INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITÉCNICO GR

 
Facultad de Negocios, Gestión y Sostenib
 
Modalidad Virtual
 
 
PROYECTO DE INVERSIÓN
 
 
 
 
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
 
 
TUTOR:
 
 
 
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 TARIA POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
 
Negocios, Gestión y Sostenibilidad
 
Modalidad Virtual
 
 
YECTO DE INVERSIÓN
 
 
 
 
UACIÓN DE PROYECTOS
 
 
TUTOR:
 
 
 
Virtual
 EMPRESA COMERCIAL
Estado del Resutado Integral

2017 2018 2019

Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 12,552 13,365
Costo de Ventas 9,929 9,746 10,479
Garancia Bruta 2,605 2,807 2,886
Gastos de Administración 805 624 706
Gastos de Ventas 1,397 1,384 1,511
Depreciación 116 113 93
Amortización de Diferidos 18 6 -
Utilidad Operacional 270 680 576
Gastos Financieros 735 568 460
Otros gastos 53 64 143
Otros Ingresos 83 26 590
Utilidad antes de impuestos - 435 74 564
Provisión Impuesto de Renta 39 142 32
Utilidad Neta - 474 - 68 531

EMPRESA COMERCIAL
Estado de Situación Financiera
2017 2018 2019
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo (efectivo y equivalente al efectivo) 64 139 42
Deudores Comerciales 2,298 2,295 2,661
Otras cuentas por cobras 462 418 403
Cuentas por cobrar accionistas 203 191 608
Inventarios 729 560 697
Otro - - -
Otro - - -
Otro - - -
Total Activos Corrientes 3,755 3,603 4,411
Activos no Corrientes - - -
Inversiones en asociadas - - -
Propiedades, planta y equipo 5,643 5,530 616
Terrenos 1,014 1,014 -
Construcciones y edificaciones 4,522 4,522 -
Maquinaria y Equipo 162 162 347
Equipo de Transporte 235 235 461
Equipo de Oficina 108 108 110
Muebles y Enseres 107 107 107
Otros - - -
Depreciación Acumulada - 505 - 618 - 409
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 5,530 616
Activos Intangibles 6 - -
Activo por Impuestos Diferidos 0 2 -
Total Activos no Corrientes 5,649 5,530 616
Activos Totales 9,405 9,133 5,027
PASIVOS Y PATRIMONIO - - -
Pasivos Corrientes - - -
Obligaciones Financieras de CP 785 14 57
Porción corriente de la deuda de LP - - -
Acreedores comerciales - Proveedores 2,646 3,263 3,605
Pasivos Laborales 177 139 144
Impuestos por pagar 120 243 315
Otro 13 12 2
Otro - - -
Total Pasivos Corrientes 3,741 3,670 4,124
Pasivos no Corrientes - - -
Obligaciones financiera de LP 3,876 3,735 453
Obligaciones con accionistas - - -
Otro pasovo por impuesto por diferido 175 182 1
Otro - - -
Pasivos no Corrientes 4,051 3,917 454
Pasivos Totales 7,792 7,588 4,578
Patrimonio - - -
Capital pagado 780 780 792
Reserva Legal 342 342 556
Otras Reservas adopcion a ncif 1,129 1,129 - 725
Utilidades retenidas - 164 - 637 - 705
Utilidades del Periodo - 474 - 68 531
Total Patrimonio 1,613 1,546 449
Total pasivos y patrimonio 9,405 9,133 5,027

CHECK - - -
Jun-20
6,698
5,105
1,593
342
509
321
-
421
106
7
3
311
74
237

Jun-20

59
2,533
382
562
512
-
-
-
4,048
-
-
580
-
-
347
461
110
107
-
445
580
-
-
580
4,628
-
-
 64
-
2,557
148
228
14
-
3,010
-
932
-
1
-
933
3,943
-
792
556
725
174
237
2,483
4,628

-
 EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados

Horizontal Análisis Vertical

Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017

Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 100% 0.15% 12,552 100.00%

Costo de Ventas 9,929 79.21% -2% 9,746 77.64%
Garancia Bruta 2,605 20.79% 8% 2,807 22.36%
Gastos de Administración 805 6.42% -22% 624 4.97%
Gastos de Ventas 1,397 11.15% -1% 1,384 11.03%
Depreciación 116 0.92% -2% 113 0.90%
Amortización de Diferidos 18 0.14% -66% 6 0.05%
Utilidad Operacional 270 2.15% 152% 680 5.41%
Gastos Financieros 735 5.8632% -23% 568 4.52%
Otros gastos 53 0.4244% 21% 64 0.51%
Otros Ingresos 83 0.6653% -69% 26 0.21%
Utilidad antes de impuestos - 435 -3.4697% -117% 74 0.59%
Provisión Impuesto de Renta 39 0.3120% 262% 142 1.13%
Utilidad Neta - 474 -3.7817% -86% - 68 -0.54%

EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
Análisis Vertical Horizontal Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017
ACTIVOS
Activos Corrientes - 0.00% - 0.00%
Efectivo (efectivo y equivalente al efec 64 0.68% 119% 139 1.53%
Deudores Comerciales 2,298 24.43% 0% 2,295 25.12%
Otras cuentas por cobrar 462 4.91% -9% 418 4.58%
Cuentas por cobrar accionistas 203 2.16% -6% 191 2.09%
Inventarios 729 7.75% -23% 560 6.13%
Total Activos Corrientes 3,755 39.93% -4% 3,603 39.45%
Activos no Corrientes - 0.00% - 0.00%
Inversiones en asociadas - 0.00% - 0.00%
Propiedades, planta y equipo 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55%
Terrenos 1,014 10.78% 0% 1,014 11.10%
Construcciones 4,522 48.09% 0% 4,522 49.51%
Maquinaria y Equipo 162 1.72% 0% 162 1.77%
Equipo de Transporte 235 2.49% 0% 235 2.57%
 Equipo de Oficina 108 1.15% 0% 108 1.18%
Muebles y Enseres 107 1.14% 0% 107 1.17%
Otros - 0.00% - 0.00%
Depreciación Acumulada - 505 -5.37% 22% - 618 -6.76%
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55%
Activos Intangibles 6 0.06% -100% - 0.00%
Activo por Impuestos Diferidos 0 0.00% 670% 2 0.02%
Total Activos no Corrientes 5,649 60.07% -2% 5,530 60.55%
Activos Totales 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
PASIVOS Y PATRIMONIO - 0.00% - 0.00%
Pasivos Corrientes - 0.00% - 0.00%
Obligaciones Financieras de CP 785 8.35% -98% 14 0.15%
Porción corriente de la deuda de LP - 0.00% - 0.00%
Acreedores comerciales - Proveedores 2,646 28.13% 23% 3,263 35.72%
Pasivos Laborales 177 1.89% -22% 139 1.52%
Impuestos por pagar 120 1.27% 103% 243 2.66%
Otro 13 0.14% -10% 12 0.13%
Otro - 0.00% - 0.00%
Total Pasivos Corrientes 3,741 39.78% -2% 3,670 40.19%
Pasivos no Corrientes - 0.00% - 0.00%

Obligaciones financiera de LP 3,876 41.21% -4% 3,735 40.90%

Obligaciones con accionistas - 0.00% - 0.00%
Otro 175 1.86% 4% 182 1.99%
Otro - 0.00% - 0.00%
Pasivos no Corrientes 4,051 43.07% -3% 3,917 42.89%
Pasivos Totales 7,792 82.85% -3% 7,588 83.08%
Patrimonio - 0.00% - 0.00%
Capital pagado 780 8.29% 0% 780 8.54%

Reserva Legal 342 3.64% 0% 342 3.74%

Otras Reservas 1,129 12.00% 0% 1,129 12.36%
Utilidades retenidas - 164 -1.74% 289% - 637 -6.97%
Utilidades del Periodo - 474 -5.04% -86% - 68 -0.74%
Total Patrimonio 1,613 17.15% -4% 1,546 16.92%
Total pasivos y patrimonio 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
 PIB Sector
IPC
IPP

Horizontal
Análisis Vertical
relativo 2019- 2019 Analisis Horizontal Jun-20 año 2020
2018 Vertical año relativo 2020-
2019 2019
6% 13,365 100.00% 0.23% 6,698 100% Ingresos de Actividades Ordinari
8% 10,479 78.40% -2.56% 5,105 76.22% Costo de Ventas
H
3% 2,886 21.60% 10.35% 1,593 24% o Garancia Bruta
13% 706 5.28% -3.16% 342 5% r Gastos de Administración
i
9% 1,511 11.30% -32.58% 509 8% z Gastos de Ventas
-17% 93 0.70% 586.69% 321 5% o Depreciación
n
-100% - 0.00% - 0% t Amortización de Diferidos
-15% 576 4.31% 45.94% 421 6% a Utilidad Operacional
l
-19% 460 3.44% -54.10% 106 2% Gastos Financieros
122% 143 1.07% -89.53% 7 0% r Otros gastos
e
2176% 590 4.41% -98.84% 3 0%
l
Otros Ingresos
666% 564 4.22% 10.29% 311 5% a Utilidad antes de impuestos
-77% 32 0.24% 359.03% 74 1% t Provisión Impuesto de Renta
i
-882% 531 3.98% -10.97% 237 3.53% v Utilidad Neta
o

