,038
134 38 118

2021 2022 2023

3,050 3,242 3,501
1,171 1,248 1,331
3,265 3,461 3,703
956 1,029 1,129
82 74 100

2021 2022 2023

668 693 727
24 25 34

2021 2022 2023

793 860 889
 2021 2022 2023
3,617 3,828 4,099
2,051 2,088 2,187
5,668 5,915 6,286
366 390 416
10.1% 10.2% 10.1%
34% 34% 34%
6.7% 6.7% 6.7%

4.64% 2.59% 0.51% http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/

14.34% 16.98% 13.59% http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/
0.59 0.59 0.59 http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/
1.28 1.30 1.32
17.02% 21.35% 17.77%
3.81% 3.81% 3.81% https://www.ambito.com/contenidos/riesgo-pais.html
20.83% 25.16% 21.58%
11.80% 13.23% 11.88%
12.04%

VPN
Año Año Año
2 3 4
793 860 889
$ 631.89 $ 611.53 $ 563.84

ABC se evidencia un resultado positivo, el proyecto es viable.

TIR

Año Año Año

 2 3 4
793 860 889

de retorno corresponde al 24.21%,se asume que el proyecto es rentable frente al tasa de descuento siendo el 12%

RBC
ente de los ingresos
ntes de los Egresos +Inversion incial

Año 2021 Año 2022 Año 2023

14,637 15,604 16,634
102 109 116
15 16 17
14,754 15,728 16,767

10,937 11,659 12,429

761.1 811.4 865.0
1,882 1,920 2,038
175 186 199
13,755 14,577 15,531

ente de los ingresos $ 52,351.29

ntes de los Egresos +Inversion incial $ 53,529.72

eficio costo nos permite tener un análisis que mide la relación entre costos y beneficios del proyecto y así determinar la rentabilidad,
cto obtenemos el 0.9780 de retorno lo cual se considera NO ACEPTABLE, ya que no cubre los egresos ni su inversión inicial.

PRI
Año Año Año
2 3 4
793 860 889
 (-1.312-1623)/860
-0.922231377

se da en un periodo de tiempo de 2,07 años lo que nos indica que el proyecto es viable puesto que el dinero se recupera.

VARIACIÓN

-1.93% 1
2.05% 2
109.76%
101.06%
35.71% 3

ESCENARIO
OPTIMISTA
15,867
10,306
- 1,115
RAZONES DE ACTIVIDAD Fórmulas 2019 2020
Periodo de cobro a deudores comerciales - Días (cxc / ventas) *360 71.66 74.36

Rotación de inventario - Días

(inventario / costo ventas) * 360 23.96 37.78

Periodo de pago a acreedores comerciales - Días (proveedores/costo de ventas) *360 123.86 105.44
Ciclo Operacional - Días rotacion cartera + rotación inventarios 95.62 112.15
Ciclo de conversión del Efectivo - Días RC + R Invent. - R. Proveedores -28.24 6.71
yu.edu/~adamodar/
yu.edu/~adamodar/
yu.edu/~adamodar/

o.com/contenidos/riesgo-pais.html
 ente al tasa de descuento siendo el 12%

0.9780

os y beneficios del proyecto y así determinar la rentabilidad,

ya que no cubre los egresos ni su inversión inicial.
ecto es viable puesto que el dinero se recupera.
2021 2022 2023

75.00 74.79 75.78

38.54 38.54 38.54

107.46 106.85 107.25
113.55 113.34 114.32
6.08 6.48 7.07
Resumen de escenario
Valores actuales: PROBABLE PESIMISTA OPTIMISTA
Celdas cambiantes:
VENTAS 13,797 13,797 11,727 15,867
COSTOS 10,516 10,516 12,094 10,306
INVER - 1,312 - 1,312 - 1,574 - 1,115
Celdas de resultado:
VPN 468.35 468.35 (6,979.15) 4,864.11
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes
en el momento en que se creó el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.