2
0
2
0
-
2
DADO Horizontal 0
Horizontal Analisis
Vertical año relativo 2020- Análisis Vertical 1
relativo 2019- 2019 2020 año 2020
2019 2019 9
2018

- 0.00% - 0%
-70% 42 0.84% 40% 59 ###
1%
16% 2,661 52.93% -5% 2,533 55%
-4% 403 8.01% -5.2% 382 8%
218% 608 12.09% -8% 562 12%
25% 697 13.87% -27% 512 11%
22% 4,411 87.75% -8% 4,048 87%
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
-100% - 0.00% - 0%
-100% - 0.00% - 0%
114% 347 6.90% 0% 347 7%
97% 461 9.18% 0% 461 10%
 2% 110 2.18% 0% 110 2%
0% 107 2.13% 0% 107 2%
- 0.00% - 0%
-34% - 409 -8.14% -209% 445 10%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
- 0.00% - 0%
-100% - 0.00% - 0%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100%
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
310% 57 1.13% 12% 64 1%
- 0.00% - 0%
11% 3,605 71.73% -29% 2,557 55%
4% 144 2.87% 3% 148 3%
30% 315 6.27% -28% 228 5%
-81% 2 0.04% 530% 14 0% CON ACREEDORE
- 0.00% - 0%
12% 4,124 82.05% -27% 3,010 65%
- 0.00% - 0%

-88% 453 9.01% 106% 932 20%

- 0.00% - 0%
-100% 1 0.01% 0% 1 0%
- 0.00% - 0%
-88% 454 9.02% 106% 933 20%
-40% 4,578 91.07% -14% 3,943 85%
- 0.00% - 0% EVA PROYECTADO
2% 792 15.76% 0% 792 17%

62% 556 11.05% 0% 556 12% VA EVA

-164% - 725 -14.42% -200% 725 16% VALOR EMP
11% - 705 -14.02% -125% 174 4%
-882% 531 10.57% -55% 237 5%
-71% 449 8.93% 453% 2,483 54%
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100%

Deudores
Comerciale
s
Inventarios
 Acreedores
Comericale
s

CHECK
 3% 3.50% 3.50% 3.50%
2% 2.50% 3% 3%
4% 4% 4% 4%

0
Estado de Resutlados Proyectado

2020 2021 2022 2023

ngresos de Actividades Ordinari 13,797 14637 15,604 16,634 576

Costo de Ventas 10516 10,937 11,659 12,429 190.2
Garancia Bruta 3,281 3,700 3,944 4,205 93
Gastos de Administración 717.4 761.1 811.4 865.0 -
Gastos de Ventas 1559 1654 1763 1880 480
Depreciación 97 102 109 116 -
Amortización de Diferidos 14 15 16 17 -
Utilidad Operacional 893.9 1167.8 1244.9 1327.2
Gastos Financieros 345 366 390 416
Otros gastos 83 88 94 100
Otros Ingresos 14 15 16 17
Utilidad antes de impuestos 480 729 777 828
Provisión Impuesto de Renta 115 175 186 199
Utilidad Neta 365 554 590 629

EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA PROYECTADO
2020 2021 2022 2023

324 376 345 348

2,850 3,050 3,242 3,501
630 650 676 723
562 598 604 610
- 1,104 1,171 1,248
4,366 5,777 6,038 6,431

347 365 385 402

80 81 82 95
 110 115 119 123
107 107 107 107

320 342 365 383

324 326 328 344
14 15 16 17
55 63 69 75
393 404 413 436
4,759 6,181 6,451 6,867

126 137 144 151

3,080 3,265 3,461 3,703

189 205 216 227
314 342 360 378
13 12 15 16

3,721 3,962 4,195 4,476

211 215 223 245

20 21 23 25

231 236 246 270

3,952 4,198 4,441 4,746
EVA PROYECTADO
792 792 792 792

556 556 556 556

25 50 50 50
174 100 100 160
- 365 554 590
1,546 1,862 2,051 2,148
5,498 6,060 6,492 6,893

$ 2,821.030 2,298 2,295

740 - 121 42 27
 0
FLUJO DE CAJA PROYECTADO

2020 2021

(+) Utilidad Operacional - 894

(-) Impuestos - 295.0
(+) Depreciaciones 0 97
(+) Amortizaciones 0 14
(=) Flujo de Caja Bruto - 709.3
(+/-) Incremento/Decremento capital de trabajo - 17 - 1,118
(+/-) Incremento/Decremento activos fijos 381 - 24
(=) Flujo de caja libre 364 - 434

0
CAPITAL DE TRABAJO

Capital de Trabajo neto 2019 2020

Activos Corrientes 4,411 4,366
Pasivos Corrientes 4,124 3,721
Capital de Trabajo 286 645
Variación Capital de trabajo CT 358

Capital de trabajo neto operativo 2019 2020

Deudores Comerciales 2,661 2,850
Inventarios 697 -
Acreedores comerciales 3,605 3,080
Capital de trabajo neto operativo KTNO - 247 - 230
Variación del KTNO 17

Inversión en Activos 2019 2020

Inversión Activo fijo bruto 1,025 644
Variación del KTNO - 381

2020
FCL - 5,027 - 30
- 5,057
 0
Costo de Capital
2019 2020
Deuda con costo financiero (D) 510 337
Patrimonio (P) 449 1,546
Total Capital Invertido (P+D) 959 1,883
Gastos financieros 460 345
Costo de la Deuda gastos financieros/deuda con costo (Kd) 90.19% 102.45%
Tasa de impuestos (Tx) de Colombia 33% 32%
Costo Promedio Ponderado de Capital (KdT) 60.43% 69.67%
Costo del Patrimonio - 379 862
Tasa libre de riesgos (RF) 6.07% 4.84%
Rendimiento del mercado (RM) 6.64% 6.64%
Beta = desapalancado de la industria (comercio al por mayor) (BI) 1.06 1.12
Beta apalancado Bo* (1+((D/P)*(1-T))) 1.87 1.29
Riesgo País (RP) - DATOSMACRO 1.66% 2.06%
Ke 18.47% 13.38%
KE +Rp 20.13% 15.44%
CPPC (WACC) 40.79% 23.44%
TIO 38.54% 0.22
0
Métodos de Decisión Financiera
0
Métodos de Decisión Financiera
TASA DE DESCUENTO - WACC 2019 Inv Inicial Año
0.00% 1
-5026.51 -30.46
VA -30.46
ƩVA 1622.90

𝑉𝑃𝑁=𝑉𝐹/(1+𝑖)^𝑛
VPN

TIR
RBC
Beneficios $ 2,511.45
Costos 5026.51

PRI - 5,057
 2022 2023

1,168 1,245
385.4 410.8
102 109
15 16
899.5 958.9
- 64 - 95
- 25 - 34
811 830

2021 2022 2023

5,777 6,038 6,431
3,962 4,195 4,476
1,815 1,843 1,955
1,171 27 112

2021 2022 2023

3,050 3,242 3,501
1,104 1,171 1,248
3,265 3,461 3,703
888 952 1,047
1,118 64 95

2021 2022 2023

668 693 727
24 25 34

2021 2022 2023

793 860 889
- 4,264 - 3,404 - 2,515
 2021 2022 2023
352 367 396
1,862 2,051 2,148
2,214 2,418 2,544
366 390 416
103.97% 106.32% 104.93%
31% 35% 35%
71.74% 69.11% 68.20%
1,135 1,287 1,332
4.84% 4.84% 11.94%
6.64% 6.64% 6.64%
0.98 1.25 0.90
1.11 1.40 1.01
3.53% 3.69% 4.25%
12.20% 14.10% 18.63%
15.73% 17.79% 22.88%
21.66% 22.45% 26.35%
21.87% 22.27% 22.36%

a
Año Año Año
2 3 4
793.23 860.12 888.55
793.23 860.12 0.00

-$ 2,515.06 VPN < -2 No es un proyecto viable

-20% TIR < -20, NO es un proyecto viable

 0.50 RBC < 1 no es un proyecto viable porque el VPN de los beneficios es menor que

- 4,264 - 3,404 - 2,515

RAZONES DE ACTIVIDAD Fórmulas 2019 2020
Periodo de cobro a deudores comerciales - Días (cxc / ventas) *360 71.66 #DIV/0!

Rotación de inventario - Días

(inventario / costo ventas) * 360 23.96 #DIV/0!

Periodo de pago a acreedores comerciales - Días (proveedores/costo de ventas) *360 123.86 #DIV/0!
Ciclo Operacional - Días rotacion cartera + rotación inventarios 95.62 #DIV/0!
Ciclo de conversión del Efectivo - Días RC + R Invent. - R. Proveedores -28.24 #DIV/0!

Ebidta 670
Utilidad Neta/ Ventas 4%
ROA 11%
Utilidad Neta/ Patrimonio 118%
Utilidad Operacionl / Ventas 4.31%
Pasivo Total / Ventas 34%
Pasivo Corriente / Pasivo Total 90%
VPN < -2 No es un proyecto viable

TIR < -20, NO es un proyecto viable

s un proyecto viable porque el VPN de los beneficios es menor que el de los costos
2021 2022 2023

79.57 79.73 80.78

37.78 38.54 38.54

111.76 113.91 114.33
117.35 118.28 119.33
5.59 4.37 4.99
 EMPRESA COMERCIAL
FLUJO DE CAJA PROYECTADO
2020 2021
(+) Utilidad Operacional 3,459 3,836
(-) Impuestos 1,141.5 1,265.8
(+) Depreciaciones 97 102
(+) Amortizaciones 14 15
(=) Flujo de Caja Bruto 2,428.0 2,686.9
(+/-) Incremento/Decremento capital de trabajo - 17 - 1,118
(+/-) Incremento/Decremento activos fijos 381 - 24
(=) Flujo de caja libre 2,792 1,544

2020 2021
FCL - 5,027 2,792 1,544

VNA $ 5,010.18

Ingresos -50
Utilidad Bruta 5,845 -622121.386
Utilidad Operacional 3459.2 -515868.554
Flujo de caja libre 2,792 -350181.324
VNA $ 5,010.180 -1547178

Costos -50%
Utilidad Bruta 5,845 -1105.76411
Utilidad Operacional 3459.2 -3491.03177
Flujo de caja libre 2,792 -1864.65639
VNA $ 5,010.180 -15156.1075

$ 5,010.18 -50%
-50% -33745.1871
-40% -30864.2889
-30% -27983.3908
-20% -25102.4926
-10% -22221.5945
0% -19340.6963
10% -16459.7982
20% -13578.9001
30% -10698.0019
40% -7817.10378
50% -4936.20564
 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

EMPRESA COMERCIAL
FLUJO DE CAJA PROYECTADO
2022 2023 2020 2021 2022
4,089 4,359 Ingresos de Actividades Ordi 13,788 14,627 15,593
1,349.4 1,438.5 Costo de Ventas 7,943 8,261 8,807
109 116 Garancia Bruta 5,845 6,366 6,787
16 17 Gastos de Administración 717.0 760.6 810.8
2,864.4 3,053.6 Gastos de Ventas 1558 1653 1762
- 64 - 95 Depreciación 97 102 109
- 25 - 34 Amortización de Diferidos 14 15 16
2,776 2,925 Utilidad Operacional 3459.2 3835.6 4089.0
Gastos Financieros 345 366 390
2022 2023 Otros gastos 83 88 94
2,776 2,925 Otros Ingresos 14 15 16
860 889 Utilidad antes de impuestos 3046 3397 3621
Provisión Impuesto de Renta 731 815 869
$ 5,010.18 Utilidad Neta 2315 2582 2752

-40% -30% -20% -10% 0% 10% 20%

-422.617535 830.807402 2084.23234 3337.65727428 4591.08221 5844.50715 7097.93208
-1723.67262 -687.090196 349.492226 1386.07464836748 2422.65707 3459.23949 4495.82192
-730.662754 -26.1251315 678.412491 1382.95011342413 2087.48774 2792.02536 3496.56298
-10480.7201 -7382.5402 -4284.36027 -1186.18034626749 1911.99958 5010.17951 8108.35944

-40% -30% -20% -10% 0% 10% 20%

-112.868218 880.027676 1872.92357 2865.81946464 3858.71536 4851.61125 5844.50715
-2498.13587 -1505.23998 -512.344083 480.551810746922 1473.4477 2466.3436 3459.23949
-1199.41614 -534.175887 131.064362 796.304611200118 1461.54486 2126.78511 2792.02536
-12275.2093 -9394.3112 -6513.41306 -3632.51491395371 -751.616772 2129.28137 5010.17951

-40% -30% -20% -10% 0% 10% 20%

-30647.0071 -27548.8272 -24450.6473 -21352.4673375992 -18254.2874 -15156.1075 -12057.9276
-27766.109 -24667.9291 -21569.7491 -18471.5691959804 -15373.3893 -12275.2093 -9177.02941
-24885.2108 -21787.0309 -18688.851 -15590.6710543616 -12492.4911 -9394.3112 -6296.13127
-22004.3127 -18906.1328 -15807.9528 -12709.7729127428 -9611.59298 -6513.41306 -3415.23313
-19123.4146 -16025.2346 -12927.0547 -9828.87477112394 -6730.69484 -3632.51491 -534.334985
-16242.5164 -13144.3365 -10046.1566 -6947.97662950512 -3849.7967 -751.616772 2346.56316
-13361.6183 -10263.4383 -7165.25842 -4067.07848788631 -968.898559 2129.28137 5227.46
-10480.7201 -7382.5402 -4284.36027 -1186.18034626749 1911.99958 5010.17951 8108.35944
-7599.82199 -4501.64206 -1403.46213 1694.71779535132 4792.89772 7891.07765 10989.2576
-4718.92385 -1620.74392 1477.43601 4575.61593697014 7673.79587 10771.9758 13870.1557
-1838.02571 1260.15422 4358.33415 7456.51407858896 10554.694 13652.8739 16751.0539
 %
Ingresos brutos 12,534 10%
Costos de ventas 9,929 20%
2023
16,623 SIEMPRE QUE CAMBIEN LOS INGRESOS DE CADA AÑO
9,388 SE GENERA UN ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
7,235
864.4
1878
116
17
4359.1
416
100
17
3860
926
2934

30% 40% 50%

8351.35702 9604.781956 10858.2069
5532.40434 6568.98676 7605.56918
4201.1006 4905.638226 5610.17585
11206.5394 14304.7193 17402.8992

30% 40% 50%

6837.40304 7830.298935 8823.19483
4452.13539 5445.031281 6437.92718
3457.26561 4122.505857 4787.74611
7891.07765 10771.97579 13652.8739

30% 40% 50%

-8959.74762 -5861.56769 -2763.38777
-6078.84948 -2980.66955 117.510376
-3197.95134 -99.7714114 2998.40852
-317.053198 2781.12673 5879.30666
2563.84494 5662.024872 8760.2048
5444.74308 8542.923013 11641.1029
8325.64123 11423.82116 14522.0011
11206.5394 14304.7193 17402.8992
14087.4375 17185.61744 20283.7974
16968.3357 20066.51558 23164.6955
19849.2338 22947.41372 26045.5937
 EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados
Horizontal
Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018
2017
Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 100% 0.15% 12,552
Costo de Ventas 9,929 79.21% -2% 9,746
Garancia Bruta 2,605 20.79% 8% 2,807
Gastos de Administración 805 6.42% -22% 624
Gastos de Ventas 1,397 11.15% -1% 1,384
Depreciación 116 0.92% -2% 113
Amortización de Diferidos 18 0.14% -66% 6
Utilidad Operacional 270 2.15% 152% 680
Gastos Financieros 735 5.8632% -23% 568
Otros gastos 53 0.4244% 21% 64
Otros Ingresos 83 0.6653% -69% 26
Utilidad antes de impuestos - 435 -3.4697% -117% 74
Provisión Impuesto de Renta 39 0.3120% 262% 142
Utilidad Neta - 474 -3.7817% -86% - 68

EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
Horizontal
Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018
2017
ACTIVOS
Activos Corrientes - 0.00% -
Efectivo (efectivo y equivalente al efec 64 0.68% 119% 139
Deudores Comerciales 2,298 24.43% 0% 2,295
Otras cuentas por cobrar 462 4.91% -9% 418
Cuentas por cobrar accionistas 203 2.16% -6% 191
Inventarios 729 7.75% -23% 560
Total Activos Corrientes 3,755 39.93% -4% 3,603
Activos no Corrientes - 0.00% -
Inversiones en asociadas - 0.00% -
Propiedades, planta y equipo 5,643 60.01% -2% 5,530
Terrenos 1,014 10.78% 0% 1,014
Construcciones 4,522 48.09% 0% 4,522
Maquinaria y Equipo 162 1.72% 0% 162
 Equipo de Transporte 235 2.49% 0% 235
Equipo de Oficina 108 1.15% 0% 108
Muebles y Enseres 107 1.14% 0% 107
Otros - 0.00% -
Depreciación Acumulada - 505 -5.37% 22% - 618
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 60.01% -2% 5,530
Activos Intangibles 6 0.06% -100% -
Activo por Impuestos Diferidos 0 0.00% 670% 2
Total Activos no Corrientes 5,649 60.07% -2% 5,530
Activos Totales 9,405 100.00% -3% 9,133
PASIVOS Y PATRIMONIO - 0.00% -
Pasivos Corrientes - 0.00% -
Obligaciones Financieras de CP 785 8.35% -98% 14
Porción corriente de la deuda de LP - 0.00% -
Acreedores comerciales - Proveedores 2,646 28.13% 23% 3,263
Pasivos Laborales 177 1.89% -22% 139
Impuestos por pagar 120 1.27% 103% 243
Otro 13 0.14% -10% 12
Otro - 0.00% -
Total Pasivos Corrientes 3,741 39.78% -2% 3,670
Pasivos no Corrientes - 0.00% -

Obligaciones financiera de LP 3,876 41.21% -4% 3,735

Obligaciones con accionistas - 0.00% -
Otro 175 1.86% 4% 182
Otro - 0.00% -
Pasivos no Corrientes 4,051 43.07% -3% 3,917
Pasivos Totales 7,792 82.85% -3% 7,588
Patrimonio - 0.00% -
Capital pagado 780 8.29% 0% 780

Reserva Legal 342 3.64% 0% 342

Otras Reservas 1,129 12.00% 0% 1,129
Utilidades retenidas - 164 -1.74% 289% - 637
Utilidades del Periodo - 474 -5.04% -86% - 68
Total Patrimonio 1,613 17.15% -4% 1,546
Total pasivos y patrimonio 9,405 100.00% -3% 9,133
 PIB Sector
IPC
IPP

RCIAL
lados
Análisis Vertical Horizontal Analisis Horizontal Análisis Vertical
año 2018 relativo 2019- 2019 Vertical año relativo 2020- Jun-20 año 2020
2018 2019 2019
100.00% 6% 13,365 100.00% 0.23% 6,698 100%
77.64% 8% 10,479 78.40% -2.56% 5,105 76.22%
22.36% 3% 2,886 21.60% 10.35% 1,593 24%
H
4.97% 13% 706 5.28% -3.16% 342 5% o
11.03% 9% 1,511 11.30% -32.58% 509 8% r
i
0.90% -17% 93 0.70% 586.69% 321 5% z
0.05% -100% - 0.00% - 0% o
n
5.41% -15% 576 4.31% 45.94% 421 6% t
4.52% -19% 460 3.44% -54.10% 106 2% a
l
0.51% 122% 143 1.07% -89.53% 7 0%
0.21% 2176% 590 4.41% -98.84% 3 0% r
e
0.59% 666% 564 4.22% 10.29% 311 5% l
1.13% -77% 32 0.24% 359.03% 74 1% a
-0.54% -882% 531 3.98% -10.97% 237 t
3.53%
i
v
o

2
0
2
RCIAL 0
IERA CONSOLIDADO -
2
Horizontal Horizontal
Análisis Vertical Analisis Análisis Vertical 0
año 2018 relativo 2019- 2019 Vertical año relativo 2020- 2020 año 2020 1
2018 2019 2019 9

0.00% - 0.00% - 0%
1.53% -70% 42 0.84% 40% 59 1%
###
25.12% 16% 2,661 52.93% -5% 2,533 55%
4.58% -4% 403 8.01% -5.2% 382 8%
2.09% 218% 608 12.09% -8% 562 12%
6.13% 25% 697 13.87% -27% 512 11%
39.45% 22% 4,411 87.75% -8% 4,048 87%
0.00% - 0.00% - 0%
0.00% - 0.00% - 0%
60.55% -89% 616 12.25% -6% 580 13%
11.10% -100% - 0.00% - 0%
49.51% -100% - 0.00% - 0%
1.77% 114% 347 6.90% 0% 347 7%
 2.57% 97% 461 9.18% 0% 461 10%
1.18% 2% 110 2.18% 0% 110 2%
1.17% 0% 107 2.13% 0% 107 2%
0.00% - 0.00% - 0%
-6.76% -34% - 409 -8.14% -209% 445 10%
60.55% -89% 616 12.25% -6% 580 13%
0.00% - 0.00% - 0%
0.02% -100% - 0.00% - 0%
60.55% -89% 616 12.25% -6% 580 13%
100.00% -45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100%
0.00% - 0.00% - 0%
0.00% - 0.00% - 0%
0.15% 310% 57 1.13% 12% 64 1%
0.00% - 0.00% - 0%
35.72% 11% 3,605 71.73% -29% 2,557 55%
1.52% 4% 144 2.87% 3% 148 3%
2.66% 30% 315 6.27% -28% 228 5%
0.13% -81% 2 0.04% 530% 14 0%
0.00% - 0.00% - 0%
40.19% 12% 4,124 82.05% -27% 3,010 65%
0.00% - 0.00% - 0%

40.90% -88% 453 9.01% 106% 932 20%

0.00% - 0.00% - 0%
1.99% -100% 1 0.01% 0% 1 0%
0.00% - 0.00% - 0%
42.89% -88% 454 9.02% 106% 933 20%
83.08% -40% 4,578 91.07% -14% 3,943 85%
0.00% - 0.00% - 0%
8.54% 2% 792 15.76% 0% 792 17%

3.74% 62% 556 11.05% 0% 556 12%

12.36% -164% - 725 -14.42% -200% 725 16%
-6.97% 11% - 705 -14.02% -125% 174 4%
-0.74% -882% 531 10.57% -55% 237 5%
16.92% -71% 449 8.93% 453% 2,483 54%
100.00% -45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100%
CHECK
 3% 3.50% 3.50% 3.50%
2% 2.50% 3% 3%
4% 4% 4% 4%

EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resultados Proyectado

2020 2021 2022 2023

13,797 14,637 15,604 16,634

10,516 10,937 11,659 12,429
3,281 3,700 3,944 4,205
717.4 761.1 811.4 865.0
1559 1654 1763 1880
97 102 109 116
14 15 16 17
893.9 1167.8 1244.9 1327.2
345 366 390 416
83 88 94 100
14 15 16 17
480 729 777 828
115 175 186 199
365 554 590 629

EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA PROYECTADO

2020 2021 2022 2023

324 376 345 348

2,850 3,050 3,242 3,501
630 650 676 723
562 598 604 610
1,104 1,171 1,248 1,331
5,470 5,844 6,115 6,513

347 365 385 402

 80 81 82 95
110 115 119 123
107 107 107 107

320 342 365 383

324 326 328 344
15 16 17 -
55 63 69 75
393 405 414 419
5,863 6,249 6,529 6,932

126 137 144 151

3,080 3,265 3,461 3,703

189 205 216 227
314 342 360 378
CON ACREEDORE 13 12 15 16

3,721 3,962 4,195 4,476

211 215 223 245

20 21 23 25

231 236 246 270

3,952 4,198 4,441 4,746
EVA PROYECTADO
792 792 792 792

VA EVA 556 556 556 556

VALOR EMP 25 50 50 50
174 100 100 160
365 554 590 629
1,911 2,051 2,088 2,187
5,863 6,249 6,529 6,932
$ 2,821.030 2,298 2,295
- - - 0
Deudores
Comerciale
s
Inventarios
Acreedores
Comericale
s
 EMPRESA COMERCIAL
FLUJO DE CAJA PROYECTADO

2020 2021

(+) Utilidad Operacional 894 1,168

(-) Impuestos 295.0 385.4
(+) Depreciaciones 97 102
(+) Amortizaciones 14 15
(=) Flujo de Caja Bruto 709.3 899.5
(+/-) Incremento/Decremento capital de trabajo - 1,121 - 82
(+/-) Incremento/Decremento activos fijos 381 - 24
(=) Flujo de caja libre - 30 793

EMPRESA COMERCIAL
CAPITAL DE TRABAJO

Capital de Trabajo neto 2019 2020

Activos Corrientes 4,411 5,470
Pasivos Corrientes 4,124 3,721
Capital de Trabajo 286 1,748
Variación Capital de trabajo CT 1,462

2019 2020
Capital de trabajo neto operativo
Deudores Comerciales 2,661 2,850
Inventarios 697 1,104
Acreedores comerciales 3,605 3,080
Capital de trabajo neto operativo KTNO - 247 874
Variación del KTNO 1,121

Inversión en Activos 2019 2020

Inversión Activo fijo bruto 1,025 644
Variación del KTNO - 381

2020
FCL - 5,027 - 30
- 5,057
 13,797 10%
10,516 20%

15,177

2022 2023

1,245 1,327
410.8 438.0
109 116
16 17
958.9 1,022.3
- 74 - 100
- 25 - 34
860 889

COMERCIAL
DE TRABAJO

2021 2022 2023

5,844 6,115 6,513
3,962 4,195 4,476
1,882 1,920 2,038
134 38 118

2021 2022 2023

3,050 3,242 3,501

1,171 1,248 1,331
3,265 3,461 3,703
956 1,029 1,129
82 74 100

2021 2022 2023

668 693 727
24 25 34

2021 2022 2023

793 860 889
- 4,264 - 3,404 - 2,515